Pentru a putea avea o vedere de ansamblu asupra unei piete bursiere, a observa

evolutia si performantele sale pe anumite perioade de timp, a fost nevoie sa se

inventeze un instrument sintetic iar acesta a fost indicele bursier pe care il putem vedea
astazi atit in puncte cit si in grafice intr-o multitudine de forme si denumiri care, nu de
putine ori, creeaza confuzie si dureri ample de cap investitorului incepator.
Pentru a putea avea o vedere de ansamblu asupra unei piete bursiere, a observa
evolutia si performantele sale pe anumite perioade de timp, a fost nevoie sa se
inventeze un instrument sintetic iar acesta a fost indicele bursier pe care il putem vedea
astazi atit in puncte cit si in grafice intr-o multitudine de forme si denumiri care, nu de
putine ori, creeaza confuzie si dureri ample de cap investitorului incepator.
In timp a urmat o explozie de indici peste tot in lume, astazi fiecare bursa de valori avind
propriul set de indici. In afara acestora exista indici care masoara piata globala, indici
regionali (care aduna mai multe tari), indici care masoara fiecare sector de activitate, la
nivel national, regional sau global, indici ai pietelor dezvoltate, emergente sau de
frontiera, si asa mai departe, fiecare dintre acestia prezentind interes pentru investitor in
functie de sfera sa de atentie specifica.
In toate cazurile, titlurile care formeaza componenta acestora sunt actiuni ale unor
companii semnificative pentru domeniul respectiv de interes, cu cota mare de piata, cu
lichiditate pe masura si care sa aiba un free-float suficient de mare astfel incit sa fie
accesibile in mod real investitorilor de pe piata in conditii normale; aceste titluri mai
poarta si denumirea de ”blue chips” pornind de la un jargou provenind din lumea
jucatorilor de poker, acolo unde fisele pentru pariuri au culori diferite in functi de
valoarea lor in bani, fisele albastre avind cea mai mare valoare de pariu.
Cei mai importanti indici bursieri la care se uita zilnic toata lumea, de la micii investitori
de retail la managerii marilor fonduri de investitii si de hedging sunt DJIA, S&P 500 si
NASDAQ 100 Index pentru USA, Nikkei 225 (dar si TOPIX) pentru Japonia, DAX 30
pentru Germania, FTSE 100 pentru Marea Britanie, CAC 40 pentru Franta, Hang Seng
30 la Hong Kong, etc. O scurta privire asupra acestor indici la inceputul zilei de
tranzactionare intre doua guri invioratoare de cafea anunta trendul zilei respective in
pietele regionale si la nivel global pentru toata lumea. Pentru managerii de fonduri
dinamica unui indice reprezinta un instrument important in decizia de alocare de active
pe o piata sau alta (este important, deoarece alocarile fondurilor de investitii sunt
suficient de mari pentru a misca piata unor titluri de valoare semnificativ in sus sau in
jos).
Modaliatatile de calcul ale acestor indici sunt diverse, se bazeaza in special pe medii
aritmetice, ponderate sau nu, sau chiar pe medii logaritmice si implica un nivel intens de
studiu care nu face obiectul acestei scurte prezentari.
Ca orice alta piata de valori si Bursa de Valori Bucuresti foloseste un set de indici care
permit investitorilor sa ia pulsul pietei sintetice locale. Cel mai important si mai utilizat
dintre toti este indicele BET ( Bucharest Exchange Trading) – este indicele de referinta
pentru piata noastra de capital. A aparut pe 19 septembrie 1997 cu o valoare de start
de 1000 de puncte si reflecta tendinta sintetica a preturilor celor mai lichide 10 actiuni
tranzactionate la BVB. Componenta sa este disponibila pe site-ul BVB si se poate
modifica in functie de nivelul de lichiditate al firmelor componente dar si in functie de
situatia lor financiara si de gradul de transparenta cu care opereaza respectivele
societati comerciale.
Avem si indici sectoriali, precum BET-FI, care masoara performantele fondurilor de
investitii financiare, compus din cele 5 SIF-uri precum si Fondul Proprietatea, sau BET-
NG care se ocupa de energie si utilitatile din sectorul energetic.
Indicele BET-TR (BET Total Return) ia in calcul si dividendele acordate de catre
companiile din indicele BET, ceea ce masoara si mai bine performantele celor 10
societati cele mai lichide de pe piata BVB.
Mai merita prezentat si indicele BET-XT ( BET Extended Index) care masoara
performantele a 25 cele mai lichide sociatati de pe bursa, motiv pentru care poarta
denumirea de BET Extins.
Un indice special este ROTX (Romanian Traded Index), un indice in care numarul
soietatilor componente este variabil; este un indice de pret ponderat cu capitalizarea
free-float-ului societatilor respective, calculat in RON, USD si EUR, regasit in timp real
la Bursa de Valori de la Viena – prezentat ca indice tranzactionabil si folosit ca activ
suport pentru produsele derivate.
Pentru micul nostru investitor de retail mai este important de subliniat ca o comparatie a
pretului unui titlu de valoare cu valoarea indicelui ( in special BET, dar si BET-TR,
ROTX sau, daca actiunea este din energie cu BET-NG sau, daca este una financiara cu
BET-FI) este in masura sa arate daca sociatatea respectiva a supraperformat sau a
subperformat fata de ansamblul pietei, fiind un motiv important (dar nu singurul!) in
achizitionarea (sau nu…) a respectivei actiuni.