Master DAFI

Analiza financiara a
intreprinderii

Lect. dr. Anamaria Ciobanu

Analiza pe baza contului de profit si pierdere
Pragul de rentabilitate

• Pragul de rentabilitate reprezinta acea valoare minima

a cifrei de afaceri sau a productiei dincolo de care firma
devine profitabila
Analiza pe baza contului de profit si pierdere
Prag de rentabilitate

 In vederea determinarii pragului de rentabilitate este necesara

imparirea cheltuielilor intreprinderii in doua categorii:
™ Variabile = a caror marime este conditionata de nivelul
productiei realizare de catre intreprindere;
™ Fixe = a caror marime nu este determinata in mod direct de
nivelul productiei realizate de catre intreprindere;
Analiza pe baza contului de profit si pierdere
Pragul de rentabilitate

™ Pragul de rentabilitate in unitati de volum

Q pr = ChF
Puv − Chuv

™ Pragul de rentabilitate in unitati valorice

CA pr = ChF
1− v
™ Pragul de rentabilitate temporal

Pt = ⋅ 365
CApr
CA max
Pragul de rentabilitate
Utilitatea analizei pragului de rentabilitate

9 prin intermediul acesteea este estimata cifra de afaceri

(productia) necesara de realizat pentru a acoperi costurile de
productie, respectiv cele financiare;

9 este utila pentru a decide dezvoltarea activitatii intreprinderii;

9 este necesara cand managementul intreprinderii vrea sa

decida realizarea unei noi investitii.
Limitele analizei pragului de rentabilitate

9 Analiza pragului de rentabilitate are in vedere preturi constante pentru

produsele vandute de catre intreprindere;

9 Ponderea cheltuielilor variabile in cifra de afaceri se considera constanta

(de-a lungul timpului sau pentru diferite tipuri de produse);

9 Chaltuielile fixe sunt considereate fixe de-a lungul timpului;

Cifra de afaceri prag si riscul operational

™ Indicele de securitate (α): α = CArealiz. – CAPR

ΔRE
RE 0 CA0
™ Levierul operational: lo = =
ΔCA CA0 − CAPR
CA0

ΔRC
™ Levierul financiar: RC0 CA0
lf = =
ΔCA CA0 − CAPR
′
CA0
Cifra de afaceri prag si riscul operational

ANALIZA PRAGULUI DE RENTABILITATE

LA NIVELUL REZULTATULUI DIN EXPLOATARE
Volumul Cifra de Ch. var. de Ch.fixe de Cheltuieli Rezultatul expl.
producţiei afaceri expl. totale expl. totale totale (Profit/Pierdere)
(mii buc.) (mii USD) (mii USD) (mii USD) (mii USD) (mii USD)

12 1200 600 1000 1600 -400

15 1500 750 1000 1750 -250
20 2000 1000 1000 2000 0
30 3000 1500 1000 2500 500
49 4900 2450 1000 3450 1450
88 8800 4400 1000 5400 3400
176 17600 8800 1000 9800 7800
 Cifra de afaceri prag si riscul operational

LEVIERUL OPERAŢIONAL

Cifra de Variaţia Variaţia RE Variaţia Variaţia Levierul

afaceri absolută a relativă a (Profit/Pierder absolută a relativă a operaţional
(mii USD) CA (mii CA (%) e) (mii USD) RE (mii RE
USD) USD) (%)

1200 -400

1500 300 25.0% -250 150 -37.5% -1.50

2000 500 33.3% 0 250 -100.0% -3.00
3000 1000 50.0% 500 500 N.C.[1] N.C.
4900 1900 63.3% 1450 950 190.0% 3.00
8800 3900 79.6% 3400 1950 134.5% 1.69
17600 8800 100.0% 7800 4400 129.4% 1.29
[1] Nu se poate calcula.
Analiza financiara pe baza contului de profit si pierdere
Pragul de rentabilitate

™ Pe studiul de caz propus pentru analiza financiara

identificati:
• marimea pragului de rentabilitate in unitati de volum,
valoric si temporal (se indica ipotezele avute in vederea in
delimitarea cheltuielilor variabile de cele fixe)
• modalitati de diminuare a pragului de rentabilitate.
• Indicele de securitate, levierul operational si cel financiar.
Interpretati rezultatele obtinute!
Tema pentru acasa

" Cum influenţează nivelul pragului de rentabilitate al unei întreprinderi

decizia managementului acesteia de a retehnologiza procesul de
producţie? Dar creşterea eficienţei gestionării stocurilor de materii prime?

" Majorarea cheltuielilor fixe ale intreprinderii va avea ca efect cresterea

sau scadearea levierului operational si financiar al acesteia?

" Care va fi efectul externalizarii unor activitati neprofitabile ale intreprinderii

asupra levierului operational al acesteia?

" Modificarea structurii (nu a nivelului!) cheltuielilor implicare de derularea

procesului de producţie are vreun efect asupra mărimii levierului
operaţional?
• Intrebari?

• Multumesc pentru atentie!