GLOSARIO DE TRMINOS

AMORTIZACIN DE CAPITAL Deducciones de las rentas de las empresas calculadas segn la renta sujeta a tributacin. Es un trmino financiero, muy utilizado en el mundo de la empresa a la hora de tomar decisiones de inversin, que consiste en calcular los nuevos flujos de caja y el VAN (en un proyecto, en un negocio, etc...), al cambiar una variable (la inversin inicial, la duracin, los ingresos, la tasa de crecimiento de los ingresos, los costes, etc....). De este modo teniendo los nuevos flujos de caja y el nuevo VAN podremos calcular o mejorar nuestras estimaciones sobre el proyecto que vamos a comenzar en el caso de que esas variables cambiasen o existiesen errores iniciales de apreciacin por nuestra parte en los datos obtenidos inicialmente. Para hacer el anlisis de sensibilidad tenemos que comparar el VAN antiguo con el VAN nuevo y nos dar un valor que al multiplicarlo por cien obtendremos el porcentaje de cambio. La frmula a utilizar es la siguiente: (VANn VANe) / VANe. Donde VANn es el nuevo VAN obtenido y VANe es el VAN que tenamos antes de realizar el cambio en la variable. Es una sucesin de pagos, depsitos o retiros, generalmente iguales, que se realizan en perodos regulares de tiempo, con inters compuesto. El nombre de anualidad no implica que las rentas tengan que ser anuales, sino que se da a cualquier secuencia de pagos, iguales en todos los casos, a intervalos regulares de tiempo, independientemente que tales pagos sean anuales, semestrales, trimestrales o mensuales. Es la oportunidad de no pagar capital por determinado periodo, con el fin de darle mayor solvencia al proyecto, pues algunos no generan suficiente efectivo durante el inicio del proyecto. En el periodo de gracia solamente se pagan inters pero no capital. . Es un tiempo prudencial para que el proyecto no se preocupe en pagar el capital ni los intereses. Estado detallado, conocido tambin como Estado Financiero, Estado de Activos y Pasivos, Estado de Recursos y Obligaciones, Estado de Situacin o simplemente Estado, que muestra la naturaleza e importe de los Activos, Pasivos, y Capital (activo neto) de un negocio, en una fecha dada. Desde un punto de vista contable, el balance general es una relacin de los saldos de las cuentas reales tomadas del libro mayor despus del cierre de las cuentas nominales. Es una fotografa instantnea de las operaciones de un negocio, que muestra los beneficios que corresponden a las distintas clases de propietarios en el valor del activo neto o lquido. Es un documento que muestra la situacin financiera de una entidad del Sector Pblico o Privado, en una fecha determinada. Transformacin de intereses en capital, a su vez productor de intereses. Utilizacin de una renta transformndola en medio de produccin. Activos corrientes menos pasivos corrientes. Una medida de la CAPITAL DE TRABAJO

ANLISIS DE SENSIBILIDAD

ANUALIDAD

AOS DE GRACIA AOS MUERTOS

BALANCE GENERAL

CAPITALIZACIN

capacidad de pago de las deudas en el corto plazo. COMERCIALIZACIN Proceso cuyo objetivo es hacer llegar los bienes desde el productor al consumidor. Involucra actividades como compraventas al por mayor y al por menor, publicidad, pruebas de ventas, informacin de mercado, transporte, almacenaje y financiamiento.

COSTO DE CAPITAL

El costo de capital es el rendimiento requerido sobre los distintos tipos de financiamiento. Este costo puede ser explcito o implcito y ser expresado como el costo de oportunidad para una alternativa equivalente de inversin. La determinacin del costo de capital implica la necesidad de estimar el riesgo del emprendimiento, analizando los componentes que conformarn el capital (como la emisin de acciones o la deuda). Existen distintas formas de calcular el costo de capital, que dependen de las variables utilizadas por el analista. En economa, el coste de oportunidad o coste alternativo designa el coste de la inversin de los recursos disponibles, en una oportunidad econmica, a costa de las inversiones alternativas disponibles, o tambin el valor de la mejor opcin no realizada. El trmino fue acuado por Friedrich von Wieser en su Theorie der gesellschaftlichen Wirtschaft (Teora de la Economa Social -1914Se refiere a aquello de lo que un agente se priva o renuncia cuando hace una eleccin o toma de una decisin. En administracin, el coste de oportunidad de una inversin es el coste de la no realizacin de la misma. Se mide por la rentabilidad esperada de los fondos invertidos en el proyecto (o de la asignacin de la inmovilizacin a otras utilidades, por ejemplo, el alquiler de un terreno que tenemos a nuestra disposicin o, por ejemplo, la dedicacin de estos fondos a la compra de deuda pblica, de rentabilidad y cobro garantizados). Este criterio es uno de los utilizados en las elecciones de inversin. En principio, el rendimiento es como mnimo igual al coste de oportunidad. En finanzas, se refiere a la rentabilidad que tendra una inversin considerando el riesgo aceptado. Sirve para hacer valoraciones, contrastando el riesgo de las inversiones o la inmovilidad del activo. Son los que se originan por la obtencin de recursos ajenos que la empresa necesita para su desenvolvimiento. Incluyen el costo de los intereses que la compaa debe pagar por los prstamos, as como el costo de otorgar crdito a los clientes Aquellos que permanecen inalterables aunque aumente o disminuya el nivel de los servicios prestados o de la produccin. No tienen relacin proporcional con la cantidad de artculos producidos o servicios prestados. Ejemplo: salario del personal administrativo y medidas de proteccin. Incluye la suma de todos los costos que estn asociados al proceso de produccin de un bien, o al suministro de un servicio, por lo tanto entre mas se produce mayor ser el costo en el que se incurre. Los costos totales se dividen en dos componentes: costos fijos y costos

COSTO DE OPORTUNIDAD

COSTOS FINANCIEROS

COSTOS FIJOS

COSTOS TOTALES

variables. COSTOS VARIABLES Varan proporcionalmente a los cambios experimentados en el volumen de la produccin. Ejemplo: materias primas y materiales directos, combustible y energa con fines tecnolgicos. La demanda en economa se define como la cantidad y calidad de bienes y servicios que pueden ser adquiridos a los diferentes precios del mercado por un consumidor (demanda individual) o por el conjunto de consumidores (demanda total o de mercado), en un momento determinado. Volumen total que sera comprado por un grupo determinado de consumidores, en un rea geogrfica, definida en un perodo de tiempo, en un entorno de marketing. Trmino contable que denota la disminucin en el valor de un Activo Fijo Tangible debido a (1) deterioro fsico o desgaste natural; (2) el propio tiempo desgasta gradualmente un bien de capital, independientemente de que se utilice o no; y (3) las mejoras en la tcnica pueden reducir el valor de las existentes al quedar stas obsoletas. El trmino tambin se refiere a un gasto operativo efectuado para la reposicin final de un Activo a la terminacin de su vida til, o para compensar la disminucin de su valor si no ha de reponerse. Generalmente, la reduccin del valor de un activo. Tanto en la contabilidad de las empresas como en la nacional, la depreciacin es la estimacin en valor monetario del grado en que se ha "agotado" o gastado el equipo de capital en un perodo dado. En esencia, es la parte del valor de los activos fijos que pasa a formar parte del costo o gasto del ejercicio corriente por concepto del uso a que son sometidos, por su obsolescencia fsica y moral. La distribucin sistemtica del costo de un activo como gasto durante los aos de su vida til estimada. Es una forma resumida de mostrar las variaciones del capital en un determinado ejercicio. Relacin de todos los ingresos, costos, gastos o prdidas ocurridas en un ejercicio econmico con la finalidad de establecer la utilidad o prdida. Es un proceso de informacin, interpretacin y valoracin para la toma de decisiones y para la mejora. Saldo proyectado o real de la diferencia entre los ingresos y gastos de una entidad. Representan el monto total, en trminos monetarios, de los recursos materiales, laborales y financieros utilizados durante un perodo cualquiera, en el conjunto de la actividad empresarial. Por ejemplo: ocurre un gasto, en la medida que utilizo el inventario almacenado, el pago del salario, depreciacin de activos fijos, etc. Refleja el consumo de cualquier recurso durante un perodo de tiempo, con independencia de su destino dentro de la empresa, por ello comnmente se afirma que el costo antes de ser costo fue gasto Obligacin coactiva sin contraprestacin. Tributo o pago obligatorio que impone un estado con fines pblicos. Los impuestos pueden clasificarse como a)- impuestos directos, que son aquellos que se imponen directamente al individuo, tal como el impuesto sobre ingresos; b)- impuestos indirectos, que son aquellos que se imponen sobre un privilegio o derecho que ejerce una persona, tales como el derecho a transferir o el derecho a recibir una propiedad (impuestos sucesorios o sobre herencias). Los impuestos se pueden clasificar

DEMANDA

DEPRECIACIN

ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS:

EVALUACIN FLUJO DE CAJA

GASTO

IMPUESTO

tambin como a)- regresivos (aquellos graduados para imponer tipos ms elevados sobre ingresos o valores de propiedades ms bajos); b)- proporcionales (aquellos que imponen el mismo impuesto proporcional sobre todos los ingresos o valores de propiedades, ya sean grandes o pequeos); y c)- progresivos (aquellos graduados para imponer tipos ms elevados sobre ingresos o valores de propiedades ms altos). INCERTIDUMBRE Es un caso particular de riesgo que ocurre cuando no se tienen antecedentes histricos de las probabilidades de ocurrencia de eventos o situaciones y por tanto no se puede determinar una probabilidad de ocurrencia objetiva. Accin y efecto de inflar. Desequilibrio econmico que se caracteriza por un alza general de los precios y por un aumento de la circulacin monetaria. Tradicionalmente se distinguen tres mecanismos productores de inflacin: la inflacin de demanda, o intensificacin sbita de la demanda de un producto frente a una oferta que no puede cubrirse de inmediato; la inflacin de costes, producto del aumento de las cargas -salarios especialmente- que pesan sobre el proceso de produccin de los bienes y servicios y que repercuten sobre los precios de stos; la inflacin monetaria, que responde a la inyeccin, en el ciclo econmico, de un aumento de recursos monetarios y medios de pago, que conduce por intensificacin de la demanda a un alza de precios. Los ingresos totales de un negocio, usualmente divididos por tipos en los estados financieros de ingresos. Los ingresos brutos pueden definirse como los beneficios econmicos que obtiene una persona natural o jurdica por cualquier actividad que realice, sin tomar en consideracin los costos o deducciones en que haya incurrido para obtener dichos ingresos. INGRESOS NETOS El precio de las mercancas vendidas y servicios prestados por un negocio. El insumo es un bien consumible utilizado en el proceso productivo de otro bien. Este trmino, equivalente en ocasiones al de materia prima, es utilizado mayormente en el campo de la produccin agrcola. Los insumos usualmente son denominados factores de la produccin o recursos productivos Intereses cobrados/pagados en un perodo determinado cuyo reconocimiento como ingreso/gasto se difieren a un momento posterior. El inters ordinario, tambin llamado inters remuneratorio, es el tipo de inters que paga el prestatario por recibir el dinero de la entidad de crdito. En definitiva, es el precio que paga el prestatario por obtener dinero prestado de una Entidad de Crdito. El inters ordinario o remuneratorio puede ser un inters fijo o variable y se expresa mediante un tanto por ciento anual. En sentido general, el empleo de capital con nimo de lucro, ya sea en un negocio, finca, bienes inmuebles urbanos, bonos del gobierno, bonos industriales, acciones petroleras, mercancas, o en educacin. En un sentido ms estricto, representa la compra de propiedades por el ingreso que las mismas produzcan. Se entiende por inversiones el empleo de recursos con la finalidad de ampliar o reponer la capacidad

INFLACIN

INGRESOS BRUTOS

INSUMO INTERS DIFERIDOS INTERESES ORDINARIOS

INVERSIN

instalada en las diferentes actividades econmicas, mediante la adquisicin o formacin de activos fijos. Como detalle de lo anterior tenemos: Las inversiones de reemplazo (o reposicin) son aquellas que, agotada la vida til econmica de un activo fijo, estn destinadas a sustituirlo con el objetivo de mantener inalterable la capacidad existente, Tienen tambin tratamiento de Inversin las reparaciones extraordinarias y las mejoras en propiedades arrendadas. Las mejoras en propiedades arrendadas se considerarn como tales a partir del monto que se apruebe en el Plan de inversiones de cada ao. Segn los conceptos expresados: Toda compra de activos fijos, tanto para ampliacin como para reposicin, constituye una inversin, o sea, se capitaliza; y transitar por las disposiciones y normativas que para las Inversiones vigentes en la organizacin y el pas. MERCADO Suma de personas (fsicas o jurdicas) u organizaciones que son o pueden ser compradores actuales o potenciales. En economa, oferta se define como la cantidad de bienes o servicios que los productores estn dispuestos a ofrecer a diferentes precios y condiciones dadas para comparar lo que sea, en un determinado momento. Es un instrumento que permite medir el plazo de tiempo que se requiere para que los flujos netos de efectivo de una inversin recuperen su costo o inversin inicial. Valor recibido de la venta de un documento por cobrar antes de la fecha de vencimiento. El valor al vencimiento menos el descuento es igual al producto. Se denomina precio al valor monetario asignado a un bien o servicio. Conceptualmente, se define como la expresin del valor que se le asigna a un producto o servicio en trminos monetarios y de otros parmetros como esfuerzo, atencin o tiempo, etc. 1.-La expresin precios corrientes, en economa, define los precios de los bienes y servicios segn su valor nominal y en el momento en que son considerados. 2.- Intercambios monetarios que suceden en la economa, como: compras, ventas, arrendamientos (rentas) a los precios del da, por lo que reflejan la variedad de precios entre un momento y otro, es decir, la inflacin. Precio sombra es el precio de referencia que tendra un bien en condiciones de competencia perfecta, incluyendo los costos sociales adems de los privados. Representa el costo de oportunidad de producir o consumir un bien o servicio. 1.-Dcese del momento en que el importe de las ventas de una empresa iguala al de los costos y gastos que dichas ventan originan. 2.- Tambin llamado umbral de rentabilidad o punto muerto, es el nivel de produccin o de ventas con el cual los ingresos se igualan con los costes asociados a su consecucin. 1.-Es un indicador que mide el grado de desarrollo y bienestar que un proyecto puede generar a una comunidad. RELACIN BENEFICIO-COSTO 2.- Tambin llamado "ndice de rendimiento". En un mtodo de

OFERTA PERODO DE RECUPERACIN DE LA INVERSIN PRODUCTO PRECIO

PRECIOS CORRIENTES

PRECIO SOMBRA

PUNTO DE EQUILIBRO

Evaluacin de Proyectos, que se basa en el del "Valor Presente", y que consiste en dividir el Valor Presente de los Ingresos entre el Valor Presente de los egresos. Si este ndice es mayor que 1 se acepta el proyecto; si es inferior que 1 no se acepta, ya que significa que la Rentabilidad del proyecto es inferior al Costo del Capital. relacin de escaso Inters. Relacin que se calcula una vez al mes. Se divide la cifra correspondiente a inters escaso (la cifra publicada entre los das 15 y 20 de cada mes) entre el volumen diario promedio en la Bolsa de Valores de Nueva York (volumen que se promedia una vez al mes).

RENTABILIDAD

La rentabilidad es la relacin que existe entre la utilidad y la inversin necesaria para lograrla. La rentabilidad mide la efectividad de la gerencia de una empresa, demostrada por las utilidades obtenidas de las ventas realizadas y la utilizacin de las inversiones, su categora y regularidad es la tendencia de las utilidades. Dichas utilidades a su vez, son la conclusin de una administracin competente , una planeacin inteligente, reduccin integral de costos y gastos y en general de la observancia de cualquier medida tendiente a la obtencin de utilidades. Es una condicin desventajosa cuya tendencia es conocida, se conoce donde se encuentran las dificultades y cul es el beneficio, permitiendo la determinacin de una probabilidad histrica en las ventas. La tasa de descuento' o tipo de descuento o costo de capital es una medida financiera que se aplica para determinar el valor actual de un pago futuro. As, si A es el valor nominal esperado de una obligacin con vencimiento de un lapso especfico y la tasa de descuento es d y su valor actual que puede ser reconocido por una persona o entidad tomadora es B:

RIESGOS

TASA DE DESCUENTO

La tasa de descuento se diferencia de la tasa de inters, en que esta se aplica a una cantidad original para obtener el incremento que sumado a ella da la cantidad final, mientras que el descuento se resta de una cantidad esperada para obtener una cantidad en el presente. En el tipo de descuento el divisor en la frmula del tipo de inters es la inversin original. TASA DE INTERS TASA INTERNA DE RETORNO La tasa en porcentaje que se multiplica por el importe del principal para calcular el monto del inters sobre un documento. 1.-La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversin, est definida como la tasa de inters con la cual el valor actual neto o valor presente neto (VAN o VPN) es igual a cero. 2.-Tasa que iguala los flujos de ingresos y egresos futuros de una inversin. Corresponde a la rentabilidad que obtendra un

VALOR

VALOR PRESENTE NETO

inversionista de mantener el instrumento financiero hasta su extincin, bajo el supuesto que reinvierte los flujos de ingresos a la misma tasa. Relacin a la cual se intercambia un producto o servicio; el poder de un producto o un servicio para demandar, a cambio, otros bienes o servicios. En todos los pases, por cuestin de conveniencia, el dinero se utiliza como un denominador comn, medio de cambio, o medida de valor, de modo que los valores de otros bienes y servicios se expresen en relacin al dinero patrn. El precio difiere del valor en que el primero representa el valor en trminos de dinero; adems, una cosa puede tener valor sin que tenga un precio, por ejemplo, algo a lo que no se le ha fijado precio para la venta. Valor actual neto procede de la expresin inglesa Net present value. El acrnimo es NPV en ingls y VAN en espaol. Es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado nmero de flujos de caja futuros, originados por una inversin. .

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