9.6.

Analiza fondului de rulment net

Fondul de rulment (FR) reprezintă partea din capitalul permanent destinată și utilizată
pentru finanțarea activității curente operaționale.
Mărimea absolută a fondului de rulment (FR) poate fi determinată prin două variante de
calcul:
 ca diferență între capitalul permanent (Cperm.) și suma totală a activelor imobilizate (TAI);
FR = Cperm. – TAI,
sau pe baza datelor din bilanțul contabil:
FR = (rd.390 + rd. 440) – rd.130
 ca diferența între suma totală a activelor circulante (TAC) și total datorii curente ale entității
(DC);
FR = TAC – DC,
sau pe baza datelor din bilanțul contabil:
FR = (rd.300 – rd.580)
Prin ambele variante de calcul obținem unul și același rezultat cu deosebirea că prima
variantă creează posibilitatea aprecierii modalității de finanțare a investițiilor, iar a doua – cea a
echilibrului financiar pe termen scurt.
Tabelul 9.8
Calculul fondului de rulment net
Indicatori La începutul anului de La sfârșitul anului de
gestiune gestiune
A 1 2
Prima variantă de calcul
1. Capitalul propriu 14316570 13649442
2. Datoriile pe termen lung 918512 789206
3. Capitalul permanent (rd.1 + rd.2) 15235082 14438648
4. Activele imobilizate 12977963 12431334
5. Fondul de rulment net (rd.3 – rd.4) 2257119 2007314
A doua variantă de calcul
1. Activele circulante 4509237 5094866
2. Datoriile curente 2252118 3087552
3. Fondul de rulment net (rd.1 – rd.2) 2257119 2007314

Din calculele efectuate în tabelul 9.8. rezultă că atât la sfârșitul, cât și la începutul anului de
gestiune entitatea analizată dispune de un fond de rulment net pozitiv.
Din comparația FR existent și a normativului acestuia, stabilit în baza duratei ciclului
financiar și a vânzărilor medii zilnice rezultă trei situații:
- când valoarea efectivă a fondului de rulment net coincide cu mărimea programată –
această situație ideală se observă destul de rar în viața economică;
- excedentul (surplusul) fondului de rulment, în cazul când valoarea lui depășește mărimea
necesară;
- deficitul (lipsa) fondului de rulment net, în cazul când valoarea lui este mai mică decât
mărimea necesară.
Durata ciclului financiar în zile se calculează potrivit relației:
Durata ciclului Durata medie Durata medie Durata medie
financiar = a rotatiei stocurilor + de incasare a CC - de achitare a DC
1
 unde:
CC – creanțe curente;
DC – datorii curente.
Este de menționat faptul că ambele abateri (excedentul și deficitul) influențează negativ
asupra situației financiare a entității.
Deficitul fondului de rulment este mult mai periculos și nedorit, pentru că poate crea:
- staționări în procesul desfășurării activității operaționale din cauza lipsei resurselor
materiale;
- greve din cauza reținerii salariilor;
- amenzi, penalități de plătit creditorilor, furnizorilor, bugetului în legătură cu încălcarea
termenelor de achitare;
- faliment.
Excedentul fondului de rulment, cu toate că este mai preferabil, are, de asemenea, o serie
de urmări financiare negative:
- micșorarea rentabilității (capitalului investit în stocurile activelor circulante peste norme
nu aduce profit);
- învechirea, deteriorarea și pierderea stocurilor excedente;
- cheltuieli suplimentare privind păstrarea și asigurarea stocurilor excedente.