MANAGEMENTUL INVESTITIILOR

Performanta economica:

 Presupune interactiunea care se stabileste intre volumul si structura eforturilor depuse

 Presupune interactiunea care se stabileste intre volumul si structura rezultatelor
inregistrate

Sfera economica curpinde: - industria

-transporturile

-constructiile

-agricultura

Sfera social culturala cuprinde: -educatia

- sistemul sanitar

- cultura

-religie

- sport

- arta

Spre deosebire de sfera economica, in sfera social culturala evaluarea performantelor pune accentul
pe efecte si mai putin pe raportul efecte-eforturi. Acest lucru este datorat faptului ca in sfera social
culturala omul actioneza asupra omului .

efect ( E ) efort ( ε)
Performanta economica( e ) = efort (ε )
sau efect ( E )
( eficienta )

 Eficienta economica exprima cantitatea de efect ce este raportata la cantitatea de efort

E
e= ε => MAXIM

 Eficienta exprima efortul necesar pt. a obtine o cantitate de efect

ε
e= E => MINIM
Performanta maxima :

E max
e max = E min => NU SE POATE

E oarecare E max
e max = E min sau e max = E oarecare
e1 e2
Treptat, pe masura ce agentul economic isi dezvolta afacerea isi va maximiza existenta cu
ajutorul celei de-a doua varianta.

! Tipologia eforturilor !

Eforturile se cuantifică prin indicatori de volum, exprimaţi

în unităţi fizice sau în unităţi monetare.

a) după activitatea la care se referă eforturile pot fi:

- eforturi pentru investiţii;
- eforturi pentru producţie.

b) după perioada la care se referă, eforturile pot fi:

- eforturi anuale;
- eforturi totale;

c) eforturile economice pot fi:

- eforturi cu munca vie;
- eforturi cu munca materializată.

! Tipologia efectelor !

a) după locul lor de apariţie:

- efecte directe (la nivelul activităţii / obiectivului analizat);
- efecte indirecte (obţinute la beneficiarii produselor de bază,
în avalul activităţii analizate);

b) în funcţie de perioada în care se realizează, efectele pot fi:

- anuale;
- totale (obţinute pe întreaga perioadă de exploatare a
activităţii);

c) după gradul de cunoaştere, efectele se clasifica în:

- programate;
- efective.
 d) după momentul la care apar, efectele economice pot fi:
- prezente;
- viitoare.

e) după gradul de cuprindere se disting:

- efecte globale (efectele brute);
- efecte nete (se obţin după scăderea din efectul total a
efortului făcut). Exemplu de indicatori : profitul, venitul net,
aportul valutar etc.

Economia de timp = un nivel stabilit planificat al profitului se obtine mai repede pe o varianta e2,
fara de o varianta oarecare e1 cu decalajul de timp ∆ T

La un anumit moment T, in varianta mai eficienta e2 se obtine un efect suplimentar ∆ E fata de

varianta e1 .

1. O varianta considerata optima la un anumit moment dat, daca este in alt moment ea poate
sa devina mai eficienta sau ineficienta.
2. O varianta este considerata optima pe baza analizei unui nr. n de variante

Intotdeauna exista o varianta a n+1, mai eficienta .

3. Intotdeauna va exista un n+1 criteriu in functie de care ar trebui sa aleg o alta varianta
pentru a fi optima.

Caracteristicile optimului :

A. În funcţie de nivelul la care se face analiza :

-parţial (are în vedere subdiviziuni economice – departamente,

direcții etc.);

- total (se referă la întreg sistemul analizat – companie, economie

națională etc.).

B. Relativitatea optimului, bazată pe 3 argumente :

1. din punct de vedere temporal;

2. din punct de vedere al numărului de variante avute la dispoziţie;

3. din punct de vedere al numărului de criterii satisfăcute.

Principii ale performantei investitiilor:

Principiul raționalității utilizarii resurselor

Presupune utlizarea in cadrul procesului investițional a

resurselor limitate în așa fel încât rezultatele obținute să fie

maxime.

Se poate exprima sub forma maximului (obținerea de rezultate

maxime cu volumul resurselor disponibile) sau sub forma

minimului (obținerea unor anumite rezultate cu utilizarea unui

minim de resurse)

Principiul cuantificarii performanței investițiilor

INDICATORII STATICI

Indicatorii cu, caracter COMPLEX – evaluarea performantei economice nu se poate face cu

ajutorul sau prin intermediul unui indicator de volum ( cifra de afaceri ) ci prin intermediul unui
sistem de indicatori, fiecare dintre acestia cuantificand sau masurand un anumit criteriu in parte.

Indicatori specifici – indicatorii care raporteaza efectele la eforturi si invers

1. Ind. cu caracter general – sunt utilizati in mai multe tipuri de procese economice ( cifra de
afaceri )
2. Ind. de baza – sunt specifici procesului investitional
3. Ind. specifici diferitelor ramuri – surprind particularitatea dif. Ramuri in aprecierea eficientei
( industria petroliera ; sfera social-culturala ; constructii ; comert interior si exterior ;
industria energetica ; agricultura )
Se calculeaza doar in acele domenii de activitate

m – momentul luării deciziei de investiţii;

n – momentul începerii lucrărilor de investiţii;
p – momentul punerii în funcţiune;
v – momentul scoaterii din funcţiune.

g – durata de proiectare a investiţiei- pe aceasta durata se obtin toate avizele,

acordurile necesare realizarii si se realizeaza documentatia necesara fundamentarii indicatorilor.
Dpdv. Financiar, efectele sunt nule iar eforturile sunt de cele mai multe ori nesemnificative in
raport cu durata de realizare ( d ) . Durata de proiectare- cel mult un an

d – durata de realizare a investiţiei; - pe aceasta perioada este construit viitorul obiectiv de

investitie . Cheltuielile investitoare sunt maxime in timp ce efectele sunt nule. Durata de
proiectare- cel mult un an

D – durata de funcţionare a investiţiei. – Se obtin efectele necesare recuperarii investitiei.

Dpdv. Financiar pe aceasta durata inreg. Cheltuielile de exploatare, dar si profit , venit si o
capacitate de productie. Durata de proiectare – 10, 100 ani

ASPECTE!
 1. In calculele de performanta 3 notiuni sunt identice:
valoarea productiei ( Qh/Vh) = venitul anual = capacitate de productie exprimata monetar

2. Orice indicator trebuie analizat sub 6 aspecte :

1. denumire indicator
2. simbol
3. formula literara si numerica
4. unitate de masura
5. continut economic
6. interpretare economica( ce repr/ ce urmareste- maximizarea/ minimizarea)

INDICATORUL 1

Investitia toala ( It) - indicator de volum, care exprimă efortul total făcut pentru realizarea unui
obiectiv sau pentru MDR unuia deja existent.

It = Id + Icol + Icon + SMC + Eimob + Pc

Id- inv. directa
I col – inv. colaterala
I con – inv. conexa
SMC- stocul de mijloace/ active circulante – necesar la prima notare/ ciclul I de prod.
E imob- efectul imobilizarii- repr.pierderea de profit/ efect ca urmare a imobiliz.resurselor
financiare in cadrul procesului de inv. si neutralizarea lor intr o alta activitate cu eficienta e
( pierderea de dobanda)
Pc- pierderea de efect ca urmare a scoaterii din functiune partial sau total a unor capacitati
de productie in vederea modernizarii

! In calculele de eficienţă se urmăreşte ca

valoarea acestui indicator să fie cât mai mică. !

INDICATORUL 2 :

Investitia specifica ( sq sau SQ) - indicator de eficienţă economică, care exprimă investiţia totală ce
revine la o unitate fizică sau monetară de producţie.

Raporteaza efort la efect.

It It
sq = q sau SQ = Q

! In calculele de eficienţă se urmăreşte ca

 valoarea acestui indicator să fie cât mai mică. !

 unitate de masura= lei investiti la 1 leu productie

INDICATORUL 3:

Termenul de recuperare ( T) - indicator de eficienţă economică, care exprimă perioada de timp în

care investiţia totală se recuperează din profitul anual obţinut.( perioada de timp in care It se
recupereaza din Ph )

It
T= Ph

! In calculele de eficienţă se urmăreşte ca

valoarea acestui indicator să fie cât mai mică. !

-unitate de masura = unitate de timp ( ani)

INDICATORUL 4 :

Coeficientul de eficienţă economică( e ) - indicator de eficienţă economică, care exprimă profitul

anual ce revine la 1 leu investit.

Ph
e= It
! In calculele de eficienţă se urmăreşte ca

valoarea acestui indicator să fie cât mai mare. !

 unitate de masura= lei la 1 leu investit

INDICATORUL 5 :

Cheltuieli recalculate ( K ) = indicator de volum, care exprimă efortul total cu investiţia şi

cu producţia, pe întreaga durata de realizare a obiectivului

economic (d) şi de funcţionare a acestuia (D).

K = It + Ch * D

! In calculele de eficienţă se urmăreşte ca

valoarea acestui indicator să fie cât mai mică. !

- unitate de masura= unitati monetare( lei, euro, dolari )

INDICATORUL 6 :

Cheltuieli specifice recalculate ( kq/ KQ ) - indicator de eficienţă economică, care exprimă efortul
total cu investiţia şi cu producţia, pe întreaga durata de realizare a obiectivului economic (d) şi de
funcţionare a acestuia (D) ce revine la o unitate fizică sau monetară de producţie.

k K
kq = ( q∗D ) sau KQ = (Q∗D)

! In calculele de eficienţă se urmăreşte ca

valoarea acestui indicator să fie cât mai mică.!

 unitate de masura= kq- lei efort total la o unitae fizica de capacitate

KQ- lei efort total la o monetara de productie

INDICATORUL 7 :

Randamentul economic( R ) - indicator de eficienţă economică, ce exprimă profitul final

ce revine la 1 leu investit.

Cel mai imp. indicator static de evaluare a eficientei econ. si in absenta unui criteriu anume impus
el dicteaza var. optima.

Ph∗D
R= It
−1

! In calcule se urmăreşte ca valoarea acestui indicator să

fie cât mai mare. !

 unitate de masura= lei profit final la 1 leu investit

~ In calculul tuturor indicatorilor statici, cheltuielile anuale de producţie sunt degrevate de

amortizare. ~

Indicatori statici in cazul MDR ( modernizare, dezvoltare, retehnologizare)

Singura diferenta intre indicatorii de baza si indicatorii folositi in evaluare este ca de aceasta data
trebuie sa ne raportam la un spor ( spor de venituri, spor de cheltuieli ... )

INDICATORUL 2 :
 Investiţia specifică ( sq / SQ ) - indicator de eficienţă economică, care exprimă investiţia totală ce
revine la o unitate fizică sau monetară de producţie suplimentară în varianta modernizată faţă de
situaţia iniţială.

It It
sq = qi−q 0 sau SQ = Qi−Q 0

qi/q0- capacitatea de prod. exprimata fizic in varianta modernizata fata de varianta initiala

Q1/Q0 - capacitatea de prod. exprimata monetar in varianta modernizata fata de varianta

initiala

! In calculele de eficienţă se urmăreşte ca

valoarea acestui indicator să fie cât mai mică. !

-unitate de masura= q- lei inv. la o unitate suplimentara de capacitate exprimata fizic

Q= lei inv. la un leu spor de productie in varianta modernizata fata de

situatia initiala

INDICATORUL 3:

Termenul de recuperare ( T) = indicator de eficienţă economică, care exprimă perioada de timp în

care investiţia totală se recuperează din sporul de profit anual al variantei modernizate faţă de
situaţia nemodernizată.

It
T= Ph i−Ph 0

! In calculele de eficienţă se urmăreşte ca

valoarea acestui indicator să fie cât mai mică. ! .

 unitate de masura= ani

! In calculele de eficienţă se urmăreşte ca

valoarea acestui indicator să fie cât mai mică. !

INDICATORUL 4:

Coeficientul de eficienţă economică ( e ) - indicator de eficienţă economică, care exprimă sporul de

profit anual al variantei modernizate faţă de situaţia iniţială ce revine la 1 leu investit.

Phi−Ph 0
e= It

! In calculele de eficienţă se urmăreşte ca

valoarea acestui indicator să fie cât mai mare. !

 -unitate de masura = lei profit anual suplimentar/ lei spor profit anual in varianta i, fata de
varianta initiala la 1 leu investit

INDICATORUL 5:

Cheltuieli recalculate ( K ) - indicator de volum, care exprimă efortul total cu investiţia şi cu sporul de
cheltuieli anuale de producţie, pe întreaga durata de realizare a obiectivului economic (d) şi de
funcţionare a acestuia (D).

K= It * (Chi-Ch0) * D
! Valoarea acestui indicator trebuie să fie cât mai mică. !

 unitatea de masura= unitati monetare

INDICATORUL 6 :

Cheltuieli specifice recalculate( KQ/kq) - indicator de eficienţă economică, care exprimă efortul total
cu investiţia şi cu sporul de cheltuieli anuale de producţie ce revine la o unitate suplimentară de
producţie obţinută după modernizare, exprimată fizică sau monetar.

k K
kq = ( qi−q 0 )∗D sau KQ = ( Qi−Q 0 )∗D

! In calculele de eficienţă se urmăreşte ca

valoarea acestui indicator să fie cât mai mică. !

 unitatea de masura= q- lei spor total cu invest. Si cu cheltuieli de exploatare ce revine la 1

unitate fizica de efort

INDICATORUL 7 :

Randamentul economic (R) - indicator de eficienţă economică, care exprimă sporul de profit final al
variantei modernizate faţă de situaţia iniţială ce revine la 1 leu investit.

( Phi−Ph 0 )∗D
R= It
−1

! In calculele de eficienţă se urmăreşte ca

valoarea acestui indicator să fie cât mai mare. !

 unitatea de masura= lei profit suplimentar in varianta i fata de varianta 0 ce revine la 1

leu investit
Indicatori statici pentru comparații :

In anumite situatii calculul indicatorilor statistici pt. obiective noi sau pt. modernizari, nu este
relevant pt. alegerea variatiei optime ( fie valorile indicatorilor sunt apropiate, fie chiar identice )

In aceste situatii se calculeaza indici statistici/ de baza pt comparatii , acestia nu si propun sa

desemneze o varianta optima si doar sa ofere informatii clare decidentului.

INDICATORUL 2 :

Investiţia specifică ( sq/ SQ) - indicator de eficienţă economică, care exprimă investiţia totală
suplimentara in varianta i față de j ce revine la o unitate fizică sau monetară de producţie
suplimentară în varianta i față de j.

Iti−Itj Iti−Itj
sq = qi−qj sau SQ = Qi−Qj

! In calculele de eficienţă se urmăreşte ca

valoarea acestui indicator să fie cât mai mică. !

 unitate de masura- lei investiti suplimentar in varianta : sq-> fizica suplimentara in

aceeiasi varianta i fata de j

SQ-> 1 leu venituri suplimentare in aceeiasi

varianta i fata de j

INDICATORUL 3 :

Termenul de recuperare ( T ) - indicator de eficienţă economică, care exprimă perioada de timp în

care sporul de investiţie totală in varianta i față de j se recuperează din sporul de profit anual al
variantei i față de j.

Iti−Itj
T= Phi−Phj

! In calculele de eficienţă se urmăreşte ca

valoarea acestui indicator să fie cât mai mică. !

 unitate de masura – ani ( poate luni )

INDICATORUL 4 :

Coeficientul de eficienţă economică (e ) - indicator de eficienţă economică, care exprimă sporul de

profit anual al variantei i față de varianta j ce revine la 1 leu investit suplimentar în varianta i față de j.

Phi−Phj
e= Iti−Itj

! In calculele de eficienţă se urmăreşte ca

valoarea acestui indicator să fie cât mai mare. !

 unitate de masura= lei profit anual suplimentar in varianta i fata de j ce revine la 1 leu
investit suplimentar in aceeiasi varianta i fata de j


INDICATORUL 5 :

Cheltuieli recalculate( K ) - indicator de volum, care exprimă efortul total cu sporul de investiţie şi cu
sporul de cheltuieli anuale de producţie, pe întreaga durata de realizare a obiectivului economic (d) şi
de funcţionare a acestuia (D), între varianta i si varianta j.

K= (Iti – Itj ) + ( Chi – Chj ) * D

! Valoarea acestui indicator trebuie să fie cât mai mică. !

 Unitate de masura- unitari monetare

INDICATORUL 6 :

Cheltuieli specifice recalculate ( kq/KQ) - indicator de eficienţă economică, care exprimă efortul total
cu sporul de investiţie şi cu sporul de cheltuieli anuale de producţie ce revine la o unitate
suplimentară de producţie obţinută în varianta i față de j.

k K
kq = ( qi−qj )∗D sau KQ = ( Qi−Qj )∗D

! In calculele de eficienţă se urmăreşte ca

valoarea acestui indicator să fie cât mai mică. !

 Unitate de masura- lei efort total cu sporul de investitii si de cheltuieli de exploatare in

varianta i fata de j
INDICATORUL 7 :

Randamentul economic(R) - indicator de eficienţă economică, care exprimă sporul de profit final al
variantei i față de j ce revine la 1 leu investit suplimentar în varianta i față de j.

( Phi−Phj )∗D
R= ( Iti−Itj )
−1

! In calculele de eficienţă se urmăreşte ca

valoarea acestui indicator să fie cât mai mare. !

 Unitate de masura – lei profit final suplimentar in var i fata de j ce revine la 1 leu investit
suplimentar in aceeiasi varianta, fata de j

Actualizarea, metoda dinamică de evaluare a performanței investițiilor

TIMPUL -> Singura resursă neregenerabilă.

 Este resursa care se consumă în

orice activitate umană.

Procesul investițional este un mare consumator de timp !

Necesitatea tehnicii actualizării / discontării :

1. Necesitatea comparabilității la același moment a efectelor și a eforturilor procesului

investițional, care se înregistrează la momente diferite.
2. Sume de bani identice au valori diferite în funcție de momentul la care se obțin / cheltuie.

Ex. Un investitor obţine în acest moment un profit anual în valoare de 100

milioane USD. Profitul este depus la o bancă pe o perioadă de 5 ani,

pentru care primește o dobândă anuală de r = 10%. Care este soldul în

bancă la sfârșitul celor 5 ani ?

- după un an S1 = S0 + S0 x r = S0 x (1 + r) = 110 mil. USD;

- după 2 ani S2 = S1 + S1 x r = S1 x (1 + r) = S0 x (1 + r)2 = 121 mil. USD;

- după 3 ani S3 = S2 + S2 x r = S2 x (1 + r) = S0 x (1 + r)3 = 133 mil. USD;

 - după 4 ani S4 = S3 + S3 x r = S3 x (1 + r) = S0 x (1 + r)4 = 146 mil. USD;

- după 5 ani S5 = S4 + S4 x r = S4 x (1 + r) = S0 x (1 + r)5 = 161 mil. USD.

Importanța banilor depinde de :

- suma inițială
- eficiența cu care sunt utilizați banii;
- numărul de rotații parcurse.

În cadrul tehnicii actualizării, rata dobânzii este înlocuită cu coeficientul de actualizare a.

Coeficientul este o funcție de mai multe mărimi : - mărimea ratei dobânzii (rd);

- mărimea ratei inflaţiei (ri);

- eficienţa medie în domeniul de activitate unde se realizează investiţia;

- mărimea ratei de risc (rr).

a f ( r ; r ; e; r )

INDICATORI DINAMICI

I 1 , I 2 , .............. I d P 1, P 2 , ......................................................P D

m
n
p v
g
d D

Principalele momente ce caracterizează un proces

investiţional sunt:

• m – momentul adoptării deciziei de investiţii;

• n – momentul începerii lucrărilor de investiţii;

• p – momentul punerii în funcţiune a obiectivului;

• v – momentul scoaterii din funcţiune.

Perioadele de timp corespunzătoare acestor momente, sunt:

• g – durata de proiectare;

• d – durata de realizare a investiţiei;

• D – durata de funcţionare a viitorului obiectiv de investiţii

Actualizare la momentul “m ”
1
► Iactm = Ih * =
( 1+ a )g +h

1 ( 1+ a ) D−1
► Pact m=
Ph * *
( 1+ a )g +d a∗( 1+ a )
D

Pac t m
► Ractm = m
−1
Iac t

m=
ln Ph−ln [Ph−a∗Iac t n∗( 1+a ) g+d ]
► Tact ln ( 1+a )

Actualizare la momentul “n”

1 1 1 1
► Iactn = Ih * h = I1 * 1 + I2 * 2 + I3 *
( 1+ a ) ( 1+ a ) ( 1+ a ) ( 1+ a )3

1 ( 1+ a ) D−1
► Pact Ph *
n=
*
( 1+ a )d a∗( 1+ a )
D

Pac t n
► Ractn = −1
Iact n
 ln Ph−ln [ Ph−a∗Iac t n∗( 1+a )d ]
n=
► Tact ln ( 1+a )

Actualizare la momentul “p”

► Iactp = I 1 * (1+a)d-1 + I 2 * (1+a) d-2

( 1+ a ) D−1
► Pact Ph *
p=
D
a∗( 1+ a )

Pac t p
► Ractp = −1
Iac t p

ln Ph−ln [Ph−a∗Iac t n ]
p=
► Tact ln (1+ a )

Actualizare la momentul “v ”
► Iactv = Ih * (1+a)D+d-h

( 1+ a ) D−1
► Pact Ph * (1+a) *
v= D
D
a∗( 1+ a )

Pac t m
► Ractv = −1
Iact m

ln [ Ph∗( 1+a ) D ] −ln[ Ph∗( 1+a )D −Iact v∗a]

v=
► Tact ln ( 1+a )
 Analiza COST – BENEFICIU

Definire - Metoda econometrică pentru stabilirea dezirabilității unui proiect, prin prisma comparării
efectelor (veniturilor) și a eforturilor (costurilor) viitoare.

Obiective- Analiza oportunității /fezabilității unei decizii/ proiect de investiții

În ce măsură beneficiile viitoare sunt mai mari decât

costurile

 Analiza și selecția între mai multe decizii /proiecte de investiții

Compararea amplitudinii dintre beneficii și costuri pentru fiecare

varianta

Etape : - Identificarea variantelor decizionale / proiectelor de investiții

 Dimensionarea costurilor și a beneficiilor în expresie monetara

 Fundamentarea ratei de actualizare
 Calcularea indicatorilor specifici
 Analiza de senzitivitate
 Formularea deciziei

Beneficii- Economice (cuantificabile) - Cota de piață

- Venituri anuale

- Profit, Produc ție

 Non economice - Imbunatatirea de sanatate a populatiei

 (necuantificabile) - Cresterea procentului de absolvire/ calificare

ACB- Analiza financiară - Privește rentabilitatea proiectului d.p.d.v. microeconomic

 Analiza economică Privește rentabilitatea proiectului d.p.d.v. macroeconomic

Conceptul de investitie, tipologia

investitiilor si sursele de finanțare a lor

Creşterea economică a oricărei economii se fundamentează pe o serie de factori :

1. Mijloacele fixe -> Volumul mijloacelor fixe + Randamentul in utilizare

2. Forta de munca -> Nr. de salariati+ Productivitatea muncii
3. Materiile prime -> Volumul materiilor prime + Gradul de prelucrare
4. Comertul exterior -> Volumul exportul + Gradul de competitivitate

Promovarea oricărui factor dintre cei enumeraţi se realizează numai prin investiţii.

Investitiile asigura - Cresterea volumului factorilor

Cresterea eficientei in ultilizare a lor

Contextul actual-> Obt.unor rezultate superioare cu acelasi efort-> Investitiile trebuie sa se axeze pe
latura calitativa a factorilor -> Dezvoltare intensiva, in detrimentul celei extensive.

 În sens larg, prin investiţiile se înţelege orice cheltuială făcută în scopul obţinerii de
profit.
 În sens restrâns, investiţia reprezintă orice cheltuială făcută pentru :
-realizarea unui obiectiv nou;

- modernizarea, dezvoltarea sau retehnologizarea unuia deja existent.

D.p.d.v. al teoriei consumului, investiţiile înseamnă o economie la fondul de consum, un consum

amânat pentru o perioadă viitoare. Ca urmare, investiţiile apar ca un efort actual în vederea obţinerii
unor efecte viitoare.

Orice proiect de investiţii trebuie

bine fundamentat, bazat pe studii
complexe şi complete.

Caracteristicile investitiilor:
 1. Caracter novator
2. Caracter ireversibil.
3. Se realizează într-o perioadă relativ scurtă de timp, în timp ce efectele se înregistrează pe o
perioadă mai mare de timp.
4. Reprezintă nişte cheltuieli certe făcute pentru un viitor ce conţine multe elemente de
incertitudine(modificarea preţului la materiile prime, schimbări de atitudine din partea
furnizărilor sau clienţilor,perturbaţii aleatoare pe piaţă etc.).

Clasificarea investitiilor:

1. Dupa structura lor :

a. Investiţii materializate în utilaje şi echipamente (sunt reprezentate de mijloacele fixe
active, din care cauză ponderea lor este cea mai mare in totalul investiţiei)
b. Investiţii materializate în lucrări de construcţii (sunt reprezentate de mijloacele fixe
pasive)
c. c. Alte investiţii (sunt reprezentate de investiţiile concretizate în pregătirea şi calificarea
personalului, achiziţionarea unor obiecte de artă etc.)

2. Dupa forma de proprietate:

a. Investiţii publice (la nivelul administraţiei publice centrale sau locale)
b. Investitii private

3. După ramura în care se realizează

a. Industrie
b. Agricultura
c. Constructii
d. Transporturi

4. După sfera de activitate

a. Sfera productiva
b. Sfera social-culturala

5. Dupa sursa de finanţare :

a. Investiţii finanţate din surse proprii (sunt constituite din profit,amortizare, vânzare de
acţiuni)
b. Investiţii finanţate din surse atrase (sunt constituite din credite şi alte surse surse externe
firmei)
6. După stadiul de realizare :
a. Inv. Finalizate
b. Inv. In curs

7. După modul de execuţie :

a. Investiţii realizate în regie proprie (investitorul este şi executantul investiţiei. Se referă la
acele lucrări de investiţii care au o amploare mică şi care nu justifică angajarea unui
antreprenor).
 b. Investiţii realizate în antrepriză (investitorul contactează un agent economic specializat
care va realiza investiţia. Se referă la acele lucrări de complexitate şi anvergură ridicată).

8. După modul de constituire :

a. Investiţii nete (sunt acele investiţii care se formează în principal pe seama profitului
înregistrat de firmă).
b. Investiţii brute (se obţin pe seama investiţiilor nete la care s-a adăugat amortizarea).

9. Dupa destinatie:
a. Investiţii pentru obiective noi
b. Investiţii pentru modernizări, dezvoltări sau retehnologizări
10. După legătura cu obiectivul de bază :
a. Investiţii directe. Se calculează cu ajutorul devizelor generale, pe categorii de lucrări sau
pe obiective.
b. Investiţii colaterale. Se calculează pe baza devizelor pe categorii de lucrări şi se adaugă la
investiţiile directe.
c. Investiţii conexe. Se referă la amenajări de râuri, consolidări de terenuri precum şi la alte
investiţii făcute în amonte pentru a asigura viitorului obiectiv materiile prime necesare,
subansamblele etc.

FACTORII CALITATIVI & CANTITATIVI

CF – capital fix

RA- rata amortizare

RC- rata casare

RP- rata profitului

Pi- ponderea investitiilor

VCF- venitul la cap fix

PFh- punerea in functiune

Vh- venitul anual

Ph- profitul anual

Ah- amortiz.anuala

Ch-chelt.anuale

Inh- inv.nete anuale

Ibh-inv.brute anuale

FORMULE :
Vh= Vcf * CF

Ph= ( rp * Vh ) / (1+rp )

Ah= ra* CF

Ch= rc* CF

Inh = Pi * Ph

Ibh = Inh * Ah

Ib0 = IB1 – 15% * IB1

Pfh= 75% * Ibh +25%*Ibh1