Capitolul I Surse proprii $1 strllne im flnantarea unel afacarl

SUR!IE Pl!OPRI I 'I ·

STRAINE IN FINANJAREA
UNEI AFACERI
Competente
indivlduale:
C1
, Determina
sursele
proprii ~i
straine in
finantarea
unei afaceri

1.. IDENTIFICAREA TIPURILOR DE SURSE

DE FINANJARE: PROPRII fl STRIINE
Realizarea cu succes a orica 1 . . .
resurse financiare care sa per .;: /lfac~n ne~es1ta existenta $i utilizarea unor
De modul cum su t d . ~1 irme1 mentmerea $i apoi afirmarea pe piata.
. n a mm1strate acest . .
depmde in mare masura evolutia It . e resu_r~e~ ~ar $1 de rnvelul acestora
De aici rezulta intere I d u e~1oara a act1v1tat11 economice desfa$urate.
problemei finantarii aface~i~ eosebit Pd care agentii economici ti acordl

_...Ill
p1n1ntare1 1flaerll Capitolul I

, l ·.. • "

resursele flnanclare ..necesare reallzlrll prolectEalor propuse ·tn

condijll de eflclentl max!ml. ,:· , ·,-

Scopul oricarei activitati economice ii constituie maximizarea p'rofitulul. Tn

acest sens, se procedeaza la analiza financiara a activitatii, stabilindu-se
punctele tari $i punctele slabe ale gestiunii financiare in vederea fundamentarii
unei noi strategii de mentinere $i de dezvoltare intr-un mediu concurential.
Astfel, devlne de mare lmportantl ldentlflcarea tlpurllor de surse de flnantare
care sustln actlvltatea economlcl resp~lvl. _
Analizand datele pin documentele cantabile de sinteza, rezulta ca p~sivul
bilanUer, prin componenta sa, evidentiaza modul de finantare sau de sustinere
financiara· a activului $i exigibilitatea surselor de finantare.
As~fel, categoria de pasiv corespunzatoare flnantlrll proprll a activului,
asigurata de proprietar, ca
in~estitor, este denumita capitaluri proprii.

. . ' . ,

exerciti
- .
,
.
Sursele proprll sunt nerambursabile $i se. L:Jtilizeaza conform legislatiei in
vigoare:asigurand finantarea permanenta ·a intrepr,inderii. P · -~F .• · '. ,
• t tI t .,. • ._ • (,.. • •

Finantarea straina a activului so rnq t1soi?to in

c, 11.oqoria datoriilor. In aceastLl situati o so aflc):
- ~: :. .i :,~ •.
rit:e:dii,J~n,isi~~uecll:t~ig
, . 'f ,, .

, iil,(ppr:,,,erclal~,,f~tJ1 cd~:f!J:rJJiz.
· . ,, ter1.t1eJlscale,.,,salarial~til~ oo1a1
datoF.iile c · ··
• ,.....,
· · ·,.
I li-+
,
l~divid~nd
-,alte datoril
1-; ' ',

Avand in vedere termenul de scadenta al datoriilor, acestea pot fi:

• pe termen lung: imprumuturi, datorii fata de terti ;
• pe termen scurt: credite comerciale, credite bancare pe termen scurt.
d bSursele strllne au caracter rambursabil $i sunt de regula purtatoare de
o anzi, asigurand finantarea temporara a intreprir-tderii.
 Capitolul I suraa proprll ,11tr11na Tm tln1nt1re1 unel 11111,1

In functie de sursele utilizate, exlstfl dou~ cell

de flnantare a afacerli:
-• finantarea prin fonduri roprilJt : .· ,
• finantarea prin angajamente la terme~.,;:
,. , tate· exile de finantare ale unei afaceri in functie de
In fig. 1 sunt prezen a .
sursele utilizate.
)j:t '-:1.:;~~' '?' 1'_'.:~'?\~l{~~1::?i;~:
I

c,Prin,fondun,r
proprii.

la termen
"' -ua om -
,,·. r-:\"' t · " "'" 1
,
,: , fiieale ,._
;, ,_salarfalei'r
$i sociale
Rezulta ca activitatea oricarei fi'rme s~ desfa$oara pe baza surselor proprii.~i a
surselor straine. Pentru ca aceasta activitate sa se poata mentine in para~etm de
rentabilitate $i pentru ca valoarea acestora sa fie intr-o continua cre$tere s~
procedeaza periodic la analiza activitatii $i din punct de vedere al echilibruluI
financiar. Astfel, se va analiza utilizand anumiti indicatori financiari/ ~ac~ realizarea
necesitatilor permanents ale firmei (numite $i alocari permanents sau cu caracter
permanent) se realizeaza pe seama surselor permanente, pe de o parte, iar pe de
alta parte daca alocarile temporare (necesitatile de finantare a ciclului de
exploE!tare) se realizeaza pe seama surselor1emporare, a datoriilor pe termen
scurt. In figura urmatoare este prezentata structura necesarului brut de finantare.
,:/- .r,.H>\!.t •:: ·, -l~( . :~rt
"· fermen·1u'ng:~~ _...,
<:t .

,I
,tnantarea afacerll Capitolul I
STUDIO DE CAZ
Societatea Comerciala ,,Vulturul" SA prezirita urmatoarea situatie in cee" ce
prive$te necesitatile de finantare $i sursele de .~apital:

(mii lei)

apital propri

" ,. ' .
Din situatia prezentat~ rezulta ca SC .,Vulturul" SA . se
bucura de echilibru financiar datorita ..faptului ca finantarea
necesitatilor permanente (terenuri, cladiri m~$ini, utilaje insta-
latii) se realizeaza pe· seama surselor perm'3nente (capital
prop_riu $i imprumuturi pe termen lung). --- ··
Astfel, r
220+ 560 ..+210 + 123 = 820 ·+293 = 1J113
Pentru analiza financiara a activJtatH economice prezinta
importanta calculul capacitltil de tndatorare pe termen lung.
Acest indicator se calculeaza ca raport procentual intre
valoarea imprumuturilor pe termen lung ale societatii $i
valoarea capitalurilor proprii.
Capacitatea de indatora~e pe ter~en lung nu ~trebuie sa .
depa$easca 1ooc;.,,
Capitolul I Sura, praprll ,1 1trlln1 Tm tln1ntare1 un11 1ta01,1
ln cazul SC •Vulturul" SA, capacltatea de fndatorare este de (293:820) x
1oo • 35,73% , valoare favorabl_ll pentru flrml fllnd sltuatl sub 100%.·
RaportAnd valoarea capital~rllor proprii la,valoarea i~oplliz~r,ilor, rezulta,ca
73,67"/o di!'l ~cestea sunt obtinute pe seama surselor proprii. Restul de 26,33%
reprezinta imobilizari procurate pe seama surselor straine pe ,terme;n lung.
Tn ceea ce prive$te necesitatile de finantare a ciclulul de exploatare, raman
exclusiv, pe seama datoriilor de _e~ploatare, ale carer termene de scadenta in
raport cu cele ale creantelo~,. permit existenta unei trezorer~i nete de 55 -mii 'lei.

-~i uu1
Mill,;U,.,. ,,;. ,

I. Completa11 spa11lle llbere:

1 Sursele proprll .sunt .... ~:..·.. :...... ......,1 se utlllzeazl conform leglslatlel Tn
vlgoare aslgurAnd flnantarea .............................a fntreprlnderll. .
2. Sursele strJlne _au caractet... '!:~•.! .._,...... "~~·-..' ' sunt de regull purtltoare
de....................., aslgurAnd flnantarea •..............a fntreprlnderll. _
3. Tn ;functle de sursele utlllzate, exlstl doul ell de flnanlare~a afacerll:
• finantarea prin ....................... .__...........·.; . f";
• finantarea prin
•
......-...............·~!I-~
-·············· -
A

II. lncercul11 rlspunsul corect:

1. Tn general,· actlvltatea orlclrel flrme se desfqoarl pe baza:
a) nun,ai a surselor.proprii de finantare; ~. -·
b) numai-a surselor.·,atrase;.
c) surselor
.
proprii $i
.
sur~elor straine;
d) datoriilor pe termen lung ale acesteia.
, . - \ ' I. 'i-

2,
,f ..
Capltalurlle prop~I reprezlntl:
r.' > •
.' ' • .¥. . .. .:·
a) surs~ proprii de finantare .ale. unei -afaceri;
' • . I ,· , .

b) surse straine de fi,:,_~ntare ale unei afaceri; ·· :c

c) surse atrase de finantare; •..
d) atAt surse proprii cAt $1::surse straine .de -finant-are.
3..Credltele comerclale tac parte din categorla surselor:
·. a) proprii ;:
b) strain~; _ - ·... -.i "
c) propril, dar $i stralne; '."·
d) nu s_ pnt surs_e de fi~a~tare ale ynel _afac~ri re_ ,rytabile. _
 Flnantarea aflaerll Capitolul I
,~
111, ACTIVITATE DE LUCRU iN ECHIPl
ln vederea reallzlrll acestul exercltlu, se propune tmplrtlrea elevllor tn patru
gnipurl de lucru. · ,.
Se prezinta tuturor situatia firmel de panificatie ,,LUCPAN" SAL care trebuie
sA ia o decizie in ceea ce prive$te activitatea de investitii.
Din analiza economico-financiara desfa$urata la nivelul firmei dar $1 din
studiul pietei produselor de panificatie s-a ajuns la concluzia ca es~e necesara
achizitionarea unei noi linii de fabricatie mai performanta care sa permita
optimizarea procesului de fabricatie (. atat din punct de vedere al cantitatii
produse, al eliminarii pierderilor cat $i al cre$terii calitatir produselor). Valoarea
noii linii de fabricatie este de 50.000 lei.
in momentul in care se pune problema achizitionarii acestei linii de
fabricatie, SC ,,LUCPAN" SAL dispune de fonduri de investitii in valoare de
12.000 lei.
AvAnd tn vedere ciile de flnantare a,e unel afacerl, flecare grµp de lucru va
trebul: ·
• •
a) . sa identifice posibile surse de finantare pentru realizarea cu succes a
acestei investitii;
b) in cazul in care ~e apeleaza $i la..surse straine veti tine seama $i de costul
acestora pentru firma. in acest sens, nieritionam~ca rata dobanzii la creditele
ban care este• de 1 0% pe an; ·
c) La sfar$itul analizei pe care o realizati, fiecare grup de lucru va prezenta
argumentand celorlalt~ decizia adoptata in ceea ce prive$te finantarea
investitiei la SC ,,LUCPAN" SAL ;

,D
lt J#l-).1W,h1'\',tt\R;'.:,"/!:'tf:.- -: ;;;,,7:' ~,-"""~".'"--:-,r..,.r0;: ~"-:- .,- ,.. . ~,, ,,.~ .::-:;:; : "'--,: - ,-· · .-,-·.:""'" ...,.. -- ' r-,: 7r ·Jl
optiunev1n.:c~e~r'ce prive$te ,tmantarea 1nvest1t1e1. Aceasta arata ca exisla·'l~a
{(. , :,;: 1

multitudine·der'\tar,iante posibHa de a ti.nan.ta o afacere. Problem a este 'de ·a o

alege pe ·aceea care este cea mai avantajoasa pentru firma analizata in
conditiile date de loc $i de timp.

d) in urma argLJmentelor pro $i contra exprimate in ceea ce prive$te decizia

de finantare la SC ,,LUCPAN" SRL, grupurile de lucru vor hotari care a fost cea
mai buna varianta propusa sau vor propune o a cincea varianta rezultata ca
urmare a discutiilor purtate, varianta considerata optima pentru SC ,,LUCPAN"
SRL. •
•

....
 Capitolul I sur1e proprll ,1 1trllnr fm flnantarea unel ,lfao,,1
IV. STUDIO DE CAZ
Socletatea Comerclall ·,,TEODOR" SA prezintl urmltoarea situatle in ceea ce
prlve,te necesitltile de finantare $i sursele de capital:
(mii lei)
,;;cl-Jh:n
;J~.

M rl capltal
,
,,·\. ,,,, :, propriu

'NJa~ini.
;~ir,ytilaje _: ..
fmprumuturi

380

<'l, '"f ... -

\-:' ''
'"
1.193

Avand in vedere datele prezentate, analizati cat din necesitatile de finantare

ale firmei sunt acoperite pe sear11a surselor proprii $i_,eat pe seama surselor
straine.
Analizati, de asemenea care este gradul de indatorare al firmei. • ,J

·- _.;:...' .
. ... i

'~ t~
lf,,,

!l
,l.lO .., ..
.,;
v1
:.Jtl I

, I