ANALIZA ECONOMETRICǍ A LEGǍTURII DINTRE

VOLUMUL TRANZACŢIILOR ŞI VALOAREA LOR

1. Prezentarea problemei şi definirea modelului econometric

Modelul de regresie liniară exprimă legătura dintre două variabile şi ia forma:
Y=α+βX+ε,
unde
• Y - variabila dependent, aleatoare, adică valoarea tranzacţiilor;
• X - variabila independentă, nonaleatoare, adică volumul tranzacţiilor;
• ε - variabila aleatoare eroare sau reziduu.
Parametrii ecuaţiei de regresie sunt:
• α - ordonata la origine arată valoarea variabilei Y când X=0;
• β - panta dreptei, numit şi coefficient de regresie, β= .

Considerăm evoluţia tranzacţiilor acţiuni SIF OLTENIA (ODDS) în perioada 1.03.2011 –

1.04.2011, o perioadă caracterizată printr-o recesiune economică cu variaţii haotice ale cursului
de tranzacţionare a acţiunilor. În analiza noastră am luat drept variabile volumul tranzacţiilor şi
valoarea totală a acestora.

Tabelul 1. Evoluţia tranzacţiilor acţiunilor SIF OLTENIA în perioada

1.03.2011-1.04.2011

Figura 2. Distribuţia tranzacţiilor acţiunilor SIF OLTENIA în

perioada 1.03.2011 - 1.04.2011
Data Nr. Tranzacţiilor Volumul Valoarea
02.03.2011 40 2722 3892.61
04.03.2011 35 1741 2570
09.0302011 43 2874 4349.51
11.03.2011 31 918 1366.85
15.03.2011 31 2753 4032.49
17.03.2011 42 1611 2372.74
21.03.2011 51 1999 2983.75
23.03.2011 51 2623 4024.89
29.03.2011 50 2949 4839
30.03.2011 47 3327 5511.56
31.03.2011 30 2357 3943.58
1
 Valorile zilnice ale tranzacţiilor ODDS şi volumul acestora sunt prezentate în tabelul 2.

Tabelul 2. Indicatori ai statisticii descriptive

Residuals Statisticsa

Minimum Maximum Mean Std. Deviation N

Predicted Value 1256.1077 5236.9736 3626.0891 1174.7909 11
Std. Predicted Value -2.017 1.371 .000 1.000 11
Standard Error of
67.2087 157.2806 91.7675 25.9522 11
Predicted Value
Adjusted Predicted Value 1146.2981 5130.7554 3611.9463 1184.3113 11
Residual -344.6026 309.5289 -7.44E-13 211.4618 11
Std. Residual -1.546 1.389 .000 .949 11
Stud. Residual -1.646 1.456 .027 1.040 11
Deleted Residual -390.6925 380.8046 14.1428 256.1765 11
Stud. Deleted Residual -1.856 1.571 .030 1.109 11
Mahal. Distance .000 4.070 .909 1.174 11
Cook's Distance .003 .407 .111 .127 11
Centered Leverage Value .000 .407 .091 .117 11
a. Dependent Variable: VALOARE

Volumul mediu al tranzacţiilor este de 3626,0891, iar valoarea medie a acestora este de
91,7675.

Figura 1. Distribuţia tranzacţiilor acţiunilor SIF OLTENIA în

perioada 1.03.2011 – 1.04.2011

Histogram
Dependent Variable: VALOARE
3.5

3.0

2.5

2.0

1.5

1.0
Frequency

Std. Dev = .95

.5
Mean = 0.00
0.0 N = 11.00
-1.50 -1.00 -.50 0.00 .50 1.00 1.50

Regression Standardized Residual

2
 2. Estimarea parametrilor modelului

2.1.Estimarea punctuală a parametrilor ecuaţiei de regresie

Rezultatele estimării modelului de piaţă prin metoda celor mai mici pătrate pentru
valoarea tranzacţiilor ODDS în perioada 1.03.2011 – 1.04.2011 sunt prezentate în următoarele
tabele:

Tabelul 3. Variabilele modelului de regresie

b
Variables Entered/Removed

Variables Variables
Model Entered Removed Method
1 VOLUMa . Enter
a. All requested variables entered.
b. Dependent Variable: VALOARE

Tabelul 4. Estimarea modelului de regresie

Coefficientsa

Standardi
zed
Unstandardized Coefficien
Coefficients ts 95% Confidence Interval for B
Model B Std. Error Beta t Sig. Lower Bound Upper Bound
1 (Constant) -260.885 242.708 -1.075 .310 -809.929 288.159
VOLUM 1.652 .099 .984 16.667 .000 1.428 1.877
a. Dependent Variable: VALOARE

Ecuaţia estimate este:

=-260,885+1,652x
La o creştere cu o unitate a volumului tranzacţiilor, valoarea tranzacţionată va creşte în medie cu
1,652 unităţi pe zi.

2.2.Estimarea prin interval de încredere

În SPPS, rezultatele calculului intervalelor de încredere pentru cei doi coeficienţi sunt date în
tabelul 4, coloanele 7 şi 8, şi conform acestui table avem intervalul de încredere pentru
coeficientul de regresie β este (1,428;1,877), iar pentru coeficientul α este de (-809,929;288,159).
Cu o probabilitate de 0,95 parametrul β şi respective α al modelului nostru este acoperit de
intervalul (1,428;1,877) şi respective (-809,929;288,159).

3
 3. Testarea parametrilor modelului

Pentru testarea semnificaţiei coeficientului de regresie β se foloseşte statistica definite de

raportul t:
t= = = 16,667 care este o statistică ce urmează o lege de repartiţie Student
de 20 grade de libertate.
Pentru un prag de semnificaţie α, se citeşte din tabelul Student o valoare teoretică a testului
care va fi comparată cu valoarea calculată la nivelul eşantionului observat.
Pentru un risc α=0,05, dacă (16,667> -1,075) se respinge ipoteza , adică
coeficientul de regresie β este considerat semnificativ diferit de 0 (se acceptă : β 0).

4.Testarea modelului de regresie

Tabelul 5. Model summary

Model Summaryb

Adjusted Std. Error of Durbin-W

Model R R Square R Square the Estimate atson
1 .984 a .969 .965 222.9003 .954
a. Predictors: (Constant), VOLUM
b. Dependent Variable: VALOARE

Estimaţia pentru raportul de determinaţie, calculate de SPSS este

prezentată în tabelul Model Summary (tabelul 5) coloana 3, =0,969. Valoarea
estimată a raportului de determinaţie arată că 96,9% din valoarea tranzacţiilor este explicat de
volumul lor, aşadar există o legătură statistică puternică între cele două fenomene economice.
Utilizând tabelul 5, obtinem:
= = 277,779
sau folosind SPSS valoarea lui se găseşte în tabelul Anova coloana 5.

Tabelul 6. Tabel ANOVA

4
 ANOVAb

Sum of
Model Squares df Mean Square F Sig.
1 Regression 13801337 1 13801336.83 277.779 .000a
Residual 447161.0 9 49684.559
Total 14248498 10
a. Predictors: (Constant), VOLUM
b. Dependent Variable: VALOARE