Sunteți pe pagina 1din 2

BTCP RESEARCH 22DEC

20
BT MESAGER
C a le n d a r R e f e rin t a S u rs a O ra D a ta Sumar piata
P ia ta inc his a 24 de c . 1 mc
Piata bursiera s-a corectat in sedinta de ieri (BET -0.75%, BET-FI -0.89%). Volumele zilnice au fost
P ia ta inc his a 25 de c . 2 mc
de 6.70 mEUR, sub media ultimelor 12 luni de 9.83 mEUR, cu zero tranzactii pe piata DEAL. TLV (-
Te ndinte e c o no m ic e DEC -F EB INS S E 09:00 28 de c . 31.75%, 1.32 mEUR), M (+7.75%, 0.71 mEUR) si TRP (-0.23%, 0.63 mEUR) au fost cele mai
Indic a to ri m o ne ta ri NOV B NR 10:00 28 de c . 4tranzactionate.
P ia ta inc his a 31 de c . 5 mc
Stiri companii
P ia ta inc his a 01 ia n. 6 mc
B ila nt F I (no n-F M ) 3Q20 B NR 10:00 04 ia n. MedLife
7 <M>
R e ze rve le inte rna tio na le DEC B NR 10:00 05 ia n. 8DENT ESTET achizitioneaza participatia de 60% din KronDent din Brasov
DENT ESTET, parte a grupului MedLife, anunta preluarea pachetului majoritar de actiuni al clinicii
B E T v s . in d ic i KronDent din Brasov. In urma achizitiei, liderul pietei de servicii stomatologice din Romania,
ajunge la un portofoliu de 11 clinici in 4 orase importante din tara.
120
KronDent activeaza din 2008 pe piata de servicii de medicina dentara din Brasov, avand 5 unituri
110 dentare si realizand o cifra de afaceri de 4.6 mRON in 2019.
100 Pentru perioada urmatoare, grupul DENT ESTET, intentioneaza sa deschida o clinica DE 4 KIDS,
destinata exclusiv copiilor. Mai mult, pentru 2021 isi propune sa continue sa se dezvolte si sa
90
devina o retea nationala de clinici stomatologice.
80

70 Fondul Proprietatea <FP>


Hidroelectrica propune anumite angajamente ce vizeaza comercializarea de energie electrica pe
60
piata PZU si PE, in conditiile in care producatorul a facut obiectul investigatiei Consiliului
50 Concurentei referitoare la un potential abuz de pozitie dominanta pe piata productiei si
Dec-19 Feb-20 Mar-20 May-20 Jun-20 Aug-20 Sep-20 Oct-20 Dec-20
comercializarii energiei electrice.
BET DAX WIG20 S&P 500

Electrica <EL>
S t a t is t ic i P ia t a Va lo a re z i/ z i YT D Curtea de Apel Bucuresti respinge cererea Fondului Proprietatea de anulare a mai multor puncte
din Ordinul ANRE nr. 112/2014 pentru modificarea si completarea Metodologiei de stabilire a
Ca pita liza re burs ie ra mdEUR 20.80 - 0.98% - 11.2%
tarifelor de distributie a energiei electrice.
Lic hidita te zilnic a mEUR 6.70 - 14.9% 5.6%
In d ic i Va lo a re z i/ z i YT D Romgaz <SNG>
BET top 17 RO 9,587.6 - 0.75% - 3.9% Hotarare AGOA in care au fost alesi 5 membri provizorii ai CA, pentru o perioada de 4 luni.

BET- XT top 25 RO 853.2 - 0.82% - 6.7% Transelectrica <TEL>


WIG20 P olonia 1,888.8 - 3.3% - 12.2% Hotarare AGA in care s-a aprobat Planului de Dezvoltare a Retelei Electrice de Transport pentru
S &P 500 S UA 3,694.9 - 0.4% 14.7% perioada 2020-2029, in valoare totala de 5.67 mdRON.
DAX Ge rma nia 13,246.3 - 2.8% 0.0% Purcari Wineries <WINE>
S S EC China 3,420.6 0.8% 12.5% Program rascumparare a unui numar de 20,480 de actiuni in suma de 450.6 miiRON intre 14 si 18
M a rf u ri Va lo a re z i/ z i a n/ a n decembrie, la un pret mediu de 22.00 RON/actiune, ramanand de rascumparat 14.5 mii actiuni.
P e trol WTI COMEX US D/bbl 47.7 - 2.77% - 20.7%
Piata energetica: cererea mare pentru ofertele de vanzare de energie electrica cu livrare in
Aur COMEX US D/unc ie 1,876.2 - 0.24% 27.0% 2021, a determinat cresterea preturilor peste cele de pornire (e-nergia.ro).
Cupru COMEX US D/livra 3.58 - 1.43% 27.5%
Va lu t e Va lo a re z i/ z i a n/ a n Macroeconomie
EUR/RON 4.8663 - 0.03% 1.9% INS: rata de ocupare a populatiie a urcat la 71.2% in 3Q20 de la 70.4% in 2Q20, in timp ce rata
P ia t a M o n e t a ra Va lo a re a n/ a n somajului a fost de 5.2% in 3Q20 (-0.2pp trim/trim).
Doba nda re fe rinta 1.50% - 100pb
Comitetului National pentru Supraveghere Macroprudentiala a aprobat mentinerea ratei
ROBOR 3M 2.05% - 117pb amortizorului anticiclic de capital la 0%, pentru consolidarea unei baze solide de capial si
Titluri de s ta t 10Y 3.11% - 145pb lichiditate la nivelul sectorului bancar.
In d ic a t o ri M a c ro N iv e l R e f e rin t a
Min.Fin. s-a imprumutat cu 979.4 mRON (peste nivelul tinta de 700 mRON) din titluri
P IB (a n/a n) - 6.00% 3Q20
scadente in 2028 la un cost mediu de 2.88%, raportul cerere/oferta a fost de 1.3x.
IP C (a n/a n) 2.14% Nov- 20
Ra ta s oma jului 5.30% Oc t- 20
Sur s a : INSSE , E UR OST AT , B NR , B VB , M F, ZF, P R OFIT . r o, AGE R P R E S, R e ut e r s , E qui t yR T VA RUGAM SA CONSULTATI SECTIUNEA DE LIMITARE A RASPUNDERII DE LA FINELE RAPORTULUI
p ro f it ne t DPS 2 0 2 0 ra nd a me nt
C if re c h e ie B E T +S IF p re t (RON) ∆ z i/ z i ∆ an/ an EP S (RON) P/ E ∆ an/ an e x- d at e d a t a p la t ii
9 M 2 0 (mRON) (RON) DPS 2 0 2 0
S NP (a ) 0.3565 - 1.93% - 19.1% 0.03 11.9x 826.3 - 70.1% 0.031 8.7% 13 ma i 2020 05 iun. 2020
B RD (a ) 14.34 - 0.42% - 8.1% 1.4 10.0x 731.7 - 40.0% - - 11 ma i 2020 -
S NG (a ) 28.05 - 1.41% - 25.0% 2.2 12.8x 941.9 - 20.5% 1.610 5.7% 02 iul. 2020 24 iul. 2020
TG N (a ) 285 0.00% - 21.5% 27.9 10.2x 204.8 - 8.9% 15.470 5.4% 25 iun. 2020 17 iul. 2020
EL (a ) 12.25 - 0.41% 15.6% 1.3 9.4x 396.2 146.2% 0.725 5.9% 08 iun. 2020 26 iun. 2020
DIG I*** (a ) 34.5 - 1.15% 6.5% - 0.4 - - 109.0 - 0.650 1.9% 15 ma i 2020 29 ma i 2020
TEL (a ) 25.1 - 1.18% 27.1% 2.4 10.5x 152.4 107.0% 0.480 1.9% 03 iun. 2020 25 iun. 2020
S NN (a ) 16.86 - 0.82% 18.6% 2.0 8.5x 477.7 14.8% 1.653 9.8% 15 iun. 2020 25 iun. 2020
CO TE (a ) 74.8 - 1.84% - 6.0% 6.7 11.2x 48.9 - 2.3% 7.052 9.4% 10 iun. 2020 25 iun. 2020
M 58.4 7.75% 72.3% 1.8 33.0x 38.9 139.1% - - - -
S FG 14.6 - 1.35% - 21.6% 0.3 44.4x - 10.7 - n/a - - -
WINE 21.8 - 0.91% - 1.8% 1.7 12.9x 23.7 - 9.5% n/a - - -
TRP (p) 0.43 - 0.23% 51.9% 0.05 8.9x 60.1 83.0% 0.026 6.0% 15 de c . 2020 24de c .2020
B VB (a ) 22.9 - 0.43% - 11.2% 1.0 22.9x 7.9 25.8% 0.815 3.6% 18 ma i 2020 05 iun. 2020
FP (a ) 1.39 0.36% 16.8% 0.07 18.6x - 726.4 - 0.064 4.6% 09 iun. 2020 01 iul. 2020
S IF1 (a ) 2.12 - 1.40% - 22.3% - 0.02 - - 42.4 - - - 21 s e p. 2020 08 oc t. 2020
S IF2 (a ) 1.25 - 1.57% - 21.4% - 0.005 - - 19.3 - 0.060 4.8% 18 ma i 2020 11 iun. 2020
S IF3 (a ) 0.346 - 1.98% - 9.4% - 0.0001 - - 17.9 - 0.0355 10.3% 05 oc t. 2020 26 oc t. 2020
S IF4 (a ) 0.818 1.24% - 2.6% 0.02 53.5x - 24.2 - - - 03 s e p. 2020 1 21 s e p. 2020
S IF5 (a ) 1.76 - 2.49% - 30.7% 0.07 24.0x 35.0 - 70.2% 0.100 5.7% 11 iun. 2020 01 iul. 2020
TLV (a ) 2.250 - 1.75% - 12.8% 0.2 9.0x 1,021.8 - 34.9% 0.115 5.1% 02 oc t. 2020 16 oc t. 2020
* V UA N i nl oc ui e s t e B V P S l a FP s i SIF; ** r andame nt DP S - c al c ul at r e l at i v l a ul t i mul pr e t de i nc hi de r e ; *** DIGI - pr of i t ul ne t c al c ul at l a c ur s ul me di u de s c hi mb v al ut ar af e r e nt pe r i oade i de r e f e r i nt a; ****SIF1, SIF4 - i n A GA o al t a v ar i ant a de r e par t i z ar e pr of i t ne t ; (a) - DP S apr obat ; (p) - DP S pr opus s pr e apr obar e .
BTCP RESEARCH

LIMITAREA RASPUNDERII
Acest raport este publicat in Romania de catre BT Capital Partners, o societate de servicii de investitii financiare ale carei activitati sunt reglementate si supravegheate de Autoritatea
de Supraveghere Financiara (ASF).
Prezentul raport emis de BT Capital Partners sale are un caracter pur informativ si nu este conceput/prevazut in scopul utilizarii ca instrument auxiliar in procesul de luare a
deciziilor de investitii si nici in scopul utilizarii acestuia in orice etapa a prestarii unor servicii sau activitati de investitii. Orice persoana care intelege sa foloseasca prezentul raport in
procesul de luare a deciziilor de investitii, precum si utilizarea acestuia in orice etapa a prestarii unor servicii sau activitati de investii, isi asuma in mod expres toate riscurile
aferente, BT Capital Partners neavand nici o obligatie legala sau de orice alta natura fata de persoana in discutie ce ar deriva din publicarea acestui raport public. Cu alte cuvinte,
prezentul raport publicat de BT Capital Partners nu trebuie interpretat ca: a) Oferta de vanzare/subscriere sau orice alt serviciu sau activitate de investitii cu privire la instrumente
financiare mentionate in rapoarte; b) Instrument de reclama pentru instrumentele financiare mentionate in rapoarte.
Informatiile care stau la baza prezentului raport au fost obtinute din surse publice, considerate, in limita datelor disponibile publice, relevante si de incredere cum ar fi: Institute de
Statistica, Banci Centrale, Agentii Financiare & Organizatii Interne si Internationale, etc. Lista de mai sus nu este exhaustiva, BT Capital Partners avand dreptul sa modifice in orice
moment si fara un preaviz prealabil sursele publice utilizate. Atragem insa atentia cu privire la faptul ca acuratetea/corectitudinea acestor informatii din surse publice nu poate fi
verificata, atestata si/sau contestata de institutia noastra.

Opiniile analitice exprimate in prezentul raport reflecta punctul de vedere al analistilor la momentul publicarii, rezultat prin rationament independent, cu metode analitice specifice.
Opiniile exprimate in prezentul raport pot sa nu coincida cu pozitia tuturor societatilor din grupul Bancii Transilvania. Opiniile au fost exprimate cu buna-credinta, fara omisiuni
intentionate si in conditii limitate de acces la informatii: a existat acces doar la datele si informatiile facute publice de catre organisme si organizatii nationale si
internationale. Prezentul raport nu contine si/sau nu este fundamentat pe date care pot sa fie considerate informatii privilegiate in sensul legii aplicabile, BT Capital Partners
respectand in totalitate cerintele legale privind gestiunea informatiei privilegiate si cele privind prevenirea abuzului de piata, precum si a celor legate de conflictul de interese.
Atragem atentia cu privire la faptul ca prezentul raport nu reprezinta servicii sau activitati de investitii in sensul pachetului legislativ european MIFID II/MIFIR, astfel incat subliniem
ca persoanele care folosesc informatiile din prezentul raport nu beneficiaza de protectia oferita de cadrul de reglementare mentionat mai sus, fiind singurii raspunzatori pentru orice
potential prejudiciu rezultat din utilizarea aceastei informatii. Prezentul raport al BT Capital Partners ar putea fi nepotrivit pentru unii investitori (in functie de situatia financiara,
orizontul si obiectivele investitionale). Subliniem ca prezentul raport nu reprezinta o recomandare individuala si/sau personalizata unei anumite persoane sau grup de persoane de
orice natura. Acest raport nu a fost emis la solicitarea unei terte parti fata de BT Capital Partners si/sau in legatura cu realizarea uneia sau mai multor tranzactii cu instrumente
financiare. Valoarea instrumentelor financiare la care se face referire in prezentul raport fluctueaza in timp, iar performanta trecuta nu constituie sub nicio forma un indicator pentru
performanta viitoare. Totodata, subliniem faptul ca investitiilor le sunt asociate factori de risc, care nu sunt totalmente explicitati in prezentul raport. Altfel spus, BT Capital Partners
sau orice colaborator nu sunt responsabili pentru niciun fel de pierdere directa si/sau potentiala, rezultata din utilizarea elementelor publicate in acest raport.
Prezentul raport poate fi modificat oricand fara o notificare prealabila, BT Capital Partners rezervandu-si dreptul de a intrerupe publicarea fara aviz prealabil.
Remuneratia autorilor prezentului raport nu este in niciun fel influentata de opiniile exprimate in cadrul acestuia.
BT Capital Partners, angajatii sau colaboratorii sai sau ai grupului din care face parte pot avea expunere pe orice instrument financiar analizat in acest raport.
Reproducerea totala sau partiala a acestui raport este permisa doar prin mentionarea sursei.
Arhiva rapoartelor de analiza publice emise de BT Capital Partners poate fi consultata accesand http://btcapitalpartners.ro/analize/.
© 2018 SSIF BT Capital Partners

Data primei publicari: 22 Dec 2020 10:37


Data primei diseminari: 22 Dec 2020 10:40

CONTACT BTCP TRADING TEAM


Rare Iclenzan / Analist Financiar Florin Cazan / Director Vanzari si Trading Retail @ BTCP
rares.iclenzan@btcapitalpartners.ro florin.cazan@btcapitalpartners.ro
T: (+4) 0374 778 841 T: (+4) 0374 778 052
M: (+4) 0722 352 342

RESEARCH TEAM
BTCP EQUITY RESEARCH

Banca Transilvania Sediul Central Irina R ilean, CFA / Sef Departament Analiza
irina.railean@btcapitalpartners.ro
Str. G. Baritiu, Nr. 8
T: (+4) 0374 778 842
Cluj-Napoca, Romania
Rare Iclenzan / Analist Financiar
Banca Transilvania CRB rares.iclenzan@btcapitalpartners.ro
Soseaua Bucuresti-Ploiesti, Nr. 43, Sector 1 T: (+4) 0374 778 841
Bucuresti, Romania
Vlad Podea / Analist Financiar Junior
vlad.podea@btcapitalpartners.ro
T: (+4) 0374 665 262
Banca Transilvania Financial Group Horia Marian/ Analist Financiar Junior
horia.marian@btcapitalpartners.ro
T: (+4) 0374 694 815

BT MACRO RESEARCH

, PhD / Director Analiza Macroeconomica


andrei.radulescu@btrl.ro
T: (+4) 0374 697 575 2
M: (+4) 0754 035 080