Etude de faisabilité financière

L'investissement immobilier est réalisé par une SCI pour un montant de 19 millions €. Les
L'investissement immobilier est réalisé par une SCI pour un montant de 19 millions €. Les
investisseurs ont fixé le loyer à 8% du montant de l'investissement de départ. Il devrait augmenter
investisseurs ont fixé le loyer à 8% du montant de l'investissement de départ. Il devrait augmenter
de 3% par an.
de 3% par an.
Les aménagements, le matériel et le mobilier sont financés par la société d'exploitation du
Les aménagements, le matériel et le mobilier sont financés par la société d'exploitation du
Golfe dont on réalise le business plan :
Golfe dont on réalise le business plan :
- Aménagements 2,5 millions € amortissables sur 10 ans
- Aménagements 2,5 millions € amortissables sur 10 ans
- Matériel et mobilier : 2,5 millions € amortissables sur 5 ans
- Matériel et mobilier : 2,5 millions € amortissables sur 5 ans
Le financement de la société d'exploitation est assuré par apport en capital et par un emprunt
Le financement de la société d'exploitation est assuré par apport en capital et par un emprunt
bancaire à hauteur de 60% de l'investissement réalisé au taux de 5% sur 7 ans.
bancaire à hauteur de 60% de l'investissement réalisé au taux de 5% sur 7 ans.
Le fonds de roulement de départ est estimé à 50 000 €.
Le fonds de roulement de départ est estimé à 50 000 €.
Tous les calculs seront arrondis à l'€ le plus proche. Coûts d'occupation
Tous les calculs seront arrondis à l'€ le plus proche.

Emprunt
MONTAGE FINANCIER DU PROJET Capital : 3,030,000 Durée : 7
Taux : 5.00% Calcul annuel
BESOINS RESSOURCES
Investissements Fonds propres Années Annuité Intérêts Remboursement Capital dû
Aménagements 2,500,000 Capital 2,020,000 1 523644 151500 372144 2657856
Matériel et mobilier 2,500,000 Comptes-courants 2 523644 132893 390751 2267105
… 3 523644 113355 410289 1856816
...
... Dotations aux amortissements
Total 2,020,000
Emprunts et crédit-bail Montant Durée Dotation
Emprunts bancaires 3,030,000 2,500,000 10 250,000
Total 5,000,000 2,500,000 5 500,000
Fonds de roulement 50,000 ...
Total 3,030,000
Total emplois 5,050,000 Total ressources 5,050,000 Total 750,000

Loyers

Montant annuel N 1,520,000

Ecole de Savignac
Montage financier
PREVISIONS DE CHIFFRE D'AFFAIRES N
Janvier Février Mars Avril Mai
Hôtel
Nombre de jours d'ouverture 31 28 31 30 31
Nombre de chambres construites 150 150 150 150 150
Nombre de chambre vendues 1442 1722 1682 1995 3182
Nombre de clients hébergés 2797 3341 3263 3870 6173
Prix moyen HT 160 160 160 160 200
Taux d'occupation 31% 41% 36% 44% 68%
REVPAR 50 66 58 71 137
CA Hôtel 230720 275520 269120 319200 636400
Restaurant
Capacité du restaurant 200 200 200 200 200
Nombre de clients passage 600 600 600 600 600
Prix moyen clients passage 28 28 28 28 30
Taux de captage hôtel 55% 55% 55% 55% 55%
Nombre de clients hôtel 1538 1838 1795 2129 3395
Prix moyen clients hôtel 20 20 20 20 22
CA restaurant 47560 53560 52700 59380 92690
Petits déjeuners
Taux de captage petits-déjeuners 85% 85% 85% 85% 85%
Nombre de petits déjeuners 2377 2840 2774 3290 5247
Prix moyen petit déjeuner 8 8 8 8 8
CA petits déjeuners 19016 22720 22192 26320 41976
Bar
Nombre de clients passage 600 600 600 600 600
Prix moyen passage 6 6 6 6 6
Dépense moyenne/client hôtel 4 4 4 4 4
CA bar 14788 16964 16652 19080 28292
CA divers 9000 10000 10000 12000 15000
CA total 321084 378764 370664 435980 814358
Juin Juillet Août Septembre Octobre Novembre Décembre Total

30 31 31 30 31 30 31 365
150 150 150 150 150 150 150
3795 4082 4082 3195 2582 1995 2132 31886
7362 7919 7919 6198 5009 3870 4136 61857
200 250 250 200 160 160 160 196
84% 88% 88% 71% 56% 44% 46% 58%
169 219 219 142 89 71 73 114
759000 1020500 1020500 639000 413120 319200 341120 6243400

200 200 200 200 200 200 200

500 400 400 500 600 600 600 6600
30 30 30 28 28 28 28
65% 75% 75% 65% 65% 65% 65%
4785 5939 5939 4029 3256 2516 2688 39847
22 22 22 22 20 20 20
120270 142658 142658 102638 81920 67120 70560 1033714

90% 90% 90% 85% 85% 85% 85%

6626 7127 7127 5268 4258 3290 3516 53740
10 10 10 8 8 8 8 9
66260 71270 71270 42144 34064 26320 28128 471680

500 400 400 500 600 600 600 6600

6 6 6 6 6 6 6
5 5 5 4 4 4 4
39810 41995 41995 27792 23636 19080 20144 310228
20000 22000 22000 20000 15000 10000 10000 175000
1005340 1298423 1298423 831574 567740 441720 469952 8234022
 COMPTES DE RESULTATS PREVISIONNELS
N N+1 N+2
C.A. Hôtel 6,243,400 76% 6,992,608 76% 7117476
C.A. Restaurant 1,033,714 13% 1,157,760 13% 1178434
C.A. Petits déjeuners 471,680 6% 528,282 6% 537715
C.A. Bar 310,228 4% 347,455 4% 353660
C.A. Divers 175,000 2% 196,000 2% 199500
Total C.A. HT 8,234,022 100% 9,222,105 100% 9,386,785
Matières restaurant 289,440 28% 324,173 28% 329,962
Matières Petits-déjeuners 94,336 20% 105,656 20% 107,543
Matières bar 35,000 20% 39,200 20% 39,900
Total Achats 418,776 469,029 477,405
Salaires Bruts 2,470,207 30% 2,766,632 30% 2,816,036
Charges Sociales 823,402 10% 922,211 10% 938,679
Total Frais Personnel 3,293,609 40% 3,688,843 40% 3,754,715
Blanchissage 369,929 4.5% 377,328 4.1% 381,101
Energie 351,603 4.3% 358,635 3.9% 362,221
Produits d'entretien 40,754 0.5% 41,569 0.5% 41,985
Fournitures d'exploitation 83,985 1.0% 85,665 0.9% 86,522
Entretien immeuble 161,022 2.0% 164,242 1.8% 165,884
Entretien matériel 45,617 0.6% 46,529 0.5% 46,994
Produits Acceuil 38,205 0.5% 38,969 0.4% 39,359
Redevances télévisuelles 114,330 1.4% 116,617 1.3% 117,783
Franchise 204,202 2.5% 208,286 2.3% 210,369
Honoraires 75,693 0.9% 77,207 0.8% 77,979
Locations 61,142 0.7% 62,365 0.7% 62,989
Com agence cartes crédit 88,117 1.1% 89,879 1.0% 90,778
Assurances 29,703 0.4% 30,297 0.3% 30,600
Missions Déplacements 42,540 0.5% 43,391 0.5% 43,825
Publicité 253,617 3.1% 258,689 2.8% 261,276
Affranchissement 15,287 0.2% 15,593 0.2% 15,749
Téléphone 99,990 1.2% 101,990 1.1% 103,010
Fourniture Bureau 24,938 0.3% 25,437 0.3% 25,691
Autres Frais 64,370 0.8% 65,657 0.7% 66,314
Total Frais Exploit. 2,165,044 26.3% 2,208,345 23.9% 2,230,429
R.B.E. 2,356,593 28.6% 2,855,888 31.0% 2,924,236
Impôts & Taxes 218,000 2.6% 222,000 2.4% 230,000
Charges financières 151,500 1.8% 132,893 1.4% 113,355
Loyer immobilier 1,520,000 18.5% 1,565,600 17.0% 1,612,568
Amortissements 750,000 9.1% 750,000 8.1% 750,000
Total Frais Structure 2,639,500 32.1% 2,670,493 29.0% 2,705,923
Résultat avant impôt -282,907 -3.4% 185,395 2.0% 218,313
Impôt/bénéfices 33% 0.0% 0.0% 39,864
Résultat net -282,907 -3.4% 185,395 2.0% 178,449

Amortissements 750,000 750,000 750,000

Cash flow 467,093 935,395 928,449
N+2
76% Le taux de l'impôt sur les bénéfices est de
Le taux de l'impôt sur les bénéfices est de
13% 33%.
33%.
6% Les pertes éventuelles d'un exercice sont
Les pertes éventuelles d'un exercice sont
4% déductibles des bénéfices avant impôt des
déductibles des bénéfices avant impôt des
2% exercices suivants pour le calcul de l'impôt
exercices suivants pour le calcul de l'impôt
sur les bénéfices
100% sur les bénéfices
28%
20%
20%

30%
10%
40%
4.1%
3.9%
0.4%
0.9%
1.8%
0.5%
0.4%
1.3%
2.2%
0.8%
0.7%
1.0%
0.3%
0.5% Impôt sur les bénéfices N+2
Impôt sur les bénéfices N+2
2.8% (185395 + 218313 - 282907) x 33%
(185395 + 218313 - 282907) x 33%
0.2% = 39 864 €
= 39 864 €
1.1%
0.3%
0.7%
23.8%
31.2%
2.5%
1.2%
17.2%
8.0%
28.8%
2.3%
0.4%
1.9%
 Le besoin en fonds de roulement est considéré comme stable et donc égal au fonds de roulement de
Le besoin en fonds de roulement est considéré comme stable et donc égal au fonds de roulement de
départ.
départ.

PLAN DE FINANCEMENT

Besoins de financement N+1 N+2 N+3

Investissements 5,000,000
Remboursements d'emprunts 372,144 390,751 410,289
Réduction des fonds propres
Distributions de dividendes
Augmentation du besoin en fonds de roulement 50,000
Autres emplois :
Total des emplois 5,422,144 390,751 410,289
Ressources de financement
Capacité d'autofinancement (Cash Flow) 467,093 935,395 928,449
Emprunts bancaires 3,030,000
Augmentation des fonds propres 2,020,000
Diminution du besoin en fonds de roulement
Autres ressources :
Total des ressources 5,517,093 935,395 928,449
Trésorerie début d'exercice 94,949 639,593
Flux de trésorerie annuel 94,949 544,644 518,160
Trésorerie fin d'exercice 94,949 639,593 1,157,753
oulement de
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