Introduo

O mercado acionrio brasileiro vem ganhando crescente importncia nos ltimos anos. Nesse processo de desenvolvimento do mercado, com crescente sofisticao das operaes e na busca do alargamento da base de participantes, so necessrios mecanismos destinados a controlar determinados riscos associados liquidao e volatilidade de um mercado cuja abrangncia geogrfica se expande continuamente, atendendo ordens oriundas de diferentes regies do pas e tambm do exterior. A criao do instrumento financeiro de emprstimo de ttulos a alternativa adequada, que abre variadas possibilidades de negcios para os diversos participantes. O emprstimo de ttulos reduz, ainda, o risco de falha nas liquidaes de operaes decorrentes de erros operacionais e de problemas resultantes da integrao de ordens com origem em diferentes localidades ou com diferenas de fuso horrio, entre outros. Buscando atender a essas necessidades, a Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia CBLC, empresa que presta os servios de custdia fungvel de ativos e que a responsvel pela compensao e liquidao de operaes, gerenciamento e controle de risco das operaes realizadas na BOVESPA, oferece o servio de emprstimo de ttulos: o BTC Banco de Ttulos da CBLC, acessvel a todos os Usurios de sua Custdia, seus Agentes de Compensao e Corretoras Membros e Permissionrias da BOVESPA. Por ser uma entidade prestadora de servios de liquidao, registro e custdia de ttulos, a CBLC est legalmente habilitada a operacionalizar transaes entre Emprestadores e Tomadores de ttulos. Por meio do BTC, a CBLC vem suprir o mercado com procedimentos eficientes e seguros nas operaes de emprstimo de aes e proporcionar facilidades adicionais ao mercado, tais como: 1. 2. 3. 4. dar suporte s negociaes e abrir o leque de estratgias; suprir as necessidades temporrias de ttulos; reduzir custos associados ao carregamento de posies; e trazer maior confiabilidade ao mercado.

ndice
Breve Histrico Ativos Elegveis Utilizao dos Ativos Emprestados Participantes
DOADORES DE ATIVOS TOMADORES DE ATIVOS

6 7 7 7

Registro de Ofertas Registro de Operao de Emprstimo Taxas e Custos Relativos aos Emprstimos de Ttulos Informaes Importantes
LIBERAO DOS TTULOS PARA OS TOMADORES AJUSTE DE PROVENTOS DIVIDENDO, JUROS SOBRE O CAPITAL E/OU BONIFICAO EM DINHEIRO BONIFICAO EM AES SUBSCRIO ASPECTOS FISCAIS

8 9 9 10

Procedimentos Necessrios para a Formalizao dos Emprstimos Exigncia de Garantias Acesso ao BTC pela Rede de Servios da CBLC
TELAS DISPONVEIS
UTILIZAO DAS TELAS DA REDE DE SERVIOS INCLUSO DE OFERTAS DOS DOADORES INCLUSO DE OFERTAS DOS TOMADORES FECHAMENTO CONTRA OFERTA REGISTRADA DOADORA FECHAMENTO CONTRA OFERTA REGISTRADA TOMADORA CONSULTA DE OFERTAS DOS TOMADORES CONSULTA DE OFERTAS DOS DOADORES CONSULTA FECHAMENTOS REGISTRADOS DO MOVIMENTO CONSULTA DOS TOMADORES QUE MANIFESTARAM INTERESSE NOS SEGUINTES TTULOS CONSULTA DE TTULOS DISPONVEIS PARA EMPRSTIMO EXCLUSO DE OFERTAS DOS DOADORES EXCLUSO DE OFERTAS DOS TOMADORES

11 12 12

Procedimentos para os Usurios que no Possuem Terminais Conectados Rede de Servios Avisos aos Investidores Garantias
MARGEM INICIAL CHAMADA DE MARGEM ADICIONAL TROCA DE GARANTIA LIBERAO DAS GARANTIAS NO ENCERRAMENTO DA POSIO OBSERVAES

18 18 19

Relatrios Emitidos pelo BTC

DEMONSTRATIVO DAS POSIES DOS CLIENTES RELATRIO DE DISTRIBUIO DE DIVIDENDO/JUROS SOBRE O CAPITAL POSIES COM DIREITO SUBSCRIO POSIES AJUSTADAS POR SUBSCRIO DEMONSTRATIVO DE POSIES LIQUIDADAS

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Breve Histrico
O emprstimo de ttulos uma atividade tpica do mercado financeiro e, como qualquer atividade comercial, envolve certo grau de risco, o que exige a definio de normas e de controles adequados, que permitam administrar este risco. No passado, as posies acionrias dos participantes do mercado eram financiadas por meio de contratos de emprstimo privado entre Tomador e Emprestador do ttulo ou simplesmente no eram objeto de nenhuma forma de financiamento. Quando se tratava de investidores pessoa fsica, no ligados a instituies financeiras, a nica alternativa era o simples carregamento de suas posies. Entretanto, medida que o mercado acionrio cresceu, a preocupao com os custos financeiros aumentou. Hoje h um convencimento de que a melhor alternativa de se financiar uma posio em aes, que no se deseja desfazer, por meio do seu aluguel. No mercado brasileiro, as primeiras operaes de emprstimo/aluguel de aes remontam aos anos 70, tendo sido efetuadas ao largo do mercado organizado. Em 1986, com a Resoluo CMN n. 1.133/86, normatizada pela CVM na Instruo n. 51/86, foi regulamentado o emprstimo de ttulos sempre que se destinasse posterior e imediata venda em margem. Foi nesse momento que algumas Sociedades Corretoras e bancos custodiantes iniciaram a prestao desse servio, ainda que o restringissem a seus clientes. Entretanto, os instrumentos disponveis nunca foram suficientes para cobrir as necessidades mltiplas do mercado. Recentemente, o Grupo dos Trinta(1), em suas recomendaes para aumentar a eficincia e reduzir o risco das liquidaes das operaes com valores mobilirios, destacou a necessidade de adoo de procedimentos de emprstimo de ttulos: Recomendao n. 8: Emprstimo de ttulos Tomar ttulos emprestados e emprestar ttulos deve ser encorajado como uma forma de maximizar a liquidao das transaes com valores mobilirios. As barreiras de ordem regulatria ou decorrentes de taxao que inibam a prtica de emprstimo de ttulos devem ser removidas. Sob a ptica das recomendaes do Grupo dos Trinta, o risco de falhas na intermediao e no controle de operaes de emprstimo pode ser identificado como um dos principais inibidores desse mercado. Visando sanar esse obstculo e incrementar tais operaes, a CBLC, no mbito da Regulamentao baixada pelo Conselho Monetrio Nacional e pela Comisso de Valores Mobilirios (respectivamente, a Resoluo 2.268, de 10/04/96, e a Instruo 249, de 11/04/96), est disponibilizando o servio de emprstimo de ttulos, trazendo para si, entre outras, as tarefas de acompanhamento, de confirmao entre as partes, conciliao de posies e de anlise e manuteno das garantias.
(1) Grupo dos Trinta: grupo formado por representantes das mais importantes instituies financeiras e bolsas de valores, cuja principal funo a definio de padres para facilitar as transaes internacionais. 6 BANCO DE TTULOS CBLC

A CBLC assume, assim, o papel de Banco de Ttulos, administrando todas as garantias requeridas dos Tomadores de ttulos e assegurando aos proprietrios a devoluo dos mesmos nas condies pactuadas.

Ativos Elegveis
So Ativos elegveis para as operaes de emprstimo de ttulos no BTC as aes emitidas por companhias abertas admitidas negociao na BOVESPA, de acordo com normas complementares estabelecidas pelo diretor geral da CBLC. Os Ativos objeto do emprstimo devem estar depositados no Servio de Custdia Fungvel da CBLC. Os Ativos devem estar livres e desembaraados de nus ou gravames que impeam sua circulao, e seus titulares devem ter autorizado contratualmente as operaes desta natureza.

Utilizao dos Ativos Emprestados

As aes tomadas em emprstimo, por meio do BTC, podero ser livremente utilizadas pelo Tomador, entre outros usos, para:
G G G

G G G

vend-las no mercado a vista; utiliz-las na liquidao de operaes realizadas no mercado a vista; utiliz-las como garantia para operaes nos mercados de liquidao futura; utiliz-las como cobertura no lanamento de opes de compra; transferi-las para outra praa; e outras formas de utilizao que a CBLC venha a definir.

Participantes
DOADORES DE ATIVOS

Qualificam-se como doadores de ativos os Clientes de Custdia, os Agentes de Custdia e os Usurios Especiais de Custdia. Como doadores de Ativos, o Agente de Custdia e o Usurio Especial de Custdia devem firmar termo de adeso com a CBLC, autorizando expressamente o emprstimo e a transferncia de seus Ativos para a CBLC. O Cliente de Custdia, como doador de Ativos, deve firmar contrato com seu agente de Custdia, no qual autorize expressamente o emprstimo e a transferncia dos Ativos para a CBLC.

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O Agente de Custdia deve firmar com a CBLC termo de adeso, dispondo sobre a sua participao no BTC, na qualidade de representante de Cliente de Custdia. Essa representao exclusiva do Agente de Custdia que acumule a condio de Sociedade Corretora.
TOMADORES DE ATIVOS

Qualificam-se como tomadores de Ativos os Clientes de Custdia, Agentes de Custdia e os Usurios Especiais de Custdia representados sempre por uma Sociedade Corretora e sob a responsabilidade de um Agente de Compensao. A Sociedade Corretora deve firmar com a CBLC termo de adeso, dispondo sobre a sua participao no BTC, na qualidade de representante do tomador de Ativos. O tomador deve firmar contrato com uma Sociedade Corretora, no qual autorize expressamente a operao de emprstimo e a transferncia dos Ativos recebidos em emprstimo para uma conta de custdia especificada. Obs.: os Fundos Mtuos de Investimentos em Aes e os Clubes de Investimentos somente podero tomar aes em emprstimo para suprir eventuais falhas de liquidao nos negcios bursteis Instruo CVM 277/98.

Registro de Ofertas
As ofertas dos doadores e tomadores so registradas eletronicamente por meio da Rede de Servios da CBLC disponvel aos participantes do mercado. O Agente de Custdia e o Usurio Especial de Custdia efetuam o registro das ofertas doadoras, por conta prpria ou por conta de seus Clientes de Custdia, quando for o caso. As Sociedades Corretoras registram, no BTC, as ofertas tomadoras. As ofertas registradas no BTC devem indicar:
G G

G G

a espcie, classe e quantidade do Ativo objeto; a taxa de remunerao estipulada para o emprstimo taxa fixada pelo tomador ou pelo doador, de acordo com a natureza da oferta; prazo de vigncia mximo para a operao de emprstimo; a opo do doador ou tomador por antecipar a devoluo dos Ativos ou por renovar a operao automaticamente; e a comisso a ser recebida pela instituio que registrar a oferta, quando houver a efetivao da operao de emprstimo.

A oferta doadora de Ativos somente registrada aps a efetiva transferncia dos Ativos para a CBLC.

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Registro de Operao de Emprstimo

As operaes de emprstimo de ttulos devem ser registradas na CBLC, por meio de uma das seguintes modalidades: registro eletrnico por meio da Rede de Servios da CBLC os tomadores e doadores de Ativos consultam as ofertas disponveis e registram as operaes de emprstimo de ttulos correspondentes s ofertas que atendam s suas necessidades. G registro por meio de contrato de emprstimo diferenciado o tomador e o doador encaminham CBLC o contrato de emprstimo de ttulos devidamente formalizado, contendo as especificaes mnimas para que a operao de emprstimo seja realizada. O contrato pode conter quaisquer condies adicionais que tenham sido acordadas entre as partes, desde que estas tenham sido previamente submetidas e aprovadas pela CBLC. O contrato de emprstimo diferenciado deve indicar uma Sociedade Corretora responsvel pelo registro da operao na CBLC e um Agente de Compensao que responde solidariamente ao cliente tomador pelas garantias e liquidao da operao.
G

Taxas e Custos Relativos aos Emprstimos de Ttulos

No primeiro dia til aps o encerramento da operao de emprstimo, a CBLC debita o Tomador de ttulos emprestados e credita ao Doador os valores correspondentes s taxas contratadas. O custo do Tomador ser calculado pela taxa de registro da operao de emprstimo, acrescida da taxa de emolumento da CBLC. A remunerao do Doador ser calculada pela taxa de registro do contrato, deduzindo-se a alquota de imposto de renda aplicvel. O valor utilizado como base de clculo dos custos e emolumentos obtido multiplicando-se a quantidade emprestada pela cotao mdia verificada na negociao imediatamente anterior data de registro da operao de emprstimo. As taxas praticadas no BTC so expressas em bases anuais, com capitalizao composta por dias teis. Os intermedirios da operao de emprstimo podem estipular uma taxa de comisso no momento do registro da oferta.

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Informaes Importantes
LIBERAO DOS TTULOS PARA OS TOMADORES

Os ttulos somente so liberados aps o Tomador do emprstimo ter depositado as garantias necessrias na CBLC e o BTC ter autorizado a operao.
AJUSTE DE PROVENTOS

Todos os proventos que venham a ser declarados pela empresa pertencem ao proprietrio original dos ttulos (Doador).
DIVIDENDO, JUROS SOBRE O CAPITAL E/OU BONIFICAO EM DINHEIRO

O sistema encaminha aos Tomadores e Doadores, por meio das instituies que os representam no BTC, um relatrio informando as posies que fazem jus ao dividendo/juros sobre o capital declarado pela empresa. Na data em que a custdia fungvel da CBLC efetuar o efetivo pagamento desse dividendo/juros sobre o capital, o Doador creditado e o Tomador, debitado. Para efeito desse lanamento financeiro, ser observada a condio tributria do Doador, de forma que o montante a ser recebido seja idntico ao que receberia, caso as aes estivessem em sua posio de custdia. O Tomador debitado respeitando-se a condio tributria do Doador, independentemente de ainda possuir as aes em sua posio de custdia.
BONIFICAO EM AES

O sistema atualiza automaticamente as posies dos Doadores e Tomadores na proporo da bonificao deliberada pela empresa.
SUBSCRIO

O sistema encaminha aos Doadores, por meio das instituies que os representam, um relatrio contendo as posies que fazem jus subscrio deliberada pela empresa. Cabe instituio contatar o Doador e informar CBLC, por carta encaminhada Gerncia de Controle de Risco da CBLC, sobre o interesse do Doador em subscrever a posio de aes emprestadas e autorizar o dbito correspondente no mapa de compensao financeira. O prazo para manifestao do Doador no BTC V-3. A CBLC encaminha ao Tomador, por meio do seu Agente de Compensao, um relatrio contendo informaes sobre a posio que dever ser subscrita e coloca sua disposio os recursos que foram debitados do Doador. No prazo final da subscrio, na empresa, o sistema atualiza automaticamente as posies em que houve a manifestao, na proporo da subscrio deliberada.
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ASPECTOS FISCAIS

Para o Doador, a operao de emprstimo de aes possui caracterstica de operao de renda fixa, dada a existncia de taxa e prazo predeterminados. Dessa forma, estar equiparada, para efeitos de imposto de renda na fonte, a uma operao de renda fixa, sujeitando-se incidncia deste imposto de acordo com a alquota estipulada pela legislao em vigor. Constitui fato gerador do imposto de renda na fonte o recebimento da remunerao obtida na operao. A base de clculo o valor da remunerao liquida auferida pelo doador das aes. Para o Tomador do emprstimo, a remunerao paga compe o custo da operao subseqente, realizada com a utilizao das aes tomadas em emprstimo.

Procedimentos Necessrios para a Formalizao dos Emprstimos

Na formalizao dos emprstimos, Tomadores e Doadores de aes, e os intermedirios, devem: manifestar por escrito sua autorizao de uso do BTC; e G assinar documento que confirme conhecimento do servio e o recebimento da cpia de seus regulamentos.
G

Para tanto, o BTC disponibiliza os seguintes instrumentos: a) MODELO I - Termo de Adeso a ser firmado entre a CBLC e os Agentes de Custdia e Usurios Especiais da Custdia Fungvel CBLC, que no sejam Corretoras ou Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios; b) MODELO II - Termo de Adeso a ser firmado entre a CBLC e Corretoras ou Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios, que forem Usurios diretos da Custdia Fungvel CBLC; c) MODELO III - Termo de Autorizao a ser firmado pelos Clientes das Corretoras ou Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios; e d) Regulamento de Operaes e de Procedimentos Operacionais da CBLC.

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Exigncia de Garantias
O cliente que tomar aes emprestadas deve depositar margem na CBLC, por meio do respectivo Agente de Compensao. O montante da margem dever ser igual ao valor atualizado das aes objeto da operao de emprstimo, acrescido de um percentual definido pelo BTC. Esse percentual, previamente divulgado pela CBLC, estabelecido por ao-objeto, levando-se em considerao a liquidez e a volatilidade das aes, medida para perodos de trs meses e doze meses, com base nas suas variaes a cada dois dias. Feitos esses clculos, escolhido o maior valor que cobre 99,7% das oscilaes. O valor das margens de garantia ser acompanhado diariamente e as recomposies que se fizerem necessrias devero ser atendidas nos prazos estabelecidos pela CBLC.

Acesso ao BTC pela Rede de Servios da CBLC

A CBLC colocar, disposio dos Agentes de Custdia dos Usurios Especiais de Custdia e das Sociedades Corretoras, telas para o acompanhamento das movimentaes no sistema BTC. O acesso ser obtido pela rede de servios da CBLC e estar disponvel das 8h30 s 19h.
TELAS DISPONVEIS

BTB 0011 - Incluso de Ofertas dos Doadores BTB 0012 - Incluso de Ofertas dos Tomadores BTB 0013 - Fechamento contra oferta registrada BTB 0021 - Consulta de Ofertas dos Tomadores BTB 0022 - Consulta de Ofertas dos Doadores BTB 0023 - Consulta Fechamentos registrados do movimento BTB 0024 - Consulta dos Tomadores que manifestaram interesse nos seguintes ttulos BTB 0025 - Consulta de Ttulos disponveis para emprstimo BTB 0031 - Excluso de Ofertas dos Doadores BTB 0032 - Excluso de Ofertas dos Tomadores

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UTILIZAO DAS TELAS DA REDE DE SERVIOS INCLUSO DE OFERTAS DOS DOADORES

Os Agentes de Custdia, os Usurios Especiais de Custdia e as Sociedades Corretoras informaro CBLC sua inteno de emprestar ttulos de sua propriedade ou de seus clientes que tiverem autorizado sua utilizao. As ofertas doadoras de ttulos sero divulgadas ao mercado aps a confirmao quanto disponibilidade dos ttulos. Os ttulos objeto da oferta devero ser transferidos, na custdia fungvel da CBLC, para a carteira n 2801.0, especfica para esta finalidade. As aes so mantidas sobre a titularidade do doador at que sejam efetivamente tomadas em emprstimo.

INCLUSO DE OFERTAS DOS TOMADORES

Nesta tela, os Agentes de Custdia, os Usurios Especiais de Custdia e as Sociedades Corretoras podero registrar o interesse em tomar determinados ttulos para emprstimo, quando no houver ofertas Doadoras que atendam s suas necessidades.

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FECHAMENTO CONTRA OFERTA REGISTRADA DOADORA

As Sociedades Corretoras, por conta prpria ou representando seus clientes, podero registrar uma operao de emprstimo tomando ttulos emprestados, por meio do fechamento de uma oferta previamente registrada por um Doador. A partir da informao do nmero da oferta, o usurio preenche os campos especficos com informaes relativas sua operao. O fechamento pode ser parcial e com prazo inferior ao proposto na oferta original. Os pedidos somente sero aceitos aps a confirmao, pela CBLC, da existncia das garantias exigidas, depositadas pelo tomador e da transferencia das aes do doador para o tomador.

FECHAMENTO CONTRA OFERTA REGISTRADA TOMADORA

Os Agentes de Custdia, os Usurios Especiais de Custdia e as Sociedades Corretoras podero registrar uma operao de emprstimo doando aes, atravs do fechamento de uma oferta previamente registrada por um Tomador. A partir da informao do nmero da oferta, o usurio preenche os campos especficos com informaes relativas sua operao. O fechamento pode ser parcial, devendo, contudo, ser observado o prazo estipulado pelo Tomador. Os fechamentos somente sero efetivados aps a confirmao, pela CBLC, do depsito de garantias por parte do Tomador.

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CONSULTA DE OFERTAS DOS TOMADORES

O Usurio, por meio desta tela, poder visualizar todas as suas ofertas Tomadoras registradas no sistema.

CONSULTA DE OFERTAS DOS DOADORES

Nesta tela, o Usurio direto da custdia fungvel da CBLC poder visualizar todas as suas ofertas Doadoras registradas no sistema.

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CONSULTA FECHAMENTOS REGISTRADOS DO MOVIMENTO

Nesta tela, o Usurio poder verificar todas as solicitaes de emprstimo registradas no dia e, no caso do Tomador, o respectivo destino dado aos ttulos.

CONSULTA DOS TOMADORES QUE MANIFESTARAM INTERESSE NOS SEGUINTES TTULOS

Esta consulta tem por objetivo informar todas as ofertas Tomadoras de ttulos disponveis no mercado.

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CONSULTA DE TTULOS DISPONVEIS PARA EMPRSTIMO

Esta consulta tem por objetivo informar todas as ofertas de ttulos disponveis para emprstimo.

EXCLUSO DE OFERTAS DOS DOADORES

Nesta tela, os Usurios podero excluir suas ofertas Doadoras, desde que ainda no atendidas.

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EXCLUSO DE OFERTAS DOS TOMADORES

Nesta tela, os Usurios diretos podero excluir suas ofertas Tomadoras, desde que ainda no atendidas.

Procedimentos para os Usurios que no Possuem Terminais Conectados Rede de Servios

Os Usurios diretos, que no possuem terminais conectados Rede de Servios, podero solicitar a incluso/excluso de ofertas Doadoras por meio de correspondncia enviada CBLC, assinada por representantes devidamente credenciados, incluindo todas as informaes necessrias, de acordo com os dados contidos nas telas utilizadas no sistema.

Avisos aos Investidores

Os investidores recebero informaes da CBLC, via mala direta, nas seguintes situaes:
G

G G

Na transferncia de seus ttulos para a Carteira Especial de Emprstimo; por ocasio da efetivao do emprstimo; no encerramento do contrato de emprstimo.

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Garantias
MARGEM INICIAL

A margem inicial deve ser depositada pelos Tomadores, representados pelos Agentes de Compensao, na data da solicitao do emprstimo. O valor a ser depositado obtido aplicando-se a seguinte frmula: MG = (Q x Pm) x (1+Im) onde: MG = margem de garantia Q = quantidade de aes emprestadas Pm = preo mdio verificado no prego imediatamente anterior Im = Intervalo de margem (percentual) Os ativos aceitos como garantia para as posies Tomadoras do BTC, bem como seus respectivos desgios (quando for o caso), constam no documento Procedimentos Operacionais da CBLC.
CHAMADA DE MARGEM ADICIONAL

Diariamente recalcula-se a margem requerida para cada um dos contratos, com base no preo de fechamento da ao objeto. Caso haja necessidade de garantia adicional, o Agente de Compensao deve depositar, em D0 da oscilao, qualquer um dos ativos aceitos em garantia. A falta de depsito de ativos nesta data implica o dbito automtico em dinheiro para o Agente de Compensao responsvel pela posio, na compensao financeira de D+1. As garantias que eventualmente excederem a garantia mnima exigida podero ser retiradas mediante solicitao dos Agentes de Compensao.
TROCA DE GARANTIA

O Agente de Compensao pode solicitar a troca de garantia que ser atendida aps prvia anlise e aprovao da CBLC.
LIBERAO DAS GARANTIAS NO ENCERRAMENTO DA POSIO

As garantias so liberadas aps a efetiva devoluo dos ttulos para o Doador. Caso os ttulos a serem devolvidos sejam provenientes de uma compra a vista, as garantias somente sero liberadas em D+2 da liquidao financeira da operao.

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OBSERVAES
G

Os intervalos de margem utilizados para o clculo de garantia so periodicamente publicados no BDI Boletim Dirio de Informaes da BOVESPA. As garantias depositadas em dinheiro so remuneradas pela CBLC e o rendimento repassado aos comitentes, pelos Agentes de Compensao, na data da liberao do valor principal.

Relatrios Emitidos pelo BTC

DEMONSTRATIVO DAS POSIES DOS CLIENTES

Este relatrio apresenta, por comitente, todas as informaes relativas ao estoque de posies Doadoras e Tomadoras mantidas em aberto em uma determinada instituio.
DR DP Cliente Situao 0058646-0 Tomador Ao Tipo Dist. Tipo de Contr. BANCO MODELO S/A RCTB41 RPN TSPP4 TLPP4 0002497-9 Doador TSPP4 TLPP4 PN PN PN PN * * * * * * 6 101 101 101 101 6 3 3 3 3 3 3 08/07/1999 31/12/1999 22/07/1999 23/08/1999 22/07/1999 23/08/1999 22/07/1999 23/08/1999 22/07/1999 23/08/1999 08/07/1999 31/12/1999 700.000 2.000.000 1.000.000 2.000.000 1.000.000 700.000 154,77 154,77 5,50 5,75 5,75 5,50 5,50 5,50 Data de Empr. Vcto. Quantidade Cotao Empr. Taxa Empr.% 30/07/1999 30/07/1999 CBLC Banco de Ttulos CBLC BTC CCVM S/A

Demonstrativo da Posio da Sociedade Corretora

MODELO F.I.F. ACOES

RCTB41 RPN

RELATRIO DE DISTRIBUIO DE DIVIDENDO/JUROS SOBRE O CAPITAL

Este relatrio apresenta as posies Tomadoras e Doadoras com os respectivos valores que sero creditados e debitados no efetivo pagamento dos dividendos/ juros sobre o capital.
DR 29/07/1999 DP 29/07/1999 Ao: BBAS4 Cliente 0078616-3 0058646-0 MODELO F.I.F. ACOES BANCO MODELO S/A * Tipo: PN Relatrio de Distribuio de Proventos em Dinheiro Distribuio: 164 Aes Emprestadas 18.000.000 CBLC Banco de Ttulos CBLC Clientes da Sociedade Corretora BTC CCVM S/A Aes Tomadas 18.000.000 Valor a Creditar 4.274,28 Valor a 4.274,28 Total a 4.274,28 (4.274,28) R$ / Mil Aes: 0,23746 Data Pagamento Prevista: 23/08/1999 Debitar Creditar/Debitar

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BANCO DE TTULOS CBLC

POSIES COM DIREITO SUBSCRIO

Este relatrio apresenta as posies dos Doadores com direito subscrio. As informaes contidas serviro de base para a manifestao dos Doadores quanto ao interesse em subscrever as aes emprestadas.
DR 01/06/1999 DP 01/06/1999 Ao: RCTB31 Doador 0078616-3 MODELO F.I.F. ACOES * Tipo: RPN Data de Emprstimo 28/05/1999 Total da Corretora Posies com Direito Subscrio Data Limite: 25/06/1999 Data de Vencimento 14/06/1999 CBLC Banco de Ttulos CBLC Clientes da Sociedade Corretora BTC CCVM S/A Distribuio: 4 Emisso (R$ / Mil Aes):1,77 Percentual de Subscrio: 8,971317954 Quantidade Original 9.000.000 9.000.000 Quantidade a Subscrever 807.418 807.418 1.429,12 1.429,12 Valor (R$)

POSIES AJUSTADAS POR SUBSCRIO

Este relatrio apresenta as posies dos Tomadores que sero ajustadas na proporo da subscrio deliberada.
DR 21/05/1999 DP 21/05/1999 Ao: RCTB31 Doador 0078616-3 MODELO F.I.F. ACOES * Tipo: RPN Data de Emprstimo 09/04/1999 Posies Ajustadas por Subscrio Data Limite: 21/05/1999 Data de Vencimento 08/06/1999 CBLC Banco de Ttulos CBLC Clientes da Sociedade Corretora BTC CCVM S/A Distribuio: 4 Emisso (R$ / Mil Aes):1,77 Percentual de Subscrio: 8,971317954 Quantidade 9.000.000 Quantidade 807.418 Valor (R$) 1.429,12 Original com Subscrio

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DEMONSTRATIVO DE POSIES LIQUIDADAS

Este relatrio apresenta as posies que foram efetivamente liquidadas nesta data.
DR DP 29/07/1995 29/07/1995 CBLC Banco de Ttulos CBLC BTC CCVM S/A

Demonstrativo de Posies Liquidadas da Sociedade Corretora Dados do Doador Corretora: 00082-1 (BTC CCVM S/A ) Cliente: 0078616-3 (MODELO F.I.F. ACOES) 18.000.000 Aes RCTB41 RPN * Distribuio 6 Tipo 3 Taxa Doador: 6% Data de Emprstimo: 29/07/1999 Data de Vencimento: 31/08/1999 Data de Liquidao: 30/07/1999 Dados da Liquidao Valor Bruto (R$) Imposto (R$) Valor Lquido (R$) Extrato de Aes Saldo Anterior: Resgate: Salto Atual: 18.000.000 18.000.000 606,09 606,09

CGC/CPF: 87654321/0009-10 Cotao de Emprstimo: 144,45

DR DP

30/07/1995 30/07/1995

CBLC Banco de Ttulos CBLC BTC CCVM S/A

Demonstrativo de Posies Liquidadas da Sociedade Corretora Dados do Tomador Corretora: 00082-1 (BTC CCVM S/A ) Cliente: 0058646-0 (BANCO MODELO S/A) 18.000.000 Aes RCTB41 RPN * Distribuio 6 Tipo 3 Taxa Tomador: 6% Data de Emprstimo: 29/07/1999 Data de Vencimento: 31/08/1999 Data de Liquidao: 30/07/1999 Dados da Liquidao Valor Bruto (R$) Imposto (R$) Valor Lquido (R$) Extrato de Aes Saldo Anterior: Resgate: Salto Atual: 18.000.000 18.000.000 632,05 632,05

CGC/CPF: 12345678/0009-10 Cotao de Emprstimo: 144,45

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ATENO

Este texto no uma recomendao de investimento. Para maiores esclarecimentos, sugerimos a leitura de outros folhetos editados pela CBLC. Publicao da Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia. expressamente proibida a reproduo de parte ou da totalidade de seu contedo, mediante qualquer forma ou meio, sem prvia e formal autorizao, nos termos da Lei 5.988/73. Impresso em agosto/99

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