Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
actualizare
NUMĂRUL 40, 16-22 OCT. 2018 » EXPERTIZA ȘI AUDITUL AFACERILOR
CECCAR
REZUMAT
Articolul își propune să scoată în evidență anumite aspecte particulare privind
două dintre componentele de bază ale unei tehnici moderne de evaluare a
întreprinderii– actualizarea valorilor. Alături de cash flow, valoarea reziduală și
perioada de previziune (numărul de ani ai orizontului de prognoză), referitor la
care vom reveni cu mai multe detalii în abordările ulterioare, valoarea
actualizată și rata de actualizare sunt două elemente principale ale tehnicii de
analiză și fundamentare a deciziilor/proiectelor de investiții.
Valoarea actualizată este orientată spre viitor, fiind calculată pe baza fluxurilor
nete de numerar aferente intervalului prezent-viitor.
Exemplu
unde:
Cmpc – costul mediu ponderat al capitalului;
CPr – capitalul propriu;
Ct – capitalul total;
Rf – rata rentabilității financiare; Rf = (Rnet/CPr) x 100;
Dt – datoriile totale;
Rd – rata dobânzii;
i – cota de impozit pe profit.
Exemplu
Pf1 = VA1 – VA0 + CF1 = 22.188 u.m. – 28.280 u.m. + 7.500 u.m. = 1.408 u.m.
6% pentru creanța 1;
7% pentru creanța 2;
10% pentru creanța 3.
Pe baza datelor prezentate mai sus, valorile actualizate ale creanțelor sunt
următoarele:
● pentru creanța 1:
● pentru creanța 2:
● pentru creanța 3:
BIBLIOGRAFIE
1. DeFusco, Richard A., McLeavey, Dennis W., Pinto, Jerald E., Runkle,
David E. (2004), Quantitative Methods for Investment Analysis, ediția a
II-a, CFA Institute.
2. Dumitrean, Ioan (2010), Valori folosite în evaluarea de bunuri, acțiuni,
societăți sau afaceri, Tribuna Economică, nr. 6/iunie.
3. Dumitrean, Ioan (2012), Influența timpului asupra evaluării afacerilor.
Analiză. Diagnostic. Evaluare, Editura Universității „Alexandru Ioan
Cuza”, Iași.
4. Dumitrean, Ioan (2018), Fundamentarea deciziilor de investiții cu
ajutorul funcțiilor financiare din programele de calcul tabelar,
Contabilitatea, expertiza și auditul afacerilor, nr. 8/august.
5. Jianu, Iulia (2007), Evaluarea, prezentarea și analiza performanței
întreprinderii: O abordare din prisma Standardelor Internaționale de
Raportare Financiară, Editura CECCAR, București.
6. Mironiuc, Marilena (2007), Gestiunea financiar-contabilă a întreprinderii.
Concepte. Politici. Practici, Editura Sedcom Libris, Iași.
7. Zaiț, Dumitru (2008), Fundamentele economice ale investițiilor, Editura
Sedcom Libris, Iași.
8. IASB (2017), Standardele Internaționale de Raportare Financiară
(IFRS). Norme oficiale emise la 1 ianuarie 2017, traducere, Editura
CECCAR, București.
9. https://www.fasb.org/jsp/FASB/Page/PreCodSectionPage&cid=1176
156317989
10. http://site2.anevar.ro
https://www.ceccarbusinessmagazine.ro/perspective-asupra-valorii-actualizate-si-ratei-de-actualizare-
a3986/ (accesat 21.11.2020)