EVOLUCIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO

A SETIEMBRE DE 2008

2
1. SISTEMA FINANCIERO

1.1 ACTIVOS Y NÚMERO DE EMPRESAS

Al 30 de setiembre de 2008, el nivel de activos del
sistema financiero (empresas bancarias, empresas
financieras, cajas municipales, cajas rurales, EDPYMEs
y empresas de arrendamiento financiero) fue de S/.
147 273 millones (US$ 49 487 millones). Las
empresas bancarias representaron el 92,12% de los
activos con un nivel que asciende a S/. 135 670
millones. Por su parte, las instituciones
microfinancieras no bancarias representaron el 6,09%
de los activos con un nivel que asciende a S/. 8 971
millones, siendo las cajas municipales las de mayor
participación (4,44% del total de activos).

Sistema Financiero: Evolución de los activos

150000 52

130000 40
Dicho nivel de activos fue superior en S/. 7 986 millones

En millones de S/.

En porcenntaje
110000 28
respecto al cierre del trimestre anterior (5,7%) y en S/.
38 771 millones con relación al nivel alcanzado al 30 de 90000 16
setiembre de 2007 (35,7%). Entre el grupo de empresas
70000 4
que tuvo mayor dinamismo, se encuentra la banca
múltiple que registró un crecimiento anual de 37,9%, 50000 (8)
seguido de las cajas municipales con un crecimiento anual

Sep-05
Sep-03

J un-04
Sep-04

J un-05

Sep-06

J un-07
Sep-07

J un-08
Sep-08
J un-06
Mar-04

Mar-05

Mar-06

Mar-08
Dic-04

Dic-05

Dic-06
Mar-07
Dic-03

Dic-07
de 28,9%.
Saldo (línea azul) Tasa de variación anual (línea roja)

2
 Al 30 de setiembre de 2008, el sistema financiero
estaba conformado por un total de 60 empresas.
Entre setiembre de 2007 y setiempbre de 2008,
tres empresas bancarias (Santander, Azteca y
Deutsche) y una EDPYME (Credijet) iniciaron
operaciones; asimismo, una empresa financiera
comenzó a operar como empresa bancaria
(Ripley) y una EDPYME se convirtió en empresa
financiera (Edyficar). Adicionalmente, una caja
rural (San Martín) fue absorbida por una caja
municipal (Piura) y dos cajas rurales (Cajasur y Nor
Perú) y una EDPYME (Crear Tacna) se fusionaron
en una nueva caja rural (Nuestra Gente).

1.2 CRÉDITOS

Al 30 de setiembre de 2008, el sistema financiero registró un Sistema Financiero: Evolución de los Créditos Directos

saldo total de créditos de S/. 94 049 millones (US$ 31 96 000 56

Saldo (línea azul) Tasa de variación anual (línea roja)
603 millones)1. De esta manera, los créditos se incrementaron 88 000 48
en S/. 6 214 millones con respecto al cierre del primer 80 000 40

En millones de S/.
trimestre de 2008 (7,1%) y en S/. 21 444 millones con relación

En porccentaje
72 000 32
al 30 de setiembre de 2007 (29,5%). Los subsistemas que 64 000 24
mostraron mayor dinamismo fueron las cajas municipales y 56 000 16
rurales, con crecimientos relativos anuales de 34,2% y 32,2%, 48 000 8
respectivamente. 40 000 0

32 000 (8)

Dic-03

Dic-04

Dic-05

Dic-06

Dic-07
J un-04
Sep-04

Mar-05

Mar-06

Sep-06

Mar-07

Mar-08

Sep-08
Sep-03

Mar-04

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Sep-05

J un-06

J un-07
Sep-07

J un-08
1
Incluye adicionalmente los créditos de consumo del Banco de la Nación y la cartera de Agrobanco. 3
 SistemaFinanciero: Créditos directos por tipo
Créditos Directos por Tipo (Enmillones de S/.)
Los saldos de todos los tipos de crédito aumentaron,
40 000 60 000
correspondiendo el mayor incremento absoluto a los créditos

Hipotecarios, MES y Consumo

35 000 55 000
comerciales, los cuales crecieron en S/. 18 310 millones (29,2%) en
30 000 50 000
los últimos 12 meses. Los créditos de consumo, se sitúan en

Comerciales
25 000 45 000
segundo lugar, con un aumento anual de S/. 6 771 millones 20 000 40 000
(29,6%), seguido por los créditos hipotecarios, con S/. 3 834 15 000 35 000
millones por encima del nivel alcanzado al 30 de setiembre de 2007 10 000 30 000
(20,1%); por último, los créditos MES se incrementaron en S/. 3 137 5 000 25 000
millones (43,7%). De esta manera, al cierre de setiembre de 2008, 0 20 000

Sep-03

J un-04
Sep-04

J un-05
Sep-05

J un-06
Sep-06

J un-07
Sep-07

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Sep-08
los créditos comerciales registraron un nivel de S/. 54 493

Dic-04
Mar-05

Dic-06
Mar-07

Mar-08
Dic-03
Mar-04

Dic-05
Mar-06

Dic-07
millones, los créditos de consumo de S/. 20 150 millones, los Comerciales MES Consumo Hipotecarios
créditos MES de S/. 9 336 millones y los créditos hipotecarios de S/.
10 071 millones.

Créditos Directos
Las colocaciones por sector
destinadas Económico
al sector minería presentaron el mayor
crecimiento anual relativo a setiembre de 2008 (62,4%), seguido de Sistema Financiero: Créditos Directos por Sector Económico
las colocaciones destinadas al sector transporte, almacenamiento y (En millones de S/.)

comunicaciones (59,0%), construcción (40,7%), agricultura, 14 000 19 000

ganadería, caza y silvicultura (40,3%), comercio (34,8%) e industria 12 000 17 000

manufacturera (19,5%). Así, al 30 de setiembre de 2008, los 10 000 15 000

8 000 13 000
créditos destinados al sector minería registraron un nivel de S/. 4
6 000 11 000
067, mientras que las colocaciones destinadas a los sectores de 4 000 9 000
transporte, almacenamiento y comunicaciones; construcción; 2 000 7 000
agricultura, ganadería, caza y silvicultura; comercio; y manufactura 0 5 000
registraron niveles de S/. 5 571, S/. 2 133, S/. 2 648, S/. 15 153 y

Dic-03

Dic-04

Dic-05

Dic-06

Dic-07
J un-06
Sep-03

J un-04
Sep-04

Mar-05
J un-05
Sep-05

Mar-06

J un-07
Sep-07

Mar-08
J un-08
Sep-08
Mar-04

Sep-06

Mar-07
S/. 17 269 millones, respectivamente.
Agricultura y Ganadería Minería Transporte y Com

Construcción Ind.Manufacturera (eje der) Comercio (eje der)

4
Créditos
Al 30 de directos por
setiembre deubicación
2008, el geográfica
72,9% del saldo de créditos directos del sistema financiero se concentró en el
Departamento de Lima y la Provincia Constitucional del Callao, alcanzando un total de S/. 67 092 millones, 95% de los
cuales correspondió al sistema bancario. Siguieron en importancia los departamentos del norte (Tumbes, Piura,
Lambayeque, La Libertad y Ancash) y del sur (Ica y Arequipa) con participaciones conjuntas de 9,9% y 4,3%,
respectivamente. Las regiones menos atendidas fueron las del centro del país (Huancavelica, Ayacucho y Apurímac),
que explicaron tan solo el 0,5% de las colocaciones del sistema financiero. Asimismo, las colocaciones en el extranjero
representaron el 4% de los créditos totales del sistema, las que correspondieron en su totalidad a las empresas
bancarias.

Por otro lado, las colocaciones presentaron altas tasas de crecimiento en todos los departamentos al interior del país
entre setiembre 2007 y setiembre 2008, siendo la más baja la presentada por los departamentos de Moquegua y
Tacna (de 11,8%); en tanto que los créditos otorgados en el extranjero cayeron en 5,1% durante el mismo periodo.

5
 1.3 DEPÓSITOS Sistema Financiero: Evolución del Total de Depósitos

120 000 48
Saldo (línea azul) Tasa de variación anual (línea roja)
110 000 40
Los depósitos del sistema financiero mostraron un crecimiento
anual de 25,1%, al pasar de S/. 89 163 millones al cierre de 100 000 32

En millones de S/.

En porcentaje
setiembre de 2007 a S/. 111 560 millones al cierre de setiembre de 90 000 24

2008, lo que significó un crecimiento de S/. 22 397 millones) 2 . Los 80 000 16

subsistemas con mayor dinamismo, fueron la banca múltiple y las 70 000 8
cajas municipales, que registraron crecimientos relativos anuales
60 000 0
de 31,8% y 26,3%, respectivamente.
50 000 -8

Dic-06
Dic-03

Dic-04

Dic-05

Dic-07
Sep-03

J un-04
Sep-04

J un-05

Mar-06

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Mar-04

Mar-05

Sep-05

J un-06
Sep-06

Mar-07

Sep-07

Mar-08

Sep-08
Depósitos totales por Tipo
Sistema Financiero: Total Depósitos por tipo

Este incremento se debió principalmente al aumento de los (En millones de S/.)

depósitos a plazo (29,6%), esencialmente de las entidades 40 000 60 000

bancarias que registraron un crecimiento relativo anual de 42,1%. 35 000

Plazo Vista Ahorro
55 000

Los depósitos de ahorro y a vista también crecieron pero en 30 000 50 000

Ahorro y Vista
porcentajes menores, 19,7% y 7,8%, respectivamente. De esta 25 000 45 000

manera, al 30 de setiembre de 2008, los depósitos a plazo se

Plazo
20 000 40 000

ubicaron en S/. 58 889 millones, los depósitos a la vista en S/. 32 15 000 35 000

230 millones y los depósitos de ahorros en S/. 20 442 millones. 10 000 30 000

5 000 25 000
0 20 000

Dic-03

Dic-04

Dic-05

Dic-06

Dic-07
Mar-04
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Sep-04

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Mar-06
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Sep-07

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Sep-03

Mar-05

Sep-05

Sep-06

Mar-07

Mar-08

Sep-08
2
Incluye depósitos del Banco de la Nación 6
Depósitos totales por ubicación geográfica

De manera similar al caso de las colocaciones, Lima y Callao concentraron el 79,3% de las captaciones del sistema
financiero al 30 de setiembre 2008, con un saldo de S/. 76 933 millones; en tanto que las regiones menos atendidas
fueron las del centro del país (con una participación de 0,3%). En el extranjero, los depósitos alcanzaron un saldo de
S/. 5 257 millones, cifra que representó el 5,4% del total de depósitos del sistema.

A nivel nacional, los depósitos de Lima y Callao fueron los más dinámicos (al crecer 36,1% entre setiembre 2007 y
setiembre 2008), seguido de los departamentos del centro (Huancavelica, Ayacucho y Apurímac) con un crecimiento
de 27,8%; mientras que en el extranjero los depósitos se incrementaron tan solo en 2,4%.

7
2. BANCA MÚLTIPLE

2.1 PRINCIPALES CUENTAS

Créditos Directos por moneda
2.1.1 CRÉDITOS Y DEPÓSITOS POR MONEDA 36 000 18 000
Moneda Nacional Moneda Extranjera
Al 30 de setiembre
Créditos por monedade 2008, la banca múltiple registró un saldo total 30 000 16 000

...
...

En Millones de Dólares
de créditos directos en moneda nacional de S/. 33 752 millones y de

En Millones de Soles
24 000 14 000
créditos en moneda extranjera de US$ 16 250 millones, lo que
representa un crecimiento anual de 45,0% y 28,7%, 18 000 12 000

respectivamente. Como consecuencia de este comportamiento, el 12 000 10 000

ratio de dolarización de los créditos disminuyó de 62,6% en 6 000 8 000
setiembre de 2007 a 58,9% en setiembre de 2008.
- 6 000

Dic-03

Dic-04

Dic-05

Dic-06

Dic-07
Sep-03

Mar-04
J un-04
Sep-04

Mar-05
J un-05
Sep-05

Mar-06

Sep-06

Mar-07
J un-07
Sep-07

Mar-08
J un-08
Sep-08
J un-06
Expresando los créditos en moneda extranjera en nuevos soles al
tipo de cambio contable de fin de mes (2,976 soles por US dólar), el
saldo total de créditos directos ascendería a S/. 82 113 millones,
nivel superior en S/. 19 879 millones al registrado un año antes
(31,9%). Cabe señalar que parte de este incremento es explicado
Depósitos Totales por moneda
por la conversión, en enero de 2008, de una empresa financiera,
46 000 18 000
especializada en el segmento de créditos de consumo, en empresa Moneda Nacional Moneda Extranjera
Depósitos
bancaria. por moneda 40 000 16 000

...
En Millones de Dólares
...
En Millones de Soles
Al cierre de setiembre de 2008 los depósitos de la banca múltiple en 34 000 14 000

moneda nacional se ubicaron en S/. 41 472 millones, nivel superior en 28 000 12 000
S/. 13 495 millones al registrado a fines de setiembre de 2007 22 000 10 000
(48,2%). Por otro lado, los depósitos en moneda extranjera
ascendieron a US$ 16 910 millones, nivel superior en US$ 3 405 16 000 8 000

millones (25,2%) con relación al de cierre de setiembre de 2007. Con 10 000 6 000
ello, el ratio de dolarización de los depósitos disminuyó de 59,8% en

Dic-03

Dic-04

Dic-05

Dic-06

Dic-07
Mar-04

Mar-06

J un-07
Sep-07

Mar-08
Sep-03

J un-04
Sep-04

Mar-05
J un-05
Sep-05

J un-06
Sep-06

Mar-07

J un-08
Sep-08
setiembre de 2007 a 54,8% en setiembre de 2008.

Expresando los depósitos en moneda extranjera en nuevos soles, el

saldo de depósitos totales al 30 de setiembre de 2008 sería de S/. 91
797 millones, lo que representa un incremento de 22 143 millones de
8
 2.1.2 CRÉDITOS Y DEPÓSITOS POR TIPO

Créditos directos por tipo

Al 30 de setiembre de 2008, los créditos comerciales, que constituyen el 62,4% de la cartera total, alcanzaron un saldo de
S/. 51 203 millones, lo que representa un crecimiento anual de 29,6%; los créditos a microempresas (MES), que explican
el 6,0% de la cartera, alcanzaron un saldo de S/. 4 902 millones (47,4% de crecimiento anual). Asimismo, los créditos
hipotecarios que dan cuenta del 11,8% de la cartera registraron un saldo de S/. 9 687 millones (US$ 3 255 millones). Por
último, los créditos de consumo que representan el 19,9% de la cartera registraron al 30 de setiembre de 2008 un saldo
de S/. 16 321 millones (44,1% de incremento anual), lo que en parte se explica por la conversión de una empresa

Co
Sep-0
Depósitos totales por tipo

Al 30 de setiembre de 2008, los depósitos a plazo ascendieron a S/. 53 461 millones, nivel superior en S/. 15 827 millones
con relación al 30 de setiembre de 2007. Con este aumento, los depósitos a plazo pasaron de representar el 54.0% en
setiembre de 2007 a representar el 58,2% del total de los depósitos en setiembre de 2008. Los depósitos vista y ahorro,
alcanzaron niveles de S/. 21 014 y S/. 17 322, respectivamente, al cierre de setiembre de 2008.

Comercial 74,5
MES 2,7
2
Cuando el nuevo sol se aprecia el ratio de dolarización disminuye y cuando éste se deprecia, el ratio de dolarización aumenta. 9

Sep -03
3
Si se considerase los créditos de consumo de la financiera como parte de la banca múltiple, a setiembre de 2007 el crecimiento anual
de los créditos de consumo hubiese sido de 35,1%.
2.1.3 ADEUDOS
Adeudos del Exterior
(En Millones de US$)
Al 30 de setiembre de 2008 el crecimiento anual de los adeudos del 5 400
exterior de las empresas de la banca múltiple fue de 151,0%, 4 800
alcanzando un saldo de US$ 4 842 millones. De esta manera, los 4 200
adeudos que habían permanecido en niveles inferiores a US$ 1 000 3 600

millones hasta marzo de 2007, pasaron de representar el 6,7% de los 3 000

2 400
pasivos al 30 de setiembre de 2007 a representar el 12,0% al 30 de 1 800
setiembre de 2008, nivel que aún es bastante inferior al registrado 1 200
en 1998. 600
-

Dic-03

Dic-04

Dic-05

Dic-06

Dic-07
Sep-04

Sep-05

Sep-06

Sep-07

Mar-08
J un-08
Sep-03

Mar-04
J un-04

Mar-05
J un-05

Mar-06
J un-06

Mar-07
J un-07

Sep-08
10
2.2 INDICADORES

2.2.1 SOLVENCIA Apalancamiento Global por Riesgo Crediticio y de

Mercado
Al cierre de setiembre de 2008 el apalancamiento global por riesgo 8,7
(Número de Veces )
crediticio y de mercado de la banca múltiple alcanzó un valor de 8,38
8,4
veces el patrimonio efectivo, lo que representa un aumento de 0,19
veces, con respecto al trimestre anterior, pero una disminución de 8,1

0,01 veces con relación a setiembre del año anterior. 7,8

7,5

7,2

6,9

Dic-03
Mar-04
Jun-04

Dic-04
Mar-05
Jun-05

Dic-05
Mar-06
Jun-06

Dic-06
Mar-07
Jun-07

Dic-07
Mar-08
Jun-08
Sep-05
Sep-03

Sep-04

Sep-06

Sep-07

Sep-08
2.2.2 CALIDAD DE CARTERA Calidad deCartera
(Como porcentaje de los créditos directos )
9
8
Al 30 de setiembre del 2008 el indicador de morosidad de la banca 7
múltiple (cartera atrasada como porcentaje de los créditos directos) 6
continuó con la tendencia descendente al registrar un valor de 5

1,19%, nivel inferior en 0,32 puntos porcentuales a la cifra de 4

3
setiembre del año anterior. Asimismo, el ratio de cartera refinanciada 2
y reestructurada sobre créditos directos registró un nivel de 0,99%, 1
inferior en 0,59 puntos porcentuales respecto de setiembre de 2007,

Dic-07
Dic-03

Dic-04

Dic-05

Dic-06
Sep-03

Mar-04

Sep-04

Mar-05

Sep-05

Mar-06

Mar-07
J un-07

J un-08
J un-04

J un-05

J un-06
Sep-06

Sep-07

Mar-08

Sep-08
manteniéndose la tendencia descendente que se viene observando
desde septiembre de 2004. Créditos Atrasados Créditos Refinanciados y Reestructurados

11
Morosidad por tipo de Crédito Morosidad por Tipo de Crédito
(En porcentaje)

Al 30 de setiembre de 2008 se observa que los créditos hipotecarios 11

10
son los que registraron la menor morosidad con un nivel de 0,71%, 9
8
desplazando a los créditos comerciales que registraron un nivel de 7
0,75%. Asimismo, la morosidad de los créditos MES fue 3,03%, 0,03 6
5
puntos porcentuales superior al nivel alcanzado en el trimestre 4
anterior, mientras que la de créditos de consumo alcanzó un valor de 3
2
2,32%, menor en 0,12 puntos porcentuales al trimestre anterior. 1
-

Dic-04

Dic-05

Dic-07
Dic-03

Dic-06
Sep-05
Sep-03

Mar-04

Sep-04

Mar-05

Mar-06

Sep-06

Mar-07

Sep-07

Mar-08

Sep-08
J un-04

J un-05

J un-06

J un-07

J un-08
Comerciales MES Consumo Hipotecarios

Estructuradelos Créditos Directos y Contingentes

Clasificación de la cartera de créditos según categoríaderiesgo

Al 30 de setiembre de 2008, la participación de los créditos (En porcentaje)

clasificados en categoría normal sobre el total registró un valor de 100 3,2 2,4
3,4
1
2,6
,3
3,5 3,2
95 4,7 2,6
94,12%, lo que representa una mejora de 1,73 puntos porcentuales 90 5,1
3,9
6,9
4,6
7,7
respecto del valor registrado a fines de setiembre de 2007. Los 85
80
9,9
créditos clasificados en categoría CPP representaron el 3,22% del 75
93,3 94,1
70 90,7
total de créditos. Por otro lado, la participación de la cartera pesada 65 77,2
82,6 86,7

(créditos clasificados en las categorías deficiente, dudoso y pérdida) 60

55
resultó en 2,66% del total de créditos al 30 de setiembre de 2008, 50
cifra inferior en 1,06 puntos porcentuales a la alcanzada en Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Sep-08

setiembre de 2007. Normal C.P.P Deficiente Dudoso Pérdida

12
Cobertura de provisiones
Indicadores deCobertura
El ratio de cobertura de la cartera atrasada, representado por las (En porcentaje)

provisiones entre la cartera vencida y en cobranza judicial, alcanzó 290

un valor de 263,71% en setiembre de 2008, 14,04 puntos 260
230
porcentuales por encima del nivel registrado en setiembre del año
200
anterior. Asimismo, el ratio de provisiones entre cartera atrasada, 170
refinanciada y reestructurada pasó de 122,27% en setiembre del 140

2007 a 144,05% en setiembre del 2008 (+21,79 puntos 110

80
porcentuales). 50

Dic-03

Dic-04

Dic-05

Dic-06

Dic-07
J un-04

J un-05

Sep-07

Mar-08

Sep-08
Sep-03

Mar-04

Sep-04

Mar-05

Sep-05

Mar-06
J un-06
Sep-06

Mar-07
J un-07

J un-08
Provisiones / Cartera Atrasada
Provisiones / Cartera Atrasada, Refin y Reestr.

2.2.3 LIQUIDEZ Activos Líquidos entrePasivos deCorto Plazo

(En porcentaje)
En setiembre de 2008, el ratio de liquidez promedio del mes en 70
moneda nacional y en moneda extranjera fue de 50,60% y 44,09%, 60
respectivamente; ambos valores bastante por encima de los mínimos 50
regulatoriamente requeridos (8% en MN y 20% en ME). De esta 40
manera, el indicador de liquidez global de la banca múltiple, 30
representado por los activos líquidos entre los pasivos de corto plazo 20
en ambas monedas, se situó en 47,05% en setiembre de 2008, nivel 10
superior al 40,67% registrado en setiembre del año anterior. -

Dic-03

Dic-04

Dic-05

Dic-06

Dic-07
Mar-06

Sep-06

Mar-07

Sep-07

Mar-08

Sep-08
Sep-03

Mar-04
J un-04
Sep-04

Mar-05
J un-05
Sep-05

J un-06

J un-07

J un-08
Moneda Nacional Moneda Extranjera Ratio Global

13
2.2.4 EFICIENCIA Y GESTIÓN

Gastos administrativos / Créditos directos e indirectos

En setiembre de 2008, el ratio de gastos de administración Gastos deAdministración Anualizados / Créditos directos e
indirectos promedio
anualizados entre créditos directos e indirectos de la banca múltiple (En porcentaje)
fue de 54,7%, 0,36 puntos porcentuales por debajo del valor 70,0

registrado en setiembre de 2007, y 0,12 puntos porcentuales por 65,0

debajo del cierre del trimestre anterior. La disminución de este ratio
60,0
se debe principalmente al incremento en los créditos directos e
indirectos, los cuales registraron a setiembre de 2008 un crecimiento 55,0
anual de 31,42%%.
50,0

45,0

Dic-03

Dic-04

Dic-05

Dic-06

Dic-07
Sep-05

Mar-07
Sep-03

Mar-04

Sep-04

Mar-05

Mar-06

Sep-06

Sep-07

Mar-08

Sep-08
J un-04

J un-05

J un-06

J un-07

J un-08
Gastos de administración / Activo rentable Gastos deAdministración Anualizados / Activo promedio
El ratio de gastos administrativos anualizados entre activo rentable rentable

promedio registró un nivel de 4,35% en setiembre de 2008, inferior (En porcentaje)

en 0,22 puntos porcentuales al valor registrado en setiembre de 5,5

2007, y en 0,03 al registrado al cierre del segundo trimestre de 2008. 5,1

Esto se explica por el significativo incremento del activo rentable, el 4,7
cual creció 33,64% entre setiembre de 2007 y setiembre de 2008,
periodo en el cual los gastos administrativos anualizados aumentaron 4,3

28,40%. 3,9

3,5

Dic-06
Dic-03

Dic-04

Dic-05

Dic-07
Sep-03

Mar-04

Sep-04

Mar-06
J un-06
Sep-06

Mar-07
J un-07
Sep-07

Mar-08
J un-04

Mar-05
J un-05
Sep-05

J un-08
Sep-08
14
Ingresos financieros / Activo rentable Ingresos financieros Anualizados / Activo rentablepromedio
(En porcentaje)

12,5
El ratio de ingresos financieros anualizados entre activo
11,7
rentable promedio registró al 30 de setiembre de 2008 un
valor de 11,45%, nivel inferior en 0,12 puntos 10,9

porcentuales con respecto al registrado al cierre de 10,1

setiembre de 2007. Esto se explica por el relativo mayor
9,3
incremento anual del activo rentable con relación a los
ingresos financieros que registraron un crecimiento anual 8,5

Dic-03

Dic-04

Dic-05

Dic-06

Dic-07
Mar-05

Mar-06

Sep-06

Mar-07

Sep-07

Sep-08
Sep-03

Mar-04

Sep-04

Sep-05

J un-06

J un-07

Mar-08
J un-08
J un-04

J un-05
de 32,26%, con relación a setiembre de 2007.

2.2.5 RENTABILIDAD
El indicador de rentabilidad patrimonial de la banca múltiple registró a setiembre de 2008 un valor de 29,76%, 1,27
puntos porcentuales por encima del nivel registrado en setiembre del año anterior. Por su parte, el indicador de
rentabilidad sobre activos registró un valor de 2,51% a setiembre de 2008, 0,08 puntos porcentuales por debajo del
valor del trimestre anterior y 0,10 por debajo del nivel registrado en setiembre de 2007.
Utilidad NetaAnualizada/ Patrimonio Promedio (ROE) Utilidad NetaAnualizada/ Activo Promedio (ROA)
(En porcentaje) (En porcentaje)

33 3,4
30 3,0
27
2,6
24
21 2,2
18 1,8
15
1,4
12
1,0
9
6 0,6
Dic-03

Dic-04

Dic-05

Dic-06

Dic-07

Dic-03

Dic-04

Dic-05

Dic-06

Dic-07
Sep-06
Sep-03

Mar-04
J un-04
Sep-04

Mar-05

Sep-05

Mar-06

Mar-07

Sep-07

Mar-08
J un-08
Sep-08

Sep-03

Mar-04
J un-04
Sep-04

Mar-05

Sep-05

Mar-06

Sep-06

Mar-07

Sep-07

Mar-08
J un-08
Sep-08
J un-05

J un-06

J un-07

J un-05

J un-06

J un-07
15
2.2.6 RIESGO DE MERCADO
Posición en MonedaExtranjera
(Como porcentaje del patrimonio efectivo)
Posición en Moneda Extranjera
La posición contable en moneda extranjera (activos menos pasivos 120

en moneda extranjera) de las empresas bancarias alcanzó en 100

80
setiembre de 2008 un valor de 9,41% del patrimonio efectivo, frente
60
al -6,31% registrado al cierre del trimestre anterior.
40
20
La posición global en moneda extranjera (posición contable más -
posición neta en productos financieros derivados) alcanzó un valor de (20)
19,4%, lo que representa 20,2 puntos porcentuales mayor que la (40)
Posición Contable Posición Global
cifra registrada al cierre del trimestre anterior.

Dic-04
Dic-03

Dic-05

Dic-06

Dic-07
Sep-03

Mar-05
J un-05
Sep-05

Mar-06

J un-07
Sep-07

Mar-08
Mar-04
J un-04
Sep-04

J un-06
Sep-06

Mar-07

J un-08
Sep-08
Operaciones Forward
Operaciones Forward
16 000 40

La posición bruta de moneda extranjera (operaciones de compra más 14 000 35

...
En Millones de US$
12 000 30
operaciones de venta) registró una disminución de US$ 1 810

En porcentaje...
10 000 25
millones, con relación al valor registrado en el segundo trimestre de 8 000 20
2008, pero un aumento con respecto al nivel registrado en setiembre 6 000 15
de 2007 de US$ 8 202 (141,6%). De esta forma, la posición bruta de 4 000 10
forward alcanzó un saldo de US$ 13 994 millones al 30 de 2 000 5

setiembre de 2008. - -

Dic-03

Dic-04

Dic-05

Dic-06

Dic-07
Mar-05

Sep-05

Mar-08
Sep-03

Mar-04
J un-04
Sep-04

J un-05

Mar-06
J un-06
Sep-06

Mar-07
J un-07
Sep-07

J un-08
Sep-08
Forward Compra Forward Venta Fwd / Activo

16
 3. INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS NO BANCARIAS (IMFNB)

Al 30 de setiembre de 2008, el sistema microfinanciero estuvo conformado por un total de 36 instituciones: 13 Cajas
Municipales (CM), que agrupan un total de 12 Cajas Municipales de Ahorro y Crédito y la Caja Municipal de Crédito
Popular de Lima, 10 Cajas Rurales de Ahorro y Crédito (CRAC) 1 , y 13 Entidades de Desarrollo de la Pequeña y Micro
Empresa (EDPYME)2.

3.1 PRINCIPALES CUENTAS

Las colocaciones
3.1.1 CRÉDITOSdirectas del sistema microfinanciero se situaron
en S/. 7 329 millones a setiembre de 2008, 27,1% por encima del
monto alcanzado a setiembre 2007. Esta situación fue liderada
por las Cajas Municipales, cuyos créditos se incrementaron en
34,2% (saldo de S/.5 364 millones a setiembre 2008) seguidas
por las Cajas Rurales (crecimiento de 32,2%). Por el contrario, los
créditos del subsistema EDPYME decrecieron en 4,1% entre
setiembre 2007 y setiembre 2008, alcanzando un saldo de
S/.985 millones, lo cual se explica por la salida de Edyficar y
Crear Tacna del sistema EDPYME en marzo y agosto 2008,
respectivamente.

Créditos Directos por Tipo

A setiembre de 2008, el 53,3% de la cartera de colocaciones de

las IMFNB estuvo conformada por créditos a la microempresa,

65
mientras que el 46,7% restante estuvo dividido entre créditos de
consumo (23,6%), comerciales (19,5%) e hipotecarios (3,5%).
Dentro de las CM, los créditos comerciales fueron los más
dinámicos, al crecer en 51,9% entre setiembre 2007 y setiembre
2008; seguidos por los créditos MES (35,8%), hipotecarios
(24,3%) y de consumo (19,7%).
1
Mediante Resolución SBS Nº 3855-2008 del 25/07/2008 se autorizó la fusión por absorción de la CRAC Nor Perú con la CRAC Cajasur y la EDPYME 17

C
Crear Tacna bajo la denominación de CRAC Nuestra Gente S.A.A., a partir del 01/08/2008.
2
Mediante Resolución SBS N° 2559-2008 del 23/06/2008 se autorizó el funcionamiento de la EDPYME Credijet del Perú, entidad que inició sus
operaciones a partir de agosto 2008.
 En el caso de las CRAC, los créditos MES presentaron el mayor
crecimiento entre setiembre 2007 y setiembre 2008 (40,1%),
seguidos de los créditos de consumo (28,3%) y comerciales
(23,3%). En cambio, los créditos hipotecarios decrecieron en
8% durante el mismo periodo.

En las EDPYMEs destacaron por su crecimiento los créditos

comerciales (57%) y de consumo (30,6%). Los créditos MES e
hipotecarios se redujeron en alrededor de 13%, que se
explicaría por la salida de Edyficar y Crear Tacna del
subsistema EDPYME3.

3,000

2,500 CRAC: Cr
(E
600 1,000
3

2,000
Edyficar representaba el 38% de los créditos MES y el 30% de los créditos hipotecarios del subsistema EDPYME, en tanto que Crear Tacna daba
cuenta del 5% de los créditos MES del mismo.
18
3.1.2 DEPÓSITOS
Los depósitos de las IMFNB continuaron su tendencia creciente al
presentar un crecimiento anual de 25,9%, observándose un mayor
dinamismo en los depósitos captados por las Cajas Municipales, los
cuales aumentaron en 26,3% entre setiembre 2007 y setiembre 2008,
superior al de las CRAC de 23,7%.

Las Cajas Municipales mantuvieron su preponderante participación en el

total de depósitos del sistema microfinanciero (84% a setiembre 2008)
frente a la presentada por las Cajas Rurales (de 16%). Cabe resaltar que
las EDPYMEs no se encuentran autorizadas a captar depósitos.

Depósitos de Ahorro y a Plazo

A setiembre 2008, los depósitos de ahorro y a plazo del público

mantuvieron su importancia dentro del total de depósitos del sistema
microfinanciero, al explicar juntos el 92% del total de depósitos de las
5,000
IMFNB a setiembre 2008, con una mayor participación de los depósitos a
plazo (70%) en relación a los depósitos de ahorro (22%). Así, el saldo de
los depósitos de ahorro de las CM se ubicó en S/.949 millones a

4,000
setiembre 2008, y en S/.198 millones en las CRAC; en tanto que el saldo
de depósitos a plazo ascendió a S/.3 052 millones en las CM y en S/.594
millones en las CRAC.

3,300
Los depósitos a plazo crecieron a mayores tasas que los depósitos de
ahorro en ambos subsistemas entre setiembre 2007 y setiembre 2008,
siendo los depósitos a plazo de las Cajas Rurales los más dinámicos (con
un crecimiento de 43%) en relación a las CM (33%). No obstante, los
depósitos de ahorro de las CM mostraron un crecimiento de 19%,
superior al 2,2% presentado por las CRAC.
3,000 19
4

2,700
 Los adeudos del sistema microfinanciero aumentaron en 8.2% entre
3.1.3 ADEUDOS
setiembre 2007 y setiembre 2008, crecimiento explicado por las
Cajas Rurales (53,5%) seguidas por las Cajas Municipales (24,8%),
en tanto que los adeudos de las EDPYMEs se redujeron en 10,3%,
producto de la salida de Edyficar y Crear Tacna de dicho
subsistema4.

Pese a la reducción de los adeudos de las EDPYMEs, estos tuvieron

la mayor participación, al explicar el 45,1% del total de adeudados
del sistema microfinanciero, seguidas de las Cajas Municipales
(42,9%) y las Cajas Rurales (12%).

Por otro lado, los adeudos en moneda nacional explicaron el 60%

del total de adeudados de las IMFNB, y crecieron en 28,3% respecto
a setiembre 2007, en tanto que los adeudos en moneda extranjera
se redujeron en 12,5%.

1,200

1,000
3
Los adeudados de Edyficar y Crear Tacna representaban conjuntamente el 38% del total de adeudos de las EDPYMEs. 20
3.2 INDICADORES

3.2.1 SOLVENCIA
El nivel de apalancamiento de las IMFNB, medido como el ratio de
activos ponderados por riesgo crediticio entre patrimonio efectivo,
se ubicó en 5,0 veces a setiembre de 2008, 0,2 puntos porcentuales
por encima del nivel en setiembre del año previo. Dicho
comportamiento fue explicado por las Cajas Municipales, cuyo ratio
de apalancamiento aumentó de 4,8 a 5,2 en los últimos doce meses.
En cambio, en las CRAC el ratio cayó en 0,5 puntos porcentuales,
ubicándose en 5,9 veces a setiembre 2008; y en las EDPYMEs la
palanca disminuyó en 0,2 puntos porcentuales, registrando un nivel
de apalancamiento de 4,0 veces.

3.2.2 CALIDAD DE ACTIVOS

7.0
Morosidad

La morosidad del sistema microfinanciero mostró una tendencia

decreciente en el último año, ubicándose en 4,1% a setiembre 2008,
con una caída de 0,6 puntos porcentuales respecto a setiembre
2007. Este comportamiento se observó en los tres subsistemas; en
las Cajas Rurales la morosidad disminuyó en 2,1 puntos
porcentuales, pese a lo cual presentaron el ratio más alto del
sistema microfinanciero (4,4%). En las Cajas Municipales y las

5.5
EDPYMEs la morosidad cayó en alrededor de 0,4 puntos
porcentuales, ubicándose en 4,1% y 4,0% a setiembre 2008,

15
respectivamente.

21
Créditos Refinanciados y Reestructurados

A setiembre 2008, el porcentaje de créditos refinanciados y

reestructurados respecto al total de créditos directos disminuyó
ligeramente (en 0,5 puntos porcentuales) en relación a setiembre
2007, situándose en 1,1%. Dicha tendencia fue más notoria en el
caso de las Cajas Rurales, donde el ratio cayó en 1,7 puntos
porcentuales, pese a lo cual presentaron el ratio más alto del
sistema (1,9% a setiembre 2008). La caída fue menor en el caso de
las Cajas Municipales y de EDPYMEs (de alrededor de 0,3 puntos
porcentuales), registrando a setiembre 2008 ratios de créditos
refinanciados y reestructurados / créditos directos de 1,1% y 0,4%,
Cartera
respectivamente.

18
Cobertura de Provisiones

Las provisiones del sistema microfinanciero se incrementaron en el

último año, pasando de cubrir el 131,7% de la cartera atrasada en
setiembre 2007 a cubrir el 139,8% en setiembre 2008. En las Cajas
Rurales, el ratio de provisiones/cartera atrasada aumentó en 21,1
puntos porcentuales en los últimos doce meses, aunque se redujo
respecto al mes anterior producto del mayor crecimiento de la
cartera atrasada en relación a las provisiones, registrando un ratio

15
de cobertura de provisiones de 134,4% a setiembre 2008. En las
EDPYMEs, el indicador de cobertura creció en 10 puntos
porcentuales, ubicándose en 129,4%; mientras que en las Cajas
Municipales el ratio de provisiones/cartera atrasada se incrementó
tan solo en 2,9 puntos porcentuales, pese a lo cual presentaron la
mayor cobertura de provisiones del sistema microfinanciero, de
142,7%.

160
12 22
1

3.2.3 LIQUIDEZ
Liquidez en Moneda Nacional

La liquidez en moneda nacional del sistema microfinanciero

presentó una tendencia decreciente en los últimos doce meses,
comportamiento explicado por las Cajas Municipales, cuyo ratio de
liquidez en moneda nacional cayó en 9,4 puntos porcentuales; no
así por las Cajas Rurales, cuyo ratio de liquidez aumentó en 3,3%
entre setiembre 2007 y setiembre 2008.

El ratio de liquidez en moneda nacional se ubicó en 21,3% en las CM

y en 24,6% en las CRAC a setiembre 2008, muy por encima del
mínimo requerido de 8%.

42
Liquidez en Moneda Extranjera

De manera similar a la liquidez en moneda nacional, la liquidez en

moneda extranjera de las Cajas Municipales se redujo en 0,6 puntos
porcentuales, mientras que aumentó en 14,8 puntos porcentuales
en las Cajas Rurales.

Las Cajas Rurales presentaron mayores niveles de liquidez en

moneda extranjera que las Cajas Municipales, con ratios de 63,7% y
39,8% a setiembre 2008, respectivamente, ambos por encima del
mínimo requerido de 20%.
36
67
23
3.2.3 LIQUIDEZ
Liquidez en Moneda Nacional

La liquidez en moneda nacional del sistema microfinanciero

presentó una tendencia decreciente en los últimos doce meses,
comportamiento explicado por las Cajas Municipales, cuyo ratio de
liquidez en moneda nacional cayó en 9,4 puntos porcentuales; no
así por las Cajas Rurales, cuyo ratio de liquidez aumentó en 3,3%
entre setiembre 2007 y setiembre 2008.

El ratio de liquidez en moneda nacional se ubicó en 21,3% en las CM

y en 24,6% en las CRAC a setiembre 2008, muy por encima del
mínimo requerido de 8%.

42
Liquidez en Moneda Extranjera

De manera similar a la liquidez en moneda nacional, la liquidez en

moneda extranjera de las Cajas Municipales se redujo en 0,6 puntos
porcentuales, mientras que aumentó en 14,8 puntos porcentuales
en las Cajas Rurales.

Las Cajas Rurales presentaron mayores niveles de liquidez en

moneda extranjera que las Cajas Municipales, con ratios de 63,7% y
39,8% a setiembre 2008, respectivamente, ambos por encima del
mínimo requerido de 20%.
36
67
3.2.4 EFICIENCIA Y GESTIÓN

Gastos Administrativos / Créditos directos e indirectos

La eficiencia de las IMFNB mejoró ligeramente en los últimos doce

Gastos
meses, al disminuir el ratio de gastos administrativos anualizados /
créditos directos e indirectos promedio en 0,4 puntos porcentuales,
ubicándose en 11,1% a setiembre 2008. El mejor ratio fue
presentado por las Cajas Municipales (10%), seguidas de las Cajas
Rurales (11,3%) y las EDPYMEs (17,2%).

Ingresos Financieros / Activo Rentable 23

Los ingresos financieros anualizados como porcentaje del activo
rentable promedio de las IMFNB presentaron una ligera caída (de
0,7 puntos porcentuales) respecto a setiembre de 2007, ubicándose
Ingresos
en 25,2% a setiembre de 2008. El mejor indicador a esta última
fecha fue presentado por las EDPYMEs (34,2%), seguidas de las
Cajas Municipales (24,3%) y las Cajas Rurales (22,4%).

20
45
24
ROAARENTABILIDAD
3.2.5

A setiembre 2008, la rentabilidad de los activos de las IMFNB se

ubicó en 3,9%, 0,3 puntos porcentuales por debajo del ROAA
presentado en setiembre de 2007, como resultado de la caída en
1,4 puntos porcentuales del ROAA de las CR, y en 0,4 puntos
porcentuales en las CR; en tanto que en las EDPYMEs la rentabilidad
de los activos aumentó en 0,8 puntos porcentuales. Las EDPYMEs
presentaron el mejor indicador a setiembre 2008 (4,7%), seguidas
de las Cajas Municipales con 4,1% y las Cajas Rurales con 2,2%.

ROAE

La rentabilidad patrimonial de las IMFNB fue de 22,4% a setiembre

8
2008, 2,3 puntos porcentuales por debajo del registrado a setiembre
2007. Este comportamiento fue explicado por las Cajas Rurales,
cuyo ROAE descendió en 12,1 puntos porcentuales, presentando
además el indicador más bajo del sistema microfinanciero a
setiembre 2008 (14,7%). Le siguieron las Cajas Municipales, con una
caída del ROAE de 2,2 puntos porcentuales, pese a lo cual
registraron la mayor rentabilidad patrimonial del sistema (24,4%).

6
Por el contrario, el ROAE de las EDPYMEs creció en 2,4 puntos
porcentuales en el último año, con una rentabilidad patrimonial de
19,6% a setiembre 2008.

48 25