Sunteți pe pagina 1din 21

ANALIZA SURSELOR DE

FINANȚARE ALE
ÎNTREPRINDERII

S.C. TURBOMECANICA S.A.

Profesor coordonator: Student: Regus Cosmin

Pintilie Nicoleta Grupa: 1321


Cap 1. PREZENTARE GENERALA A
INTEPRINDERII

S.C. Turbomecanica S.A are sediu la Bucuresti, St.Iuliu Maniu, nr. 224, cod
77826, tel: 01-312.9206, fax: 01-312.9165, telex: 10151. Este inregistrata la
Oficiul Registrului de Comert al Municipiului Bucuresti sub nr. J40/533/1991 iar
codul fiscal este R3156315 si simbolul TBM.
Este de societate pe actiuni, cu un capital social 36.944.247,50 si un numar de
actiuni de 369.242.415. Societatea este activa si pe reteaua de internet,
adresa:http://www.turbomecanica.ro

1.1.Activitatea scocietatii comerciale

Societatea Turbomecanica S.A. a fost infiintata in anul 1975, cu scopul de a


produce motoare, ansambluri mecanice si echipamente pentru aeronave, la
dezvoltarea industriei aeronautice romane si pentru reluarea unei vechi traditii din
constructia de motoare si aeronave din prima jumatate a secolului al-XX-lea.
Evolutia societati este: 1975-1977 a fost Fabrica de motoare Bucuresti ,
respectiv in 1977-1990 Inteprinderea Turbomecanica Bucuresti S.A. si prin
Hotararea Guvernului din 20.11.1990 a devenit Societatea Comerciala
Turbomecanica S.A.Din 1991 s-a desprins doua societati comerciala : AEROTEH
SA si MICRON-TURBOTEH SA.
In industra Romaniei,Turbomecanica este unicul producator de motoare cu
turbine de gaze si ansambluri mecanice pentru aeronave,reprezentand un inalt nivel
tehnologic prin dotarile sale modern si ale personalului-calificat,specializat in tara
cat si in afara.
1.2 Obiectul de activitate:

Este de a produce piese aeronautice, reparatii, asistenta tehnica atat in tara cat
si in strainatate. Comercializarea si intermedierea de produse din domeniu
aeronautic, ect.
Principalele produse ale societatii sunt: Motoare TURMO, motoare VIPER,
modernizare elicoptere PUMA, piese schimb pentru motoare TURMO, SPEY,
VIPER, piese si repere pentru ROLLS-ROYCE.

1.3 Piata

Inteprinderea functioneaza atat pe piete interne cat si pe piete externe produse


si servicii atat in domeniul apararii cat si in cel al aviatiei civile.Pietele au o
evotutie ciclica,avand loc fenomene specific care ajuta fie dezvoltatori in si cresteri
in domeniul industriei civile,fie in domeniul indusrtiei de aparare ,de aceea este
necesar sa se actioneze in ambele sectoare.
Evolutia acestor afaceri determina o serie de factori si elemente majore de
incertitudine,criza financiara mondiala precum si cea interna ducand la elemente de
risc si de incertitudine in ambele piete.
Criza financiara a determinat o scadere drastica cererii in industria
aeronautica cu influente asupra industriei de aparare.

 Piata interna
Societatea este unicul producator in Romania specializat in fabricarea si
repararea motoarelor cu reactive si turbomotoarelor,precum si si a ansamblurilor
mecanice pentru elicopter.

 Piata externa
In ceea ce priveste fabricarea de piese si component,din zona est-europeana si
apropiata acesteia, S.C TURBOMECANICA este singurul fabricat care are
implementate sisteme de asigurare a calitatii produselor si serviciilor la standarde
internationale.
Societatea are in vedere relatile cu firmele GENERAL ELECTRIC
AIRCRAFT ENGINES SUA,UNISON ENERGINE COMPONENTS,ROLLS-
ROYCE UK,MTU GERMANIA,PRATT & WHITNEY,AGUSTA ITALIA.

1.4 Concurenta
Concurenta in domeniul de activitatea al societatii pe piata interna:

 Este unicul producator cum am spus mai sus,specializat in fabricarea si


repararea moroarelor de reactive si a turbomotoarelor,precum si a
ansamblurilor pentru elicopter.

Concurenta in domeniul de activitate al societatii pe piata externa:

 Putini competirori:Portugalia,Africa de Sud si Indonezia,pentru partile de


elicopter PUMA(reparatii/intretinere),iar VIPER pentru motor unde este si
unuicul fabricant.

1.5 Actionari

Strucutura actionariat din data de 30.06.2014

Actionar Actiuni Procent


S.V.A.S.loc.BUCUREST 150 0,0000%
I jud.SECTOR 1
CIORAPCIU DANA 56.003.876 15,1590 %
MARIA
VIEHMANN RADU 95.758.800 25,9198 %
Alti actionari 217.679.649 58,9211 %
Sursa: http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=TBM
Cap 2. Structura surselor de
finantare(pentru ultimele trei exercitii
financiare)

Orice întreprindere, fie ca se afla în faza de dezvoltare a activitatii sale sau în


cea de mentinere a capacitatii de productie, este nevoita să atraga resurse pentu
finanțarea.
Sursele de finantare se refera atat la constituirea capitalului brut cu elementele
sale (capital social, fonduri, rezerve, capital imprumutat pe termen mediu și lung,
capital imprumutat pe termen scurt, datorii comerciale si necomerciale normale),
cat si la sporirea capitalului prin diferite surse de procurare(noi emisiuni actiuni,
emisiuni de obligatiuni, leasing, imprumuturi de pe piata bancara,etc. )

In functie de provenienta resurselor, se pot deosebi doua modalitati de


finantare:

1. Finantare interna
2.Finantare externa

In cadrul celor două modalitati se pot intalni mai multe metode care asigura
procesele de finantare.

Finantarea interna se poate realiza prin apelarea la următoarele resurse:1

 Profitul net sau profitul ramas dupa plata dividendelor;


 Amortizarea activelor imobilizate, sume din valorificarea activelor
imobilizate scoase din funcțiune sau din vânzarea celor de prisos;
 Fonduri asimilate celor proprii.

1
Bucataru, D., Finanţele întreprinderii , Ed.Junimea,Iasi,2014,pag.74
Finantarea externa presupune constituirea capitalului, si ulterior sporirea
acestuia prin:2

1.aporturi în natura sau în bani ale viitorilor proprietari, la care se pot adauga sume
din:

 contributii ale statului, ale unor colectivitati publice și organisme


specializate
 emisiunea si vanzarea de noi actiuni,
 emisiunea si vânzarea de obligatiuni, contractarea de împrumuturi bancare,
practicarea creditului comercial, sau a creditului de leasing;
 subventii pentru investitii.

In sectorul privat finantarea activelor circulante se face pe seama fondului de


rulment, a creditelor comerciale si a creditelor bancare pe termen scurt.De la caz la
caz, ponderea poate sa o tina unul sau altul din aceste elemente.

Precum si, principalele metode de creare si apoi sporire a capitalului firmelor


sunt:

 Metoda aportului în bani si în natura;


 Metoda autofinantarii;
 Metoda creditarii;
 Metoda finantarii bugetare;
 Finantarea din fonduri europene nerambursabile.

Alte metode care sunt folosite mai frecvent:

 Fuziunea,absorbtia sau comasarea;


 Convertirea de creante in actiuni;
 Incorporarea de rezerve.

A.Aportul în bani sau în natură

2
Bucataru, D., Finanţele întreprinderii , Ed.Junimea,Iasi,2014,pag.75
Aporturile de capital în numerar si in natura reprezinta surse proprii de
finanțare ,atrase de către firma de la acționarii sai. Unde tip de finanțare confera
persoanei respective calitatea de asociat sau acționar.
In functie de nevoia de capital, imediata sau la termen, intreprinderea
utilizează o serie de instrumente financiare și în acest sens emite acțiuni,
certificate de investiții sau bonuri de prescriptie.

B. Autofinanțarea

Autofinanțarea este o metodă de creștere a capitalului propriu prin reținerea de


către întreprindere a unei părți din rezultatele obținute din desfășurarea activității
lor.
Este o metoda pe baza careia resursele necesare productiei sau investitilor din
cadrul inteprinderii pornind din activitatea proprie deproductie.Ea asigura
interdependent decizionala si autonomia inteprinderii
Autofinantarea poate fi:autofinantare bruta, autofinantare neta,autofinanatarea
partial,autofinanatare integral.

 autofinantare bruta exprima surplus de caloare pe care il realizeaza o


inteprindere din activitatea pe care o are;

 autofinantare neta se realizeaza pe seama resurselor proprii din care scad


amortismentele si rezervele;

 autofinanatarea partial inseamna cazul in are se acopera din resurse proprii


o parte din cerintele de dezvoltare a inteprinderii;

 autofinanatare integral inseamna acoperirea in totalitatea din resursele


proprii functionalitatea si dezvoltarea firmei.

C. Creditarea

Creditarea este metodă prin care se formează capitalurile împrumutate, cu


caracter rambursabil și purtătoare de dobândă.
Astfel pot fi contractate împrumuturi pe termen mijlociu și lung, și/sau pe
termen scurt.
Sporirea capitalului prin contractarea împrumuturilor pe termen mijlociu si
lung poate fi realizată prin: împrumuturi bancare, emisiune de obligațiuni sau
leasing financiar.

 Creditul bancar

Imprumutul bancar pe termen mediu si lung este imprumutul otinut de la o


banca sau o alta institutie financiara si care trebuie rambursat într-o perioada mai
mare de un an.
Acesta reprezinta o sursa principala de fonduri, în special pentru firmele mici si
mijlocii. Este preferabil împrumutului pe termen scurt, deoarece asigură celui
împrumutat un grad mai mare de siguranță.

 Finantarea prin emisiune de obligatiuni

Finantarea prin emisiune de obligatiuni reprezinta o formă particulara a


imprumuturilor pe termen lung care constă in emisiunea și vanzarea catre public a
obligatiunilor.Acest tip de credit este accesibil doar marilor intreprinderi cotate la
bursă, statului şi autorităţilor locale.

Creditul obligatar atrage toate tipurile de investitori care caută venituri la un


risc scăzut.

 Finanțarea prin leasing

Apelarea la acest tip de finantare presupune incheierea unui contract de


leasing cu una dintre firmele ce activeaza pe această piata.

Avantajele leasingului:

 Chirie progresiva,dand posibilitatea utilizatorului sa realizeze o rentabilitate


acoperitoare;
 Chirie deductibila prin impozit impozabil,inteprinderea suporta doar
diferenta fata de cota de impozit;
 Prezinta o tehnica de obtinere mai simpla decat imprumutul bancar sau
obligatoriu;
 Resursa de finantare care nu sporeste pasivul firmei respectiv nivelul
indatoririi.

Pe termen scurt, resursele se obtin prin împrumuturi bancare sau finanțări


nebancare.

Intre creditele bancare pe termen scurt, cele mai utilizate sunt : creditele de
trezorerie(descoperirea de cont), creditele pentru stocuri, creditele de mobilizare.

Creditele de trezorerie sunt credie pe termen scurt având ca scop


asigurarea echilibrului trezoreriei atunci cand platile curente depasesc incasarile
determinate de caracterul cicluui de exploatare.

Creditele pentru stocuri stau la dispozitia firmelor dupa ce se cunoaste


motivarea solititarii ,se asigura garantarea si controlul.

Creditele de mobilizare pentru creditele comerciale pe care firma la are


asupra clientilor,concretizate in hartii de valoare.

Finanțările nebancare pe termen scurt se referă la: creditul


comercial(”furnizori”), avansuri de la clienți și creditele pe bază de bilete de
trezorerie sau bonuri de casă.

Creditul comercial mijloace banesti care raman la dispozitia firmei prin


amanarea platilor pentru diverse materii prime si materiale primite de la furnizori.

Avantajul acestuia pentru beneficiar constă în faptul că reprezintă o sursă de


capital de lucru.

D. Finanțarea bugetară

Această metodă presupune procurarea capitalurilor întreprinderii prin


intermediul pieței financiare.
Piața financiară cuprinde două componente, si anume piața primară, prin care
se tranzacționează titlurile nou emise, și piața secundară, prin care se negociază
titluri deja emise și aflate în circuitul economic.Piața financiară se mainfestă, în
principal, prin Bursa de valori.

E. Fuziunea și absorbția totală sau parțială a intreprinderilor.


Consecința acestei metode o reprezintă cumularea capitalurilor sociale ale
societăților fuzionate sau absorbite. Conduce la rezultate mult mai bune decât suma
rezultatelor obținute individual de fiecare întreprindere,inainte de producerea
fuziunii sau absorbției.

F. Încorporarea de reserve

Este o metodă de sporire a capitalului social care însă nu aduce resurse


financiare noi pentru întreprindere, deoarece fondurile de rezervă s-au constituit
de-a lungul anilor din beneficiile nerepartizate ca dividende.
Creșterea capitalului social se realizează prin reducerea cu aceeși sumă a
rezervelor, rezultatelor și fondurilor proprii.

G.Fondul de rulment

Reprezinta partea din capitalul permanent al unei inteprinderi private sin care se
acopera activele circulante.
Pentru determinarea acestuia se poate folosi una din următoarele formule de
calcul:

Fondul de rulment=Active totale-Active fixe imobilizate


Fondul de rulment=Active circulante - Datorii pe termen scurt

H.Subvenții pentru investiții

Subvențiile pentru investiții sunt sume de bani primite de către întreprinderi din
bugetul statului, care se reflectă în cadrul capitalurilor proprii și rămân definitiv la
dispoziția acestora.
Cap 2.1 Sursele de finanţare ale S.C
TURBOMECANICA S.A
Finantarea reprezinta procurarea de resurse financiare pentru
infiintarea,functionarea si dezvoltarea inteprinderii.

Evaluare generala a firmei:

2015(RON) 2014(RON) 2015(RON)


Rezultat net al exercitiului -19.226.841 -13.707.000 -8.592.228
Cifra de afaceri 46.491.763 48.242.367 34.568.548
Actine 120.552.279 70.354.158 65.075.496
imobilizate totale

Rentabilitatea capitalului 438 398 306


angajat

Formele de finantare a
Inteprinderii S.C.TURBOMECANICA.S.A. :
Imprumut pe
termen lung

Imprumut pe
Capital propriu termen scurt cu
banca

Imprumut pe
Resurse interne termen scurt din
exploatare

Resurse externe

Sursa finantarii din perioana 2015-2015 a firme se poate observa ca ea a optat


pentru:

Finantare externa( creditul bancar cat si nebancar) si finantare interna(fondul de


rulment)

1.Fondul de rulment

Activitatea de exploatare a firmei unde apare fondul de rulment.


Poate fi calculate:
Fondul de rulment=active circulante-datorii pe termen scurt
Fond de rulment=capitaluri proprii-active imobilizate

Pentru perioada 2015-2015 fondul de rulment calculate dupa prima formula:

Anul Active circulante Datorii pe termen Active circulante-Datorii pe


scurt termen scurt
2015 40.960.557 66.562.407 -27.318.352
2014 78.751.713 51.896.987 26.854.726
2015 74.952.344 54.176.388 20.775.956

Fondul de rulment negative semnifica situatia nefavorabila sub aspectul


echilibrului financiar,daca de are in vedere si gradul de lichiditate al activelor circulante
cat si grad de exigitabilitatea a datoriilor pe termen scurt,unde in anul 2014 spre 2015 se
observa o crestera a acestuia.
Cum se vede si in tabel dupa anul 2015 apare o crestere a fondului de rulment.In
2014 apare un excedent foarte mare fata de anul 2015 espectiv 2015.

2.Credite bancare in perioada 2015-2015

S.C.TURBOMECANICA.S.A. are datorii pe termen scurt cat sip e termen lung.In


urmatorul tabel:

2013 2014 2015


Termen scurt 66.522.307 51.217.286 52.116.398
Termen lung 23.582.166 22.412.719 16.732.753
Total 90.038.329 74.627.801 70.818.926
Cum se vede si in tabel anul 2015 a dus cele mai multe datorii cat si pe termen
lung si pe terme scurt.Asa a continuat si in 2014 si 2015.

3.Credit commercial

Finantare nebancara,unde inteprinderea achizitioneaza materii prime si material.

Anul 2013 2014 2015


Credit comercial 8.318.928 8.983.387 7.427.064
In anul 2014 a achizitionat cel mai multe materii prime si material de la furnizori
in valoare de8.983.387 RON fata de anul 2013 si 2015.
Cap
3.ANALIZA MUTATIILOR IN
STRUCTURA CAPITALULUI
PROPRIU SI A FACTORILOR DE
INFLUENTA
Concepte de baza:

Capitalul propriu este reprezentat de fondurile permanente de care dispune o


întreprindere,,unde asigura finantarea activelor imobilizante.

Este compus din:


Capital
propriu
Capital social
Provizioane
reglementate
Rezultatul exercitiului
Rezultat reportat
Rezerve
Diferentiere din reevaluare
Prime legate de capital

1. Capitalul social principala component a capitalurilor proprii ale unei


inteprinderi ce include subscriptiile efectuate de participant la o societate
comerciala.Poate fi majorat prin aporturi in bani si natura.

2. Diferentiere de reevaluare sunt acele surplusuri valoricerezultate din


reevaluarea imobilizarilor unei firme private

3.Primele legat de capital sunt prime de emisiune (diferența dintre valoarea de


emisiune și valoarea nominal a acțiuni)si prime de aport(diferența dintre aportul
net al societății absorbite și creșterea de capital a societății absorbante)

4.Rezerve inteprinderilor private,unde sunt formate pentru actiuni


proprii,reserve saturate si contractual.

5.Rezultat reportat este partea întregul profitului înregistrat în exercițiul


anterior și a cărei repartizare a fost amânată de Adunarea Generala a Acționarilor;
6.Rezultatul exercitiului profitul net de la ultimul exercitiu incheiat.

7.Provizioane reglementate are in vedere acoperirea perderilor provocate de


cresterea preturilor la materile prime si materialele.

Cap 3.1 ANALIZA MUTATIILOR IN


STRUCTURA CAPITALULUI
PROPRIU SI A FACTORILOR DE
INFLUENTA LA
S.C.TURBOMECANICA.S.A
In tabelurile de mai jos sunt prezentate structura capitalurilor proprii pe cele 3
excercitii financiare:

Capitalul propriu al firmei in data de 31.12.2015 este de 67.520.493RON. In


perioada 2010-2015 capitalul propriu a scazut cu 19.411.415 RON. Acesta s-a
modificat datorita factorilor de influienţa:
 A crescut cu 986.600RON datorita surplusului din rezerve de reevaluare.
 A scazut datorita rezultatului exerciţiului financiar negativ de: 19.411.415
RON
 A scăzut cu 10.547.173 datorita unor pierderii neacoperite

Situatile financiare din 2014 a avut o ajorarea a capitalului social unde aceasta
majorarea a dus la o inflatiea.Prima data va fi prezentata capitalul social inainte de
inflatie si a doua oara dupa inflatie

Tabel 1.
Cap.social Nr.de actiuni
Cap.social 31.12.2014 36.244.948 -
Inflatia 987.626.807 -
Cap social+inflatia 1.024.571.055 369.44.475

Diagrama 2. Capital social 2014

Capital social dupa infl ati e


3.61

capital social 2012


inflatia

93.36

.
Situatia S.C.TURBOMECANICA S.A. in anul 2015

Capitalul propriu in 31.12.2015 este de 32.785.328 RON unde prezinta o


scaredere fata de anul precedent.

Totalul datoriilor curente are o semnificatie mare detinuta de imprumuturile


contractade de 27,2% ,in timp cele de la furnizori sunt 10,4 %.

In urmatoarea diagram se poate observa structura capitalului propriu pe cei 3 ani .

Capital proprii 2013-2015


160,000,000

140,000,000

120,000,000

100,000,000

80,000,000

60,000,000

40,000,000

20,000,000

0
2011 2012 2013

2011 2012 2013


Cap 4 .ANALIZA MUTATIILOR DIN
STRUCTURA RESURSELOR
IMPRUMUTATE
Firma S.C.Turbomecanica S.A. pentru finantare proprie la decurge la banci.

2015 2014 2015


Termen scurt 66.562.407 51.896.987 54.176.388
Termen lung 23.500.980 22.758.878 16.716.713
Total 90.063.387 74.655.865 70.893.101

In tabel se poate observa o cresterere de in 2015 a pmprumuturilor bancare pe


care firma le face.In timp ce intre anul 2014 si 2015 a rezultat o scade de
aprozimativ 3 milioane RON

Creditul commercial

Anul 2015 2014 2015


Credit comercial 8.318.928 8.983.387 7.427.064

In urmatoare diagrama se poate vedea cum a decurs cele trei exercitii financiare:
2013 Credit comercial 2011
30% 34%

2012
36%

In 2014 a procurat cele mai multe materii prime in valoare de 8.983.387 RON
reprezentat 36 % din total.
BIBLOGRAFIE
1.Bucataru Dumitre,Finantele inteprinderii,Editura TIPMoldivamIasi, 2014

2.Hoanta N., Finanțele firmei, Editura Economică, București, 2003

3.http://www.intercapital.ro/rapoarte/tbm/2015/TBMCNVM13.pdf

4.http://www2.bvb.ro/ListedCompanies/SecurityDetail.aspx?s=TBM

5.http://www.intercapital.ro/rapoarte/tbm/2015/TBMRAUDIT11.pdf

6.http://ro.wikipedia.org/wiki/Turbomecanica

7. http://www.kmarket.ro/rapoarte/arhiva/tbm2/tbm.html

8.http://portal.feaa.uaic.ro/licenta/comuneAn2/Finante/Documents/suport
%20curs%20Finante%20zi%20economic%202014_2015%20vol
%201.pdf
9.www.turbomecanica.ro

10.www.bvb.ro

S-ar putea să vă placă și