Raport anual privind activitatea

FDI BCRDinamic în 2006

1. Generalitati

Prezentul raport descrie situatia fondului BCR Dinamic la 31 decembrie

2006 si evolutia acestuia pe parcursul anului 2006.
FDI BCRDinamic este cel cel de-al doilea fond deschis de investitii
administrat de SAI BCR Asset Management, fond lansat in ziua de 14 iulie
2003.
Fondul BCR Dinamic este administrat de catre SAI BCR Asset
Management SA, societate autorizata de CNVM prin decizia nr. 4069 / 2003,
inregistrata la Registrul Comertului sub nr. J40/2568/1.04.2002, cod unic de
inregistrare 14550659, numarul PJR05SAIR / 400003 din Registrul CNVM,
cu sediul in Bucuresti, Bulevardul Unirii nr. 73, sector 3.
Conform Prospectului de emisiune autorizat de CNVM prin decizia nr.
511/17.02.2006, depozitarea activelor fondului este realizată de către
BANCA COMERCIALA ROMANA SA, cu sediul in Bucuresti, Bulevardul
Regina Elisabeta nr.5, inmatriculata la ORC sub nr. J40/90/23.01.1991, Cod
unic de inregistrare R361757, inscrisa in Registrul Bancar sub nr. RB-PJR-
40-008/1999, inscrisa in Registrul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare
(CNVM) sub nr. PJR10/DEPR/400010 din 04.05.2006.
Plasamentele fondului se efectueaza in titluri de stat, obligaţiuni
municipale sau corporative, depozite bancare sau certificate de depozit şi
acţiuni cotate, a caror pondere în portofoliu nu poate depăşi 50% din activul
total pentru o durată mai mare de 60 de zile. Dispersia riscului

1
este asigurata prin diversificarea portofoliului si mentinerea unui grad
crescut de lichiditate respectandu-se conditiile legale impuse de CNVM.
Anul 2006 a reprezentat pentru Romania o continuare evolutiei
pozitive a principalilor indicatori macroeconomici. Produsul Intern Brut si-a
continuat trendul crescator, inregistrand o crestere de 7,7% in cursul anului
trecut. De asemenea, Investitiile Straine Directe au urmat aceeasi tendinta
crescatoare, inregistrand o valoare de 8,4% din PIB. Inflatiei a atins cea mai
mica valoare din ultimii 16 ani - 4,9 – ceea ce a determinat continuarea
tendintei de scadere a ratelor dobanzilor oferite de plasamentele financiare.
Moneda nationala si-a continuat si acest an aprecierea fata de euro si dolar.
Avand o strategie investitionala mixta, fondul FDI BCR Dinamic este
sensibil atat la evolutiile din Piata Monetara cat si la cele din Piata de Capital.
Randamentele oferite de instrumentele cu venit fix au inregistrat un
trend crescator in acest an, dobanda de referinta situandu-se la finalul anului
la 8,75%, cu 1,25 puncte procentuale peste nivelul din ianuarie 2006.
Evolutia pietei monetare in aceasta perioada este sintetizata in figura 1.
Fig.1: evolutia dobanzii de referinta in 2006

10.00%
8.75% 8.75% 8.75%
9.00% 8.50% 8.50%

8.75% 8.75%
8.00% 8.47% 8.50% 8.50%

7.00% 7.50% 7.50%

6.00%

5.00%
06
06

06
06

06

06

06
6

6
-0

l-0
r- 0

-0

-0

v-
n-

n-
b-

g-

p-

c-
ar

ay

ct
Ju
Ap

No
Ja

Ju
Fe

Au

Se

De
M

O
M

dobanda de referinta

2
 Evolutia inflatiei pentru aceeasi perioada este prezentata in figura 2.

Fig.2: evolutia inflatiei in 2006

6.00%
1.40%
1.20% 5.00%
1.00% 4.00%
0.80% 3.00%
0.60%
2.00%
0.40%
0.20% 1.00%

0.00% 0.00%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

CPI CPI cumulat

In 2006 piata actiunilor cotate din Romania s-a bucurat de inca un an

bun. Valoarea totala tranzactionata si Capitalizarea Bursiera si-au continuat
evolutia pozitiva inceputa inca din anul 2000, inregistrand cresteri de 38%,
respectiv 40% fata de anul precedent. De asemenea ponderea capitalizarii
Bursiere in PIB a fost de 22,3%.
Indicele oficial al BVB, BET care reflecta tedinta de ansamblu a celor
mai lichide 10 titluri, a crescut cu 22,23%; BET-FI care urmareste evolutia
cotatiilor actiunilor emise de cele cinci societati de investitii financiare a
inregistrat o crestere de 32,41% ; BET-C care descrie evolutia de ansamblu
a pietei bursiere a inregistrat o crestere anuala de 28,49%; Punctele slabe
ale Pietei de Capital din Romania sunt diversificarea destul de mica a
instrumentelor investitionale si lipsa de noi emitenti in piata, anul 2006
neaducand imbunatatiri semnificative comparativ cu 2005.

Tabel 1: Valorile indicilor bursieri la sfarsit de trimestru

BET BET-C BET-FI
31-dec.-05 6,586.13 3,910.88 47,588.76
31-mar.-06 7,499.25 4,457.04 46,123.29

3
 30-iun.-06 7,056.23 4,209.62 36,941.64
30-sep.-06 7,952.84 4,763.26 50,371.82
31-dec.-06 8,050.18 5,025.08 63,011.74
Variatie 2006/2005 22,23% 28,49% 32,41%

In continuare este prezentata evolutia principalilor indici bursieri in

2006.
Fig.3: evolutia indicelui BET si a BET-FI

9,000.00 70,000.00

8,000.00
60,000.00
7,000.00
50,000.00
6,000.00

5,000.00 40,000.00

4,000.00 30,000.00
3,000.00
20,000.00
2,000.00
10,000.00
1,000.00

0.00 0.00
6
6

6
6

6
6
06

6
-0
-0

-0
-0

-0

-0

-0

-0

-0
-0

-0

-0
n-

ov
an

un
eb

ar

ug

ep
ay

ul
pr

ec
ct
Ja

-J

-O
-M

N
-A

-M
-F

D
-J

-J

-A

-S
20
3-

9-

8-
31

26

22

12
28

28

17

14
25

BET BET-FI

2. Obiectivele Fondului Deschis de Investitii BCRDinamic

Conform prospectului de emisiune, scopul constituirii FDI BCR Dinamic
consta in mobilizarea economiilor banesti printr-o oferta publica continua de
unitati de fond si investirea acestor resurse preponderent in valori mobiliare,
in conditii de rentabilitate si pe principiul diversificarii riscului si administrarii
prudentiale, conform normelor CNVM.
Obiectivele fondului sunt concretizate in cresterea de capital, in
vederea obtinerii unor rentabilitati superioare inflatiei.

4
 In aceasta perioada fondul a inregistrat o crestere a unitatii de fond cu
8,55%. Tabelul 2 prezinta evolutia unitatii de fond BCR Dinamic in anul
2006.
Tabel 2: Evolutia valorii unitare a activului net al FDI BCRDinamic
Jan-06 Feb-06 Mar-06 Apr-06 May-06 Jun-06
VUAN BCR Dinamic 4.86% -1.31% -1.54% 0.08% -3.50% -1.96%
VUAN BCR Dinamic
cumulat 4.86% 3.49% 1.89% 1.97% -1.60% -3.53%
CPI 1.03% 0.24% 0.21% 0.42% 0.60% 0.15%
CPI cumulat 1.03% 1.27% 1.49% 1.91% 2.52% 2.68%
Jul-06 Aug-06 Sep-06 Oct-06 Nov-06 Dec-06
VUAN BCR Dinamic 3.48% 1.60% 2.82% 2.78% 0.06% 1.24%
VUAN BCR Dinamic
cumulat -0.17% 1.42% 4.28% 7.19% 7.25% 8.59%
CPI 0.11% -0.07% 0.05% 0.21% 1.09% 0.74%
CPI cumulat 2.79% 2.72% 2.77% 2.98% 4.11% 4.88%

In ceea ce priveste activul net al FDI BCRDinamic acesta a crescut in

2006 cu peste 25 mil RON, in crestere cu 60%, de la valoarea de 41,96 mil
RON pana la 67,03 mil RON.

Strategia urmata de SAI BCR Asset Management pentru atingerea

obiectivelor
Tinand cont de specificul investitional al fondului, SAI BCR Asset
Management a urmarit in permanenta evolutia principalilor indicatori
macroeconomici, evolutia instrumentelor cu venit fix si cea a actiunilor
listate la Bursa de Valori Bucuresti. SAI BCR Asset Management a folosit la
maxim flexibilitatea fondului pentru a reactiona la modificarile survenite in
economie in aceasta perioada.

5
Fig.4: evolutia portofoliului BCR Dinamic in 2006

100.00%
90.00%
80.00%
70.00%
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
e

ie
ie

ie

lie
ai

ie

ie
ie
st
rie

ni
ti

br
ar

ril

br

br
br
gu
iu
ar
ua

iu
ap

m
nu

em

m
m

au

ie
br

ce
to
ia

pt

no
fe

oc

de
se
Actiuni listate la BVB Certificate de trezorerie CDD Obligatiuni municipale
Obligatiuni corporative Depozite la termen Alte active

Astfel, datorita diminuarii randamentelor oferite de titlurile de stat si

lipsei de noi emisiuni in piata, acestea au fost treptat reduse ca pondere din
activul fondului si incepand cu luna iulie au fost excluse din portofoliu. O
buna parte din aceste investitii s-au reorientat catre investiile in obligatiuni a
caror pondere a crescut de la 9,89% la peste 35%.
De asemenea investitiile in actiuni au fluctuat semnificativ in perioada
anului atingand ponderi intre 20,40% (iunie) si 37,01% (decembrie).

Evolutia activului unitar de la constituirea FDI BCRDinamic

Fondul BCR Dinamic a pornit la lansare, in iulie 2003, de la o valoare
de 10 RON, ajungand la 31 decembrie 2006 la o valoare de 22,08 RON
inregistrand o crestere a valorii unitatii de fond de aproximativ 121%. In
perioada analizata valoarea unitatii de fond a crescut de la valoarea 20,34
RON la 22,08 inregistrand astfel o crestere a unitatii de fond de 8,55%.
Evolutia valorii unitatii de fond din iulie 2003 pana la 31.12.2006 este
prezentata in fig. 5.

6
 Figura 5: Evolutia VUAN a FDI BCRDinamic de la lansare pana la 31 decembrie
2006

24.00

22.00

20.00

18.00

16.00

14.00

12.00

10.00
3

6
3

6
-0

-0

-0

-0

-0

-0

-0
-0

-0

-0

-0

-0

-0

-0
ct

ct

ct

ct
pr

pr

pr
an

an

an
ul

ul

ul

ul
-O

-O

-O

-O
-A

-A

-A
-J

-J

-J

-J
-J

-J

-J
14

14

14

14
14

14

14

14

14

14

14
14

14

14
In 2006 fondul a atras 708 investitori noi, numarul total al acestora
ajungand la 3053. In aceeasi perioada numarul de unitati de fond atrase a
fost de 971.964,96 ajunand la un total de 3.035.738,82 de unitati de fond
aflate in circulatie.
In 2006 indicele de cost al FDI BCRDinamic a avut urmatoarea
evolutie:
Jan-06 Feb-06 Mar-06 Apr-06 May-06 Jun-06
Ind. cost 0.48% 0.62% 0.52% 0.58% 0.49% 0.42%
Jul-06 Aug-06 Sep-06 Oct-06 Nov-06 Dec-06
Ind. cost 0.37% 0.48% 0.42% 0.39% 0.47% 0.41%

Schimbarile semnificative in continutul prospectului de emisiune

In aceasta perioada au avut loc doua modificari in continutul
prospectului de emisiune. Prima a constat in schimbarea comisioanelor de
rascumparare si a termenelor pentru care se aplica, in sensul diminuarii lor.
Prin decizia nr.511/17.02.2006 a fost autorizata introducerea la paragraful
„Proceduri pentru rascumpararea unitatilor de fond” a urmatorului text:

7
 “Comisionul de rascumparare este stabilit de societatea de
administrare a investitiilor si comunicat in rapoartele periodice si materialele
informative. Comisionul de rascumparare se calculeaza astfel:
a) 5% din valoarea unitatii de fond, daca rascumpararea acesteia este
solicitata intr-un termen mai mic sau egal cu 365 de zile de la
achizitionarea acesteia;
b) 4% din valoarea unitatii de fond, daca rascumpararea acesteia este
solicitata intr-un termen mai mic sau egal cu 365 de zile de la
achizitionarea acesteia, dar cu suma încasată ca urmare a
rascumpărării se achiziţionează unităţi de fond BCR Clasic;
c) 0% din valoarea unitatii de fond, daca rascumpararea acesteia este
solicitata intr-un termen mai mic sau egal cu 365 de zile de la
achizitionarea acesteia, dar cu suma încasată ca urmare a
rascumpărării se achiziţionează unităţi de fond BCR Expert;
d) 0% daca rascumpararea este solicitata intr-un termen mai mare de
365 de zile de la achizitionarea acesteia;
e) În cazul în care suma investita este egala sau mai mare de 100.000
lei, comisionul de răscumpărare este negociabil. Stabilirea comisionului
se face de către societatea de administrare a investitiilor la momentul
investirii in Fond, in functie de durata investirii si de esalonarea
rascumpararilor.
Comisioanele de rascumparare pot fi modificate de societatea de
administrare a investitiilor cu autorizarea C.N.V.M. Societatea de
administrare a investitiilor este obligata sa faca public noul nivel al
comisionului de rascumparare cu cel putin 10 zile inaintea intrarii in vigoare.
Sumele incasate din comisioanele de rascumparare a unitatilor de fond
sunt incasate de Fond, intrand in activul acestuia.”

A doua modificare ce a survenit se refera la schimbarea depozitarului.

Astfel prin avizul nr 59 / 22.09.2006 CNVM activitatea de depozitare si
custodie a valorilor mobiliare aflate in portofoliul fondului a fost transferata
de la ING la Banca Comerciala Romana SA incepand cu data de 29.09.2006.

Performantele inregistrate de fondul BCR Dinamic pana in prezent nu

reprezinta o garantie a performantelor viitoare.

8
 Prezentul raport contine si situatiile de raportare din Anexa nr 10 –
Regulamentul nr.15 CNVM/2005 in forma si continutul impuse de Comisia
Naţională a Valorilor Mobiliare.

D i r e c t o r E x e c ut i v Compartiment Control Intern

Tatiana Maracinescu Ana – Maria Radu

9
 3. Situatia activelor si obligatiilor fondului
Situatia activelor si obligatiilor FDI BCRDinamic

Inceputul perioadei de Sfarsitul perioadei de

Denumire raportare raportare Diferente
element % din % din (Lei)
% din % din
act. Valuta Lei act. Valuta Lei
act net act net
tot. tot.
I Total active
100,53 100,00 42,187,353.72 100.39 100.00 67,288,730.54 25,101,376.82
1. Valori mobiliare şi
instrumente ale pieţei 29,073,073.32
monetare din care: 38,63 38,43 16,212,588.93 43.37 43.21 12,860,484.39
1.1 valori mobiliare si
instrumente ale pietei
monetare admise sau
tranzactionate pe o
piata reglementata din
Romania, din care: 38,63 38,43 16,212,588.93 43.37 43.21 29,073,073.32 12,860,484.39

Actiuni tranzactionate 33,39 33,21 14,011,849.39 37.15 37.01 24,901,150.10 10,889,300.71

Actiuni netranzactionate
in ultimele 90 zile -
Obligatiuni emise de
catre administratia
publica locala 3,90 3,88 1,637,867.88 3.28 3.26 2,196,174.58 558,306.70
Obligatiuni
tranzactionate
coorporative 1,34 1,33 562,871.67 2.95 2.94 1,975,748.65 1,412,876.98
1.2. valori mobiliare si
instrumente ale pietei
monetare admise sau
tranzactionate pe o
piata reglementata
dintr-un stat membru. -
1.3.valori mobiliare si
instrumente ale pietei
monetare admise la cota
oficiala a unei burse
dintr-un stat nemembru
sau negociate pe o alta
piata reglementata
dintr-un stat
nemembru, care
opereaza in mod regulat
si este recunoscuta si
deschisa publicului,
aprobate de CNVM -
2.valori mobliare nou
emise 27.83 27.72 18,650,408.38 18,650,408.38
3.alte valori mobiliare si
instrumente ale pietei
monetare mentionate la
art.102 (1) lit.a) din
Legea nr.297/2004 din
care: 4,50 4,47 1,887,735.84 1.58 1.57 1,057,199.51 (830,536.33)
Valori mobiliare
netranzactionate pe o
piata reglementata: 4,50 4,47 1,887,735.84 1.58 1.57 1,057,199.51 (830,536.33)

Actiuni -
Obligatiuni emise de
catre administratia
publica locala 4,50 4,47 1,887,735.84 0.70 0.69 466,819.81 (1,420,916.03)

Obligatiuni corporatiste 590,379.70 590,379.70

4.Depozite bancare din 13,70 13,63 15,121,979.03

10
care: 5,749,249.67 0.88 0.88 9,372,729.36
Depozite bancare
constituite la institutii de
credit din Romania 13,70 13,63 5,749,249.67 22.56 22.47 15,121,979.03 9,372,729.36
Depozite bancare
constituite la institutii de
credit dintr-un stat
membru -
Depozite bancare
constituite la institutii de
credit dintr-un stat
nemembru -
5.Instrumente
financiare derivate
tranzactionate pe o
piata reglementata, din
care: -
Instrumente financiare
derivate tranzactionate
pe o piata reglementata
din Romania, pe
categorii: -
Instrumente financiare
derivate tranzactionate
pe o piata reglementata
dintr-un stat membru,
pe categorii: -
Instrumente financiare
derivate tranzactionate
pe o piata reglementata
dintr-un stat
nemembru, pe
categorii: -
Instrumente financiare
derivate negociate in
afara pietelor
reglementate, pe
categorii de
instrumente; -
6.Disponibil in cont
curent si numerar din
care: 0,24 0,24 100,103.41 0.00 0.00 3,019.61 (97,083.80)

Disponibil in cont curent 0,13 0,13 55,152.01 0.00 0.00 1,521.35 (53,630.66)

numerar in casierie 44,951.40 0.00 0.00 1,498.26 (43,453.14)

7.Instrumente ale pietei
monetare , altele decat
cele tranzactionate pe o
piata reglementata,
conform art.101 (1) lit.
g din Legea
nr.297/2004 36,59 36,40 15,354,817.72 2.06 2.05 1,382,103.96 (13,972,713.76)
Contracte de report pe
titluri emise de
administratia publica
centrala 29,25 29,10 12,276,356.02 - - - (12,276,356.02)
Titluri emise de
administratia publica
centrala - -

Certificate de depozit 7,34 7,30 3,078,461.70 2.06 2.05 1,382,103.96 (1,696,357.74)

8.Titluri de participare la
OPCVM/AOPC - -

9.Alte active, din care 6,87 6,83 2,882,858.14 2.99 2.97 2,000,946.73 (881,911.41)

sume in tranzit 6,87 6,83 2,881,859.74 2.99 2.98 2,002,130.44 (879,729.30)

sume la distribuitori -

11
sume la SSIF -
sume in curs de
rezolvare 0,00 0,00 998.40 (0.00) (0.00) -1,183.71 (2,182.11)

II Total obligaţii 0,53 0,53 223,249.28 0.39 0.39 261,419.76 38,170.48

1. Cheltuieli pentru
plata comisioanelor
datorate SAI 0,50 0,50 211,737.02 0.35 0.35 234,026.37 22,289.35
2. Cheltuieli pentru
plata comisioanelor
datorate depozitarului 0,02 0,02 7,783.95 0.02 0.02 16,670.32 8,886.37
3. Cheltuieli cu
comisioanele datorate
intermediarilor -
4. Cheltuieli cu
comisioanele de rulaj şi
alte servicii bancare -
5. Cheltuieli cu
dobânzile -

6. Cheltuieli de emisiune -
7. Cheltuieli cu plata
comisioanelor/tarifelor
datorate C.N.V.M. 0,01 0,01 3,243.31 0.01 0.01 5,556.77 2,313.46
8. Cheltuielile cu auditul
financiar -

9. Alte cheltuieli
aprobate 0,00 0,00 485.00 0.01 0.01 5,166.31 4,681.31

III Valoarea activului

net (I-II) 100,00 99,47 41,964,104.44 100.00 99.61 67,027,310.77 25,063,206.33

Situatia valorii unitare a activului net

Perioada
corespunzatoare a
Denumire element Perioada curenta anului precedent Diferente
Valoare Activ Net 67,027,310.77 41,964,104.44 25,063,206.33
Numar de unitati de fond
in circulatie 3,035,738.82 2,063,773.86 971,964.96
Valoarea unitara a
activului net 22.08 20.34 1.74

Situatia detaliata a investitiilor

Valori mobiliare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din Romania
Data
ultimei
sedinte
in care Pondere in Pondere
s-a capitalul in activul
tranzac- Nr actiuni Valoare Val. social al total al
Emitent Simbol tionat detinute nominala Actiune Valoare totala emitentului fondului
ALR 11-Oct-
Alro 06 15,117.00 0.50 4.5900 69,387.03 0.002% 0.103%
ATB 19-Dec-
Antibiotice 06 561,614.00 0.10 1.7200 965,976.08 0.123% 1.436%

12
 AZO 19-Dec-
Azomures 06 282,500.00 0.10 0.1450 40,962.50 0.054% 0.061%
BRD Societe BRD 19-Dec-
Generale 06 208,500.00 1.00 18.5000 3,857,250.00 0.030% 5.732%
Banca TLV 19-Dec-
Transilvania 06 3,114,195.00 0.10 1.0100 3,145,336.95 0.079% 4.674%
OLT 19-Dec-
Oltchim 06 50,000.00 0.10 0.4770 23,850.00 0.001% 0.035%
RBR 19-Dec-
Rulmentul Bv 06 165,000.00 0.22 0.0999 16,483.50 0.110% 0.024%
TBM 18-Dec-
Turbomecanica 06 312,500.00 2.50 0.7500 234,375.00 0.085% 0.348%
SNP 19-Dec-
SN Petrom 06 3,834,113.00 0.10 0.5650 2,166,273.85 0.007% 3.219%
SIF1 Banat SIF1 19-Dec-
Crisana 06 823,500.00 0.10 3.2600 2,684,610.00 0.150% 3.990%
SIF2 19-Dec-
SIF 2 Moldova 06 965,000.00 0.10 3.2700 3,155,550.00 0.186% 4.690%
SIF 3 SIF3 19-Dec-
Transilvania 06 596,000.00 0.10 2.9800 1,776,080.00 0.109% 2.639%
SIF4 19-Dec-
SIF 4 Muntenia 06 300,000.00 0.10 1.8400 552,000.00 0.037% 0.820%
SIF5 19-Dec-
SIF 5 Oltenia 06 1,017,500.00 0.10 3.5300 3,591,775.00 0.175% 5.338%
IMP 19-Dec-
Impact 06 330,372.00 0.10 0.5850 193,267.62 0.033% 0.287%
ASA 19-Dec-
Agras Asigurari 06 16,500.00 0.26 0.4000 6,600.00 0.048% 0.010%
EPT 19-Dec-
Electroputere 06 100,000.00 0.10 0.2750 27,500.00 0.081% 0.041%
RLS 19-Dec-
Rolast Pitesti 06 401,000.00 0.10 0.0800 32,080.00 0.130% 0.048%
Rompetrol RRC 19-Dec-
Rafinare 06 8,588,500.00 0.10 0.0875 751,493.75 0.041% 1.117%
BCC 19-Dec-
Banca Carpatica 06 189,604.00 0.10 0.5500 104,282.20 0.016% 0.155%
BRK 19-Dec-
SSIF Broker Cluj 06 384,580.00 0.50 1.7000 653,786.00 0.352% 0.972%
CMP 19-Dec-
Compa Sibiu 06 190,500.00 0.10 1.2600 240,030.00 0.128% 0.357%
Flamingo FLA 19-Dec-
International 06 7,500.00 0.36 0.3550 2,662.50 0.001% 0.004%
Biofarm BIO 19-Dec-
Bucuresti 06 671,182.00 0.10 0.6600 442,980.12 0.143% 0.658%
VNC 19-Dec-
Vrancart 06 226,000.00 0.10 0.1080 24,408.00 0.039% 0.036%
TEL 19-Dec-
Transelectrica 06 3,500.00 10.00 33.80 118,300.00 0.030% 0.176%
ARS 19-Dec-
Aerostar 06 3,000.00 2.50 7.95 23,850.00 0.004% 0.035%

Total 24,901,150.10 37.006%

Obligatiuni corporative

13
 Pondere Pon-
in total dere in
Crestere Dobanda Valoare obligatiuni total
Nr. Data Data Val. Initiala zilnica cumulata actualizata ale unu activ
Emitent oblig achizitiei scadentei (lei) (lei) (lei) (lei) emitent % (%)
BRD Soc 21-Sep-
Gen 156 06 21-Mar-07 390,000.00 98.91 10,088.65 400,088.65 0.78% 0.59%

Finansbank 1553 6-Nov-06 7-May-07 1,553,000.00 404.64 22,660.00 1,575,660.00 3.79% 2.34%

International
Leasing 7667 9-Oct-06 8-Apr-07 575,025 182.79 15,354.70 590,379.70 15.97% 0.88%
ProCredit 15-Aug-
Bank 5223 06 15-Feb-07 2,611,500.00 608.16 84,533.90 2,696,033.90 6.49% 4.01%
28-Nov- 27-May-
BCR 25000 06 07 2,500,000 496.58 16,883.56 2,516,883.56 1.03% 3.74%

Total 7,779,045.81 11.56%

Contracte de report pe titluri emise de administratia publica centrala

%
Nr. Data Val. Crestere Dob Valoare
Seria si nr. Data in Banca
Tit- achi- Initiala zilnica cum actualizata
emisiunii scadentei total int.
luri zitiei (lei) (lei) (lei) (lei)
activ

Total

Obligatiuni sau alte titluri de creanta tranzactionabile emise sau garantate de

autoritati ale administratiei publice locale

Pondere
Creste in total Pondere
Val. re Dobanda Valoare obligatiuni in total
Nr. Data Data Initiala zilnica cumulata actualizata ale unu activ
Emitent oblig achizitiei scadentei (lei) (lei) (lei) (lei) emitent (%)

Navodari 4,498 20-Dec-06 19-Mar-07 337,350 93.71 1,124.50 338,474.50 10.00% 0.50%

Medgidia 1030 21-Dec-06 20-Mar-07 77,250.00 21.46 236.04 77,486.04 4.90% 0.12%

Barlad 2000 21-Dec-06 20-Mar-07 40,000 11.11 122.22 40,122.22 20.00% 0.06%
Alba Iulia
3 4182 16-Oct-06 15-Apr-07 418,200.00 110.36 8,497.59 426,697.59 5.23% 0.63%

Deva 1100 24-Oct-06 23-Jan-07 44,000 12.22 843.33 44,843.33 1.43% 0.07%

Bistrita 3520 16-Nov-06 15-Feb-07 146,667.49 40.74 1,874.08 148,541.57 11.35% 0.22%

Oradea 5362 20-Nov-06 19-Feb-07 804,300.00 245.76 10,321.85 814,621.85 5.36% 1.21%

Sebes 1000 15-Dec-06 14-Mar-07 35,000.00 9.72 165.28 35,165.28 6.67% 0.05%

14-May- 2,600,000.0
Predeal 26000 15-Nov-06 07 0 686.11 32,247.22 2,632,247.22 65.00% 3.91%

14
Timisoara 6000 1-Sep-06 1-Mar-07 492,000.00 112.75 13,755.50 505,755.50 1.20% 0.75%

Bacau 4491 15-Sep-06 15-Mar-07 224,550.00 62.38 6,736.50 231,286.50 5.02% 0.34%

Hunedoar 1,781.2
a 68000 15-Nov-06 14-Feb-07 6,800,000 2 83,717.44 6,883,717.44 45.33% 10.23%
24-May-
Teius 9000 25-Nov-06 07 900,000 241.25 8,926.25 908,926.25 60.00% 1.35%

Eforie 30000 16-Dec-06 15-Jun-07 3,000,000 787.50 12,600.00 3,012,600.00 50.00% 4.48%
Total 16,100,485.31 23.93%

Certificate de depozit

Val. Crestere Dobanda Valoare Pondere

Banca Nr. Data Data Initiala zilnica cumulata actualizata in total
interm CD achizitiei scadentei (lei) (lei) (lei) (lei) activ (%)

BCR 767 5-Jan-06 3-Jan-07 726,656 111.14 40,121.92 766,777.72 1.14%

26-Apr-
BCR 625 06 2-Apr-07 588,750.00 106.30 26,576.25 615,326.25 0.91%

Total 1,382,103.96 2.05%

Depozite bancare

Pondere
in total
Denumire Data Data Valoarea Dobanda Dobanda Valoare activ
banca constituirii scadentei initiala zilnica cumulata actualizata (%)

BCR 13-Dec-06 26-Jan-07 3,000,000 708.33 13,458.33 3,013,458.33 4.48%

BCR 29-Dec-06 3-Jan-07 253,000 35.14 105.42 253,105.42 0.38%

BCR 26-Sep-06 26-Mar-07 1,000,000 222.22 21,555.56 1,021,555.56 1.52%

BCR 2-Feb-06 2-Feb-07 1,000,000 158.33 52,725.00 1,052,725.00 1.56%

TLV 21-Dec-06 22-Jan-07 543,900 113.31 1,246.44 545,146.44 0.81%

TLV 11-Dec-06 11-Jan-07 2,167,500 481.67 10,115.00 2,177,615.00 3.24%

TLV 9-Nov-06 9-Feb-07 2,791,182 620.26 32,873.92 2,824,055.92 4.20%

BRD 12-Dec-06 12-Jan-07 4,214,649 983.42 19,668.36 4,234,317.36 6.29%

Total 15,121,979.03 22.47%

15
Evolutia activului net si a VUAN in ultimii 3 ani

Denumire element An T-2 An T-1 An T

Valoare activ net 9,368,184.00 41,964,104.44 67,027,310.77
Valoarea unitara a activului
net 15.25 20.34 22.08

16