¡BIENVENIDOS!

III UNIDAD
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN
DE ESTADOS FINANCIEROS
 EL ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE EE. FF.,
PERMITE:

A los Directivos de la Al Analista

organización: Financiero, ofrecer
Realizar diagnóstico Identificar fortalezas • Formular estrategias en mejores
económico y y debilidades en la para fortalecer
aspectos débiles y
condiciones, los
financiero de una gestión económica y
aprovechar las productos y servicios
organización. financiera de una
fortalezas de la financieros que
organización. organización. resulten apropiados
• Tomar oportunas para la organización.
decisiones de
inversión,
financiamiento y
política de dividendos.

09/07/2019 MBA EDGAR HINOJOSA QUISPE 2

 ANÁLISIS VS. INTERPRETACIÓN
ANÁLISIS INTERPRETACIÓN
Explicación que se deriva de las
Comparación de dos o más cuentas
comparaciones realizadas.
de los estados financieros, mediante
Se formula mediante deducción
adecuada y conveniente agrupación
lógica.

Realizar análisis de los estados La interpretación permite identificar los

financieros, por sí solo, resulta aspectos favorables o desfavorables
necesario en la gestión empresarial, de la situación económica y financiera
sin embargo no es suficiente. del ente.

Es imprescindible realizar la interpretación de las comparaciones,

aplicando el enfoque sistémico.

09/07/2019 MBA EDGAR HINOJOSA QUISPE 3

 USUARIOS DEL ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE EE. FF.
Accionistas, para Acreedores de corto y
decidir comprar, vender largo plazos; los
o retener sus acciones. primeros se interesan
Les interesa: utilidades en la liquidez y los
reales y futuras, segundos en: flujos
estabilidad de los de fondos, estructura
mismos, rentabilidad y de capital, fuentes y
capacidad de pago de usos de fondos,
dividendos. Gerencia: rentabilidad en el
tiempo.
Para
planeamiento,
gestión y
Otros profesionales: control. Clientes, para
auditores internos y decidir si
externos, autoridades continúan con
fiscales, consultores,
evaluadores de las relaciones
riesgos, analistas comerciales
independientes, con la
docentes, estudiantes organización.
universitarios, etc.

09/07/2019 MBA EDGAR HINOJOSA QUISPE 4

 REQUISITOS DE LOS EE. FF. PARA REALIZAR
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN
• Los EE. FF. deben ser auditados o revisados por
profesional contable independiente.
• Asegurar aplicación de principios y métodos contables
uniformes entre períodos.
• Utilizar información financiera de períodos equivalentes.
• La información financiera debe estar reexpresada por
efecto inflacionario.

09/07/2019 MBA EDGAR HINOJOSA QUISPE 5

 ¡BIENVENIDOS!

MÉTODOS DE ANÁLISIS DE
ESTADOS FINANCIEROS
• Porcentajes
 Análisis estructural (vertical)
 Análisis de tendencias (horizontal)
• Índices financieros (ratios o razones)
 MÉTODO DE PORCENTAJES: ANÁLISIS ESTRUCTURAL
• Se realiza en cada Estado Financiero y por período separado, comparando cada rubro
con una cuenta base, siguiendo la regla de tres simple.
• En el Estado de Situación Financiera, las cuentas se comparan con el Total Activo.
• En el Estado de Resultados las cuentas se comparan con las Ventas Netas Totales.
• El análisis porcentual estructural permite resaltar las cuentas importantes en la
estructura del EE. FF. evaluado.
• Se vislumbra comportamiento de cada cuenta respecto al AT o VNT, en cada período.

EJEMPLO: Caso DISTRIBUIDORA SUDAMERICA SAC

09/07/2019 MBA EDGAR HINOJOSA QUISPE 7

 ANÁLISIS PORCENTUAL ESTRUCTURAL
DISTRIBUIDORA SUDAMERICA SAC
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
Al 31 de diciembre de:
(En Soles y Porcentajes)
ACTIVOS 2014 2015 2016 2017 2018 Py 2019
Monto % Monto % Monto % Monto % Monto % Monto %
Activos corrientes
Efectivo y equivalentes al efectivo 7,550 1.1% 12,485 1.7% 15,322 1.9% 19,801 2.1% 16,520 1.7% 17,500 1.8%
Inversiones financieras 3,000 0.4% 3,000 0.4% 3,500 0.4% 3,500 0.4% 2,500 0.2% 2,500 0.3%
Activos Finan. disponibles para la venta 3,000 0.4% 3,000 0.4% 3,500 0.4% 3,500 0.4% 2,500 0.2% 2,500 0.3%
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 152,506 22.4% 182,525 24.9% 244,202 30.2% 282,008 29.9% 310,830 31.1% 285,000 29.7%
Existencias (neto) 289,875 42.6% 325,342 44.4% 354,988 43.9% 413,213 43.9% 452,274 45.2% 425,000 44.3%
Gastos contratados por anticipado 9,856 1.4% 12,934 1.8% 15,607 1.9% 20,912 2.2% 16,550 1.7% 15,000 1.6%
Total activos corrientes 462,787 68.0% 536,286 73.3% 633,619 78.4% 739,434 78.5% 798,674 79.8% 745,000 77.7%
Inmuebles, maquinaria y equipo (neto) 175,345 25.8% 158,045 21.6% 140,672 17.4% 123,336 13.1% 130,974 13.1% 140,000 14.6%
Activos intangibles (neto) 42,550 6.3% 37,734 5.2% 33,844 4.2% 79,128 8.4% 71,378 7.1% 73,490 7.7%
Total activos no corrientes 217,895 32.0% 195,779 26.7% 174,516 21.6% 202,464 21.5% 202,352 20.2% 213,490 22.3%

TOTAL DE ACTIVOS 680,682 100.0% 732,065 100.0% 808,135 100.0% 941,898 100.0% 1,001,026 100.0% 958,490 100.0%

09/07/2019 MBA EDGAR HINOJOSA QUISPE 8

 PASIVOS Y PATRIMONIO 2014 2015 2016 2017 2018 Py 2019
Monto % Monto % Monto % Monto % Monto % Monto %
Pasivos corrientes
Obligaciones financieras 100,000 14.7% 120,000 16.4% 130,000 16.1% 140,000 14.9% 140,000 14.0% 80,000 8.3%
Cuentas por pagar comerciales 318,914 46.9% 290,030 39.6% 296,880 36.7% 320,852 34.1% 285,278 28.5% 230,000 24.0%
Impuesto a la renta y participaciones corrientes 8,944 1.3% 12,509 1.7% 14,338 1.8% 18,042 1.9% 25,433 2.5% 20,000 2.1%
Otras cuentas por pagar 10,486 1.5% 9,000 1.2% 8,000 1.0% 10,000 1.1% 18,986 1.9% 7,724 0.8%
Total pasivos corrientes 438,344 64.4% 431,539 58.9% 449,218 55.6% 488,894 51.9% 469,697 46.9% 337,724 35.2%
Pasivos no corrientes
Obligaciones financieras 45,000 6.6% 50,665 6.9% 52,266 6.5% 80,922 8.6% 65,870 6.6% 25,000 2.6%
Total pasivos no corrientes 45,000 6.6% 50,665 6.9% 52,266 6.5% 80,922 8.6% 65,870 6.6% 25,000 2.6%
Total pasivos 483,344 71.0% 482,204 65.9% 501,484 62.1% 569,816 60.5% 535,567 53.5% 362,724 37.8%
Patrimonio Neto 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Capital 150,000 22.0% 187,682 25.6% 234,952 29.1% 286,063 30.4% 344,951 34.5% 428,990 44.8%
Reservas legales 5,470 0.8% 9,657 1.3% 14,909 1.8% 20,588 2.2% 27,131 2.7% 36,469 3.8%
Resultados acumulados 41,868 6.2% 52,522 7.2% 56,791 7.0% 65,431 6.9% 93,376 9.3% 130,307 13.6%
Total patrimonio neto atribuible a la matriz 197,338 29.0% 249,861 34.1% 306,651 37.9% 372,082 39.5% 465,459 46.5% 595,766 62.2%
Total patrimonio neto 197,338 29.0% 249,861 34.1% 306,651 37.9% 372,082 39.5% 465,459 46.5% 595,766 62.2%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 680,682 100.0% 732,065 100.0% 808,135 100.0% 941,898 100.0% 1,001,026 100.0% 958,490 100.0%

09/07/2019 MBA EDGAR HINOJOSA QUISPE 9

 DISTRIBUIDORA SUDAMERICA SAC
ESTADO DE RESULTADOS
Por los años terminados el 31 de diciembre de:
(En Soles y Porcentajes) 2014 2015 2016 2017 2018 Py 2019
Monto % Monto % Monto % Monto % Monto % Monto %
Ingresos operacionales
Ventas netas (ingresos operacionales) 435,689 100.0% 501,807 100.0% 551,668 100.0% 645,892 100.0% 764,004 100.0% 870,000 100.0%
Otros ingresos operacionales
Total ingresos brutos 435,689 100.0% 501,807 100.0% 551,668 100.0% 645,892 100.0% 764,004 100.0% 870,000 100.0%
Costos de venta operacionales -230,629 -52.9% -271,995 -54.2% -309,524 -56.1% -369,246 -57.2% -405,267 -53.0% -450,000 -51.7%
Total costos operacionales -230,629 -52.9% -271,995 -54.2% -309,524 -56.1% -369,246 -57.2% -405,267 -53.0% -450,000 -51.7%
Utilidad bruta 205,060 47.1% 229,812 45.8% 242,144 43.9% 276,646 42.8% 358,737 47.0% 420,000 48.3%
Gastos de ventas -65,212 -15.0% -68,575 -13.7% -73,402 -13.3% -79,921 -12.4% -92,766 -12.1% -100,000 -11.5%
Gastos de administración -77,582 -17.8% -83,761 -16.7% -88,904 -16.1% -104,337 -16.2% -129,746 -17.0% -134,167 -15.4%
Otros ingresos 3,856 0.9% 4,290 0.9% 5,683 1.0% 6,149 1.0% 4,550 0.6% 4,000 0.5%
Utilidad operativa 66,122 15.2% 81,766 16.3% 85,521 15.5% 98,537 15.3% 140,775 18.4% 189,833 21.8%
Ingresos financieros 1,815 0.4% 2,314 0.5% 2,879 0.5% 3,031 0.5% 3,416 0.4% 3,000 0.3%
Gastos financieros -8,125 -1.9% -9,048 -1.8% -9,524 -1.7% -10,692 -1.7% -11,742 -1.5% -8,000 -0.9%
Resultado antes del impuesto a las ganancias 59,812 13.7% 75,032 15.0% 78,876 14.3% 90,876 14.1% 132,449 17.3% 184,833 21.2%
Impuesto a la renta -17,944 -4.1% -22,510 -4.5% -22,085 -4.0% -25,445 -3.9% -39,072 -5.1% -54,526 -6.3%
Utilidad (pérdida) neta de actividades contínuas 41,868 9.6% 52,522 10.5% 56,791 10.3% 65,431 10.1% 93,376 12.2% 130,307 15.0%
Ingresos (gastos) neto de Oper. Discont. 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio 41,868 9.6% 52,522 10.5% 56,791 10.3% 65,431 10.1% 93,376 12.2% 130,307 15.0%

09/07/2019 MBA EDGAR HINOJOSA QUISPE 10

 ESTRUCTURA DE INVERSIÓN ANUAL ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO ANUAL
78.4% 78.5% 79.8%
73.3% 77.7%
PRESENTACIÓN 80.0%
68.0% 70.0%
64.4%
58.9%
55.6%
62.2%
51.9%
GRÁFICA DEL 70.0%

60.0%
60.0%

50.0%
46.9% 46.5%
37.9% 39.5%
ANÁLISIS 50.0%
32.0% 40.0% 29.0%
34.1% 35.2%
26.7%
ESTRUCTURAL 40.0%

30.0%
21.6% 21.5% 20.2% 22.3% 30.0%

20.0%
20.0%

10.0% 10.0%
6.6% 6.9% 6.5% 8.6% 6.6% 2.6%
0.0% 0.0%
2014 2015 2016 2017 2018 Py 2019 2014 2015 2016 2017 2018 Py 2019

Activo corriente Activo no corriente Pasivo corriente Pasivo no corriente Patrimonio

NIVEL DE COSTOS Y GASTOS ANUALES NIVEL DE RENDIMIENTO OPERATIVO Y NETO ANUAL

56.1% 57.2%
52.9% 54.2% 53.0% 25.0% 21.8%
60.0% 51.7%
18.4%
50.0% 20.0% 16.3%
15.2% 15.5% 15.3% 15.0%
40.0% 12.2%
15.0%
10.5% 10.3% 10.1%
9.6%
30.0%
17.8% 16.7% 16.1% 16.2% 17.0% 15.4% 10.0%
20.0%
15.0% 13.7% 13.3% 12.4% 12.1% 5.0%
10.0% 11.5%

0.0% 0.0%
2014 2015 2016 2017 2018 Py 2019 2014 2015 2016 2017 2018 Py 2019

09/07/2019 Costo de ventas Gastos administrativos Gastos

MBA EDGAR de ventas
HINOJOSA QUISPE Resultado operativo Utilidad neta 11
 METODO DE PORCENTAJES: ANÁLISIS DE TENDENCIAS
• Se comparan Estados Financieros de varios períodos.
• El Estado Financiero del ejercicio más antiguo se toma como base, cuyas cifras se
igualan al 100%
• Se calcula el porcentaje de las cifras de cada cuenta de los Estados Financieros
subsiguientes, respecto al del año base, utilizando la regla de tres simple.
• Este método permite observar la evolución de las cuentas de cada Estado Financiero,
a través del tiempo.

EJEMPLO: Caso DISTRIBUIDORA SUDAMERICA SAC

09/07/2019 MBA EDGAR HINOJOSA QUISPE 12

 ANÁLISIS PORCENTUAL DE TENDENCIA (Horizontal)
DISTRIBUIDORA SUDAMERICA SAC
ANÁLISIS PORCENTUAL DE TENDENCIA DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
Al 31 de diciembre de:
(En Porcentajes) 2014 2015 2016 2017 2018 Py 2019
Activo corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 100.0% 165.4% 202.9% 262.3% 218.8% 231.8%
Inversiones financieras 100.0% 100.0% 116.7% 116.7% 83.3% 83.3%
Activos financieros disponibles para la venta 100.0% 100.0% 116.7% 116.7% 83.3% 83.3%
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 100.0% 119.7% 160.1% 184.9% 203.8% 186.9%
Existencias (neto) 100.0% 112.2% 122.5% 142.5% 156.0% 146.6%
Gastos contratados por anticipado 100.0% 131.2% 158.4% 212.2% 167.9% 152.2%
Total activos corrientes 100.0% 115.9% 136.9% 159.8% 172.6% 161.0%
Activos no corrientes
Inmuebles, maquinaria y equipo (neto) 100.0% 90.1% 80.2% 70.3% 74.7% 79.8%
Activos intangibles (neto) 100.0% 88.7% 79.5% 186.0% 167.8% 172.7%
Total activos no corrientes 100.0% 89.9% 80.1% 92.9% 92.9% 98.0%
TOTAL DE ACTIVOS 100.0% 107.5% 118.7% 138.4% 147.1% 140.8%
09/07/2019 MBA EDGAR HINOJOSA QUISPE 13
 Pasivos corrientes 2014 2015 2016 2017 2018 Py 2019
Obligaciones financieras 100.0% 120.0% 130.0% 140.0% 140.0% 80.0%
Cuentas por pagar comerciales 100.0% 90.9% 93.1% 100.6% 89.5% 72.1%
Otras cuentas por pagar a partes relacionadas 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Impuesto a la renta y participaciones corrientes 100.0% 139.9% 160.3% 201.7% 284.4% 223.6%
Total pasivos corrientes 100.0% 98.4% 102.5% 111.5% 107.2% 77.0%
Pasivos no corrientes
Obligaciones financieras 100.0% 112.6% 116.1% 179.8% 146.4% 55.6%
Total pasivos no corrientes 100.0% 112.6% 116.1% 179.8% 146.4% 55.6%
Total pasivos 100.0% 99.8% 103.8% 117.9% 110.8% 75.0%
Patrimonio
Capital 100.0% 125.1% 156.6% 190.7% 230.0% 286.0%
Reservas legales 100.0% 176.5% 272.6% 376.4% 496.0% 666.7%
Resultados acumulados 100.0% 125.4% 135.6% 156.3% 223.0% 311.2%
Total patrimonio neto atribuible a la matriz 100.0% 126.6% 155.4% 188.6% 235.9% 301.9%
Total patrimonio neto 100.0% 126.6% 155.4% 188.6% 235.9% 301.9%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 100.0% 107.5% 118.7% 138.4% 147.1% 140.8%

09/07/2019 MBA EDGAR HINOJOSA QUISPE 14

 DISTRIBUIDORA SUDAMERICA SAC
ANÁLISIS PORCENTUAL DE TENDENCIA DEL ESTADO DE RESULTADOS
Al 31 de diciembre de:
(En Porcentajes)
Ingresos operacionales 2014 2015 2016 2017 2018 Py 2019
Ventas netas (ingresos operacionales) 100.0% 115.2% 126.6% 148.2% 175.4% 199.7%
Total ingresos brutos 100.0% 115.2% 126.6% 148.2% 175.4% 199.7%
Costos de venta operacionales 100.0% 117.9% 134.2% 160.1% 175.7% 195.1%
Total costos operacionales 100.0% 117.9% 134.2% 160.1% 175.7% 195.1%
Utilidad bruta 100.0% 112.1% 118.1% 134.9% 174.9% 204.8%
Gastos de ventas 100.0% 105.2% 112.6% 122.6% 142.3% 153.3%
Gastos de administración 100.0% 108.0% 114.6% 134.5% 167.2% 172.9%
Otros ingresos 100.0% 111.3% 147.4% 159.5% 118.0% 103.7%
Utilidad operativa 100.0% 123.7% 129.3% 149.0% 212.9% 287.1%
Ingresos financieros 100.0% 127.5% 158.6% 167.0% 188.2% 165.3%
Gastos financieros 100.0% 111.4% 117.2% 131.6% 144.5% 98.5%
Resultado antes del impuesto a las ganancias 100.0% 125.4% 131.9% 151.9% 221.4% 309.0%
Impuesto a la renta 100.0% 125.4% 123.1% 141.8% 217.8% 303.9%
Utilidad (pérdida) neta de actividades continuas 100.0% 125.4% 135.6% 156.3% 223.0% 311.2%
Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio 100.0% 125.4% 135.6% 156.3% 223.0% 311.2%
09/07/2019 MBA EDGAR HINOJOSA QUISPE 15
 PRESENTACIÓN GRÁFICA DEL ANÁLISIS DE TENDENCIA

09/07/2019 MBA EDGAR HINOJOSA QUISPE 16

 MÉTODO DE ANÁLISIS MEDIANTE RATIOS FINANCIEROS
• Consiste en reordenar datos de modo que proporcionen información útil sobre
aspectos económicos y financieros relevantes de la empresa.
• Áreas de análisis de Estados Financieros:
• Liquidez o solvencia a corto plazo
• Actividad o rotación
• Endeudamiento o apalancamiento financiero
• Cobertura
• Rentabilidad
• Valor de mercado y crecimiento

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Liquidez o solvencia a corto plazo
• Mide capacidad de empresa para
afrontar obligaciones corrientes.
• La solvencia a corto plazo se mide
por:
– Liquidez contable.
– Flujo de caja (Valores proyectados Vs.
Valores reales).
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Ratios de liquidez contable:
• Miden capacidad global de la empresa para
cumplir a tiempo con sus obligaciones corrientes
utilizando sus recursos de corto plazo.
• Proporcionan aproximaciones del nivel de liquidez
de la organización, que viene a ser información
relevante a la fecha del estado financiero
evaluado.
• Los ratios principales son:
• Razón circulante o liquidez general
• Razón rápida o prueba ácida
• Capital de trabajo
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Razón circulante o liquidez general 2014 2015 2016 2017 2018 Py. 2019
 Indica el número de veces que el activo 1.06 1.24 1.41 1.51 1.70 2.21
Activo circulante 462,787 536,286 633,619 739,434 798,674 745,000
circulante (corriente) cubre al pasivo Pasivo circulante 438,344 431,539 449,218 488,894 469,697 337,724
circulante.
 La fórmula para calcular la razón circulante
es como sigue:

Total activo corriente

Razón circulante =
Total pasivo corriente

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Razón rápida o prueba ácida
 Mide el número de veces que una 2014 2015 2016 2017 2018 Py. 2019
compañía puede cubrir sus pasivos 0.37 0.46 0.59 0.62 0.70 0.90
corrientes utilizando sus activos rápidos. Activos rápidos 163,056 198,010 263,024 305,309 329,850 305,000

 Los activos rápidos son: efectivo o Pasivo circulante 438,344 431,539 449,218 488,894 469,697 337,724
equivalente de efectivo, valores
negociables, cuentas por cobrar
comerciales y otras cuentas por cobrar.
 La razón rápida se determina con la
siguiente fórmula:

Razón Activos rápidos

=
rápida Total pasivo circulante

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Capital de trabajo
2014 2015 2016 2017 2018 Py. 2019
 No es propiamente una razón financiera, 24,443 104,747 184,401 250,540 328,977 407,276
sin embargo, permite conocer a valores
Activo circulante 462,787 536,286 633,619 739,434 798,674 745,000
absolutos la situación de solvencia a corto
plazo de la organización. Pasivo circulante 438,344 431,539 449,218 488,894 469,697 337,724

 Se determina por la diferencia del activo

circulante y el pasivo circulante, por
consiguiente es posible que puedan
presentarse uno de los tres siguientes
escenarios:

Activo corriente > Pasivo corriente  Capital de Trabajo +

Activo corriente < Pasivo corriente  Capital de Trabajo -

Activo corriente = Pasivo corriente  Capital de Trabajo 0

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 Caso: Capital de trabajo positivo Caso: Capital de trabajo negativo

Activo Pasivo Activo

Corriente Corriente circulante Pasivo
circulante
CAPITAL DE Pasivo No
TRABAJO (+) Corriente
Pasivo no
Activo no circulante
Activo No circulante
Corriente Patrimonio
Patrimonio

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 Razones de actividad o rotación
• Miden la efectividad con el que han sido utilizados los activos de la
empresa en el período evaluado.
• Forman parte de este grupo, entre otras, las siguientes razones:
• Rotación Promedia del Total Activo
• Rotación promedia de cuentas por cobrar
• Rotación promedia de inventario
• Rotación promedia de cuentas por pagar

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Rotación Promedia del Total Activo 2014 2015 2016 2017 2018 Py 2019
• Mide el número de veces que la inversión 0.67 0.71 0.72 0.74 0.79 0.89
promedia de la empresa ha sido utilizada Ventas netas totales 435,689 501,807 551,668 645,892 764,004 870,000
en el ejercicio evaluado.
Activo total promedio 655,041 706,374 770,100 875,017 971,462 979,758
• La rotación promedia del total activo se
calcula con la siguiente expresión:

Rotación promedia Ventas netas totales

del total activo =
Activo total promedio

Activo total Activo Total Inicial + Activo Total Final

promedio =
2

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Rotación Promedia de Cuentas por
Cobrar 2014 2015 2016 2017 2018 Py 2019
3.04 3.00 2.59 2.45 2.58 2.92
• Mide el número de veces que el saldo de
cuentas por cobrar se renueva en promedio Ventas netas totales 435,689 501,807 551,668 645,892 764,004 870,000
durante el año. Promedio de Cuentas por
143,365 167,516 213,364 263,105 296,419 297,915
• Se determina con la siguiente expresión: Cobrar Comerciales

Rotación promedia Ventas netas anuales

de Cuentas por =
Promedio de Cuentas
Cobrar Comerciales por Cobrar comerciales

Saldo inicial de Saldo final de

Promedio de cuentas por cobrar + cuentas por cobrar
cuentas por cobrar comerciales comerciales
comerciales =
2

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Período Promedio de Cobranza 2014 2015 2016 2017 2018 Py 2019
120 122 141 149 142 125
• Determina el número promedio de días
Días del año calendario 365 365 365 365 365 365
requeridos para hacer efectivo las
Rotación promedia de
cuentas por cobrar comerciales. cuentas por cobrar
3.04 3.00 2.59 2.45 2.58 2.92
• Se determina aplicando la siguiente
expresión:

Período promedio 365

=
de cobranza Rotación promedia de
cuentas por cobrar

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Rotación promedia de inventario
• Indica el número de veces que los 2014 2015 2016 2017 2018 Py 2019
inventarios fueron renovados en el 0.88 0.88 0.91 0.96 0.94 1.03
ejercicio económico evaluado. Costo de ventas
230,629 271,995 309,524 369,246 405,267 450,000
• Se calcula utilizando la siguiente expresión: operacionales
Inventario promedio 263,431 307,609 340,165 384,101 432,744 438,637

Rotación promedia Costo de ventas

de inventario
=
Inventario promedio

Saldo inicial de Saldo final

Inventario existencias
+ de existencias
promedio =
2

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Días de inventario promedio 2014 2015 2016 2017 2018 Py 2019
417 413 401 380 390 356
• Es el número de días que tarda, en Días del año calendario 365 365 365 365 365 365
promedio, la renovación de existencias.
Rotación promedia de
Dicho de otro modo, es el tiempo inventario
0.88 0.88 0.91 0.96 0.94 1.03
promedio que el inventario permanece
en stock antes de su venta.
• Se estima aplicando la siguiente
expresión:

365
Días de inventario =
promedio Rotación promedia de
inventario

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Rotación Promedia de Cuentas por Pagar
 Mide el número de veces que el saldo de 2014 2015 2016 2017 2018 Py. 2019
cuentas por pagar es cancelado en promedio 0.75 0.81 0.92 1.11 1.17 1.31
durante el año.
Compras anuales al crédito 226,814 245,970 271,336 341,977 355,462 338,181
 Se estima aplicando la siguiente expresión: Promedio de Cuentas por
301,055 304,472 293,455 308,866 303,065 257,639
Pagar Comerciales

Rotación Compras anuales al crédito

promedia de =
Promedio de cuentas
cuentas por pagar
por pagar

Promedio Saldo inicial de + Saldo final de

de cuentas por pagar cuentas por pagar
cuentas por =
pagar 2

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Período Promedio de Pago 2014 2015 2016 2017 2018 Py 2019
484 452 395 330 311 278
– Determina el número promedio de días
en el cual la empresa hace efectivo sus Días del año calendario 365 365 365 365 365 365
obligaciones a sus proveedores Rotación promedia de
0.75 0.81 0.92 1.11 1.17 1.31
comerciales. cuentas por pagar
– Se calcula aplicando la siguiente
expresión:

Período 365
promedio =
Rotación promedia de
de pago cuentas por pagar

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