Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Leasing
Leasing
Experienţa din domeniu, atît a statelor dezvoltate, cît şi a celor în curs de dezvoltate,
demonstrează elocvent că întreprinderile mici şi mijlocii apelează la leasing în finanţarea
proiectelor investiţionale de durată medie şi lungă. Gama utilajului livrat prin tranzacţiile
de leasing este variat, ceea ce asigură fiecărui beneficiar o abordare individuală şi
posibilitatea alegerii concrete a obiectelor de leasing în dependenţă de necesităţile
tehnologice şi posibilităţile financiare.
În ţările Europei Centrale şi de Est leasingul a devenit pentru busnessul mic şi mijlociu o
oportunitate unică de renovare a utilajului şi a unităţilor de transport, deoarece este
rentabil, comod în realizare şi are avantaje evidente în comparaţie cu alte modalităţi de
investiţii, inclusiv cu creditul bancar. În ultimii ani leasingul în aceste ţări a asigurat pînă
la un sfert din investiţiile totale în capitalul fix. La acest capitol M oldova nu este o
excepţie, deşi situaţia actuală a pieţei de leasing nu corespunde potenţialului său.
3
CUPRINS
Cuvînt întroductiv................................................................................................................3
Prefaţă ..................................................................................................................................5
1. Esenţa şi bazele economice ale leasingului..................................................................7
1.1. Scurtă schiţă istorică ............................................................................................7
1.2. Tipurile şi clasificarea raporturilor de leasing .....................................................8
1.3. Etapele şi funcţiile părţilor operaţiunii de leasing .............................................16
1.4. Avantajele şi dezavantajele leasingului .............................................................19
1.5. Plăţile de leasing ................................................................................................22
1.6. Algoritmul calculării plăţilor de leasing ............................................................23
2. Particularităţile pieţei mondiale ale serviciilor de leasing .........................................27
2.1. Estimarea pieţei mondiale de leasing.................................................................27
2.2. Istoricul dezvoltării leasingului în SUA............................................................27
2.3. Experienţa din domeniul leasingului în statele Europei de Vest .......................31
2.4. Dezvoltarea leasingului în ţările Europei Centrale şi de Est..............................33
2.5. Apariţia şi dezvoltarea leasingului în statele CSI ..............................................34
3. Cadrul legal al operaţiunilor de leasing în Republica M oldova.................................39
3.1. Caracterizarea generală a cadrului juridic existent ............................................39
3.2. Oportunităţi şi impedimente legale în dezvoltarea leasingului ..........................40
3.3. Structura contractului de leasing........................................................................42
4. Piaţa serviciilor de leasing şi problemele de funcţionare în Republica M oldova......45
4.1. Leasingul şi acumularea capitalului fix .............................................................45
4.2. Leasingul şi sfera bancară ..................................................................................46
4.3. Estimarea generală a pieţei de leasing ...............................................................48
4.4. Dezvoltarea leasingului în diverse sectoare .......................................................52
4.5. Asigurarea tranzacţiilor de leasing.....................................................................54
4.6. Aspecte fiscale ale operaţiunilor de leasing.......................................................55
4.7. Amortizarea obiectelor de leasing......................................................................56
5. Propuneri pentru dezvoltarea pieţei serviciilor de leasing în Republica M oldova ....59
5.1. Dezvoltarea pieţei serviilor de leasing...............................................................59
5.2. Consolidarea cadrului instituţional al leasingului ..............................................61
Încheiere.............................................................................................................................62
Termeni de bază .................................................................................................................63
Anexe .................................................................................................................................64
Bibilografie: .......................................................................................................................77
4
Prefaţă
În perioada tranziţiei la economia de piaţă busnessul mic şi mijlociu mai devreme sau mai
tîrziu, este pus în dilema soluţionării unei probleme complexe – găsirea unei surse sigure
de finanţare.
Numărul companiilor de leasing independente în M oldova este relativ mic. Problema lor
principală este deficitul surselor financiare pentru extinderea activităţii: ele funcţionează
în mare parte din sursele împrumutate de la băncile comerciale şi, respectiv, sunt limitate
nu numai în volumul creditelor atrase, dar şi în termenii de rambursare a creditelor, ele nu
pot livra în leasing utilaje pe un termen mai mare de 3-4 ani.
Conform situaţiei din 1 ianuarie 2002 în M oldova erau înregistraţi 112 agenţi economici
cu activitate în domeniul leasingului, dintre care 75 de companii în domeniul leasingului
financiar. Dar, conform datelor Departamentului Statistică şi Sociologie, doar activează
doar 54%.
5
şi suportului acordat de companiile de leasing în susţinerea micului business. Dar,
anume leasingul poate şi trebuie să devină factorul principal în renovarea şi modernizarea
capitalului fix în business.
Studiul, în baza căruia apare prezenta ediţie referitor la starea actuală, oportunităţile şi
problemele pieţei de leasing în M oldova, a fost efectuat în cadrul Proiectului BIZPRO
M oldova «Dezvoltarea întreprinderilor mici şi mijlocii în Republica M oldova». Scopul
este analiza nivelului de dezvoltare a leasingului şi majorarea aportului acestui sector în
dinamizarea busnessului în M oldova. Prezenta ediţie este destinată antreprenorilor, care
sunt interesaţi să folosească avantajele leasingului în politica investiţională, instituţiilor
statale, cercurilor de afaceri şi organizaţiilor non-guvernamentale, avînd menirea să
contribuie la perfecţionarea cadrului legislativ şi instituţional al activităţii de leasing.
De la autori
6
1. Esenţa şi bazele economice ale leasingului
1.1. Scurtă schiţă istorică
Aristotel în lucrarea sa «Retorica» menţiona că bogăţia nu constă în deţinerea proprietăţii
bunurilor, ci în felul în care sunt folosite. Ideea această exprimă foarte concis esenţa
economică a leasingului – pentru a obţine profit nu este necesar să deţii în proprietate
utilaj sau alte bunuri, este suficient să ai dreptul de folosinţă şi să generezi venit.
Cunoscuţi prin aptitudinile sale din domeniul comerţului şi navlosirii, fenicienii acordau
în leasing navele lor maritime. Esenţa de bază a tranzacţiilor de leasing cu navele
maritime din acele timpuri nu s-a schimbat în comparaţie cu cele de astăzi. Anume
fenicienii şi-au adus aportul la formarea leasingului ca o tranzacţie deosebită de
închiriere. Termenul de dare în folosinţă a navelor maritime era aproape egal cu termenul
lor de exploatare.
Leasing Leasing
Încherierea financiar financiar
simplu complex
7
utilaje» (equipment trusts), care se ocupau de atragerea surselor financiare şi de investirea
lor în procurarea materialului rulant şi celui conex.
Un nou impuls a fost dat industriei de leasing de către producătorii de utilaje care au
depistat avantajele leasingul ca modalitate de diversificarea a vînzărilor. M ajoritatea
producătorilor au fost atraşi de leasing prin faptul, că dreptul de proprietate asupra
utilajului le revenea lor pe parcursul perioadei de leasing, şi li se garanta dreptul de
prioritate asupra procesului tehnologic folosit. Ca exemplu poate servi compania
americană «Bell», care din 1877 livra beneficiarilor aparate telefonice numai în bază de
contracte de leasing.
8
• Leasing cu recuperare totală şi, respectiv, cu amortizarea totală a valorii
obiectelor de leasing, cînd termenul de contract este egal cu termenul normativ
de exploatare a obiectului şi se efectuează achitarea completă a costului
• Leasing cu recuperare parţială şi, respectiv, cu amortizate parţială a valorii
obiectelor de leasing, cînd termenul de contract este mai mic decît termenul
normativ de exploatare a obiectului şi pe parcursul funcţionării lui se recuperează
doar o parte din costul obiectului de leasing.
Leasingul financiar este cel mai răspîndit tip de tranzacţii de leas ing. El prevede livrarea
în leasing a obiectelor pe termen lung cu recuperarea totală a costului lor în perioada de
utilizare. Leasingul financiar este de fapt un credit pe termen lung sub formă de capital
activ. Realizarea tranzacţiei de leasing financiar se efectuează conform unei scheme, care
prevede: alegerea de către potenţialul beneficiar de leasing (locatar) a utilajului necesar;
coordonarea preţurilor şi a termenelor de livrare cu furnizorul (producătorul); achitarea
utilajului de către locatar (companie de leasing).
Plăţile de le asing
9
Principalele criterii ce caracterizează leasingul financiar:
• Locatorul procură utilaje nu pentru uz personal, dar special pentru a le transmite
în leasing
• Dreptul de alegere a utilajelor şi a furnizorului aparţine locatarului
• Furnizorul este conştient că utilajele sunt procurate special pentru a fi transmise
în leasing, utilajele sunt furnizate direct în adresa locatarului şi sunt recepţionate
de el spre utilizare
• Reclamaţiile referitoare la calitatea utilajelor, integritatea livrării, înlăturarea
defectelor în perioada de garanţie se transmit nemijlocit furnizorului
• Riscul pierderii sau al deteriorării accidentale a utilajelor este transmis
locatarului după semnarea actului de primire-predare a utilajelor puse în
exploatare.
Leasingul financiar are cîteva varietăţi care au scheme distinse de derulare. Leasingul
financiar clasic se caracterizează prin caracterul trilateral al raporturilor de leasing şi prin
recuperarea completă a costului bunurilor. La solicitarea locatarului locatorul procură de
la furnizor utilajele necesare şi le transmite în leasing locatarului, recuperîndu-şi costurile
financiare şi obţinînd venit din încasarea plăţilor de leasing.
Plăţile de le asing
10
operaţional poate fi stabilit de către părţi de la cîteva zile pînă la trei ani. Din aceste
considerente drept obiecte de leasing din cadrul tranzacţiilor operaţionale servesc bunurile
(automobile, avioane şi altă tehnică) necesare locatarului pentru efectuarea unor afaceri
de scurtă durată, unice sau sezoniere, sau cu uzură morală rapidă. În cazul leasingului
operaţional dreptul de alegere a bunurilor de asemenea îl deţine locatarul, însă alegerea
este limitată de sortimentul obiectelor de leasing existente la dispoziţia locatorului.
La dorinţă, utilizatorul de leasing poate prelungi contractul în condiţii noi sau chiar să
obţină obiectul în proprietate. Dacă leasingul financiar, după esenţa sa economică, poate
fi comparat cu finanţarea de lungă durată a investiţiilor capitale, în cazul leasingului
operaţional plăţile de chirie pot fi comparate cu cheltuielile curente operative.
Dezvoltarea şi formarea acestui tip de leasing devine posibilă cu apariţia pieţei secundare
a utilajelor de leasing, deoarece în faţa locatorului apare problema comercializării
bunurilor la expirarea termenului de leasing. Această problemă generează necesitatea
îmbunătăţirii administrării bunurilor şi comercializarea repetată a bunurilor, returnate
locatorului.
Locatorul este nevoit să transmită în folosinţă temporară obiectul de leasing de mai multe
ori şi acest fapt duce la creşterea riscului recuperării costului rezidual al obiectului în
cazul lipsei de cerere. Riscul legat de administrarea bunurilor, nu se limitează la
incertitudinea soartei bunurilor la expirarea termenului leasingului. În caz de închiriere
operaţională, termenul de valabilitate a contractului de leasing foarte rar poate fi măsurat
cu ciclul de viaţă a bunurilor. Dezvoltarea pieţei de închiriere operaţională se datorează
faptului că locatorii caută noi posibilităţi în extinderea activităţii, protecţiei contra
11
riscurilor legate de costul rezidual şi de diminuarea plăţilor periodice. Sub presiunea
concurenţei locatorii sunt nevoiţi să calculeze volumul de plăţi pe baza profitului rămas
după impozitare şi să transmită facilităţile fiscale privind folosirea bunurilor utilizatorului
prin diminuarea plăţilor leasing.
12
• Locatarul achită plăţile de leasing în conformitate cu graficul de plăţi cu dreptul de
răscumpărare la expirarea contractului de leasing
Avantajele unei asemenea tranzacţii pentru proprietarul primar, iar în continuare pentru
locatar sunt următoarele:
• Se poate apela la serviciile unei companii de leasing deja după procurarea
utilajelor, cînd constată că eliminarea mijloacelor financiare din circuit pentru
procurarea acestor utilaje a adus sau poate duce la înrăutăţirea situaţiei lui
financiare
• Se obţine de la compania de leasing costul total al utilajelor, îşi întoarce
mijloacele cheltuite pentru procurarea lor, obţinînd dreptul de posesie şi de
utilizare al acestor utilaje
• Se poate negocia cu compania de leasing (uneori aceste negocieri pot dura destul
de mult), avînd deja utilajul necesar şi utilizîndu-l în procesul de producere
• Plăţile de leasing le deduce venit pînă la impozitare întreprinderii şi le
contabilizează ca cheltuieli curente
• De la locatar ce cere prezentarea unei garanţii suplimentare pentru asigurarea
tranzacţiei (acţiuni, obligaţii, garanţii bancare sau alte forme de garanţii), însă
mai mici decît în cazul solicitării unui credit bancar.
Leveraged leasing (de creditare, de participare, separat) este una din cele mai
complicate forme de leasing, deoarece este legat de finanţarea multiplă şi se utilizează, de
regulă, la realizarea proiectelor costisitoare.
«Net» leasingul reprezintă asemenea relaţii, care prevăd că locatorul îşi asumă toate
obligaţiile de deservire a bunurilor. În acest caz toate cheltuielile referitoare la deservirea
utilajelor nu sunt incluse în plăţile leasing. În relaţiile de net leasing participă băncile,
13
companiile de asigurare, fonduri de investiţii şi alte instituţii financiare, care practică
businessul financiar.
Leasingul direct presupune implicarea numai a două părţi: utilizator (locatar) şi locator,
acre este concomitent şi proprietarul obiectului de leasing.
14
Figura 1-3. Schema leasingului multilateral
LLivrarea obiectului de
leasing
Marketingul pieţei obiectelor de
leasing
Locatar (Bene ficiar)
Contract Contractu Furnizorul
l de utilaje
ul de de
leasing vînzare-
cumpărar
Plăţile de e оговор Achitar
Planul de leasing купли- ea
afaceri pentru продажи utilajul
încheirea ui
contractului Locator
de leasing (Compania de leasing)
Contractul Contractul
de asigurare de
Prima de Returnare creditare
asigurare creditului
Compania de asigurări Instituţia financiară учре жде ние
компания
În cadrul leasingului naţional toate părţile implicate sunt indigene, rezidenţi ai uni stat.
15
Diferenţa între leasingul internaţional de export şi de import este determinat de ţara de
reşedinţă a locatorului şi a utilizatorului obiectului de leasing. În cazul leasingului de
import furnizorul (producătorul) şi locatorul obiectului de leasing se află peste hotare, iar
obiectul de leasing se livrează în ţara utilizatorului în vaza contractului de import.
Etapa de administrare
Funcţiile locatorului
16
• Aprecierea solvabilităţii financiare a locatarului şi a gradului de asigurare a
tranzacţiei cu resurse financiare, organizatorice, legislative, umane şi tehnico-
materiale
• Elaborarea schemelor de asigurare şi prezentarea garanţiilor necesare pentru
tranzacţia de leasing
• Selectarea şi pregătirea tranzacţiei de leasing.
17
• M onitorizarea şi analiza indicilor economici ai tranzacţiei de leasing.
Funcţiile furnizorului
18
• Semnarea contractului de asigurare a obiectului de leasing cu compania de
asigurare în folosul locatorului, dacă este prevăzut de contractul de leasing
• Semnarea actului de primire-predare a obiectului de leasing în exploatare de
către furnizor şi locator.
19
la comercializarea producţiei fabricate, asigurînd o stabilitate a previziunilor
financiare în comparaţie cu cumpărarea utilajului
• Includerea în procesul de producere un număr mai mare de capacităţi în
comparaţie cu cumpărare a utilajului, eliberează surse financiare suplimentare
care pot fi direcţionate pentru alte cheltuieli
• Beneficierea de înlesniri fiscale la plata impozitului pe venit în cazul
profitabilităţii scăzute a procesului de producere şi leasingului returnabil
• Procurarea la o valoare avantajoasă a obiectului de leasing la finele perioadei
contractuale ceea ce este un atu la alegerea în favoarea leasingului.
20
• Apariţia posibilităţilor suplimentare de comercializare a producţiei
• Diminuarea riscului managerial al tranzacţiei pentru furnizor, deoarece
locatorul îşi asumă riscul rambursării costului obiectului de leasing prin plăţile
de leasing.
21
1.5. Plăţile de leasing
Elementul de importanţă majoră în derularea tranzacţiilor de leasing îl constituie
argumentarea economică a plăţilor de leasing.
Plăţile de leasing – plata pentru utilizarea obiectelor livrate prin contractul de leasing
efectuată de către locatar. Plăţile de leasing sunt achitate de locatar sub formă de rate
separate. În contractul de leasing părţile coordonează: suma totală a plăţilor de leasing,
forma lor, modalitatea de calculare, periodicitatea şi modalităţile de achitare. Formele
plăţilor de leasing sunt prezentate în tabela 1-1.
Toate plăţile efectuate de locatar după esenţa lor economică pot fi divizate în plăţi de
leasing nemijlocit şi alte plăţi. Plăţile de leasing – plăţile efectuate de locatar în favoarea
locatorului pentru obiectele de leasing.
22
Plăţile de leasing după metoda investiţională includ suma cotei de amortizare a obiectelor
de leasing, cheltuielile de atragere a creditelor bancare, suma comisionului locatorului
pentru gestionarea tranzacţiei de leasing şi plăţile pentru alte servicii, legare de asistenţa
şi deservirea tehnică.
Plăţile minimale includ suma tuturor achitărilor pe care le efectuează locatarul pe toată
perioada derulării contractului şi suma achitată pentru valoarea reziduală a obiectului de
leasing în caz de transmitere în proprietate la expirarea termenului de leasing.
Plăţile flotante se calculează după principiile sau indicii de referinţă conveniţi la semnarea
contractului de leasing. În baza calculelor poate fi pus rata de refinanţare a Băncii
Naţionale, profitabilitatea produselor fabricate cu obiectele de leasing, rata dobînzii
pentru creditele atrase la derularea tranzacţiei de leasing sau alţi parametri economici.
Plăţile de leasing în cote egale presupun achitarea în mărimi identice pe toată perioada de
derulare a contractului de leasing.
23
Algoritmul calculului plăţilor de leasing este dependent de complexitatea tranzacţiei. În
cazurile atragerii de credite bancare pentru procurarea obiectelor de leasing cu livrarea lor
ulterioară în adresa utilizatorului, locatorul stabileşte plăţile de leasing în dependenţă de
aceste costuri suplimentare. Calculul poate fi efectuat în următoarea modalitate:
1. Se calculează mărimea plăţilor de leasing pentru fiecare an al perioade de
valabilitate a contractului.
2. Se calculează mărimea plăţilor de leasing pentru toată perioada contractului ca
suma plăţilor de leasing anuale.
3. Se calculează plăţile de leasing în dependenţă de periodicitatea stabilită de
contract. La tranzacţia de leasing operaţional termenul contractului poate fi mai mic de un
ani şi plăţile se calculează lunar.
24
FO t şi FO t+1 – valoarea de bilanţ a obiectului de leasing la începutul şi
sfârşitul anului;
Q – coeficientul care indică raportul între surselor proprii şi atrase la procurarea
obiectului de leasing. În cazul creditelor bancare atrase coeficientul Q=1.
Calculul TVA
25
unde: PL a – plăţile de leasing anuale;
PL – plăţile de leasing totale;
Т – termenul contractului, ani.
Rezumat
Diversitatea raporturilor comerciale clasifică leasingul în maai multe tipuri şi grupe. După
esenţa economică se deosebeşte leasing financiar şi cel operaţional. În funcţie de forma,
organizarea şi tehnica desfăşurării operaţiilor există leasingul direct, indirect, returnabil şi
de creditare. După volumul serviciilor de deservire şi menţinere a bunurilor transmise
există «net» şi «wet» leasing.
Plăţile de leasing se claasifică în mai multe grupe. După forma de achitare există plăţi de
leasing financiare, compensatorii şi mixte. În dependenţă de metoda de calcul se disting
plăţi de leasing investiţionale, cu avans, minimale şi flotante.
26
2. Particularităţile pieţei mondiale ale serviciilor de leasing
5 00
4 50
4 00
3 50
mlrd. USD
3 00
2 50
2 00
1 50
1 00
50
0
19 80 1 98 5 1 99 0 19 95 20 00
27
Prin intermediul leasingului de la sfîrşitul sec. XIX au început să se soluţioneze nu numai
problemele majorării volumului de vînzări, dar şi de apărare «know-how» la
comercializarea de către compania «Bell» a aparatelor de telefonie fixă din anul 1877, şi
de compania «Hughins» a unui burghiu de 11 laturi.
În timpul celui de al doilea război mondial leasingul a devenit un mijloc răspândit pentru
finanţarea livrărilor de utilaje şi echipament militare în cadrul contractelor
guvernamentale conform legii cu privire la lend-lease. Volumul livrărilor americane către
aliaţii săi pe principii de lend-lease a constituit peste 49 miliarde U SD.
O revoluţie adevărată în relaţiile de leasing a avut loc în SUA la începutul anilor 50.
Aceasta a început cu livrarea în leasing, în volume tot mai mari, a mijloacelor de
producere: utilaje tehnologice, autoturisme , nave maritime, avioane etc.
28
falimentat. Companiile de asigurare, care au asigurat valoarea reziduală a calculatoarelor,
de asemenea au înregistrat mari pierderi financiare. Aceasta a fost prima lecţie nefastă
pentru locatori la capitolul «Leasingul tehnicii de calcul».
Factorii decisive, care au asigurat o dinamică rapidă pentru piaţa de leasing a fost
acordarea de facilităţi fiscale, au fost - amortizarea accelerată şi facilităţile fiscale pentru
investiţii (pînă la 10% din valoarea investiţiilor era dedusă din suma impozitelor). Ca
exemplu, pentru cheltuieli la procurarea utilajului în sumă de 100 mii USD, facilitatea
fiscală de 10% constituie 10 mii USD şi se deduce din suma impozitului. Dar de dreptul
la aceste facilităţi se putea beneficia numai atunci cînd contractul de leasing corespundea
reglementărilor stabilite pentru operaţiuni de leasing de către M inisterul Finanţelor al
SUA:
Numărul asociaţiilor de breaslă - 15, care reunesc operatorii pieţei de leasing, vorbeşte de
la sine despre nivelul dezvoltării relaţiilor de leasing în SUA
Din ziua fondării primei companii de leasing în SUA, acest domeniu de activitate a
devenit o industrie profitabilă, care a atins în anul 2001 o cifră de afaceri anuală în sumă
de 260 mlrd. USD. Ponderea SUA constituie peste 90 la sută din piaţa serviciilor de
leasing pe continentul nord american şi peste 50 la sută din volumul mondial. Prin
intermediul tranzacţiilor de leasing în SUA se finanţează mai mult de 30 la sută din
investiţiile totale în capitalul fix.
29
Figura 2-2. Profitabilitatea tranzacţiilor de leasing în SUA
25 22
20
15 15 Profitabilitatea capitalului
15 13 propriu
%
10
5 Profitabilitatea activelor
1 2 1 2
0
1998 1999 2000 2001
În prezent operatorii pieţei de leasing din SUA pot fi grupaţi în trei segmente de bază:
companiile independente de leasing, companiile de leas ing fondate de instituţiile
financiare şi companiile de leasing fondate de producătorii de utilaje. Ponderea
companiile independente constituie peste 36 % din volumul total al pieţei, ponderea
companiilor afiliate băncilor 38% şi ponderea companiilor afiliate producătorilor de
utilaje respectiv 26%.
30
2.3. Experienţa din domeniul leasingului în statele Europei de Vest
În ţările Europei de Vest cota operaţiunilor de leasing în anul 2001 a constituit 14% din
volumul total al investiţiilor în capital fix. În Irlanda, Franţa, Elveţia, Germania, Olanda,
M area Britanie, Italia această cotă depăşeşte media europeană, iar în Belgia, Danemarca,
Spania, Portugalia, Finlanda cota deviază de la 3 la 10%. Piaţa europeană a serviciilor de
leasing se caracterizează printr-o concentrare teritorială majoră. Astfel 80% din volumul
total al industriei de leasing revin următoarelor ţări: M area Britanie, Germania, Italia şi
Franţa.
839
Finlan da
1842
Irlan da
2436
Norv egia
Danemarca 2744
3219
Belgia
3794
Po rtugalia
4292
Austria
4421 1999
Olan da
5276
Elveţia
5691 2000
Suedia
9661
Sp ania 2001
26876
Franţa
32261
Italia
33401
M.Britanie
46300
Germania
0 1 00 00 2 00 00 30 00 0 4 00 00 50 00 0
mln . EURO
31
Figura2-4. Volumul tranzacţiilor de leasing după tipul obiectelor pe piaţa vest-europeană
în anii 1998-2001.
8,1 9 8 9,4
100%
19,8 25 25,7 29,9
80%
40 46,3 44,9 47,8 Altele
Imo biliare
mlrd. EURO
60%
Auto turis me
6,3 7 6,6 5,5
Avioane, vapoare ş.a.
40% 19,1 19,6 22,8 24,3 Utilaj rutier
Birotica şi tehnica de calcul
14,8 17,1 18,8 19,9
Utilaj ind ustrial
20%
33,8 35,6
30,2 32,7
0%
1998 1999 2000 2001
În unele din ţările Europei de Vest (M area Britanie, Germania, Danemarca) nu au fost
adoptate legi speciale cu privire la leasing. Aceste reglementări au fost încadrate în
limitele legislaţiei comerciale în vigoare. Pe cînd Franţa, Portugalia, Suedia au legi
speciale, care stipulează drepturile principiale ale locatorului şi ale utilizatorului de
leasing, relaţiile lor cu furnizorul bunurilor transmise în leasing.
Unele ţări din Europa de Vest, de exemplu Franţa, Belgia, Italia, sunt adepte ale
concepţiei proprietarului economic (de regulă, opţiunea este condiţia obligatorie a
leasingului). Alte ţări ca M area Britanie, Irlanda, Olanda, stabilesc relaţiile de leasing
plecând de la concepţia proprietarului juridic. În afară de aceasta, unele ţări vest-europene
ocupă o poziţie de mijloc sub aspect juridic. Astfel legislaţia lor cuprinde elemente
caracteristice ambelor concepte.
În Belgia, Italia, Franţa una din condiţiile obligatorii pentru contractul de leasing este
comercializarea bunurilor după expirarea termenului valabilităţii contractului contra unui
cost prealabil acceptat (opţiune). În acelaşi timp, în M area Britania opţiunea nu este
condiţia obligatorie pentru contractul de leasing care prevede închirierea - vînzarea
obiectului. În aceste condiţii leasingul are formă de tranzacţie financiară, folosită în
paralel cu creditarea bancară şi cu alte tipuri de împrumuturi.
32
în general prin mărimea plăţilor, argumentate economic. Contractul de leasing, în esenţă,
se bazează nu pe criterii economice, ci pe formă care corespunde normelor juridice.
În mai multe ţări vest-europene există o mare varietate de relaţii economice. De exemplu,
legislaţia Germaniei, Franţei interpretează multe din tranzacţii drept leasing, în timp ce în
Germania asemenea tranzacţii pot fi considerate drept tranzacţii în rate. În Franţa
contractele de leasing, care prevăd la expirare opţiunea (dreptul de răscumpărare contra
costului rezidual) sunt considerate tranzacţii de creditare. Ceea ce este principial,
tranzacţiile de acest tip sunt reglementate de către stat prin alte metode. Legislaţia
franceză nu permite producătorului de bunuri să efectueze tranzacţii de leasing.
În fiecare ţară reglementarea activităţii de leasing are particularităţile sale. Acolo unde
leasingul este o funcţie specifică a băncilor (Italia, Franţa), acestea reglementează nu
numai activitatea bancară, dar ele controlează şi tranzacţiile de leasing. În M area Britanie,
în Germania băncile controlează doar tranzacţiile de leasing, care sunt efectuate de
structurile afiliate sau subordonate departamental. În Franţa întreaga activitate de leasing
este strict reglementată de către stat de rând ca şi activitatea bancară. În alte ţări gestiunea
activităţii de leasing, în comparaţie cu operaţiunile bancare, este simplificată considerabil.
Există ţări în care dezvoltarea leasingului este supusă unor restricţii. De exemplu, în
Grecia este interzis leasingul imobiliar, al mijloacelor pentru transportul de mărfuri şi al
autobuzelor. Ca o frână acţionează şi normele de amortizare reglementate de stat.
La începutul anilor 90, în perioada trecerii la economia de piaţă, Ungaria, Cehia, Polonia,
România, Slovacia şi alte ţări ale Europei Centrale şi de Est, precum şi statele CSI au
descoperit posibilităţile businessului de leasing.
33
Figura2-5. Dezvoltarea pieţei serviciilor de leasing în ţările Europei de Est şi Centrale
în anii 1999-2001
1921
Ungaria
208 1
Polonia
960
Romania
573
Slovenia
828 2001
Slovacia
2000
439
Estonia
1999
2990
Cehia
mln. EURO
În aceste ţări este diversă şi structura companiilor de leasing. După forma de constituire:
în Ungaria 19 din 33 de companii sunt constituite de bănci, în Estonia, corespunzător 4
din 5, în Polonia corespunzător 24 din 34. În alte ţări predomină companiile de leasing
neafiliate. De exemplu, în Cehia 61 din 93 de companii sunt independente, în Slovacia 19
din 31, în Slovenia 19 din 32.
Avînd în vedere noutatea fenomenului pentru statele CSI, IFC (International Finance
Corporation), membră al World Bank, iniţiază în anii 1997-2001 implementarea unor
proiecte de dezvoltare a leasingului în Federaţia Rusă şi Ucraina. În 2001 a fost iniţiat un
proiect de dezvoltare a leasingului în ţările Asiei M ijlocii: Kîrgîztan, Tadjikistan,
Turkmenistan, Uzbekistan. Scopul principal al acestor proiecte este contribuţia pentru
utilizarea leasingului ca mecanism financiar pentru amplificarea businessului privat în
ţările CSI şi crearea unui climat mai atractiv pentru investiţiile externe şi interne în piaţa
leasingului.
34
În Federaţia Rusă, după estimările IFC la finele anului 2002 volumul pieţei de leasing va
atinge cifra de 2,3 mlrd. U SD, cu 35% mai mult decît în anul 2001. Ponderea
tranzacţiilor de leasing în volumul total al investiţiilor în capitalul fix va constitui nu mai
mult de 3%. Deşi acest indice este destul de modest, se poate aprecia în general o
dinamică pozitivă. Dacă în 1999 ponderea leasingului constituia în totalul investiţiilor
1,5%, în prezent ea s-a mărit, practic, de 2 ori.
35
Figura2-6. Structura pieţei de leasing a Rusiei în anul 2001
Utilaj industrial
Tehnică de birou
21,9
Tehnică agricolă
5,7
2,9 18,9 Tehnica medicală
Alt utilaj
Peste 35% din locatorii din Rusia sunt companii mici, ai căror clienţi sunt întreprinderile
mici şi mijlocii. În acelaşi timp 20 de companii lideri care au încheiat contracte în sumă
de 10 mln. U SD şi mai mare reprezintă cota de 54% din piaţa serviciilor de leasing din
Rusia. Iar primele 3 companii – lideri au încheiat contracte în sumă de 346 mln. U SD.
În Ucraina legea despre leasing a fost adoptată în 1997, iar partea leasingului în volumul
total de investiţii în capitalul fix nu depăşeşte 1.5–2%. Tranzacţiile de leasing financiar în
Ucraina se deosebesc prin următoarele particularităţi:
• Procurarea obligatorie de către locator a obiectului de leasing în proprietate
pentru livrarea lui ulterioară în leasing
• Coinciderea termenului contractului de leasing cu termenul de amortizare al
obiectului
• Transmiterea obiectului de leasing în proprietatea utilizatorului la expirarea
termenului contractului de leasing
• Luarea la evidenţă contabilă la utilizator a obiectului de leasing.
În prezent este în proces de examinare proiectul legii despre leasing care are menirea să
îmbunătăţească climatul macroeconomic. Pentru operaţiunile de leasing sunt prevăzute un
şir de facilităţi fiscale şi vamale:
• Scutirea locatorilor de plata TVA pentru serviciile de leasing
36
• Întroducerea unei cote preferenţiale de impozitare a venitului cu 10 puncte mai
mici decît cota de bază a impozitului pe venit pentru locatori şi creditori ce
finanţează operaţiunile de leasing
• Simplificarea procedurii de plată a taxelor vamale şi a TVA la impozitarea
obiectelor de leasing. Taxele şi impozitele corespunzătoare se vor plăti la
momentul transmiterii utilizatorului a dreptului de proprietate asupra obiectului
de leasing, reieşind din valoarea reziduale.
În Kazahstan legea cu privire la leasing a fost adoptată în anul 2000 care determină
leasingul financiar ca o modalitate de activitate investiţională. În Kazahstan activitatea de
leasing nu se licenţiază, cu excepţia cazului cînd locatorul este o bancă.
Spre deosebire de multe alte ţări din CSI în Kazahstan este prevăzută prin lege
transmiterea în leasing a loturilor de pământ care a contribuit la dezvoltarea leasingului
imobiliar. Pentru majorarea eficienţei economice a leasingului în comparaţie cu alte
forme de procurări de bunuri în Codul fiscal al Kazahstanului sunt prevăzute
următoarele facilităţi.
37
în domeniul leasingului aproape că au fost nevoite să renunţe la această activitate sau au
pierdut credibilitatea partenerilor străini.
Rezumat
Liberalizarea economiei ţărilor Europei Centrale şi de Est şi dorinţa lor de a deveni parte
componentă a circuitului economic mondial au asigurat un ritm înalt de dezvoltare a
pieţei de leasing şi un flux constant de capital străin în acest sector. După mărimea pieţei
naţionale de leasing lideri sunt: Cehia, Polonia, Ungaria. Această activitate se dezvoltă cu
succes şi în România, Slovenia, Slovacia etc.
Din statele CSI piaţa serviciilor de leasing este mai puternică în Rusia, unde statul acordă
o asistenţă şi sprijin bugetar dezvoltării acestui sector. Peste o treime din locatorii din
Rusia sunt companii mici, ai căror clienţi sunt întreprinderile mici şi mijlocii. În acelaşi
timp mai mult de jumătate din piaţa serviciilor de leasing este deţinută de 20 de companii
mari.
38
3. Cadrul legal al operaţiunilor de leasing în Republica
Moldova
Conform legii, în calitate de subiecţi ai raporturilor de leasing pot fi atît persoanele fizice
sau juridice autohtone, indiferent de tipul de proprietate şi forma de organizare juridică,
cît şi persoanele fizice sau juridice străine (rezidente sau nerezidente ale Republicii
M oldova).
39
• Legea cu privire la antreprenoriat şi întreprinderi nr. 845-XII din 03.01.1992
Oportunităţi Impedimente
• Existenţa unei legi organice privind • Neconcordanţa între unele acte
leasingul normative în vigoare
• Acordarea unor facilităţi de natură fiscală • Insuficienta (inexacta) aplicare a legilor
şi a altor stimulente pentru întreprinderile • Instabilitatea legislativă
mici şi mijlocii în cazul achiziţionării • Complicaţii în cazul perceperii forţate
unor utilaje şi tehnologii moderne şi de (executare silită) scadente de leasing
import • Neaderarea la Convenţia de la Ottava,
• Existenţa unor acte normative care care generează anumite rezerve din
protejează interesele patrimoniale ale partea companiilor străine de a încheia
părţilor şi care preîntâmpină posibilele operaţiuni de leasing internaţional
fraude ale părţilor prin utilizarea
operaţiunilor de leasing
Din punct de vedere juridic relaţiile de leasing sunt reglementate de câteva acte
normative. Dar diferitele regimuri juridice, determinate de aceste acte normative, conduc
la o interpretare neunitară a operaţiunilor de leasing. Astfel, legislaţia nu determină clar
deosebirea între noţiunile de leasing financiar şi cel operaţional, ceea ce conduce la
diverse interpretări ale acestora. Este necesar a concretiza şi denumirea însăşi a legii,
deoarece ea trebuie să reflecte raporturile de natură financiară între părţi şi, în consecinţă,
40
natura raporturilor lor juridice, de aceea ar fi fost corect ca în titlul legii să se specifice
«cu privire la leasingul financiar».
41
Aceste dispoziţii limitează posibilităţile companiilor străine de leasing în efectuarea
operaţiilor de leasing. În acest context este necesară delimitarea în lege a raporturilor de
leasing, în cazul în care nerezidenţii sunt companii de leasing sau furnizori de bunuri ce
formează obiectul leasingului.
42
• Durata contractului care corespunde cu termenul de amortizare a
echipamentului sau este aproximativă acestui termen
• Cuantumul chiriei pentru întreaga perioada a leasingului, care include costul
integral (sau aproximativ) al echipamentului la preturile valabile la data
încheierii tranzacţiei, ordinea, modul, forma şi termenul plaţii ei, sancţiunile
pentru neefectuarea sau efectuarea tardiva a acestei plăţi
• Posibilitatea de cesiune către terţ a drepturilor de folosinţă a echipamentului
• M odul si condiţiile de asigurare a echipamentului
• M odul de folosire a echipamentului la expirarea contractului
• Răspunderea parţilor pentru neexecutarea sau executarea neadecvată a
contractului, modul de soluţionare a litigiilor
• Condiţiile de modificare sau de reziliere a contractului
• Sediul, datele referitoare la băncile părţilor şi semnaturile parţilor
• Alte clauze convenite de parţi, ce nu contravin legislaţiei.
43
Conform legislaţiei, suma totala a chiriei se constituie din:
• Suma care recuperează integral (sau aproximativ) valoarea echipamentului la
momentul achiziţionării lui
• Suma plătită de locator pentru rambursarea creditelor bancare cu o rată a dobînzii
fixe sau fluctuante folosite la achiziţionarea echipamentului
• Comisionul locatorului
• Suma plătită pentru asigurarea echipamentului, cu condiţia că asigurarea a fost
făcută de către locator
• Alte cheltuieli suportate de locator, prevăzute de contractul de leasing
Rezumat
44
4. Piaţa serviciilor de leasing şi problemele de
funcţionare în Republica Moldova
Structura investiţiilor în fondurile din 2001 denotă micşorarea ponderii sectorului public
cu 66% faţă de în anul 1990 şi cu 18% faţă de anul 2000. Cea mai mare parte a
investiţiilor este generată în prezent de sectorul privat, inclusiv de întreprinderile cu
proprietate mixtă şi cu participarea capitalului străin. Investiţiile străine directe pe
parcursul anilor au constituit anual suma medie de 40-80 ml. U SD. Doar în anii 2000-
2001 acestea s-au majorat pînă la 143 şi 149 mln. U SD.
Reînnoirea fondurilor fixe are loc în precădere la întreprinderile orientate spre export
(industria de vinuri şi băuturilor, industria alimentară, industria uşoară), iar în ultimii ani
şi în infrastructură (energetică, transport, telecomunicaţii).
Diagrama 4-1 Acumularea capitalului fix în Produsul intern brut al Republicii M oldova
în anii 1995-2001
3000 25
22,1
19,7 19,9 20
18,4
2000 Acumularea
16 15,4 totală a
15
% în PIB
mln. lei
10
1000 Cota acumulării
capitalului fix
5 în PIB, %
0 0
1995 1996 1997 1998 1999 200 0 2001
45
Sursele financiare pentru înfăptuirea proiectelor investiţionale în M oldova sunt
mijloacele propriii ale întreprinderilor (profitul nedistribuit şi capitalul investit în acţiuni),
mijloacele de împrumut (de preferinţă sub formă de resurse creditare) şi investiţiile
străine. Or, în prezent realităţile din sectorul bancar sunt de aşa natură încît interesele
băncilor şi necesităţile sectorului real întră în mod firesc într-o anumită contradicţie, ce
rezidă în riscul înalt pe care îl prezintă pentru creditor creditarea pe termen lung şi în
costul prohibitiv al capitalului de împrumut pentru debitori, ceea ce duce la restrângerea
pieţei creditărilor pe termen lung.
Analiza datelor din ultimii ani arată că în M oldova ponderea a acumulării totale în PIB se
află într-o scădere neîncetată după criza financiară regională din 1998, astfel cota
acumulării a scăzut de la 22,1% în 1998 pînă la 13.5% în anul 2001. Ponderea ce îi revine
leasingului în volumul total al investiţii în capitalul fix din M oldova pentru anii 1996 –
2001 nu a atins nici valoarea de 0,5%. Conform statisticii anului 2001, cota leasingului a
atins doar 0,2% în comparaţie cu acelaşi indice de 18-25% în ţările Europei Centrale şi de
Est sau de 2-4% în Rusia şi Ucraina.
46
Figura 4-2 Suma creditelor acordate de băncile din M oldova în anii 1997 - 2001
3000
2500
2000 în lei
mln. lei
500
0
1997 1998 1999 2000 2001
100%
80%
mai mult de 12 lun i
60% d e la 6 la 12 luni
d e la 3 la 6 lun i
40%
d e la 1 lu nă la 3 luni
20% p înă la 1 lună
0%
1997 1998 1999 2000 2001
Aşa cum arată experienţa, băncile comerciale din Republica M oldova lucrează cu
leasingul financiar doar în interesul marilor lor acţionari corporativi. Dar şi astfel de
tranzacţii de leasing financiar sunt foarte puţine.
47
«Petrol Bank». Sumele anuale ale tranzacţiilor de leasing din cadrul băncilor variază în
limitele de 700 – 900 mii de lei pînă la 7 mln.de lei. Banca «M oldova Agroindbank»,
fiind acţionarul companiei «M oldova Airlines», a creditat tranzacţia de leasing a
companiei în cauză la chiria avioanelor de producţie braziliană «Embraer».
«Victoriabank», de regulă oferă în leasing bunurile gajate în cazurile nerambursării de
către debitori a creditelor contractate – sub formă de utilaj (de exemplu, linia de fabricare
a ferestrelor cu termopan) şi de bunuri imobiliare (apartamente). «Unibank» a devenit
creditor al construcţiei a trei benzinării de către acţionarul său – compania «Lukoil–
M oldova». În afară de aceasta au fost încheiate câteva contracte de leasing a tehnicii
agricole. «Business Bank» s-a confruntat cu aceleaşi probleme ca şi «Victoriabank» -
debitorul (compania «Business Leasing») nu a rambursat creditul luat pentru o linie de
producere a cimentului, pe care banca a preluat-o ulterior în contul stingerii creditului.
46%
54%
Însă potrivit datelor oficiale prezintă raportul de activitate numai 60 de firme înregistrate,
inclusiv 8 companii din domeniul leasingului financiar.
În M oldova n-au fost fondate nici companii de leasing afiliate grupurilor financiar-
1
industriale . Ca exemplu poate fi nominalizată numai compania «Tehagroleasing»,
fondată în anul 1996 de cele mai importante întreprinderi indigene producătoare de
tehnică agricolă şi utilaje pentru industria alimentară.
1
În Federaţia Rusă, Kazakstan, Ucraina grupurile financiar-industriale dispun de companii de leasing afiliate.
Astfel, în Rusia cîteva companii de leasing deţine Concernul «GazProm» , cîte o companie de leasing deţine
Concernele «Lukoil» şi « Norilskii Nikel», etc.
48
Analiza statisticii activităţii celor 60 de companii de leasing din M oldova pentru anii
1997-2001 şi a datelor selective privind companiile care practică activitatea de leasing
permite de a face unele concluzii.
Dinamica sporului investiţional pentru anii 1997–2001 a arătat clar insuficienţa surselor
financiare, investiţiile pe termen scurt fiind foarte mici (în anii 2000-2001 – 100 mii lei
anual, sau în medie la o companie de leasing - 1670 lei), iar volumul investiţiilor pe
termen lung a constituit pentru toate companiile de leasing în perioada respectivă suma de
2,1–2,3 mln. lei.
Figura 4-5 Investiţiile pe termen lung şi scurt ale companiilor de leasing din M oldova
pentru anii 1997-2001 (mii lei)
Capitalizarea companiilor de leasing din M oldova (Figura 4-6) pentru anii 1997-2001 ca
urmare a crizei financiare din anul 1998 a scăzut aproape cu 1/3. Raportul capitalului
propriu faţă de suma totală a datoriilor a scăzut de la 52% în 1997 pînă la 34% în 2001.
Figura 4-6 Capitalizarea companiilor de leasing din M oldova în anii 1997-2001
30
20
10
0
1997 1998 1999 2000 2001
49
Evaluarea indicilor financiari a demonstrat că, din cauza pierderilor, înregistrate de
companiile de leasing analizate în anii 1999 şi 2001 s-a evidenţiat o fluctuaţie
considerabilă la aceşti indici. (tabelul 4-1). În special la indicele ROA (raportul profitului
net la active) fluctuaţia a constituit de la –2,4 pînă la 5,8, iar la indicele ROE (raportul
profitului net la capital) fluctuaţia a constituit de la –7,6 pînă la 1,5.
Tabelul 4-1 Dinamica indicilor ROA şi ROE pentru companiile de leasing din
M oldova în anii 1998-2001 (%)
După anul 1999 s-a înrăutăţit starea financiară a companiilor de leasing, în afara efectelor
negative ale devalorizării monedei naţionale, au fost anulate înlesnirile, şi aşa puţine,
prevăzute iniţial în legea cu privire la leasing. Experienţa anilor 1999-2001 a arătat că
legislaţia în vigoare în M oldova nu oferă prioritate leasingului ca formei eficiente de
investiţii. Avantajele tranzacţiilor de leasing ca variantei de alternativă de investiţii în
capitalul fix, pe parcursul a 7 ani nu au condiţionat o cererea constantă pentru serviciile
de leas ing. Totodată constatăm faptul că după 1999 cei mai activi participanţi ai
tranzacţiilor de leasing au devenit companiile mici şi mijlocii din M oldova.
Spre deosebire de multe ţări ale Europei Centrale şi de Est, din anul 1996 (anul adoptării ă
Legii cu privire la leasing) nici o companie de leasing străină nu şi-a manifestat prezenţa
sau interesul de piaţa de leasing a M oldovei.
În anii 1997-2001, IFC a procedat la selectarea unui partener strategic pentru activizarea
pieţei de leasing din M oldova, ca şi în celelalte state CSI, şi promovarea investiţiilor
private în sectorul de leasing. Unul din criteriile de selectare a companiei străine doritoare
de a veni pe piaţa de leasing a M oldovei a fost efectuarea unei investiţii de cel puţin 1
mln. USD. Ca potenţial partener al CFI a fost selectată compania turcească «Finance
Denis Leasing». Analizînd mediul macroeconomic din M oldova, legislaţia în vigoare,
climatul investiţional şi experienţa de leasing acumulată, compania ajuns la concluzia că
piaţa de leasing încă nu este formată şi are riscuri majore de funcţionare. În condiţiile
crizei financiare declanşate în Turcia acest proiect al CFI nu a avut şanse de
implementare.
50
AVANTAJE DE ZAVANTAJE
• Avantajele fiscale ale leasingului în comparaţie cu • Caract erul contradictoriu al cadrului normativ
creditarea bancară (amortizarea accelerată, şi legislativ ale leasingului
inclusiv atribuirea plăţilor de leasing la cheltuieli • Costul tranzacţiilor de leasing , în special al
de producţie etc.) tranzacţiilor de leasing internaţionale poate fi
• Modalitatea accesibilă de finanţare a achiziţiei majorat ca urmare a aplicării TVA şi taxelor
de fonduri fixe vamale
• Riscuri moderate pentru vînzătorii de utilaje • Lipsa unei concepţii ample privind leasingul şi
fabricate de producătorii autohtoni beneficiile acestuia pentru economie
• Subdezvoltarea infrastructurii de asigurări ale
activităţii de leasing
OPORTUNITĂŢI RISCURI
• Promovarea exporturilor de mărfuri indigene • Criza de lichidităţi în Moldova – lipsa finanţării
determină necesitatea recondiţionării şi accesibile companiilor de leasing
modernizării fondurilor fixe • Fragilitatea situaţiei macroeconomice şi
• Producătorii de utilaje din ţările Europei şi ale CSI financiare din Moldova
caută căi de promovare a produselor lor pe piaţa • Eventualitatea unei devalori zări bruşte a leului.
internă a Moldovei
• Creşterea aporturilor întreprinderilor mici şi
mijlocii în PIB sporeşte cererea de leasing al
utilajelor
• Potenţialul companiilor de leasing nu corespund
cererii (piaţa nu este încă saturată)
Leasingul ca afacere ar putea fi considerat drept cel mai pătimit domeniu de activitate din
M oldova. Intervievarea selectivă a managerilor companiilor de leasing din M oldova a
permis, printre altele, determinarea spectrului celor mai grave probleme ale afacerilor de
leasing:
• Necesitatea unor surse de finanţare mai ieftine şi mai durabile
• Incertitudinea regulilor şi normelor impozitării, evidenţei contabile ale
tranzacţiilor de leasing
• Necesitatea unor mecanisme eficiente de selectare a clienţilor solvabili
• Lipsa protecţiei necesare în cazurile încălcării contractelor, durata lungă a
procedurilor judiciare în cazul litigiilor
• Complexitatea şi durata lungă a formalităţilor vamale
• Lipsa totală de înţelegere din partea instituţiilor abilitate a beneficiilor
leasingului ca unui mecanism de finanţare a achiziţiilor de bunuri
• Lipsa pieţei secundare a utilajului.
• M ediul investiţional nefavorabil, instabilitatea financiară şi blocajul financiar din
economia M oldovei.
51
4.4. Dezvoltarea leasingului în diverse sectoare
În statele CSI ponderea cea mai mare pe piaţa operaţiunilor de leasing o deţine domeniul
transportului auto. Aceeaşi situaţie este caracteristică şi pentru Moldova, atît referitor la
leasingul autoturismelor şi unităţilor auto de transport de marfă, cît şi la leasingul
maşinilor şi utilajelor agricole.
Pe piaţa serviciilor de transport auto de mărfuri în M oldova activează mai mult de 100 de
operatori. În condiţiile înăspririi cerinţelor tehnice şi ecologice faţă de mijloacele de
transport, în special în cazul efectuării transportului pe rute internaţionale, leasingul
camioanelor produse de firme cu renume mondial, ce se încadrează în cerinţele
Comunităţii Europene, devine o şansă pentru transportatorii indigeni de a-şi renova parcul
existent al mijloacele de transport.
52
expirarea termenului contractului de leasing locatarul răscumpără autoturismul la costul
lui rezidual – 5-10% din costul iniţial. M arja comisioanelor de leasing constituia 5-10%
de la costul total al obiectului de leasing. Asigurarea CASCO constituie de la 7,5% pînă
la 8,5% în funcţie de clasa autoturismului.
În timpul de faţă leasingul tehnicii agricole este tipul cel mai frecvent de operaţiuni de
leasing efectuat în M oldova. În condiţiile gradului avansat de uzură fizică şi morală a
parcului de maşini şi tractoare şi posibilităţilor financiare limitate a majorităţii
producătorilor agricoli, leasingul a devenit practic unica şansă de completare şi reînnoire
a parcului de maşini.
53
Companiile aeriene din M oldova au reuşit să constituie un parc modest de tehnică aviatică
de producţie occidentală (în special de producţie suedeză – «SAAB» şi de producţie
braziliană - «Embraer» ). Tehnica aviatică nouă este costisitoare, de aceea, de regulă,
sunt aplicate schemele de leasing. Parcul autohton de avioane are stringentă necesitate de
completare şi modernizare, cel mai mare interes existând faţă de avioane medii cu
posibilităţi de procurare prin leasing. În prezent companiile aeriene autohtone i
examinează ofertele mai multor producători, un deosebit interes îl prezintă avioanele
americane «Cessna» la preţul de 1,5 mln. USD. Companiile speră să procure aceste
avioane prin leasing cu posibilitatea răscumpărării ulterioare. Ca urmare a evenimentelor
tragice din septembrie 2001, cotele mondiale de leasing pentru tehnica aviatică au devenit
mai accesibile, oferta depăşind cererea. De aceea companiilor aeriene autohtone li se
oferă ocazia să se includă în această piaţă.
Aceste tipuri de asigurare sunt tradiţionale pentru M oldova. Factorul decisiv care ar fi de
natură să complice asigurarea activităţilor de leasing, este costul primei de asigurarea a
bunurilor livrate în leasing sau a tranzacţiei, în multe cazuri fiind necesar mecanismul de
reasigurare. De cele mai dese ori la mecanismul de reasigurare se apelează în cazul
livrărilor de bunuri costisitoare fabricate în străinătate şi în cazul condiţiei impuse de
partenerul străin referitor la participarea la tranzacţia de asigurare a unei importante
companii de asigurări de peste hotare.
54
Experienţa de colaborare a companiilor de leasing din M oldova cu partenerii vest-
europeni denotă că una din condiţiile obligatorii ale dezvoltării pieţei de leasing
internaţional din M oldova este colaborarea companiilor autohtone de asigurare cu
prestigioasele companii occidentale din domeniu în baza acordurilor de reasigurare.
Drept exemplu vom aduce datele privind compania de asigurare «Donaris Group» care Îşi
desfăşoară activitatea pe piaţa asigurărilor din M oldova începând cu anul 1998. Compania
a asigurat bunurile de leasing din cadrul proiectului moldo-nipon 2KR, folosind
mecanismul de reasigurare. În anul 2001 primele totale de asigurare ale companiei
«Donaris Group» încasate din asigurarea directă au constituit 10756 mii lei, iar primele
transmise pentru reasigurare au constituit 2403 mii lei.
Unul din principalele impedimente pentru afacerile de leasing indigene îl constituie lipsa
înlesnirilor fiscale şi a stimulentelor pentru instituţiile financiare la creditarea tranzacţiilor
de leasing. De menţionat că legea cu privire la leasing, în redacţia anului 1996, prevedea
scutirea locatorilor de plata impozitului pe venit, scutirea serviciilor de leasing de TVA,
scutirea instituţiilor financiare de plata impozitului pe venitul obţinut de la acordarea
creditelor pe un termen de peste trei ani, etc. Dar aceste mecanisme stimulatorii şi
eficiente au fost abrogate în anul 1999 prin Legea nr. 493-XIV.
Din anul 1999, tranzacţiilor de leasing li se aplică o cotă standard a TVA de 20%.
Respectiv, utilizatorul plăteşte TVA de la suma totală a plăţilor de leasing, inclusiv şi de
cheltuielile locatorului pentru atragerea creditelor bancare la procurarea obiectelor de
leasing. În cazul aplicării dobînzilor pentru credite de pînă la 23% la cele în lei şi pînă la
12% la cele în valută liber convertibilă eficienţa economică a tranzacţiilor de leasing
scade brusc.
În anul 2002 cota impozitului pe venit a fost redusă în M oldova de la 28% pînă la 25%.
Doar reducerea cotei pe impozit nu a prezentat un stimulent economic pentru extinderea
pieţei de leasing, lipseşte facilitatea privind micşorarea impozitului pe venitul folosit la
investiţiile în capitalul fix.
55
Este posibilă importul obiectelor de leasing în regim de import temporar (capitolul 11 al
Codului Vamal) cu scutirea totală sau parţială de taxele vamale. În acest caz termenul de
aflare a obiectului de leasing pe teritoriul vamal este limitat la trei ani. După expirarea
acestui termen, utilizatorul poate opta pentru orice regim admisibil. De menţionat că în
perioada aflării obiectului de leasing în regim de import temporar utilizatorul nu poate fi
schimbat.
Baza juridică în cazul dat o constituie contractul, în care se stabileşte cota de amortizare
pe perioada contractuală şi metoda de calcul. Condiţia obligatorie constă în informarea
organelor fiscale cu privire la existenţa raporturilor contractuale. Un dezavantaj al acestei
situaţii este faptul că lipseşte specificarea cotei de amortizare minime şi maxime pentru
evitarea unei tratări arbitrare din partea organelor fiscale.
M etodica de calcul al amortizării fondurilor fixe în scop de impozitare are atît puncte
forte, cît şi puncte slabe. Analiza situaţiei existente a demonstrat că metodica de calcul a
amortizării fondurilor fixe, valabilă şi pentru obiectele de leasing, devine un impediment
în extinderea şi dezvoltarea activităţii de leasing în M oldova.
56
4. Metoda restului micşorat – suma amortizării fondurilor fixe se calculează în baza
cotei de amortizare, prevăzute în metoda liniară, care poate fi mărită nu mai mult de
2 ori.
Fiecare agent economic din M oldova îşi alege de sine stătător una din metodele
prezentate mai sus, care corespunde mai bine intereselor şi situaţiei financiare a
întreprinderii. Ultimele două metode sunt considerate metode accelerate de amortizare.
Pentru afacerile de leasing posibilitatea utilizării metodei de amortizare accelerate este
unul din avantaje.
Categorie de Cotă de
proprietate amortizare, %
I 5
II 8
III 10
IV 20
V 30
2
categoriile de proprietate sunt descrise detaliat în Hotărârea Guvernului Nr. 1218 din 31 decembrie 1997 « Cu privire la
clasificarea fondurilor fixe după categoriile de proprietate în scopul impozitării» şi Regulamentului Ministerului de
Finanţe Nr. 5 din 29 ianuarie 2001 « Cu privire la evidenţa şi calcularea uzurii fondurilor fixe în scopul impozitării» .
57
din baza valorică de la începutul anului curent cu aplicarea tarifelor stabilite, ceea ce duce
la existenţa unui sold pe parcursul a mai multor zeci de ani, pînă cînd mărimea lui va fi
mai mică de 1000 lei. Evidenţa fondurilor fixe separat în evidenţa financiară şi în scopul
impozitării duce la necorespunderea datelor din timpul exploatării curente cu cele de la
vînzarea lor. În aceste condiţii costul activelor conform bilanţului contabil este unul, iar
din datele calculate pentru impozite – cu totul altul. Aceasta generează o mulţime de
situaţii nestandarde, de exemplu – în evidenţa mijlocul fix este demult trecut la cheltuieli,
iar în datele pentru impozitare amortizarea încă se mai calculează.
Rezumat
3
De exemplu, în Rusia şi România în scop de impozitare se folosesc metodele aplicate în evidenţa financiară. Drept
restricţii servesc normele maximale de amortizare şi termenii normativi de exploatare. În Rusia, în special, se utilizează
un clasificator al fondurilor fixe cu 10 grupuri de amortizare, iar termenul normativ de exploatare poate fi corectat în
funcţie de condiţiile de exploatare.
58
M etodele existente de calculare a amortizării în condiţiile costului mare al obiectelor de
leasing şi costul relativ ridicat pentru achitarea dobînzii la credite cu o rata majoră, chiar
şi fără a ţine cont de tendinţele inflaţioniste, limitează sferele de aplicare a leasingului în
M oldova şi capacitatea lui de a deveni un factor investiţional la renovarea tehnicii,
utilajelor şi a tehnologiilor din sectorul real al economiei.
59
utilaje şi alte active productive. «Discountul investiţional» se acordă ca o cotă din
volumul total al investiţiilor în procurare, renovare sau modernizare a utilajului.
Examinînd starea curentă a pieţei serviciilor de leasing din M oldova şi analizînd cadrul
legislativ existent, datele statistice şi sondajele referitor la unele aspecte ale activităţii de
leasing, se pot definitiva măsurile şi acţiunile de importanţă primordială pentru
perfecţionarea mecanismului tranzacţiilor de leasing în M oldova.
În domeniul legislativ:
60
5.2. Consolidarea cadrului instituţional al leasingului
Experienţa mondială demonstrează că premisa instituţională de formare şi promovare a
afacerilor de leasing ca o componentă a activităţii investiţionale este fondarea unei
asociaţii naţionale de profil. În majoritatea ţărilor membrii unor astfel de asociaţii de
breaslă deţin o pondere mai mare de 95 la sută din piaţa serviciilor de leasing.
61
Încheiere
Experienţa evoluţiei pieţei de leasing în ţările cu economia dezvoltată ne demonstrează că
factorii de bază care asigură o ascensiune continuă a serviciilor de leasing sunt
amortizarea accelerată a bunurilor care formează obiectul leasingului şi susţinerea
complexă a acestor activităţi din partea statului.
La acest capitol M oldova nu este o excepţie, dar nivelul actual de dezvoltare al pieţei de
leasing nu corespunde potenţialului său. Ritmul de creştere comparativ modest de
dezvoltare a pieţei serviciilor de leasing în M oldova este condiţionat, în bună parte, nu
numai de declinul investiţional din economie, dar şi de absenţa unui interes permanent din
partea instituţiilor statale în promovarea acestui sector al economiei. Aceasta se manifestă
în discordanţa cadrului legislativ existent din domeniu şi ineficienţa acţiunilor de
susţinere a leasingului din partea statului. În consecinţă leasingul n-a obţinut o largă
62
extindere în businessul mic şi mijlociu şi nu beneficiază de un lobby din partea cercurilor
de afaceri.
Amendarea prevederilor legii cu privire la leasing trebuie orientată către acordarea unor
stimulente eficiente pentru companiile de leasing cu prioritate prin facilităţi şi avantaje în
domeniul impozitării, reglementării valutare şi vamale.
Termeni de bază
Locator – persoana fizică sau juridică (instituţie financiară, alt agent economic) care
practică activitate de întreprinzător şi care procură cu titlu de proprietate echipament de la
un anumit furnizor pentru a-1 transmite în leasing.
63
Leasing operaţional – livrarea în leasing a bunurilor pe o perioadă scurtă cu amortizarea
parţială a valorii bunurilor pe perioada de derulare a contractului.
Wet leasing – tranzacţia care prevede deservirea tehnică obligatorie a utilajelor, reparaţia,
asigurarea şi alte operaţii care sunt în responsabilitatea locatorului.
Net leasing – tranzacţia prin care locatorul îşi asumă toate obligaţiile de deservire a
bunurilor, cheltuielile referitoare la acest capitol nefiind incluse în plăţile de leasing.
Anexe
Anexa 1
Volumul Includerea
Ponderea
investiţiilor companiilor de
Volumul serviciilor de leasing Ritmul de în capitatul lesingului leasing în
Ţara creş tere în investiţiile
(mln. EURO) fix asociaţiile
(%) totale de
(mln. naţionale de
capital fix
EURO) profil
64
Franţa 22602 24856 26876 8,1 160800 16,7 97.0
Finlanda 654 742 839 13,1 26700 3,1 70.0
Ungaria 1217 1334 1921 44,0 11959 16,1 85.0
Italia 21879 26742 32261 20,6 240960 13,4 95.0
Irlanda 1672 1842 1842 0,0 8939 20,6 94.0
Norvegia 1489 1785 2436 36,5 34741 7,0 95.0
Olanda 3772 3583 4421 23,4 30300 14,6 85.0
Portugalia 3457 3797 3794 -0,1 28475 13,3 98.0
Polonia 2162 2050 2081 1,5 40123 5,2 76.0
Suedia 3430 5116 5691 11,2 39826 14,3 80.0
Slovacia 390 553 828 49,7 7097 11,7 97.0
Slovenia 373 480 573 19,4 5368 10,7 90.0
Turcia 975 1834 851 -53,6 21108 4,0 95.0
Marea Britanie 35422 34704 33401 -3,8 269849 12,4 95.0
Sursa: Leas Europe Annual Reports for 1999, 2000 and 2001.
Anexa 2
Avioane,
Utilaj B irotica şi Unităţi de nave maritime, Alte
industrial calculatoare transport Autoturisme utilaje
material rulant,
etc.
Ţara
ponde- ponde- ponde- ponde- ponde- ponde-
mln. mln. mln. mln. mln. mln.
rea în rea în rea în rea în rea în rea în
EURO EURO EURO EURO EURO EURO
total total total total total total
Austria 342 10,7 222 6,9 547 17,0 1543 48,1 288 9,0 268 8,3
Belgia 684 23,6 822 28,4 473 16,3 685 23,7 35 1,2 195 6,7
Elveţia 616 11,9 251 4,8 618 11,9 3382 65,2 202 3,9 117 2,3
Cehia 499 17,7 68 2,4 835 29,6 1329 47,1 5 0,2 83 2,9
Germania 4000 10,7 5500 14,7 3000 8,0 19000 50,7 1500 4,0 4500 12,0
Danemarca 406 17,1 507 21,3 641 27,0 541 22,8 107 4,5 175 7,4
Spania 3148 39,3 222 2,8 2387 29,8 1257 15,7 642 8,0 350 4,4
Estonia 95 27,0 7 2,0 56 15,9 151 42,9 18 5,1 25 7,1
Franţa 7724 36,0 2864 13,4 6091 28,4 4375 20,4 0 0,0 375 1,7
Finlanda 130 15,8 312 37,8 84 10,2 195 23,6 0 0,0 104 12,6
Ungaria 211 11,4 38 2,1 404 21,9 1153 62,5 0 0,0 38 2,1
65
Italia 10204 53,9 1392 7,4 3337 17,6 3673 19,4 326 1,7 0 0,0
Irlanda 313 17,0 203 11,0 331 18,0 958 52,0 37 2,0 0 0,0
Norvegia 658 27,4 458 19,1 509 21,2 700 29,2 37 1,5 3,6 1,5
Olanda 856 21,3 1172 29,1 943 23,4 262 6,5 235 5,8 557 13,8
Portugalia 1116 38,7 133 4,6 554 19,2 748 25,9 39 1,4 296 10,3
Polonia 553 32,1 99 5,7 867 50,3 53 3,1 77 4,5 73 4,2
Suedia 486 8,6 996 17,5 316 5,6 2848 50,2 536 9,4 496 8,7
Slovacia 133 16,7 19 2,4 241 30,3 379 47,6 0,0 0,0 24 3,0
Slovenia 63 13,9 9 2,0 111 24,4 209 46,0 5,0 1,1 57 12,6
Turcia 477 61,7 148 19,1 34 4,4 56 7,2 3,0 0,4 55 7,1
Marea Britanie 7074 21,2 6745 20,2 4749 14,2 10038 30,1 2061 6,2 2687 8,1
Sursa: Leas Europe Annual Reports for 1999, 2000 and 2001.
Anexa 3
Agricultura.
Industria şi Servicii Servicii Alte
Silvicultura, Comerţul
construcţiile private publice sectoare
pescuitul
Ţara
ponde- ponde- ponde- ponde- Ponde- Ponde-
mln. mln. mln. mln. mln. mln.
rea în rea în rea în rea în rea în rea în
EURO EURO EURO EURO EURO EURO
total total total total total total
66
Italia 1066 5,6 9483 50,1 8155 43,1 76 0,4 152 0,8 0 0
Irlanda 203 11,0 313 17,0 755 41,0 221 12,0 350 19,0 0 0
Norvegia 165 6,9 845 35,2 1054 44,0 109 4,5 37 1,5 188 7,8
Olanda 79 2,0 869 21,6 2288 56,8 204 5,1 0 0 585 14,5
Portugalia 51 1,8 1107 38,4 896 31,0 80 2,8 379 13,1 373 12,9
Polonia 25 1,5 650 37,7 992 57,6 31 1,8 22 1,3 2 0,1
Suedia 279 4,9 1267 22,3 1454 25,6 900 15,9 173 3,0 1605 28,3
Slovacia 46 5,8 180 22,6 398 50,0 10 1,3 154 19,3 8 1,0
Slovenia 2 0,4 149 32,8 106 23,3 43 9,5 108 23,8 46 10,1
Turcia 9 1,2 321 41,5 402 52,0 0 0 0 0 41 5,3
Marea Britanie 328 1,0 7360 22,1 23618 70,8 2048 6,1 0 0 0 0
Sursa: Leas Europe Annual Reports for 1999, 2000 and 2001.
Anexa 4
Ţara
67
Irlanda 0 0.0 1 750 95.0 92 5.0 0 0.0
Norvegia 73 3.0 2 172 90.6 152 6.3 1 0.0
Olanda 0 0.0 4 025 100.0 0 0.0 0 0.0
Portugalia 163 5.6 2 569 89.0 133 4.6 21 0.7
Polonia 292 17.0 1 271 73.8 159 9.2 0 0.0
Suedia 683 12.0 4 070 71.7 480 8.5 445 7.8
Slovacia 15 1.9 768 96.5 13 1.6 0 0.0
Slovenia 81 17.8 332 73.1 34 7.5 7 1.5
Turcia 193 25.0 580 75.0 0 0.0 0 0.0
Marea Britanie 7 041 21.1 19 413 58.2 3 160 9.5 3 740 11.2
Sursa: Leas Europe Annual Reports for 1999, 2000 and 2001.
Anexa 5
Austria 41 3.8 543 50.2 168 15.5 18 1.7 272 25.1 40 3.7
Belgia 206 63.4 58 17.8 15 4.6 35 10.8 2 0.6 9 2.8
Elveţia 1 1.1 0 0.0 89 98.9 0 0.0 0 0.0 0 0.0
Cehia 49 28.7 99 57.9 11 6.4 3 1.8 0 0.0 9 5.3
Germania 1200 13.6 1800 20.5 2600 29.5 500 5.7 500 5.7 2200 25.0
Danemarca 159 43.3 5 1.4 128 34.9 0 0.0 60 16.3 15 4.1
Spania 137 8.3 83 5.0 778 47.0 364 22.0 116 7.0 177 10.7
Estonia 10 11.5 7 8.0 15 17.2 0 0.0 0 0.0 55 63.2
Franţa 2527 46.4 1032 18.9 1084 19.9 475 8.7 274 5.0 55 1.0
Finlanda 0 0.0 0 0.0 0 0.0 0 0.0 0 0.0 14 100.0
Ungaria 8 10.4 8 10.4 38 49.4 19 24.7 4 5.2 0 0.0
Italia 4500 33.8 4200 31.5 4000 30.0 0 0.0 53 0.4 576 4.3
68
Irlanda 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Norvegia 0 0.0 0 0.0 37 97.4 0 0.0 0 0.0 1 2.6
Olanda 274 69.2 24 6.1 94 23.7 0 0.0 4 1.0 0 0.0
Portugalia 98 10.8 238 26.2 109 12.0 11 1.2 11 1.2 441 48.6
Polonia 25 7.0 199 55.4 103 28.7 20 5.6 1 0.3 11 3.1
Suedia 11 84.6 0 0.0 2 15.4 0 0.0 0 0.0 0 0.0
Slovacia 0 0.0 28 87.5 0 0.0 0 0.0 0 0.0 4 12.5
Slovenia 10 8.4 17 14.3 62 52.1 15 12.6 0 0.0 15 12.6
Turcia 0 0.0 0 0.0 0 0.0 0 0.0 0 0.0 78 100.0
Marea Britanie 16 34.0 0 0.0 0 0.0 0 0.0 0 0.0 31 66.0
Sursa: Leas Europe Annual Reports for 1999, 2000 and 2001.
Anexa 6
de la 8 de la 16 mai mult
pînă la 8 ani
la 16 ani la 20 de ani de 20 ani
Ţara
69
Norvegia 0 0.0 0 0.0 38 100.0 0 0.0
Olanda 0 0.0 396 100.0 0 0.0 0 0.0
Portugalia 81 8.9 812 89.4 11 1.2 4 0.4
Polonia 71 19.8 101 28.1 18 5.0 169 47.1
Suedia 5 38.5 8 61.5 0 0.0 0 0.0
Slovacia 0 0.0 4 12.5 28 87.5 0 0.0
Slovenia 30 25.2 60 50.4 29 24.4 0 0.0
Turcia 78 100.0 0 0.0 0 0.0 0 0.0
Marea Britanie 0 0.0 0 0.0 47 100.0 0 0.0
Sursa: Leas Europe Annual Reports for 1999, 2000 and 2001.
70
Anexa 7
Indicii integraţi ale companiilor de leasing din ţările europene în anul 2001
Total 173 122 172 683 371 213 380 186 777 107 266 1150 43588
Sursa: Leas Europe Annual Reports for 1999, 2000 and 2001.
71
Anexa 8
Modelul contractului
de livrare în leasing a bunurilor
mun.Chisinau
1. Obiectul contractului
3. Plăţile de leasing
3.1. Locatarul se obliga sa achite plaţile de leasing pentru bunurile transmise – numărul de unităţi,
costul, moneda de achitarea, adresa de păstrare – indicate în anexa __ la prezentul contract.
Plăţile de leasing se achită în strictă conformitate cu graficul de plăţi din anexa _ la prezentul
contract.
3.2. Achitarea plaţilor de leasing se efectuează de Locatar lunar, în termen de 10 zile de la ultima zi
a lunii curente, prin recalcularea sumei în lei la cursul de referinţă al Băncii Naţionale a
M oldovei din data efectuării plăţii. Plata se confirmă prin dispoziţia de plată bancară.
3.3. În caz de ne achitare la timp a plăţilor de leasing Locatarul achită Locatorului penalităţi în
mărime de __ % de la suma neachitată conform graficului de plăţi pentru fiecare zi întârziere.
72
3.4. Locatarul se obligă se achită din cont propriu toate taxele şi procedurile vamale, legate de
importul obiectului de leasing, dacă părţile nu au convenit la altă înţelegere.
În cazul achitării de către Locatar a taxelor şi procedurilor vamale Locatarul se obligă să le
achite la prezentarea documentelor bancare şi vamale. În caz de neachitare obiectul de leasing
nu se transmite Locatarului.
8. Soluţionarea litigiilor
8.1 Părţile prezentului contract vor depune efort la soluţionarea litigiilor care rees din prezentul
contract pe cale amiabilă, prin consultări bilaterale şi tratative.
8.2 Dacă litigiile nu pot fi soluţionate pe cale amiabilă, ele se înaintează spre soluţionarea
judiciară Judecătoriei Economice a mun. Chişinău.
9. Forţa majoră
9.1 Nici una dintre părţi nu va fi răspunzătoare pentru executarea necorespunzătoare sau
neexecutarea, totală sau parţială, a oricăreia dintre obligaţiile asumate în contract, dacă
executarea necorespunzătoare sau neexecutarea a fost cauzată de un eveniment de forţă majoră
conform legislaţiei în vigoare .
În acest caz termenii prezentului contract se extind pe durata evenimentului de forţă majoră.
74
9.2 Partea interesată este obligată să informeze în scris altă parte referitor la data producerii sau la
data încetării evenimentului de forţă majoră, în termen de cel mult ____zile de la data
producerii evenimentului.
9.3 În cazul producerii evenimentului de forţă majoră Camera de Comerţ şi Industrie a M oldovei
este instituţia abilitată să confirme producerea evenimentului de forţă majoră.
9.4 În caz de forţă majoră pe o durată mai mare de _____ luni, părţile se reunesc pentru a decide
ce măsuri vor fi luate.
Dacă în următoarele ____ luni după reuniune părţile nu convin la o înţelegere comună, fiecare
parte este în drept de a rezilia contractul cu soluţionarea tuturor problemelor materiale şi
financiare
10.1 Toate modificările si completările la prezentul contract sunt valabile numai în cazul
efectuării lor in scris si semnării de ambele părţi.
10.2 Orice înţelegere între părţi se perfectează în scris ca anexă sau acord adiţionale la prezentul
contract.
10.3 După semnarea prezentului contract toate înţelegerile anterioare îşi pierd valabilitatea
juridică.
10.4 Toate anexele la prezentul contract sunt părţi componente ale prezentului contract.
10.5 Nici o parte nu este în drept să transmite drepturile şi obligaţiile sale ce rees din prezentul
contract terţii părţi.
10.6 Achitarea sancţiunilor pecuniare sau restituirea pagubelor directe nu scuteşte părţile de
obligaţiunile privind respectarea prezentului contract.
«Locatorul» «Locatarul»
75
Anexa 9
76
Bibliografie: