Sunteți pe pagina 1din 3

Anexa 2

Aplicații practice pentru lucrul individual

Problema 1. Un operator dă ordin de cumpărare brokerului pentru 300 acţiuni la cursul


de 1 500 USD/acţ. cu o marjă iniţială de 65 % din valoarea tranzacţiei. La scadenţă (peste 2 luni)
cursul a devenit 1 720 USD/acţ., iar clientul dă ordin de vînzare brokerului pentru cele 300 de
acţiuni. Considerînd că rata dobînzii încasate de broker este de 2 % calculată la împrumutul
acordat, să se determine: rezultatul tranzacţiei pentru investitor și eficienţa tranzacţiei.
De calculat rezultatul pentru aceeași tranzacție dacă clientul dă ordin de cumpărare
pe bani gheață (pe bani gata).

În marjă
Debit Suma Credit Suma

1. Cumpărarea a 300 450 000 USD 1. Fond în numerar, 292 500 USD
acţiuni la 1500 USD marja
per acţiune 2. Vânzarea a 300 516 000 USD
2. Dobânzi la 157 525 USD acţiuni la 1720 USD
500 USD, 2% rata pe per acţiune
2 luni

Total debit 450 525 Total credit 808 500

SOLD CREDITOR 357 975 USD


Rata prof = 22,38%
Cash
Debit Suma Credit Suma

1. Cumpărarea a 195 292 500 USD 1. Fond în numerar 292 500 USD
acţiuni la 1500 USD 2. Vânzarea a 195
per acţiune acţiuni la 1720 USD 335 400 USD
per acţiune

Total debit 292 500 Total credit 627 900

SOLD CREDITOR 335 400 USD


Rata prof = 14,67%
Concluzie:
Dacă cumpărătorul cumpără titlurile în marjă, acesta va obţine un profit de 65 475 USD
pentru 300 de acţiuni, iar dacă acesta va cumpăra cash, profitul lui va fi de 42 900 USD. În cazul
respectiv, este mai avantajoasă cumpărarea în marjă cu 22 575 USD.
Problema 2. Un client dă ordin firmei broker să cumpere 500 acţiuni la cursul de 120
Euro/acţiune, printr-o cumpărare în marjă, cu depozit de garanţie 45% din valoarea tranzacţiei.
Peste 20 zile clientul dă ordin de vînzare brokerului pentru cele 500 de acţiuni. Considerînd că
rata dobînzii încasate de broker este de 7 % calculată la împrumutul acordat, să se determine:
rezultatul tranzacţiei pentru investitor și eficienţa tranzacţiei.

De calculat rezultatul pentru aceeași tranzacție dacă clientul dă ordin de cumpărare


pe bani gheață (pe bani gata).

În marjă
Debit Suma Credit Suma

1. Cumpărarea a 500 60 000 Euro 1. Fond în numerar, 27 000 Euro


acţiuni la 120 Euro marja
per acţiune 2. Vânzarea a 500 60 000 Euro
2. Dobânzi la 33 000 128,33 Euro acţiuni la 120 Euro
Euro, 7% rata pe 20 per acţiune
zile

Total debit 60 128,33 Total credit 87 000

SOLD CREDITOR 26 871,67 Euro


Rata prof = -0,47%
Cash
Debit Suma Credit Suma

1. Cumpărarea a 225 27 000 Euro 1. Fond în numerar 27 000 Euro


acţiuni la 120 Euro 2. Vânzarea a 225
per acţiune acţiuni la 120 Euro
per acţiune 27 000 Euro

Total debit 27 000 Total credit 54 000

SOLD CREDITOR 27 000 Euro


Rata prof = 0%
Concluzie:
Dacă cumpărătorul cumpără titlurile în marjă, acesta va pierde 128,33 Euro pentru 500 de
acţiuni, iar dacă acesta va cumpăra cash, acesta nu va obţine niciun profit. În cazul respectiv, este
mai avantajoasă cumpărarea cash, deoarece permite limitarea pierderilor. Cauza obţinerii unui
rezultat negativ este vânzarea acţiunilor la cursul de cumpărare.
Problema 3: În cazul unui stelaj pe acţiunea X, cu bornele 1200/1000 Euro/acţiune,
explicați decizia cumpărătorului și rezultatul operațiunii la scadenţă dacă:
a) preţul pe piață este 1300 EURO,
b) preţul pe piață este 900 EURO,
c) preţul pe piață este 1100 EURO,

1. La preţul de 1300 Euro, cumpărătorul de stelaj se va declara cumpărător a 100 acţiuni:


100*1200 = 120 000 Euro
100*1300 = 130 000 Euro
Profit brut = 10 000 Euro

2. La preţul de 900 Euro, cumpărătorul de stelaj se va declara vânzător a 100 acțiuni


100*1000 = 100 000 Euro
100*900 = 90 000 Euro
Profit brut = 10 000 Euro

3. La preţul de 1100 Euro, cumpărătorul de stelaj:


● Dacă se declară cumpărător
100*1200 = 120 000 Euro
100*1100 = 110 000 Euro
Pierdere = 10 000 Euro
● Dacă se declară vânzător
100*1000 = 100 000 Euro
100*1100 = 110 000 Euro
Pierdere = 10 000 Euro

Concluzie:
Dacă preţul creşte sau scade, depăşind astfel borna superioară şi cea inferioară, profitul
brut este la fel, de 10 000 Euro. În cazul în care preţul se plasează între borne, nu contează ce
poziţie va alege cumpărătorul, deoarece el va pierde în ambele cazuri 10 000 Euro.