UNIVERSITATEA ”VASILE ALECSANDRI” DIN BACĂU

FACULTATEA DE ȘTIINȚE ECONOMICE

PROGRAMUL DE STUDII: CONTABILITATE ȘI INFORMATICĂ DE GESTIUNE

DISCIPLINA: ANALIZĂ ECONOMICO FINANCIARĂ II

PROIECT

ANALIZA FINANCIARĂ PE BAZA DATELOR PREZENTATE ÎN

SITUAȚIILE FINANCIARE ANUALE

STUDIU DE CAZ LA „ SC AVICOLA BUCUREȘTI S.A. ”

Coordonator:
Lector univ. Dr. SOLOMON Daniela-Cristina
Studenți: Antoci Adriana, Curleac Victoria

Bacău, 2020
 Cuprins

CAPITOLUL 1. Analiza financiară a întreprinderii pe baza contului de profit și pierdere

1.1. Analiza eficienței cheltuielilor aferente veniturilor întreprinderii
1.2. Analiza dinamicii rezultatelor
1.3. Analiza ratelor de rentabilitate

CAPITOLUL 2. Analiza poziției financiare a firmei

2.1. Analiza structurii activelor
2.2. Analiza structurii surselor de finanțare

Anexe: Situațiile financiare anuale pentru anul 2018 la S.C AVICOLA BUCUREȘTI S.A.

1
CAPITOLUL 1. Analiza financiară a întreprinderii pe baza contului de profit și pierdere

1.1. Analiza eficienței cheltuielilor aferente veniturilor întreprinderii

A. Analiza eficienței cheltuielilor totale se realizează cu ajutorul indicatorului:

Rata de eficiență a cheltuielilor totale (= cheltuieli la 1000 lei venituri totale):
Cheltuieli totale
Rct = ∗1000
Venituri totale
B. Analiza eficienței cheltuielilor pe categorii de activități se realizează cu ajutorul indicatorilor:
- Rata de eficiență a cheltuielilor din exploatare (= cheltuieli din exploatare la 1000 lei
venituri din exploatare):
Cheltuieli din exploatare
Rce= ∗1000
Venituri din exploatare
- Rata de eficiență a cheltuielilor financiare (= cheltuieli financiare la 1000 lei venituri
financiare):
Cheltuieli financiare
Rcf = ∗1000
Venituri financiare

Datele necesare analizei eficienței cheltuielilor aferente veniturilor întreprinderii la S.C.

AVICOLA S.A sunt prezentate în tabelul nr.1.
Tabelul nr.1: Analiza eficienței cheltuielilor aferente veniturilor întreprinderii la S.C.
AVICOLA SA.
Indicatori Perioada Abateri Indici
2017 (0) 2018 (1) (1)- (0) (1)
∗100
(0)
1.Venituri din exploatare 61.702.416 39.277.781 -22.424.635 63,66
2.Cheltuieli din exploatare 61.287.337 44.076.147
-17.211.190 71,92
3.Venituri financiare 112.388 2 594.291 2.481.903 2308,33
4.Cheltuieli financiare 420.832 516.774
95.942 122,80
5.Venituri totale 61.814.804 41.872.072 -19.942.732 67,74
6.Cheltuieli totale 61.708.169 44.592.921 -17.115.248 72,26
7.Rata de eficiență a cheltuielilor
totale 998,27 1 064,98 66,71 106,68
8. Rata de eficiență a cheltuielilor
din exploatare 993,27 1 122,16 128,89 112,98
9.Rata de eficiență a cheltuielilor
financiare 3744,46 199,20 -3545,26 5,32

2
 A. Analiza ratei de eficienţă a cheltuielilor totale la 1000 lei venituri totale
Modificarea absoluta: ΔRct = Rct1 – Rct0 = 1.064,98 – 998,27 = 66,71
ΔRct 66,71
Modificarea relativa: ΔRct(%) = x 100 = x100 = 6,68 %
Rct 0 998,27

Indicatorul cheltuieli la 1000 lei venituri totale, creşte cu 66,71; de la 998,27 ‰ în anul
2017, la 1.064,98‰ în anul 2018, respectiv cu 6,68% în mărime relativă. Evoluţia nefavorabilă
care se datorează influienţelor factorilor Cht şi Vt. Eficienţa cheltuielilor totale se înrăutăţeşte,
dinamica veniturilor este devansată de dinamica cheltuielilor totale. ICht > IVt

B. Analiza eficienţei cheltuielilor pe categorii de activităţi

a. Eficienţa cheltuielilor din exploatare:

Modificarea absoluta: ΔRce = Rce1 - Rce0 = 1.122,16 – 993,27 = 128,89

ΔRce 128,89
Modificarea relativa: ΔRce(%) = x 100 = x100 = 12,98 %
Rce 0 993,27

Indicatorul cheltuielilor din exploatare la 1000 lei venituri din exploatare crește cu 128,89,
de la 993,27 în anul 2017 la 1.122,16 în 2018, respectiv 12,98% în mărime relativă, situaţie
nefavorabilă. Eficienţa cheltuielilor din exploatare se înrăutăţeşte, dinamica veniturilor din
exploatare este devansată de dinamica cheltuielilor din exploatare. IChexpl > IVexpl .

b. Eficinţa cheltuielilor financiare:

Modificarea absoluta: ΔRcf = Rcf1 – Rcf0 = 199,20 – 3.744,46 = - 3.545,26

ΔRcf −3.545,26
Modificarea relativa: ΔRcf(%) = x 100 = x100 = - 94,68 %
Rcf 0 3.744,46

Indicatorul cheltuielilor financiare la 1000 lei venituri financiare scade cu 3.545,26, de la

3.744,46 în anul 2017 la 199,20 în 2018, respectiv scade cu 94,68% în mărime relativă, situaţie
favorabilă. Eficienţa cheltuielilor financiare se îmbunătățește, dinamica veniturilor financiare este
superioară dinamicii cheltuielilor financiare. IChfin ˂ IVfin .

3
 Se constată faptul că eficienţa cheltuielilor din exploatare este mai slabă comparativ cu
eficienţa cheltuielilor financiare, întrucât nivelul cheltuielilor din exploatare la 1000 lei venituri din
exploatare este mai ridicat.
Ce1000 > Cf1000
Ce1000 > Rct

1.2. Analiza dinamicii rezultatelor

Datele necesare analizei dinamicii rezultatelor sunt prezentate în tabelul nr.2.

Tabelul nr.2: Analiza dinamicii rezultatelor la S.C. AVICOLA SA

Indicatori Perioada Abateri Indici
2017 (0) 2018 (1) (1) – (0) (1)
x 100
(0)
1.Venituri din exploatare (Vexp) 61.702.416 39.277.781 -22.424.635 63,66
2.Cheltuieli din exploatare (Chexp) 61.287.337 44.076.147 -17.211.190 71,92
3.Rezultatul din exploatare (Rexp) 415.079 -4.798.366 -5.213.445 -1156,01
4.Venituri financiare (Vf) 112.388 2.594.291 2.481.903 2308,33
5.Cheltuieli financiare (Chf) 420.832 516.774 95.942 122,80
6.Rezultatul financiar (Rf) -308.444 2.077.517 2.385.961 -673,55
7.Venituri totale (Vt) 61.814.804 41.872.072 -19.942.732 67,74
8.Cheltuieli totale (Cht) 61.708.169 44.592.921 -17.115.248 72,26
9.Rezultatul brut (Rbr) 106.635 -2.720.849 -2.827.484 -2 551,55
10.Cheltuieli cu impozitul pe profit - - - -
11.Rezultatul net al exercițiului
106.635 -2.720.849 -2.827.484 -2 551,55
(Rn)

Rezultatul din exploatare = Vexp – Chexp

Rezultatul financiar = Vf – Chf
Rezultatul brut = Vt – Cht
Rezultatul net = Rbr – Ip

4
 Analiza soldurilor intermediare de gestiune – rentabilitate.
1. Indicatorul utilizat: Rezultatul din exploatare:
 Modificarea absolută:
ΔRexp = Rexp(1)-Rexp(0) =-4.798.366- 415.079 = -5.213.445
 Modificarea relativă:
ΔRexp = IRexp – 100% = -1156,01- 100% = -1256,01%

Indicatorul Rezultatul din exploatare înregistrează o scădere de 5.213.445, de la 415.079 în anul

2017 la -4.798.366 în anul 2018, respectiv o scădere cu 1256,01% în mărime relativă: evoluție
nefavorabilă, determinată de influența factorilor venituri din exploatare si cheltuieli din exploatare.
Această situație se datorează scăderii veniturilor din exploatare (cu 36,34%) într-o măsură mai mare
decât scăderea cheltuielilor din exploatare ( cu 28,08%)

2. Indicatorul utilizat Rezultatul financiar.

 Modificarea absolută:
ΔRf = Rf(1) – Rf(0) = 2.077.517- (-308.444)= 2.385.961
 Modificarea relativă:
ΔRf = IRf - 100% = -673,55% - 100% = -773,55%

Indicatorul Rezultatul financiar înregistrează o creștere de 2.385.961, de la -308.444 în anul

2017 la 2.077.517 în anul 2018, respectiv cu 773,55 % în mărime relativă: evoluție favorabilă,
determinată de influența factorilor venituri financiare si cheltuieli financiare.. Această situație se
datorează creșterii veniturilor financiare (cu 2208,33%) într-o măsură mai mare decât creșterea
cheltuielilor financiare ( cu 22,80%)

3. Indicatorul utilizat Rezultatul brut (Rbr)

 Modificarea absolută:

ΔRbr = Rbr (1) – Rbr (0) = -2.720.849- 106.635= -2.827.484

 Modificarea relativă:

5
ΔRbr = IRbr – 100% = -2 551,55% - 100% = -2 651,55 %

Indicatorul Rezultatul brut înregistrează o scădere de 2.827.484, de la 106.635 în anul 2017 la

-2.720.849 în anul 2018, respectiv o scădere cu -2 651,55% în mărime relativă: evoluție
nefavorabilă, determinată de influența factorilor venituri totale si cheltuieli totale. Această situație
se datorează scăderii veniturilor totale (cu 32,26 %) într-o măsură mai mare decât scăderea
cheltuielilor totale ( cu 27,74 %)

4. Indicatorul utilizat Rezultatul net

Având în vedere că contul de profit și pierdere nu evidențiază cheltuieli cu impozitul pe profit,

rezultatul net este egal cu rezultatul brut. Astfel interpretarea rezultatelor va corespunde cu cele
prezentate în cazul rezeltatului brut.

Evoluția dinamicii rezultatelor

3,000,000

2,000,000

1,000,000

0
Rezultatul din exploatare Rezultatul financiar Rezultatul brut Rezultatul net al exercițiului
-1,000,000

-2,000,000

-3,000,000

-4,000,000

-5,000,000

-6,000,000

2017 2018

6
 1.3.Analiza ratelor de rentabilitate

Indicatori utilizați:
Rezultat din exploatare
A. Rata rentabilității resurselor consumate: Rrc = x 100
C h eltuieli totale
Rezultatul aferent cifrei de afaceri
B. Rata rentabilității comerciale: Rc = x 100
Cifra de afaceri
Rezultat dinexploatare
sau Rc = x 100
Cifrade afaceri
Notă: În funcție de disponibilitatea datelor, pentru calculul ratei rentabilității comerciale, se va
aplica una din formulele de mai sus.
Rezultat brut
C. Rata rentabilității economice: Re = x 100
Active totale
Rezultat net
D. Rata rentabilității financiare: Rf = x 100
Capitaluri proprii

Pentru analiza ratelor de rentabilitate se au în vedere datele prezentate în tabelul numărul 3.

Tabelul nr.3: Analiza ratelor de rentabilitate la S.C. AVICOLA S.A.

Indicatori Perioada Abateri Indici
(1)– (0) (1)
∗100
(0)
2018
2017 (0)
(1)
1. Rezultatul din exploatare 415.079 -4.798.366 -5.213.445 -1.156,01
2. Cheltuieli totale 61.708.169 44.592.921 -17.115.248 72,26
3. Cifra de afaceri 40.899.313 30.510.433 -10.388.880 74,60
4. Rezultatul brut 106.635 -2.720.849 -2.827.484 -2.551,55
5.Active totale 69.917.996 71.743.649 1.825.653 102,61
6.Rezultatul net 106.635 -2.720.849 -2.827.484 -2.551,55
7.Capitaluri proprii 57.849.999 55.080.720 -2.769.279 95,21
8. Rata rentabilității resurselor consumate 0,67 -10,76 -11,43
-1605,97
9.Rata rentabilității comerciale 1,01 -15,73 -16,74 -1557,43
10.Rata rentabilității economice 0,15 -3,80 -3,95 -2533,33

7
11.Rata rentabilității financiare 0,18 -4,94 -5,12 -2744,44

C. Analiza ratei rentabilității resurselor consumate

Rexpl 1 Rexpl 0
Modificarea absolută: ∆Rrc = Rrc1 – Rrc0 = x 100− x 100=¿ -10,76 – 0,67 = -11,43
Ch. t 1 Ch . t 0
Modificarea relativă: ∆Rrc(%) = IRrc – 100 = –1605,97 – 100 = –1705,97 %

Indicatorul ratei rentabilității resurselor consumate scade cu 11,43 % (de la 0,67 % în anul
2017 la -10,76 % în anul 2018) respectiv cu 1705,97 % în mărime relativă; evoluție nefavorabilă
care se datorează scăderii rezultatului din exploatare (cu 1256,01 %) în condițiile în care cheltuielile
totale se diminuează cu 27,74 % .

D. Analiza ratei rentabilității comerciale

Rez . expl1 Rez . expl 0
Modificarea absolută:∆Rc = x 100 – x 100 = -15,73 - 1,01= -16,74
CA 1 CA 0

Modificarea relativă: ∆Rc(%) = IRc – 100 = -1557,43 -100= -1657,43 %

Indicatorul ratei rentabilității comerciale scade cu 16,74% (de la 1,01 % în anul 2017 la –
15,73 % în anul 2018) respectiv cu 1657,43 % în mărime relativă; evoluție nefavorabilă care se
datorează scăderii rezultatului din exploatare (cu 1256,01 %) în condițiile în care cifra de afaceri se
diminuează cu 25,4 %. Dinamica rezultatului din exploatare este inferioară dinamicii cifrei de
afaceri.

E. Analiza ratei rentabilității economice

Rez . brut 1 Rez . brut 0
Modificarea absolută : ∆Re = x 100 – x 100 = -3,80 - 0,15 = -3,95
Active totale 1 Active totale 0

Modificarea relativă: ∆Re(%) = IRe – 100 = -2533,33 – 100 = - 2633,33

8
 Rata rentabilității economice înregistrează o scădere cu 3,95 % (de la 0,15 % în anul 2017 la
-3,80 % în anul 2018), respectiv cu 2633,33%, în mărime relativă, evoluție nefavorabilă, care se
datorează scăderii rezultatului brut în condițiile în care are loc creșterea valorii activelor totale,
dinamica rezultatului brut este inferioară dinamicii activelor totale.

F. Analiza ratei rentabilității financiare

Rez . net 1 Rez . net 0
Modificarea absolută: ∆Rf = x 100 – x 100 = -4,94 - 0,18 = -5,12
Cap. proprii1 Cap. proprii0

Modificarae relativă: ∆Rf (%)= IRf – 100 = -2744,44 – 100= - 2844,44

Rata rentabilității financiare a scăzut cu 5,12 % (de la 0,18 % în anul 2017 la -4,94 % în anul
2018), respectiv cu 2844,44 % în mărime relativă, evoluție nefavorabilă. Această modificare se
datorează scăderii rezultatului net într-o proporție mai mare (cu 2.551,55%) decât scăderea
capitalurilor proprii (cu 4,79%).

CAPITOLUL 2. Analiza poziției financiare a firmei

2.1. Analiza structurii activelor
Indicatori utilizați:
Active imobilizate
Rata activelor imobilizate RAi = x 100
Active totale
Imobiliz ă ri corporale
Rata imobilizărilor corporale RIcorp = x 100
Active totale
Imobiliz ă ri necorporale
Rata imobilizărilor necorporale RInecorp = x 100
Active totale
Imobiliz ă ri financiare
Rata imobilizărilor financiare RIfin = x 100
Active totale

9
 Active circulante
Rata activelor circulante RAc= x 100
Active totale
Stocuri
Rata stocurilor RSt= x 100
Active totale
Creanțe
Rata creanțelor RCr= x 100
Active totale
Disponibilități bănești
Rata disponibilităților bănești RDisp= x 100
Active totale
Datele necesare analizei structurii activelor la S.C. AVICOLA S.A. sunt prezentate în tabelul
numărul 4.

Tabelul nr.4: Analiza structurii activelor la S.C. AVICOLA S.A.

Indicatori Perioada Structură (Calcul ratelor) Indici

2017 (0) 2018(1) 2017 2018
1.Active imobilizate
39.801.130 32.906.928 56,93 45,87 82,68
1.1.Imobilizări
25.378.832 23.738.511 36,30 33,09 93,54
corporale
1.2.Imobilizări
3.287 2.452 0,004 0,003 74,60
necorporale
1.3.Imobilizări
financiare 14.419.011 9.165.965 20,62 12,78 63,57

2.Active circulante 30.116.866 38.836.721 43,07 54,13 128,95

2.1.Stocuri
21.338.324 24.597.221 30,52 34,28 115,27
2.2.Creațe
6.633.052 13.843.092 9,49 19,30 208,70
2.3.Disponibilități 2.145.490 396.408 3,07 0,55 18,48
3.Active totale 69.917.996 71.743.649 100% 100% 102,61

10
 Ratele de structură ale activele imobilizate.
2017 2018
40

35

30

25

20

15

10

0
Imobilizări corporale Imobilizări necorporale Imobilizări financiare

Ratele de structură ale activelor circulante

2017 2018
40

35

30

25

20

15

10

0
Stocuri Creanțe Disponibilități

11
 Ratele de structură ale activelor totale

2017 2018
60

50

40

30

20

10

0
Active imobilizate Active circulante

2.2. Analiza structurii surselor de finanțare

Indicatori utilizați:
Capitaluri permanente
Rata stabilității financiare: Rsf = x 100
Active totale

Capitaluri proprii
Rata autonomiei globale: Rag = x 100
Active totale

Datorii totale
Rata îndatorării globale: Rîg = x 100
Active totale

Unde: Activele totale = Capitaluri proprii + Datorii totale

Capitaluri permanente = Capitaluri proprii + Datorii pe termen mediu și lung
Datorii totale = Datorii pe termen scurt + Datorii pe termen mediu și lung

12
Datele necesare analizei structurii surselor de finanțare sunt prezentate în tabelul numărul 5.
Tabelul nr.5: Analiza structurii surselor de finantare la S.C AVICOLA S.A.
Indicatori Perioada Abateri Indici
2017 (0) 2018 (1)
1.Capitaluri proprii 57.849.999 55.080.720 -2.769.279 95,21
2.Datorii pe termen mediu și lung 502.399  0 -502.399 0
3.Capital permanent (1) + (2) 58.352.398 55.080.720 -3.271.678 94,40
4.Datorii pe termen scurt 10.103.090 15.406.147 5.303.057 152,50
5.Datorii totale (2) + (4) 10.605.489 15.406.147 4.800.658 145,27
6.Active totale (1) + (5) 68.455.488 70.486.867 2.031.379 102,97
(3)
7.Rata stabilității financiare (Rsf = x 100 ) 83,46 76,77 -6,69 91,98
(6)
(1) -6,36 92,47
8.Rata autonomiei globale (Rag = x 100 84,50 78,14
(6)
(5) 6,3 141,53
9.Rata îndatorării globale (Rîg = x 100 15,17 21,47
(6)

A. Analiza ratei stabilității financiare

Modificarea absolută: ∆Rsf = Rsf1 – Rsf0 = 76,77- 83,46 = -6,69
∆ Rsf
Modificarea relativă: ∆Rsf(%) = x 100=¿IRsf -100 = 91,98 – 100 = - 8,02
Rsf 0

Rata stabilității financiare înregistrează o scădere cu 6,69 % (de la 83,46 % în anul 2017 la 76,77%
în 2018) respectiv cu 8,02 % în mărime relativă. Evoluție nefavorabilă care se datorează scăderii
capitalului permanent cu 5,6% în condițiile în care are loc creșterea valorii activelor totale cu 2,
97%.

B. Analiza ratei autonomiei globale

Modificarea absolută: ∆Rag = Rag1 – Rag0 = 78,14 - 84,50 = -6,36
∆ Rag
Modificarea relativă: ∆Rag(%) = x 100=¿IRag -100 = 92,47- 100 = - 7,53
Rag0

13
Rata autonomiei globale înregistrează o scădere cu 6,36 % (de la 84,50 % în anul 2017 la 78,14 %
în anul 2018) respectiv cu 7,53 % în mărime relativă. Evoluție nefavorabilă care se datorează
scăderii capitalurilor proprii cu 4,79 % în condițiile în care are loc creșterea valorii activelor totale
cu 2,97 %.

C. Analiza ratei îndatorării globale

Modificarea absolută:∆Rîg = Rîg1 – Rîg0 = 21,47 - 15,17 = 6,3
∆ Rî g
Modificarea relativă: ∆Rîg(%) = x 100=¿ IRîg-100 = 141,53 – 100 = 41,53
Rî g0

Indicatorul rata îndatorării globale crește cu 6,3 % (de la 15,17 % în anul 2017 la 21,47 % în
anul 2018) respectiv cu 41,53 % în mărime relativă. Evoluție nefavorabilă care se datorează
creșterii datoriilor totale într-o proporție mai mare (cu 45,27 %) decât creșterea valorii activelor
totale (cu 2,97% )

14
15
16
17