Competencia y Regulación de La Banca Caso Honduras

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SEDE SUBREGIONAL
R DE LA CEPAL
EN
MÉXICO
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estudios y perspectivas 91
C ompetencia y regulación
en la banca: el caso de Honduras
Marlon Ramsses Tábora
Unidad de Comercio Internacional

e Industria
México, D. F., noviembre de 2007

Este documento fue preparado por Marlon Ramsses Tábora, consultor de la Unidad de Comercio Internacional e
Industria de la Sede Subregional de la CEPAL en México, en el marco del Proyecto IDRC/CEPAL, “Reforzando
la competencia en el Istmo Centroamericano: Políticas e instituciones nacionales, coordinación regional y
participación en negociaciones internacionales” (CAN/04/001).
Las opiniones expresadas en este documento, que no ha sido sometido a revisión editorial, son de exclusiva
responsabilidad del autor y pueden no coincidir con las de la Organización.
Publicación de las Naciones Unidas

ISSN versión impresa 1680-8800 ISSN versión electrónica 1684-0364
ISBN: 978-92-1-323135-7
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CEPAL - Serie Estudios y perspectivas - México - No 91 Competencia y regulación en la banca: el caso de Honduras
Índice
Resumen ........................................................................................7
Introducción ........................................................................................9
I. Antecedentes históricos, legales e institucionales del sistema
financiero en Honduras .............................................................13
1. Antecedentes históricos de la banca central y regulación
bancaria en Honduras ...........................................................14
2. Contexto de la reforma financiera en Honduras ...................15
3. Surgimiento de la Comisión Nacional de Bancos y Seguros
y de la Regulación Prudencial ..............................................17
II. Institucionalidad del sector financiero: estado de la
regulación y supervisión de las instituciones financieras........21
1. Antecedentes de la regulación y supervisión de las
instituciones financieras en Honduras ..................................21
2. Supervisión bancaria conforme a los principios básicos del
Comité de Basilea.................................................................23
3. Análisis de los 25 principios fundamentales de Basilea: el
caso de Honduras..................................................................24
III. Organización y estructura del sistema financiero en
Honduras.....................................................................................31
1. Estructura del sistema financiero hondureño........................32
2. Banca pública .......................................................................34
3. Sistema bancario comercial en Honduras.............................35
4. Actividad bancaria: evolución de activos y pasivos
financieros ............................................................................35
5. Profundización financiera.....................................................39
6. Infraestructura bancaria: consolidación del sistema
financiero ..............................................................................41
3
7. Capitalización del sistema bancario hondureño. .........................................................42

8. Mercado de valores .....................................................................................................46
IV. Evaluación de las condiciones de competencia en la industria bancaria y desempeño
del sector .................................................................................................................................49
1. Concentración del sistema bancario hondureño..........................................................49
2. Progreso financiero: tasas de interés y márgenes de intermediación ..........................55
3. Eficiencia bancaria agregada.......................................................................................61
V. Dimensión internacional de la competencia ........................................................................65
1. Participación de la banca extranjera............................................................................65
VI. Conclusiones y recomendaciones..........................................................................................69
Bibliografía .....................................................................................................................................73
Serie Estudios y perspectivas, México: números publicados........................................................77
Índice de cuadros
Cuadro 1 Honduras: Categorías de cartera crediticia y porcentajes de reserva, 2004-2007.......27
Cuadro 2 Estructura del sistema financiero hondureño al 31 de diciembre de 2005 ..................33
Cuadro 3 Honduras: Participación del sistema bancario en el sistema financiero total,
1999-2005 ...................................................................................................................34
Cuadro 4 Honduras: Fechas de fundación de las instituciones del sistema bancario
comercial .....................................................................................................................36
Cuadro 5 Honduras: Evolución de principales cuentas balance del SBC, 1995-2004................37
Cuadro 6 Honduras: Composición de los depósitos por denominación, 1997-2005 ..................37
Cuadro 7 Indicadores de profundización financiera en Honduras, 1995-2005...........................40
Cuadro 8 Honduras: Infraestructura bancaria SBCH, 1996-2005 ..............................................41
Cuadro 9 Honduras. Requerimientos de capital para instituciones del sistema
finanaciero...................................................................................................................43
Cuadro 10 Capital promedio e índices de adecuación de capital. Instituciones del sistema
bancario comercial hondureño, 1998-2004.................................................................45
Cuadro 11 Índices de concentración sistema bancario hondureño, 1996-2005 ............................52
Cuadro 12 Índices de Herfindahl-Hirshmann, sistema bancario hondureño, 1996-2005 .............53
Cuadro 13 Número de equivalentes del sistema bancario hondureño, 1996-2005 .......................55
Cuadro 14 Honduras: Tasas de interés promedio ponderadas y márgenes de intermediación
del SFH, 1996-2005 ....................................................................................................57
Cuadro 15 Honduras: Evolución del margen de intermediación financiero sistema bancario
comercial, 1998-2005..................................................................................................60
Cuadro 16 Honduras. Cuentas de resultados como porcentaje de ingresos totales sistema
bancario comercial, 1998-2005...................................................................................61
Cuadro 17 Honduras: Indicadores de eficiencia agregada y rentabilidad del SBC,
1998-2005 ...................................................................................................................62
Cuadro 18 Honduras: Indicadores de calidad de los activos del SBC, 1998-2005.......................63
Cuadro 19 Honduras: Participación de la banca extranjera en el SBC, 2001-2005......................66
Cuadro 20 Honduras: Diferencias de eficiencia entre la banca extranjera y la banca
nacional, diciembre de 2005 .......................................................................................67
Índice de gráficos
Gráfico 1 Evolución de la estructura del sistema financiero en Honduras, 1951-1995 ..............33
Gráfico 2 Honduras: Indicadores del ritmo de crecimiento de la actividad bancaria,
1996-2005 ...................................................................................................................38
Gráfico 3 Honduras: Evolución de la actividad económica y financiera expresada en
términos reales ............................................................................................................39
4
Gráfico 4 Honduras: Comparación niveles de capitalización versus capitales mínimos

requeridos.Sistema bancario comercial, 1998-2004 ...................................................44
Gráfico 5 Honduras: Comparación IAC registrado versus mínimo requerido sistema bancario
comercial, 1998-2004..................................................................................................46
Gráfico 6 Honduras: Comportamiento de los índices de Herfindhal-Hirschman SBCH,
1996-2005 ...................................................................................................................54
Gráfico 7 Honduras: Comportamiento de las tasas de interés activas y pasivas promedio
sistema bancario comercial, 2000-2005 ......................................................................56
Gráfico 8 Honduras: Tasas de interés vs medidas de concentración. Sistema bancario
comercial, 2000-2005..................................................................................................58
Gráfico 9 Honduras: Evolución del porcentaje de encaje legal e inversiones obligatorias,
1998-2004 ...................................................................................................................59
5
Resumen 1
En este trabajo se pretende realizar un análisis de las condiciones de

competencia en el sector financiero de Honduras, en especial del sector
bancario que constituye el contribuyente más importante para la
industria.
Se estudian también las condiciones de la regulación bancaria en
Honduras, como marco de referencia para la promoción de la
competencia. Se analiza el estado actual de la regulación prudencial a
la luz de los principios establecidos por el Comité de Basilea. De ello
se concluye que con la nueva reforma al marco legislativo se ha
evolucionado considerablemente para crear un ambiente más estable y
favorable para el desarrollo del sector y el ingreso de nuevos
participantes en forma ordenada y competitiva. Asimismo, se presenta
una caracterización del Sistema Bancario y su evolución durante los
últimos 10 años, en términos de crecimiento de sus principales
variables e indicadores, especialmente los asociados con la eficiencia
agregada y con el fortalecimiento de la solidez y solvencia de las
instituciones bancarias.
1
Este documento se concluyó en octubre de 2006.
7
Finalmente, se analizan los niveles de concentración de la industria y su relación con la

fijación de precios de los productos y servicios financieros, y se establece un vínculo de causalidad
entre el comportamiento de las tasas de interés y el Índice de Herfindhal-Hirschman, sin ninguna
evidencia de que se utilice el poder monopólico para fijar precios en detrimento de los
consumidores. Se evalúa también el impacto del ingreso de la banca extranjera y los beneficios que
ha traído consigo para los principales indicadores de eficiencia bancaria agregada.
8
Introducción
La actividad financiera ha experimentando en todo el mundo una

intensa transformación en los años recientes. Entre los factores que han
influido en este proceso destacan tres por su nivel de importancia: el
cambio tecnológico o efecto de la utilización de nuevas tecnologías en
la industria; la internacionalización o globalización de la economía,
que provoca incrementos de competencia tanto interna como externa y,
por último, no menos importante, la desregulación del sistema bancario
(liberalización de los tipos de interés, apertura de bancos, desarrollo de
nuevos productos financieros, entre otros).
El cambio tecnológico que ha experimentado la sociedad
mundial en general durante los últimos años, ha influido mucho sobre
la industria financiera. Las barreras geográficas y de tiempo,
anteriormente manejadas en el concepto tradicional de gestión
bancaria, han quedado desfasadas. Hoy en día, el permanente
desarrollo de las telecomunicaciones y de las tecnologías de
información y comunicación, permiten acceder en tiempo real, con
absoluta garantía y desde cualquier parte del mundo, a una gran
diversidad de productos financieros, provocando con ello una libre
movilidad de los flujos financieros e inversionistas, así como un
incremento en la competencia de los mercados.
En los últimos años se ha experimentado una creciente
sustitución en las transacciones del dinero legal (papel moneda) por el
dinero bancario, mediante los nuevos instrumentos de pagos bancarios,
tales como las transferencias automáticas, las tarjetas de crédito y
débito, entre otros. Esta tendencia se ha visto apoyada por varias
razones: seguridad en la tenencia del dinero, comodidad en el
9
transporte de fondos, rapidez en las transacciones, posibilidad de pagos a distancia, delegación de

pagos de otros servicios a los bancos, etcétera. Muchas de estas ventajas se traducen en una
reducción de costos de transacción asociados a la realización de operaciones de cobro y pago. La
velocidad con que han crecido estos instrumentos de pago en los últimos años, así como su actual
difusión, son una prueba de la intensa expansión de estas actividades bancarias. Este
desplazamiento del dinero legal al dinero bancario permite afirmar que el sistema de pagos de la
2
economía se está bancarizando.
Por otra parte, las fusiones y adquisiciones de instituciones financieras, les han permitido en
muchos casos, ingresar a nuevos mercados, incrementar rápidamente el volumen de sus
operaciones, tener acceso a “nichos” de mercado con productos y servicios no ofrecidos
anteriormente y, en particular, aumentar significativamente su participación en el negocio, ya sea en
3
el ámbito internacional o doméstico.
4
La experiencia de otras economías ha demostrado que los procesos de consolidación llevan a
obtener entidades bancarias más sólidas, que expanden fácilmente su capacidad de financiamiento y
servicio a clientes más grandes, reestructuran el perfil de su cartera crediticia en busca de una mejor
calidad de ésta y obtienen colocaciones individuales de mayor volumen, con lo que logran
5
disminuir sus costos y aumentar su eficiencia.
Los efectos de estos procesos de consolidación en la competencia dependen de las
condiciones de oferta y demanda de cada mercado, así como de las limitaciones o facilidades que se
otorguen para el ingreso de nuevos participantes y de la confianza en el comportamiento de la
economía en cada país. Si bien es cierto que existe un consenso bastante generalizado en el sentido
de que la consolidación de la industria es favorable, en la medida en que el proceso promueva un
adecuado ordenamiento del sistema financiero, genere sinergias y economías de escala, y evite un
sobredimensionamiento en el número de entidades que sirven a la economía, la evidencia parece
demostrar que, en el caso de Honduras, la concentración del negocio bancario no necesariamente ha
beneficiado a la gran masa de usuarios en lo que a precios se refiere; sin embargo, sí denota un
crecimiento importante en materia de infraestructura de servicio e innovación de productos
financieros.
Cuando se habla de desregulación como factor de desarrollo del sector financiero, no se
refiere a la falta de legislación o normativa del mismo, sino a la flexibilización de los límites de
actuación de las instituciones y a la eliminación de las barreras proteccionistas que impiden a las
instituciones cubrir todo el espectro de actividades que involucra la intermediación financiera. En el
sector financiero, todos estos cambios están afectando muchas de las dimensiones de las empresas y
provocan que éstas tengan que redefinir tanto sus productos como sus procesos en el corto plazo, y
se visualice una nueva forma de estructurar dichas empresas y su manera de negociar en el futuro.
Sin embargo, a pesar de los grandes desafíos que enfrenta la industria bancaria, sus actividades
siguen creciendo y diversificándose, lo que induce a pensar que sus relaciones con los agentes
económicos tanto públicos como privados se han vuelto más complejas y sofisticadas.
En resumen, las instituciones financieras están enfrentando en todo el mundo el reto de
mejorar su eficiencia operativa, diversificarse, reducir sus costos de operación y de transacción, así
como expandirse hacia nuevos mercados, en su afán de competir exitosamente en esta nueva
realidad. Bajo este contexto, el presente estudio analiza las condiciones de competencia en el sector
2
La falta de información estadística oficial sobre el manejo de este tipo de transacciones no permite documentar en este estudio la
magnitud del efecto de esta nueva revolución de la industria bancaria, y merece ser objeto de un estudio detallado.
3
Este es el caso del banco LAFISE, Cuscatlán, entre otros que absorbieron en este caso bancos nacionales y rápidamente se
posicionaron en el mercado nacional.
4
Para un mayor detalle, véase Berger y Hannan (1998).
5
Una muestra de ello es el caso de banco BGA, que después de la fusión de BANHCASA y BANCAHORRO se convirtió en el banco
más grande del país y uno de los más sólidos del sistema bancario hondureño.
10
financiero hondureño, con el propósito de evaluar su situación actual y promover iniciativas que
conlleven a la formulación de políticas públicas que coadyuven a superar este reto.
En el segundo capítulo se abordan los aspectos históricos, legales e institucionales del sistema
financiero nacional, desde los orígenes de la banca hondureña y la creación del Banco Central de
Honduras, pasando por el proceso de reforma que enfrentó el sector financiero durante la década de
los años noventa, que concluyó con la creación de la Comisión Nacional de Bancos y Seguros y la
reforma reciente de la legislación del sector financiero.
En el tercer capítulo se analiza la institucionalidad del sector, y se estudian los antecedentes
de la regulación prudencial en Honduras, hasta llegar a la revisión de la situación actual de la
regulación: Se hace un análisis comparativo de lo que recomiendan los principios básicos de
supervisión bancaria del Comité de Basilea y lo que se ha implementado en Honduras con el
proceso de reforma iniciado en 1995.
En el cuarto capítulo se estudia la organización y estructura del Sistema Financiero en
Honduras (SFH), así como su estructura al 31 de diciembre del año 2005. Se analiza en forma breve
la banca pública, con especial énfasis en la caracterización del sistema bancario privado, por ser el
componente más relevante del SFH. En este capítulo también se evalúa el desarrollo de la actividad
bancaria medida por los activos y pasivos financieros, y se analizan la estructura de financiamiento
de la economía, los niveles de profundización financiera y la infraestructura bancaria generada por
los procesos de fusión y adquisición de instituciones financieras, para concluir con los niveles de
capitalización del sector bancario.
En el quinto capítulo se evalúan las condiciones de competencia en el sector, a partir del
análisis de los índices de concentración de la industria, así como el progreso financiero medido por
el comportamiento de las tasas de interés y los márgenes de intermediación, y se concluye con el
análisis de la eficiencia bancaria.
En el sexto capítulo se efectúa un análisis de la dimensión internacional de la competencia, y
se valora la participación de la banca de capital extranjero en el SFH. Finaliza el estudio con las
principales conclusiones y algunas recomendaciones de política.
11
I. Antecedentes históricos, legales

e institucionales del sistema
financiero en Honduras
La actividad bancaria como tal tuvo sus orígenes en los tiempos

antiguos; sin embargo, no fue sino hasta el último siglo que el
desarrollo sistemático de sus actividades se ha convertido en un campo
6
de estudio de la economía. Según Sir Dennis Robertson los rasgos
fundamentales del negocio bancario están ligados a cuatro
revoluciones que han transformado la gestión de las instituciones
financieras.
La primera revolución se caracterizó por la transición de los
banqueros comerciantes a banqueros puros. En la edad media la banca
aparecía estrechamente vinculada al comercio, sin embargo en la
última mitad del siglo XVIII y primera mitad del siglo XIX una
creciente demanda de capitales, destinada a financiar transacciones
comerciales y el déficit público, exigió una especialización en lo que
respecta al financiamiento de operaciones, lo que se considera hoy en
día como la esencia del negocio bancario.
La segunda revolución, contempla la aparición de distintas
instituciones, cuyo propósito era financiar grandes proyectos de
desarrollo, como en Inglaterra, donde con la naciente revolución
industrial se vio la necesidad de adaptar la banca a las demandas de
6
Citado en Sánchez Asiaín, J.A. y Fuentes Quintana, E. (1992), Reflexiones sobre la Banca, Espasa-Calpe, Madrid, España.
13
financiamiento para la industria. Entre las distintas instituciones especializadas que surgieron, vale
la pena destacar los bancos franceses promocionados por los banqueros Laffite y los hermanos
Péreire, especializados en préstamos de largo plazo, así como las distintas sociedades de crédito
surgidas en los otros países de Europa.
La tercera revolución acompañó la gran expansión bancaria y el desarrollo de la era del
consumo masivo de los años cincuenta y sesenta del siglo pasado. Esta expansión no sólo provocó
un aumento en los flujos comerciales y financieros, sino que también incrementó la competencia
por los productos y servicios que ofrecían las instituciones bancarias, y expandió las fronteras de
actuación de las instituciones bancarias y financieras.
Finalmente, la cuarta revolución coincide con la época de globalización bancaria que vivimos
hoy, caracterizada por la existencia de un mercado global que busca un equilibrio entre las
diferentes transacciones en el ámbito internacional, en la que todos nuestros países están inmersos.
1. Antecedentes históricos de la banca central y regulación

bancaria en Honduras7
Desde 1868 existen indicios de los primeros intentos por fundar el Banco Central de Honduras y
regular la actividad bancaria del país. A estos intentos le siguen el de 1891, durante el gobierno del
Don Ponciano Leiva, orientado a fundar un Banco Nacional con la estructura de un Banco Central,
para atender las necesidades del Estado. Posteriormente, en 1918, durante el período presidencial de
Don Francisco Bertrand, se intentó fundar un banco de emisión, depósito y descuento, que se
denominaría “Banco de la República de Honduras”, proyecto que no prosperó. Sin embargo, se
declaró como moneda de curso legal la moneda de Estados Unidos de Norteamérica, y se estableció
como patrón el oro en sustitución del patrón plata invigente desde 1879. El dólar fue la moneda
oficial hasta 1926, cuando el gobierno del Dr. Miguel Paz Barahona, mediante el decreto N° 102 del
3 de abril de 1926, adoptó el lempira como moneda nacional, y se ratificó el tipo de cambio de dos
lempiras por un dólar estadounidense.8
La conferencia financiera internacional celebrada en Bruselas en 1920, aprobó una resolución
que recomendaba que todos los países que aún no habían fundado un Banco Central procedieran a
hacerlo de inmediato, con el propósito de facilitar la restauración y mantenimiento de la estabilidad
monetaria y financiera, así como beneficiarse de la cooperación internacional. En este contexto, al
no contar Honduras con un banco central, solicitó una misión internacional para tal efecto, la cual
arribó en octubre de 1920 y propuso un plan para la creación del Banco Central de Honduras. El
proyecto, no obstante, fue rechazado por el Congreso Nacional. La idea de fundar el Banco Central
siguió latente y el entonces presidente de la república, Miguel Paz Barahona, se interesó
nuevamente por el proyecto en 1926, y emitió un decreto para que se negociara en el extranjero y se
estableciera el Banco de la República, con una concesión de 50 años, proyecto que tampoco llegó a
ponerse en práctica.
Posteriormente, el presidente Tiburcio Carias Andino, mediante decreto N° 80 del 11 de
Marzo de 1937, aprobó la primera Ley para Establecimientos Bancarios, que contemplaba la
creación del Banco Central de Honduras. Dicha ley establecía la creación de un Departamento de
Vigilancia Bancaria adscrito a la Secretaría de Hacienda, equivalente a una superintendencia de
bancos, el cual se encargaría de la inspección y vigilancia de las instituciones bancarias en todo el
territorio nacional. Previo a esta ley no existía ninguna regulación que homologara las funciones de
los bancos comerciales existentes hasta esa época.
7
Véase, Burgos, J. (1964), El Sistema Monetario de Honduras, Imprenta de la Universidad de Córdoba, Argentina.
8
Para mayor detalle, véase Banco Central de Honduras (1957), Historia Financiera de Honduras, Tegucigalpa, Honduras.
14
En 1942 la Sociedad de Peritos Mercantiles y Contadores Públicos de Honduras presentó al

Presidente Tiburcio Carias Andino un proyecto para la creación de la Ley Constitutiva del Banco
Central de Honduras, el cual no prosperó. En 1944 se fundó el Fondo Monetario Internacional
(FMI) y el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF), cuya misión era promover la
estabilización monetaria a nivel internacional y fomentar proyectos de desarrollo, respectivamente.
Para obtener los beneficios de estas instituciones se requería de la existencia de un Banco Central;
fue en 1949, bajo el gobierno del presidente Juan Manuel Gálvez, Honduras solicitó al FMI el envió
de una nueva misión que efectuara el estudio de la legislación necesaria para fundar el Banco
Central de Honduras y establecer el sistema tributario del país.
Como resultado del trabajo de esta misión y de una comisión mixta nombrada por el
Congreso de la República, en el mes de febrero de 1950 fueron aprobadas: la Ley Monetaria
(Decreto N° 51), la Ley de Banco Central (Decreto N° 53), la Ley para Establecimientos Bancarios
(Decreto N° 63), la Ley del Banco Nacional de Fomento (Decreto N° 71) y la Ley de Organización
de la Banca Nacional (Decreto N° 72).
El Banco Central comenzó a funcionar a partir del 1 de julio de 1950, y al momento de su
fundación ya existían cuatro bancos comerciales. Con esta nueva legislación se atribuyó al Banco
Central de Honduras la función de vigilancia bancaria, y al efecto se organizó la Superintendencia
de Bancos, como una dependencia de la institución. En 1958, el Congreso Nacional trasladó las
funciones de vigilancia y control de las instituciones bancarias a la Secretaría de Economía y
Hacienda y la Superintendencia de Bancos pasó a depender del Ministerio de Hacienda. En 1959,
sin embargo, la Superintendencia regresó nuevamente al Banco Central de Honduras.
2. Contexto de la reforma financiera en Honduras

A inicios de la década de los años ochenta, surgió un cambio político importante en la región, el
cual trajo consigo una fuerte e inesperada repercusión en la economía del país. El desarrollo de
grupos insurgentes en los países vecinos hacia finales del año 1979 motivó un fuerte apoyo
financiero estadounidense para el país, lo que convirtió a Honduras en el décimo receptor más
grande de ayuda de Estados Unidos en el mundo.
Cuando Honduras instauró los gobiernos democráticos en 1982, la mayor preocupación en
materia económica era la inflación (Hernández, 1998). Durante el período de gobierno del
presidente Roberto Suazo Córdova (1982-1985), la inflación acumulada fue de 25.4%, pero destaca
que para los dos últimos años de este período la inflación se había reducido favorablemente, a
niveles cercanos a 3,5%.9 Esta misma tendencia se mantuvo al asumir el gobierno el presidente José
Azcona, en 1986, ya que la inflación permaneció en niveles relativamente bajos. Esta situación se
debió en gran medida a los constantes flujos de ayuda internacional que recibió el país durante ese
período, lo cual, a su vez, contribuyó al fortalecimiento de las reservas monetarias internacionales10
y, por ende, a que el tipo de cambio oficial se mantuviera durante todo este período en dos lempiras
por cada dólar estadounidense.
Durante el año 1985, Honduras recibió 200 millones de dólares por concepto de ayuda
económica y militar, y durante en el segundo quinquenio de la década de los años ochenta el monto
de esa ayuda ascendió, en promedio, a más de 100 millones de dólares por año.11 Estos flujos de
dinero condujeron a que la economía del país dependiera excesivamente del apoyo internacional.
9
Durante los primeros dos años de gobierno la inflación registró valores muy por encima de 9,4% y 8.9%, respectivamente.
10
La cuenta de Capital de la Balanza de pagos pasó de 97 millones de dólares en el año 1982 a 311,4 millones de dólares en el año
1984.
11
Para mayor detalle, véase U.S. Library of Congress. [en línea] (http:// countrystudies.us/ honduras/62.htm).
15
Hacia el final del gobierno del presidente Azcona, en 1989, la inflación rebasó dos dígitos, al
alcanzar un valor de 11,4%. Esta tendencia alcista coincidió con varios hechos que vale la pena
destacar:
a) Inició oficialmente el proceso de devaluación, mediante la utilización de los
instrumentos de política monetaria no convencionales denominados CETRAS,12 orientados a
promover las exportaciones. Para 1988 el tipo de cambió era ya, de facto, de 2,70 lempiras por
dólar, y para 1989 de 3,14 lempiras por dólar, aunque el cambio oficial se mantenía en dos lempiras
por dólar.
b) Se estableció una tasa de encaje legal de 35%, como un instrumento de política
monetaria. Esta condición a su vez trajo consigo que las tasas activas y pasivas se incrementaran, al
pasar de 15% y 7,5%, respectivamente, en 1985, a 20% y 10,5%, respectivamente, en el año 1989.
c) Se debilitaron las reservas internacionales, como resultado de la drástica reducción en
los niveles de ayuda externa, resultado lógico de la firma de los acuerdos de paz en la región
(Contadora y Esquipulas).
d) Ante la disminución de las reservas internacionales, el país cayó en mora con los
organismos internacionales y fue declarado país inelegible para nuevos créditos, debido al
incumplimiento de pago de aproximadamente 250 millones de dólares ya vencidos. Entre 1980 y
1989 la deuda externa de Honduras se incrementó en 1.565,7 millones, al pasar de 1.388 millones
en 1980 a 2.953,7 millones en 1989, con un ritmo de endeudamiento anual de 156,6 millones de
dólares.
Es por ello que, a partir de la década de los años noventa, el nuevo gobierno del presidente
Rafael Leonardo Callejas decidió implementar importantes reformas en materia financiera y
económica, con el objetivo de:
Minimizar el impacto de los desbalances macroeconómicos que se generan en la economía
mundial.
Promover la eficiente operación de los sistemas financieros.
Adoptar un marco regulatorio moderno que promueva una supervisión eficaz de las
instituciones financieras.
Honduras inició el proceso de liberación y modernización del sistema financiero con la
promulgación de la Ley de Reordenamiento Estructural de la Economía,13 el cual se materializó a
partir de 1992, con la liberalización de las tasas de interés por parte de la junta monetaria. Antes de
ese período, la industria bancaria hondureña desempeñaba un papel menos relevante en la actividad
económica del país, a causa de la considerable intervención del Estado en la actividad financiera. El
propósito era ejercer un control estricto sobre las tasas de interés y las tasas de cambio, a fin de
evitar los desbalances macroeconómicos.
A partir de los años noventa se revolucionó el sector económico y financiero del país. Las
tasas de interés activas pasaron de 20% a finales de 1989 a 25,15% en 1991, 27,09% en 1992, hasta
alcanzar niveles de 35% en 1993, 40% en 1995 y 42% en 1996. Estas altas tasas de interés
provocaron una especulación financiera que desestimuló la inversión productiva real en la economía
y promovió el auge del comercio y los servicios financieros. En ese mismo período, aunque las
tasas pasivas aumentaron, no experimentaron el mismo crecimiento que las tasas activas, ya que
pasaron de 10.5% en 1989 a 18% en 1996, y con ello provocaron que fueran los bancos quienes
obtuvieran las rentas correspondientes.
12
Certificados Transferibles con Opción a Divisas.
13
Decreto N° 18-90 del 3 de marzo de 1990.
16
Como consecuencia del decreto 18-90, se estableció un factor de valoración aduanera,14 lo

que provocó que se sustituyera el tipo de cambio fijo vigente hasta ese momento por un tipo de
cambio fijado en función de la oferta y demanda de divisas. El tipo de cambio oficial pasó de
2 lempiras por dólar a 5,30 lempiras por dólar en 1990, para alcanzar un tipo de cambio de
6,47 lempiras por dólar, al término el gobierno del presidente Callejas en 1993. Esta liberalización
del tipo de cambio implicó reformar la ley monetaria vigente,15 adaptada a los nuevos
requerimientos.
El incremento acelerado de las tasas de interés y la devaluación del lempira, trajo consigo un
aumento sustancial de la inflación, que registró valores históricos en el país al pasar de 11,4% a
finales del año 1989 a 23,3% a finales del año 1990. En el año 1991 se registró el nivel más alto,
con una inflación acumulada en los 12 meses del año, de 36,4%. La inflación logró abatirse en los
dos años siguientes, al llegar a niveles de 8,8% y 13%, respectivamente, como resultado del proceso
de consolidación de la reforma económica que se había emprendido.
Pero los problemas de solvencia de las instituciones financieras se habían acumulado,16 a
causa de la concentración de la cartera de crédito y la asunción de riesgos excesivos, que
provocaron un incremento en los porcentajes de cartera en mora, sin las debidas reservas para cubrir
las pérdidas reales o potenciales.
Era necesario, por lo tanto, crear los instrumentos jurídicos e institucionales que ayudaran a
prevenir una eventual crisis financiera, y a la vez ejecutar los programas de capitalización, fusión
y/o liquidación de instituciones financieras, necesarios para salvaguardar la estabilidad del sistema.
3. Surgimiento de la Comisión Nacional de Bancos y Seguros y

de la Regulación Prudencial
El proceso de modernización17 del sector financiero emprendido por el país requería del
fortalecimiento institucional del organismo supervisor de las instituciones del sistema financiero. En
ese sentido, y con el objetivo de desconcentrar la actividad de regulación y supervisión de las
funciones del Banco Central de Honduras, se aprobó la Ley de la Comisión Nacional de Bancos y
Seguros (CNBS), mediante decreto N° 155-95 de octubre de 1995.18
Bajo esta nueva legislación, la CNBS se convirtió en una entidad desconcentrada de la
Presidencia de la República, adscrita al Banco Central de Honduras (BCH), pero con absoluta
independencia técnica, administrativa y presupuestaria con respecto a éste. Sus responsabilidades
son: la supervisión, vigilancia y control de las instituciones bancarias públicas y privadas, así como
aseguradoras, financieras, asociaciones de ahorro y préstamo, y otros organismos de ahorro y
crédito, además de las administradoras públicas y privadas de pensiones y jubilaciones, y
cualesquiera otras con funciones análogas a las anteriores,19 al mismo tiempo que dictar las normas
14
El tipo de cambio oficial fue de 2 lempiras por dólar, hasta el 11 de marzo del año 1990. A partir de esa fecha y hasta el 11 de octubre
de 1994, el tipo de cambio se denominó “Factor de Valoración Aduanera”, el cual se modificó en 1994, para convertirse en “Tipo de
Cambio de Referencia”, vigente hasta la fecha.
15
Decreto N° 136-94 del 12 de octubre de 1994, por el cual el tipo de cambio es determinado por la oferta y demanda de divisas,
dentro de las normas que dicte el directorio de Banco Central de Honduras. Este principio fue ratificado en las reformas del BCH
aprobadas mediante Decreto N° 228-96.
16
Para más detalle, véase Figueroa (1993).
17
Entiéndase por modernización del sector financiero, el proceso por el cual se corrigen las restricciones que impiden que el ahorro
crezca o se canalice eficientemente hacia los sectores productivos mediante las innovaciones tecnológicas disponibles. En este
sentido, la modernización implica modificar las legislaciones existentes y promulgar nuevas instancias legales que promuevan
nuevos procesos y procedimientos operativos que fortalezcan las instituciones financieras como tal, que generen confianza en el
mercado, y sobre todo que refuercen los mecanismos de supervisión del sistema.
18
Vigente a partir del 8 de diciembre del mismo año.
19
Artículo 6 de la Ley de la Comisión Nacional de Bancos y Seguros de 1995.
17
prudenciales que deberán cumplir las instituciones supervisadas, con base en la legislación vigente
y en los acuerdos y prácticas internacionales.
A raíz del traslado de las funciones de supervisión del Banco Central de Honduras a la
CNBS, se generaron problemas internos de organización, y la CNBS experimentó un período de
transición más prolongado de lo previsto, por lo que su accionar efectivo en materia de supervisión
se inició en el último trimestre del año 1998. Con esta nueva legislación se actualizó el alcance de la
supervisión a la evolución del mercado y se otorgaron facultades a los supervisores, a fin de
enmarcar su trabajo en el contexto y evolución del mercado.
Para complementar el proceso de modernización y reforma del sector financiero, se emitieron
adicionalmente otras leyes importantes orientadas a promover el correcto funcionamiento del
sistema financiero:
a) La Ley de las Instituciones del Sistema Financiero,20 cuyo objetivo es regular la
organización, constitución, funcionamiento, fusión, transformación y liquidación de las
instituciones del sistema financiero.
b) Se reformó la Ley del BCH y se redefinió su papel21 con respecto al Estado. En esta
reforma, el artículo 2 establece que: “el Banco Central de Honduras tendrá por objeto velar por el
mantenimiento del valor interno y externo de la moneda nacional y propiciar el normal
funcionamiento del sistema de pagos. Con tal fin, formulará, desarrollará y ejecutará la política
monetaria, crediticia y cambiaria del país”.
c) En mayo del año 1997 se creó el Fondo Nacional para la Producción y la Vivienda
(FONAPROVI), como parte de este proceso de reformas.
d) En el año 1998 se estableció la reglamentación de las operaciones de crédito entre las
instituciones financieras y los principales grupos económicos y partes relacionadas.22 El objetivo
principal de este reglamento es establecer límites y condiciones para las operaciones de crédito que
realicen las instituciones del Sistema Financiero con los grupos económicos y partes relacionadas, a
fin de controlar y disminuir los riesgos del sistema bancario, y asegurar su competitividad.
Asimismo, a partir de ese momento el déficit presupuestario del estado se empezó a financiar
por la vía de la colocación de títulos-valores, de acuerdo con las fuerzas del mercado, en lugar de un
crédito directo del Banco Central de Honduras. El artículo 40 de la reforma a la ley del BCH
establece que: “El Banco Central de Honduras sólo podrá otorgar créditos al Gobierno y a las
entidades oficiales mediante la adquisición de títulos-valores en el mercado secundario. Dichos
créditos no podrán exceder los límites que, por unanimidad de votos, apruebe el Directorio”. De
igual forma, se establecen las operaciones de mercado abierto como un instrumento monetario para
regular los niveles de liquidez de la economía.
En noviembre del año 2000, mediante el Decreto 188-2000, se reformaron los artículos 6, 13,
16, 17, 18, 20 y 34 de la Ley de la CNBS. Entre esas reformas, destacan: la del artículo 6, que
establece claramente que la Comisión basada en normas y prácticas internacionales ejercerá, por
medio de las superintendencias, la supervisión, vigilancia y control de las instituciones
supervisadas, definiendo claramente a estas últimas como: instituciones bancarias públicas y
privadas, aseguradoras, reaseguradoras, sociedades financieras, asociaciones de ahorro y préstamo,
almacenes generales de depósitos, bolsas de valores, puestos o casas de bolsa, casas de cambio,
fondos de pensiones e institutos de previsión, administradoras públicas y privadas de pensiones y
jubilaciones, y cualesquiera otras que cumplan funciones análogas a las señaladas anteriormente.
20
Decreto N° 170-95 del 31 de octubre de 1995.
21
Decreto N° 228-96 del 17 de Diciembre de 1996.
22
Resolución N° 316-8/98 del 27 de Agosto de 1998.
18
La reforma del artículo 6 señalada en el párrafo anterior resulta de trascendental importancia

para la calidad de la supervisión prudencial, ya que basada en ello la CNBS comenzó a implementar
las mejores prácticas de supervisión aplicadas en el mercado financiero internacional. Además de
enumerar en forma explícita las instituciones supervisadas, este artículo faculta a la CNBS a
calificar aquellas instituciones financieras en las que existiere duda sobre su estabilidad y solvencia,
a fin de evitar con ello controversias nocivas para el mercado, como las ocurridas a inicios de la
presente década con los puestos de bolsa.
Con esta reforma, la CNBS quedó facultada para ejercer, entre otras, las siguientes
atribuciones y deberes:
a) Revisar, verificar, controlar, vigilar y fiscalizar las instituciones supervisadas.
b) Vigilar el cumplimiento por parte de las instituciones supervisadas, de las normas
emitidas por el Banco Central de Honduras en materia de política monetaria, crediticia y cambiaria.
c) Vigilar la correcta constitución, ampliación de operaciones, fusión, transformación y
cierre de las instituciones supervisadas, así como la extensión de sus actividades hacia el extranjero.
d) Velar por el estricto cumplimiento de las disposiciones que regulan el funcionamiento
en el país, de instituciones bancarias y aseguradoras y demás, sujetas a su vigilancia y control, que
se hayan constituido en el extranjero.
e) Revisar las actividades de los representantes o agentes de cualquier institución
supervisada.
f) Prohibir la práctica de operaciones o funciones, así como la prestación de servicios o la
comercialización de productos financieros o de seguros, cuando sean contrarios a las leyes o puedan
poner en peligro la estabilidad de la institución supervisada.
g) Aplicar sanciones y multas por infracciones que cometan las instituciones supervisadas
y, cuando legalmente proceda, acordar la intervención, liquidación o cierre de dichas instituciones.
Estas atribuciones constituyen el punto de partida para la creación de una supervisión
bancaria orientada a promover un mercado financiero eficiente y competitivo. La necesidad de
fortalecer la supervisión bancaria ha sido considerada de alta prioridad para el estado, ya que se ha
reconocido ampliamente que las debilidades en los sistemas bancarios han sido una de las
principales causas de las crisis financieras.
Congruente con esta prioridad, en febrero del año 2001 se aprobó, mediante el decreto
N° 8-2001, la Ley del Mercado de Valores y, en mayo del mismo año, mediante el decreto N° 53-
2001, la Ley de Seguros de Depósitos en Instituciones del Sistema Financiero (FOSEDE), para
proteger el ahorro y garantizar la restitución de los depósitos en dinero efectuados por el público en
los bancos privados, asociaciones de ahorro y préstamo, y sociedades financieras que hayan sido
declaradas en liquidación forzosa por la CNBS. Con el propósito de mejorar la transparencia en el
manejo de los recursos, en marzo del año 2002 se aprobó la Ley contra el Delito de Lavado de
Activos, mediante el decreto N° 45-2002.
Aun cuando se incorporaron todas estas nuevas medidas, se consideró necesario contar con
un marco regulatorio mucho más moderno orientado a mejorar el marco de normas prudenciales y
de supervisión continua. En ese sentido, el Memorando de Políticas Económicas en el que se basa el
programa económico del gobierno del presidente Maduro, establece que uno de los compromisos
del Gobierno de Honduras ante el Fondo Monetario Internacional es implementar un proceso de
reforma en el sector financiero que, además de garantizar el marco jurídico antes mencionado,
mejore la eficiencia y eficacia de la red de protección financiera, y fortalezca los mecanismos para
prevenir el lavado de dinero y financiamiento del terrorismo.
19
En este contexto, en septiembre del año 2004 se aprobaron, mediante los decretos
N° 106-2004 y N° 129-2004, las reformas de la Ley de la Comisión Nacional de Bancos y Seguros,
y la nueva Ley del Sistema Financiero, así como las reformas a la Ley de Banco Central (Decreto
N° 111-2004), que constituyen el nuevo marco jurídico del sector financiero. Este tema se
desarrollará en el siguiente capítulo.
20
II. Institucionalidad del sector

financiero: estado de la
regulación y supervisión de las
instituciones financieras
1. Antecedentes de la regulación y
supervisión de las instituciones
financieras en Honduras
Los procesos de apertura y desregulación financiera iniciados a partir
de la década de los años setenta en el ámbito internacional, así como la
globalización de los sistemas financieros, han creado un ambiente más
competitivo para la participación de las instituciones financieras. Sin
embargo, ello ha generado mayores niveles de incertidumbre para las
empresas financieras frente a los riesgos que deben asumir, y que
trascienden el alcance del tradicional riesgo crediticio que hasta esa
década era el único que preocupaba al sector financiero.
Estos procesos de apertura han provocado un acelerado
crecimiento del sistema financiero,23 que en ocasiones ha provocado
crisis generalizadas y quiebras de intermediarios financieros que han
comprometido el sistema de pagos, la estabilidad económica y con ello
la eficiencia del sistema financiero. Por otra parte, la actual tendencia
internacional de consolidación de actividades financieras en
23
Como lo demuestran las estadísticas que se presentan a lo largo de este documento.
21
conglomerados presididos por una sociedad matriz, ha vuelto imperioso el establecimiento de

medidas tendientes a fortalecer los procesos de supervisión bancaria consolidada y moderna, que
responda a las exigencias que impone el actual dinamismo de los mercados financieros y garantice
la transparencia en el desarrollo y funcionamiento del sector bancario.
Este entorno cada vez más complejo en el que se desenvuelve el negocio financiero,
caracterizado por la diversidad de productos y servicios financieros, y por la constante fluctuación
en los precios de activos y pasivos derivada de la volatilidad de los mercados, ha exigido que las
instituciones financieras abandonen su antiguo papel de intermediarios financieros puros para
convertirse en organismos transformadores de riesgos.
Como resultado de la intensa preocupación sobre la estabilidad, transparencia y solidez del
sector financiero, y con el propósito de asegurar la supervisión efectiva de los bancos a nivel
internacional, en 1997 se promulgaron los Principios Básicos del Comité de Basilea, como una guía
general aplicable a varios regímenes de supervisión, con cierta flexibilidad en el diseño e
implementación de medidas concretas.
Por otra parte, siempre bajo el contexto de la preocupación internacional por la estabilidad de
los mercados financieros, en la Declaración Conjunta de la Segunda Reunión de Ministros de
Hacienda del Hemisferio Occidental, llevada a cabo en Santiago de Chile en diciembre del año
1997, se concluyó respaldar los Principios Fundamentales de Supervisión Efectiva de las
Actividades Bancarias,24 alentar a los gobiernos y autoridades financieras nacionales a implementar
sus recomendaciones y exhortar a la Asociación de Organismos Supervisores Bancarios de América
Latina y el Caribe, para que en coordinación con las asociaciones supervisoras subregionales,
vigilen la implementación de estos principios.
A nivel regional, el Consejo Centroamericano de Superintendentes de Bancos, de Seguros y
de Otras Instituciones Financieras, en su reunión de San José, Costa Rica, en 1998,25 concluyó que
se debe realizar una evaluación de los principios básicos para una supervisión bancaria efectiva, que
hiciera posible adaptarlos a la región centroamericana, y que especificara los mecanismos para su
correcta interpretación.
Por último, en la XX Cumbre de Presidentes de Centroamérica, República Dominicana y el
Primer Ministro de Belice, realizada en la ciudad de Guatemala durante el mes de octubre del año
1999, se acordó solicitar a las superintendencias de bancos y organismos financieros de los países
centroamericanos que, en el marco de sus legislaciones, establecieran mecanismos para mejorar la
supervisión que ejercen en sus respectivos países, incrementaran el nivel de información global
entre ellos y promovieran la homologación de leyes en la materia, así como la supervisión
coordinada de los intermediarios financieros de la región.
En el caso particular de Honduras, en el memorando de entendimiento firmado por el
Gobierno con el Fondo Monetario Internacional en el año 2004, se estableció como elemento
principal de la reforma del sector financiero, reforzar el marco de normas prudenciales y de
supervisión continua, a fin de incrementar la solidez del sistema financiero nacional. Este
fortalecimiento implica dotar a la CNBS de los medios que le permitan garantizar que todas las
instituciones del sistema logren y mantengan adecuados índices de liquidez y solvencia.
Bajo la perspectiva de promover mercados financieros eficientes y garantizar marcos
modernos de regulación y supervisión eficaz, como temas de vital importancia para la promoción y
desarrollo de la competencia en el sector financiero. A continuación se evaluará el estado actual de
la regulación y la supervisión de las instituciones financieras en Honduras, a partir del análisis del
marco jurídico vigente, así como del estado de cumplimiento por parte de la CNBS, y del Gobierno
24
Denominados “Core Principles on Banking Supervisión”, elaborados conjuntamente por el Comité de Basilea y representantes de las
economías de mercados emergentes.
25
Según consta en el numeral 4, de la cláusula tercera del acta 1/98.
22
de Honduras en general, de los Principios Fundamentales para la Supervisión Efectiva de los

Bancos, establecidos por el comité de Basilea.
2. Supervisión bancaria conforme a los principios básicos del

Comité de Basilea
Los principios básicos para una supervisión bancaria efectiva se han convertido en el estándar
global más importante para la regulación prudencial y la supervisión bancaria. La gran mayoría de
países, entre ellos Honduras, han respaldado los principios básicos y declarado su intención de
implementarlos. La necesidad de fortalecer la supervisión bancaria ha sido particularmente
reconocida como de alta prioridad, bajo un amplio consenso de que las debilidades en los sistemas
bancarios han sido una de las principales causas de las crisis financieras en muchos países durante la
última década. Como las actuales crisis bancarias afectan tanto a las economías desarrolladas como
a las emergentes, el monitoreo de los sistemas bancarios se vuelve más crítico y desafiante para los
supervisores. Como resultado de ello, y con el fin de minimizar el riesgo de contagio, los países
desarrollados y emergentes están siendo fuertemente exhortados para adoptar e implementar en
forma efectiva sanos métodos de supervisión.
Los principios básicos fueron emitidos por el Comité de Basilea en septiembre del año 1997,
y aprobados por la comunidad financiera internacional durante la reunión anual del FMI y el Banco
Mundial en la provincia china de Hong Kong, en octubre del año 1997. En octubre del año 1998, el
Grupo de 22 países emitió su reporte sobre la estructura del sistema financiero internacional, y en su
reporte sobre el Fortalecimiento de los Sistemas Financieros, el Grupo confirmó varios principios
internacionalmente aceptados, incluidos los principios Básicos, y subrayó la importancia de su
implementación oportuna. La Conferencia Internacional de Supervisores Bancarios en Sydney
aprobó los principios básicos y se comprometió a colaborar activamente en su implementación a la
vez que solicitó una guía más comprensible de parte del Comité de Basilea.
El Comité de Basilea reconoce que la supervisión bancaria efectiva requiere de un conjunto
de condiciones previas. En la medida que estas condiciones previas estén en su mayoría fuera del
control de la autoridad supervisora, las debilidades o deficiencias en estas áreas pueden perjudicar
significativamente la capacidad de la autoridad supervisora para implementar efectivamente los
principios básicos. Por ello, los evaluadores deben comprobar si estas condiciones previas existen o
no, así como detectar los problemas potenciales que cualquier deficiencia pueda conllevar, y ayudar
a tomar las mejores medidas para corregirlas. Tales condiciones involucran una amplia gama de
áreas: a) políticas macroeconómicas sólidas y sostenibles; b) una infraestructura pública bien
desarrollada; c) efectiva disciplina de mercado; (4) procedimientos para la resolución eficiente de
problemas en los bancos, y d) mecanismos para proveer un nivel apropiado de protección sistémica
(o una red de seguridad pública).
El ambiente macroeconómico adecuado y la sostenibilidad de las políticas macroeconómicas
son los aspectos esenciales, por su interacción de doble vía con la solidez bancaria. La evaluación
de la efectividad total de la supervisión bancaria y el cumplimiento con cada uno de los principios
básicos deben tomar en consideración el ambiente macroeconómico. En ese sentido, el Gobierno de
Honduras se ha esforzado durante los últimos años por mantener una política macroeconómica que
promueva el crecimiento económico con disciplina fiscal y con límites para el crédito al sector
público.
La infraestructura pública puede incidir significativamente en su capacidad para cumplir con
los principios básicos. Quizás el aspecto más importante es la existencia de una cultura de crédito
apropiada, es decir, un ambiente que fomente la honorabilidad y ejecución de los contratos
financieros. La cultura de crédito debe construirse sobre una estructura legal adecuada que cubra un
23
rango de temas financieros, entre otros, contratos, quiebras bancarias colaterales y recuperación de
préstamos. En este sentido, las regulaciones de la CNBS han avanzado considerablemente, al
incorporar un sinnúmero de controles y procedimientos normativos orientados a evaluar
adecuadamente las políticas de crédito de las instituciones bancarias, e implementar indicadores de
alerta previa.
Una infraestructura adecuada también requiere que las normas contables se aproximen a las
mejores prácticas internacionales, a fin de que los inversionistas y supervisores puedan evaluar
apropiadamente la condición financiera de los bancos, y los bancos puedan monitorear la sanidad de
las instituciones a las cuales otorgan préstamos.
La disciplina de mercado efectiva está basada en la transparencia financiera y en un gobierno
corporativo efectivo. Para fortalecer estos puntos, la CNBS emitió, en julio del 2001, una resolución
que estableció que a partir del mes de noviembre de ese año se publicarían los indicadores
prudenciales más importantes, incluyendo aquellos sobre liquidez, la adecuación de capital, la
calidad de cartera crediticia, entre otros, de todas las instituciones financieras.26 En lo que respecta
al gobierno corporativo efectivo, como se explicará más adelante, la nueva Ley de las Instituciones
financieras ya incorpora detalladamente este aspecto.
La nueva legislación del sector financiero incorpora elementos importantes que facultan a la
CNBS para poder actuar eficientemente en la resolución de los problemas de los bancos, sin limitar
el ámbito de sus actuaciones, pero siempre dentro del marco de la legalidad. En el tema de la
protección sistémica se ha creado el FOSEDE, para enfrentar con determinación las dificultades de
los bancos. Adicionalmente, se ha mejorado el mecanismo de resolución bancaria (detección
temprana) y, sobre todo, la función de prestamista de última instancia.
3. Análisis de los 25 principios fundamentales de Basilea: el

caso de Honduras
Según información del Programa de Evaluación del Sector Financiero (PESF) del Banco Mundial y
del FMI, a finales del año 2003 América Latina y el Caribe cumplían satisfactoriamente 6,8 de los
3027 principios básicos de supervisión efectiva y actualmente se cumplen, en alguna medida, otros
ocho. Honduras aun tenía un camino por recorrer, pero, a partir del año 2004, con las legislaciones
implementadas, la situación ha cambiado favorablemente. Los principios se dividen en siete
secciones:
La primera sección comprende el principio 1, que aborda los requisitos previos para la
supervisión eficaz y está relacionado con la vigencia de un marco institucional y regulatorio que
facilite la estabilidad y consistencia macroeconómica, y defina claramente las facultades y
responsabilidades de los entes reguladores. En este sentido, Honduras avanzó significativamente
con las reformas a la Ley de Banco Central, de la CNBS y con la nueva Ley del Sistema Financiero,
de ahora en adelante denominada ”Nueva Ley”.
En lo que respecta al Banco Central de Honduras (BCH), su autonomía e independencia
siguen estando limitadas después de las reformas, en el sentido de que los directores siempre son
nombrados directamente por el presidente de la República, por medio de la Secretaría de Estado en
el Despacho de Finanzas y únicamente por el período presidencial.28 Por otra parte, la política
monetaria, dirigida por el BCH según lo establece el artículo 6 de la Ley del BCH, puede estar
26
Ahora se pueden obtener mensualmente a través de la página Web de la CNBS [en línea].
27
Estrictamente los principios son 25, pero el principio 1 se divide a su vez en seis subprincipios.
28
Esta disposición obedece a lo dispuesto en el Artículo 1 del Decreto Legislativo N° 4-98, que interpreta que los períodos de
nombramiento para los titulares de las entidades desconcentradas y descentralizadas, actuales y por estructurar, comenzarán a partir
del mismo año en que inicie el período presidencial correspondiente.
24
subordinada en un determinado momento a la política fiscal, ya que el artículo 40 reformado

establece que el BCH podrá otorgar créditos para cubrir variaciones estacionales en los ingresos o
gastos del gobierno. Las limitaciones a esta disposición incluyen que el plazo no debe exceder
6 meses, ni su monto 10% de las recaudaciones tributarias del año fiscal anterior, y deberán ser
cancelados en el mismo período fiscal. En cuanto a los instrumentos de control monetario, aun
cuando se reformó el artículo 49 del encaje legal,29 no se estableció una tasa máxima de encaje, lo
que bajo condiciones de discrecionalidad puede afectar la estabilidad, eficiencia y competitividad
del Sistema Financiero, especialmente en lo relativo a las tasas de interés.
Con las reformas legislativas, la CNBS experimentó una mayor independencia. La reforma de
ley establece, en su artículo 1, que la Comisión es una entidad desconcentrada de la presidencia, con
independencia funcional y presupuestaria, con facultades administrativas suficientes para asegurar
la habilidad técnica y financiera necesarias para el cumplimiento de sus objetivos. Con esto se
elimina la dependencia que tenia con el BCH en la antigua ley; sin embargo, continúa siendo un
ente desconcentrado no autónomo. Otro cambio importante es que, con la nueva ley, es atribución
de la CNBS y no del BCH, la autorización del establecimiento de instituciones financieras privadas,
sucursales, oficinas de representación en el extranjero, así como la apertura de sucursales o agencias
de bancos extranjeros en Honduras, la transferencia de acciones, los programas de capitalización de
utilidades, con lo que se logra una clara definición de las actividades y responsabilidades de las
entidades involucradas en el proceso de supervisión bancaria. Asimismo, la reforma a la ley
establece, en el artículo 1, numerales g y h, que los principios bajo los cuales deberá regirse la
actuación de la CNBS. El marco regulatorio debe promover la libre competencia, la equidad de
participación, la eficiencia de las instituciones supervisadas y la protección de los derechos de los
acreedores, así como la adopción de buenas prácticas en la administración de los riesgos inherentes
a las actividades que realizan las instituciones supervisadas.
Otra preocupación establecida en el principio 1 es la asociada con la disponibilidad de
recursos adecuados para garantizar la independencia operacional. En ese sentido, la reforma siempre
mantiene el criterio de que el presupuesto será aprobado, pero establece que los fondos provendrán
en un 50% del BCH y en otro 50% de las instituciones del Sistema Financiero, de acuerdo con el
sistema de cuotas establecidas en la ley. Ello garantiza que la institución siempre contará con los
recursos necesarios para hacer frente a su gestión. La reforma a la ley también garantiza, en su
artículo 7, la protección legal de los reguladores, al establecer que no podrá ejercerse acción judicial
alguna contra los miembros de la CNBS con motivo de las decisiones y acuerdos que adopten,
mientras no hayan sido agotada la vía contenciosa administrativa y no se hubiere fallado en contra
de la CNBS.
Al igual que los funcionarios del BCH, los Comisionados de la CNBS son nombrados por el
presidente de la República, entre una lista de candidatos propuestos por el BCH, y su período de
nombramiento también es de cuatro años, lo cual puede poner en riesgo la estabilidad regulatoria y
la funcionalidad de la institución.
La segunda sección incluye los principios (2-5) que se refieren al Otorgamiento de Licencias
y Estructura de las Instituciones Financieras. Con relación al principio 2, que aborda las actividades
permisibles, la Nueva Ley establece claramente (artículo 3), cuáles son las instituciones del sistema
financiero autorizadas para realizar la intermediación financiera.30 Asimismo, establece claramente
que sólo las instituciones del sistema financiero podrán utilizar la denominación de banco,
financiera, asociaciones de ahorro y préstamo y sus similares (artículo 14). El capítulo IV, “De las
29
Es importante mencionar que en los últimos años la tendencia del encaje ha ido en disminución, aunque la discrecionalidad en su
fijación siempre existe.
30
El artículo 2 de la Ley claramente define lo que se entiende como intermediación financiera, y deja claro que sólo las instituciones
autorizadas pueden captar recursos del público.
25
Operaciones Bancarias”, define detalladamente el tipo de operaciones que los bancos pueden
realizar (artículo 46) y las prohibiciones que deben acatar (artículo 48).
Según el principio 3, la autoridad que otorga licencias debe tener el derecho de establecer
criterios y rechazar aplicaciones de los establecimientos que no reúnan los estándares establecidos.
En este sentido, la nueva ley especifica claramente que las atribuciones para el otorgamiento de
licencias31 de instituciones financieras corresponden a la CNBS (Artículo 6), así como la potestad
de la misma para denegar cualquier solicitud que no cumpla con los requerimientos mínimos
establecidos. El proceso de autorización (artículo 8) debe evaluar la estructura financiera,
administrativa y técnica, así como los directores y administración superior, y la situación financiera
proyectada, que incluya su capital inicial y el origen de los fondos. Cuando el propietario propuesto
o la organización matriz es un banco extranjero, los artículos 18 y 20 establecen los requisitos para
su autorización, y destacan que se requiere la autorización del organismo de supervisión del país de
origen de la institución solicitante o de la casa matriz de ésta. En el título II, capítulo 1, “De la
Administración”, los artículos 27 al 35 establecen clara y detalladamente los requisitos de los
administradores, directores y demás funcionarios de las instituciones financieras, así como las
responsabilidades en las que incurren por no manejar la institución prudente y correctamente. Los
requerimientos de capital mínimo para todas las instituciones financieras están contenidos en el
artículo 36; como se verá más adelante, éstos se han mejorado y fortalecido considerablemente.
Respecto de los temas de propiedad (principio 4), la nueva ley establece que la CNBS es la
responsable de autorizar o denegar cualquier modificación de la escritura pública de constitución
(artículo 12), transferencia de acciones con derecho a voto cuando éstas excedan al 10% del capital
social,32 o que la transferencia de acciones implique un cambio de control de la institución.
Asimismo, se incorpora en el artículo 23 que las instituciones financieras deberán presentar a la
CNBS, en el mes de enero de cada año, la lista de sus accionistas al 31 de diciembre del año
anterior, a fin de evitar cualquier práctica irregular en la composición accionaria.
Los criterios de inversión (principio 5), se definen principalmente en el artículo N° 47, de las
“Inversiones de Mayor Cuantía”, determinando que las instituciones financieras deberán comunicar
a la Comisión en un plazo no mayor a los 30 días, cualquier inversión cuyo monto sea superior o
equivalente a 5% de su capital social. En este apartado cabe destacar tres puntos importantes: el
primero, que limita las inversiones en acciones hasta un monto equivalente a 25% de las acciones de
la empresa emisora, siempre y cuando este valor no sea mayor que el 20% del capital y reservas del
banco. Segundo, que no podrá invertir más de 40% de su capital y reservas en mobiliario y bienes
raíces ni más de 10%33 en gastos de organización e instalación, los cuales deberán ser amortizados
en un plazo máximo de cinco años. Tercero, no podrá otorgar créditos a: una misma persona
natural, por un monto superior a 20% del capital y reservas del banco; a un mismo grupo
económico, hasta un monto de 30% de su capital y reservas del banco, y sólo hasta 50% del capital
y reservas cuando se hayan constituido las garantías necesarias.
La tercera sección incluye los principios 6 al 15, enfocados a los requisitos de regulación y
supervisión prudencial. En lo relacionado a la suficiencia de capital (principio 6), la nueva
legislación establece (artículo 37) que todas las instituciones del sistema financiero deberán cumplir
con el índice mínimo de adecuación de capital (IAC) indicado por la Comisión, y que en 2005 era
de 10%. Asimismo, dicta que la CNBS definirá las ponderaciones de riesgo para los activos de las
instituciones financieras, las cuales podrán ser revisadas cada dos años.
Los temas relacionados con la política crediticia (principios 7 y 8) atañen a la evaluación de
la calidad de los activos, provisiones que es necesario tomar, así como los límites ante grandes
31
El término licencias incluye todo tipo de permisos, autorizaciones y otros, relacionados con las instituciones del sistema financiero.
32
Este criterio sería el que la bibliografía en la materia define como “Propiedad Significativa.”
33
La ley anterior establecía este monto en 15%.
26
riesgos. En este sentido, el artículo 38 establece como obligatoria la clasificación de sus activos en
riesgo, con base en su grado de recuperabilidad para constituir las reservas de valuación
correspondientes. También existe un cuerpo normativo para calificar las carteras de crédito34 en el
que se ha evolucionado significativamente; sin embargo, todavía hay aspectos por mejorar,
especialmente en la evaluación de los activos no crediticios.
Es importante mencionar en este tópico que la Nueva Ley sí hace referencia al manejo de los
activos eventuales, los que deberán ser vendidos en un plazo no mayor de dos años, o en caso
contrario tendrá que ser amortizado el total de su valor, en un plazo no mayor a tres años
(artículo 49).
En el caso de la clasificación de la cartera, las reservas que deben constituir las instituciones
supervisadas por la Comisión Nacional de Bancos y Seguros, sobre créditos otorgados a sus
deudores comerciales y personales clasificados en las categorías precitadas, serán como mínimo en
los porcentajes mostrados en el cuadro 1.
Cuadro 1
HONDURAS: CATEGORÍAS DE CARTERA CREDITICIA Y PORCENTAJES DE RESERVA, 2004-2007
Categoría A partir del A partir del A partir del A partir del

30-06-2004 01-01-2005 01-01-2006 01-01-2007
II 1,2 1,6 2,0 Igual

III 11,0 12,0 13,5 15,0
IV 30,0 36,0 43,0 50,0
V 100,0 Igual Igual Igual
Fuente: Elaboración propia, con base en cifras de la Comisión Nacional de Bancos y Seguros.
Las reservas señaladas anteriormente deberán estar constituidas al 31 de diciembre de cada

año, y serán aprovisionadas mensualmente dentro del año correspondiente. No obstante lo anterior,
las instituciones financieras deberán mantener una provisión global no inferior al 1% del total de los
créditos sujetos a clasificación al cierre de cada mes, lo cual incluye créditos comerciales de
consumo y para la vivienda. Adicionalmente, se autoriza a las instituciones del Sistema Financiero
para que a su discreción constituyan una reserva general hasta por el 1% del total de cartera, en
exceso de las reservas específicas, en prevención de eventos exógenos que puedan afectar
adversamente la economía del país y la cartera de las instituciones del sistema financiero.
Los supervisores bancarios deben cerciorarse de que los bancos tengan sistemas de
información gerencial que permitan a la administración identificar concentraciones dentro de la
cartera. Además, los supervisores deben fijar límites prudenciales para restringir las exposiciones
bancarias a prestamistas individuales o grupos de prestamistas relacionados (principios 9 y 10). En
ese sentido, la nueva ley incorpora el capítulo IX, “De las operaciones con Grupos Económicos y
Partes Relacionadas”, donde regula los créditos a un solo deudor y las operaciones con partes
relacionadas, y establece que los créditos totales a las partes relacionadas no podrán exceder al 30%
de su capital y reservas,35 lo que constituye posiblemente uno de los avances más significativos de
esta Nueva Ley. Según el Banco Mundial, en América Latina el cumplimiento de este requisito
sigue siendo deficiente, ya que sólo 20% de los países cumple con el principio, y 30% lo cumple en
gran medida.
En los principios 11, 12 y 13 se indica que los supervisores bancarios deben asegurarse de
que los bancos puedan identificar, medir, monitorear y controlar los distintos riesgos a que están
34
Resolución 498/04-05-2004 del 4 de mayo 2004 y Resolución N° 687/29-06-2004.
35
El artículo 57 de la ley anterior establecía este porcentaje en 100%.
27
expuestos, lo cual requiere la adopción de un enfoque de Supervisión de Riesgos36. El objetivo de

este tipo de supervisión es dirigir acciones para corregir los problemas y sus causas y no solamente
los síntomas. La supervisión debe tener la capacidad de traducir las informaciones económicas,
financieras, de mercado y otras, en factores de riesgo potenciales para el sistema bancario o para
una institución en lo particular.
No cabe duda que el cumplimiento de estos principios es considerablemente bajo y la CNBS
debe seguir trabajando arduamente para minimizar los riesgos asociados al incumplimiento de
principios. La creciente dolarización de los créditos y los depósitos;37 por ejemplo, ha elevado el
riesgo crediticio, ya que se han concedido créditos en moneda extranjera a prestatarios que no
perciben divisas, lo que genera incertidumbre en la disponibilidad de divisas para hacer frente a la
obligación. De la misma manera, esta dolarización puede incrementar los riesgos de solvencia y
liquidez, ya que de producirse una devaluación el descalce cambiario puede generar fragilidad en el
sistema. Honduras ha intentado controlar el riesgo de liquidez imponiendo altos requisitos de encaje
legal para los depósitos denominados en moneda extranjera.38 Ante tal situación de riesgo, es
necesario considerar la implementación de requisitos más estrictos para los préstamos en moneda
extranjera, como lo recomienda el nuevo acuerdo de Basilea (Basilea II).
Otro riesgo importante en que debe mejorarse la regulación y supervisión prudencial es el
asociado con la deuda del gobierno central, considerado como riesgo cero. En términos generales, la
deuda se calcula al valor nominal de ésta y no al valor de mercado, lo que refleja una valoración
inadecuada que no considera el riesgo soberano del país.
El principio 14 asociado a los controles internos, ha sido fortalecido en la Nueva Ley, al
incorporar —como se mencionó anteriormente— las responsabilidades de la junta directiva
(artículo 34) y demás funcionarios de la institución, con posibilidad de requerir la sustitución de los
funcionarios que pongan en riesgo la correcta operación de la institución. Un elemento importante
en el cumplimiento de este principio es la inclusión en la Nueva Ley, del título Tercero, de “La
Gobernabilidad Corporativa de las Instituciones Financieras”, que establece una serie de normas
que regulan las funciones internas entre los diferentes órganos de gobierno de la institución.
Asimismo, se incorpora la función de auditoría interna en forma independiente de la gerencia del
banco, que reportará directamente a la Junta Directiva o Consejo de Administración.
Los supervisores bancarios deben asegurarse de que los bancos tengan establecidas políticas,
prácticas y procedimientos adecuados, incluidas normas estrictas de “conozca a su cliente”
(principio 15). En ese sentido, la CNBS ya ha establecido normas para tal fin y sigue trabajando
conjuntamente con otras instituciones del Estado para prevenir que las instituciones financieras sean
utilizadas por elementos criminales, en forma intencional o no. Adicionalmente, en el año 2002 se
aprobó la Ley contra El Delito de Lavado de Activos, mediante el decreto 45-2002.
La sección cuarta, que comprende los principios 16 al 20, se refiere a los métodos de
supervisión en marcha. En este campo, la CNBS ha experimentado avances importantes en lo
relacionado con la efectiva supervisión de campo (On-Site) y en la de gabinete (Off-Site), mediante
el desarrollo de un marco normativo amplio en este sentido. Otro de los avances más importantes
incorporados en la Nueva Ley, es el relacionado con el Titulo IV, “Grupos Financieros y
Supervisión Consolidada”. En este sentido, se define claramente lo que es un grupo financiero, sus
facultades y sus prohibiciones, así como los mecanismos para evaluarlos y supervisarlos. También
se introduce formalmente en el artículo 81 el concepto de “Supervisión Consolidada”, el cual
36
Una supervisión de riesgos es aquella que permite al órgano supervisor asegurarse que las entidades bancarias identifiquen, midan,
controlen, y monitoreen los riesgos como enfoques válidos para la administración del riesgo, en tanto que las formas tradicionales de
supervisión tienden a ser parciales a favor de evitar el riesgo y, por lo tanto, limitar los productos y servicios innovadores para
nuevos tipos de clientes.
37
A diciembre del año 2005, 32.02% de los depósitos y 34.75 % de la cartera de préstamos totales del SFH, estaban denominados en
moneda extranjera.
38
12% de encaje puro, más 30% de inversiones liquidas obligatorias, en bancos del exterior de primer orden (en 2005).
28
involucra la verificación, supervisión, vigilancia y control de las actividades que realizan las
sociedades pertenecientes al grupo financiero, tanto a nivel nacional como internacional. Como
parte de este proceso de supervisión consolidada, se establece que los grupos financieros deben
proveer a la CNBS, y también publicar, los estados financieros consolidados y auditados para todas
las sociedades del grupo financiero, al menos una vez al año.
La sección quinta está relacionada con el principio 21 de los requisitos de información. A fin
de fortalecer los requisitos de información necesarios para la supervisión bancaria efectiva, la nueva
ley establece, en su artículo 76, que las instituciones del sistema financiero podrán contratar firmas
calificadoras externas para que les asignen su categoría de riesgo. En este sentido, sería importante
que, más que una opción, ésta fuera una obligación para todas las instituciones bancarias. Un
elemento adicional en los tópicos de la información es la disponibilidad de la información
financiera y crediticia de las instituciones reguladas, función que ha evolucionado
considerablemente en los últimos años, primero con la presentación impresa de los boletines
estadísticos y más recientemente con las publicaciones mensuales de los boletines estadísticos en la
página Web de la CNBS. Se han desarrollado una serie de normas que establecen los
procedimientos y requerimientos de información para las instituciones financieras, así como la
periodicidad de éstos.
La sección sexta aborda los poderes formales de los supervisores, asociados con el Principio
22 de las medidas correctivas. La nueva ley desarrolla satisfactoriamente todo el campo de
actuación de la CNBS en este ámbito, comenzando con la revocación de licencias cuando las
operaciones no se inicien en el plazo establecido (artículo 11), además de sanciones por
incumplimiento de los requisitos de adecuación de capital (artículo 39), multas por deficiencia de
encaje (artículo 45), cese de operaciones en los casos de operaciones irregulares ( Artículo 70), y
todas las demás comprendidas en el Titulo Sexto, de las “Faltas Financieras y Sanciones”, que
tipifica las faltas financieras y define los montos y procedimientos de aplicación de las multas y
sanciones correspondientes.
En este mismo ámbito de actuaciones, la Nueva Ley también incorpora los mecanismos y
procedimientos para aplicar medidas preventivas a las instituciones financieras, con el propósito de
enmarcarlas en lo establecido en el marco jurídico y regulatorio, en especial lo relacionado con los
planes de regularización (Título Séptimo, capítulo I y II). En el Titulo Octavo se incluyen además
los mecanismos de resolución de las instituciones financieras, que incorporan la cancelación de la
autorización para operar (artículo 116), la liquidación forzosa (artículos 118-139), los procesos de
restitución (artículos 140-147), los mecanismos extraordinarios de capitalización (artículos
148-153) y la liquidación voluntaria (artículos 154-163).
La supervisión de las operaciones internacionales se trata en la séptima sección e incluye los
principios 23 al 25. Como se mencionó anteriormente, la Nueva Ley incorpora la supervisión
consolidada de operaciones de instituciones nacionales de alcance internacional (artículo 81), bajo
el principio de que antes de autorizada la operación, la CNBS debe haber suscrito un convenio de
intercambio de información con la autoridad supervisora de país de destino, todo ello a fin de
efectuar la supervisión consolidada de sus operaciones (artículo 17).
En el caso de las instituciones extranjeras, la legislación incorpora los requisitos de acceso a
la información necesaria para garantizar la supervisión consolidada, así como la obtención de una
certificación del organismo de supervisión del país de origen de la institución solicitante, con objeto
de garantizar el buen gobierno y gestión de esa institución.
Otro elemento importante se refiere a la supervisión de las operaciones fuera de plaza
(entidades off-shore). La nueva ley las incorpora al modelo regulatorio, define claramente su
alcance y obliga a las instituciones financieras a notificar a la Comisión de todas las entidades fuera
de plaza que formen parte de la institución financiera. Así, concuerdan en ser reguladas
29
completamente por la CNBS; para ello se requiere que operen en un país donde la autoridad
supervisora de origen esté legalmente facultada para realizar intercambio de información con la
CNBS.
En resumen, y después de haber efectuado esta revisión al estado de cumplimiento de los
principios básicos para una supervisión bancaria efectiva, puede afirmarse que, con la
implementación de las últimas reformas a las leyes de la CNBS y del BCH, así como de la nueva
Ley del Sistema Financiero, es evidente que la regulación bancaria en Honduras ha avanzado en
forma acelerada y cuenta con un marco regulatorio estable, moderno y orientado a garantizar, por
una parte, la seguridad financiera del país, y por el otro, a crear condiciones para promover la
competencia entre todos los agentes del sector financiero. Sin embargo, no es posible pasar por alto
la necesidad de orientar el modelo regulatorio al enfoque de una supervisión bancaria basada en
riesgos, que permita a la CNBS identificar, medir, controlar y prevenir los riesgos que el modelo
actual no incorpora plenamente.
30
III. Organización y estructura del

sistema financiero en Honduras
El sistema financiero de un país canaliza el ahorro hacia la inversión

por medio de los mercados financieros y de las instituciones
financieras especializadas. Estas últimas existen porque los mercados
financieros no cubren todas las oportunidades potenciales de los
negocios, de modo que los servicios ofrecidos por estas instituciones
complementan los mercados organizados.
La estructura financiera de un país se define como el conjunto
de instituciones financieras, tecnologías y regulaciones que conforman
la actividad financiera en un determinado momento. Para Camacho
(1999), aunque el tamaño, estructura y eficiencia de los sistemas
financieros parece estar asociado con el nivel de desarrollo económico
del país, la evidencia reciente ha demostrado que las políticas
macroeconómicas, así como el grado de apertura e integración a los
mercados internacionales, y el alcance y efectividad de la regulación y
supervisión bancaria son también factores que inciden sobre la
eficiencia y competitividad de estos mercados.
La importancia de los intermediarios financieros depende de las
características económicas de un mercado, especialmente de las de sus
ahorradores e inversionistas. En particular, cuanto más atomizados
estén los agentes que intervienen en la actividad bancaria, más
complicado es para los mercados desarrollar sus funciones sin la
colaboración de intermediarios que permitan el aprovechamiento de las
economías existentes, en la diversificación del riesgo o en el estudio de
los potenciales de negocio.
31
Según Camacho (1996), el desarrollo de los intermediarios financieros responde a cuatro

factores: 1) las oportunidades de crecimiento y desarrollo de los intermediarios financieros,
producto de la reactivación económica; 2) la eliminación de las distorsiones y el aumento de la
eficiencia que promueven los procesos de liberalización financiera; 3) la intensificación de la
competencia y la búsqueda de eficiencia de los intermediarios, promovidas por la apertura a la
banca extranjera y la conformación de grupos regionales, y 4) el incremento parcial de la solidez y
la solvencia de los sistemas financieros que introduce el fortalecimiento y ampliación de cobertura
de la supervisión.
En Honduras, donde la gran presencia bancaria en el sector financiero del país se debe a que
el volumen de ahorro medio de un individuo o una familia es bajo, y por lo tanto sus posibilidades
de adquirir activos en otras instituciones financieras no bancarias son realmente escasas o
inexistentes. Por otra parte, las economías domésticas y las PYME’s no pueden aspirar en muchos
casos a obtener financiamientos de los mercados financieros organizados porque son agentes
desconocidos, con riesgos crediticios muchas veces incalculables. Todas estas circunstancias
sugieren una potencial oportunidad de negocio para las empresas del sector financiero, cuando éstas
ofrecen productos atractivos para los ahorradores y proveen financiamiento adaptado a las
características del mercado.
1. Estructura del sistema financiero hondureño

El marco legal vigente reconoce, en el artículo 3 de la Ley de las Instituciones Financieras, como
instituciones financieras: los bancos públicos y privados, las asociaciones de ahorro y préstamo, las
sociedades financieras y cualesquiera otra que se dedique en forma habitual y sistemática a las
actividades descritas en la ley, en especial a la intermediación financiera.
Desde los inicios de la historia moderna de la banca hondureña, en la década de los años
cincuenta, ha predominado la existencia de la banca comercial privada, situación que se ha venido
profundizando con el correr de los años. En 1951 ya existían siete bancos comerciales, cuatro
compañías de seguros y un banco estatal. Al inicio de la década de los años ochenta ya operaban
14 bancos comerciales, seis asociaciones de ahorro y préstamo y seis compañías de seguros. Al
comienzo de la década de los años noventa, con la apertura del sector, el SFH registró el mayor
número de instituciones financieras, hasta llegar a 23 bancos comerciales operando en 1998. En el
gráfico 1 se muestra la evolución que ha tenido la composición y estructura del sector financiero
durante los últimos 50 años.
Al 31 de diciembre de 2005, la estructura del Sistema Financiero Hondureño (SFH) mostró
una estructura similar a la inicial, con un predominio del sector bancario comercial, con 16 bancos
comerciales. Cabe destacar que si se evalúa la estructura del sector por el número de empleados, al
31 de diciembre del año 2005, 57.41% de ellos corresponde al Sistema Bancario Comercial (SBC),
el principal representante dentro del sector. El segundo agente más importante lo constituyen los
fondos de pensiones, los cuales generan empleo para 4,123 personas, equivalente a 20.71% del total
de empleos generados por el SFH. Le siguen los bancos estatales y las instituciones de seguros, con
5.96% y 5.91%, respectivamente, de un total de 19,905 empleos. Si se evalúa la infraestructura
física, del total de oficinas del SFH, 79.14% corresponde al Sistema Bancario Comercial (SBC), y
la diferencia está distribuida mayoritariamente entre los bancos estatales (4%), instituciones de
seguros (3.5%) y sociedades financieras (3%), entre las más destacables.
En lo que respecta al mercado de valores, solamente existe una bolsa de valores que cuenta
con siete empleados, lo que demuestra el poco desarrollo de este sector y su poca contribución al
desarrollo económico del país. En el cuadro 2 se muestra en detalle la estructura del SFH al 31 de
diciembre del año 2005.
32
Gráfico 1
EVOLUCIÓN DE LA ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO EN HONDURAS, 1951-1995
(Porcentajes y número de bancos)
100%
80%
Composición del mercado
60%
40%
20%
0%
Período 1951-1960 Período 1961-1970 Período 1971-1980 Período 1981-1990 Período 1991-1995
Bancos Ahorro préstamo Cías. de seguros Banco estatal
Fuente: Elaboración propia, con información de la CNBS.
Cuadro 2
ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO HONDUREÑO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005
Institución Oficinas Sucursales Agencias N° total de N° total de

principales oficinas funcionarios y
empleados
Bancos comerciales 16 48 479 827 11 428
Bancos estatales 2 3 24 41 1 187
Asoc. de ahorro y préstamo 2 5 8 18 414
Banca de segundo piso 2 0 1 3 199
Compañías de seguros 11 8 17 36 1 177
Emisoras de tarjetas de 1 0 5 12 675
crédito
Fondos privados de 1 0 0 2 19
pensiones
Fondos de pensiones 5 20 1 26 4 123
Bolsas de valores 1 0 0 1 7
Almacenes generales. de 6 4 5 32 176
deposito
Casas de cambio 10 2 1 14 89
Sociedades financieras 9 0 22 32 408
Oficinas de representación 1 0 0 1 3
Total 67 90 563 1 045 19 905
Fuente: Elaboración propia, con base en información de la CNBS.
Como se muestra en el gráfico 1, desde los inicios de la banca en Honduras, el SBC es el

mayor y más importante participante en el sistema financiero hondureño. En términos generales el
SBC ha representado aproximadamente 90% del mercado financiero en Honduras en los últimos
siete años, y más recientemente (2002-2005), 95% del volumen de las operaciones totales que
registra el SFH.
33
Si se analiza en detalle la participación del SBC, encontramos que, especialmente en el

mercado de la captación de recursos (depósitos bancarios), ha representado en promedio 95% del
mercado de captaciones en Honduras en ese período. En el mercado de las colocaciones en este
mismo período aparecen dos subperíodos: el de los años 2000-2002 donde el SBC tuvo menos de
90% de la cartera de préstamos del SFH, como resultado de la participación activa de otros agentes,
como las asociaciones de ahorro y préstamo, las sociedades financieras y los bancos de segundo
piso, que han redescontado cartera del SBC, en especial los créditos del sector vivienda o
inmobiliario. Sin embargo, como se observa en el cuadro 3, para el año 2005 ésta y las demás
variables importantes de la actividad financiera están controladas en 95% por el SBC, lo cual define
su importancia en la evolución del sector y a su vez nos orienta a enfocar la mayor parte de este
estudio sobre este participante.
Cuadro 3
HONDURAS: PARTICIPACIÓN DEL SISTEMA BANCARIO EN EL SISTEMA FINANCIERO TOTAL,
a/
1999-2005
(Porcentajes)
Cuenta/año 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Cartera 90,0 88,6 88,4 87,0 93,0 93,2 94,0
Activo total 89,9 90,0 91,3 91,3 95,3 95,6 96,0
Depósitos 92,1 92,7 93,2 93,6 96,4 96,7 97,0
Capital y reservas 88,3 88,6 89,0 89,9 92,1 92,4 93,2
Utilidades 92,5 88,3 88,0 86,5 94,7 93,9 96,2
Fuente: Elaboración propia, con base en información de la CNBS.

a/ Cifras oficiales al mes de diciembre de cada año.
2. Banca pública
Como se mostró en el cuadro 3, la mayor actividad del sector financiero está concentrada en el
sector privado, por lo que la influencia y participación de la banca pública en el SFH es bastante
limitada. Uno de los dos bancos públicos que se muestran en cuadro 2 es el Banco Central de
Honduras, con las funciones ya mencionadas en este estudio, y el otro es el Banco Nacional de
Desarrollo Agrícola (BANADESA),39 orientado a canalizar recursos financieros especiales para el
desarrollo de la producción y la productividad en agricultura, ganadería, pesca, avicultura,
apicultura, montes o selvicultura, y demás actividades relacionadas con el procesamiento primario
de esa producción, incluida su comercialización, y se rige por una ley especial.
Como parte de la banca pública, pero categorizados como bancos de segundo piso, están el
Régimen de Aportaciones Privadas (RAP) y el Banco Hondureño de Producción y Vivienda
(BANHPROVI),40 creado como una institución desconcentrada del Banco Central de Honduras, con
personalidad jurídica, patrimonio propio e independencia administrativa, presupuestaria, técnica y
financiera. El objetivo de BANHPROVI es promover el crecimiento y desarrollo de los sectores
productivos mediante la concesión de financiamiento de mediano y largo plazo, en condiciones de
mercado, por instituciones financieras privadas y cooperativas de ahorro y crédito, supervisadas y
reguladas por la Comisión Nacional de Bancos y Seguros, para proyectos del sector privado y del
sector social de la economía, referentes a la producción, comercialización, servicios y vivienda.
39
Este banco fue fundado en 1980 bajo la denominación de Banco Nacional de Fomento.
40
Creado el 1 de abril del año 2005, mediante Decreto 06/2005.
34
3. Sistema bancario comercial en Honduras41

La historia de la banca privada en Honduras comenzó en el año de 1889, cuando se otorgó la
autorización para fundar dos bancos comerciales que se denominaron Banco Centro-Americano y
Banco Nacional Hondureño, ambos con la facultad de emitir billetes. Estos dos bancos se
fusionaron en ese año para formar lo que hoy se conoce todavía como el Banco de Honduras”,42 con
un capital inicial de 400 000 lempiras. Posteriormente, en la costa norte del país y bajo la influencia
del desarrollo de la industria bananera en Honduras, en especial de Vaccaro Brothers and Company,
en el año de 1914 se estableció un banco en la ciudad de la Ceiba, departamento de Atlántida, bajo
la denominación Banco Atlántida. Este banco estaba facultado para abrir sucursales en la costa
norte, específicamente en los departamentos de Atlántida, Yoro y Colón, y podía emitir dinero con
la firma del Ministro de Hacienda. En el año de 1917 se fundó la Sociedad Anónima “El Ahorro
Hondureño”, sociedad de ahorro y seguros que en 1960 se convirtió en banco comercial bajo la
denominación Banco de El Ahorro Hondureño, S.A. En 1948 abrió sus puertas al público en la
ciudad de Tegucigalpa la Banca Capitalizadora Hondureña, S.A. En el cuadro 4 se presenta un
detalle cronológico del inicio de operaciones de las instituciones del SBC a partir de 1889.
4. Actividad bancaria: evolución de activos y pasivos

financieros
Desde 1995, cuando se inició en Honduras el proceso de reforma del marco regulatorio del sector
financiero, el SBC ha experimentado un crecimiento vertiginoso, y ha extendido sus operaciones a
toda la gama de actividades financieras. Este comportamiento se ve reflejado en todas las cuentas
del balance, impulsado por el constante crecimiento experimentado por la economía en ese mismo
período, con excepción del año 1999 cuando el crecimiento real del PIB fue negativo (-1.9%) a
causa del impacto del huracán Mitch en la economía. En el cuadro 5 se presenta un resumen de la
evolución de las principales cuentas de balance del SBC durante el período comprendido entre 1995
y 2004.
La cartera de préstamos del SBC ascendió a 60 448 269,3 miles de lempiras en diciembre de
2005, valor 7,8 veces mayor que la cartera de préstamos registrada en el año 1995, y a una tasa
compuesta de crecimiento promedio anual (TCPA) del 25.6% durante estos últimos 10 años. Sin
embargo, es importante mencionar que en el análisis de este período es necesario hacer una división
en el tiempo, tomando como año de referencia el año 1998, cuando ocurrió el fenómeno del huracán
Mitch. Durante el período 1995-1998, la cartera crediticia y las demás cuentas de balance crecieron
a tasas muy superiores al promedio antes mencionado.43 En 1997 la cartera creció en 50,2% con
respecto a 1996, valor que no se repitió durante el período restante en análisis.
Este crecimiento acelerado de la cartera crediticia ocasionó problemas a varias instituciones
financieras después del huracán Mitch, varias instituciones financieras ante la imposibilidad de
recuperar la cartera crediticia otorgada durante este período expansionista. Éste fue especialmente el
caso de los clientes que equivocadamente habían sido sujetos de créditos a pesar de no cumplir con
los requisitos necesarios.
41
Para mayor detalle, véase BCH (1976).
42
Este banco inició con un capital de 400 000 lempiras, y en el año de 1965 se afilió al First National Citibank de Nueva York, que
adquirió 50% de las acciones del Banco de Honduras.
43
En este período (1995-1998) la cartera creció 2.97 veces, los depósitos 2.86 veces, los activos totales 2.6 veces y el capital y reservas
2.24 veces.
35
Cuadro 4
HONDURAS: FECHAS DE FUNDACIÓN DE LAS INSTITUCIONES DEL SISTEMA BANCARIO
COMERCIAL
Institución Fecha de inicio de operaciones Oficina principal
Banco de Honduras S. A. 2-octubre-1889 Tegucigalpa
Banco Atlántida, S. A. 17-diciembre-1914 Tegucigalpa
a/
Banco el Ahorro Hondureño S.A. 06-febrero-1917 Tegucigalpa
a/
Banca Capitalizadora Hondureña S.A. 01-junio-1948 Tegucigalpa
Banco de Occidente, S.A. 01-septiembre-1951 Santa Rosa de Copán
Banco del Comercio, S.A. 01-agosto-1952 San Pedro Sula
Lloyds Bank PLC 13-oct-1953 Tegucigalpa
Banco de Los Trabajadores 02-mayo-1967 Tegucigalpa
Banco Sogerin S.A. 01-nov-1969 San Pedro Sula.
Banco Continental, S.A. 02-mayo-1974 San Pedro Sula
Banco Financiera Centroamericana S.A. 23-agosto-1974 Tegucigalpa
Banco de las Fuerzas Armadas, S.A.® 08-agosto-1979 Tegucigalpa
Banco Mercantil, S.A. 14-febrero-1980 Tegucigalpa
Banco Hondureño del Café, S.A. 04-mayo-1981 Tegucigalpa
Banco del País, S.A. 09-julio-1992 San Pedro Sula
b/
Banco de la Exportación, S.A. 15-julio-1993 Tegucigalpa
c/
Banco Hondureño de Crédito y Servicio S.A. 04-abril-1994 Tegucigalpa
Banco de la Producción, S.A. 23-mayo-1994 Tegucigalpa
d/
Banco Corporativo, S.A. 14-julio-1994 Tegucigalpa
Banco Financiera Comercial Hondureña S.A. 18-julio-1994 Tegucigalpa
e/
Banco Capital, S.A. 01-diciembre-1996 Tegucigalpa
f/
Banco Futuro, S.A. 01-julio-1997 Tegucigalpa
Banco de América Central Honduras, S.A. 18-marzo-1998 Tegucigalpa
Banco Promérica, S.A. 10-enero-2001 Tegucigalpa
Fuente: Elaboración propia, con base en información de la Comisión Nacional de Bancos y Seguros.
a/ Estos dos bancos se fusionaron el 1 de julio del año 2000, para formar el Banco Grupo El Ahorro Hondureño (BGA).
b/ Este banco cambió su denominación por Banco Uno en el año 2003.
c/ Este banco fue liquidado forzosamente en el 2001.
d/ Este banco fue liquidado forzosamente en 1999.
e/ Este banco fue liquidado forzosamente en el 2001.
f/ Este banco se convirtió, en el año 2004, en Banco Cuscatlán (Honduras), S.A.
Si se mide la velocidad de crecimiento de la cartera con base en la TCPA, a partir del año
1999 la cartera crediticia ha crecido 2,25 veces en siete años (14,51%), velocidad de crecimiento
menor que la registrada en el período previo al huracán Mitch, pero obviamente con volúmenes de
cartera muy superiores. Para el período diciembre 2004 - diciembre 2005, la cartera de préstamos
del SBC creció en 10 620 millones de lempiras (560 millones de dólares), valor nunca antes
registrado durante los últimos 10 años.
Los excedentes generados por el crecimiento económico también estimulan un mayor nivel
de ahorro; es por ello que los depósitos del público se incrementaron, de 8 924 millones de lempiras
en diciembre de 1995 a 78 561,08 millones en diciembre de 2005, con un crecimiento promedio
anual de 27,33%. En el período previo al Mitch, cuando se experimentó también un alto crecimiento
en los depósitos, gracias a los atractivos rendimientos que ofrecía el SBCH, y los de otros
instrumentos, como los Certificados de Aceptación Monetaria (CAM’s), que llegaron a 36% anual
36
en 1996. Un elemento importante en este análisis es el constante crecimiento que experimentaron

durante el período 1997-2003 los depósitos en moneda extranjera, el cual se ha revertido a partir del
año 2004, como se muestra en el cuadro 6.
Cuadro 5
HONDURAS: EVOLUCIÓN DE PRINCIPALES CUENTAS BALANCE DEL SBC, 1995-2004
(Millones de lempiras corrientes)
Año Cartera Activos totales Depósitos del Capital y

crediticia público reservas a/
1995 7 760,20 17 239,10 8 924,50 1 707,20
1996 10 994,20 25 631,30 13 237,80 2 166,10
1997 16 517,90 35 090,40 19 800,70 2 943,40
1998 23 092,40 44 873,70 25 573,30 3 826,70
1999 26 810,60 53 070,60 31 626,90 4 618,10
2000 31 102,80 60 379, 3 37 496,50 5 306,00
2001 34 269,00 66 923,30 41 475,30 6 025,70
2002 35 441,10 75 118,30 47 168,10 6 069,50
2003 42 773,70 89 386,40 54 913,30 6 833,70
2004 49 827,30 106 020,30 65 917,10 8 905,30
Fuente: Elaboración propia, con base en información de la Comisión Nacional de Bancos y Seguros.
a/ Incluye el capital complementario y las utilidades del período.
Cuadro 6
HONDURAS: COMPOSICIÓN DE LOS DEPÓSITOS POR DENOMINACIÓN, 1997-2005
(Porcentajes)
Año Moneda nacional Moneda extranjera

1997 71,1 28,9
1998 68,9 31,0
1999 71,9 28,0
2000 65,4 34,6
2001 60,5 39,5
2002 59,3 40,7
2003 57,6 42,4
2004 64,0 36,0
2005 68,0 32,0
Fuente: Elaboración propia, con base en las cifras de la Comisión Nacional de Bancos y Seguros.
Este comportamiento en la composición de los depósitos por denominación se debió a que,

durante el período 1997-2003, los depositantes percibieron44 mayor inestabilidad en el lempira y
decidieron transferir parte de sus ahorros a moneda extranjera. Sin embargo, a partir del año 2004 la
tendencia ha cambiado, ya que se ha estabilizado la moneda, condición que ha sido percibida por el
ahorrador, además de observar que los rendimientos en moneda nacional no eran más atractivos que
en moneda extranjera, situación que se ve reflejada en un cambio en la composición de los
depósitos.
44
Se habla de percepción porque, en promedio, durante los siete años en los que presentó este comportamiento la devaluación fue
constante, con un valor anual de 4,75%.
37
Otra forma de evaluar la actividad del SBC es analizar el ritmo de crecimiento de las
principales variables de la actividad bancaria, como el porcentaje del PIB, también denominada
estructura financiera. Si se analiza la información presentada en el gráfico 2, se observa el
desarrollo que ha experimentado la actividad bancaria en el período analizado; sin embargo, es
importante estudiar los tres ciclos que se presentan. El primero, entre los años 1996 y 1999, fue un
período en el que se presentó una expansión importante de la actividad bancaria, como se explicó
anteriormente. En este período la importancia relativa del financiamiento bancario experimentó un
crecimiento importante, al pasar de 23,02% del PIB en 1996 a 35,02% del PIB en el año 1999. El
mismo comportamiento ocurrió con los depósitos, que pasaron de 27,72% en 1996 a 41,31% del
PIB en ese mismo año.
Gráfico 2
HONDURAS: INDICADORES DEL RITMO DE CRECIMIENTO DE LA ACTIVIDAD BANCARIA, 1996-2005
(Porcentajes)
0,90
0,80
0,77
0,80 0,74
0,69 0,70 0,69 0,70
0,70 0,64
0,57
0,60 0,54
0,50
0,48
0,50 0,46
0,44
0,41 0,42 0,42
0,36
0,40
0,32
0,28 0,38
0,30 0,35 0,35 0,35 0,36 0,36
0,33 0,33
0,20 0,27
0,23
0,10
0,00
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Préstamos/PIB p.m. Depósitos/PIB p.m. Activos totales/PIB p.m.
Un segundo período se observa entre el año 1999 y el año 2002, en el que a pesar de que las
principales cuentas del SBC crecieron, lo hicieron a una velocidad menor que en el período anterior,
como resultado de las consecuencias del huracán Mitch.
El tercer período se observa a partir del año 2002, cuando la velocidad de crecimiento de las
cuentas con relación al PIB nuevamente presenta una tendencia creciente, aunque en menor escala
que en el primer período analizado. Así, la cartera crediticia llegó a representar 38,37% del PIB, y
los depósitos bancarios cerca de 50%. Si se analiza todo el período en forma general, se observa que
la estructura financiera del país es débil,45 sobre todo considerando que el aporte del mercado de
valores en Honduras es prácticamente nulo. Con esto se demuestra que el SBC de Honduras no está
en posibilidad de respaldar adecuadamente el crecimiento económico del país, ya que a diciembre
del 2005 sólo alcanzó a financiar aproximadamente 40% de la economía. Por otra parte, estos
resultados hacen pensar que gran parte de la economía hondureña (60%) es financiada con recursos
45
Comparado con el 90% que representó el financiamiento bancario en la UE en el 2002.
38
externos obtenidos directamente por los agentes económicos o por el sector no financiero, en
especial el relacionado con el marcado crecimiento de las remesas familiares.
Si se analiza el ritmo de crecimiento en términos reales de la cartera crediticia, así como los
depósitos del público y los activos totales del SBC, se constata que el ritmo de crecimiento de estas
variables ha sido más intenso que el de la economía medido como el PIB. No obstante, este
crecimiento no ha sido suficiente para apoyar toda la actividad económica que el país necesita.
En el gráfico 3 se muestra esta tendencia, al considerar como año base 1995. Todos los
valores analizados están expresados en términos reales, y se toma como referencia los precios
constantes de 1978. Es importante observar el crecimiento paralelo y muy cercano que han
experimentado los depósitos y la cartera crediticia durante este período, lo cual podría interpretarse
como un buen indicador en cuanto a la canalización del ahorro hacia el crecimiento productivo,
aunque requiere de un análisis más exhaustivo sobre el destino de los fondos a fin de evaluar si
efectivamente éstos se canalizaron a los sectores productivos.
Gráfico 3
HONDURAS: EVOLUCIÓN DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA Y FINANCIERA EXPRESADA EN TÉRMINOS
REALES, 1995-2003
a/
(1995=100)
250
240
230
220
210
200
190
180
170
160
150
140
130
120
110
100
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
PIB Cartera Depósitos Activos
a/ Precios constantes de 1995.
5. Profundización financiera
Cuando se habla de eficiencia de los sistemas financieros, el análisis sobre todo macroeconómico se
centra en el estudio de la evolución de los indicadores de profundización y progreso financiero.
Según Camacho (1999), la profundización financiera está asociada con un proceso en el que la
importancia relativa de los agregados financieros crece más rápido que los agregados reales (PIB).
El aumento de la importancia relativa de los agregados financieros es el resultado de un mayor nivel
de intermediación financiera, ya que se mejora la asignación de los recursos disponibles hacia
39
sectores más rentables. Asimismo, se asocia con la diversidad de productos y servicios financieros
ofrecidos en el mercado.
El nivel de desarrollo económico y de infraestructura financiera, así como los mecanismos de
regulación, son factores que influyen en el grado de profundización financiera de un sistema
financiero. Es por ello que en países en vías de desarrollo la profundización financiera ha sido
escasa, ante el alto grado de intervensionismo y restricciones a los que se ha visto sujeto el sistema
financiero. Sin embargo, a raíz de las reformas financieras que se comenzaron a implementar en
Honduras a partir de 1990, los agregados financieros han experimentado un crecimiento importante.
Como se muestra en el cuadro 7, en términos generales, los indicadores de profundización
financiera han evolucionado relativamente en mayor proporción que el PIB. La razón M1/PIB, que
mide la liquidez o grado de monetarización de un sistema financiero y se relaciona con la
utilización del dinero como medio de pago y facilitador de las transacciones, ha presentado un
incremento relativo pequeño con relación al PIB. El estancamiento de este indicador puede ser una
señal del mayor uso de otros medios de pago, como las tarjetas de crédito y débito.
El indicador M2/PIB mide el nivel de ahorro financiero de un sistema y está compuesto por
los medios de pago (M1) más el cuasidinero.46 El nivel de ahorro financiero representa la
contribución que el sistema financiero hace a la mejora en la asignación de los recursos a través de
la intermediación financiera. Este indicador crece rápidamente a partir de los procesos de reforma
financiera, como consecuencia de la expansión que registran las instituciones financieras. Este
fenómeno se puede visualizar durante el período comprendido entre los años 1995-1999, aunque a
partir del año 2000 este indicador parece estabilizarse, muy asociado con el proceso de
consolidación que experimentó el sector a partir de ese momento. Sin embargo, una revisión general
de los últimos 10 años muestra que este indicador prácticamente se duplicó, lo que evidencia el
considerable aporte que realizó el ahorro financiero a la economía del país.
Cuadro 7
INDICADORES DE PROFUNDIZACIÓN FINANCIERA EN HONDURAS, 1995-2005
(Porcentajes)
Concepto 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Medio
circulante
(m1)/PIB 10,9 10,8 12,3 11,8 13,2 12,0 11,3 11,8 12,8 12,5 13,3
Medios de pago
(M2)/PIB 29,2 34,4 40,7 41,7 46,8 47,3 48,0 49,9 50,8 53,3 56,3
Dinero en
sentido amplio
(M3)/PIB 29,7 35,0 41,5 41,8 47,1 48,2 49,2 50,9 52,5 55,2 58,3
Crédito privado/
PIB 22,7 26,4 32,0 36,6 40,6 39,9 40,0 39,4 40,0 40,7 42,5
Fuente: Elaboración propia, con base en cifras oficiales.
El impacto del ahorro en moneda extranjera en la economía se evalúa por medio del indicador
M3/PIB, compuesto por la suma de M2 más los depósitos indexados en moneda extranjera. A pesar
de que los depósitos en moneda extranjera representan en promedio la tercera parte de los depósitos
totales del SBC,47 el impacto de éstos sobre el ahorro financiero canalizado a la economía es, en
promedio, solamente un punto porcentual más, comparado con el M2 mencionado anteriormente. Si
bien es cierto que en los últimos tres años este valor se ha incrementado en 2%, todavía no resulta
|46 Incluye los depósitos de ahorro, depósitos a plazo y otros depósitos.

47
Para más detalle, véase el cuadro 6.
40
influyente, lo que reduce en cierta medida el riesgo de que el sistema financiero se vea afectado por
las fluctuaciones cambiarias, con la salida repentina de grandes cantidades de capitales de corto
plazo, es casi nulo.
Es de esperarse que una evolución favorable en los indicadores de profundización financiera
genere una tendencia similar en lo que al crédito interno se refiere, especialmente el del sector
privado. El crédito interno al sector privado evolucionó considerablemente durante el período 1995-
1999, lo que indica que la expansión monetaria ha dispuesto recursos para el sector privado. Sin
embargo, a partir del año 2000 este indicador se ha estabilizado en alrededor de 40%, con una leve
mejoría a finales del año 2005, cuando se elevó a 42,5%. Por otra parte, siempre existe el
inconveniente de que el crédito del sector público mantiene una participación significativa en el
crédito interno, sobre todo para financiar el déficit fiscal. El crédito interno al sector público pasó,
de –1,15% del PIB en 1996 a –14,78% del PIB en el año 1999, a causa del huracán Mitch, para
luego disminuir a -1,69% en el 2003.
6. Infraestructura bancaria: consolidación del sistema

financiero
Un indicador importante del nivel de competencia en la industria bancaria es el tamaño físico de los
intermediarios financieros, ya que permite evaluar lo que está pasando en el mercado, especialmente
en términos de crecimiento institucional. El cuadro 8 muestra en detalle el comportamiento de la
infraestructura bancaria comercial durante los últimos 10 años.
Cuadro 8
HONDURAS: INFRAESTRUCTURA BANCARIA SBCH, 1996-2005
Año Número Número Número Empleados/banco Empleados/oficina
bancos oficinas empleados
1996 21 563 9 543 454 16,9
1997 22 577 10 513 477 18,2
1998 23 1 075 12 628 549 11,7
1999 22 1 113 12 597 572 11,3
2000 21 1 187 13 054 621 11,4
2001 21 1 152 12 194 580 10,6
2002 19 835 11 163 587 13,4
2003 16 815 10 750 671 13,2
2004 16 827 11 428 714 13,8
2005 16 970 12 510 782 12,9
En el cuadro anterior se observan varios detalles interesantes:

a) La infraestructura bancaria experimentó un crecimiento constante durante el período
1996-2000, fundamentado en los antecedentes que se han mencionado a lo largo de este estudio; sin
embargo, a partir de 2001 comenzó un proceso de consolidación del SBC, que se estabilizó en el
año 2003, con 16 instituciones bancarias. Este proceso de consolidación inició con la fusión de
BANCAHSA y Banco el Ahorro Hondureño, que dio lugar al Banco BGA en el año 2000.
b) En el período 1996-2000 el número de oficinas totales del SBC se duplicó, como
resultado del proceso expansionista que registró el sector en esa época. Sin embargo, a partir del
proceso de consolidación, el número de oficinas totales, que en el año 2000 era de 1 187, se redujo
41
hasta 827 (30%) en el 2004, lo cual indica que los bancos han buscado eficiencia en costos para ser
más competitivos. En el año 2005 la tendencia decreciente observada en el período 2000-2004 se
revertió nuevamente, al generarse un crecimiento de 143 nuevas oficinas en este año, y finalizar el
año 2005 con 970 oficinas en total. Esta tendencia expansionista del año 2005 en la infraestructura
bancaria ha estado presidida por tres bancos: Banco de América Central (BAC), que aumentó en
55 sus oficinas, lo que representó 43,31% del total de nuevas oficinas durante el año 2005. Le
siguió el Banco Atlántida, con 36 nuevas oficinas (28,35%), para consolidarse como el banco con
más oficinas a nivel nacional (221),48 y el Banco Uno, con 11 nuevas oficinas. Esta tendencia
expansionista está claramente asociada con los bancos orientados al mercado de banca de personas.
c) Lo mismo sucede con las oportunidades de trabajo en la banca. En el período
1996-2000 el número de empleados de las instituciones bancarias creció en 36,79%, muy por
encima de los registros que existen en otras industrias del país. Sin embargo, a partir de ese
momento y producto del cierre de 30% de las oficinas, el SBC redujo en total su personal, aunque
dicha reducción fue mucho menor que la de las oficinas. Esto queda evidenciado al utilizar un
indicador asociado con dividir el número total de empleados del SBC entre el número de bancos, el
cual demuestra que en los últimos cinco años el número de empleados por banco ha crecido 34%, al
pasar de 580 empleados/banco en el año 2001 a 782 empleados/banco en el año.49
d) Este crecimiento general en infraestructura física del SBC estuvo marcado por la
apertura de los autobancos y estaciones de cajeros automáticos, cuyo costo individual por
transacción es mucho menor que el de una transacción tradicional. Este impacto se demuestra por el
hecho de que el número de empleados por oficina haya decrecido en este período de análisis, al
pasar de 16,95 empleados por oficina en 1996 a 10.58 en el año 2001, para luego mantenerse en un
promedio de 13 empleados por oficina en los últimos cuatro años.
En términos generales, a partir del año 1998 el SBC ha experimentado un proceso de
consolidación, al pasar de 23 a 16 bancos. Durante el período 1998-2002 ocurrieron varios hechos
que incidieron en esta reducción: primero, la liquidación forzosa de Banco Corporativo
(BANCORP), en 1999, y posteriormente, en junio del año 2001, del Banco de Crédito y Servicios
(BANHCRESER). Por otra parte, en julio del año 2000 se autorizó la fusión de BANCAHSA y
Banco El Ahorro Hondureño, para formar Banco BGA, el banco más grande del SBC. Durante el
año 2001 se autorizó la operación de Banco Promérica, miembro de la Red del Grupo Corporativo
PRO. En mayo de 2002, la CNBS intervino el Banco Capital50 y Banco Sogerín, este último
absorbido, al igual que el banco de las Fuerzas Armadas en julio del 2003, por Banco del País. En el
año 2004 Banco FICOHSA absorbió al Banco de la Producción (BANPRO).
7. Capitalización del sistema bancario hondureño

Acorde con las políticas financieras implementadas en el país, y con la finalidad de fortalecer la
capacidad operativa del sistema financiero, el BCH ha vigilado permanentemente que las
instituciones del SFH cuenten con un capital que no sólo les permita competir y desarrollar sus
negocios, sino que a la vez genere estabilidad, solidez y cumpla con los requisitos mínimos de
capital establecidos por los estándares del Comité de Basilea.51 El capital de una institución
financiera cumple con varios propósitos: provee una fuente permanente de ingresos para los
accionistas y de fondeo para la institución; está disponible para amortiguar el riesgo y absorber
48
23% del total de oficinas del SBC.
49
CAGR de 7,75%.
50
Banco Capital fue liquidado forzosamente por insolvencia a finales del año 2002.
51
Los acuerdos de este comité están orientados a favorecer una mayor supervisión prudencial y una creciente armonización de las
disposiciones nacionales, en lo que a capitalización de los sistemas financieros se refiere.
42
pérdidas; provee una base para el crecimiento futuro, y da un motivo para que los accionistas se
aseguren de que la institución sea administrada de manera sana y prudente.
Los primeros requerimientos modernos de capital para las instituciones financieras fueron
establecidos mediante el decreto ley N° 170-95 de las instituciones del sistema financiero.
Posteriormente, y mediante resoluciones del Directorio del Banco Central, se han venido
actualizando los montos de capitales mínimos de las instituciones del sistema financiero, tal y como
se detalla en el cuadro 9.
Cuadro 9
HONDURAS: REQUERIMIENTOS DE CAPITAL PARA INSTITUCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO
(Millones de lempiras)
Tipo de institución Decreto 170-95 Resolución Resolución Resolución Resolución

602-11/97 317-9/99 237-7/02 79-3/04
Bancos 30,0 50,0 100,0 150,0 200,0
Asociaciones ahorro y 10,0 20,0 30,0 45,0 60,0
préstamo
Sociedades financieras y otras 5,0 10,0 20,0 30,0 40,0
a/
instituciones
Fuente: Elaboración propia, con base en información del Banco Central de Honduras.
a/ En el año 2005, mediante resolución N° 225-6/2005 del BCH, se estableció que el capital mínimo para los agentes
emisores de tarjeta de crédito es de 40 millones de lempiras.
Como puede observarse en el cuadro anterior, los requerimientos de capital mínimo para los
bancos comerciales se han, incrementado, de 3,1 millones de dólares en 1995 a 10,6 millones de
dólares en 2004 (3,4 veces, expresados en moneda extranjera), lo cual contribuye al fortalecimiento
del sistema bancario y atiende a los requerimientos establecidos por la Comisión Nacional de
Bancos y Seguros para cumplir con los requerimiento de adecuación de capital que recomiendan los
estándares del Comité de Basilea.
Lo mismo ha sucedido con las instituciones de ahorro y préstamos, que se han triplicado, al
pasar de un requerimiento mínimo de capital de 1,04 millones de dólares en 1995 a 3,2 millones de
dólares en 2004, y con las sociedades Financieras, que han pasado de 0,54 millones de dólares a
2,1 millones de dólares en sus requerimientos mínimos de capital.
Al comparar los requerimientos establecidos en el cuadro 9 con los valores registrados por las
instituciones financieras, se observa que el capital promedio de las instituciones bancarias siempre
ha estado por encima de los requerimientos, como se muestra en el gráfico 4 y en el cuadro 10. En
el período 1998-2004 el promedio del capital primario de las instituciones del SBC ha sido 2,5
veces superior al monto requerido por el BCH, lo que demuestra el compromiso del sector con la
estabilidad y solidez de éste, y a su vez el interés de las instituciones por aprovechar todas las
oportunidades que el mercado ofrece a los bancos mejor estructurados para atender las necesidades
del público.
Para diciembre del año 2005 el capital y reservas promedio del SBC era de 34,77 millones de
dólares, 17,5% más que el año anterior y 3,3 por encima del requerimiento de capital establecido.
De este valor de capital y reservas, 24,36 millones de dólares corresponden a capital primario
(70% del total) y la diferencia es capital complementario. Este indicador confirma la tendencia a la
consolidación del SBC en materia de capitalización.
43
Gráfico 4
HONDURAS: COMPARACIÓN NIVELES DE CAPITALIZACIÓN VERSUS CAPITALES MÍNIMOS
REQUERIDOS. SISTEMA BANCARIO COMERCIAL, 1998-2004
(Millones de dólares)
1998
$21,000
$19,000
$17,000
2004 $15,000 1999

$13,000
$11,000
$9,000
$7,000
$5,000
$3,000
Capital Mínimo*
Capital Primario
2003 2000
2002 2001
Fuente: Elaborado por el autor, con base en las cifras de la Comisión Nacional de Bancos y Seguros.
Otro elemento importante en este proceso de capitalización del SBC es el relacionado con el
Índice de Adecuación de Capital (IAC). La legislación Hondureña define al IAC como el resultado
de dividir el volumen de los recursos propios de la institución entre la suma de los activos
ponderados por riesgo. Se considera uno de los indicadores más importantes de la regulación
prudencial, porque refleja los riegos asumidos por la institución financiera y define la capacidad de
los componentes del capital para absorber pérdidas. Los coeficientes mínimos de capital son
necesarios para proteger los intereses de los depositantes, acreedores y otras partes relacionadas con
la institución financiera, y ayudar a los supervisores a buscar la estabilidad global del sistema
financiero
El Comité de Basilea señala que los supervisores deben establecer requerimientos mínimos
de suficiencia de capital prudentes y apropiados para todas las instituciones Financieras, y ha
establecido que el IAC mínimo debe ser de 8%. También ha definido el esquema de ponderaciones
de riesgo para los activos en cinco categorías: 0%, 10%, 20%, 50% y 100%. Tales requerimientos
deben reflejar los riesgos asumidos por éstas y definir los componentes del capital, considerando la
capacidad de estos componentes para absorber pérdidas.
Aun cuando el Comité de Basilea ha dispuesto que el IAC sea superior a 8%, la CNBS,
mediante resolución N° 310/13-07-99, estableció que las instituciones financieras deberían
mantener como mínimo un IAC de 9% a partir del 30 de junio de 1999, 9,25% a partir del 31 de
marzo de 2000, 9,5% a partir del 30 de junio de 2000, 9,75% a partir del 30 de septiembre de 2000,
10% a partir del 31 de diciembre de 2000.52 Este requisito, en promedio, ha sido cubierto
satisfactoriamente por el SBC, como lo muestra el gráfico 5.
52
Este valor ha sido ratificado mediante la resolución N° 686/29-06-2004 de la CNBS.
44
CEPAL - Serie Estudios y perspectivas - México - No 91
Cuadro 10
CAPITAL PROMEDIO E ÍNDICES DE ADECUACIÓN DE CAPITAL. INSTITUCIONES DEL SISTEMA BANCARIO COMERCIAL HONDUREÑO, 1998-2004
(Millones de dólares)
Concepto Diciembre Diciembre Diciembre Diciembre Diciembre Diciembre Diciembre

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Activo total 140,1 164,5 187,8 198,6 231,6 311,6 352,3

a/
Capital mínimo 3,1 6,8 6,5 6,2 8,8 8,4 10,6
Capital y reservas 11,9 14,3 16,5 17,9 18,7 23,8 29,6
Capital primario 8,1 11,0 12,9 14,6 15,6 18,8 20,5
Capital primario/capital total (%) 67,7 76,7 78,4 81,7 83,5 78,9 69,4
Índice Adecuación de Capital (IAC) 9,3 12,5 12,4 12,5 13,0 13,0 14,5
b/
IAC mínimo requerido (%) 9 10 10 10 10 10
Fuente: Elaboración propia, con base en información oficial.

a/ Los capitales mínimos en el año 2000 y 2003 disminuyeron con relación al año anterior, ya que aunque su valor en lempiras es el mismo, al convertirlo en moneda extranjera sufren
el efecto de la devaluación del lempira.
b/ Al 31 de diciembre de cada año. En el año 2000 el IAC evolucionó, de 9% a 10/%, en cuatro etapas trimestrales.
45
Competencia y regulación en la banca: el caso de Honduras

Gráfico 5
HONDURAS: COMPARACIÓN IAC REGISTRADO VERSUS IAC MÍNIMO REQUERIDO SISTEMA
BANCARIO COMERCIAL, 1998-2004
(Porcentajes)
1998
15
1
2
2005 14.56 9.28
1999
9
12.55
10 8
6 9
2004 10 0 10 2000
14.54 12.36
10 10
12.49
12.97 10
2003 2001
13.03
2002
IAC Registrado IAC Minimo Requerido
A diciembre del año 2005, el SBC registró un IAC promedio de 14,56%; el banco con menor
IAC registró 10,96%,53 y el mayor 39.58%,54 con un IAC promedio en los cinco bancos más
grandes, de 14,28%. A medida que pasan los años, la diferencia entre el IAC registrado y el IAC
requerido es mayor, como se muestra en el gráfico 5, lo que evidencia la solidez y estabilidad
patrimonial del SBC, aspecto que se ratifica con el hecho de que al mes de diciembre del año 2005
ningún banco estaba intervenido por insuficiencia patrimonial.
8. Mercado de valores
A diferencia de lo que puede ocurrir en otros mercados, el mercado de valores en Honduras es casi
inexistente y, por lo tanto, irrelevante para el desarrollo del sector financiero, por no decir
inexistente. El poco desarrollo del sector bursátil, en especial la falta de mercados interbancarios
para el manejo de la deuda pública, han generado que históricamente Honduras tenga los costos de
endeudamiento más altos de la región, incluido el endeudamiento público, que mantiene altos
niveles de liquidez, lo que los vuelve ineficientes.
Bajo este contexto, las transacciones bursátiles han estado dominadas por la deuda pública,
especialmente durante el período 2000-2005. A finales de la década pasada e inicios de la presente
se experimentó un fuerte desarrollo de la actividad bursátil,55 en especial la del sector privado,
intento que fracasó a causa del fraudulento e indebido manejo de las operaciones, y a la falta de una
regulación prudencial para este tipo de transacciones. En los tres últimos años 99,7% de las
operaciones realizadas en la bolsa de valores corresponde a deuda pública, lo que representa un
53
Banco Ficensa.
54
Banco de Honduras.
55
Esto se ve reflejado en la participación del sector privado en las transacciones bursátiles, que representaron 28,8% del total de
operaciones en el año 2000, valor que fue disminuyendo, a 10,25% en el año 2001, 2,70% en el año 2002, hasta prácticamente
desaparecer a partir del año 2003.
46
claro indicador del estado de desarrollo del mercado bursátil en Honduras. Para el mes de diciembre
del año 2005 sólo aparece registrada en la CNBS la Bolsa Centroamericana de Valores S.A., que
cuenta únicamente con siete empleados.
47
IV. Evaluación de las condiciones

de competencia en la industria
bancaria y desempeño del sector
1. Concentración del sistema bancario

hondureño
Si se revisa la literatura existente en el tema de competencia, se
identifican dos grupos de instrumentos de medición del grado de
competencia en un mercado financiero: El primero, cuyo enfoque se
basa en la teoría de organización industrial e incluye dos instrumentos:
el Índice de Lerner y el estadístico “H”, basado en el modelo de
comportamiento competitivo propuesto por Panzar y Rosse.56 El
segundo abarca las medidas relacionadas con el contraste de la
hipótesis estructura-conducta-resultados (ECR) y la eficiencia, en la
que sobresalen las medidas de concentración, tanto relativa como
absoluta, y que son objeto de análisis en esta sección.
El paradigma ECR postula que la estructura afecta la conducta
de las empresas, y determina los resultados que ésta obtiene. Este
argumento se fundamenta en el hecho de que la concentración facilita
la adopción de conductas colusivas, que a su vez permiten obtener
beneficios extraordinarios. Tradicionalmente, en los trabajos que
analizan la relación existente entre la rentabilidad u otro indicador de
56
Véase Panzar y Rosse (1987).
49
resultados, y la estructura del mercado, contrastan dos hipótesis alternativas.57 Por una parte, la
hipótesis tradicional (Bain, 1951) afirma que los bancos son capaces de extraer rentas de monopolio
en los mercados más concentrados, al ofrecer tipos de interés bajos a los depositantes y cobrar altas
tasas a los prestatarios. Ello se debe a que los acuerdos monopólicos (colusivos) son menos costosos
en los mercados más concentrados (Stigler, 1964). Empíricamente, no se rechaza dicha hipótesis de
ECR, cuando si se encuentra una relación positiva y estadísticamente significativa entre la
rentabilidad y alguna medida de la concentración del mercado. En otras palabras, al aceptar dicha
hipótesis, se afirma que no existe competencia perfecta en el mercado, sino poder de mercado.
La utilización de los coeficientes de concentración se basa en los supuestos del paradigma
ECR. De acuerdo con la teoría económica, el aumento en el número de instituciones que operan en
el sistema financiero es favorable si el mismo incrementa el nivel de competencia y eficiencia del
sistema. Sin embargo, este nivel parece estar más influenciado por el grado de concentración tanto
de los depósitos como cartera de créditos, que por el número de participantes en el mercado.
Tradicionalmente el análisis de las industrias ha utilizado los índices de concentración para
determinar el nivel de competitividad de la misma. Entre los indicadores más utilizados se
encuentran el nivel de concentración en los 3, 5 y 10 mayores participantes, los índices de
Herfindahl-Hirschman (IHH) o de sinergia, el Índice de Dominancia (ID) y el número de
equivalentes en el mercado (NEQ, por sus siglas en inglés). La legislación del sector financiero no
establece ningún criterio o valor de referencia para la evaluación de la concentración mediante estos
índices, como tampoco lo hace la legislación de competencia recientemente aprobada.
Los índices de concentración, usualmente denotados por R-n, suman la participación relativa
de las “n” firmas más grandes en el mercado. El cuadro 16 presenta los diferentes índices de
concentración “R-n” que posee el SBC, también conocido como las cuotas de mercado que poseen
las “n” empresas más grandes del sector, y han sido calculados para el total de activos, cartera de
préstamos y depósitos; asimismo, se utilizan cuatro medidas de concentración en función del
número de empresas seleccionadas: R-1 (cuota de mercado de la empresa más grande del SBCH),
R-3 (cuota de mercado de las tres empresas más grandes) y R-5 (cuota de mercado de las
5 empresas más grandes).
En el cuadro 11 se puede constatar que para las tres variables que sirvieron de referencia para
calcular los índices de concentración, el comportamiento de éstos es bastante similar, con niveles de
concentración relativamente constantes a lo largo del período analizado; en los tres casos se observa
que el incremento más significativo de los índices de concentración ocurrió en el período 1996-
2000, como resultado del comportamiento expansionista que tuvo el sector en ese período.
Sin embargo, a partir del año 2001, aun cuando ha existido una reducción importante en el
número de bancos, los valores de los índices permanecieron sin cambios considerables, lo que
permite suponer que la consolidación del SBC ha estado orientada a ganar eficiencia, ya que
aquellos bancos cuya participación en el sector era muy baja o marginal han salido del mercado o se
han consolidado, lo que se ha traducido en mejoras en las economías de escala.
Para finales del año 2005 el comportamiento de los índices de concentración en las tres
variables mostradas en el cuadro 11, es prácticamente el mismo: en un banco está concentrado 16%
del mercado, en tres bancos 45% del mercado, en cinco bancos están concentradas dos terceras
partes del mercado y en los primeros 10 bancos está concentrado 90% del mercado. Este último
indicador sugiere que en el futuro cercano los bancos menos eficientes podrían ser absorbidos o
podrían fusionarse con los bancos de mayor tamaño, a menos que desarrollaran una estrategia de
especialización en productos o mercados, situación que no se percibía a fines de 2005.
57
Una exposición de los fundamentos de las hipótesis aplicadas al caso concreto del sector bancario se encuentra en Hannan (1991).
50
Un dato interesante en el análisis de los índices de concentración es el hecho de que siempre

son los mismos cinco bancos los que se alternan las primeras cinco posiciones: BGA, Banco
Atlántida, Banco de Occidente, FICOHSA y BAMER .Este comportamiento se evidencia si se
analiza el índice de concentración en las utilidades netas del SBC, ya que en estos cinco bancos se
concentra 70% de las utilidades, con solamente 61% del capital total. Esta situación implica que el
Retorno sobre el Patrimonio (RSP) de estos bancos sea mayor que el del resto de los bancos, lo que
podría confirmar el paradigma ECR, es decir, que una mayor concentración de mercado permite a
estos bancos más grandes obtener rentas extraordinarias. En este contexto, se puede pensar que la
rentabilidad del SBC se explica más por razones de participación de mercado que por razones de
eficiencia.
El problema que presenta la utilización de los índices de concentración es que éstos no toman
en consideración el mercado completo, por lo que resulta conveniente analizar el impacto que los
cambios en la participación relativa de las pequeñas instituciones puede tener sobre el nivel de
concentración de los recursos y de la competencia interna. Esto ha llevado a desarrollar índices que
compensen esta desventaja.
Para ello se ha desarrollado el índice de Herfindahl-Hirschman (IHH) y el Índice de
Dominancia (ID), que no sólo consideran la participación relativa de todas las firmas del mercado
sino que también analizan la evolución de las mismas. El índice de Herfindahl sintetiza la
información del tamaño relativo del mercado y de la distribución de la cuota de mercado de las
empresas; se calcula como la suma del cuadrado de la participación de mercado de cada institución
en cada tipo de actividad. Supongamos que Si, es la participación de mercado de i-esima firma en el
mercado, entonces el índice de Herfindahl-Hirschman (IHH) está dado por:
IHH= (S1+ S2 + S3 +…+Sn)*10 000
Donde: Si : es la participación de mercado de la i-n empresa en %
Teóricamente el valor del índice oscila entre cero y 10 000, donde el primero representa una
baja participación relativa de la institución financiera, y el segundo, el caso en que un solo
participante posea el total del mercado. De acuerdo con la evidencia empírica, cuando el índice IHH
es inferior a 1 000 indica que el mercado es desconcentrado. Si el índice se ubica entre 1 000
≤IHH≤ 1 800 se dice que el mercado es moderadamente concentrado. Si el índice es mayor que 1
800 se afirma que el mercado está altamente concentrado.58
Para el caso del SBC de Honduras, el cuadro 12 presenta el comportamiento de los índices de
Herfindahl-Hirschman para todas las categorías analizadas anteriormente. Durante el período 1996-
2000 el índice en todas las categorías es menor que 1 000, por lo que bajo esta metodología es
posible afirmar que el mercado financiero hondureño durante ese período fue de baja concentración.
Al igual que ocurre con los índices de concentración R-n, el índice IHH presenta valores muy
similares para las tres categorías de análisis, lo que induce a pensar que la distribución de mercado
en dichas categorías es muy similar para todos los bancos.
Sin embargo, a partir del año 2001 se observa el impacto en el mercado de depósitos de la
fusión entre BANCAHSA y BANCAHORRO, al elevar el índice IHH de los depósitos a 1.001,57
(véase el gráfico 6), con lo que el mercado de depósitos a partir de ese momento se convierte en un
mercado moderadamente concentrado y se mantiene en esa categoría hasta fines de 2005.
58
Estos valores dependen de cada país o mercado analizado. Por ejemplo, en México el umbral superior para analizar concentraciones
es 2.000 en lugar de 1.800. Para más detalle, véase Avalos (2005)
51
Cuadro 11
ÍNDICES DE CONCENTRACIÓN SISTEMA BANCARIO HONDUREÑO, 1996-2005
(Porcentajes)
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Cartera de créditos
R-1 12,2 13,2 14,2 14,2 16,8 14,9 17,1 16,6 16,4 16,1
R-3 34,6 36,4 35,3 36,0 42,3 42,5 42,9 42,9 44,7 45,4
R-5 52,8 53,2 52,9 54,8 61,6 62,4 65,3 67,3 67,2 66,7
R-10 77,7 78,0 76,8 77,8 80,5 80,5 83,7 89,0 90,5 89,3
Depósitos del público
R-1 14,3 12,3 13,7 14,4 17,1 16,8 16,4 17,5 16,5 16,1
R-3 35,2 34,4 34,9 36,1 41,9 45,0 47,1 48,4 46,6 45,0
R-5 53,2 51,9 52,6 54,8 62,0 65,8 68,3 70,5 70,1 68,1
R-10 79,0 77,2 77,0 78,5 81,7 81,3 85,3 90,5 89,9 89,5
Activos totales
R-1 12,4 12,2 14,2 14,3 16,7 15,3 15,8 16,3 15,6 15,6
R-3 32,6 33,7 34,9 34,5 40,9 41,7 43,1 44,8 43,7 43,8
52
R-5 50,2 51,2 52,0 52,8 59,7 61,0 64,0 66,8 66,1 65,7
R-10 76,4 76,5 75,5 75,6 79,6 80,3 84,4 89,7 88,8 88,0

Cuadro 12
ÍNDICES DE HERFINDAHL-HIRSHMANN. SISTEMA BANCARIO HONDUREÑO, 1996-2005
Variable 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Créditos 760,23 776,92 764,90 785,50 926,02 928,59 995,46 1 105,88 1 088,40 1 078,00
Depósitos 780,10 745,03 749,40 790,50 930,25 1 001,57 1 072,43 1 176,06 1 142,20 1 100,10
Activos 722,18 735,36 743,30 752,30 889,17 901,92 971,85 1 077,10 1 058,60 1 042,60
Fuente: Elaboración propia, con base en cifras oficiales de la CNBS.

53

Gráfico 6
HONDURAS: COMPORTAMIENTO DE LOS ÍNDICES DE HERFINDHAL-HIRSCHMAN SBCH, 1996-2005
1200
1150
Mercado moderadamente concentrado
1100
1050
1000
950
Mercado poco concentrado 900
850
800
750
700
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Créditos Depósitos Activos
Fuente: Elaboración propia, con base en cifras oficiales de la CNBS.
Del año 2003 a la fecha, todos los mercados de referencia son considerados mercados
moderadamente concentrados, como se muestra en el gráfico 6, aunque con una tendencia a la baja
a partir de esa fecha, y muy cercano al umbral de IHH=1.000. Para el año 2005, con la participación
de mercado de los primeros siete bancos, ya se obtiene un índice IHH superior a 1.000 en todas las
categorías analizadas, lo que indica que más de la mitad de los bancos del sistema no está
contribuyendo significativamente al desarrollo del mismo,59 excepto por el tema de especialización.
Otro criterio muy utilizado para medir los niveles de concentración en los mercados es el
Índice de Dominancia (ID), índice de concentración alterno al IHH utilizado mayormente por la
Comisión Federal de Competencia (CFC) en México (Véase Avalos, 2005). El ID captura el tamaño
relativo de una empresa con respecto a otras en un mercado relevante. Según la CFC, el umbral para
evaluar si en un mercado existe un alto nivel de concentración es 2500.
Tomando como referencia los datos del IHH a diciembre del año 2005, se encuentra que en
todos los mercados analizados los ID son inferiores a 2.500, con lo que se obtienen resultados de
concentración muy similares a los reflejados en el IHH. Para el mercado de depósitos el ID es
1.735, para la cartera crediticia es 1.666 y para los activos totales 1.648. Al analizar el mercado del
capital más reservas y utilidades, los valores obtenidos para el ID son 1.760 y 1.671,
respectivamente. En todos los casos los valores obtenidos reflejan que no existe una concentración
bancaria considerable.
Otro indicador desarrollado en los últimos años es el análisis del balance en la distribución de
participantes en el mercado, el cual se mide en función del denominado “Número de Equivalentes
en el Mercado” (NEQ). Este indicador se interpreta como el número de instituciones de igual
tamaño que estarían en capacidad de realizar el mismo nivel de intermediación financiera y que, por
ende, generarían el mismo índice IHH. Según Camacho (1996), si no existieran economías de escala
o segmentaciones en el mercado, la estructura óptima de un mercado debería estar balanceada, es
decir, compuesta por instituciones de igual tamaño. El supuesto básico de esta propuesta es que no
es tanto el número de participantes sino el balance en la distribución de mercado, lo que debe
utilizarse para hacer inferencias sobre el nivel de rivalidad y competitividad de una industria. Para
efectos de interpretación, entre más cerca está el número de equivalentes del número de
participantes, más balanceado es el sistema y mayor será la probabilidad de observar un
comportamiento competitivo.
59
Las participaciones individuales de los 11 bancos restantes son menores o iguales a 2,5% del mercado total.
54
El número de equivalentes en el mercado se calcula de la siguiente manera:

NEQ= 10 000/IHH
En el cuadro 13 se presenta en detalle el número de equivalentes que deberían existir en el
mercado bancario comercial hondureño, calculados a partir de los índices de Herfindahl-Hirschman
que aparecen en el cuadro 12. Como se observa, el número de equivalentes asociados con estos
índices oscila aproximadamente en 55% de los participantes que actúan en ese momento en el
mercado, lo que sugiere que un gran número de ellos opera ineficientemente o utiliza recursos
excesivos para llevar a cabo la intermediación financiera.
Es importante mencionar que estas medidas de concentración deben ser utilizadas con
cautela, ya que no tienen un fundamento teórico muy sólido ni evidencia empírica robusta que lo
respalde. Cetorelli (1999) muestra ejemplos numéricos en los que el uso de estos índices puede dar
lugar a decisiones erróneas. Jackson (1997) hace dudar sobre la relación positiva y significativa
entre los índices de concentración (HH) y el poder de mercado encontrados por Berger y Hannan
(1989) y Neumark y Sharpe (1992). Rhoades (1995), por su parte, muestra que las características
estructurales de los mercados pueden variar ampliamente entre aquellos que tienen el mismo IHH,
aun cuando este índice incorpore la cuota de mercado y el número de empresas participantes.
Cuadro 13
NÚMERO DE EQUIVALENTES DEL SISTEMA BANCARIO HONDUREÑO, 1996-2005
Concepto 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
NEQ-Créditos 13 13 13 13 11 11 10 9 9 9
NEQ-Depósitos 13 13 13 13 11 10 9 8 9 9
NEQ-Activos 14 14 13 13 11 11 10 9 9 10
Participantes actuales 21 22 23 22 21 21 19 16 16 16
Es importante mencionar que estas medidas de concentración deben ser utilizadas con
cautela, ya que no tienen un fundamento teórico muy sólido ni evidencia empírica robusta que lo
respalde. Cetorelli (1999) muestra ejemplos numéricos en los que el uso de estos índices puede dar
lugar a decisiones erróneas. Jackson (1997) hace dudar sobre la relación positiva y significativa
entre los índices de concentración (HH) y el poder de mercado encontrados por Berger y Hannan
(1989) y Neumark y Sharpe (1992). Rhoades (1995), por su parte, muestra que las características
estructurales de los mercados pueden variar ampliamente entre aquellos que tienen el mismo IHH,
aun cuando este índice incorpore la cuota de mercado y el número de empresas participantes.
2. Progreso financiero: tasas de interés y márgenes de

intermediación
El progreso financiero está asociado con la reducción del margen de intermediación, siempre y
cuando éste sea resultado de una disminución en la tasa activa para promover la inversión, o de un
incremento en la tasa pasiva para fomentar el ahorro. Esta reducción en el margen de intermediación
sólo es posible si el crecimiento real del sistema financiero es mayor que el crecimiento de la
economía, lo que provoca que el sistema sea más eficiente operativamente hablando.
Es importante mencionar que el análisis de los márgenes de intermediación de referencia,
medidos como la diferencia entre la tasa de interés activa y la tasa pasiva promedio ponderada del
sistema, muchas veces no es tan preciso, por lo que resultará importante efectuar un análisis de los
55
márgenes de intermediación financiera asociados con los rendimientos y costos financieros de las
instituciones. Asimismo, en muchos casos la evaluación y medición de los niveles de competencia
en un mercado están asociadas con el análisis de las tasas de interés y márgenes de intermediación,
al considerarlos como un indicador de la competencia en la fijación de precios y, por ende, de la
rentabilidad de las instituciones.
a) Tasas de interés
Como se observa en el gráfico 7, las tasas de interés durante el período 2000-2005 han
presentado un comportamiento inestable, con tendencia a la baja, especialmente por las
fluctuaciones en el tipo de cambio y en la inflación. Es importante mencionar que la inestabilidad
tiende a registrar mayores niveles de riesgo crediticio, lo que bajo ciertas circunstancias promueve
la ineficiencia de las instituciones financieras asociada con altos márgenes de intermediación. Sin
embargo, el margen de intermediación promedio ponderado medido como la diferencia entre la tasa
activa y la tasa pasiva promedio del SFH ha experimentado una tendencia a la baja en los últimos
10 años en el país (véase el cuadro 14), lo que a priori, puede ser un indicativo del progreso que
está teniendo el sistema financiero hondureño como resultado de la competencia.
Un aspecto sobresaliente del gráfico 8, es que la baja en el margen de intermediación ha
estado más asociado con la baja en la tasa activa, la cual se ha reducido en promedio de 30,15% a
inicios del año 2000 a 18,9% (-11,25 puntos porcentuales) a finales del año 2005, mientras que la
tasa pasiva disminuyó de 15,63 a inicios del año 2000 a 8,13% a finales del año 2005 (-7,5 puntos
porcentuales).
Gráfico 7
HONDURAS: COMPORTAMIENTO DE LAS TASAS DE INTERÉS ACTIVAS Y PASIVAS PROMEDIO
SISTEMA BANCARIO COMERCIAL, 2000-2005
30,00
25,00
20,00
Porcentajes
15,00
10,00
5,00
0,00
Ene M ay Sep Ene M ay Sep Ene M ay Sep Ene M ay Sep Ene M ay Sep Ene M ay Sep
2000 2000 2000 2001 2001 2001 2002 2002 2002 2003 2003 2003 2004 2004 2004 2005 2005 2005
Tasa activa Tasa pasiva Margen de intermediación
Fuente: Elaboración propia, con base en las cifras de la CNBS y del BCH.
Al efectuar un análisis de correlación entre las tres variables mostradas en el cuadro 14

durante el período 2000-2005, se encuentra que el coeficiente de correlación de Pearson entre la
tasa activa y la tasa pasiva es 0,9715 lo que indica que, como es de esperar, existe una marcada
56
relación lineal y positiva entre ambas. Por otra parte, al realizar el mismo análisis entre la tasa activa
y el margen de intermediación, se encuentra que el coeficiente de correlación es r =0,8226, mientras
que entre la tasa pasiva y el margen de intermediación es r = 0,6768, lo que confirma que es el
cambio en la tasa activa el que más ha influido en la disminución en el margen de intermediación de
referencia. Al analizar el coeficiente de determinación entre estas dos relaciones se obtiene que
66,47% de la variación en el margen de intermediación puede ser explicado por el cambio en la tasa
activa, mientras que en el caso de la tasa pasiva éste sólo es explicado en 44%.
Berger y Hannan (1989) y Berger (1995) argumentan en sus estudios sobre poder de
mercado-eficiencia y rentabilidad del mercado estadounidense, que en ese mercado existe una
relación negativa entre el nivel de concentración de mercado y las tasas de interés asociadas con las
variables que se utilizan para medir el nivel de concentración. En el caso de Honduras la relación
entre la concentración de mercado y las medidas de eficiencia y rentabilidad para el período
1996-2000 también es negativa, y por lo tanto no hay evidencia empírica que justifique que los
bancos utilicen su poder de mercado para influenciar los precios en detrimento de los consumidores
(véase Tábora, 2001).60
Cuadro 14
HONDURAS: TASAS DE INTERÉS PROMEDIO PONDERADAS Y MÁRGENES DE INTERMEDIACIÓN DEL
SFH, 1996-2005
(Porcentajes)
a/ b/
Año Tasa activa Tasa pasiva Margen de
intermediación
1996 29,7 11,8 18,2
1997 32,1 15,3 16,8
1998 30,5 15,3 15,3
1999 30,1 15,6 14,5
2000 26,8 13,4 13,4
2001 23,8 12,0 11,7
2002 22,7 10,6 12,1
2003 20,8 8,6 12,2
2004 19,9 8,1 11,8
2005 18,8 8,1 10,7
Fuente: Elaboración propia, con base en las cifras de la Comisión Nacional de Bancos y Seguros y del Banco Central de
Honduras.
a/ Tasa de préstamos promedio ponderados del Sistema Financiero Nacional.
b/ Promedio ponderado de depósitos de ahorro, a plazo y certificados de depósito.
En virtud de que el objeto de este estudio no es desarrollar un modelo econométrico para

profundizar en los factores que explican dichas relaciones, se utilizan simples análisis de
correlación para indicar si existe algún tipo de relación entre las tasas de interés como medida de la
rentabilidad y los IHH como medidas de concentración. Si se toman como base los Índices de
Herfindhal mostrados en el cuadro XX y las tasas de interés mostradas en el cuadro anterior, se
encuentra que, para el período 2000-2005, existe una correlación negativa y estadística
significativa61 entre la tasa activa promedio y el IHH de los préstamos (r = -0,8930), y entre la tasa
60
Esta relación se encontró mediante el desarrollo de un modelo econométrico que utiliza una función translogarítmica de costos
bancarios para determinar la eficiencia en costos del sistema bancario y relacionarla con los indicadores de concentración y
rentabilidad para verificar el paradigma ECR.
61
Al evaluar si existe significancia estadística en la relación entre estas dos variables, se encuentra que en ambos casos, con un nivel de
significancia de 0,05 y 0,01, respectivamente, se rechaza la hipótesis nula asociada con que no existe relación entre las variables. ⏐R
obtenido⏐> 0,811 y ⏐R obtenido⏐> 0,917 para esta muestra de seis datos.
57
pasiva promedio y el IHH de los depósitos (r = -0.9361), como lo sugiere el gráfico 8. Por
consiguiente, es posible afirmar que existe una marcada relación negativa entre estas variables, y el
que durante este período los bancos no utilizaron su poder de mercado (tamaño) para fijar precios.62
Antes del año 1996 las altas tasas de interés estuvieron influenciadas por los rendimientos
atractivos que existían para las operaciones de moneda extranjera, ayudadas por los índices de
devaluación que se experimentaron en dicha época. En el año 1997 el BCH autorizó reducir el
encaje legal en tres puntos porcentuales (de 34% a 31%), aspecto que contribuyó a la disminución
que experimentaron las tasas de interés a partir de 1998.
Asimismo, en abril del año 1997, el directorio del BCH estableció el 12% de requerimiento
de encaje legal para todas las instituciones financieras que realizan operaciones de intermediación.
Es importante señalar que, antes del año 1997, existían tasas diferenciadas de requerimiento de
encaje por tipo de institución y por instrumento de depósito, de tal manera que el establecimiento de
una tasa única de encaje63 es un indicativo de los avances en la modernización del sistema
financiero.
Gráfico 8
HONDURAS: TASAS DE INTERÉS VS MEDIDAS DE CONCENTRACIÓN. SISTEMA BANCARIO
COMERCIAL, 2000-2005
30 1400
25 1200
1000
20
Porcentajes
800
HHI
15
600
10
400
5 200
0 0
2000 2001 2002 2003 2004 2005
Tasa activa promedio Tasa pasiva promedio

HHI Ptmos HHI depósitos
Fuente: Elaboración propia, con base en las cifras de la Comisión Nacional de Bancos y Seguros y del Banco Central de
Honduras.
Adicionalmente, se estableció un porcentaje de inversiones obligatorias, las cuales deben ser

invertidas en bonos del estado o en certificados de aceptación monetaria (CAM’s) del BCH, como
complemento del encaje, y se estableció en ese momento que dicho porcentaje debería ser 21%.
Hasta marzo de 1997, el encaje legal estaba integrado por efectivo en caja, depósitos a la vista en el
Banco Central de Honduras y títulos valores oficiales, previamente declarados elegibles por el
Banco Central de Honduras. A partir de abril de 1997, los componentes del encaje legal son:
62
El autor establece que estos resultados requieren de un mayor y más riguroso análisis.
63
A partir de 1997 los componentes del encaje legal son: efectivo en caja, depósitos a la vista en BCH e inversiones obligatorias. En
general, incluye todo recurso obtenido del público disponible para invertir o prestar en forma directa o indirecta, excepto los
préstamos de bancos internacionales, inversiones o préstamos interbancarios.
58
efectivo en caja y depósitos a la vista en el Banco Central, incorporándose el concepto de

inversiones obligatorias en valores oficiales, como una reserva monetaria adicional.
El porcentaje de encaje total ha disminuido desde 1995, al pasar de 38% en enero de 1995 a
19% (12% de encaje legal más 7% de inversiones obligatorias) en octubre de 2000, y 12% en
septiembre de 2002. A partir de septiembre de 2004 las instituciones del sistema financiero debieron
mantener temporalmente inversiones obligatorias de registro contable de 1%, con lo que el encaje
total subió a 13%, inversión que fue eliminada en el mes de noviembre del año 2005. En el gráfico
9 se muestra la evolución del encaje legal y las inversiones obligatorias, a partir de enero de 1998.
Los márgenes de intermediación analizados hasta aquí son los márgenes de intermediación de
referencia,64 que son de utilidad para realizar un análisis global y macro de la operación de sistema
financiero. Sin embargo, estos márgenes de intermediación no reflejan adecuadamente los
rendimientos financieros y el costo de los pasivos de las instituciones financieras, debido a que
estos son generalmente menores que las tasas activas y pasivas de referencia. El rendimiento
financiero depende del volumen de préstamos que devengan la tasa activa y el costo del pasivo de la
composición de las obligaciones financieras, sobre las que se paga alguna tasa de interés.
Gráfico 9
HONDURAS: EVOLUCIÓN DEL PORCENTAJE DE ENCAJE LEGAL E INVERSIONES OBLIGATORIAS,
1998-2004
Tasa de encaje legal e inversiones obligatorias en Moneda Nacional

(Porcentajes)
33%
30%
27%
24%
21%
18%
15%
12%
9%
6%
3%
0%
E ner o 1998 A br i l 1998 Oct ubr e Nov i embr e J uni o 2000 Sept i embr e Oc t ubr e M ay o 2001 Sept i embr e J ul i o 2001 Sept i embr e Sept i embr e Nov i embr e Oc t ubr e Novi embr e
1998 1998 2000 2000 2001 2002 2004 2004 2005 2005
Encaje legal Encaje to tal banco s co merciales Encaje to tal aso ciacio nes de aho rro y préstamo Encaje to tal financieras
Fuente: Banco Central de Honduras.
b) Márgenes de intermediación financieros

En ese sentido, se entiende por margen de intermediación financiera la diferencia entre el
rendimiento financiero y el costo de los pasivos. El Rendimiento Financiero (RF) es la razón entre
el total de ingresos financieros de la institución financiera y los activos productivos promedio que
64
Entiéndase por margen de intermediación de referencia en este estudio, la diferencia entre la tasa activa y la tasa pasiva promedio del
sistema financiero.
59
se utilizaron para realizar la intermediación financiera. Mientras tanto, el Costo del Pasivo (CP) está
dado por la razón entre el costo total de los intereses pagados sobre el total de obligaciones
depositarias y bancarias promedio.
El margen de intermediación financiera busca explicar qué tan eficientes y competitivas son
las instituciones financieras al fijar sus precios En el cuadro 15 se muestra el comportamiento que
han tenido estas variables en el período comprendido entre los años 1998-2005.
Al igual que el comportamiento observado en el margen de intermediación de referencia
discutido anteriormente, el margen de intermediación financiera también ha presentado una
tendencia a la baja en el período de estudio, al pasar de 12,08% en 1998 a 7,43% en diciembre del
año 2005. Esta disminución en el margen financiero, puede atribuirse a un incremento de la
eficiencia operativa, como se verá más adelante, pero también a una mayor competencia entre los
agentes. Como se ha mencionado, la tasa de crecimiento de la cartera de créditos y de los depósitos
captados ha disminuido con respecto al período previo al año 1998, lo que ha obligado a los bancos
a ser más competitivos y eficientes en el proceso de intermediación, lo cual a su vez se ve reflejado
en esta disminución del margen de intermediación financiera.
Es importante mencionar que los ingresos financieros no son la única fuente de ingresos de
los intermediarios financieros, por lo que se vuelve necesario efectuar un análisis de los otros
ingresos por servicios, con que tienen un efecto sobre el margen amplio de los bancos. El cuadro 16
revela que los productos financieros representan el mayor porcentaje del total de ingresos de las
instituciones bancarias, aunque con una tendencia a la baja. Para 1998 los productos financieros
representaban 92,5% de los ingresos totales de los bancos, valor que ha venido disminuyendo hasta
representar 85,71% en el año 2005, nivel que se ha mantenido en los últimos tres años. Esto indica
que la velocidad de crecimiento de los servicios es prácticamente la misma que la de la cartera de
préstamos en este período. De los productos financieros, destacan los ingresos por intereses, que
representaban al año 2005 las dos terceras partes del ingreso total del SBC.
Cuadro 15
HONDURAS: EVOLUCIÓN DEL MARGEN DE INTERMEDIACIÓN FINANCIERO SISTEMA BANCARIO
(Porcentajes)
Variable Dic. Dic. Dic. Dic. Dic. Dic. Dic. Dic.

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Rendimiento financiero (RF) 24,8 24,6 20,8 19,0 17,3 15,4 12,8 13,8
Costo de los pasivos(CP) 12,8 12,8 9,8 10,8 9,0 6,1 5,0 5,5
Margen intermediación=RF-CP 12,1 11,9 11,0 11,4 10,6 8,4 7,0 7,4
Fuente: Elaborado con base en las cifras de la Comisión Nacional de Bancos y Seguros y del Banco Central de Honduras.
Por otra parte, la participación de la categoría de ingresos asociada con los productos por
servicios ha presentado una tendencia a la alta, al duplicar su valor en ocho años, y pasar de 7,51%
de los ingresos totales en el año de 1998 a 14,31% en el año 2005. Dentro de esta categoría,
destacan las comisiones, que para finales del año 2005 representaron 9,77% de los ingresos totales
de las instituciones financieras. Esta contribución adicional de los productos por servicios se ve
reflejada en el margen neto operativo, medido como la razón entre el resultado del ejercicio y los
ingresos totales, que ha pasado de 9,32% en el año de 1999 a 12,57% en el año 2005.
60
Cuadro 16
HONDURAS: CUENTAS DE RESULTADOS COMO PORCENTAJE DE INGRESOS TOTALES SISTEMA BANCARIO
Concepto 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Productos 92,5 92,5 90,7 89,9 88,5 85,9 84,9 85,7
financieros
Intereses 88,2 88,1 86,8 83,3 80,7 77,2 75,5 79,8
Sobre 70,9 71,0 70,4 70,0 66,8 64,9 61.4 64,5
cartera de
préstamos
Resultado 39,8 38,1 39,0 39,9 42,6 46,2 45,9 48,3
financiero
Productos 7,5 7,5 9,3 10,1 11,5 14,1 15,1 14,3
por
servicios
Resultados 9,3 4,8 -1,2 5,2 5,6 8,8 10,3 12,6
del
ejercicio
Fuente: Elaboración propia, con base en las cifras de la CNBS y del Banco Central de Honduras.
3. Eficiencia bancaria agregada

Una medida importante del nivel de competencia en el mercado financiero es la Eficiencia Bancaria
Agregada (EBA). Entiéndase por eficiencia bancaria agregada la relación entre los gastos
administrativos de las instituciones financieras y los activos productivos promedio de éstas. Entre
menor es este indicador, más eficientes y competitivas son las instituciones financieras.
Al analizar este indicador en el cuadro 17, se observa que a partir del año de 1998 el SBC ha
mejorado su EBA considerablemente, al pasar de 10,54% en 1998 a 7,73% en diciembre del año
2005, lo que indica que las instituciones bancarias se han vuelto más eficientes y competitivas, y
requieren una tercera parte menos de los insumos no financieros para realizar la intermediación
bancaria. Este comportamiento se hace más evidente después del año 2000, en que este indicador
fue el más alto del período estudiado (15,91%). Como se puede observar, en el año 2000 se
registraron los indicadores más críticos del período analizado, como resultado de los procesos de
liquidación de las instituciones financieras a causa de la insuficiencia patrimonial por pérdidas
recurrentes.
Otro indicador de eficiencia operativa es el relacionado con los gastos de personal. El
negocio bancario es intensivo en la utilización de personal, por lo que el indicador de gastos de
personal con respecto a la utilidad neta es de vital importancia para analizar su contribución a la
rentabilidad del negocio. El comportamiento de este indicador en el período 1998-2005 muestra que
éste se ha reducido a su tercera parte con respecto al año de 1998, lo que refleja que en el año 2005
fue necesario invertir 1,06 lempiras en personal, para obtener 1 lempira de utilidad bruta, mientras
que en el año 1998 se necesitaban 3,42 lempiras para generar esa misma utilidad.
Un análisis más profundo de la eficiencia de los intermediarios financieros implica medir la
capacidad de generación de excedentes la cual se calcula por medio del Rendimiento neto sobre
Activos Productivos (RAP). La capacidad de generación de excedentes depende básicamente de
cuatro factores: a) costo de la liquidez; b) costo de los insumos no financieros asociados con los
gastos administrativos; c) costos asociados con la cobertura de riesgos reflejados en los costos de
provisiones, y d) costos tributarios representados por los impuestos que se pagan.
61
Cuadro 17
HONDURAS: INDICADORES DE EFICIENCIA AGREGADA Y RENTABILIDAD DEL SBC, 1998-2005
(Porcentajes)
Concepto 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Gastos admón./act. 10,5 11,5 15,9 9,4 9,6 9,1 7,5 7,7
productivos prom.
Gastos 342,2 345,1 900,9 223,5 247,2 155,1 128,9 106,0
personal/utilidad
bruta
Activos 75,4 74,9 73,0 75,7 74,2 76,6 77,3 79,7
productivos/activos
totales reales
Deuda/capital y 12,0 9,9 9,2 10,2 11,1 12,0 10,9 11,1
reserva
RSP a/ 16,7 20,8 11,3 10,7 9,0 13,3 13,6 17,0
RAP b/ 2,2 0,9 -4,3 1,4 1,1 1,6 1,5 2,0
Fuente: Elaboración propia, con datos de la Comisión Nacional de Bancos y Seguros.

a/ Rendimiento sobre Patrimonio, entendido como la relación entre utilidad neta y el capital más reservas.
b/ Rendimiento Neto sobre Activos Productivos, entendido como la relación entre la utilidad neta y los activos
productivos promedio.
Estas cuatro variables se resumen en el RAP, que en el caso del SBC se ha mantenido
relativamente estable, en valores promedio de 1,54% en los últimos cinco años (véase el cuadro 17),
pero que el año 2005 registró su valor más alto, con 2,03%, lo cual es un indicador de que el SBC
está mejorando su capacidad para generar excedentes, promoviendo con ello su eficiencia. Un
banco será eficiente en la medida que sea capaz de sostener y mejorar el rendimiento sobre activos
productivos, aspecto que de una u otra forma se ha logrado en el último año de análisis. En la
medida en que el mercado se vuelve más competitivo, el mejoramiento del RAP involucra un mejor
control de los gastos operativos y de la explotación de todos los servicios financieros posibles.
El análisis de la eficiencia se complementa con el análisis de la rentabilidad, medida como el
rendimiento sobre el patrimonio (RSP). El rendimiento sobre el patrimonio de una institución
bancaria está influenciado directamente por tres factores básicos: rendimiento sobre los activos
productivos (RAP), porción de activos productivos con relación a los activos totales, y nivel de
apalancamiento financiero, medido como la relación entre el total de deuda y el capital más
reservas.
Si se considera la relación activos productivos/activos totales como la eficiencia en el uso de
la capacidad instalada, en el cuadro 17 encontramos que, a diciembre del año 2005, en promedio,
cerca de cuatro de cada cinco lempiras (80%) de los activos totales de las instituciones financieras
eran activos productivos. En la medida que este valor mejora en esa medida se incrementan los
niveles de rentabilidad del SBC, como se observa en el cuadro 20. En cuanto al nivel de
apalancamiento, la tendencia de los últimos tres años es a permanecer estable en 11 veces, por lo
que su influencia en el aumento de la rentabilidad no ha sido la más significativa en estos últimos
tres años, pero si ha incidido favorablemente para mantener los niveles de rentabilidad del
patrimonio.
El Retorno sobre el Patrimonio (RSP) ha mostrado un comportamiento variable durante el
período de análisis, con el valor más bajo en el año 2002, cuando repercutieron mayormente muchas
de las pérdidas relacionadas con el huracán Mitch. A partir de ese momento, su valor ha presentado
un comportamiento creciente, en especial durante el año 2005, en que registró el valor más alto de
los últimos seis años, con 17%, inducido en gran medida por el mejoramiento del rendimiento sobre
los activos productivos y por el incremento en la calidad de los activos, medido como la proporción
de activos productivos que forman parte de los activos totales.
62
Otro factor relacionado con la eficiencia bancaria es la calidad de los activos, en particular el
de la cartera crediticia, que afecta directamente la solvencia de la actividad bancaria y por ende la
estabilidad del sistema financiero. En el cuadro 18 se muestran los indicadores más importantes de
la calidad de los activos en los últimos ocho años, donde destacan varios aspectos:
a) La mora de la cartera crediticia ha presentado una evolución positiva, al pasar de 8,8%
de la cartera total en 1998 a 5,47% en el año 2005, lo que refleja las importantes iniciativas
emprendidas en esta materia, especialmente porque a partir de 1998, a raíz de la crisis provocada
por el huracán Mitch, este indicador se deterioró hasta alcanzar un valor de 11,73% en el año 2001.
Sin embargo, y a pesar de la evolución que ha tenido este indicador durante los últimos cuatro años,
todavía está muy por encima del promedio de los otros cinco países de la región centroamericana,
que tienen una mora promedio de 2,517% de la cartera total.
b) Los créditos categoría I y II (conocidos como “Créditos Buenos” con reserva inferior al
2% del crédito), cada vez representan un mayor porcentaje de la cartera crediticia, al pasar de
21,16% en el año 1998 a 89,26% en el año 2005, lo que denota una mejora considerable en el
criterio con que se otorgan los créditos.
c) Otro elemento vinculado con el aspecto anterior es el relacionado con la creación de
reservas. En ese sentido, se encuentra que la reserva constituida como porcentaje de la cartera
morosa es cada vez más alta, al pasar de 19,33% en 1998 a 58,15% en el año 2005, lo que indica un
aumento en la solvencia del SBC. De igual forma, las reservas como porcentaje de la cartera total se
han prácticamente duplicado, al pasar de 1,70% en el año 1998 a 3,18% en el año 2005. A pesar de
que estos valores pueden considerarse aceptables, todavía están a la mitad de los valores registrados
para este indicador en el resto de países de la región centroamericana.
Cuadro 18
HONDURAS: INDICADORES DE CALIDAD DE LOS ACTIVOS DEL SBC, 1998-2005
(Porcentajes)
Concepto Dic. Dic. Dic. Dic. Dic. Dic. Dic. Dic.

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Reservas para créditos e inst. dudosos/total 1,7 2,4 3,1 3,6 4,0 3,2 3,7 3,2
cartera crediticia e inst.
Reserva para créditos e int. dudosos/mora 19,3 23,8 27,5 30,3 37,5 36,8 57,7 58,1
cartera crediticia
Mora cartera crediticia/total cartera crediticia 8,8 10,0 11,1 11,7 10,7 8,7 6,4 5,5
Mora cartera crediticia/cartera crediticia 11,2 12,1 13,1 13,4 12,3 10,0 7,2 6,1
directa
Int. por cobrar sobre préstamo/cartera 4,3 4,4 4,3 3,7 3,9 2,9 1,8 1,3
créditos directos
Créditos vencidos y créditos en cobro 3,5 4,9 5,6 5,2 4,6 3,3 2,3 2,0
judicial/cartera crediticia
Activos productivos/total activos reales 75,2 75,1 73,9 74,4 74,2 76,6 77,3 79,7
Créditos categoría I y II/total cartera crediticia 21,2 60,3 72,5 77,5 73,4 83,9 84,7 89,3
e intereses
Fuente: Elaboración propia, con datos de la Comisión Nacional de Bancos y Seguros.
63
V. Dimensión internacional de la
competencia
1. Participación de la banca extranjera

Durante los últimos cinco años la entrada de los bancos extranjeros ha
sido una de las principales características del proceso de consolidación
del SBC en Honduras. El proceso de liberalización financiera ha
generado incentivos para que los bancos extranjeros lleguen al
mercado hondureño, bajo la premisa de que su ingreso al mercado
genera ganancias netas al sistema. Producto de las ventajas de tipo
regulatorio que se han desarrollado en la región, la formación de
grupos bancarios regionales se ha acelerado en el mismo período. Es
importante mencionar que la consolidación de grupos regionales ha
creado la necesidad de mejorar en la regulación de los conglomerados
financieros y en la generación de nuevos mecanismos de coordinación
entre las agencias reguladoras de la región. En este sentido, es vital
mantener la supervisión efectiva de los grupos financieros ya que su
estructuración puede convertirse en una estrategia para contrarrestar la
regulación de los operadores con poder significativo de mercado.
De los grupos financieros más importantes de la región
centroamericana, hasta fines de 2005 ocho de ellos habían
incursionado en el mercado hondureño y Banco Azteca de México
estaba solicitando formar Banco Azteca de Honduras. El grupo del
primer Banco del Istmo de Panamá adquirió Banco BGA. BAC
Internacional está vinculado con BAC Honduras (antes Credomatic) y
65
con Banco Ficensa. Hasta el año 2002 Banco Agrícola de El Salvador estaba vinculado a Banco de
la Producción, el cual durante el año 2003 fue adquirido por Banco Ficohsa. Grupo Pacific-Banco
Uno adquirió Banco de la Exportación (Banexpo), ahora Banco Uno. En el año 2001 inició
operaciones Banco Promérica vinculado a la Red PRO. En el 2004 Lloyds Bank, siempre
considerado banco extranjero, fue adquirido por el Grupo Corporación Unión de Bancos Cuscatlán
Internacional. Con la llegada del grupo LAFISE, para finales del año 2005 cerca de 45 % de los
bancos hondureños tenía participación de capital extranjero Banco de Honduras siempre ha sido
considerado como un banco con capital extranjero, a partir de que CITIBANK adquirió 50% de sus
acciones en 1966.
Como se observa en el cuadro 19, los grupos bancarios regionales cada día adquieren mayor
importancia en el desarrollo de la actividad bancaria.
Para 2005 los bancos con capital extranjero contaban con 32,87% de los activos totales del
SBC, 31,58% de la cartera total de préstamos (con una tendencia creciente promedio de 1,5% anual
en los últimos cuatro años) y cerca de la tercera parte del total de Capital y Reservas del SBC. La
misma tendencia, aunque en menor proporción, han experimentado el volumen de depósitos y las
utilidades obtenidas.
Sin embargo, una expectativa muy importante en el creciente desarrollo de la banca
extranjera en Honduras se centra en las mejoras que conllevarían, en rendimientos y eficiencias. En
el cuadro 20 se presenta un resumen de los siete principales indicadores de eficiencia de los bancos
nacionales, comparados con los bancos con capital o vinculación extranjera.
Cuadro 19
HONDURAS: PARTICIPACIÓN DE LA BANCA EXTRANJERA EN EL SBC, 2001-2005
(Porcentajes)
Concepto 2001 2002 2003 2004 2005

Bancos con capital 7 8 7 7 7
extranjero (número)
Bancos 33,3 42,1 43,7 43,7 43,7
extranjeros/Bancos
totales
Activos totales 26,2 30,2 31,2 31,3 32,9
Cartera de 23,8 25,9 28,0 29,1 31,6
préstamos
Depósitos 25,7 28,9 27,5 27,2 27,2
Capital y reservas 27,4 29,5 30,2 33,3 32,9
Utilidades 31,2 25,8 28,1 26,6 28,0
Fuente: Elaboración propia, con información de la Comisión Nacional de Bancos y Seguros.
Se observa que el Índice de Adecuación de Capital (IAC) promedio es aproximadamente

3,2 puntos porcentuales más alto en los bancos extranjeros que en los bancos nacionales, lo que
demuestra mayor solvencia y fortaleza ante los riesgos del negocio. En este sentido, el banco con el
mayor IAC del SBC (39,58) es Banco de Honduras, de capital extranjero, mientras que el banco con
menor IAC (10,96) es FICENSA, de capital nacional.
En lo que a la intermediación financiera se refiere, los bancos extranjeros generan un mayor
rendimiento financiero (RF) promedio (4,41% más), con lo que su Margen de Intermediación
financiera (MI) es 1,5 veces mayor en los bancos extranjeros (12,11% vs 8,20%), aun cuando los
bancos extranjeros tienen un costo de los pasivos 0,5% más altos que los bancos nacionales,
producto de las tasas más altas que ofrecen para atraer nuevos clientes.
66
Cuadro 20
HONDURAS: DIFERENCIAS DE EFICIENCIA ENTRE LA BANCA EXTRANJERA Y LA BANCA NACIONAL,
DICIEMBRE DE 2005
(Porcentajes)
Variable IAC RF CP MI Gastos RAP RSP

administ./act.
prod.
Banca nacional 15,5 13,9 5,7 8,2 7,9 2,0 15,8
Banca extranjera 18,8 18,3 6,2 12,1 11,6 1,8 14,6
Así, la eficiencia agregada de los bancos extranjeros es menor que la de los bancos nacionales
porque sus costos administrativos en función de los activos productivos promedio son 47% más
altos que los bancos nacionales, posiblemente por los gastos de personal asociados con la
contratación de personal internacional. Esta diferencia en la eficiencia agregada se ve reflejada en la
generación de excedentes, ya que el promedio del Rendimiento sobre Activos Productivos (RAP) es
menor que el de los bancos nacionales. Esta situación lleva a que el Rendimiento sobre el
Patrimonio (RSP) también sea aproximadamente 1,1% más bajo en los bancos extranjeros.
Es importante mencionar que esta diferencia en los rendimientos de los bancos extranjeros en
comparación con los bancos nacionales, se explica porque dos de los siete bancos extranjeros
registran valores muy por debajo del promedio. En el caso de RSP, el promedio del SBC a
diciembre del año 2005 fue de 17%, y Banco LAFISE y Banco Cuscatlán registraron un RSP de
6,23% y 2,09%, respectivamente, aunque el resto de bancos extranjeros registraron un valor
superior al promedio. En el caso del RAP, el promedio del SBC a diciembre del 2005 fue de 2,03%,
sin embargo estos mismos bancos registraron 0,85% y 0,47%, respectivamente, lo que afectó
nuevamente el promedio de la banca extranjera, aun cuando una vez más los demás bancos
extranjeros registraron un valor promedio por encima del promedio del SBC.
Para el caso de los gastos administrativos como porcentaje de los activos productivos
promedio, destaca que Banco Uno y Banco PROMERICA registran valores 2,3 y cerca de tres
veces más alto que el resto de los 14 bancos, ya que el promedio del SBC al mes de diciembre del
año 2005 fue de 7,87%, y estos bancos registraron 22,78% y 17,59%, respectivamente. A pesar de
lo extraño de esta tendencia, no fue posible determinar el origen de la diferencia tan significativa
entre estos dos bancos y el resto del SBC; sin embargo, vale la pena seguir monitoreando su
comportamiento.
Al analizar la dimensión internacional de la banca en Honduras, también es importante
evaluar el desempeño de los bancos hondureños en el extranjero. En este sentido, vale destacar que
solamente el Grupo Financiero FICOHSA ha desarrollado una estrategia de expansión directa al
mercado internacional, e inició operaciones en Estados Unidos de América, orientado especialmente
a la captura del mercado de remesas familiares, que constituye la segunda fuente más importante de
divisas en el país. Adicionalmente, desarrolla y actualmente ofrece, una diversidad de productos
financieros asociados a las necesidades de estos mercados.
Otro aspecto importante en el análisis de la internacionalización de la banca, asociado con la
competencia, es el de la Banca Off-Shore.65 Como se mencionó en el capítulo II de este documento,
todas las instituciones financieras deben notificar a la CNBS todas las entidades Off-Shore que
formen parte de la institución financiera, y al mismo tiempo someterlas a ser reguladas
completamente por la legislación nacional. Para ello se requiere que dichas operaciones se efectúen
en un país donde la autoridad supervisora de origen esté legalmente facultada para realizar
65
Para un detalle de los beneficios de la banca Off-Shore, véase Rivera (2005).
67
intercambio de información con la CNBS. Además, está completamente prohibido que los bancos
extranjeros y Off-shore realicen operaciones pasivas (captación de ahorros del público) en el
territorio nacional, a menos de que cuenten con una sucursal autorizada por la CNBS.
Los resultados de los indicadores de desempeño de la banca extranjera analizados en esta
sección sugieren que el ingreso de la banca extranjera en el país no ha sido beneficiosa en términos
de la reducción en los márgenes de intermediación financiera y en la contribución al crecimiento
eficiente del sector. Sin embargo, si ha generado mayor competencia mediante el desarrollo de
nuevos productos financieros, la difusión de nuevas tecnologías, la mejor asignación de los
recursos. No obstante, no debemos perder de vista el impacto que la consolidación de estos grupos
regionales puede generar en los niveles de concentración y en el poder monopólico que pudieran
ejercer algunos participantes en el mercado. No cabe la menor duda que el futuro de la actividad
bancaria en el país estará grandemente influenciado por el desarrollo que viene registrando la banca
extranjera, especialmente con el ingreso de nuevos agentes como Banco Azteca de México, la
posible venta de BGA al multinacional HSBC y la compra de otros grupos regionales que operan en
el país por parte de Citibank N.A.
68
VI. Conclusiones y
recomendaciones
En síntesis, es posible señalar que las perturbaciones externas sufridas

por el país a finales de la década de los años ochenta y principios de
los años noventa, definitivamente afectaron el desarrollo del sistema
financiero hondureño y pusieron de manifiesto su fragilidad ante los
factores externos. Como consecuencia de ello, en la última década
(1995-2005) se ha desarrollado una serie de reformas orientadas a
promover y obtener un sistema financiero más sólido y estable.
Las reformas emprendidas por el país en materia de regulación
bancaria durante los últimos 10 años, son una muestra clara de la
voluntad política no partidaria encaminada a fortalecer la regulación
prudencial y el sistema financiero en general, al convertirse (con
algunas limitaciones) prácticamente en una política de Estado, por su
carácter técnico y especializado, como debería suceder en otros
sectores, como telecomunicaciones y energía.
En cuanto a la regulación bancaria, si bien es cierto que existe
una aceptación general sobre los beneficios que conlleva el contar con
requisitos más estrictos en materia de capitalización del sistema
bancario a fin de minimizar el riesgo y vulnerabilidad ante las crisis,
especialmente ante lo sucedido en el país a finales de los años noventa
y principios de esta década, también es necesario que la regulación
busque un equilibrio entre tres elementos: los incentivos que genera el
mercado, la rigidez del marco regulatorio y la adecuada supervisión
preventiva.
69
El sistema financiero en Honduras es dominado mayoritariamente por el sector bancario, que

representa en promedio 95% del volumen de sus operaciones. Debido a la considerable
bancarización de la economía, ya que la influencia y desarrollo del mercado de valores es mínima y
prácticamente imperceptible, ya que la poca actividad existente se orienta principalmente al
mercado de los títulos de deuda pública, que representa más de 99,7% del total de las transacciones
bursátiles en el país. Este limitado desarrollo de la actividad bursátil no contribuye en nada a la
mejora de los costos del financiamiento, ni a la ampliación de su oferta, ni tampoco al incremento
de los rendimientos que pueden obtener los ahorradores e inversionistas por sus depósitos, lo que
limita la competencia en este sentido.
En lo que a la estructura de mercado se refiere, se observa que el mercado bancario es, en
términos generales, un mercado relativamente concentrado, donde las dos terceras partes de la
actividad bancaria está concentrada en los cinco bancos más grandes del país. En este mismo
sentido, al efectuar un análisis de los equivalentes del mismo tamaño que pueden operar en el
mercado, se encuentra que mientras los bancos más pequeños no desarrollen una estrategia de
especialización, la tendencia será a que el número de participantes se reduzca, principalmente por
mecanismos de absorción o fusión, ya que el tamaño del mercado requiere únicamente de los 10
bancos que en estos momentos manejan 90% del volumen del negocio bancario.
Aun cuando el análisis de la concentración y estructura del mercado se considera como un
análisis de la competencia, se requiere de un estudio más detallado, como el enfoque de
organización industrial basado en el análisis de Rosse y Panzar (1977), que permite medir la
estructura competitiva del mercado y contar con elementos más concretos sobre lo que pasa en el
sector bancario y las variables que explican este comportamiento.
En materia de especialización, aunque no se presenta un análisis detallado en el estudio, se
encuentra que, al 31 de diciembre del año 2005, 88,58% del total de la cartera crediticia se
encontraba concentrado en seis sectores de la economía: industria, propiedad raíz, comercio,
consumo, servicios y financiamiento de exportación, en ese orden. Los tres primeros sectores
representan, cada uno, cerca de 20% del total de créditos otorgados por el sistema bancario, y los
tres mantienen un comportamiento expansivo a partir del año 2001.
También es importante destacar la especialización presentada en la banca de consumo o
personas, donde 60% de la cartera está concentrada en tres bancos: BAC Honduras (25,21%),
Banco Uno (20,95%) y Banco FICOHSA (14,15%), bancos que han desarrollado una estrategia
muy fuerte a través de la tarjeta de crédito. Si se analiza individualmente este mercado, aparece su
carácter altamente monopólico debido a la concentración antes mencionada. Adicionalmente, y en
materia de especialización, es oportuno destacar la participación de Banco de Honduras, que está
especializado en banca corporativa orientada a los sectores de industria, comercio y servicios, y por
lo tanto su participación en el mercado es reducida (2% en promedio), aun cuando reporta los
mejores índices de solvencia, calidad en los activos, rentabilidad, gestión y eficiencia.
En cuanto a la localización geográfica de la actividad bancaria, especialmente asociada con el
otorgamiento de créditos como una herramienta para promover el desarrollo de las comunidades, se
encuentra que 94,20% del total de créditos está concentrado en los tres departamentos más
importantes del país (Francisco Morazán 51,62%, Cortés 36,75% y Atlántida 5,83%), lo que
evidencia la poca presencia de las instituciones bancarias en las zonas más pobres y menos
desarrolladas del país. Los bancos han orientado sus operaciones a los mercados más relevantes y
lucrativos bajo el argumento de minimización del riesgo crediticio.
En lo que a la participación de la banca extranjera se refiere, se encuentra que ésta maneja la
tercera parte de la actividad bancaria, y su ingreso en forma general no ha traído consigo un claro
mejoramiento de la productividad y eficiencia del sistema bancario, principalmente si ello se evalúa
en términos de del margen de intermediación financiera, aun y cuando el banco con los mejores
70
indicadores es un banco extranjero. Sin embargo, el ingreso de la banca extranjera sí ha contribuido

positivamente al fortalecimiento del sistema bancario tal y como lo reflejan los índices de solvencia,
en especial el Índice de Adecuación de Capital. La internacionalización de la banca hondureña es
limitada y únicamente se registra la participación de Banco FICOHSA, con sus nueve oficinas de
FICOHSA Express en Estados Unidos, orientadas principalmente a los productos y servicios
asociados con el mercado de remesas familiares.
En cuanto a los retos que debe enfrentar el sistema financiero hondureño en el futuro,
conviene destacar los siguientes:
a) En materia de regulación bancaria, el mayor enfoque debe estar orientado a la
regulación de los conglomerados financieros, tanto por sus efectos sobre el mercado nacional como
por sus operaciones transfronterizas, a fin de evitar que la estrategia de consolidación de grupos
financieros sea utilizada para evitar desarrollar una fuente de contestabilidad que favorezca la
regulación de los operadores con posición dominante en el mercado bancario.
Tampoco se debe pasar por alto la necesidad de orientar el modelo regulatorio al enfoque de
una supervisión bancaria basada en riesgos, que permita a la CNBS identificar, medir, controlar y
prevenir otros riesgos que el modelo actual no incorpora en pleno. Con esto se debe buscar que los
requerimientos de capital de cada banco estén en relación directa a los riesgos que éstos asumen.
b) Fortalecer el enfoque de disciplina de mercado, mediante la divulgación de toda la
información necesaria para evaluar la exposición al riesgo de las instituciones, el costo de las
transacciones, la eficiencia de las instituciones financieras, entre otros.
Crear los mecanismos adecuados y efectivos de coordinación y comunicación entre la CNBS
y la nueva Comisión Nacional de Competencia, a fin de garantizar el soporte adecuado entre ambas
y minimizar los conflictos y desavenencias que pudieren surgir en relación con los campos de
actuación de ambas instituciones, especialmente en materia de fusiones, análisis de concentraciones
y definición de mercados relevantes para la evaluación de los operadores con poder significativo en
el mercado.
c) Continuar la tendencia actual de reducción de costos, a fin de mejorar su productividad
y su eficiencia, y con ello desarrollar una banca más competitiva, ante la inminente llegada de la
banca internacional no regional.
71
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75
OFICINA
SUBREGIONAL
DE LA CEPAL
EN
Serie MÉXICO
estudios y perspectivas
Números publicados
El listado completo de esta colección, así como las versiones electrónicas en pdf están disponibles en
www.cepal.org/publicaciones
www.eclac.cl/mexico
91. Competencia y regulación en la banca: El caso de Honduras, Marlon Ramsses Tábora (LC/L.2824–P)
(LC/MEX/L.818)) N° de venta: S.07.II.G.149, 2007.
90. México: Capital humano e ingresos. Retornos a la educación, 1994-2005, Juan Luis Ordaz (LC/L.2812–P)
89. Indicadores de capacidades tecnológicas en América Latina, Gustavo Eduardo Lugones, Patricia Gutti y Néstor Le
Clech (LC/L.2811–P) (LC/MEX/L.810)) N° de venta: S.07.II.G.142, 2007.
88. Growth, poverty and inequality in Central America, Matthew Hammill (LC/L.2810–P) (LC/MEX/L.807)) N° de
venta: E.07.II.G.141, 2007.
87. Transaction costs in the transportation sector and infrastructure in North America: Exploring harmonization of
standards, Juan Carlos Villa (LC/L.2762–P) (LC/MEX/L.794)) N° de venta: E.07.II.G.122, 2007.
86. Competencia y regulación en la banca: el caso de Panamá, Gustavo Adolfo Paredes y Jovany Morales (LC/L.2770–P)
(LC/MEX/L.786/Rev.1)) N° de venta: S.07.II.G.107, 2007.
85. Competencia y regulación en la banca: el caso de Nicaragua, Claudio Ansorena (LC/L.2769–P) (LC/MEX/L.785))
N° de venta: S.07.II.G.106, 2007.
84. Competencia y regulación en las telecomunicaciones: el caso de Honduras, Marlon R. Tábora (LC/L.2759–P)
(LC/MEX/L.781)) N° de venta: S.07.II.G. 96, 2007.
83. Regulación y competencia en las telecomunicaciones mexicanas, Judith Mariscal y Eugenio Rivera (LC/L.2758-P)
82. Condiciones generales de competencia en Honduras, Marlon R. Tábora (LC/L.2753-P) (LC/MEX/L.778))
N° de venta: S.07.II.G.93, 2007.
81. Apertura comercial y cambio tecnológico en el Istmo Centroamericano, Ramón Padilla y Jorge Mario Martínez
(LC/L.2750-P) (LC/MEX/L.777)) N° de venta: S.07.II.G.87, 2007.
80. Liberalización comercial en el marco del DR-CAFTA: Efectos en el crecimiento, la pobreza y la desigualdad en
Costa Rica, Marco V. Sánchez (LC/L.2698-P) (LC/MEX/L.771)) N° de venta: S.07.II.G.48, 2007.
79. Trading up: The prospect of greater regulatory convergence in North America, Michael Hart (LC/L.2697-P)
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(LC/MEX/L.766)) N° de venta: E.07.II.G.44, 2007.
76. DR-CAFTA: Aspectos relevantes seleccionados del tratado y reformas legales que deben realizar a su entrada en
vigor los países de Centroamérica y la República Dominicana, Amparo Pacheco y Federico Valerio (LC/L.2692-P)
75. Competencia y regulación en las telecomunicaciones: El caso de Guatemala, Carmen Urízar (LC/L.2691-P)
74. Competencia y regulación en las telecomunicaciones: El caso de Panamá, Ricardo González (LC/L.2681-P)
73. Competencia y regulación en las telecomunicaciones: El caso de El Salvador, Pedro Argumedo (LC/L.2680-P)
72. Mejores prácticas en materia de defensa de la competencia en Argentina y Brasil: Aspectos útiles para Centroamérica,
Diego Petrecolla (LC/L.2677-P) (LC/MEX/L.726/Rev.1)) N° de venta: S.07.II.G.26, 2007.
71. Competencia y regulación en la banca de Centroamérica y México. Un estudio comparativo, Eugenio Rivera y Adolfo
Rodríguez (LC/L.2676-P) (LC/MEX/L.725/Rev.1)) N° de venta: S.07.II.G.25, 2007.
70. Honduras: Tendencias, desafíos y temas estratégicos de desarrollo agropecuario, Braulio Serna (LC/L.2675-P)
77
69. Ventajas y limitaciones de la experiencia de Costa Rica en materia de políticas de competencia: Un punto de
referencia para la región centroamericana, Pamela Sittenfeld (LC/L.2666-P) (LC/MEX/L.763)) N° de venta:
S.07.II.G.17, 2007.
68. Competencia y regulación en la banca: El caso de El Salvador, Mauricio Herrera (LC/L.2665-P)
67. Condiciones generales de competencia en países centroamericanos: El caso de El Salvador, Francisco Molina
(LC/L.2664-P) (LC/MEX/L.720/Rev.1)) N° de venta: S.07.II.G.15, 2007.
66. Modelos de privatización y desarrollo de la competencia en las telecomunicaciones de Centroamérica y México,
Eugenio Rivera (LC/L.2663-P) (LC/MEX/L.724/Rev.1)) N° de venta: S.07.II.G.14, 2007.
65. Integración regional y políticas públicas. Evaluación de la experiencia europea y posibles implicaciones para la
integración latinoamericana, Juan Tugores (LC/L.2647-P) (LC/MEX/L.760)) N° de venta: S.06.II.G.173, 2006.
64. Retos de la política fiscal en Centroamérica, Juan Alberto Fuentes K. (LC/L.2646-P) (LC/MEX/L.719/Rev.2)) N° de
venta: S.06.II.G.172, 2006.
63. El seguro agropecuario en México: Experiencias recientes, Erasto Díaz Tapia (LC/L.2633-P) (LC/MEX/L.758))
N° de venta: S.06.II.G.157, 2006.
62. Competencia bancaria en México, Marcos Avalos y Fausto Hernández Trillo (LC/L.2630–P)
61. La sosteniblidad de la deuda pública y la postura fiscal en el ciclo económico: El Istmo Centroamericano, Edna
Armendáriz (LC/L.2629–P) (LC/MEX/L.757)) N° de venta: S.06.II.G.154, 2006.
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Rob Vos (LC/L.2622–P) (LC/MEX/L.752)) N° de venta: S.06.II.G.146, 2006.
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Hernández, Indira Romero y Martha Cordero (LC/L.2545–P (LC/MEX/L.691/Rev.2)) N° de venta: S.06.II.G.73, 2006.
49. Efectos de la capacitación de la competitividad de la industria manufacturera, Ramón Padilla y Miriam Juárez
(LC/L.2536–P (LC/MEX/L.690/Rev.1)) N° de venta: S.06.II.G.63, 2006.
48. Condiciones generales de competencia: el caso de México, Marcos Avalos (LC/L.2535–P (LC/MEX/L.711/Rev.1))
N° de venta: S.06.II.G.62, 2006.
• El lector interesado en adquirir números anteriores de esta serie puede solicitarlos dirigiendo su correspondencia a la Biblioteca de
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Competencia y Regulación de La Banca Caso Honduras

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E

Marlon Ramsses Tábora

Unidad de Comercio Internacional

México, D. F., noviembre de 2007

Publicación de las Naciones Unidas

7. Capitalización del sistema bancario hondureño. .........................................................42

Gráfico 4 Honduras: Comparación niveles de capitalización versus capitales mínimos

En este trabajo se pretende realizar un análisis de las condiciones de

Finalmente, se analizan los niveles de concentración de la industria y su relación con la

La actividad financiera ha experimentando en todo el mundo una

transporte de fondos, rapidez en las transacciones, posibilidad de pagos a distancia, delegación de

I. Antecedentes históricos, legales

La actividad bancaria como tal tuvo sus orígenes en los tiempos

1. Antecedentes históricos de la banca central y regulación

En 1942 la Sociedad de Peritos Mercantiles y Contadores Públicos de Honduras presentó al

2. Contexto de la reforma financiera en Honduras

Como consecuencia del decreto 18-90, se estableció un factor de valoración aduanera,14 lo

3. Surgimiento de la Comisión Nacional de Bancos y Seguros y

La reforma del artículo 6 señalada en el párrafo anterior resulta de trascendental importancia

II. Institucionalidad del sector

conglomerados presididos por una sociedad matriz, ha vuelto imperioso el establecimiento de

de Honduras en general, de los Principios Fundamentales para la Supervisión Efectiva de los

2. Supervisión bancaria conforme a los principios básicos del

3. Análisis de los 25 principios fundamentales de Basilea: el

subordinada en un determinado momento a la política fiscal, ya que el artículo 40 reformado

Categoría A partir del A partir del A partir del A partir del

II 1,2 1,6 2,0 Igual

Las reservas señaladas anteriormente deberán estar constituidas al 31 de diciembre de cada

expuestos, lo cual requiere la adopción de un enfoque de Supervisión de Riesgos36. El objetivo de

III. Organización y estructura del

El sistema financiero de un país canaliza el ahorro hacia la inversión

Según Camacho (1996), el desarrollo de los intermediarios financieros responde a cuatro

1. Estructura del sistema financiero hondureño

Fuente: Elaboración propia, con información de la CNBS.

Institución Oficinas Sucursales Agencias N° total de N° total de

Fuente: Elaboración propia, con base en información de la CNBS.

Como se muestra en el gráfico 1, desde los inicios de la banca en Honduras, el SBC es el

Si se analiza en detalle la participación del SBC, encontramos que, especialmente en el

Cuenta/año 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Fuente: Elaboración propia, con base en información de la CNBS.

3. Sistema bancario comercial en Honduras41

4. Actividad bancaria: evolución de activos y pasivos

en 1996. Un elemento importante en este análisis es el constante crecimiento que experimentaron

Año Cartera Activos totales Depósitos del Capital y

Año Moneda nacional Moneda extranjera

Este comportamiento en la composición de los depósitos por denominación se debió a que,

Préstamos/PIB p.m. Depósitos/PIB p.m. Activos totales/PIB p.m.

PIB Cartera Depósitos Activos

Fuente: Elaboración propia, con base en cifras oficiales.

|46 Incluye los depósitos de ahorro, depósitos a plazo y otros depósitos.

6. Infraestructura bancaria: consolidación del sistema

Fuente: Elaboración propia, con base en cifras oficiales.

En el cuadro anterior se observan varios detalles interesantes:

7. Capitalización del sistema bancario hondureño

Tipo de institución Decreto 170-95 Resolución Resolución Resolución Resolución

2004 $15,000 1999

Concepto Diciembre Diciembre Diciembre Diciembre Diciembre Diciembre Diciembre

Activo total 140,1 164,5 187,8 198,6 231,6 311,6 352,3

Fuente: Elaboración propia, con base en información oficial.

Competencia y regulación en la banca: el caso de Honduras

IV. Evaluación de las condiciones

1. Concentración del sistema bancario

Un dato interesante en el análisis de los índices de concentración es el hecho de que siempre