Tema 3.

MAMBRICOLAJ S.A.

1. Identificati si analizati trei factori de risc asociati raportarii financiare

frauduloase/deturnarii activelor.
In aceasta sectiune, ordinea prezentarii factorilor de risc este aleatorie si nu intr-o
ordine asumata a prioritatii. Societatea cunoaste aceste riscuri si, prin, sistemul de
management al riscului intern, incearca anticiparea si neutralizarea lor, inainte ca
eventuale consecintele potentiale sa se manifeste. Cu toate acestea, multe din riscurile la
care este supusa compania sunt in afara controlului acesteia.
Riscul de scadere a standardelor de servire a clienţilor – scaderea standardelor serviciilor
oferite clientilor poate duce la pierderea bunei reputatii a societatii si implicit a reducerii
numarului de client din magazine, respective site-ul online. In vederea mentinerii unor standard
inalte, societatea planifica sesiuni de formare cu angajaţii, cursuri de calificare, încă de la
angajare pentru a se asigura că vor parcurge toate aceste etape ale servirii. De asemenea,
societatea evalueaza periodic angajaţii si desfasoara instruiri și discuții periodice, pentru a avea
angajaţi motivaţi, interesaţi, implicaţi.
Riscul pierderii reputatiei - este un risc inerent activitatii Emitentului, reputatia fiind deosebit
de importanta in mediul de afaceri, mai ales in cazul in care societatea doreste extinderea
activitatii si pe alte zone din Bucuresti sau chiar alte orase.
Riscul privind comunicarea defectuasa cu angajatii si clientii – o comunicare interna
defectuoasa poate duce la scaderea vanzarilor si chiar pierderea clientilor fideli. In vederea
mitigarii acestui risc, societatea considera esentiala obtinerea de feed-back de la angajati in
vederea imbunatatirii continue, si enuntarea unor reguli clare de cooperare si comunicare inscrise
in fisa de post.
Riscul privind depasirea termenelor de livrare – unele depasiri ale termenelor de livrare
pericliteaza capacitatea de a respecta angajamentul convenit cu clientul si scade astfel satisfactia
acestuia si posibilitatea unei noi comenzi din partea acestui client. Aceste depasiri ale termenelor
de livrare poate duce la returnarea marfei, pierderea clientului si chiar solicitarea de despagubiri
din partea acestuia. Pentru a putea gestiona volumul de livrari si a putea evita pe cat posibil
depasirea termenelor de livrare, Societatea planifica cat mai obiectiva a etapelor de furnizare a
produselor si serviciilor, bazata pe expertiza și cunoștinte organizationale, se pune accent pe
coordonarea muncii in echipa cu sprijinul managementului.
 2. Efectuati proceduri analitice prin care sa puneti in evidenta: (i) tranzactii semnificative,
complexe sau neobisnuite; (ii) corelatii inconsecvente intre diferite componente/afirmatii ale
situatiilor financiare anuale.

Tranzactii semnificative - Acţiunile furnizorului de materiale şi accesorii pentru mobilier MAM

Bricolaj (simbol bursier MAM) înregistrau joi la ora 12.40, respectiv la două ore şi jumătate de
la debutul la tranzacţionare, o apreciere de 50% faţă de preţul din ofertă, până la 30 lei pe unitate,
potrivit calculelor realizate de ZF pe baza datelor de la BVB.
Investitorii au tranzacţionat un număr de peste 76.000 de acţiuni MAM în valoare de 2,4 mil. lei,
emitentul având cel mai ridicat rulaj până la ora redactării acestei ştiri, arată datele agregate de
ZF.
 3. Folosind MScore calculat conform modelului Beneish, determinati si interpretati rezultatele,
din perspectiva riscului de raportare financiara frauduloasa prin manipularea veniturilor.

Teste de analiza critica a riscului de raportare frauduloasa (modelul Beneish)  

Denumirea companiei: MAMBRICOLAJ S.A
Simbol de tranzactionare BVB: MAM

2019 2018 2017

M Score Calculation Current Previous Previous
Net Receivables 29369370 25,595,839 21,087,425
Sales 1274873 922,679 874,937
Net Receivables / Sales 23.0371 27.7408 24.1016
Days Sales in Receivables Index (DSRI) 0.83 1.15  
Sales 1,274,873 922,679 874,937
*p
Cost of Goods Sold 1436095 211,514 349,307 exp
(Sales - COGS)/Sales -0.1265 0.7708 0.6008
Gross Margin Index (GMI) -6.09 0.78  
Current Assets 5002296 5,397,794 3,197,492
PP&E 2970927 3,269,298 1,159,971
Securities 1396662 621,247 214,161
Total Assets 6398958 6,019,041 3,405,653
[1-(Current Assets+PP&E+Securities)/Total Assets] -0.4643 -0.5432 -0.3424
Asset Quality Index (AQI) 0.85 1.59  
Sales Growth Index (SGI) 1.38 1.05  
Depreciation 3636673 2,989,019 1,002,676
PP&E 2,970,927 3,269,298 1,159,971
Depreciation/(PP&E +Depreciation) 0.5504 0.4776 0.4636
Depreciation Index (DEPI) 0.87 0.97  
*p
SG&A Expense 26463145 22,401,467 19,994,727 exp
Sales 1,274,873 922,679 874,937
SG&A Expense / Sales 20.7575 24.2787 22.8528
Sales General and Administrative Expenses Index (SGAI) 0.85 1.06  
Current Liabilities 2762285 3,030,022 2,289,500
Total Long Term Debt 0 0 99,477
 Total Assets 6,398,958 6,019,041 3,405,653
(Current Liabilities + Total Long Term Debt)/Total Assets 0.4317 0.5034 0.7015
Leverage Index (LVGI) 0.86 0.72  
Income from Continuing Operations 1,274,873 922,679 874,937
Cash Flows from Operations 2759473 2,861,819 1,012,476
Total Assets 6,398,958 6,019,041 3,405,653
Total Accruals to Total Assets (TATA) -0.23 -0.32  
source: https://en.wikipedia.org/wiki/Beneish_M-Score

M Score calculation 2019 2018

x1 0.830 1.151
x2 -6.095 0.779
x3 0.855 1.586
x4 1.382 1.055
x5 0.868 0.971
x6 0.855 1.062
x7 0.858 0.718
x8 -0.232 -0.322

coefficients -4.840 -4.840

0.920 0.764 1.059
0.528 -3.218 0.412
0.404 0.345 0.641
0.892 1.232 0.941
0.115 0.100 0.112
-0.172 -0.147 -0.183
-0.327 -0.280 -0.235
4.679 -1.086 -1.507
M Score -7.129 -3.601
Concluzii
* prag de referinta (-) 1.78