INVESTIMENTOS AVALIADOS PELO MTODO DA EQUIVALNCIA PATRIMONIAL ERRO NA CONTABILIZAO DE DIVIDENDOS QUANDO EXISTEM LUCROS NO REALIZADOS

INVESTIMENTOS AVALIADOS PELO MTODO DA EQUIVALNCIA PATRIMONIAL ERRO NA CONTABILIZAO DE DIVIDENDOS QUANDO EXISTEM LUCROS NO REALIZADOS*
ARIOVALDO DOS SANTOS Prof. Titular do Depto. de Contabilidade e Aturia da FEA-USP SP E-mail: arisanto@usp.br ITAMAR MIRANDA MACHADO Coordenador Geral dos Cursos de Graduao da Faculdade Ibmec MG E-mail: itamarm@uol.com.br

RESUMO
Sempre que h transaes comerciais envolvendo a investida e a investidora pode ocorrer a gura do Lucro No Realizado LNR. Quando a controlada vende qualquer ativo com lucro para a controladora e essa ainda no o revendeu para terceiros, dizse que, para o grupo econmico, esse lucro ainda no foi realizado. Ocorre que pode acontecer de a controlada distribuir esse lucro e, assim, para a controladora haver o recebimento antecipado de dividendos. Este estudo aborda as prticas contbeis quando ocorre a distribuio desse lucro e a forma de apresentao desses dividendos antecipados nas demonstraes individuais da controladora e da controlada; aborda, tambm, possveis reexos na elaborao de demonstraes consolidadas. Como se trata de um tema ainda no discutido pela classe contbil, no previsto na legislao brasileira e na literatura tcnica, este trabalho tem como objetivo dar uma contribuio ao assunto, buscando respostas para trs questes: a primeira est relacionada adequao ou no da forma atualmente utilizada para a contabilizao de dividendos provenientes de lucros que ainda no tenham sido realizados para o grupo econmico. A segunda busca alternativas para a contabilizao adequada desses dividendos. A terceira diz respeito forma de apresentao das demonstraes contbeis quando h pagamento de dividendos oriundos de LNR. Palavras-chave: Consolidao; Demonstraes Contbeis; Dividendos; Lucros No Realizados e Mtodo de Equivalncia Patrimonial.

ABSTRACT
Whenever there are commercial transactions involving investees and investors, the gure of unrealized prot may come up. When the subsidiary sells any asset to the controlling company with a prot, and the latter has not sold it yet to a third part, it is said that, for the economic group, this prot has not been realized yet. It may happen that the subsidiary distributes this prot and, thus, the controlling company will receive dividends early. This study deals with accounting practices of nancial statements when this prot is distributed, as well as how these anticipated dividends should be presented on the individual statements of controlling company and subsidiary; it also treats possibility of reex in the consolidated nancial statements. As this subject has not been discussed in the accounting sphere, neither has it been included in Brazilian legislation nor technical literature, this research aims to contribute to the subject by seeking to answer three questions: the rst is related to the adequacy or not of the current accounting treatment of dividends from profits that have not been realized yet by the economic group. The second question seeks alternatives to the adequate accounting treatment of these dividends. The third refers to the presentation of nancial statements in case of dividend payment from unrealized prots. Keywords: Consolidation; Financial Statements; Dividends; Unrealized Prots and Equity Method.

Recebido em 15 Mar. 2005 Aceito em 28 Jun. 2005 2a verso aceita em 10 Ago. 2005
* Este artigo uma adaptao do trabalho originalmente apresentado no XXVIII Congresso ENANPAD, realizado em Curitiba-PR, no perodo de 25 a 29.09.2004.

R. Cont. Fin. USP, So Paulo, n. 39, p. 7 19, Nov./Dez. 2005

Ariovaldo dos Santos Itamar Miranda Machado

1 INTRODUO
Um dos principais objetivos da Contabilidade o de oferecer informaes a respeito da vida das empresas. A melhoria da qualidade dessas informaes tem sido objeto de muitos estudos e pesquisas dos rgos nacionais e internacionais, assim como de professores, estudantes e prossionais da rea contbil. Nesse sentido, a forma de avaliar os investimentos permanentes em outras sociedades tem merecido, ao longo dos anos, bastante ateno, pois as empresas, alm de suas prprias atividades, tambm participam de outras empresas. Regra geral, essa participao tem como objetivo a diversicao de riscos e a otimizao de seu resultado global. No momento de se avaliar os investimentos efetuados em outras sociedades, poder-se-ia ter dois pontos de partida: demonstraes contbeis individuais ou consolidadas. Nas individuais, os resultados desses investimentos so avaliados pelo Mtodo de Equivalncia Patrimonial MEP. Esse mtodo consiste em reconhecer os efeitos da variao do patrimnio lquido de cada controlada, coligada e equiparada no exerccio social em que ocorre, independentemente de sua realizao nanceira. Esse reconhecimento proporcional ao percentual de participao da investidora no capital de cada investida, conforme determina a Comisso de Valores Mobilirios CVM, no pargrafo nico, do Art.1o da Instruo 247/96. Martins (1997, p. 1) menciona que
[...] comum nessa forma de avaliao (equity method) a utilizao na lngua inglesa, da expresso one line consolidation. Ou seja, a equivalncia patrimonial uma forma simplicada de consolidao numa linha s, j que, ajustando-se uma nica linha do balano, a dos investimentos, produz-se a incorporao da parcela do lucro ou do prejuzo da investida que cabe investidora.

como se o grupo fosse uma nica empresa que tivesse uma ou mais liais ou divises. Isso permite uma viso mais geral e abrangente e melhor compreenso do que inmeros balanos isolados de cada empresa.

Esse tipo de demonstrao utilizado nos Estados Unidos h cerca de um sculo. Em outros pases iniciou-se bem mais tarde, aparecendo na legislao inglesa apenas em 1947, na alem em 1965, no Japo em 1976 e na francesa em 1985. A obrigatoriedade de consolidao das demonstraes contbeis e de avaliao de investimentos pelo MEP, no Brasil, foi introduzida, de forma ampla, pela Lei no 6.404, de 15 de dezembro de 1976. A Comisso de Valores Mobilirios CVM, autorizada por essa mesma lei, pode e tem expedido normas a respeito desses assuntos. O processo de regulamentao, pela CVM, iniciou-se pela Instruo no 15 de 1980. Em maro de 1996, a Instruo de no 247 apresentou algumas inovaes como, por exemplo, a consolidao proporcional e a inverso na forma de clculo do MEP, esta ltima comentada mais frente. E ainda, a Instruo no 285, de 31 de julho de 1998, alterou parte da Instruo no 247, no que se refere s condies e formas de amortizao do gio ou desgio na aquisio de investimentos avaliados por equivalncia patrimonial.

2 A IMPORTNCIA DO TEMA
Nos ltimos anos, houve um expressivo aumento de empresas que passaram a ter investimentos permanentes em outras sociedades. Em funo disso, a quantidade de empresas que passou a adotar o Mtodo de Equivalncia Patrimonial e apresentar demonstraes consolidadas aumentou signicativamente, principalmente em virtude do intenso perodo de privatizaes por que passou o Brasil. Em 1995, dentre as 550 maiores empresas (500 privadas e 50 estatais), listadas na edio de Melhores e Maiores, da Editora Abril, 88 apresentavam demonstraes consolidadas; em 2003, esse nmero saltou para 117 empresas, com aumento de 33%. Empresas dos mais variados segmentos adquiriram o controle de empresas de telecomunicaes, saneamento, energia, concesses de rodovias e ferrovias etc. A KPMG Brasil (2005) divulgou estudo feito por ela, intitulado Fuses & Aquisies, que mostra o crescimento das aquisies no Brasil da dcada de 90 para c. Segundo a pesquisa, na dcada de 90 houve um crescimento acumulado de 134% no nmero de fuses e aquisies em relao dcada anterior, sendo que 61% das operaes envolveram

A literatura tem mostrado que as demonstraes consolidadas so mais adequadas, pois eliminam todos os saldos e quaisquer operaes realizadas entre empresas do mesmo grupo. Consolidar consiste em agrupar as demonstraes contbeis das empresas controladas s demonstraes da controladora. Segundo a FIPECAFI (2003, p. 462),
o objetivo da consolidao apresentar aos leitores, principalmente acionistas e credores, os resultados das operaes e a posio nanceira da sociedade controladora e suas controladas,
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investimentos estrangeiros. A pesquisa mostra, ainda, que nos ltimos 10 anos (1995 a 2004) ocorreram 3.021 transaes desse tipo. Em funo desse alto nmero de aquisies e fuses de empresas, torna-se ainda mais importante vericar como os investimentos de carter permanente em outras sociedades devem ser reconhecidos na investidora e, tambm, como demonstrar a situao econmica e nanceira de entidades que, embora juridicamente separadas, representam uma nica entidade econmica. Atravs das demonstraes consolidadas possvel avaliar um grupo econmico. Um aspecto relevante nessas unies de empresas a cadeia produtiva que muitas vezes se estabelece. Por exemplo, uma montadora de automveis pode ter participaes societrias em concessionrias que revendem seus veculos, em empresas de autopeas, de pneus e at mesmo em instituio nanceira com o objetivo de nanciar a venda dos automveis, como so os casos de algumas montadoras aqui no Brasil. natural que empresas de um mesmo grupo econmico efetuem transaes comerciais entre si. Essas operaes so apresentadas nas demonstraes individuais, mas devem ser excludas das demonstraes consolidadas, pois s assim reetiro a real situao econmico-nanceira do grupo. Assim, quando ocorre a transao de venda de ativos entre as controladas e coligadas, e entre elas e a investidora, pode aparecer a gura do que se convencionou chamar de lucros no realizados. Nesses casos, considera-se o resultado dessa venda como no tendo sido realizado, pois houve uma transao apenas domstica (intercompanhias), no existindo, portanto, resultado econmico para o grupo. Esse resultado s ser considerado realizado quando tais ativos forem revendidos a terceiros. A distribuio de resultados no realizados, oriundos de operaes intercompanhias, dentro de um mesmo grupo, constitui-se no objetivo central deste estudo.

3 CARACTERIZAO DO PROBLEMA, METODOLOGIA DE PESQUISA E OBJETIVO

As demonstraes contbeis tm se mostrado como excelente instrumento de avaliao para qualquer tipo de entidade, principalmente aquelas cujo objetivo, dentre outros, a obteno de lucros. Para o caso de se avaliar a performance econmico-nanceira de grupos econmicos, as demonstraes consolidadas, tambm, tm sido indicadas como bastante adequadas.

Nas transaes comerciais entre empresas que fazem parte de um mesmo grupo econmico, surgem algumas questes que merecem destaque pelas suas peculiaridades. As entidades so individualmente responsveis pela gesto e pela distribuio de resultados auferidos em suas operaes. A Lei das Sociedades por Aes xa critrios de distribuio de resultados, principalmente no captulo relativo s formas de clculos de dividendos obrigatrios e mnimos, e no h qualquer referncia ou restrio relativas s distribuies de resultados efetuadas por empresas controladas, mesmo que esses resultados ainda permaneam no ativo da controladora. Assim, pode acontecer de a controlada distribuir dividendos relativos a lucros gerados em funo de vendas para a prpria controladora. Nesse caso, enquanto a controladora mantiver os ativos adquiridos da controlada, signicar que o lucro que estar sendo distribudo ainda no foi realizado para o grupo econmico. Essas operaes entre controlada e controladora so legais, normais e usuais no mundo dos negcios, pois ambas so entidades juridicamente independentes. Em outras palavras, para a controlada o lucro foi realizado e, portanto, poder ser distribudo, seja por fora de lei, de estatuto ou, at mesmo, por iniciativa dos rgos responsveis pela gesto da empresa. Deve-se ressalvar que, para os acionistas no controladores, os resultados de operaes intercompanhias so considerados realizados no momento em que ocorrem, mesmo que ainda permaneam nos ativos da controladora. Assim, se a controlada distribuir tais resultados, tanto os acionistas no controladores quanto o controlador recebero suas respectivas parcelas do lucro na forma de dividendos. De acordo com as prticas contbeis atualmente adotadas no Brasil, regra geral, o registro do recebimento de dividendos pode ter dois tratamentos diferenciados: como receitas de dividendos ou baixa de investimentos. A hiptese de registro como receita de dividendos est prevista e praticada pelas empresas que avaliam seus investimentos pelo Mtodo do Custo. Em verdade essa forma de avaliao de investimentos acaba por reconhecer as receitas de dividendos pelo regime de caixa. As empresas que avaliam seus investimentos pelo Mtodo de Equivalncia Patrimonial, por reconhecerem os respectivos resultados pelo regime de competncia, quando do recebimento de dividendos baixam os valores da prpria conta de investimentos. Uma das principais caracterizaes de um trabalho de pesquisa est na indicao prvia relativa aos objetivos e questes que se pretende atingir ou
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responder. Tambm deve ser levada em considerao a escolha de prioridades, principalmente por que muito comum abrir-se uma enorme quantidade de questes que poderiam ser objeto de pesquisa. Lakatos e Marconi (1982), ao tratarem dos objetivos e questes que devem nortear qualquer trabalho cientco, ensinam que: O problema, assim, consiste em um enunciado explicitado de forma clara, compreensvel e operacional, cujo melhor modo de soluo ou uma pesquisa ou pode ser resolvido por meio de processos cientcos. Assim, este trabalho ter como objetivo principal buscar respostas para trs questes: 1. a forma atualmente utilizada para a contabilizao de recebimento de dividendos, provenientes de lucros que ainda no tenham sido realizados para o grupo econmico, adequada? 2. existem alternativas para a contabilizao adequada dos dividendos recebidos e que sejam oriundos de lucros ainda no realizados pelo grupo econmico? 3. a forma de apresentao das demonstraes consolidadas, quando h pagamento de dividendos oriundos de lucros no realizados, adequada? Deve-se acrescentar que neste trabalho no se estabeleceram quaisquer hipteses, principalmente porque o rigor metodolgico nem sempre as exige. Diante disso, utiliza-se, neste estudo, a conjugao da pesquisa bibliogrca e da exploratria. Martins (2000) dene essas pesquisas da seguinte forma:
Pesquisa bibliogrca: trata-se de estudo para conhecer as contribuies cientcas sobre determinado assunto. Tem como objetivo recolher, selecionar, analisar e interpretar as contribuies tericas j existentes sobre determinado assunto. Pesquisa exploratria: trata-se de abordagem adotada para a busca de maiores informaes sobre determinado assunto. Possui um planejamento exvel, e indicada quando se tem pouco conhecimento do assunto.

4 CONSOLIDAO COM LUCROS NO REALIZADOS NOS ATIVOS

Quando ocorre a transao de venda de ativos entre as controladas e coligadas e entre elas e a investidora e se esses ativos ainda no tiverem sido revendidos para terceiros at a data do encerramento do exerccio, considera-se que o resultado dessa venda no foi realizado, pois houve uma transao apenas domstica (intercompanhias), no havendo, portanto, resultado econmico na anlise do grupo. Esse resultado ser considerado realizado somente quando esses ativos forem revendidos a terceiros. Assim, enquanto permanecer no balano da controladora, considera-se que o Lucro no foi Realizado. Portanto, nas demonstraes consolidadas, quando uma empresa controlada vende para a controladora e a mercadoria permanece em seu estoque, ou seja, ainda no foi revendida para terceiros, o lucro que a controlada obteve na venda tem que ser eliminado contra o estoque da controladora. O objetivo dessa eliminao espelhar o real valor do estoque adquirido de terceiros, j que o balano consolidado deve apresentar os valores como se controladora e controlada fossem uma nica entidade. Mais uma vez deve-se ressalvar que para os acionistas no controladores no faz qualquer diferena para quem foram vendidos os estoques da empresa da qual participam. As operaes realizadas entre a controlada e a controladora, para os no controladores, so, como quaisquer outras, realizadas com terceiros. importante destacar que a Lei das S/As e a CVM divergem quanto forma do clculo do resultado de equivalncia patrimonial. Pelas regras da lei, primeiro deduz-se o resultado no realizado do patrimnio lquido e depois aplicase o percentual de participao; a CVM determina o contrrio: primeiro aplica-se o percentual de participao, depois exclui-se o lucro no realizado. O quadro 1 mostra a diferena na forma de calcular o resultado de equivalncia patrimonial quando ocorre resultado no realizado. A forma determinada pela CVM mais adequada, pois elimina o resultado no realizado, mas preserva a parte do resultado que pertence aos no controladores. J a forma utilizada pela lei apresenta um equvoco quando h participao de no controladores, pois, ao eliminar todo o resultado no realizado antes da aplicao do percentual de participao, acaba por considerar que esse um resultado no realizado, tanto para a controladora quanto para os demais investidores. Isso no correto, porque s existe a gura do lucro no realizado entre as empresas do grupo; para os demais investidores no importa para quem os ativos foram ven-

Como se trata de um tema novo, ainda no discutido pela classe contbil, no previsto na legislao brasileira e na literatura tcnica, portanto sem precedentes, neste trabalho ser utilizada, principalmente, a pesquisa exploratria, uma vez que se procurar apresentar alternativas de solues para um assunto que ainda no foi explorado.
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Pela Lei das S/As Patrimnio Lquido da Investida () Resultado No Realizado = Patrimnio Lquido Ajustado Percentual de Participao = Valor atual do Investimento () Valor do Investimento Registrado = Resultado de Equivalncia Patrimonial

Pela CVM Patrimnio Lquido da Investida Percentual de Participao Subtotal () Lucro No Realizado = Valor atual do Investimento () Valor do Investimento Registrado = Resultado de Equivalncia Patrimonial

Quadro1 - Comparao do Clculo do Resultado de Equivalncia Patrimonial Lei 6.404/76 CVM

didos. Portanto, para eles, a operao foi efetivada normalmente, ou seja, o lucro foi realizado. Outro ponto de divergncia que a lei menciona resultados no realizados, portanto, lucros ou prejuzos, enquanto a CVM menciona apenas lucros no realizados, deixando claro, no pargrafo 2o da Instruo no 247/96, que os prejuzos no realizados no devem ser eliminados. A forma determinada pela CVM est em consonncia com o Princpio

da Prudncia, pois, ao se eliminar apenas o lucro, se estar atribuindo menor valor ao ativo. Ento, por considerar-se tecnicamente mais correto, neste estudo, ser adotado o clculo do resultado de equivalncia patrimonial de acordo com as regras estabelecidas pela CVM. A seguir, ser apresentado um exemplo de operao entre controlada e controladora, com a presena do lucro no realizado nos estoques:

Em 31.12.X1 as empresas apresentaram os seguintes Balanos:

Cias. ATIVO X Y Consolidado PASSIVO + PL Participao de no controladores Patrimnio Lquido Capital Total do Passivo + PL X Cias. Y Consolidado

Banco Estoque Investimento Y Total do Ativo

Informaes:

180 70 250

100 100

180 100 280

250 250 250

100 100 100

30 250 250 280

A Cia. X participa em 70% da Cia. Y. Em X2 a Cia. Y vendeu todo seu estoque valorado em $ 100 para a Cia. X por 180. A Cia. X no revendeu a mercadoria adquirida. Por simplicao, no sero considerados os impostos incidentes sobre as vendas e os lucros.

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Aps essa transao, as demonstraes individuais e consolidada so as seguintes: DREs INDIVIDUAIS E CONSOLIDADA 31.01.X2
Cias. Contas Receita de Vendas C.M.V Lucro Bruto Res. Equiv. Patrimonial Lucro antes no controladores Participao no controladores Lucro X (24) (24) (24) 80 80 180 24 204 124 Y 180 (100) 80 180 Eliminaes Dbito 180 100 100 24 124 Crdito Saldos Consolidados (24) (24)

Clculo da Equivalncia Patrimonial Patrimnio Lquido da Investida x Percentual de Participao Subtotal (-) Lucro No Realizado = Valor atual do Investimento (-) Valor do Investimento em X1 = Resultado de Equivalncia Patrimonial 180 70% 126 (80) 46 (70) (24)

A equivalncia patrimonial negativa de $24 refere-se participao de 30% dos demais investidores sobre o lucro no realizado = $80 30%, ou seja, ao excluir todo o lucro no realizado, de acordo com o critrio estabelecido pela CVM, a controladora reconheceu que para os demais investidores

essa parcela do lucro considerada realizada. Portanto, alm de no reconhecer sua parcela sobre o lucro no realizado ($80 70% = $56), reconheceu que para o grupo (controladora + investida) a parte do lucro que pertence aos acionistas no controladores deve ser tratada como prejuzo.

BALANOS INDIVIDUAIS E CONSOLIDADO 31.01.X2 Lucro No Realizado nos Estoques

Cias. ATIVO Caixa e Bancos Estoque Investimento Y Total X 180 46 226 Y 180 180 24 24 c 80 70 150 a b Eliminaes Dbito Crdito Saldos Consolidados 180 100 280

Continua
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Continuao
Cias. PASSIVO Participao no controladores Patrimnio Lquido Capital 226 250 180 100 204 70 30 80 24 204 b d a d 24 c X Y Eliminaes Dbito Crdito 54 24 d Saldos Consolidados 54 226 250

Lucros/Prejuzos Acumulados

(24)

80

(24) 280

Total

226

180

78

a b c

LNR no Estoque da Cia. X Investimento na Cia. Y Equivalncia Patrimonial lanada na conta Investimento da Cia. X Participao no controladores

x x x

Lucro da Cia. Y 70% do Capital da Cia. Y Prejuzos Acumulados da Cia. X

30% das contas do Pat. Lquido da Cia. Y

Quadro 2 - Explicaes das Eliminaes no Balano

4.1 E se as Empresas Distriburem Dividendos quando h Lucros No Realizados nos Estoques?

Nesse tpico, apresentam-se duas formas de contabilizao dos dividendos quando h lucros no realizados: a primeira aquela que tradicionalmente tem sido utilizada, mas que poder apresentar relevante imperfeio; a segunda uma alternativa proposta no sentido de melhor demonstrar a contabilizao desse tipo de operao.

4.1.1 Forma Tradicional de Contabilizao

No exemplo desenvolvido anteriormente, chamou-se a ateno para o reconhecimento de uma despesa de equivalncia patrimonial de $24. Isso, conseqentemente, reduziu o valor dos investimentos da empresa X em Y para $46. Admitindo-se que a controlada Y distribua integralmente o lucro de $80, a controladora receber a quantia de $56 (70% de $80) e no momento que registrar essa operao, utilizando-se da forma tradicional de contabilizao, a conta relativa a Investimentos em Y se apresentar com saldo negativo de $10. Isso por si s j indica a prtica contbil incorreta que tem sido utilizada. A prtica incorreta referida no pargrafo anterior est na forma de se registrar o dividendo recebido contra a conta de Investimentos; essa prtica s pode ser considerada correta quando no h lucros

no realizados nos ativos da controladora. Quando esses lucros existem, ao se efetuar o registro como baixa na conta de Investimentos, quando do recebimento de dividendos, na verdade o que se estar registrando uma devoluo do aporte de capital efetuado, mais um lucro ainda inexistente; isso que transforma o saldo de investimentos em valores negativos. nesse momento que aparece a perplexidade: ora como pode uma conta de investimento estar com valor negativo? Fica, no mnimo, muito estranho a Cia. X dizer: temos menos $10 investidos na Cia. Y. Nem mesmo quando a investida est com passivo a descoberto isso ocorre, pois a equivalncia patrimonial registrada at se chegar ao investimento zero. A Instruo no 247/96 da CVM, em seu artigo 16, pargrafo nico, menciona que o resultado negativo da equivalncia patrimonial ter como limite o valor contbil do investimento. Isso ocorre porque o mximo que o investidor pode perder o valor do investimento realizado. A FIPECAFI (2003, p. 196), a esse respeito, cita que
Essa prtica decorre do fato de que, teoricamente, o valor mximo de perda aplicvel investidora o investimento total efetivado. Assim, quando o valor do investimento pela equivalncia patrimonial estiver zerado, a investidora ter reconhecido a totalidade do investimento feito como perda.

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Aqui se deve ressaltar que, em determinadas situaes, como, por exemplo, quando a investidora responsvel pelas dvidas da investida ou para que no haja prejuzos imagem das empresas do grupo, ser necessria a formao de proviso que se destine cobertura desses possveis passivos.

Para efeitos didticos, a seguir so apresentados os balanos individuais das Cias. X e Y e o consolidado, considerando-se a distribuio do dividendo sobre o lucro no realizado:

BALANOS INDIVIDUAIS E CONSOLIDADO 31.01.X2 Distribuio do LNR

Cias. ATIVO Caixa e Bancos Estoque Investimento Y Investimento (aporte) Res.Equiv.Patrimonial Dividendos Recebidos Total X 56 180 (10) 70 (24) (56) 226 100 24 56 80 d e 150 Y 100 70 b 80 a Eliminaes Dbito Crdito Saldos Consolidados 156 100 256

Cias. PASSIVO Participao no controladores Patrimnio Lquido Capital 226 250 100 100 180 70 30 80 X Y

Eliminaes Dbito Crdito 30 80 b c a 24 56 110 d e c

Saldos Consolidados 30 226 250

Lucros/Prejuzos Acumulados

(24)

(24) 256

Total

226

100

236

Na seqncia so apresentadas algumas observaes que so consideradas importantes: 1) No balano de X, a conta de InvestimentoCia. Y foi decomposta para melhor ilustrar os lanamentos de eliminaes. 2) Como a distribuio de dividendos no afeta o resultado do exerccio, a DRE deixou de ser reapresentada, pois ela a mesma apresentada anteriormente. 3) O patrimnio Lquido da Investida, antes da distribuio do dividendo, era de $180 (Capital de $100 + $80 de Lucro). 4) Os lucros acumulados de $80 foram integralmente distribudos, sendo 70% para a controladora X e 30% para os no controladores.

Pode-se rearmar que, da forma que vem sendo efetuado, o registro do recebimento de dividendos relativos a lucros no realizados tem se mostrado uma prtica contbil incorreta.

4.1.2 Formas Propostas de Contabilizao

Como visto anteriormente, a prtica atual de se registrarem os dividendos relativos a lucros ainda no realizados na controladora no est correta. Assim, se faz importante a reexo sobre formas alternativas para esse registro. Na seqncia, sero apresentadas as demonstraes da controladora, controlada e consolidado utilizando-se duas possveis formas alternativas para esse registro. Depois de se reapresentar essas demonstraes, introduzir-se-o comentrios que podero auxiliar no entendimento e escolha da forma mais adequada para o referido registro.

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Vale ressaltar, quando existem prticas que no reetem de forma clara a realidade dos fatos, faz-se necessrio ousadia nas classicaes contbeis no sentido de melhor expressar uma determinada transao, saindo das formas e conceitos convencionais e tradicionais. As alternativas estudadas so apresentadas a seguir.

4.1.2.1 Alternativa-1
Na primeira, a controlada considerar o valor dos dividendos pagos como Dividendos Antecipa-

dos, classicando-os em seu a Ativo Circulante ou Realizvel a Longo Prazo, pois o termo Antecipado pode sugerir a existncia de um direito, por isso sua classicao como conta de Ativo. Enquanto a controladora, por estar recebendo de boa f algo antecipadamente e que, portanto, no ter obrigao de devolver, os consideraria dentro do grupo de Resultados de Exerccios Futuros. Assim, as novas demonstraes seriam as seguintes:

BALANO CONSOLIDADO 31.01.X2 Distribuio do LNR

Cias. ATIVO Caixa e Bancos Estoque Dividendos antecipados Investimento Y Investimento (aporte) Res.Equiv.Patrimonial Total 46 70 (24) 282 156 24 24 d 206 X 56 180 Y 100 56 70 b 80 56 a e Eliminaes Dbito Crdito Saldos Consolidados 156 100 256

Cias. PASSIVO Res. de Exerccios Futuros Dividendos Antecipados Participao no controladores Patrimnio Lquido Capital Lucros/Prejuzos Acumulados Total 226 250 (24) 282 156 100 56 156 180 70 30 80 236 X 56 56 Y

Eliminaes Dbito 56 56 e 30 24 b c a c Crdito

Saldos Consolidados

30 226 250

24 54

(24) 256

Nesse caso, os saldos consolidados esto bastante adequados, anal os disponveis (Caixa e Bancos) e estoques representam os reais valores de ativos que so controlados pela empresa investidora X; o mesmo acontece com os valores que so apresentados no patrimnio lquido consolidado. O montante de $226 representa o capital de $250 dos acionistas controladores, menos os $24 de lucros

que foram distribudos aos no controladores e que no foram realizados pelo grupo econmico. A participao dos no controladores de $30, nesse caso especco, representa apenas o percentual que esses acionistas tm sobre o capital social e no sobre o patrimnio lquido de Y, uma vez que j receberam os dividendos relativos sua participao no lucro da investida. Essa aparente diferenR. Cont. Fin. USP, So Paulo, n. 39, p. 7 19, Nov./Dez. 2005

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a poder provocar diculdades no entendimento do real signicado dessa participao dos no controladores de Y. Ainda, nessa alternativa, o balano individual da Cia. Y caria com uma conta ativa denominada Dividendos Antecipados, que no atenderia aos conceitos daquilo que efetivamente deve ser considerado como genuno ativo. Alm disso, restaria, em seu patrimnio lquido, a conta de Lucros Acumulados relativa a lucros que efetivamente j foram distribudos e, em muitos casos, como nesse

exemplo, at pagos. bvio que essa alternativa no adequada.

4.1.2.2 Alternativa-2
Nessa alternativa, na controladora os dividendos recebidos, tambm, foram tratados dentro de resultados de exerccios futuros, porm na controlada os dividendos antecipados foram considerados dentro de uma conta reticadora do patrimnio lquido.

BALANOS INDIVIDUAIS E CONSOLIDADO 31.01.X2 Distribuio do LNR

Cias. ATIVO Caixa e Bancos Estoque Investimento Y Investimento (aporte) Res.Equiv.Patrimonial Total X 56 180 46 70 (24) 282 100 24 24 d 150 Y 100 70 b 80 A Eliminaes Dbito Crdito Saldos Consolidados 156 100 256

Cias. PASSIVO Res. de Exerccios Futuros Dividendos Antecipados Participao no controladores Patrimnio Lquido Capital 226 250 100 100 180 70 30 80 X 56 56 Y

Eliminaes Dbito 56 56 e 30 80 b c a 24 56 110 d e c Crdito

Saldos Consolidados 30 226 250 (24)

Lucros/Prejuzos Acumulados Dividendos Antecipados Total

(24)

56 (56) 100

282

236

256

Aqui, os saldos das demonstraes consolidadas so exatamente iguais aos apresentados na primeira alternativa. Porm, a demonstrao individual da controlada Y est bem mais adequada do que aquela apresentada anteriormente (alternativa-1). O ativo de $100 apresentado na conta de Caixa e Bancos e o valor do patrimnio lquido esto, adequadamente, representados; alm disso, o valor dos dividendos pagos, antecipadamente, caria, de forma bem transparente, evidenciaR. Cont. Fin. USP, So Paulo, n. 39, p. 7 19, Nov./Dez. 2005

do. Da mesma forma, no consolidado, o valor de $30 da participao dos no controladores, nesse caso, representa, exatamente, sua participao de 30% no patrimnio lquido e no apenas sobre o capital da Cia. Y. Resta, ainda, a discusso sobre a adequao da utilizao do grupo de resultados de exerccios futuros para a classicao do recebimento dos dividendos que se est discutindo. Quer nos parecer que essa utilizao bastante adequada e consis-

INVESTIMENTOS AVALIADOS PELO MTODO DA EQUIVALNCIA PATRIMONIAL ERRO NA CONTABILIZAO DE DIVIDENDOS QUANDO EXISTEM LUCROS NO REALIZADOS

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tente com o uso que se vem fazendo desse grupo; porm, entende-se que a utilizao de uma conta que estivesse inserida dentro do patrimnio lquido, evidenciando que se trata de lucro ainda no realizado, seria ainda mais adequada. Felizmente, a idia de insero de grupo de contas, em que se destaquem lucros no realizados, dentro do patrimnio lquido, j est bastante madura e at j foi includa no projeto de lei encaminhado ao Governo pela CVM.

4.1.2.3 E quando esses Lucros se realizarem?

Finalmente, admitir-se- que no ms seguinte (fevereiro) a Controladora tenha revendido, para terceiros, todo o estoque por $230 vista. Portanto, nesse momento, o lucro realizou-se. Nesse perodo, no houve nenhuma movimentao na controlada. Sendo assim, as novas demonstraes caram da seguinte forma:

BALANOS INDIVIDUAIS E CONSOLIDADO 28.02.X2 Distribuio do LNR

Cias. ATIVO Caixa e Bancos Investimento Y Total X 286 70 356 Y 100 100 70 70 a Eliminaes Dbito Crdito Saldos Consolidados 386 386

Cias. PASSIVO Participao no controladores Patrimnio Lquido Capital Lucros/Prejuzos Acumulados Total 356 250 106 356 100 100 100 100 100 100 X Y

Eliminaes Dbito Crdito 30 a

Saldos Consolidados 30 356

250 106 30 386

DREs INDIVIDUAIS E CONSOLIDADA 28.02.X2

Cias. Contas Receita de Vendas C.M.V Lucro Bruto Res. Equiv. Patrimonial Lucro antes no controladores Participao no controladores Lucro X 230 (180) 50 56 106 106 80 80 Y 180 (100) 80 180 56 236 24 260 180 180 Eliminaes Dbito 180 180 180 Crdito Saldos Consolidados 230 (100) 130 130 (24) 106

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Ariovaldo dos Santos Itamar Miranda Machado

Clculo da Equivalncia Patrimonial Patrimnio Lquido da Investida Percentual de Participao Subtotal () Lucro No Realizado = Valor atual do Investimento () Valor do Investimento Registrado * = Resultado de Equivalncia Patrimonial
* Valor contabilizado no nal de janeiro. Comentrios: 1 O Resultado de Equivalncia (receita) foi de $80. Como em janeiro houve o registro de $24 como despesa, o valor lquido resulta em $56 na DRE, que exatamente 70% do lucro de $80 gerado pela Cia. Y no exerccio. 2 Do patrimnio lquido da Cia. Y deixam de constar a conta de Lucros Acumulados no valor de $56, assim como a conta reticadora de Dividendos Antecipados. 3 A conta de Investimento da Cia. X teve a seguinte movimentao em fevereiro:

180 70% 126 126 (46) 80

Valor registrado em 31.01.X2 Resultado de Equivalncia Patrimonial Subtotal (-) Dividendos Recebidos = Valor atual do Investimento 28.02.X2

46 80 126 (56) 70

5 CONSIDERAES FINAIS E CONCLUSES

Os saldos e as operaes realizadas entre empresas de um mesmo grupo devem ser eliminados das demonstraes contbeis consolidadas. Quando h operaes com lucros no realizados, essas eliminaes so ainda mais necessrias e isso se torna um fator relevante para a anlise da situao econmico-nanceira do grupo consolidado. O objetivo dessa eliminao espelhar o real valor do ativo adquirido de terceiros, j que o balano consolidado deve apresentar os valores como se as empresas consolidadas fossem uma nica empresa. As eliminaes de vendas efetuadas para as empresas tm o mesmo sentido j que o que interessa so apenas as vendas realizadas para terceiros, pois so essas que geram resultado econmico para o grupo. Assim, este trabalho focalizou um assunto ainda no discutido pela classe contbil e nem na literatura tcnica da rea, qual seja: a forma de contabilizao de distribuio de dividendos quando existem lucros no realizados. Do ponto de
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vista do princpio da Competncia de Exerccios, a controladora no deveria registrar como baixa de investimentos os valores oriundos de distribuio de resultados que a controlada efetua sobre lucros no realizados. Isso representa uma impropriedade tcnica nas prticas contbeis atuais e, no bastasse isso, ainda corre-se o risco de, em determinados casos, ter-se a conta de Investimentos em Controladas e Coligadas com o saldo negativo (credor). Neste estudo, discutiram-se duas alternativas de tratamento para essa distribuio de lucro no realizado: na primeira, o registro na controladora efetuado como Dividendos Antecipados, dentro do grupo de Resultados de Exerccios Futuros, uma vez que efetivamente se refere a lucro que s se realizar nos exerccios seguintes; na investida, o registro seria em Dividendos Antecipados, no Ativo Circulante ou Realizvel a longo prazo, dependendo das expectativas de realizao desse lucro. Demonstrou-se que essa alternativa deve ser descartada. Na segunda alternativa, sugere-se que a controladora faa o registro da mesma forma que o proposto na primeira alternativa, mas para a investida

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os valores dos dividendos antecipados devero ser tratados como conta reticadora do patrimnio lquido. Essa segunda opo se apresentou como mais consistente, pois preserva o valor real do patrimnio lquido da investida. O estudo, tambm, demonstrou que a distribuio antecipada de dividendos no interfere nos saldos das contas nas demonstraes consolidadas, uma vez que se eliminam os investimentos da controladora contra o patrimnio lquido da controlada,

mas poder causar diculdades de entendimento em relao participao dos no controladores. Portanto, o reexo do registro inadequado dos dividendos est restrito s demonstraes individuais da controladora e da controlada. Por se tratar de assunto at aqui no discutido nos meios acadmico e prossional e pela sua relevncia, entende-se que deveria merecer a ateno das entidades responsveis pelo estudo e implantao das normas contbeis brasileiras.

REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS
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BIBLIOGRAFIA COMPLEMENTAR
FASB Financial Accounting Standards Board. Original Pronouncements. New York: John Witey & Sons. 1998, vol. I e II. IASC INTERNATIONAL ACCOUNTING STANDARDS COMMITTEE. IAS-27 Demonstraes Contbeis Consolidadas e Contabilizao dos Investimentos em Subsidirias, reformulado em 1994. MACHADO, Itamar M. Consolidao das demonstraes contbeis quando ocorre aquisio do controle de empresas durante o exerccio social. Dissertao de Mestrado em Controladoria e Contabilidade FEA/USP. So Paulo, 2002. . Santos, Ariovaldo. Consolidao de Demonstraes Contbeis: Erro na contabilizao quando existem Lucros NoRealizados. Curitiba: Resumos dos Trabalhos do 28o Encontro da Anpad ENANPAD, 2004. MARTINS, Eliseu. Quais Investimentos Devem Ser Avaliados Pela Equivalncia Patrimonial? So Paulo: IOB Informaes Objetivas TC 34 e 35/97, 1997. STANDERSKI, Wlademiro. Consolidao de Balanos de Empresas Nacionais e Multinacionais. So Paulo: Livraria Pioneira, 1976.

NOTA: Endereo dos autores: Universidade de So Paulo Depto. de Contabilidade e Aturia da FEA Av. Prof. Luciano Gualberto, 908 Cidade Universitria So Paulo SP 05.508-900 Faculdade Ibmec Rua Paraba, 330 Belo Horizonte MG 30.130-140

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