Cele două campionate sunt Campionatul Mondial al Piloților (engl:
World Drivers' Championship) și Campionatul Mondial al Constructorilor (engl. World Constructors' Championship). În actuala ediție a campionatului participă 10 echipe și 20 piloți.
Formula 1 este un sport cu mare trecere la public. Toate etapele
campionatului sunt televizate în mai mult de 200 de țări, numărul celor care privesc anual întrecerea fiind depășit doar de numărul celor care urmăresc meciurile din Campionatul Mondial de Fotbal și Jocurile Olimpice, competiții care se organizează o dată la patru ani.
În timp ce Europa este baza tradițională a sportului, campionatul
funcționează la nivel global, 11 dintre cele 21 de curse din sezonul 2019 având loc în afara Europei. Cu costul anual al conducerii unei echipe intermediare - proiectarea, construirea și întreținerea mașinilor, plata, transportul - fiind de 120 de milioane de dolari USD, luptele sale financiare și politice sunt raportate pe scară largă. Profilul și popularitatea ridicată au creat un mediu major de merchandising, care a dus la investiții mari din partea sponsorilor și bugetelor (în sute de milioane pentru constructori). La 23 ianuarie 2017, Liberty Media a confirmat finalizarea achiziției companiei Delta Topco, compania care controlează Formula 1, de la firma de capital privat CVC Capital Partners pentru 8 miliarde de dolari.
În Campionatul Mondial de Formula 1 pot participa doar piloții care au
primit din partea FIA o superlicență. Pentru a primi superlicența, un pilot trebuie să fi participat în campionatele inferioare Formulei 1 cum ar fi Formula Ford, Formula Renault, Formula 3, Formula 2, GP2 și să fi parcurs un anumit număr de kilometri într-un monopost de Formula 1 în mai multe zile consecutive.
Campionatul se desfășoară pe baza unui regulament tehnic și a unuia
sportiv, ambele întocmite de FIA și care se pot modifica din timp în timp. Chiar dacă aceste regulamente impun limite, există mult spațiu de mișcare din partea echipelor, astfel că anual sunt investite sute de milioane de dolari în cercetare și dezvoltare. Bugetele echipelor nu sunt făcute publice, dar se zvonește că echipele de top au bugete ce sunt în jurul a, sau trec de, 500 de milioane de dolari anual.
Spre exemplu, motoarele sunt limitate la 1.600 cmc cu o configurație
cilindrică V6 (6 cilindri așezați în formă de V la 90 de grade), de asemenea, ele nu pot trece de pragul de 15.000 RPM (rotații pe minut).
Formula 1 este un sport deosebit de periculos. Zeci de piloți, oficiali de
traseu și chiar spectatori au decedat în urma unor accidente produse din 1950 încoace, printre care nume celebre ca Peter Collins, Wolfgang von Trips, Jochen Rindt, Ronnie Peterson, Gilles Villeneuve sau Ayrton Senna, cel mai recent incident fiind Jules Bianchi, decedând după leziunile suferite în Marele Premiu al Japoniei din 2014.