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27-03-2021 ¿Qué es un bono cupón cero? Concepto y cálculo - Rankia
¿Qué es en
Compita unelbono cupón
Concurso de cero?, ¿Cómo
Inversiones se calcula
y Trading el precio de
más importante deÁmerica
un bonoLatina
cupón cero? En este post responderemos a estas preguntas, y
podrás conocer más acerca de este título de renta ja y su funcionamiento.
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Bono Cupón Cero: ¿Qué es?
Comencemos de niendo qué es el cupón de un bono: el cupón u obligación es el pago de un cierto porcentaje del valor del bono a su
poseedor ya sea de forma anual, semestral, trimestral o mensual.
Un bono cupón cero es aquel en el cual no existe pago periódico de intereses durante la vida del bono y se comercializa con un
descuento bastante inferior a su valor nominal. El tenedor recibe un rendimiento que se genera a través de la apreciación gradual del título
valor y el mismo es redimido en una fecha prede nida en el futuro.
En el caso de Colombia los bonos cupón cero están representados por los TES (títulos de deuda pública doméstica), emitidos por el
gobierno y administrados por el Banco de la República a plazos de 1, 5 y 10 años, denominados en moneda en pesos y en UVRs.
En palabras sencillas, los bonos cupón cero se compran a un precio (precio del bono) y se recibe el reembolso a otro (precio nominal), en
el cual ya va incluido el rendimiento, siendo esta diferencia la ganancia del inversor al nalizar el plazo. Ahora bien, pueden darse tres
casos:
Cuando el precio del bono es menor al nominal, se dice que el bono se emitió al descuento o bajo la par. Este es el caso más común ya
que el inversor recibirá una cantidad mayor a la del precio de compra del bono.
Cuando ambos precios son iguales se dice que el bono emitió a la par.
Cuando el precio del bono es mayor al nominal se dice que el bono se emitió sobre la par o con prima. En este caso, el inversionista
compra los bonos “caros” aun cuando sabe que el precio nominal será menor porque, según su criterio, el precio en el mercado subirá
al terminar el plazo, por lo que podrá negociarlos.
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Bono Cupón Cero: Cálculo
A continuación se muestra cómo calcular el precio de un bono cupón cero:
Ponemos como ejemplo la empresa XYZ, la cual realiza una emisión de este tipo de bono. Esta emisión tiene las siguientes
características:
Siguiendo la fórmula del precio de un bono cupón cero, a continuación podemos calcular que:
P = N/(1+r)^n
Por tanto tenemos que en este caso, el precio del bono viene dado por la TIR y el valor que recibirá el inversor al vencimiento del plazo:
Esto signi ca que el bono cupón cero se emite a $1.814,058 USD y el inversor recibirá un valor nominal al nalizar el plazo de $2.000
USD.
También se puede saber la TIR de un bono cupón cero conociendo su valor nominal y precio de bono despejando la fórmula de la
siguiente manera:
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rCompita
= ((N/P)^(1/n) – 1) x 100
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El inversionista puede plani carse con antelación para un objetivo en concreto, puesto que desde un inicio conoce con exactitud el
valor futuro del activo.
El precio del título valor es inferior a otros activos de renta ja (ya que se comercializa con un descuento).
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