7 de fevereiro de 2011

Agenda Sumário
MACRO Relatório FOCUS MERCADO
Ibovespa 52 semanas
EMPRESAS E SETORES
75.000
BROOKFIELD – Revisando estimativas com novo guidance
SANTOS BRASIL – Forte crescimento, com rentabilidade pouco
70.000 abaixo do esperado
COSAN – Venda de operações da marca Da Barra
65.000 ELETROBRAS – Apagão no Nordeste prejudica 8 estados

60.000
MACROECONOMIA
55.000 Salário Mínimo
fev-10 mar-10 mai-10 jun-10 ago-10 set-10 nov-10 dez-10 jan-11 Payroll nos EUA
PIB da Espanha
Fonte: Bloomberg Crise nos Egito

Bolsa Brasil Commodities

Índice Cot. Dia Mês 2011 Índice Cotação Dia Mês 2011
Ibovespa 65.269 -2,2% -2,0% -5,8% Petróleo WTI 89,0 -1,7% -3,4% -2,6%
IBX-50 9.141 -2,1% -1,5% -5,1% Petróleo Brent** 99,9 -1,8% -1,1% 5,4%
IBX 21.106 -2,1% -1,7% -5,1%
Celulose (NBSK) 849 0,0% -0,1% -0,1%
ITEL 1.523 -1,6% -1,7% 5,5%
Metais (LMEX) 4.438 1,2% 2,7% 5,3%
IEE 27.192 -0,9% -0,7% -0,2%
Níquel (LME) 28.040 0,9% 3,5% 12,4%
IGC 7.042 -2,2% -2,8% -7,7%
Milho (CBOT) 679 2,4% 2,9% 7,9%
Performance setorial Ibovespa
Soja (CBOT) 1.434 -0,1% 1,5% 2,2%
Setor Peso Dia Mês 2011
Açúcar (NYBOT) 32,6 1,9% -3,9% 1,6%
Energia 5,6% -0,9% -1,7% 0,1%
Café (LIFFE) 4.061 0,7% 1,4% 6,6%
Finanças 13,3% -3,4% -3,6% -10,8%
Mineração 16,0% -1,8% -1,6% 2,8%
Moedas
Papel e Celulose 1,8% -4,1% -4,9% -7,7%
Cotação Dia Mês Ano
Petróleo e Gás 19,3% -2,2% 0,7% -3,0%
Siderurgia 9,7% -2,3% 1,6% 1,8%
Real/Dólar 1,676 0,4% 0,7% 0,7%
Telecom 3,8% -1,8% -2,4% 7,1% Real/C. Moedas 96,3 0,2% -5,5% -5,5%
Transportes 3,8% -2,3% -3,3% -8,8% Dólar/Euro 1,358 -0,4% -0,8% 1,5%
Construção 8,4% -3,8% -3,3% -13,4% Peso/Dólar 4,016 0,0% 0,3% 0,9%
Veículos e Peças 0,7% -2,5% 0,1% 17,3% Yen/Dólar 82,220 0,7% 0,2% 1,4%
Outros 5,4% -2,9% -3,8% -9,8% Yuan/Dólar 6,585 0,0% -0,2% -0,3%
Varejo 8,7% -1,8% -2,9% -11,4%
Maiores oscilações do dia Ibovespa Risco país (D-1)
Empresa Alta Empresa Queda Último Dia Mês Ano
Redecard ON 3,9% MRV -5,2%
Brasil - Embi 165 0,0% -7,8% -12,7%
Cielo ON 2,7% Brascan Residen. ON -4,8%
Argentina 522 1,0% -5,4% 5,2%
Eletropaulo PNB 1,8% MMX Mineração ON -4,8%
Rússia 186 0,5% -8,8% -6,5%
Pão de Açúcar PN 0,8% Rossi Resid. ON -4,5%
Empresa Vol. R$mm Empresa Vol. R$mm Latinos 310 0,3% -5,8% 1,3%
Petrobras PN 770,8 Bradesco PN 288,6 Emergentes 252 0,4% -7,0% 1,6%
Vale PNA 659,2 Brasil ON 284,0
OGX Petroleo ON 414,9 BMF Bovespa ON 198,4 Economia
ItauUnibanco PN 348,8 PDG Realt ON 193,5 Expectativas* Último Penúltimo 2011 (E)
Bolsas Internacionais IPCA 0,79% 0,63% 0,83% 5,50%
Setor Cot. Dia Mês 2011 IGP-M 0,79% 0,69% 1,45% 5,30%
DJ 12.092 0,2% 1,7% 4,4% Selic 11,75% 11,25% 10,75% +2,0p.p
Nasdaq 2.769 0,6% 2,6% 4,4% * Expectativas revisadas às terças e quintas-feiras
S&P 1.311 0,3% 1,9% 4,2% Renda Fixa
México 37.468 -0,7% 1,3% -2,8%
Cotação Dia Mês Ano
Russia 2.697 0,9% 3,7% 11,0%
DI Jan11 10,7% 0,0% 0,0% 0,0%
Índia 18.008 -2,4% -1,7% -12,2%
DI Jan12 12,4% 0,5% 0,3% 3,2%
China 2.799 0,0% 0,3% -0,3%
Nikkei 10.544 1,1% 3,0% 3,1% DI Jan13 12,9% 0,7% 0,2% 5,2%
FTSE 5.997 0,2% 2,3% 1,7% Dólar Comercial 1,676 0,4% 0,7% 0,7%
IBEX 10.855 -0,1% 0,5% 10,1% Dólar Futuro 1,685 0,3% -0,1% 0,0%
Fonte: Bloomberg, Economática e Macrodados Global 40 134,8 -0,1% -0,2% 0,1%
Cotações do dia 4/2/2011 **Atualizado às 18:30h

1
MERCADO

Pressionado por dados fracos da economia norte-americana, o Ibovespa encerrou a sessão

em baixa de 2,24% nesta sexta-feira, atingindo os 65.269 pontos, com um volume financeiro
negociado de R$ 7,24 bilhões. No Egito, segundo reportagem do jornal New York Times, o
governo americano tem negociado com autoridades locais a formação de um governo de
transição apoiado pelos militares, com renuncia imediata do presidente Mubarak. Na
Espanha, o PIB apresentou queda de 0,1% em 2010, acima da expectativa do próprio
governo (-0,3%), enquanto no 4T10, houve alta de 0,2% QoQ. Nos EUA, o payroll veio bem
abaixo da expectativa do mercado (136 mil), com a economia americana criando apenas 36
mil novos postos de trabalho. As maiores baixas do pregão foram MRV ON (-5,19%) e
Brookfield ON (-4,82%). Na ponta positiva, lideraram Redecard ON e Cielo ON, cujas altas
foram de 3,94% e 2,73%, respectivamente. O dólar encerrou o dia com valorização de 0,36%
frente ao real, cotado à R$ 1,676.

EMPRESAS E SETORES

BROOKFIELD – Revisando estimativas com novo guidance

Target
Cotação EV/EBITDA Dividend
Em presa Código Rec. price Upside P/L 11E
(R$/Ação) 11E Yield 11E
(dez/11)

Brookfield BISA3 COMPRA 13,44 7,50 79,2% 7,3x 5,2x 3,4%

A rmando Halfeld, CNP I

Revisamos as nossas estimativas para a Brookfield, incorporando novas premissas

operacionais, principalmente o novo guidance 2011, e novas premissas
macroeconômicas. O novo Preço Justo para BISA3 é de R$ 13,44/ação para dez/11
(ante R$ 12,11/ação anterior para dez/10) com potencial de valorização de 71%. Tendo
em vista o upside atrativo, mantemos a nossa recomendação de COMPRA.

A Brookfield, em dez/10, anunciou um agressivo guidance de lançamentos para 2011, no

range de R$ 4.750 milhões – R$ 5.250 milhões, representando um aumento em relação ao
volume lançado de 2010 de 59%, considerando o ponto mínimo do range, ao qual utilizamos
como premissa em nossas projeções. Com a nova meta, a incorporadora se consolida cada
vez mais entre as maiores do setor, possuindo um reconhecido management e uma
exposição expressiva na média renda (imóveis de até R$ 500 mil) que representa cerca de
50% dos seus lançamentos futuros.

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 A Brookfield é uma incorporadora com foco de atuação nas cidades do Rio de Janeiro,
São Paulo e na região Centro-Oeste. Seus principais produtos são imóveis residenciais
dentro do limite SFH (R$ 500 mil). Sua exposição a produtos da baixa renda é baixa,
cerca de 15%, e acontece devido a uma joint venture com o IFC, braço privado do Banco
Mundial.

 Desconto por múltiplos. A Brookfield é negociada a 1,3x de P/BV ajustado, o que

representa um desconto de 21% na comparação com a média das 5 grandes
incorporadoras de capital aberto e também está abaixo de seu valor de liquidação,
atualmente a um múltiplo de 0,8x de P/NAV. Com o novo guidance e a melhora dos
resultados operacionais, esperamos que este gap diminua.

 Crédito imobiliário e alta da taxa de juros. Apesar de ter se iniciado um ciclo de

aumento de taxa de juros, acreditamos que a alta projetada pela nossa equipe
macroeconômica de 2p.p. ao longo de 2011, terá impacto diminuto na demanda por
crédito imobiliário, dado a baixa sensibilidade da TR em relação a Selic.
Adicionalmente, vemos entidades do setor como a Abecip (formado pelos maiores
bancos atuantes no Brasil) projetando alta expressiva de 50% YoY de cessão de crédito
imobiliário no ano de 2011.

 Identificamos como riscos à tese de investimentos da Brookfield: (i) capacidade de

execução dos empreendimentos; (ii) elevação acima da expectativa na taxa de juros; (iii)
baixa exposição ao segmento de baixa renda, o mercado com maior potencial de
crescimento do Brasil.

SANTOS BRASIL – Forte crescimento, com rentabilidade pouco abaixo do esperado

Target
Cotação EV/EBITDA Dividend
Em presa Código Rec. price Upside P/L 11E
(R$/Ação) 11E Yield 11E
(dez/11)

Santos Brasil STBP11 COMPRA 31,03 23,31 33,1% 19,8x 8,2x 1,3%

A rtur Delo rme, CNP I

O total de contêineres movimentados pela Santos Brasil no 4T10 atingiu 274 mil TEUs, o que
representa uma alta de 34,6% YoY e em linha com as nossas estimativas (+1,3%),
acompanhando a forte expansão da demanda por produtos importados, beneficiada pela
recuperação do comercio mundial e pela apreciação do real frente ao dólar. A receita bruta
alcançou R$ 296 milhões no trimestre, 48,3% superior ao 4T09, enquanto a margem EBITDA
foi 3,6 p.p. menor YoY, impactado por fatores não-recorrentes. O lucro líquido foi de R$ 39
milhões no trimestre, ante resultado negativo de R$ 3,1 milhões apresentado no 4T09. A
Santos Brasil divulgou ainda o guidance de volume, EBITDA e de margem para 2011, e

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espera crescer 13% em termos de volume, com margem EBITDA de 39%, apenas 1,0 p.p.
maior que em 2010.

Visão Ativa – Positivo, em função do ótimo desempenho operacional da companhia no

período, pouco acima do esperado, acompanhando a expansão da atividade econômica
nacional e, consequentemente, o crescimento do volume de cargas movimentadas nos
portos. Acreditamos que o crescimento de volume verificado, aliado ao guidance bastante
satisfatório de crescimento para 2011 ratificam as perspectivas positivas para o setor de
logística portuária como um todo e, por conseguinte, para Santos Brasil. Recomendamos
COMPRA para STBP11, com Target Price de R$ 31,03/ação para dez/11.

Santos Brasil 4T10 4T10E D % 3T10 D % 4T09 D % 2010 2009 D %

Contêineres Movimentados (mil TEUs) 274 271 1,3% 276 -0,7% 204 34,6% 939 721 30,2%
Cheios 217 210 3,2% 215 0,7% 164 31,8% 743 562 32,2%
Vazios 58 61 -5,2% 61 -5,6% 39 46,5% 196 160 23,0%
Veículos Movimentados (mil unidades) 36 45 -20,8% 42 -14,9% 25 43,9% 154 89 72,5%
Contêineres Armazenados (mil unidades) 61 64 -4,4% 46 32,4% 39 55,1% 183 119 53,1%
Receita Bruta (R$mm) 296,5 274,4 8,1% 277,6 6,8% 200,0 48,3% 982,7 743,7 32,1%
Receita Líquida (R$mm) 260,0 241,5 7,7% 244,3 6,4% 178,3 45,8% 865,5 660,8 31,0%
Lucro Bruto (R$mm) 107,5 107,3 0,2% 109,9 -2,2% 60,4 77,9% 347,8 227,9 52,6%
Margem Bruta (R$mm) 41,3% 44,4% -3,1p.p. 45,0% -3,6p.p. 33,9% 7,5p.p. 40,2% 34,5% 5,7p.p.
EBITDA (R$mm) 86,1 102,9 -16,3% 106,6 -19,2% 63,5 35,6% 310,1 219,8 41,1%
Margem EBITDA 33,1% 42,6% -9,5p.p. 43,6% -10,5p.p. 36,7% -3,6p.p. 35,8% 33,3% 2,6p.p.
Resultado Fin. Líquido (R$mm) (4,0) (9,7) -58,3% (4,6) -12,3% (15,7) -74,3% 3,2 (32,8) -109,6%
Lucro Líquido (R$mm) 38,6 40,3 -4,1% 46,7 -17,3% (3,1) - 112,0 65,1 72,0%
Margem líquida 14,8% 16,7% -1,8p.p. 19,1% -4,3p.p. -3,0% 17,8p.p. 12,9% 9,9% 3,1p.p.
Fo nte: Santo s B rasil e A tiva Research.

 O total de contêineres movimentados atingiu 274 mil unidades, que representa

crescimento de 34,6% YoY. Este excelente resultado está atrelado à recuperação dos
mercados internacionais (Europa e EUA), mas principalmente a forte expansão da
demanda por produtos estrangeiros no mercado interno, beneficiado pelo aumento da
renda da população, disponibilidade de crédito e apreciação do real frente ao dólar. O
volume de contêineres armazenados ficou em 61 mil unidades, 55,1% maior YoY, em
função da expansão do volume de cargas de importação, que normalmente ficam mais
tempo em armazenagem, bem como pelo aumento da taxa de retenção de contêineres,
para 53% ante 49% no 4T09;

 O faturamento bruto com operações portuárias, segmento que representou 81% da

receita total, registrou expansão de 47,2% YoY. Já a receita com operações logísticas
(16,2% da receita total) foi 42,3% maior no 4T10, acompanhando a expansão do volume
movimentado. O resultado do TEV (movimentação de veículos) apresentou faturamento
de R$ 10 milhões, superior aos R$ 4,2 milhões no 4T09, beneficiado pela maior

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 participação de veículos pesados no período, em detrimento dos veículos leves. Neste
sentido, o faturamento bruto total da companhia registrou expansão de 48,3% YoY,
em R$ 296,5 milhões. No consolidado do ano de 2010, este apresentou crescimento de
32,1%, atingindo R$ 982,7 milhões;

 A margem EBITDA foi apenas 2,6 p.p. maior que no 4T09, ficando em 33,1%,
impactada por fatores não-recorrentes, em função do provisionamento de valores com
despesas para realização de estudos de viabilidade do Complexo Barnabé-Bagres, no
valor de R$ 12 milhões, além de R$ 5,9 milhões de despesas com reparo do armazém de
carga que sofreu incêndio em out/10, contabilizado no CPV da operação de logística.
Desconsiderando estes fatores, a margem EBITDA teria atingido 40,0%, beneficiada pelo
aumento do volume movimentado no período e, por conseguinte, uma maior diluição dos
custos fixos, além do forte aumento das cargas de importação, mais rentável em função
do maior tempo de armazenagem;

 Apesar do aumento das despesas, o lucro líquido atingiu R$ 38,6 milhões no 4T10,
bastante superior ao resultado negativo de R$ 3,1 milhões no 4T09. Em 2010, este ficou
em R$ 112 milhões, 72% maior que os R$ 65,1 milhões positivos registrados no
ano de 2009, influenciado positivamente pelo crescimento vigoroso das operações;

 A Santos Brasil divulgou o guidance de movimentação, EBITDA e margem para

2011. Desta forma, a companhia espera crescer em 13% o volume movimentado em
2011, apresentando maior rentabilidade e registrando margem EBITDA de 39%, 1,0 p.p.
superior ao verificado em 2010;

Santos Brasil: Guidance de resultados para 2011

2011E
Santos Brasil D % 2010 D %
STBP Ativa

Contêineres Movimentados (mil) 1.600 1.571 1,8% 1.416 13,0%

EBITDA (R$mm) 407,0 405,7 0,3% 328,1 24,0%
Mg EBITDA 39,0% 41,5% -2,5p.p. 38,0% 1,0p.p.
CAPEX 138,3 108,0 28,1% 195,8 -29,4%

Fonte: Santos Brasil

A Companhia realizará conference call às 10h, desta sexta-feira, 04 de fevereiro, através do

telefone: (11) 3127 4971, Senha: 89522513.

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COSAN – Venda de operações da marca Da Barra

Target
Cotação EV/EBITDA Dividend
Em presa Código Rec. price Upside P/L 11E
(R$/Ação) 11E Yield 11E
(dez/11)

Cosan CSAN3 - - 25,75 - - - -

Ricardo Co rrêa, CNP I

Segundo a imprensa, a Cosan acertou ontem a venda de quatro linhas de produtos da marca
Da Barra para a Coroa Participações por R$ 25 milhões. Com o acordo, a Cosan deixará de
ter produção de achocolatados, misturas para bolos, gelatinas e refrescos em pó com a marca
Da Barra e ficará apenas com a marca para o açúcar e outros produtos que venha a
desenvolver no futuro.

Visão Ativa – Neutro. O volume da operação é pouco relevante e a operação já era esperada
pelo mercado na medida em que o business não relacionado a açúcar e álcool agregava um
diversificação indesejável ao negócio da empresa.

ELETROBRAS – Apagão no Nordeste prejudica 8 estados

Target
Cotação EV/EBITDA Dividend
Em presa Código Rec. price Upside P/L 11E
(R$/Ação) 11E Yield 11E
(dez/11)

Eletrobrás ON ELET3 - - 22,50 - - - -

Eletrobrás PN ELET6 - - 26,90 - - - -
Ricardo Co rrêa, CNP I

Na madrugada da última quinta-feira, praticamente toda a região Nordeste sofreu um apagão

entre 0h30 e 1h25. O apagão atingiu pelo menos oito estados: Alagoas, Sergipe,
Pernambuco, Paraíba, Bahia, Ceará, Rio Grande do Norte e Piauí. Consultada pela imprensa,
a Chesf afirmou que o problema foi derivado do desligamento de linhas de transmissão que
provocou uma sobrecarga e conseqüente desligamento das usinas de Xingó, Sobradinho e
Itaparica. As causas ainda não foram expostas pela Eletrobras.

Visão Ativa – Potencialmente negativo. Eventos como este indicam que a manutenção, a
segurança e o dimensionamento da malha de transmissão sob responsabilidade da Eletrobras
têm uma deficiência crônica, tendendo a elevar no médio prazo o Capex de manutenção e o
Opex da estatal.

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MACROECONOMIA

Salário Mínimo
Terminou sem acordo a reunião das centrais sindicais e o governo a respeito do salário
mínimo. As centrais reivindicam um reajuste para o mínimo maior do que a inflação do INPC
de 2010, além de reajuste da tabela do IRPF e aumento para os aposentados que ganham
acima do mínimo. Segundo declarações do Ministro Mantega após a reunião, o governo
continuará insistindo no mínimo de R$ 545. O novo governo tem dado algumas sinalizações
positivas na parte fiscal nos últimos meses, mas a chance de cumprimento da meta cheia de
superávit primário para o ano é remota, tendo em vista que isto exigiria grande
contingenciamento de despesas, inclusive de investimentos, bandeira do governo Dilma.

Payroll nos EUA

A economia americana criou 36 mil novos postos de trabalho em janeiro, bem abaixo da
mediana das expectativas do mercado (136 mil). O mau tempo no país influenciou
significativamente os setores de construção (-32 mil) e transportes (-38 mil), enquanto a
indústria (49 mil) mostrou forte desempenho, o maior desde o agravamento da crise em 2008.
O setor privado contratou 50 mil, enquanto o setor público cortou 14 mil. Já a taxa de
desemprego recuou para 9% (ante 9,4%), sob influência da queda na força de trabalho;
entretanto, a medida de desemprego que considera os trabalhadores part-time e os que
desistiram de procurar emprego, continua em 16,1%. Embora o impacto do tempo ruim possa
explicar parte do resultado, mais uma vez o payroll falha em coroar a seqüência positiva de
dados da economia americana.

PIB da Espanha
Segundo dados preliminares do BC espanhol, o PIB apresentou queda de 0,1% em 2010,
marginalmente melhor do que a expectativa do próprio governo (-0,3%); no 4T10 houve alta
de 0,2% QoQ. Para 2011 devemos continuar vendo um desempenho relativamente fraco,
devido ao impacto dos ajustes fiscais sobre a demanda agregada e da continuidade da
desalavancagem do setor privado, além do problema das Cajas, que ainda permanece
obscuro.

Crise no Egito
Segundo reportagem do jornal NYT, o governo americano tem negociado com autoridades
egípcias a formação de um governo de transição apoiado pelos militares, com renúncia
imediata do presidente Mubarak. Nos últimos dias houve acirramento da violência, e hoje
deve haver mais uma rodada de grandes manifestações. Embora tudo indique na direção da
iminente queda de Mubarak, o desfecho e a extensão que os protestos podem alcançar na
região permanecem ainda incertos.

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 a Código Cotação Variações (%) 52-sem Volume Free Val. Merc.
Ação R$ Dia Semana Mês Ano 52-sem Mínimo Máximo (R$ mil) Méd. 3m Méd. 6m Float R$ mm
Índices
Ibovespa IBOV 65.269 -2,2 -2,1 -2,0 -5,8 4,0 57.633 73.103 7.240.000 128,4% 126,0% - -
IBX-50 IBRX50 9.141 -2,1 -1,7 -1,5 -5,1 4,5 8.025 10.067 - - - - -
IGC IGC 7.042 -2,2 -3,3 -2,8 -7,7 10,7 5.894 7.958 - - - - -

Açúcar e Álcool
Cosan CSAN3 25,75 -1,9 -0,9 -1,1 -6,7 12,2 17,45 29,20 23.760 74,5% 77,5% 39,1% 10.474
Tereos TERI3 3,27 -2,4 -2,7 -2,1 0,9 - 2,99 4,74 1.408 42,6% - 27,6% 2.232
São Martinho SMTO3 22,89 -0,7 -3,8 -4,6 -13,6 39,2 12,36 26,97 1.550 63,9% 67,7% 35,4% 2.583

Agrícola
Fer Heringer FHER3 8,37 -1,4 8,6 8,1 -9,7 -19,5 5,98 11,70 4.260 393,0% 298,1% 32,2% 406
Fosfertil FFTL4 18,10 -2,4 -1,8 -5,0 -4,7 8,1 12,76 19,98 5.224 93,9% 87,1% 30,0% 11.792
SLC Agrícola SLCE3 19,60 1,0 2,1 -1,0 -10,9 20,5 12,84 23,71 1.977 70,2% 70,5% 42,9% 1.914

Alimentos
JBS JBSS3 6,08 -3,9 -5,3 -3,5 -15,2 -32,3 5,98 9,71 25.556 84,0% 78,1% 46,8% 15.339
Marfrig MRFG3 13,77 -0,1 3,1 2,2 -10,6 -34,8 12,80 22,80 26.405 114,7% 106,1% 34,2% 4.772
Minerva BEEF3 6,53 -1,1 -0,9 -0,3 -6,4 -1,1 5,61 7,92 2.087 103,1% 104,6% 26,7% 683
BRF Foods BRFS3 27,25 -1,1 -0,6 -0,4 -0,3 25,2 20,58 29,45 53.923 100,7% 107,5% 71,9% 23.754
M Dias Branco MDIA3 36,50 0,0 -3,9 -1,1 -7,6 -21,2 34,50 48,06 4.368 42,9% 79,4% 18,5% 4.140

Autopeças
Fras-Le FRAS4 3,80 -1,8 0,0 -1,3 -5,9 55,6 2,45 4,46 246 107,0% 124,9% 15,1% 380
Iochpe Maxion MYPK3 19,50 -2,6 -3,9 -3,0 -19,1 36,5 13,25 26,15 11.184 147,8% 171,3% 46,0% 1.850
Marcopolo POMO4 5,97 -2,1 1,5 -0,7 -14,6 70,8 3,30 7,32 6.177 64,2% 74,5% 70,0% 2.639
Plascar PLAS3 3,32 0,6 0,9 0,6 -9,0 -4,6 2,86 4,15 319 29,5% 18,8% 37,5% 553
Randon RAPT4 10,95 -2,2 -8,8 -5,2 -10,9 15,2 8,28 15,16 12.617 124,7% 139,6% 56,9% 2.502

Aviação
Embraer EMBR3 13,53 -2,5 0,1 0,1 14,7 47,7 8,88 14,23 18.997 101,8% 104,6% 27,5% 9.791
Gol GOLL4 22,67 -2,2 -7,5 -4,8 -9,7 2,9 19,45 30,84 23.290 88,1% 83,8% 35,3% 6.116
TAM TAMM4 35,21 -0,7 -10,7 -3,8 -9,6 12,5 23,35 43,50 15.797 67,3% 48,5% 53,8% 5.479

Bens de Capital
Ind. Romi ROMI3 12,15 -2,6 1,2 0,0 -16,2 -7,7 9,41 15,35 54 8,4% 9,9% 52,6% 908
Lupatech LUPA3 16,59 -1,5 -6,0 -5,2 -14,0 -35,2 16,59 28,19 2.655 75,7% 66,8% 70,4% 792
Metalfrio FRIO3 12,35 -1,1 -2,4 -4,3 -11,7 11,6 8,42 14,40 111 27,8% 25,8% 40,4% 512
Weg WEGE3 19,06 -0,9 -3,5 -4,0 -12,6 14,1 14,77 24,10 8.793 83,5% 95,7% 31,7% 11.834

Bolsas
BM&F Bovespa BVMF3 11,27 -3,8 -5,1 -3,3 -14,2 2,8 9,56 15,54 198.376 131,2% 116,2% 97,9% 22.489
Cetip CTIP3 22,00 -0,1 -2,2 -0,4 -6,8 60,6 11,75 26,00 7.776 40,6% 66,9% 21,0% 5.490

Calçados
Alpargatas ALPA4 10,00 0,2 -9,8 -6,5 -7,3 72,4 5,64 13,10 1.868 29,1% 39,3% 41,8% 3.493
Grendene GRND3 8,75 -3,0 -7,2 -4,7 -6,1 7,3 7,02 10,39 1.036 66,3% 83,9% 25,1% 2.631

Cartões
Redecard RDCD3 19,54 3,9 -4,7 -5,2 -7,2 -18,0 18,01 31,68 65.264 151,6% 123,9% 50,0% 13.146
Cielo CIEL3 11,67 2,7 -6,6 -5,7 -13,2 -12,9 11,02 17,42 83.891 190,3% 162,2% 41,0% 15.874

Concessões Rodoviárias
CCR CCRO3 45,06 -3,4 -1,2 -2,1 -3,9 24,2 33,03 50,45 47.187 80,5% 93,6% 34,8% 19.889
Ecorodovias ECOR3 12,75 -3,0 -2,7 -1,9 -0,2 - 8,02 14,74 23.276 124,1% 155,5% 25,8% 7.123
OHL OHLB3 55,85 -2,0 -2,9 -3,4 -6,9 64,3 33,23 62,30 7.924 139,3% 158,1% 40,0% 3.847

Construção Civil
Br Brokers BBRK3 7,98 -0,9 -2,7 -1,5 -16,4 -2,2 4,85 9,95 53.021 754,1% 720,5% 45,8% 1.333
BR Properties BRPR3 16,10 -3,0 -4,7 -4,0 -11,3 - 10,11 19,50 3.723 30,6% 36,4% 70,3% 2.244
Brookfield BISA3 7,50 -4,8 -3,5 -2,3 -13,3 -0,9 6,26 10,23 22.530 114,5% 105,5% 47,2% 3.256
Camargo Des Imob CCIM3 7,03 -3,4 -4,0 -5,3 -11,7 40,4 4,47 9,20 987 136,0% 134,5% 33,9% 794
CR2 CRDE3 6,27 -5,4 -12,9 -14,0 -15,8 29,1 4,29 8,00 359 47,0% 78,0% 54,4% 289
Cyre Com. Prop. CCPR3 13,91 0,0 -1,3 -1,3 -4,1 28,3 9,50 15,00 86 55,8% 30,7% 63,4% 1.201
Cyrela CYRE3 17,61 -3,8 -4,7 -4,4 -19,4 -14,6 16,58 26,15 53.419 85,5% 82,9% 63,4% 7.448
Direcional DIRR3 13,10 -1,9 1,6 0,4 -0,6 20,2 8,89 14,13 516 99,8% 112,2% 39,5% 1.747
Even EVEN3 7,41 -2,9 -7,0 -6,2 -13,8 17,8 5,06 10,11 9.063 72,6% 69,5% 43,4% 1.729
Eztec EZTC3 13,07 -4,0 -5,4 -3,0 -6,8 71,0 6,90 15,83 5.282 165,7% 179,5% 26,9% 1.873
Gafisa GFSA3 9,73 -3,3 -5,6 -4,7 -19,2 -15,3 9,31 14,83 59.909 102,2% 102,4% 86,1% 4.193
Helbor HBOR3 18,90 -2,6 -1,0 -3,1 -10,0 59,8 10,39 21,50 1.571 115,1% 111,3% 44,4% 1.230
Inpar INPR3 3,22 -1,5 -1,2 -0,3 -6,7 3,9 2,18 3,69 2.512 82,2% 80,3% 29,5% 919
JHSF JHSF3 3,22 0,6 -0,6 -0,6 -8,0 6,9 2,11 3,55 3.554 247,7% 270,1% 18,6% 1.372
Lopes Brasil LPSB3 34,02 3,1 -5,5 -5,8 -12,8 52,4 18,45 42,00 6.560 163,4% 158,3% 50,2% 1.874
MRV MRVE3 13,70 -5,2 -2,8 -2,8 -12,2 17,6 9,57 18,50 90.290 127,4% 152,9% 57,2% 6.609
PDG Realty PDGR3 8,95 -2,7 -1,6 -2,9 -11,9 23,8 6,16 11,43 193.454 191,9% 205,2% 71,4% 9.901
Rodobens RDNI3 16,90 -2,0 0,3 0,4 1,3 10,2 10,95 19,06 464 63,8% 39,1% 47,4% 821
Rossi Resid. RSID3 12,43 -4,5 -6,0 -5,2 -16,0 -5,8 10,65 18,50 42.523 123,6% 122,4% 62,2% 3.308
São Carlos SCAR3 22,50 6,6 6,1 5,9 -3,2 50,9 14,25 23,51 337 38,6% 51,8% 53,0% 1.299
Tecnisa TCSA3 9,74 0,2 -3,5 -2,6 -12,1 10,5 6,95 12,00 19.733 568,0% 843,3% 38,0% 1.416
Trisul TRIS3 6,35 -0,2 6,7 1,8 -9,9 9,3 5,45 8,28 129 38,2% 42,4% 35,0% 519

7 de 06
fevereiro de 2011
 Código Cotação Variações (%) 52-sem Volume Free Val. Merc.
Ação R$ Dia Semana Mês Ano 52-sem Mínimo Máximo (R$mil) Méd. 3m Méd. 6m Float R$ mm
Índices
Ibovespa IBOV 65.269 -2,2 -2,1 -2,0 -5,8 4,0 57.633 73.103 7.240.000 128,4% 126,0% - -
IBX-50 IBRX50 9.141 -2,1 -1,7 -1,5 -5,1 4,5 8.025 10.067 - - - - -
IGC IGC 7.042 -2,2 -3,3 -2,8 -7,7 10,7 5.894 7.958 - - - - -

Consumo
Ambev AMBV4 43,52 -1,8 -4,1 -2,8 -13,9 35,8 31,37 51,85 52.184 77,3% 78,3% 28,9% 123.205
Hypermarcas HYPE3 18,05 -1,6 -9,1 -9,0 -19,9 -17,5 18,01 30,25 47.536 50,8% 66,0% 31,6% 11.297
Natura NATU3 40,60 -1,0 -6,8 -4,9 -14,9 27,7 30,88 50,27 69.787 173,6% 179,0% 39,5% 17.490
Souza Cruz CRUZ3 76,00 -1,3 -6,1 -4,6 -15,9 33,2 56,66 92,90 25.947 132,5% 106,5% 24,7% 23.232

Educacional
Anhanguera AEDU3 35,60 1,6 -0,6 0,7 -11,0 - 34,21 43,54 15.676 - - 43,6% 5.187
Estácio ESTC3 23,00 -3,3 -7,1 -4,2 -14,8 11,6 17,38 27,35 7.012 107,8% 95,3% 26,9% 1.535
Kroton KROT11 20,19 -2,2 -11,8 -12,9 -7,6 10,9 12,51 23,69 2.067 51,3% 60,7% 43,0% 1.319

Energia
AES Tietê GETI4 23,40 -0,2 1,4 -0,3 -2,5 41,5 16,51 24,98 7.747 75,7% 78,7% 39,5% 8.368
Celesc CLSC6 38,75 0,4 0,1 -0,6 2,2 20,6 30,32 39,50 684 54,5% 80,4% 70,0% 1.793
Cemig CMIG4 26,25 -2,8 -3,4 -4,2 -1,7 6,7 22,82 29,85 32.985 92,4% 79,5% 76,6% 16.179
Cesp CESP6 28,10 -1,3 -0,7 -1,3 4,1 17,7 20,43 30,30 25.612 121,4% 122,0% 59,4% 8.527
Coelce COCE5 29,71 -1,0 2,4 1,6 5,2 16,3 23,99 30,50 3.230 171,3% 186,0% 13,9% 2.231
Copel CPLE6 41,80 -0,6 -1,4 -1,7 0,7 14,2 32,14 45,55 39.525 149,0% 163,9% 45,0% 10.888
CPFL Energia CPFE3 40,18 -1,6 -2,2 -2,1 -2,5 21,1 32,90 43,45 13.088 110,9% 78,9% 30,5% 19.332
Eletrobrás ON ELET3 22,50 0,0 1,2 0,5 1,2 -5,0 20,42 26,83 28.933 125,5% 129,1% 21,0% 31.602
Eletrobrás PN ELET6 26,90 -0,2 0,6 -0,2 0,7 -3,2 24,57 31,92 20.329 114,2% 101,9% 84,0% 31.602
Eletropaulo ELPL4 32,46 1,8 1,4 -0,1 1,1 14,4 26,21 34,54 32.690 170,4% 135,9% 56,2% 5.601
Energias do BR ENBR3 37,01 -0,6 0,7 -1,2 -4,4 17,9 30,50 39,89 14.660 114,6% 108,8% 35,0% 5.867
Equatorial EQTL3 11,46 -0,4 0,7 -1,0 0,5 -0,3 9,58 12,69 1.228 62,5% 37,8% 44,6% 1.243
Light LIGT3 25,30 -1,6 -2,1 -3,3 -0,5 18,6 18,21 28,35 33.925 142,9% 158,7% 23,5% 5.160
MPX Energia MPXE3 28,99 -2,2 4,3 5,0 10,1 17,8 17,00 31,35 14.671 108,0% 108,8% 24,2% 3.963
Taesa TRNA11 31,00 0,0 0,0 0,0 1,6 -14,6 21,48 37,57 1.999 492,4% 594,9% 34,1% 2.723
Tractebel TBLE3 25,70 -0,2 0,4 -0,4 -6,4 34,9 18,57 28,35 6.352 42,0% 43,2% 31,3% 16.775
Trans. Paulista TRPL4 50,49 -2,4 -0,1 -1,0 -6,4 19,5 40,42 56,94 8.076 111,8% 109,7% 17,2% 8.241

Financeiro
Itaú Unibanco ITUB4 34,41 -2,8 -5,1 -3,3 -13,0 1,5 30,58 43,44 348.839 156,4% 160,7% 54,5% 141.380
Bradesco BBDC4 29,20 -3,3 -6,6 -5,2 -10,5 10,4 24,78 36,40 288.635 179,7% 181,0% 60,0% 98.943
Banco do Brasil BBAS3 28,10 -4,0 -7,4 -5,6 -10,6 7,3 23,96 34,57 283.963 196,9% 198,3% 21,7% 80.386
Santander Brasil SANB11 18,32 -2,0 -6,5 -5,2 -18,8 -5,4 17,45 25,52 111.828 238,5% 235,1% 16,5% 72.094
Banrisul BRSR6 15,65 -3,8 -6,3 -4,6 -11,3 28,4 10,39 20,74 9.871 94,8% 84,8% 42,8% 6.475
Banco ABC ABCB4 13,11 -4,7 0,5 -2,9 -9,5 21,1 10,24 17,39 2.566 66,8% 62,8% 32,4% 1.763
Panamericano BPNM4 5,65 -5,0 28,7 32,6 39,5 -45,3 3,78 11,41 30.601 173,6% 291,7% 25,6% 1.381
Bicbanco BICB4 11,60 -3,7 -6,8 -4,9 -18,0 4,9 10,33 17,64 833 34,4% 36,1% 28,3% 2.998
Indusval IDVL4 7,99 -1,0 -0,7 -2,0 0,5 5,7 6,61 8,58 322 198,8% 80,7% 51,2% 328
Banco Sofisa SFSA4 5,03 0,0 0,0 -0,2 -1,0 21,9 3,53 5,42 450 117,8% 105,6% 25,6% 693
Daycoval DAYC4 12,01 -6,7 -3,7 -2,0 -7,3 47,8 7,65 13,20 11 1,2% 1,0% 25,7% 2.588
Banco Pine PINE4 13,45 -1,1 -0,5 -3,2 -8,9 37,6 8,77 15,16 271 24,1% 32,7% 23,0% 1.121
Porto Seguro PSSA3 24,19 -2,5 -8,3 -7,0 -13,9 36,5 16,50 29,08 11.023 85,4% 100,6% 30,0% 7.926
Sul America SULA11 18,00 -3,2 -5,3 -2,2 -13,5 20,5 12,45 21,20 3.986 52,2% 67,0% 37,1% 4.991

Holding
Bradespar BRAP4 44,70 -1,7 -2,8 -2,2 3,2 23,9 30,94 48,85 25.344 72,7% 78,6% 71,9% 15.723
Itaúsa ITSA4 11,25 -3,3 -6,8 -4,6 -14,2 7,9 10,06 13,95 99.889 121,0% 130,5% 54,5% 49.379

Logística
ALL ALLL3 13,70 -2,5 -3,1 -2,7 -8,7 - 13,51 34,99 34.788 124,7% 174,5% 61,3% 9.417
Júlio Simões JSLG3 11,19 -2,6 -4,4 -4,4 0,4 - 7,35 13,00 2.511 90,7% 121,1% 24,5% 2.226
LLX LLXL3 3,80 -3,6 -8,7 -5,0 -19,7 -51,1 3,76 10,31 11.336 58,7% 44,8% 46,0% 2.632
LOG-In LOGN3 9,55 1,1 -0,5 0,5 -8,2 19,4 6,00 10,66 817 91,1% 96,3% 62,0% 818
PortX PRTX3 3,40 -2,9 -2,0 0,0 -8,4 - 3,31 4,39 5.522 - - - 3.374
Santos Brasil STBP11 23,31 -4,8 -2,1 -5,2 2,1 57,9 13,22 25,82 8.866 235,5% 256,5% 30,9% 2.111
Tegma TGMA3 20,44 2,4 -8,1 -4,8 -19,7 49,3 11,48 25,75 1.141 27,4% 37,6% 34,5% 1.348
Wilson Sons WSON11 30,71 -2,2 -0,9 -1,1 -4,0 28,9 18,00 33,89 4.037 164,2% 202,8% 37,0% 779

Material de Construção
Duratex DTEX3 15,37 -4,2 -2,7 -3,9 -13,9 -0,8 13,64 20,37 33.654 164,8% 162,9% 43,4% 7.038
Eternit ETER3 11,00 -0,4 -1,2 -2,3 -8,3 48,5 6,92 12,00 1.359 124,7% 141,1% 82,6% 984

Mineração
Vale ON VALE3 56,34 -1,6 -1,3 -1,3 2,4 22,2 41,84 61,22 134.984 87,9% 88,4% 39,2% 284.066
Vale PNA VALE5 50,39 -1,6 -1,3 -1,2 4,5 26,8 36,58 53,65 659.239 102,4% 97,7% 95,6% 284.066
MMX Mineração MMXM3 9,52 -4,8 -5,3 -4,9 -15,2 -12,0 8,32 14,70 59.342 131,7% 143,2% 34,9% 5.577

Papel e Celulose
Klabin KLBN4 5,28 -4,2 -7,7 -7,0 -9,7 21,1 4,21 6,06 17.242 97,2% 109,8% 73,8% 4.984
Suzano P&C SUZB5 14,00 -3,0 -3,8 -3,5 -5,3 -4,6 13,25 19,41 6.329 54,3% 46,9% 45,4% 5.571
Fibria FIBR3 24,69 -4,0 -4,9 -4,0 -6,8 -24,2 24,35 41,18 32.370 92,0% 76,9% 37,1% 11.545

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fevereiro de 2011
 Código Cotação Variações (%) 52-sem Volume Free Val. Merc.
Ação R$ Dia Semana Mês Ano 52-sem Mínimo Máximo (R$mil) Méd. 3m Méd. 6m Float R$ mm
Índices
Ibovespa IBOV 65.269 -2,2 -2,1 -2,0 -5,8 4,0 57.633 73.103 7.240.000 128,4% 126,0% - -
IBX-50 IBRX50 9.141 -2,1 -1,7 -1,5 -5,1 4,5 8.025 10.067 - - - - -
IGC IGC 7.042 -2,2 -3,3 -2,8 -7,7 10,7 5.894 7.958 - - - - -

Petróleo e Gás
Braskem BRKM5 20,13 -3,7 -1,1 -4,0 -1,2 55,4 9,05 21,65 18.262 69,8% 76,7% 61,4% 14.852
Comgás CGAS5 44,41 -0,4 -1,2 -1,7 9,7 41,1 30,48 49,00 1.082 44,3% 60,2% 22,0% 5.046
Ultrapar UGPA4 102,70 -2,9 -3,3 -2,4 -2,3 30,0 76,95 110,11 28.838 133,6% 128,8% 64,0% 13.757
Petrobras ON PETR3 31,00 -1,6 5,6 3,2 1,5 -10,7 26,04 40,52 183.263 125,7% 98,6% 8,5% 385.445
Petrobras PN PETR4 27,62 -1,5 3,6 2,0 1,2 -9,2 23,59 36,19 770.812 131,5% 111,2% 37,5% 385.445
OGX OGXP3 16,65 -4,0 -7,3 -3,3 -16,8 -8,2 14,22 23,39 414.923 143,8% 139,6% 38,0% 53.821

Saneamento
Copasa CSMG3 28,05 0,0 3,1 2,6 -2,3 19,9 20,14 29,88 3.845 71,8% 73,4% 46,6% 3.224
Sabesp SBSP3 40,10 -2,1 -0,4 -1,7 -5,8 38,8 28,62 45,76 12.186 108,1% 121,6% 49,7% 9.136
Sanepar SAPR4 3,24 -0,9 -0,3 3,2 11,9 43,2 2,26 3,45 188 156,7% 213,6% 12,8% 1.342

Saúde
Amil AMIL3 16,15 -1,6 -0,8 0,4 -9,3 18,4 12,00 18,99 12.226 64,9% 94,1% 27,4% 5.772
Dasa DASA3 19,05 -1,4 -2,3 -5,9 -15,3 33,0 13,57 23,57 37.751 126,8% 146,5% 93,5% 4.365
Fleury FLRY3 24,75 -0,2 -0,2 -1,0 -7,1 41,8 15,80 28,19 1.638 31,0% 42,2% 30,0% 3.250
Drogasil DROG3 11,60 -1,7 -4,8 -3,3 -14,1 28,3 8,27 16,83 9.945 151,8% 123,0% 41,4% 2.067
Tempo Participações TEMP3 4,14 3,5 -2,6 -2,4 -19,3 17,3 2,79 5,85 3.936 192,9% 187,3% 52,4% 618
Odontoprev ODPV3 20,40 -2,9 -5,1 -9,3 -18,7 81,7 10,96 28,99 2.498 17,8% 22,9% 82,3% 3.613
Profarma PFRM3 14,25 -2,1 -1,7 -1,7 -8,1 -14,9 13,20 18,62 17 1,6% 1,8% 44,4% 473

Siderurgia
Aços Villares AVIL3 0,93 -2,1 3,3 4,5 -1,1 39,8 0,62 1,03 237 58,7% 73,6% 12,7% 4.594
Confab CNFB4 5,48 -0,4 -4,7 -5,2 -10,2 23,2 3,82 6,60 2.561 51,9% 51,0% 51,0% 2.242
CSN CSNA3 27,95 -1,9 0,8 0,9 4,8 6,3 24,74 35,80 77.131 101,8% 97,4% 50,0% 40.750
Gerdau GGBR4 22,40 -2,2 6,7 4,9 -1,2 -7,7 19,40 31,37 134.959 105,8% 102,1% 50,3% 29.128
Magnesita MAGG3 9,21 -2,5 -3,4 -3,8 -9,7 -32,9 9,21 14,58 5.854 108,2% 135,1% 43,7% 2.378
Met. Gerdau GOAU4 26,71 -2,3 6,8 4,8 -0,3 -9,5 23,14 38,74 41.167 136,0% 136,4% 74,5% 10.344
Paranapanema PMAM3 5,13 -0,6 -1,5 -0,6 2,4 -16,4 4,04 8,47 1.605 23,9% 24,9% 99,6% 1.637
Usiminas PNA USIM5 18,95 -2,7 1,3 -2,5 -1,1 -18,6 18,12 31,54 108.271 101,7% 90,9% 94,6% 22.051
Usiminas ON USIM3 25,60 -1,7 10,7 2,4 19,9 9,7 19,86 32,54 46.793 328,1% 292,7% 34,3% 22.051

Shopping Center
Aliansce ALSC3 11,89 -2,9 -7,8 -8,5 -13,2 39,0 8,75 14,65 3.395 101,6% 100,2% 46,6% 1.658
BRMALLS BRML3 15,25 -0,1 1,2 0,3 -10,8 48,7 10,18 17,73 22.570 64,2% 76,8% 64,3% 6.150
General Shoppings GSHP3 11,68 0,7 -2,6 -2,7 -10,8 19,9 6,60 13,50 495 33,0% 36,7% 40,6% 590
Iguatemi Shoppings IGTA3 34,00 -2,0 -6,0 -5,6 -18,1 19,4 26,54 44,88 5.483 67,0% 83,5% 35,8% 2.695
Multiplan MULT3 30,42 -0,6 -3,3 -4,9 -17,6 4,3 27,68 41,41 7.037 49,4% 55,0% 24,8% 5.444

Tecnologia
Bematech BEMA3 8,52 -2,1 -2,1 -0,8 -1,5 1,8 8,22 10,20 444 76,6% 84,6% 59,0% 439
CSU CARD3 5,94 1,5 -1,7 -1,0 -12,1 -21,5 5,71 8,87 277 77,8% 61,0% 44,2% 284
Positivo Informática POSI3 9,05 -3,7 -2,7 -4,4 -7,2 -49,8 9,02 19,59 2.919 46,0% 61,6% 27,2% 779
Totvs TOTS3 158,00 -2,2 0,3 -2,5 -6,5 52,0 100,09 181,07 15.672 67,5% 79,8% 68,2% 4.971
UOL UOLL4 14,67 -0,2 -1,5 1,2 10,6 70,6 8,55 15,36 4.506 290,3% 452,0% 16,0% 1.755

Telefonia Fixa
Brasil Telecom BRTO4 13,00 -1,4 0,1 0,4 8,3 6,5 9,70 13,42 10.195 87,7% 104,7% 31,2% 8.477
Telemar ON TNLP3 35,30 -1,3 -1,7 -3,0 9,3 3,3 28,68 42,10 5.249 74,0% 69,2% 46,2% 11.084
Telemar PN TNLP4 25,80 -1,7 -4,2 -2,9 6,2 -8,5 23,26 30,81 22.469 83,5% 80,8% 97,5% 11.084
Telemar NL TMAR5 49,60 -0,6 -1,6 -1,5 3,9 -1,4 41,97 55,30 4.865 80,8% 84,2% 12,5% 13.365
Telesp TLPP4 39,57 -2,4 -4,6 -2,2 -4,9 9,2 31,48 43,00 3.206 77,9% 71,1% 12,0% 19.947

Telefonia Móvel
TIM Part. ON TCSL3 7,20 -3,1 -4,0 -3,9 5,7 8,1 5,65 8,14 2.820 68,8% 55,9% 22,9% 15.866
TIM Part. PN TCSL4 6,00 -2,3 -3,1 -2,6 8,9 31,1 4,19 6,44 28.100 120,9% 125,1% 39,3% 15.866
Vivo ON VIVO3 114,49 0,0 -0,3 -0,3 5,6 138,9 40,49 118,38 114 3,3% 4,7% 11,1% 30.207
Vivo PN VIVO4 55,24 -1,6 -2,7 -1,4 4,7 15,5 41,05 59,70 26.654 79,7% 80,2% 55,5% 30.207

Varejo
B2W BTOW3 26,11 -0,3 -6,8 -7,6 -17,1 -27,3 25,50 41,89 17.960 102,3% 90,3% 45,1% 2.880
Coteminas CTNM4 4,98 -1,0 -4,2 -3,3 -7,8 -8,3 4,00 6,74 1.158 341,6% 407,7% 79,6% 608
Dufry Ag DAGB11 202,50 0,5 -0,7 2,3 -9,2 - 110,00 229,90 770 33,3% 33,7% 49,0% 13.163
Guararapes GUAR3 79,50 2,2 -0,6 -1,1 -1,5 20,8 55,00 100,00 5.862 246,5% 285,5% 18,1% 4.913
Hering HGTX3 24,51 -3,7 -3,5 -4,3 -9,2 130,6 10,10 30,59 37.326 119,4% 147,8% 63,6% 3.988
Localiza RENT3 24,15 -2,2 -0,2 -3,6 -9,9 30,2 16,79 31,68 71.491 329,1% 330,4% 57,1% 4.769
Lojas Americanas LAME4 12,46 -3,4 -8,0 -7,0 -18,6 -0,5 11,13 19,24 55.456 128,5% 137,0% 54,2% 8.675
Lojas Renner LREN3 47,30 -3,5 0,0 -2,3 -16,1 31,6 35,04 67,25 85.005 131,5% 141,5% 99,9% 5.773
Lojas Marisa AMAR3 21,06 -4,1 -4,1 -3,6 -16,3 66,3 12,77 28,18 9.761 198,4% 203,6% 26,9% 3.887
Pão de Açúcar PCAR5 59,90 0,8 -2,9 -4,6 -13,6 0,7 53,26 72,00 91.280 193,4% 167,1% 37,1% 15.427
Saraiva SLED4 38,60 -3,0 -7,5 -6,8 -12,4 17,0 31,61 47,00 2.071 77,3% 89,8% 66,6% 1.094

Outros
Brasil Ecodisel ECOD3 0,84 -3,4 -8,7 -7,7 -16,0 -30,6 0,77 1,39 18.331 73,9% 81,4% 99,6% 911
Contax CTAX4 29,50 0,9 1,7 1,4 -7,8 31,6 18,68 32,90 5.814 257,8% 233,8% 69,0% 1.750
GP Invest GPIV11 6,74 0,6 -0,9 -0,9 -8,3 -22,9 5,66 9,36 1.055 41,1% 35,6% 75,0% 1.106

10

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fevereiro de 2011
Cronograma de divulgação de resultados 4T10
Resultado 4T10 Conference call Resultado 4T10 Conference call
Empresa Empresa
Data Antes/Após * Data Horário ** Data Antes/Após * Data Horário **
TRACTEBEL 4/2 Após 7/2 GERDAU 3/3 Antes 3/3 14h P/ I
ROMI 8/2 Após 9/2 12h30 P MINERVA 3/3 Após
NET 9/2 Antes LOPES BRASIL 4/3 Após 5/3
CIELO 9/2 Após 10/2 10h P/ 11h I CEEE 4/3 Após
BANCO ABC BRASIL 11/2 Antes 14/2 11h P/ 12h I HYPERMARCAS 14/3 Após
SÃO MARTINHO 14/2 Após 15/2 14h P/ 16h I CCR 14/3 Após
LOJAS RENNER 16/2 Após 17/2 14h P/ 11h I RANDON 16/3 Após 17/3
FIBRIA 16/2 Antes 16/2 11h P/ 12h I ESTÁCIO 17/3 Após
OSX BRASIL 16/2 Após BRASKEM 17/3 Após 18/3
BM&F BOVESPA 17/2 Após 18/2 09h P/ 13h I LIGHT 18/3 Após
BANCO DO BRASIL 17/2 Antes 18/2 10h P/ 11h I AMIL 22/3 Após
TIM 21/2 Antes 22/2 11h P/ 09h I ELETROPAULO 23/3 Após 25/3 10h30 P
ITAÚ UNIBANCO 22/2 Após 23/2 EZTEC 24/3 Após 25/3
GOL 22/2 Após 23/2 EMBRAER 24/3 Após
NATURA 23/2 Após 25/2 10h P/ 12h I IGUATEMI 24/3 Após
PÃO DE AÇÚCAR 23/2 Após 24/2 11h P/ 09h I BRADESPAR 24/3 Após
IOCHPE 23/2 Após 24/2 10h P/ 12h I EMBRAER 24/3 Após
MARCOPOLO 24/2 Antes 1/3 11h P MAGNESITA 24/3 Após 25/3 22h P
BR MALLS 24/2 Após 25/2 10h P/ 11h I BRASIL FOODS 24/3 Após 25/3
FLEURY 24/2 Após MPX ENERGIA 25/3 Após 28/3
GRENDENE 24/2 Após OHL BRASIL 25/3 Após
VALE 24/2 Após 25/2 12hP/ 10h I OGX 25/3 Após 28/3
KLABIN 24/2 Após 25/2 10h P WILSON SONS 25/3 Após 29/3
ODONTOPREV 28/2 Após 1/3 CELESC 28/3 Após
DROGASIL 1/3 Após BEMATECH 28/3 Após 29/3
POSITIVO 1/3 Após 2/3 10hP/ 11h I UOL 28/3 Após 29/3 10hP/ 11h I
TEGMA 1/3 Após COPEL 28/3 Após 30/3
LOG-IN 1/3 Após 2/3 MMX 28/3 Após 31/3
LUPATECH 2/3 Após 4/3 9h P ELETROBRAS 29/3 Após 4/4 11h P
ENERGIAS DO BRASIL 2/3 Após 3/3 RAIA 29/3 Após
PROFARMA 2/3 Após CAMARGO DES IMOB 29/3 Após
RODOBENS 2/3 Após CEMIG 30/3 Após 31/3 16h P
ALL 2/3 Após 3/3 NET 30/3 Após
OI 3/3 Após 4/3 10h P/ 11h30 I BRASIL ECODIESEL 30/3 Após 31/3
CYRE COM. PROP. 3/3 Após TRIUNFO 30/3 Após
AMBEV 3/3 Após MRV 31/3 Após 1/4
CYRELA 3/3 Após 4/3
Fonte: Ativa Research e Empresas
* antes da abertura ou após o fechamento do mercado
** Português e Inglês

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fevereiro de 2011
Calendário Econômico e Político
07.fev 08.fev 09.fev 10.fev 11.fev

Relatório FOCUS IPC-S (1ª quadri) (jan) IGP-M (1ª previa) (fev)

BR IGP-DI (jan)

IPCA (09:00) (jan)

PMI Serviços HSBC (China) Balança Comercial (China) Balança Comercial e de

(jan) (jan) Serviços (EUA) (dez)
Confiança do Consumidor -
Internacional Univ. Michigan (EUA) (13:00)
(fev)

Novos Emprestimos (China)

14.fev 15.fev 16.fev 17.fev 18.fev

Pesquisa Mensal de Comércio

Relatório FOCUS IPC-S (2ª quadri) (jan) IGP-M (2a previa) (fev)
(09:00) (dezembro)

Pesquisa Mensal de Comércio

BR IGP-10 (fev)
(09:00) (dez)

Produção Industrial (Euro) Preços de Importações e Índice de Preços ao Produtor - Indicadores Antecedentes
(08:00) (dez) Exportações (EUA) (jan) PPI (EUA) (11:00) (jan) (EUA) (13:00) (fev)
Índice de Preços ao
Vendas no Varejo (EUA) Produção Industrial (EUA)
Consumidor (EUA) (11:00)
(11:00) (jan) (12:00) (jan)
(jan)
Construções residenciais
Internacional PPI e CPI (China) (jan) BCE - Juros (09:00) (fev)
iniciadas (EUA) (11:00) (jan)

IED (China) (jan)

Novos Empréstimos (China)

(jan)
21.fev 22.fev 23.fev 24.fev 25.fev

Confianca do Consumidor -
Relatório FOCUS IPCA-15 (09:00) (fev) IPC-S (3ª quadri) (jan) IGP-M (fev)
FGV (fev)

Pesquisa Mensal do Emprego

BR
(09:00) (jan)

Confiança do Consumidor do Confiança do Consumidor -

Vendas de Casas Existentes Vendas de Casas Novas
Conference Board (EUA) Univ. Michigan (EUA) (13:00)
(EUA) (11:00) (jan) (EUA) (13:00) (jan)
(13:00) (fev) (fev)
Pedidos de Bens Duráveis
Internacional PIB (EUA) (11:00) (4Tp 10)
(EUA) (11:00) (jan)

MNI Business Condition

(China) (fev)
28.fev 01.mar 02.mar 03.mar 04.mar

Relatório FOCUS IPC-S (4ª quadri) (jan) Decisão do COPOM (18:00) PIB (09:30) (4T10) IGP-DI (fev)

Confianca da Industria - FGV Pesquisa Industrial Mensal

BR IPCA (09:00) (fev)
(fev) (09:00) (jan)

Índice IFO (Alemanha) Gastos em Construção Civil Produtividade e Custos (EUA)

Emprego ADP (EUA) (fev) Emprego (EUA) (11:00) (fev)
(09:00) (fev) (EUA) (13:00) (jan) (08:00) (4T 10)

ISM Manufatureiro (EUA)

Internacional CPI (Euro) (14:00) (jan) BCE - Juros (09:00) (mar)
(13:00) (fev)

ISM Não Manufatureiro (EUA)

(fev)
07.mar 08.mar 09.mar 10.mar 11.mar

Relatório FOCUS IPC-S (1ª quadri) (mar) IGP-M (1ª previa) (mar)

BR Ata do COPOM

Confiança do Consumidor -
Balança Comercial (China) Balança Comercial e de
Univ. Michigan (EUA) (13:00)
(fev) Serviços (EUA) (jan)
(mar)
Índice de Preços ao
Vendas no Varejo (EUA)
Consumidor e ao Produtor
(11:00) (fev)
(China) (fev)
Vendas no Varejo (China)
Internacional
(fev)

Investimentos em Ativos Fixos

(China) (fev)

Produção Industrial (China)

(fev)

12

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O(s) analista(s) de investimento envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste
refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma
independente e autônoma, inclusive em relação à Ativa Corretora

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fevereiro de 2011
RESEARCH www.invistaativa.com.br

Economista Estratégia e Sales Analista Chefe Elétrico e Açúcar & Álcool

Henrique Santos Mônica Araújo, CNPI Luciana Leocadio, CNPI Ricardo Corrêa, CNPI
hsantos@invistaativa.com.br maraujo@invistaativa.com.br lleocadio@invistaativa.com.br rcorrea@invistaativa.com.br

Carlos Humberto Dutra Telecom e Tecnologia Construção Civil Serviços Financeiros

cdutra@invistaativa.com.br Luciana Leocadio, CNPI Armando Halfeld, CNPI Luciana Leocadio, CNPI
lleocadio@invistaativa.com.br ahalfeld@invistaativa.com.br lleocadio@invistaativa.com.br

Analista Técnico Petróleo e Concessões Bens de Capital e Autopeças Siderurgia & Mineração
Pedro Azzam, CNPI Mônica Araújo, CNPI Artur Delorme, CNPI Daniella Maia, CNPI
pazzam@invistaativa.com.br maraujo@invistaativa.com.br adelorme@invistaativa.com.br dmaia@invistaativa.com.br

Hugo Carone, CNPI Consumo, Varejo e Shoppings Logística Papel & Celulose
hcarone@invistaativa.com.br Juliana Campos, CNPI Artur Delorme, CNPI Mônica Araújo, CNPI
jcampos@invistaativa.com.br adelorme@invistaativa.com.br maraujo@invistaativa.com.br

INSTITUCIONAL
Ações Renda Fixa
Mesa Rio de Janeiro Tel.: (21) 3515-0290 Mesa Rio de Janeiro Tel.: (21) 3515-0290
Mesa São Paulo Tel.: (11) 3339-7036 Mesa São Paulo Tel.: (11) 3339-7036

Mercados Futuros SALES

Mesa Rio de Janeiro Tel.: (21) 3515-0290 Mônica Araújo Tel.: (21) 3515-0284
Mesa São Paulo Tel.: (11) 3339-7030 Bruno Mansur Tel.: (21) 3515-0290

Ações
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