10 Acțiuni

DE URMĂRIT ÎN 2021
10 ACȚIUNI DE URMĂRIT ÎN 2021

Avertisment cu privire la riscuri

CFD-urile sunt instrumente complexe și implică un risc ridicat de a pierde rapid bani din cauza
efectului de levier. 73% din conturile investitorilor de retail pierd bani atunci când
tranzacționează CFD-uri cu acest furnizor. X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Ar trebui să luați
în considerare dacă înțelegeți modul în care funcționează CFD-urile și dacă vă puteți permite să vă
asumați riscul ridicat de a vă pierde banii.

Acest articol este furnizat cu scop strict informativ și educațional. Orice opinii, cercetări, analize,
preţuri sau alte informaţii oferite cu titlul de comentarii generale de piaţă nu reprezintă sfaturi de
investiţii. XTB nu este răspunzător pentru nicio pierdere sau pagubă incluzând şi fără limitare la,
orice pierdere sau câştig care poate lua naştere direct sau indirect din utilizarea sau bazarea pe
astfel de informaţii. Vă aducem la cunoştinţă că informaţiile sau cercetările bazate pe date istorice
nu garantează viitoare performanţe sau rezultate. CFD-urile sunt instrumente complexe și implică
un risc ridicat de a pierde rapid bani din cauza efectului de levier.

Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a
Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a
Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de
investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul
Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din v16 aprilie 2014 privind abuzul de piață
(reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a
Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al
Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de
reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor
informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de
interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul nr. 126/2018 privind
pietele de instrumente financiare. Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate,
prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de
marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio
strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament,
invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. X-Trade Brokers Dom Maklerski SA nu
este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente,
întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de
marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu
constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare.

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

Cum să alegi o companie cu
potențial de creștere?
Tesla, Shopify, Zoom - în retrospectivă, toate aceste companii par a fi alegeri evidente. Cu toate acestea,
selectarea ”câștigătorilor”, respectiv a companiilor cu potențial de creștere, nu este ușoară. Prea des astfel
de companii promițătoare prezintă evaluări foarte ridicate, fapt pe care investitorii îl interpretează drept bule
speculative, iar acțiunile cu un raport P/E (preț - câștig) scăzut sau randamente mari ale dividendelor sunt
percepute ca atractive. Nu există nicio metodă sigură și care să funcționeze întotdeauna pentru alegerea
celor mai bune companii în care poți investi, însă în acest ghid am adoptat o abordare obiectivă și detașată
și am analizat performanțele din trecut. Am urmărit evoluția prețurilor pentru companiile din categoria
”câștigătorilor” pentru a observa evoluția acestora înainte ca prețurile să marcheze creșteri semnificative.

În selectarea potențialelor opțiuni de top, din componența S&P 500, pentru anul 2021, am analizat datele
financiare pentru companiile care au înregistrat cele mai mari aprecieri în perioada 2005 - 2019. Am
analizat datele într-un interval de patru trimestre, fără să includem ultimul trimestru al anului anterior
creșterii prețurilor acțiunilor, deoarece aceste date nu sunt disponibile la sfârșitul anului și ar face
instrumentul de examinare neutilizabil până la publicarea rapoartelor financiare pentru Q4 2020. Am
analizat diferite seturi de date pentru 10 acțiuni cu cele mai mari rate de rentabilitate și am găsit câteva
aspecte comune în rândul ”câștigătorilor” din această perioadă.

Cele mai clare rezultate sunt legate de nivelul de îndatorare și randamentul dividendelor. Valoarea mediană
a raportului datorie-capitaluri proprii pentru acțiunile companiilor declarate ”winners” a fost mai mică decât
media indicelui de referință (S&P 500) în fiecare perioadă analizată, în timp ce valoarea mediană a
randamentului dividendelor a fost sub media indicelui în fiecare an, excepție făcând anul 2008. O altă
tendință puternică și remarcată în diferite perioade a fost legată de indicatorul ROA (randamentul activelor),
care a fost mai mare decât media indicelui. De asemenea, acțiunile din componența S&P 500 cu cele mai
bune performanțe au prezentat rate de creștere peste medie ale indicatorilor cheie. Creșterea vânzărilor pe
1 an, precum și rata anuală compusă de creștere a vânzărilor pe 3 ani a fost mai mare decât media
indicelui. Aceeași tendință a fost observată atunci când vine vorba de creșterea EBITDA pe 1 an și creșterea
ratei compuse a EBITDA pe 3 ani.

După cum se poate vedea, trendurile urmează o logică ce poate fi caracterizată ca fiind comună, sugerând
că acțiunile care depășesc performanța indicelui de referință al unei burse sunt superioare în ceea ce
privește ratele de creștere a vânzărilor și câștigurilor, precum și în ceea ce privește utilizarea activelor în
10 ACȚIUNI DE URMĂRIT ÎN 2021

mod eficient. Randamentul mai scăzut al dividendelor arată că firmele încă au oportunități de investiții de
care trebuie să profite, în timp ce un nivel al datoriei sub medie limitează riscurile unui business.

Mixul alcătuit din tendințele menționate anterior ne-a permis să selectăm 10 companii, din componența
S&P 500, care s-ar putea dovedi a fi ”câștigătoarele” anului 2021. Această selecție a avut la baza analizarea
datelor financiare până în Q3 2020 inclusiv.

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

10 ACȚIUNI DE URMĂRIT ÎN 2021

xStation STC

Pulte Group
PHM.US
Sector
Real Estate

Sursa: xStation 5
Vă rugăm să rețineți că datele prezentate se referă la performanțe anterioare și acestea nu sunt un indicator fiabil al
performanțelor viitoare.

PulteGroup este una dintre cele mai mari companii de construcții imobiliare din SUA, cu operațiuni în
aproape jumătate din state și în peste 40 de orașe mari. Acțiunea a scăzut în timpul panicii create de
apariția coronavirusului în 2020, dar a reușit să-și revină datorită Rezervei Federale. Reducerile rapide și
semnificative ale ratei dobânzii nu numai că au ușurat povara pentru debitorii actuali, ci au sprijinit, de
asemenea, crearea de noi împrumuturi. Cererea de bunuri imobiliare a crescut, vânzările de case noi
ajungând la maximul ultimilor 14 ani. Datorită acestei cereri puternice, PulteGroup a reușit să
îmbunătățească semnificativ vânzările și câștigurile în 2020. Creșterile mari ale restanțelor companiei par
să susțină perspectivele, cu noi comenzi în creștere cu peste 30% net în ultimul an. Între timp, creșterea
prețurilor medii pentru locuințe face viitorul și mai promițător. În plus, PulteGroup a reușit să-și
îmbunătățească eficiența din punct de vedere al costurilor, sporind marja de profit cu mai mult de un punct
procentual. Având în vedere că măsuri restrictive de politică monetară nu sunt așteptate prea curând,
sectorul de construcții s-ar putea bucura în continuare de prosperitate.

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

10 ACȚIUNI DE URMĂRIT ÎN 2021

xStation STC

Facebook FB.US
Sector
Social Media

Sursa: xStation 5
Vă rugăm să rețineți că datele prezentate se referă la performanțe anterioare și acestea nu sunt un indicator fiabil al
performanțelor viitoare.

Facebook a avut încă un an puternic. Pandemia și implicațiile negative asociate au determinat companiile
să facă economie, iar publicitatea era de așteptat să fie una dintre cele mai mari victime. Cu toate acestea,
cazul Facebook este în contrast cu acest raționament. Compania a stabilit noi recorduri ale veniturilor
obținute din publicitate pentru T1, T2 și T3 în 2020. Creșterea numărului de utilizatori a încetinit recent, dar
cu peste 1,8 miliarde de utilizatori activi zilnici și peste 2,7 miliarde de utilizatori activi lunar în al treilea
trimestru al anului, Facebook oferă în continuare un potențial de neegalat pentru a ajunge la clienți noi și
rămâne una dintre platformele preferate ale companiilor pentru plasarea anunțurilor de publicitate.
Pandemia a forțat majoritatea companiilor să își mute activitatea în mediul online, iar Facebook este unul
dintre beneficiari, cu venituri medii per utilizator în creștere cu 9% anualizat în trimestrul al III-lea 2020.
Știrile despre noile procese de litigiu apărute din când în când au avut un impact pe termen scurt asupra
prețului acțiunilor companiei, aceasta continuând să fie una dintre preferatele investitorilor.

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

10 ACȚIUNI DE URMĂRIT ÎN 2021

xStation STC

Microsoft MSFT.US
Sector
Software

Sursa: xStation 5
Vă rugăm să rețineți că datele prezentate se referă la performanțe anterioare și acestea nu sunt un indicator fiabil al
performanțelor viitoare.

Microsoft este un nume care nu are nevoie de introducere. A doua companie cu cea mai mare capitalizare
de pe Wall Street și membră a clubului „trillion-dollar”. Compania a abordat recent o nouă strategie care
vizează creșterea ponderii veniturilor recurente din mixul său de vânzări. Veniturile din cloud joacă un rol
cheie aici, iar compania a obținut deja un anumit succes, venitul din servicii crescând cu peste 57% din
venitul total în T3 2020. Microsoft a menținut o creștere de două cifre a vânzărilor în fiecare trimestru, trend
început odată cu primul trimestru al anului 2018. Pandemia a forțat o mulțime de angajați să își desfășoare
activitatea de la distanță, iar cererea de servicii cloud a crescut. Deoarece multe instituții intenționează să
ofere angajaților opțiunea de a lucra de acasă chiar și după perioada pandemică, companiile din Cloud
Computing par a avea un viitor promițător. Microsoft este o astfel de companie și intră din ce în ce mai
mult în cota de piață a jucătorului dominant în domeniu - Amazon.rt asupra prețului acțiunilor companiei,
aceasta continuând să fie una dintre preferatele investitorilor.

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

10 ACȚIUNI DE URMĂRIT ÎN 2021

xStation STC

Pay Pal PYPL.US

Sector
Payments

Sursa: xStation 5
Vă rugăm să rețineți că datele prezentate se referă la performanțe anterioare și acestea nu sunt un indicator fiabil al
performanțelor viitoare.

PayPal este una dintre cele mai renumite companii de plăți din lume. Compania a fost lansată în urmă cu
peste 20 de ani și a reușit să beneficieze de potențialul în creștere al sectorului de plăți digitale. Afacerea se
menține bine, compania manifestând o creștere a vânzărilor de două cifre în mod regulat. Comerțul
electronic a primit un impuls semnificativ din cauza pandemiei și acest lucru a reprezentat un beneficiu
pentru PayPal datorită rețelei de peste 25 de milioane de comercianți care utilizează platforma. Este posibil
ca pandemia să fi facilitat o schimbare permanentă a obiceiurilor consumatorilor și, deși nu toate achizițiile
vor fi făcute online, cel mai probabil importanța comerțului electronic va crește. De asemenea, compania
continuă să își inoveze serviciile. Cea mai recentă astfel de inovație permite clienților să efectueze plăți prin
criptomonede, deoarece popularitatea activelor digitale continuă să crească, iar Paypal nu vrea să rămână
în urmă.

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

10 ACȚIUNI DE URMĂRIT ÎN 2021

xStation STC

Monster Beverage MNST.US

Sector
Food & Drink

Sursa: xStation 5
Vă rugăm să rețineți că datele prezentate se referă la performanțe anterioare și acestea nu sunt un indicator fiabil al
performanțelor viitoare.

Monster Beverage este o companie renumită de băuturi energizante. Brandul are o prezență mondială, iar
vânzările sale sunt în continuă tendință ascendentă de peste 15 ani. Pandemia nu a modificat acest lucru,
așa cum au arătat datele financiare pentru T2 și T3 2020. Compania a beneficiat de schimbarea obiceiurilor
clienților prin creșterea consumului la domiciliu și scăderea acestuia în spațiile publice (restaurante, baruri
etc.). În timp ce vânzările anualizate au scăzut în al doilea trimestru, al treilea trimestru s-a dovedit a fi un
record pentru companie. Monster a reușit să îmbunătățească marjele cheie de profit în fiecare trimestru al
anului 2020 și se menține în mod excepțional chiar și pe fondul acțiunilor activiștilor mondiali care vizează
scăderea consumului de zahăr. Un factor pozitiv pentru Monster Beverage, când vine vorba de 2021, ar
putea fi ridicarea restricțiilor impuse odată cu răspândirea coronavirusului, ducând astfel la creșterea
mobilității consumatorilor. Cu cât oamenii vizitează mai des magazinele, cu atât sunt mai predispuși să
facă achiziții compulsive, iar vânzările de băuturi energizante ar putea beneficia cu siguranță.

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

10 ACȚIUNI DE URMĂRIT ÎN 2021

xStation STC

CBRE Group CBRE.US

Sector
Real Estate Services

Sursa: xStation 5
Vă rugăm să rețineți că datele prezentate se referă la performanțe anterioare și acestea nu sunt un indicator fiabil al
performanțelor viitoare.

Grupul CBRE oferă o varietate de servicii legate de proprietăți imobiliare, inclusiv management și
consultanță în materie de investiții. Este cea mai mare firmă de servicii și investiții imobiliare comerciale din
lume. În timp ce pandemia a golit centrele comerciale și birourile în acest an, CBRE Group a reușit să
mențină vânzările anualizate, mai mult sau mai puțin neschimbate, depășind scăderea vânzărilor pentru
indicele S&P 500. Pentru a compensa o piață mai slabă, compania a adoptat mai multă disciplină, fapt ce i-
a permis să îmbunătățească marjele EBITDA în segmentele de Investiții imobiliare și Soluții globale la locul
de muncă. Perspectivele privind performanța companiei se așteaptă să se îmbunătățească în 2021,
deoarece vaccinarea va duce la redeschidere economiilor și la o revenire cel puțin parțială a vieții sociale.
Mai mult, ratele dobânzilor la un nivel record au potențialul de a stimula investițiile imobiliare, iar Grupul
CBRE este unul dintre jucătorii cheie în domeniul evaluării tranzacțiilor.

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

10 ACȚIUNI DE URMĂRIT ÎN 2021

xStation STC

Anthem ANTM.US
Sector
Health Care Providers

Sursa: xStation 5
Vă rugăm să rețineți că datele prezentate se referă la performanțe anterioare și acestea nu sunt un indicator fiabil al
performanțelor viitoare.

Anthem este una dintre cele mai mari companii de asigurări de sănătate din SUA și servește peste 100 de
milioane de clienți prin intermediul companiilor afiliate. Compania oferă planuri de sănătate pentru peste 42
de milioane de oameni și are prezență medicală în aproape jumătate din statele SUA. În timp ce pandemia
a fost un moment dificil pentru asiguratori, compania a rămas în continuare profitabilă. Mai mult, a reușit
să crească veniturile totale cu peste 17% în T1-T3 combinate. Venitul net a crescut cu aproape 4% în
perioada respectivă. Anthem se așteaptă ca profitul ajustat per acțiune să crească cu aproape 15% în
întregul an 2020. Compania a reușit să extindă baza de membri a programelor sale medicale cu 4% în
cursul anului încheiat în septembrie 2020, cu o creștere de peste 14% în segmentul Guvernului. Prețul
acțiunilor a primit un mare impuls în urma alegerilor din SUA, deoarece victoria lui Joe Biden a redus mult
șansele de a elimina măsurile de asigurare adoptate sub administrația Obama.

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

10 ACȚIUNI DE URMĂRIT ÎN 2021

xStation STC

Cigna CI.US
Sector
Health Care Providers

Sursa: xStation 5
Vă rugăm să rețineți că datele prezentate se referă la performanțe anterioare și acestea nu sunt un indicator fiabil al
performanțelor viitoare.

Cigna Corporation este o companie de asigurări de sănătate care servește milioane de clienți din peste 30
de țări. Compania are relații cu peste 1,5 milioane de furnizori de servicii medicale din întreaga lume și are
contracte cu peste 99% din farmaciile din SUA care deservesc o bază de clienți de peste 85 de milioane de
clienți în trimestrul al III-lea al 2020. O prezență atât de puternică este rezultatul unei asocieri cu Express
Scripts, o companie de administrare a beneficiilor pentru farmacii, la sfârșitul anului 2018. Veniturile
combinate au generat aproape 118,7 miliarde de dolari în perioada T1-T3 2020, marcând o creștere
anualizată de 3%. Cigna a reușit să scadă raportul datorie-capitalizare la 42,8% la sfârșitul lunii septembrie,
de la 45,2% la sfârșitul anului 2019 deoarece a profitat de dobânzi mai mici și a rambursat o parte din
datorie. Performanța solidă în primele nouă luni ale anului 2020 a încurajat compania să crească estimările
pentru tot anul, cu o creștere de 3,2% a veniturilor și o creștere de 7-9% a câștigurilor per acțiune.
Câștigurile per acțiune sunt estimate să crească încă 7-9% în 2021.

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

10 ACȚIUNI DE URMĂRIT ÎN 2021

xStation STC

Centene CNC.US
Sector
Health Care Providers

Sursa: xStation 5
Vă rugăm să rețineți că datele prezentate se referă la performanțe anterioare și acestea nu sunt un indicator fiabil al
performanțelor viitoare.

Centene Corporation este specializată în furnizarea de programe de asistență medicală. Compania a

înregistrat o creștere anualizată masivă de 48% a veniturilor în perioada T1-T3 2020 datorită achiziționării
WellCare Health Plans, o altă companie care furnizează servicii medicale gestionate. Cu toate acestea,
Centene intenționează să-și dezvolte afacerea prin fuziuni și achiziții și a încheiat un acord definitiv pentru
achiziționarea PANTHERx, un lanț de farmacii de specialitate din SUA în creștere rapidă. În urma fuziunii cu
WellCare Health Plans, compania oferă servicii de îngrijire medicală gestionate pentru peste 25 de milioane
de clienți din Statele Unite. După o performanță puternică în 2020, Centene a confirmat estimările pentru
2020 și a emis o prognoză pentru 2021, presupunând o creștere a veniturilor de 2,5-5,5% în anul următor.
Câștigurile per acțiune sunt estimate să avanseze cu aproximativ 3,4% în 2021.

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

10 ACȚIUNI DE URMĂRIT ÎN 2021

xStation STC

Humana HUM.US
Sector
Health Care Providers

Sursa: xStation 5
Vă rugăm să rețineți că datele prezentate se referă la performanțe anterioare și acestea nu sunt un indicator fiabil al
performanțelor viitoare.

Humana este un furnizor de planuri gestionate de asistență medicală, cu peste 20 de milioane de membri în
Statele Unite. Compania și-a extins baza de membri în acest an, cu o creștere a numărului de membri pe
anul 2020 preconizată la aproximativ 10%. Humana a reușit să-și crească veniturile cu aproape 20%
anualizat în primele nouă luni ale anului 2020, cu diluted adjusted earnings per acțiune în creștere cu 35%
anualizat în perioada respectivă. Raportul datorie-capitalizare a ajuns la 33% până la sfârșitul lunii
septembrie, scăzând cu peste 1 punct procentual față de septembrie 2019. Estimările pentru 2020 au fost
ușor majorate și indică acum EPS-ul ajustat în intervalul 18,50-18,75 USD, marcând o mică creștere
anualizată. Acțiunile Humana au înregistrat performanțe bune anul acesta. Acțiunile s-au recuperat rapid
după episodul de vânzare determinată de panică de la începutul anului și au ajuns la noi maxime istorice
după alegerile din SUA câștigate de Joe Biden, care a fost perceput ca un candidat prietenos pentru
sectorul medical din SUA.

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

10 ACȚIUNI DE URMĂRIT ÎN 2021

Avertisment cu privire la riscuri

CFD-urile sunt instrumente complexe și implică un risc ridicat de a pierde rapid bani din cauza
efectului de levier. 73% din conturile investitorilor de retail pierd bani atunci când
tranzacționează CFD-uri cu acest furnizor. X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Ar trebui să luați
în considerare dacă înțelegeți modul în care funcționează CFD-urile și dacă vă puteți permite să vă
asumați riscul ridicat de a vă pierde banii.

Acest articol este furnizat cu scop strict informativ și educațional. Orice opinii, cercetări, analize,
preţuri sau alte informaţii oferite cu titlul de comentarii generale de piaţă nu reprezintă sfaturi de
investiţii. XTB nu este răspunzător pentru nicio pierdere sau pagubă incluzând şi fără limitare la,
orice pierdere sau câştig care poate lua naştere direct sau indirect din utilizarea sau bazarea pe
astfel de informaţii. Vă aducem la cunoştinţă că informaţiile sau cercetările bazate pe date istorice
nu garantează viitoare performanţe sau rezultate. CFD-urile sunt instrumente complexe și implică
un risc ridicat de a pierde rapid bani din cauza efectului de levier.

Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a
Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a
Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de
investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul
Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din v16 aprilie 2014 privind abuzul de piață
(reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a
Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al
Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de
reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor
informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de
interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul nr. 126/2018 privind
pietele de instrumente financiare. Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate,
prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de
marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio
strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament,
invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. X-Trade Brokers Dom Maklerski SA nu
este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente,
întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de
marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu
constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare.

X-Trade Brokers www.xtb.com/ro

www.xtb.com