Tehnici de plat utilizate n comerul internaional abordare comparativ

Mijloace de plat utilizate n comerul internaional n procesul de decontare internaional intervin, ca n orice tip de decontare, foarte multe riscuri care pot fi reduse sau eliminate n funcie de metoda de plat utilizat. n comerul internaional se cunosc patru metode de plat i anume: Plata n avans; Contul deschis (open account); Incasso-ul documentar; Acreditivul documentar. 1. Plata n avans n baza acestei metode de plat, importatorul va plti exportatorului contravaloarea mrfurilor sale nainte ca exportatorul s le livreze. Aceast metod este foarte folositoare exportatorului. n practic, este un lucru comun ca n baza unui contract de vnzare-cumprare s se solicite o plat parial n avans. Exemplu: n contractul ncheiat ntre cei doi parteneri se poate stipula urmtoarea schem de plat: - 20% pltibili la semnarea contractului, iar restul de 80% pltibili dup livrarea mrfii, utiliznd una din cele trei metode de plat menionate anterior. Riscurile exportatorului: mrfurile pot fi specializate i dac importatorul anuleaz comanda naintea efecturii plii, exportatorul nu poate vinde foarte uor marfa. Riscurile importatorului: Uneori, exportatorul nu trimite marfa; Documentele pot fi ntocmite greit; Mrfurile sunt trimise cu ntrziere sau la o destinaie greit. Aceast metod de plat se utilizeaz n special ntre parteneri vechi, care au la baz o perioad ndelungat de afaceri. Avantaje pentru importator: Importatorul are un control asupra decontrii; Inspectarea mrfii se face nainte ca plata s se efectueze. 2. Open account (contul deschis)

n momentul n care cei doi parteneri, cumprtorul i vnztorul, cad de acord sa utilizeze ca metod de decontare contul deschis, vnztorul va livra marfa sa cumprtorului i i va trimite i factura, solicitnd efectuarea plii. Vnztorul i pierde controlul asupra mrfurilor cu ct le livreaz mai repede. Contul deschis reprezint cea mai simpl metod de plat, dar n acelai timp i foarte riscant datorit faptului c exportatorul livreaz marfa fr efectuarea plii sau fr existena unei asigurri. n ciuda acestora, majoritatea tranzaciilor de come internaional continu s se deconteze n acest fel. Avantajele exportatorului: 1. sunt puine constrngeri cu privire la documentaie, la termenul de transport i la locul livrrii, ceea ce o face atractiv ca metod de decontare; 2. din moment ce decontarea se efectueaz prin intermediul sistemului bancar, exportatorului nu i se percep taxe. Dezavantajele exportatorului: 1. nu exist nici o garanie de plat n cazul n care mrfurile se pierd; 2. exportatorul este expus la riscuri politice, economice i de ar, dac nu se iau msuri de acoperire a acestor riscuri; 3. se poate ntmpla ca, uneori, ntrzierile din sistemul bancar s ntrzie procesul de transferare a fondurilor; Avantajele importatorului: 1. importatorul are controlul asupra termenului de decontare; 2. inspectarea mrfurilor este posibil naintea efecturii plii. Dezavantajele importatorului: 1. importatorul are un control mic asupra detaliilor privind transportul i termenului de primire al mrfurilor; 2. nu exist un control asupra calitii mrfurilor. n cazul n care se solicit documente speciale (certificate de origine), nu exist garania c acestea vor fi primite. 3 Incasso-ul documentar Prile implicate n circuitul incasso-ului documentar sunt: - exportatorul. Acesta este clientul care iniiaz operaiunea de incasso/colectare pentru banca sa; - banca remitent sau banca exportatorului. Aceasta este banca spre care ordonatorul iniiaz operaiunea de incasso; - banca importatorului (colectoare). Aceasta este banca implicat n procesul de procesare a ordinului de incasso; este banca ce prezint setul de documente trasului; - trasul (importatorul). Acesta este singurul cruia i se prezint documentele n conformitate cu ordinul de incasso. Aceast metod de decontare acord confort exportatorului care va expedia mrfurile i apoi se va ocupa ca documentele de titlu i ordinul de incasso s

fie transmise bncii exportatorului. Documentele vor include o cambie tras de exportator asupra importatorului pentru suma de bani ncris n factur, sum care va fi pltibil la vedere sau la o dat fix sau la o dat determinabil n viitor (dup dreptul britanic). Documentele de titlu sunt de obicei trimise dup cum urmeaz: (a) exportatorul livreaz marfa i obine documentele de titlu; (b) exportatorul trimite documentele de titlu bncii sale mpreun cu intruciunile; (c) banca exportatorului trimite documentele de titlu bncii importatorului mpreun cu instruciunea c documentele pot fi eliberate: (i) la plat; sau (ii) la acceptarea cambiei. (d) La plata sau acceptarea cambiei, banca importatorului elibereaz documentele de titlu astfel nct importatorul sa poat obine mrfurile la sosirea acestora n ara sa. Se poate observa c, n cazul acestei metode, exportatorul i pstreaz controlul asupra mrfurilor pn cnd plata este efectuat. Ca o concluzie, trebuie menionat c incasso-ul documentar este o forma de a efectua plata i de a asigura plata prin intermediul bncilor, iar documentele implicate n derularea tranzaciilor vor fi furnizate n anumite termene i condiii. n cazul incasso-ului documentar tranzaciile se efectueaz pe baza urmtoarelor documente: - Documente contra Plat (D/P). Exportatorul preia mrfuri pentru a le expedia, iar banca colectoare livreaz documentele importatorului n schimbul plii sale imediate (la vedere). - Documente contra Acceptare (D/A). Exportatorul preia mrfurile pentru a le expedia, iar banca colectoare furnizeaz numai documentele contra acceptarea unei cambii emise de tras (importator). Exist un cod de practici i proceduri care guverneaz termenii utilizai i procedurile care trebuie urmate de ctre toate prile implicate n incasso-ul documentar. Camera Internaional de Comer si Industrie de la Paris a emis un astfel de cod cunoscut sub numele de Normele Uniforme pentru Incasso nr. 522 (Uniform Rules for Collections1). Aceste reguli cuprind drepturile i obligaiile prilor, precum i lucruri legate de prezentare, plat, acceptare, bilet la ordin, protest, protejarea mrfurilor, taxe i speze bancare etc. Normele Uniforme definesc dou tipuri de incasso, i anume: Incasso curat incasso-ul care se bazeaz pe documente financiare care nu sunt nsoite de documentele comerciale. Incasso documentar incasso-ul care se bazeaz pe documente comerciale care pot sau nu pot fi nsoite de documente financiare. Avantajele exportatorului: 1. aceast metod este mai puin scump dect un acreditiv documentar.

Dezavantajele exportatorului: 1. dac documentele contra acceptare (D/A) sunt acordate importatorului, controlul mrfurilor se pierde odat ce cambia a fost acceptat. Avantajele importatorului: 1. o perioad de credit poate fi obinut prin utilizarea unei cambii la termen sau a unui bilet la ordin; 2. exportatorul va fi nsarcinat cu plata taxelor; 3. este mai convenabil i mai puin scump dect un acreditiv documentar. Dezavantajele importatorului: 1. plata sau acceptarea este cerut la prezentare atunci cnd documentele comerciale au sosit la banca colectoare i naintea sosirii mrfurilor; 2. dac a fost acceptat cambia, importatorul este responsabil legal n ciuda oricror clauze din contract cu privire la mrfurile cu defecte; 3. nu exist nici o garanie c mrfurile vor fi primite aa cum s-a fcut comanda sau la timp. 4. Acreditivul 4.1 Definiie, prile participante la acreditivul documentar i principalele etape n derularea acestuia 4.2 Tipuri de acreditive documentare 4.3 Documentele prezentate bncii n cazul acreditivului documentar 4.4 Elementele generale privind acreditivul documentar 4.5 Concluzii Un acreditiv documentar reprezint angajamentul ferm asumat de o banc la ordinul clientului su ctre o alt banc solicitnd bncii creia i este adresat s efectueze plata sau s accept sau s negocize o cambie la sau la ordinul unei tere persoane beneficiarul contra unor documente solicitate n anumite termene i condiii. n majoritatea bncilor din lume, acreditivele documentare sunt guvernate de un cod de practici emis de ctre Camera Internaional de Comer i Industrie de la Paris. Codul se numete The Uniform Customs and Practice for Documentary Credits (Reguli i practici uniforme pentru acreditivul documentar). Ultima variant a acestor reguli a fost actualizat n anul 1993. Aceste reguli poart numele de ICC Publication No. 500. n baza acestor reguli, acreditivul documentar reprezint: un aranjament ntre un client i o banc care s efectueze o plat ctre, sau la ordinul beneficiarului, sau s pltesc sau accepte o cambie tras de ctre beneficiar, sau s autorizeze o alt banc s efectueze o astfel de plat, sau s pltesc, sau accepte, sau s negocieze cambii,

contra documentelor solicitate, n conformitate cu termenele i condiiile stipulate n contract. Procedura acreditivului const n emiterea unui acreditiv n favoarea exportatorului (beneficiar) de ctre banca importatorului (banca emitent) la cererea importatorului (ordonator).

Principalele etape n desfurarea acreditivului documentar sunt: ncheiarea contractului de comer internaional ntre importator i exportator prin care se stipuleaz c cei doi sunt de acord ca plata s se efectueze prin acreditiv documentar. importatorul i solicit bncii sale deschiderea unui acreditiv documentar. banca importatorului (banca emitent) emite acreditivul documentar (n cazul n care consider c importatorul are credibilitate) incluznd n el, n mod detaliat, documentele pe care exportatorul le va prezenta.Acreditivul documentar se trimite apoi bncii exportatorului. banca exportatorului (banca notificatoare) l notific pe exportator despre faptul c acreditivul a fost primit, dupa care exportatorul livreaz documentele pentru a demonstra c marfa a fost trimis. Trimind documentele, n conformitate cu termenii acreditivului, exportatorul poate fi sigur de efectuarea plii. exportatorul trimite marfa importatorului. exportatorul prezint documentele pentru a arta c marfa a fost expediat. banca exportatorului verific documentele i dac ele sunt: A) corecte se efectueaz plata exportatorului, iar documentele sunt trimise bncii importatorului care apoi va plti napoi bncii exportatorului; B) incorecte exportatorul va trebui s obin documente noi. dac documentele sunt corecte banca importatorului va plti bncii exportatorului aa cum s-a stabilit n acreditiv. importatorul va primi documentele i i va prelua marfa. Documentele utilizate n derularea acreditivului documentar sunt n general aceleai documente utilizate i n cazul incasso-ului (facturi, documente de transport i documente de asigurare). Prile implicate n acreditul documentar sunt: 1. Ordonatorul. Importatorul sau ordonatorul este responsabil de iniierea acreditivului. El va completa un formular de deschidere de acreditiv adresat bncii sale detaliind termenii i condiiile acreditivului 2. Banca emitent. Aceasta va fi n mod normal banca ordonatorului. Banca emitent va verifica, de asemenea: a) Dac termenii i condiiile acreditivului sunt clare i concise; b) Dac regulile sale i orice reguli de control valutar sunt ndeplinite. 3. Banca notificatoare. Aceast banc primite detalii cu privire la acreditiv de la banca emitent. Banca notificatoare va verifica acreditivul pentru: a) autenticitate;

b) fezabilitiate; c) reglementri de control valutar, nainte de a-l transmite beneficiarului. 4. Beneficiarul. Acesta este exportatorul (sau vnztorul mrfurilor). La primirea acreditivului, el trebuie s verifice dac acesta corespunde cu termenii i condiiile menionate n contract. 4.2 Tipuri de acreditive documentare Acreditivele documentare sunt clasificate n: revocabile sau irevocabile. Un acreditiv documentar revocabil poate fi anulat sau modificat oricnd fr ntiinartea prealabil a beneficiarului. Acest tip de acreditiv este ntlnit mai rar. Enumerm cteva caracteristici ale acreditivului documentar revocabil: a) Un acreditiv documentar revocabil nu poate fi confirmat. b) Banca notificatoare ar trebui s notifice beneficiarului un astfel de acreditiv documentar revocabil prin fraza: Fr angajamentul bncii notificatoare. Un acreditiv revocabil poate fi modifocat sau anulat da ctre banca emitent n orice moment i fr o avizare prealabil a beneficiarului. Un acreditiv documentar irevocabil reprezint angajamentul ferm al bncii notificatoare de a efectua plata fr recurs.. Acreditivele documentare irevocabile pot fi modificate sau anulate numai cu acordul prilor. Acreditivele documentare irevocabile pot fi confirmate sau neconfirmate de ctre banca notificatoare. Principalele caracteristici ale acreditivului documentar irevocabil: Un acreditiv documentar irevocabil poate fi modificat sau anulat numai cu consensul tuturor prilor participante la acreditivul documentar respectiv; Odat ce exportatorul a vzut c termenii i condiiile din acreditivul documentar corespund cu cei din contract i dup ce a supus bncii documentele solicitate, el va primi plata de la banca emitent; Alte tipuri de acreditive documentare: Acreditivul la vedere. Acesta permite efectuarea plii imediat ce documentele au fost prezentate. Acreditivul cu plata amnat. Acest tip de acreditiv a devenit foarte popular n ultima vreme. n acest caz, plata documentelor nu se face n momentul prezentrii acestora la banc de ctre bneficiar, ci la o dat ulterioar, menionat n acreditiv. Termenii unui astfel de acreditiv statueaz, de exemplu: disponibil dup prezentarea urmtoarelor documente dar pltibile numai ... zile dup data facturii / conosamentului. Data prezentrii, etc Publicaia 500 menioneaz, de asemenea, cteva tipuri de acreditive specializate cum ar fi: Acreditivul transferabil. Este acel tip de acreditiv n baza cruia beneficiarul poate cere bncii pltitoare s permit utilizarea n totalitate sau parial de ctre unul sau mai muli teri (beneficiari secundari). Astfel, acreditivul poate fi transferat de la beneficiarul original ctre unul sau mai muli beneficiari.

Acest tip de acreditiv poate fi transferat odat, adic cel de-al doilea beneficiar nu are dreptul s-l transfere nimnui. Acest acreditiv se folosete n cazul exportului prin intermediari, atunci cnd furnizorul mrfurilor se nu trateaz direct cu cumprtorul final. Acreditivul subsidiar sau spate n spate (engl. back to back). n baza acestui acreditiv, beneficiarul primului acreditiv poate s l ofere ca garanie bncii notificatoare pentru asigurarea celui de al doilea acreditiv. Acreditivul cu clauz roie (engl. red clause). Acest acreditiv ncorporeaz o concesie special acordat beneficiarului, n sensul c i permite bncii notificatoare s-i dea ca avans un procent din valoarea total a acreditivului naintea prezentrii documentelor de transport. La origine, aceast clauz era scris cu cerneal roie pentru a atrage atenia. Acest tip de acreditiv reprezint o modalitate de finanare a exportatorului de ctre importator, pentru care acesta din urm poate solicita o anumit garanie din partea beneficiarului pn la livrarea mrfii i depunerea actelor respective. Este utilizat n special n operaiunile de intermediere, cnd exportatorul are mai muli furnizori locali, care trebuie pltii n numerar la livrare sau n cazul licitaiilor locale plata trebuie s se efectueze pe loc. Acreditivul documentar rennoibil (engl. revolving). Acreditivul este deschis pentru o anumit valoare urmnd ca banca s-l rentregeasc automat pentru fiecare nou tran; totalul sumelor rennoite trebuie s se ncadreze n valoarea global a acreditivului. Scopul acestui acreditiv este de a nlocui o serie de acreditive ctre acelai beneficiar. Acreditivul stand-by Acest tip de acreditiv poate fi emis de o banc n numele unui client i n favoarea unei pri tere din strintate. El acioneaz ca o garanie pentru banca emitent n favoarea unui beneficiar din strintate. 4.3 Documentele prezentate bncii n cazul acreditivului documentar Documentele prezentate bncii de ctre exportator sunt documentele financiare (cambia i biletul la ordin) i documentele comerciale. Cele mai importante documente comerciale sunt: Documentele interne: Factura i factura extern lista de ambalare. (aceste documente sunt emise de ctre exportator) Documentele de transport: Documente de titlu: conosamentul ; Scrisoarea de transport aerian/ Air Consignment note/sau Air Waybill ); Pe calea ferat (Scrisoarea de trsur feroviar/Rail waybill/sau Rail Consignment Note); Pe osea (Scrisoarea de trsur rutier). Documentele de asigurare: Polia de asigurare; Certificatul de asigurare.

 Alte documente comerciale: EUR 1 (certificat de micare); Certificat de origine; Certificat de vrst; Documentele interne 4.4 Elemente generale privind acreditivul documentar Cererea de deschidere a acreditivului documentar cuprinde, n principal, urmtoarele elemente: Numele complet al ordonatorului, adresa postal complet (inclusiv codul potal); Data la care cererea de deschidere a acreditivului a fost complet i prezentat; Data i locul expirrii acreditivului: Beneficiarul: acesta este adesea, nu mereu, vnztorul mrfurilor. Metodele de transmitere a acreditivului: Confirmarea Prile contractante au stabilit n avans dac acreditivul este irevocabil sau revocabil sau dac acreditivul irevocabil trebuie s fie confirmat de o alt banc. Transferabil: Pentru a fi transferabil, pe un astfel de acreditiv trebuie specificat, n mod expres, de ctre banca emitent transferabil. Suma acreditivului: Metoda de plat n baza acreditivului: acreditv la vedere, cu plata amnat, prin acceptare sau negociere. Dac sunt permise livrri pariale ale mrfii? Sunt premise numai dac se specific n mod expres. Sunt permise transbordrile? Documentele care vor prezentate n baza acreditivului. Ordonatorul acreditivului trebuie s specifice tipurile de documente care vor fi prezentate, documente care vor fi prezentate de ctre beneficiar la plat/acceptare/sau negociere. n cazul acreditivului documentar, sunt prezentate bncilor urmtoarele tipuri de documente: A. Cambii trase de beneficiar la vedere sau la termen (la 30, 60, 90 sau 180 zile de la vedere); B. Factura comercial; C. Documentele de transport solicitate. Aceste documente vor depinde de modalitatea de transport utilizat: Pe calea aerului (Scrisoarea de trasur aerian); Pe calea ferat (Scrisoarea de trsur feroviar/Rail waybill/sau Rail Consignment Note); Pe osea (Scrisoarea de trsur rutier); Pe ap (conosament/ bill of lading); D. Documente de asigurare.

E. Alte documente prezentate bncilor: Certificat de origine; Certificat de analiz; Lista de ambalare; etc. Semnarea formularului de deschidere de acreditiv. Fiecare cerere de deschide acreditiv trebuie s fie semnat i datat de ctre ordonatorul acreditivului. Avantaje i dezavantaje pentru exportator i importator n cazul acreditivului documentar Principalele avantaje pentru exportator sunt : Dependena importatorului de starea sa de solvabilitate este nlocuit de dependena de o banc. n cazul n care acreditivul este confirmat de o banc din ara exportatorului, exportatorul nu mai este supus riscului de ar. n cazul n care acreditivul mbrac forma unuia irevocabil, acesta nu poate fi anulat fr acordul expres al exportatorului. Principalele dezavantaje pentru exportator sunt: exportatorul trebuie s ntocmeasc documentele corect. Orice mic discrepan ntre documente poate cauza ntrzieri la plat. Principalele avantaje pentru importator sunt: ntruct exportatorul este sigur c importatorul va plti, importatorul poate s negocieze mai bine termenele de cumprare a mrfurilor. importatorul poate controla termenul expedierii mrfii i destinaia acestora. exist asigurarea c nu se va efectua nici o plat pn cnd documentele de titlu nu se primesc i sunt ntocmite corect. protecia este dat de Publicaia nr. 500. Principalele dezavantaje pentru importator sunt: ntruct bncile lucreaz numai cu documente i nu cu mrfuri, nu se acord protecie mpotriva calitii proaste sau a mrfurilor cu defecte. n cazul n care acreditivul este irevocabil, acesta nu poate fi anulat fr acordul exportatorului. 4.5 Concluzii n acreditivele documentare, bncile implicate n derularea acestora se ocup numai de modul de ntocmire a documentelor i nu de mrfurile sau serviciile la care se refer documentele respective. Pierderea din vedere a termenelor i condiiilor acreditivului poate cauza apariia unor discrepane care conduc la neefectuarea plii la termenele stabilite prin acreditivele respective, astfel: prezentarea cu ntrziere a documentelor la banc conduce, uneori, la expirarea termenului de valabilitate a acreditivului; ntrziere n livrarea mrfii; descrierea mrfurilor din facturi nu este aceeai cu cea fcut n acreditiv. Prezentarea documentelor

Clienii bncilor trebuie s se asigure ntotdeauna c documentele anexate la acreditivul documentar s fie prezentate funcionarului bancar al sucursalei sau al unei direcii din centrala bncii care iniial a avizat acreditivul. Alte probleme care pot s apar la prezentarea documentelor sunt: - Cambiile pot fi trase incorect sau neandosate. - Cazul n care consamentele prezentate bncii, purtnd meniunea shipped on board/ ncarcat la bord nu sunt semnate sau nici mcar datate de ctre autoritatea oficial. - n cazul n care unele documente solicitate n baza acreditivului lipsesc. - n cazul n care documentele de asigurare au nscris o valoare incorect sau n cazul n care riscurile care urmeaz a fi asigurate n baza acreditivului nu sunt acoperite etc. Practica acreditivului documentar prezint dou principii fundamentale ale acestuia: - independena acreditivului fa de contractul de baz, n sensul c, dac exportatorul i ndeplinete obligaiile din acreditiv , plata se va efectua n conformitate cu termenii acreditivului, indiferent de nenelegerile care pot aprea cu privire la contractul de baz. Este important faptul c toate prile sunt ncredinate c bncile, cea emitent sau cea confirmatoare, i vor respecta obligaiile de plat. - cerina ca documentele prezentate bncii s fie n strict concordan cu termenii acreditivului. Incasso-ul documentar i acreditivul documentar Dei ntre incasso-ul docuentar i acreditivul documentar exist unele elemente similare, totui ntre acestea exist, de asemenea, i importante deosebiri. Acestea sunt concluzionate n urmtorul tabel: incasso-ul documentar acreditivul documentar 1. Exportatorul i solicit bncii sale s deruleze incasso-ul. 2. Exportatorul controleaz ceea ce fac bncile prin includerea n ordinul de incasso. 3. Pentru exportator, obinerea plii depinde de capacitatea de plat a importatorului. 1. Importatorul (ordonatorul) i solicit bncii s emit acreditivul documentar.

2. Importatorul controleaz ceea ce fac bncile prin specificarea documentelor solicitate. 3. Pentru exportator, obinerea plii depinde de ntocmirea corect a documentelor i de credibilitatea bncii care va efectua plata. 4. Pentru importator, obinerea 4. Pentru importator, obligaia de plat documentelor depinde, de obicei, de apare atunci cnd ntocmete cererea plata sau acceptarea cambiei. de deschidere acreditiv. Obinerea documentelor nu necesit alte formaliti suplimentare.

Ordinea metodelor de plat descrise pn acum Literatura de specialitate recomand clienilor bncii acordarea unei atenii speciale att incasso-ului documentar, ct i acreditivului documentar, ntruct aceste modaliti de plat sunt foarte complicate, i, n acelai timp acestea reprezint singurele posibiliti pe care le pot alege importatorii sau exportatorii pentru efectuarea unei pli n vederea stingerii unei datorii. n cele ce urmeaz, sunt menionate principalele modaliti de plat disponibile prezentate din punctul de vedere al exportatorului. Acestea sunt prezentate n ordinea descresctoare a riscului, cea mai periculoas modalitate fiind prima. n acelai timp, riscul crete din punctul de vedere al importatorului. 1. Expedierea mrfurilor (ceea ce nseamn trimiterea acestora n strintate fr existena unui contract de vnzare internaional i ateptarea efecturii plii pentru mrfurile vndute). 2. Operaiunile comerciale de open account (ceea ce presupune c mrfurile sunt transmise, iar plata se va efectua la anumite interval de timp). 3. Documentele sunt transmise direct importatorului, iar plata se va efectua atunci cnd acestea sunt primite (lucru care nu i confer exportatorului nici un control). 4. Incasso-ul documentar. 5. Acreditivul documentar. 6. Plata n avans (ceea ce nseamn c exportatorul i va primi banii naintea trimiterii mrfurilor i exist o perioad de creditare n timpul creia banii pot fi utilizai pentru producerea sau cumprarea mrfurilor care urmeaz a fi exportate).
BIBLIOGRAFIE
1. ANGHELACHE, G. Piaa de capital-caracteristici, evoluii, tranzacii, Editura Economic, Bucureti, 2004 2. BASNO, C. DARDAC, N. FLORICEL, C. Moned, credit, bnci, Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1994 3. BERNANKE, B. LAUBACH, T. MISHKIN, F. POSEN, A. Inflation targeting. Lessons from the international experience, Princeton University Press, Princeton, New, Jersey, 1999. 4. BERNANKE, B.

MISHKIN, S. F. Inflation targeting: A new framework for monetary policy?, http://www.nber.org/papers/w7618 5. BOAJ, M. Relaii financiare i valutare internaionale, Editura Economic, Bucureti, 2003 6. BRAN, P. Relaii valutar-financiare internaionale, Bucureti, Editura tiinific i Enciclopedic, 1995 7. BRAN, P. Relaii financiare i monetare internaionale, Bucureti, Editura Economic, 1997 8. BRAN, P. COSTICA, I. Economica activitii financiare i monetare internaionale, Editura Economic, Bucureti, 2003 9. BISHOP, P. DON, D. Foreign Exchange Handbook Manging Risk & Opportunity in Global Markets, New York, McGraw Hill, Inc., 1992 10. BRANCH, E. A. Export-Import Documentation, Publishing House CNAPMAN and HALL
Mecanisme valutare

11. BUTTER,W. BORSETTI, G. PESENTI, P. Financial markets and European monetary cooperation, 1998, University of Cambridge UK 12. CAIRNS, W. Introducere n legislaia Uniunii Europene, Editura Universal Dalsi, Bucureti, 2001 13. CLAGUE, C. GORDON, C. R. The Emergence of Market Economics in Eastern Europe, New York, Maple Vail, 1992 14. COSTIC, I. Politica monetar, Editura ASE, Bucureti, 2002 15. COSTICA, I. LAZARESCU, S. Politici i tehnici bancare, Editura ASE, Bucureti, 2004 16. DARDAC, N. VCU, T. Moned-Credit, Editura ASE, Bucureti, 2002 17. DARDAC, N. VCU, T. Moned i credit, vol. 1, Editura ASE, Bucureti, 2002 18. DIANU, D. Funcionarea economiei i echilibrul extern, Bucureti, Editura Academiei Romne, 1992

19. DAVID, J. JAFFRE, P. La monnaie et la politique montaire, Paris, Economica, 3eme edition 20. DIJMRESCU, E. GHIBUIU, M. ISRESCU, M. Datoria extern a rilor n curs de dezvoltare, Bucureti, Editura tiinific i Enciclopedic, 1977 21. GAFTONIUC, S. Practici bancare internaionale, Bucureti, Editura Economic, 1995 22. GAFTONIUC, S. Finane internaionale, Bucureti, Editura Economic, 1994 23. GASPAR, P. Exchange Rate Policies in Economies in Transition, Ungaria, Committee of Science Policy, 1995
Bibliografie

24. GHOSH, D. ORTIZ, E. The Changing Environment of International, Financial Markets, M St. Martins Press, 1996 25. GEORGESCU GOLOOIU-L.. Business of banking (vol. I i II), Bucureti, A.S.E., 2002 26. GEORGESCU GOLOOIU,-L. Mijloace, modaliti i instrumente de plat, Editura ASE, Bucureti, 2003 27. GOUX, J. Fr. Economie montaire et financire, Paris, Economica, 1992 28. GRAUWE, P. The Economics of Monetary Integration, second revised edition, Oxford University Press 29. GUITIAN, M. Approches to Exchange Rate Policy, Washington DC, IMF Institute, 1994 30. IONESCU, M. Gh. SILBERSTEIN, I. Legislaie bancar cu adnotri i comentarii, Bucureti, Editura Expansion Armonia, 1999 31. ISRESCU, M. Politica monetar, stabilitatea macroeconomic i reforma bancar n Romnia, BNR, 1995 32. KIRIESCU, C. Relaiile valutar-financiare internaionale, Bucureti, Editura tiinific i Enciclopedic, 1978 33. KIRIESCU, C. Moned mic enciclopedie, Bucureti, Editura tiinific i Enciclopedic, 1982 34. MARIN, G. PUIU, Al.

(coordonatori) Dicionar de relaii economice internaionale, Bucureti, Editura Enciclopedic, 1993 35. MEYER, P. Money, Financial Institutions and Economy, Homewood, Illinois, IRWIN, 1986
Mecanisme valutare

36. MISHKIN, S. F. The economicsof money, bankin and financial markets, sixth edition, Columbia University USA, 2001 37. MISHKIN, S. F. Inflation targeting in emerging market countries, http://www.nber.org/papers/w7618 38. NEGRU, M. Pli i garanii internaionale, Bucureti, Editura All, 1996 39. NEGRU, M. Tehnici de calcul valutar-financiar, Bucureti, Editura Militar, 1992 40. PAWLEY, M. WINSTONE, D. BENTLEY, P. UK Financial Institutions and Markets, MacMillan, 1991 41. PEYRARD, J. Gestion financire internationale, 2eme edition, CLET, 1989 42. POPA, I. (coordonator) Tranzacii comerciale internaionale, Bucureti, Editura Economic, 1997 43. PRISSER, P. Stratgie et conomie des changes internationaux, 4eme edition, Paris, Collection ITB, La Revue Banque editeur, 1990 44. PUNNETT, B. J. RICKS, D. International business, second edition, Blackwell Business, 1998, UK 45. RITTER, S. L. SILBER, L. W. Principles of Money, Banking and Financial Markets, New York, MacMillan, 1990 46. RDULESCU, E. Monetary and Foreign Exchange Policy in the Transition Period: The case of Romania, New York, Working paper series, New York University Law School, 1997 47. ROXIN, L. Gestiunea riscurilor bancare, Bucureti, Editura Didactic i Pedagogic, 1997
Bibliografie

48. SVOIU, V. Sistemul european de bnci centrale, Editura Colecia Naional, Bucureti, 2000 49. SIRON, J. M. Le dsordre montaire international, Paris, Hatier, 1991 50. SVENSSON, L. Inflation targeting as a monetary policy rule, http://www.nber.org/papers/w6790 51. B. N. R. Regulamentul privind efectuarea operaiunilor valutare nr. V/3616/4 mai 1992 52. B. N. R. Regulamentul privind efectuarea operaiunilor

valutare nr. 7 (V/10813/18 august 1994) 53. B. N. R. Regulamentul nr. 3/1997 privind efectuarea operaiunilor valutare 54. B. N. R. Regulamentul nr. 4/2005 privind regulamentul valutar, publicat n M. O. nr. 297/08.04.2005 55. B. N. R. Regulamentul nr.6/2005 pentru modificare i completarea Regulamentul nr.4/2005 privind regulamentul valutar, publicat n M. O. nr.636/ 20.07.2005 56. B. N. R. Norma nr.3/2005 privind funcionarea pieei valutare interbancare, publicat n M. O. nr. 297/08.04.2005