Sunteți pe pagina 1din 37

Capitolul 1.

Investitiile straine

1.1. Investiia. Definiie Ne referim la investiii n legtur cu o activitate care are ca scop folosirea unei sume de bani n vederea obinerii unor profituri viitoare. Investiiile echivaleaz cu a renuna la satisfacia imediata i sigur, pe seama economiilor i veniturilor de care dispunem n prezent contra unei sperane viitoare,al crui suport l reprezint tocmai bunul investit.1 Sacrificiul are loc n prezent i e sigur. Recompensa pentru el vine mai trziu, dac vine, i oricum mrimea ei este incert. In unele cazuri elementul care predomin este timpul, in altele riscul este atributul dominant, iar alteori, ambele aspecte sunt importante. Noiunea de investiii poate fi privit din mai multe puncte de vedere si anume:

Lato-sensu ntr-un cadru mai cuprinztor,cnd putem nelege prin investiie, nu


numai cheltuirea unei sume de bani ci, mai degrab, o intenie, o aciune uman privind destinarea, direcionarea unui anumit capital spre a fi cheltuit pentru a se realiza ceva nou, sau ceva care trebuie readus la un aspect mbuntit substanial, n scopul producerii unor bunuri materiale sau servicii de pe urma crora s se poat obine unele venituri suplimentare peste capitalul investit. Din acest punct de vedere conceptul de investiie constituie mobilul realizrii unei dorine de dezvoltare, de mobilizare pentru ndeplinirea unui scop propus. Sub acest aspect, investiia este, mai degraba, un factor de aciune al societii, un ndemn pentru membrii si de a da activitii economice i vieii, in general, un sens ascendent, de continu dezvoltare.
Stricto sensu noiunea de investiie se identific, de regul, cu unele cheltuieli

fcute pentru crearea sau obinerea unor bunuri materiale sau servicii, a cror valoare este, ndeosebi, mare, iar durata lor de folosin este ndelungat. Trebuie avut n vedere i relaia distinct dintre investiie i economisire. Economisirea poate fi definit mai curnd ca un simplu consum amnat, n timp ce, n timp ce investiia
1

Florea Staicu, Dumitru Pirvu, Maria Dumitru, Marian Stoian, Ion Vasilescu, Eficienta
economica a investitiilor, Ed.Didactica si Pedagogica,Buc.1995,pag.7

reprezint de fapt un consum sacrificat n prezent n intenia obinerii unui consum viitor mai mare. Investiia mai are n plus i un caracter real, n sensul c ea poate determina creterea n viitor a produciei naionale.

1.2. Tipuri de investiii. Tipuri de investitori. n economie exist mai multe tipuri de investiii. Unele dintre acestea presupun tranzacii financiare ntre agenii economici, altele presupun implicarea n tranzacii i a unor bunuri materiale cum ar fi cldirile, echipamentele industriale, mijloacele de transport etc. n primul caz, investitorul intr n posesia unor active specifice: aciuni, obligaiuni, certificate de depozit . n al doilea caz activele rezultate au cu totul alt natur: fabrici, companii de transport, hoteluri sau magazine. n primul caz este vorba despre investiii financiare, iar n al doilea caz de investiii reale. De cele mai multe ori nu se poate face o delimitare precis, deoarece cele dou tipuri coexist. Trebuie de reinut c n perioadele precapitaliste majoritatea investiiilor reale nu implicau nici un fel de tranzacii financiare. n societatea modern, aproape orice investiie real are i o important latur financiar. De la cel mai mic magazin pn la marile corporaii internaionale, activitatea de investiii se sprijin pe credit, aciuni, obligaiuni etc. n ceea ce privete tipurile de investitori, nu exist vreo diferen de esen ntre cele dou concepte: cel de investitor i cel de speculator, termenul speculaie fiind folosit de multe ori n sens peiorativ. Speculatorul reprezint un tip aparte de investitor, care se individualizeaz printr-un comportament specific: speculatorul are o atitudine diferit fa de risc, n comparaie cu investitorul obinuit, primul este atras puternic de investiiile cu risc deosebit de mare, cel de-al doilea prefer un risc ct mai sczut;

decurgnd din aceast atitudine, speculatorul mizeaz pe un profit anormal de mare corespunztor cu riscul pe care i-l asum, n timp ce investitorul obinuit conteaz pe un ctig normal de mare; speculatorul acioneaz mai mult pe termen scurt, n timp ce pentru o investiie obinuit orizontul de timp este relativ mai mare; n timp ce majoritatea agenilor economici consider c informaiile i semnalele furnizate de pia sunt corect interpretate de ctre toi, speculatorul crede c are un avantaj informaional faa de ceilali, anticipnd o evoluie pe care ali nu o ntrevd. Contrar aparenelor, speculatorul nu este un factor de dezechilibru al pieei, ci dimpotriv, un puternic factor de echilibru. Dac nu ar exista agenii economici care s preia riscul pe care ali l evit, mecanismele economice ar avea tendin de blocare. Prin speculaie are loc redistribuirea stimulentelor legate de risc.

1.3. Rolul investiiei nainte de a defini investiiile internaionale, este necesar cunoaterea rolului economic al investiiei la nivelul economiei naionale. Aceast chestiune de maxim importan a ocupat un loc central n toate curentele de gndire economic. Investiiile n model clasic Economitii clasici i mai trziu cei neoclasici, au constatat c oferta i creeaz propria cerere. Astfel s-a creat i dezvoltat suportul teoretic al rolului statului n economie. Acetia susin c:
procesele i fenomenele economice se autoregleaz. Pe termen lung, economia

i gsete mereu poziia de echilibru. n poziia de echilibru, oferta i gsete ntotdeauna propria ei cerere i, n consecin, folosirea deplin a forei de munc este asigurat;
investiiile au forme contrarii la scara ntregii economii. Economisirea nseamn

retragerea din circulaie a unei puteri de cumprare egal cu sumele


3

economisite. Efectul este resimit de cererea agregat care se diminueaz. Are loc astfel contracia activitii la scara ntregii economii, fenomen denumit n mod uzual recesiune; investiiile joac un rol economic expansionist. A investii nseamn a cumpra bunuri i servicii, ntreinnd i extinznd activitatea altor ageni economici, efect reflectat n creterea outputului economic total, adic a PNB sau PIB; deoarece intre momentul efecturii investiie i momentul n care se fac simite efectele sale exist un interval mai scurt sau mai lung, are loc apariia unei cereri suplimentare care nu are nc corespondent n bunuri i servicii; deoarece economia revine mereu la starea de echilibru, pe termen lung sumele economisite vor fi perfect compensate de ctre sumele investite. Pe termen scurt, pot exista neconcordane. Sumele economisite pot depi uneori sumele investite i invers. Creterea sumelor economisite va duce la creterea ofertei de depuneri la vedere sau la termen. n consecin, rata dobnzii se va reduce, ncurajnd investiiile i descurajnd depunerile. n cele din urm echilibrul se va restabili. Creterea nivelului activitilor investiionale peste nivelul economiilor existente va duce la creterea cererii de capital de mprumut. Nivelul dobnzii va cunoate o tendin ascendent, descurajnd investiiile i ncurajnd depunerile. Dup cum se observ, n cadrul modelului clasic elementul primordial care determin nivelul activitii investiionale dintr-o economie este rata dobnzii. Multiplicatorul investiiilor M=
1 1 b

Unde:

M = multiplicatorul investiiilor; b = nclinaia marginal spre consum (el ne arata cu ct va crete consumul

la o cretere cu o unitate a venitului disponibil2 ).

Ilie Gvril,Paul Tnase Ghi,Dan Nitescu,Constantin Popescu , Economie Ed.Economic,Buc.,pag.145

Chiar dac n prezent intervenia statului n economie e din ce n ce mai mult criticat ca principiu, politica n domeniu investiiilor internaionale continu s fie o realitate. Ea nu reprezint doar apanajul guvernelor ci i al marilor corporaii transnaionale. Investiiile se dovedesc a avea un profund caracter novator n cadrul economiei naionale.Prin proiectele de investiii se asigura implementarea in practica a solutiilor oferite de cercetarea tiinific i dezvoltarea tehnologic, a tehnicii i tehnologiilor de performan pe plan mondial ceea ce conduce la ridicarea nivelului tehnic al produciei ,la mbunatirea i diverificarea calitii produselor i serviciilor,la creterea eficienei economice.3

1.4. Riscul investiional Riscul investiional este, de fapt, problema pe care i-o pune orice investitor. Ce se va ntampla cu capitalul investit? Va reui sa aduc un profit care sa asigure exploatarea obiectivului ntr-un timp scontat, sau va aduce o pierdere de capital? De aici concepia fireasc despre incertitudine i risc, pentru c, n activitatea oricrei ntreprinderi, incertitudinea genereaza riscul. n general, incertitudinea este acea situaie care creeaza o anumit ndoiala generat de apariia oricrui eveniment viitor i deci, oricrui obiectiv nou de investiii. Ct privete riscul, el este, nu numai o noiune economic, dar si politic si social, care aparine n mod normal omului , mai ales atunci cnd, n momentul lurii unor decizii, respectiv, decizii de investiii, nu dispune de toate informaiile care ar putea conduce la tragerea celor mai juste concluzii. De aceea, cei care elaboreaza proiectul de investiii, au datoria sa analizeze problema din multiple unghiuri de vedere, pornind de la premiza care s evidenieze ct mai corect gradul de probabilitate a desfaurrii activitaii viitoare. Cu ct caracterul informaiilor de care dispun este mai relativ, cu atat gradul de risc poate fi mai mare, astfel pentru prentampinarea unei situaii dezavantajoase, se impune efectuarea unui temeinic
3

Florea Staicu, Dumitru Pirvu, Maria Dumitru, Marian Stoian, Ion Vasilescu, Eficienta
economica a investitiilor, Ed.Didactica si Pedagogica,Buc.1995,pag.12

studiu de pia care trebuie sa ia n considerare i unele variante mai puin favorabile investitorului, variante ce pot duce la risc. n economie riscurile se pot grupa in : riscuri n afaceri date de evoluia progresului tehnic cu toate consecinele sale: piaa materiilor prime, piaa beneficiarilor consumatori, modificri n gusturile i deprinderile oamenilor, instabilitatea economic i politic, etc.; i riscuri financiare reprezentate de modul n care o firm va fi in masur s ramburseze creditele obute de la societile bancare, de evoluia nivelului dobnzilor, de rentabilitatea activitii desfurate, etc.. Acestea duc la concluzia c incertitudinea i riscul trebuie s constituie pentru fiecare investitor o problem de mare importan, pe care proiectanii sunt datori s-o ia n calcul ct mai atent, numai in acest fel munca de proiectare a investiiilor poate contribui cu succes la obinerea unor rezultate ncurajatoare pentru investitori i la o evoluie satisfctoare a capitalului.

1.5. Investiia internaional form i tipologie Formele investiiilor internaional reprezint modalitile concrete prin care un agent economic realizeaz o investiie internaional, adic ori de cte ori: cumpr aciuni de pe o pia strin sau emise de o firm din alt ar; cumpr obligaiuni de pe o pia strin sau emise de o firm strin; construiete pe loc gol o societate nou sau deschide o filial n alt ar; acord un credit financiar unui agent economic dintr-o alt ar sau unui preia (achiziioneaz) o firm strin sau fuzioneaz cu o firm strin; particip cu capital investiional la construirea de societi mixte; ncheie contracte internaionale de leasing sau franchising.

agent economic strin ce opereaz n propria ar;

Din cele prezentate se poate deduce i definiia termenului de investiie internaional, care este acea investiie care ncorporeaz un element de extraneitate.

Tipologia investiiei internaionale se refer la faptul ca aceasta presupune existena a cel puin doi ageni economici: agentul economic emitent i agentul economic receptor al investiiei. Ca atare , exist dou tipuri de investiii internaionale directe i de portofoliu care se refer la raportul ce se stabilete ntre emitent i receptor. Atunci cnd investiia presupune transferarea ctre agentul emitent a posibilitii de control i decizie asupra activitii agentului receptor este vorba despre o investiie direct. n restul cazurilor, cnd investiia nu presupune stabilirea unu asemenea raport, este vorba despre o investiie de portofoliu. Investiia de portofoliu reprezint ntotdeauna un plasament pur financiar, o investiie pur financiar. Investiia direct mbin ns ntr-un mod mult mai complex plasamentul financiar cu investiia real. Atunci cnd agentul emitent ajunge s controleze agentul receptor, pe lng fluxul financiar iniia apar i alte fluxuri, multe dintre ele avnd o consisten real: fluxul de tehnologie, fluxuri de for de munc, fluxuri manageriale i chiar fluxuri de bunuri i servicii. De multe ori, ncadrarea unei investiii internaionale n unul din cele dou tipuri este foarte dificil. Intre investiia direct i cea de portofoliu exist o zon gri, n care cu greu se poate deslui frontiera. Cel mai bun exemplu n acest sens l constituie achiziionarea de aciuni pe piaa financiar internaional. Deoarece pachetul de control al aciunilor nu reprezint un anumit procent fix n totalul aciunilor, ci variaz de la caz la caz, investiia, la rndul ei, se va ncadra n unul sau altul din tipurile menionate. n mod cu totul convenional, reglementrile i statisticile din SUA cuprind n categoria investiiilor directe toate tranzaciile care trec dintr-un patrimoniu n altul mai mult de 10% din aciunile emise de ctre o firm. n Frana procentul este de 20%, iar n Germania de 25%. n general, mrimea pachetului de control al aciunilor variaz invers proporional cu dimensiunea firmei i numrul de aciuni emise de ea.

1.6. Procesul de internaionalizare a firmelor: aspecte teoretice i evoluii n timp Delocalizarea, ca form a internaionalizrii Marii economiti liberali din sec. 19 au considerat c schimburile comerciale ntre ri depind de gradul de dotare n factori de producie i de costul de producie de care dispune fiecare ar . Astfel , Adam Smith considera c o ara poate participa la un schimb comercial internaional dac are avantaj absolut n producerea unui bun (consuma cel mai mic efort financiar ). David Ricardo , la rndul su, pune accent pe avantajul comparativ, atunci cnd comerul ntre dou ri implica specializarea fiecreia n producerea unui bun pe care l realizeaz mai repede i mai bine dect partenerul su comercial. Joseph Schumpeter a identificat ,, procesul de inovaie ca factor generator de dezechilibru economic ce duce n timp la diminuarea profitului . Asta nseamn c dei firmele vor produce mereu alte bunuri , tehnologii mai performante i noi tipuri de piee , ele se vor uza rapid din punct de vedere moral datorit gradului ridicat de inovaie existent. i nu n ultimul rnd, Raymond Vernon, n teoria sa asupra ciclului productiv explica transferul procesului de producie din rile dezvoltate, creatoare de inovaie, ctre rile slab dezvoltate. La modul general, delocalizarea semnifica mutarea ntr-o ar strin a activitii produciei de bunuri i servicii destinate a fi ulterior exportate n ara care a investit pentru a fi n continuare vndute sau utilizate n procesul de producie . Pe de alt parte, termenul de ,,delocalizare este utilizat pentru a identifica orice tip de internaionalizare datorit firmelor , cu o atenie particular asupra aspectului productiv i asupra organizrii i divizrii forei de munc . n economia contemporan exist dou sisteme : cea a firmelor i cea a statului . Dac att capitalurile , precum i bunurile i serviciile circula din ce n ce mai liber , i la pre sczut , este n interesul firmelor de a localiza diferitele lor activiti n teritoriile cele mai avantajoase pentru ele. Din momentul n care unele firme se angajeaz n acest tip de mutare a activitii i posed( obine ) anumite avantaje comparative , celelalte firme sunt obligate s le urmeze exemplul pentru a nu disprea de pe pia . Delocalizarea vizeaz transferul activitilor , a capitalurilor i a locurilor de munc n ar sau oriunde n lume beneficiind de un avantaj comparativ precum: un pre mai mic, un pol de competenta tehnologic, o pia local asigurnd perspective mai largi, o infrastuctura mai bine adaptat sau un mediu comercial mai atrgtor. Delocalizrile , aa cum sunt ele nelese apar ca o expresie de punere n practic a concurenei la nivel mondial, i asta pentru c firmele vor concura de acum pe plan mondial i nu naional . Sectoarele n care se practic fenomenul de delocalizare sunt n special cele de pielrie, textile, mbrcminte, metalurgie, electrocasnice, automobile, electronic, precum i
8

centrele de telefonie i informatic . n general , ntreaga producie de mas este predispus la a fi delocalizata n spaii unde costul forei de munc este evident mai mic . De fapt , delocalizarea are loc prin intermediul : demontrii instalaiilor interne i relocalizarea lor n diverse tari ; realizrii sau utilizrii unei instalaii n exterior pentru a extinde producia ; deciziei de a ncredina o faz a procesului de munc firmelor strine ; achiziionrii unei linii de produse sau componente, iniial realizate n interiorul firmei de ctre distribuitorii prezeni n localitatea ndeprtat ; substituirii distribuitorilor locali cu cei externi , n acest ultim caz delocalizarea fiind vzut ca o deplasare a activitii lucrative spre o alt ar . Elementele favorabile delocalizrii Reprezint procesul de externalizare ctre societile prestatoare de servicii specializate Recurgerea tot mai mare la personalul interimar ( o persoan ce ine loc temporar angajatului efectiv ce nu poate fi prezent din motive ntemeiate la servici pe o anumit perioad ) Multiplicarea treptelor ( gradelor ) de lucrri subantreprenoriale Fragmentarea procesului productiv prin I.T. uri Scderea continu a preului de transport Creterea ponderilor schimburilor ntre grupe n cadrul comerului internaional Modalitile cele mai avantajoase de implantare pe piaa firmei receptoare sunt :
Crearea unei societi mixte cu firma receptoare

Crearea unei filiale proprii , deinut 100 % de firma investitoare Achiziionarea firmei receptoare ( prin preluare sau fuziune ) Includerea firmei receptoare ntr-un aranjament de alian strategic dezvoltat de firma investitoare . Crearea unei societi mixte ntre o corporaie transnaional ( CTN ) i un partener din ara gazda reprezint o strategie viabil de implantare numai atunci cnd se poate gsi partenerul local potrivit .

Implantarea prin societate mixt

Avantaje Partenerul local trebuie s fie n msur s asigure un management competent , nu numai pentru conducerea de vrf a societii , ci i pentru nivelele ierarhice medii.

Dezavantaje Societile mixte nu sunt la fel de mult folosite ca modalitate de implantare precum n cazul filialelor proprii. Explicaia : CTN se tem de interferen partenerilor locali n luarea deciziilor critice .

Partenerul local cunoate i nelege obiceiurile, moravurile i instituiile mediului local . Acest lucru ar putea necesita ani pentru o corporaie transnaional , dac s-ar implanta pe piaa printr-o filial proprie . Unele ri gazda , cer sau prefera , ca firmele strine s partajeze proprietatea cu partenerii locali . n astfel de cazuri , o filial proprie ( deinut 100% de CTN ) nu poate reprezenta o aciune realist i o alternativ viabil pentru constituirea unei societi mixte . Accesul pe pieele de capital ale rii gazda poate fi facilitat de contactele i reputaia partenerului local . n unele cazuri ,partenerul local poate poseda tehnologii adecvate mediului local , sau care pot fi folosite pe scara internaional . Dac scopul investiiei este acela de a servi piaa local , atunci imaginea public a unei firme parial deinut de capital local , poate spori posibilitile de vnzare local .

10

Implantarea prin achiziii internaionale Avantaje Dezavantaje

Este o modalitate mult mai rapid de a Diferenele de ordin cultural pot inhiba stabili o prezen operaional ntr-o ar combinarea ntre firme ce difer prin gazd,sau ntr-o ntreag piaa naionalitate , obiceiuri , valori ; geografic /regionala , precum este U.E Reprezint o modalitate mai eficient de Preul pltit de firma achizitoare poate fi dobndire a tehnologiei de valoare , dect prea ridicat , iar metod de finanare prea prin dezvoltarea ei prin resurse proprii costisitoare ; Implantarea prin achiziie poate deveni o Pot aprea reacii poitice nefavorabile n ara necesitate de inrudire cu o firm din gazda atunci cnd firma achizitoare este o interiorul unei grupri regionale integrate firm strin ; puternic , precum U.E. dup crearea pieei unice europene ; Favorizeaz economia de scal Pot aprea probleme legate de for de munc ,datorit unor contracte sindicale inegale , favoritismul etc. ; Aranjamentele contractuale , primele de licen , preurile de transfer i alte aspecte ale relaiilor comerciale ntre ri sunt mai sever controlate i investigate n cazul achiziiilor, fa de perioada cnd firmele erau independente .

Expunerea fa de riscul valutar poate fi redus prin operarea direct pe baza unei activiti pe o pia local , dect prin exporturi pe orice pia .

Achiziiile reprezint o alt posibilitate pentru o firm n a-i valorifica prin internalizare avantajele de proprietate ( cunoatere i produse ) atunci cnd nu exist piee externe eficiente ; Atunci cnd moneda naional este slbit pe pieele valutare , iar conjunctura economic este nefavorabila ( recesiune ) , achiziiile internaionale reprezint opiuni avantajoase sub aspectul preurilor de transferuri .
11

Delocalizrile n contextul noii economii globale Evoluiile i tendinele ce se manifest n economia mondial actuala evideniaz clar c are loc o schimbare rapid i profund a contextului n care se dezvolta rile lumii . La baza acestei schimbri se afla o serie de factori ce opereaz la nivel internaional , regional i naional . La nivel internaional, tehnologiile noi i n rapid schimbare, expansiunea global a industriilor cheie precum i ascensiunea sectorului de servicii sunt factori ce schimba natura proceselor de producie i modul n care statele lumii ( rile dezvoltate ) participa la diviziunea internaional a muncii. La nivel regional, se tinde a se concentra activitatea economic mondial n Asia , America de Nord i Europa Occidental , n condiiile n care creterea economic i procesele de integrare sunt determinate de cei trei poli de putere economic din economia mondial actuala ( rile membre ale Triadei : Japonia , S.U.A i Uniunea European ) . La nivel naional , s-a observat n anii anteriori o deschidere a majoritii rilor lumii ctre firmele private i ctre economia de pia crend un nou context al dezvoltrii economice n configuraia economiei mondiale . In istoria investitiior straine directe au existat doua tipuri de delocalizari
Primul val de delocalizri :

ndreptat ctre Asia de sud-est , ntre 1965-1980. Acest val coincide cu debutul unei ponderi mri a venitului din schimburile internaionale, simit considerabil n P.I.B ul mondial. Prin urmare, firmele au cutat s reduc costul de producie i implicit cheltuielile salariale, profitnd de flexibilitatea forei de munc .

Al doilea val de delocalizri :

Acest al doilea val i-a fcut apariia n mod simit la sfritul anilor 80. Pe de o parte , zonele de investiie au evoluat . Anumite ri cu fora de munc ieftin au avut de suferit deoarece salariile au nceput s creasc odat cu apariia de noi tari emitoare de producie . Cu precdere , delocalizrile s-au intensificat ntre marile blocuri economice , precum Statele Unite , Japonia i Uniunea European , i zonele de proximitate care sunt att ,, atelierul lor ct i noi deschideri ctre export . Astfel , firmele japoneze au delocalizat masiv producia lor ctre Asia Oriental : n 2002 au realizat 25 % din vnzrile lor . Firmele americane au delocalizat de asemenea o parte din producia lor ctre Mexic , n special n sectoarele : textile , automobile , sau electronice . Aceste uzine aparinnd firmelor americane, produc n condiii fiscale avantajoase bunuri , a cror materie prim e importat din S.U.A . , fiind apoi exportate n proporie de 90 % pe piaa american .Ct
12

despre statele din U.E., acestea au investit n rile Europei Centrale i Orientale dup cderea zidului Berlinului. n sfrit, modernizarea progresiv la nivel tehnologic n unele din aceste ri i apariia unor gigani economici , au oferit , n cursul unui al treilea val de delocalizri , cel pe care noi l cunoatem astzi , noi oportuniti de a delocaliza i relocaliza nu numai activiti manufacturier, n game de produse mai nalte , dar i de a nvesti n domeniul serviciilor. Cu toate acestea, n domeniul industrial, caracteristica esenial a micrii actuale este importana pe care investitorii o acorda pentru a cuceri din timp segmentele de pia din zonele emitoare : analiza fluxurilor investiiilor strine directe ctre aceste zone devine mult mai complex pentru c ea trebuie s disting ceea ce poate fi cu adevrat un proces de delocalizare de ceea ce este doar o strategie de penetrare ofensiva n piaa pentru a satisface cererea intern .

Sectoarele ce se aveau n vedere de mult timp pentru aplicarea procesului de delocalizare Foarte intensive n for de munc , sectoarele manufacturiere tradiionale ( textile , nclminte , sticlrie ,. jucrii lemnrie , metalurgie ) au pierdut ntre 1989 i 2001 , 500.000 de locuri de munc .Dac o parte esenial a acestei scderi ine de ameliorarea productivitii , cteva zeci de mii de locuri de munc au disprut n mod clar ca urmare a strategiilor de delocalizare adoptate pentru anumite din aceste ramuri , aciune ncepnd din nc anii 60 . Una din primele industrii ce a apelat la procesul de delocalizare pentru a se confrunt de la nceputul anilor 60 cu concurenta rilor cu fora de munc ieftin este industria textila, de nclminte i cea de pielrie. Sectorul de textile mbrcminte francez numra n anii 60 n jur de un milion de salariai : astzi sunt cel mult 200.000 de salariai . Sectorul de textile avea 130.000 de salariai n 1996 i doar 107.000 salariai n 2002 . n sectorul de mbrcminte, raportat la aceeai perioad c mai sus , s-au nregistrat 126.000 , respectiv 77.000 de salariai , n schimb ce n cele de esut , tricotat i filatura se are anual n vedere a nu se depi numrul de 15.000 de angajai . Aceasta scdere a forei de munc e cu mult mai marcat n mbrcminte , acolo unde se pune accent pe manufactura , dect n textile ce are la baza capitalul . n industria sticlei asistm de asemenea la fenomenul de delocalizare , care vizeaz att marile companii ct i firmele mici ce prezint salarii atractive. n afar de Turcia, Indonezia, Mexic i Brazilia, principalul rival al industriei sticlriei este industria chinez a crei producie folosete fora de munc de 10 ori mai ieftin dect cea utilizat n Frana. Delocalizrile ar trebui s continue cci aceasta industrie e cu att mai fragil cu ct China constitue un sector de
13

prosperitate foarte promitor , chinezii fiind puin dotai n sticl pn n prezent , n timp ce pia european este prea bogat n aceast privin . Drept ilustrare a celor de mai sus putem da urmtorul exemplu : salariaii de la sticlria din Arc Internaional, ce face parte din departamentul din Pas de Calais , se tem de apropiat concurenta din partea noii uzine chinezeti , inaugurata n aprilie 2004 la Nanjing, la nord de Shanghai pentru fabricarea produselor de calitate inferioar. Dup abia cteva luni de exploatare, randamentul acestui sit de producie a atins deja nivelul uzinei dArc . Aceasta recent investiie n China pune n lumina toat complexitatea micrilor de localizare a mijloacelor de producie ca urmare a constrngerilor de pre i piaa. Sectorul jucriilor , puternic atins de delocalizare , prezint particularitatea de a fi optat pentru o ,,Asie total : Thailanda, Indonezia i, n special China, care angajeaz 1.2 milioane de angajai, n 6000 de uzine ce fabric jucrii . Ct despre sectorul de metalurgie , acesta a nregistrat ntre 2001 i 2003 pierderi medii anuale de 14.900 de angajai , care ar trebui s fie comparate cu statisticile fcute ntre 1989 i 2001 ce nregistrau pierderi de minim 5100 de angajai . Aceast cretere vizibil ntre anii 2001 i 2003 putea s creasc nc . Pierderile de locuri de munc constatate n general n industria franceza , mai ales n sectorul metalurgiei , sunt inferioare celor observate n alte ri industriale , ceea ce ar putea nsemna c un anumit numr de restructurri , nefiind realizate n trecut vor fi realizate n viitorul apropiat .

Factorii ce stau la baza noii economii individuale Sectorul particular a jucat un rol foarte important prin ponderea ocupat nascensiunea n multe industrii de servicii nlocuind astfel puterea statului n rile n curs de dezvoltare (telecomunicaiile, transporturile).Expansiunea tehnologiei , comprimarea spaiului economic si creterea economic s-a datorat n mare msur utilizrii noilor tehnologii i mai puin resurselor naturale . Acest aspect demonstreaz faptul c producia e acum mai intensiv n competena profesional , cunoatere i tehnologie dect n resursele materiale . Globalizarea industriilor i a firmelor a inceput odat cu accentuarea sectorului privat i a utilizrii noilor tehnologii , accentuandu-se totodata i concurenta ntre multe firme, piee, ramuri industriale care au dobndit un caracter global, n sensul c activitile generatoare de valoare adugat se desfoar n mai multe ri, att dezvoltate ct i n curs de dezvoltare , precum i ntre diferitele regiuni ale lumii. Piaa tranzaciilor financiare reprezint un exemplu de pia globalizata, n timp ce industria automobilelor i cea a bunurilor de consum electronice reprezint exemple de industrii globalizate, industrii n
14

care corporaiile transnaionale integreaz, coordoneaz i controleaz activitile extra naionale generatoare de valoare adugat. Trebuie s reinem ca globalizarea face ca statul naiune s-i diminueze important aca instituie central pentru desfurarea activitii economice . Un alt efect al globalizrii industriilor e dezvoltarea avantajului comparativ ntre acestea. Concurena se realizeaz ntre firme ce se concureaz simultan n mai multe ri. Sursele generatoare de avantaje comparative precum capitalul, know-how-ul, experiena i tehnologia sunt transferate dincolo de graniele naionale ntr-o msur mai mare .

Globalizarea pieelor de servicii n ultimul deceniu , comerul internaional i relaiile economice globale au suferit mutaii structurale semnificative , cea mai ampl mutaie fiind expansiunea dinamic a comerului internaional cu servicii Se prevede i pentru urmtoarele decenii o extindere a schimburilor internaionale cu servicii i a amplificrii rolului serviciilor n economia internaional . n acest context , se contureaz trei dimensiuni ale comerului cu servicii care prezint o relevan deosebit pentru strategiile naionale de dezvoltare , i care vizeaz rolul acestui comer ca : factor determinant al competitivitii rilor n comerul internaional potenial agent al transferului de tehnologii moderne factor de atragere a investiiilor strine afirmarea corporaiilor transnaionale ca motor al creterii i c ageni integratori ai dezvoltrii Corporaiile transnaionale devin un factor critic n caracteristicile economiei globale prin rolul sporit al investiiilor din sectorul privat n plan naional i internaional ; dezvoltarea i transmiterea de noi informaii i tehnologii de producie i participarea la activitatea industriilor globalizate . Toate acestea fac din corporaiile transnaionale , organizatii-cheie ale activitilor economice i pieelor , precum i ageni creatori de valoare , care aloca la scala global o mare parte din resursele necesare susinerii procesului de cretere economic n special ntr-un mediu concurenial internaional . Se constat c aproximativ o treime din capitalul fix productiv aflat n proprietate privat pe plan mondial este n prezent deinut de corporaiile transnaionale . Nu n ultimul rnd, s-a constatat c evoluia spre crearea unor sisteme de producie internaional integrat este un fenomen cu rol major n globalizarea economiei mondiale .
15

Analiza Swot a procesului de delocalizare Amploarea real a delocalizrilor poate fi apreciat ( determinat ) pe o perioad prestabilita , combinnd observaiile macro-economice a marelor agregate, precum ( ISD , balanta comercial , producie i loc de munc industriale ) , cu analizrile microeconomice a motivaiilor i efectelor pe care le au investiiile unei ri n strintate . De asemenea , pentru msurarea fenomenului i a pierderilor locurilor de munc din rile bogate datorit schimbului efectuat cu rile aflate n curs de dezvoltare , economitii avanseaz cu pruden sprijinindu-se pe analizarea marilor agregate . Cu toate acestea , oricare ar fi criteriile folosite , delocalizrile n-ar fi pentru moment un fenomen statistic important i efectele lor asupra capacitii industriale a rii , ca i asupra locurilor de munc , ar fi extrem de limitate . Dac se ncearc identificarea punctelor fore i a celor slabe n ceea ce privete procesul de delocalizare, prima concluzie ce se poate trage este aceea c ntreprinderile au mai mult de ctigat dect de pierdut n urm acestui proces. Puncte forte : Puncte slabe :

-asigur o productivitate superioar firmelor Cost ridicat al produciei , generat de : ce se limiteaz la piaa naional -studiile de pia n strintate -determin o ameliorare a posturii concureniale a firmei n snul pieei de -adaptarea produselor la caracteristicile i origine (adesea , firmele delocalizeaz cererile locale activitile nerentabile c profit i i -riscul economic i financiar intensific activitile de cercetare dezvoltare pe sectoarele mai puin sensibile -lipsa capitalurilor la variaia preului ) -absena organizrii interne , a msurilor -ajut rile s aplice noi politici , mai strategice pentru conducerea procesului de dinamice , ameliornd astfel activitatea lor fabricaie economic i ducnd la crearea de noi activiti -incita la forme de conducere foarte descentralizate, permind astfel s coordoneze , fr a nvesti mult capital, cele mai bune surse de producie i competente n diverse locuri de pe planet i de a fi astfel prezente pe pieele cele mai atractive Oportuniti : Ameninri:
16

-dobndirea know-how-ului

- proast evaluare a costurilor de producie

( cunotinele necesare pentru ndeplinirea - proast alegere a rilor unde s se unei sarcini ), ca i element de accentuare a implanteze capital concurenei - slabe garanii ale capitalului - avantajele fiscale i financiare acordate de - risc de transfer a beneficiilor state - posibilitatea de a asigura o aprovizionare - pierdere de ,,imagine de brand(made n), i prin urmare , riscul de a interzice continu a materiei prime, n special produsul - scderea continu a costurilor de transport - proprietate intelectual - cost i disponibilitate a forei de munc

Concluzie Astfel , procesul de delocalizare este un fenomen vechi , masiv , existnd la origine n anumite ramuri din sectorul industrial , dar care ntre timp ( pn n zilele noastre ) s-a extins pe o scar tot mai larg . Este aici vorba de unele strategii aplicate de firme pentru a se adapta la conjunctura economic dorind s pstreze sau s creasc segmentele lor de pia care influeneaz ntr-un mod diferit fiecare sector de activitate economic .

Tranziia de la comerul internaional la investiiile internaionale Cel mai vechi flux economic internaional este fr ndoial comerul internaional . Cunoscut nc din antichitate , acesta a evoluat relativ linear o lung perioad de timp . Rnd pe rnd i-au dat strlucire fenicienii, grecii romanii , arabii, popoarele din nordul Europei .n Evul Mediu timpuriu orasele-state din Italia devin cunoscute prin negoul pe care-l practic n ntreg spaiul geografic cunoscut al lumii de atunci.Urmeaz descoperirile geografice ce lrgesc brusc cadrul spaial al comerului internaional i propulseaz Portugalia i Spania ntr-o perioad de nflorire fr precedent . n secolul XVII i XVIII cele dou ri din vestul Europei preiau supremaia comercial : Olanda i Anglia . Odat cu ele , aspectul comerului internaional ncepe s se modifice
17

rapid i fundamental : crete ca volum i se mbogete sub aspectul diversitii . Olanda i Anglia aduc ns ceva absolut nou , spre deosebire de celelalte naiuni care au jucat un rol de promotor al schimburilor economice : un sistem economic diferit de cele existente pn atunci , capitalismul , capitalismul ce sttea la baza organizrii lor economice i sociale .

1.7. Corporaia transnaional principalul operator cu investiiile internaionale De la comer internaional la investiiile internaionale Cel mai vechi flux economic internaional este fr ndoial comerul internaional. Cunoscut nc din antichitate, acesta a evoluat relativ liniar o lung perioad de timp. Capitalismul influeneaz relaiile economice internaionale datorit a cel puin dou procese pe care le provoac: dislocarea economiei naturale de autoconsum i nlocuirea ei cu economia de pia; apariia unui nou tip de agent economic ; ntreprinderea capitalist. Proprietatea capitalist i funciile aciunilor Exist n economia de pia dou mari tipuri de proprietate privat: proprietatea privat individual i proprietatea privat colectiv. ntreprinderea individual prezint urmtoarele caracteristici : se constituie relativ rapid i cu cheltuieli minime;
nu pltete tax pe venitul corporaiei, veniturile sunt impozitate ca i cnd ar fi

vorba de veniturile unei persoane fizice; transferul proprietii ctre ali investitori se face intr-un mod relativ greoi i foarte complicat; rspunderea proprietarului pentru debitele nelimitat; durata de via a ntreprinderii e limitat de durata de vi a proprietarului acesteia; accesul la capitalul de mprumut este relativ limitat.
18

ntreprinderii este solidar i

Ca urmare aceste ntreprinderi au dimensiuni relativ reduse i se ocup de activiti care nu necesit capitaluri mari i tehnologii sofisticate. Dei foarte numeroase, ponderea lor n fluxurile internaionale nu este mare. ntreprinderile care au la baz proprietatea privat colectiv sunt reprezentate , n principal, de societile pe aciuni. Principalele lor trsturi economice sunt: nfiinarea ntreprinderii este un proces complex i destul de costisitor, necesitnd un minim de capital i de personal; datorit existenei aciunilor, transferul proprietii se face rapid i cu cheltuieli minime; rspunderea este limitat n raport cu mrimea participrii la capital; durata de via a ntreprinderii este relativ mare; veniturile obinute n urma desfurrii activitii economice sunt taxate dublu; odat ca venituri ale ntreprinderii i odat ca venit al acionarilor. Definiia corporaiei transnaionale (CTN) Nu exist o definiie a CTN concis i general acceptat, ci mai multe puncte de vedere cu privire la acestea:

unele definiii pun accentul pe caracteristicile structurale ale firmelor


respective, cum ar fi: numrul de ri n care opereaz firma, naionalitatea acionarilor, compoziia multinaional a managementului de la vrful ierarhic;

altele pun accentul pe caracteristicile de performan ala firmei, cum ar fi:


volumul absolut sau ponderea relativ a veniturilor, vnzrilor, activelor sau angajailor provenind din/sau implicai n operaiunilor la scar internaional ale firmei respective; unele se bazeaz pe caracteristicile comportamentele ale conducerii de vrf a firmei, cum ar fi aceea de a gndi mod global. Ca atare, corporaia transnaional poate fi definit ca fiind acea entitate economic formata dintr-o firm mam i filialele ei din mai multe ri.4

Liviu Voinea, Corporaiile transnaionale i capitalismul global,Ed.Polirom 2007,pag.18

19

1.8. Investiiile strine directe de capital


Definire. Rol Investiiile strine directe sunt definite ca proprietatea direct sau indirect a unei entiti strine de a deine cel puin 10% din aciunile cu drept de vot ale unei ntreprinderi. O investiie direct strin poate nsemna o achiziie, o fuziune, o nou fabric, extinderea fabricii sau o absorbire.Investiia strin direct nu este neaprat apanajul corporaiei transnaionale,ea putnd fi fcut i de ctre o persoan fizic.5 Sunt cel puin patru caracteristici care le disting direct de portofoliul de investiii: 1. Un aspect fundamental al investiiilor directe, ca opuse investiiilor de portofoliu aste c investitorul cumpr puterea de a exercita controlul asupra managementului investiiei i tocmai de aceea nu implic doar capital. Acest lucru implic abiliti manageriale i tehnice sau cunotine de marketing. Puterea controlului va varia n funcie de distribuia aciunilor n firma respectiv. Explicaia acestui fapt este aceea c dac un investitor deine peste 30% din aciunile unei companii i nici un alt investitor nu deine mai mult de 10% aste foarte posibil s fie apt de a exercita controlul cu toate c este minoritate, nedeinnd 51% din aciunile unei companii. 2. O alt diferen fundamental este inta final a investitorului direct i a investitorului de portofoliu. Capitalul de portofoliu are tendina de a se muta n unele sectoare din ri strine care au un avantaj asupra respectivelor sectoare interne. Acest avantaj va fi reflectat de un profit superior. Acest lucrul impus este posibil s se ntmple cu o investiie direct intr-o industrie n care ara surs are avantajul dar unde acest avantaj poate fi transferat unei ri strine n folosul acesteia. 3. Vasta majoritate a investitorilor de portofoliu este realizat de persoane fizice sau instituii i nu de persoane juridice, de companii. Ei au tendina s investeasc n persoane fizice i instituii strine prin intermediul mecanismului pieei de capital strin. n cazul investiiilor directe strine este normal s fie fcut de companii. Poate implica cumprarea unei ntregi companii sau numai unei pri din aceasta constituind un schimb de proprietate sau, alternativ, poate consta n cldirea unei ntregi noi fabrici n
5

Liviu Voinea, Corporaiile transnaionale i capitalismul global,Ed.Polirom 2007,pag.14

20

strintate ntr-o form pe ? vertical sau orizontal? , cu toate c acestea, reprezentnd nc o extensie geografic a acestei firme. Acestea pot fi motivele diferite de maximizare a profitului imediat. Rezultatul analizei generale fcute la CERT a confirmat acest lucru. 4. Investiiile directe strine nu necesit un flux de capital de la o ar la alta. Economiti obinuiau s se gndeasc la investiiile directe ca la o micare internaional a capitalului ce poate avea forme diverse, de exemplu noi aciuni, anumite forme de obligaiuni, vnzri-cumprri ale aciunilor i obligaiunilor existente prin schimburile de titluri de valoare sau printr-o varietate de forme i instrumente de credit pe termen scurt. Singura diferen pe care economiti ar accepta-o a fost aceea c investiiile directe sunt nsoite de grade diferite de control i micare de management i tehnologie. Investiiile directe strine pot s joace un rol crucial n restructurarea i refacerea economic romneasc pe o cretere susinut. Firmele vestice prin introducerea tehnologiei de vrf i a modelelor de management modern la filialele lor deschise Romnia vor pune sub presiune companiile romneti care vor fi obligate, la rndul lor, s realizeze astfel de mbuntiri. Sunt i alte beneficii pe care o investiie strin le-ar putea aduce, ca de exemplu: sporirea producie i a calitii produselor n concordan cu standardele vestice; realizarea cantitii necesare tuturor pieelor poteniale strine sau interne; crearea de noi locuri de munc; accesul la noi piee Firmele multinaionale i pot folosi legturile lor deja formate pentru a importa i exporta produse din i n Romnia sporind astfel greutatea economiei romneti n economia mondial. Pe de alt parte investiiile sunt componenta cea mai volatil a PIB. Cnd exportul de bunuri i servicii trece printr-o perioad de recesiune i acest declin este, de obicei, datorat unei scderi a cheltuielilor pentru investiii. Cu mult mai puin volatile dect investiiile naionale, investiiile strine directe rspund la mult mai multe determinante dect investiiile domestice (naionale).
21

Investiiile strine directe depind de factori interni dintre care nchiderea n climatul politic este cea mai important dar depinde, de asemenea, i de starea de bum sau de recesiune a economiei mondiale. Astfel prevederile investiiilor directe strine sunt inevitabil hazardate. n aceast lucrare mai mult atenie va fi acordat factorilor interni din Romnia.

Investiiile externe nevoie real i obiectiv pentru economiile n tranziie Nevoia de capital i de investiii, care se ridic la un nivel mult peste posibilitile economice actuale, impune ca o condiie obiectiv apelarea la capital strin sub forma atragerii de investiii directe de capital, caracteristic comun a tuturor statelor excomuniste. n acest sens, exist deja un interes de ambele pri, att din partea investitorilor i capitalului strin, ct i din partea investitorilor interni. Integrarea statelor din estul i centrul Europei alturi de cele vest europene n UE, stimulat de interese strategice de ambele ri, impune att o extindere a cooperrii internaionale cu alte state i mai ales cu cele dezvoltate, ct i o accelerare a tranziiei la economia de pia, care s deschid orizonturi reale cooperrii internaionale. De altfel, imediat dup destrmarea sistemului socialist, rile din Europa Central i de Est au iniiat diverse demersuri pentru anumite aciuni regionale de cooperare cum ar fi ntre rile riverane Mrii Negre, crearea de zone economice transfrontaliere etc. De asemenea, acestea au trecut la solicitarea unor nelegeri cu Comunitatea European, cu care au i semnat mai trziu acorduri de asociere, iar pe de alt parte, acestea au semnat acorduri de liber schimb cu AELS. Fora necesar accelerrii acestui proces de tranziie la economia de pia i a aderrii la UE rezid numai n disponibilul de capital. Contiente de aceste realiti, statele vest europene, interesate n procesul de atragere a fostelor state socialiste la sistemul economiei de pia, au demarat ele nsele o serie de programe de sprijin comunitar al statelor aflate n tranziie. Au fost ncheiate acorduri de asociere cu Comunitatea European de ctre toate statele est i central europene. Condiia primordial a acestei asocieri const tocmai n realizarea unei stabiliti economice i politice ca o garanie a ordinii de drept i a
22

democraiei, precum i la un sistem economic bazat pe economia de pia, care s creeze condiii de compatibilitate ntre economiile naionale asociate i cele ale statelor comunitare.6 Pentru a sprijini acest proces, statele vest europene i-au declarat disponibilitatea de a acorda statelor asociate o serie de faciliti n relaiile comerciale i de cooperare, precum i anumite ajutoare de capital prin programe comune cum este programul PHARE, care prevede acordarea de consultan i de tehnologie, de know-how necesare retehnologizrii economiilor de tranziie. n acordurile de asociere, U.E. s-a angajat n mod explicit n sprijinirea eforturilor de consolidare a democraiei i a celor de finalizare a tranziiei la economia de pia i de creare a unei economii competitive n aceste state. Mai mult, n acordurile de asociere s-a stipulat c comunitatea v-a examina acordarea n anumite circumstane, a unor fonduri pentru stabilitatea macroeconomic pe care le-a legat i de sprijinul celorlalte state din grup i al instituiilor financiare internaionale. Contiente, la rndul lor, c obstacolul principal pe care l au de nfruntat statele n tranziie, l constituie lipsa de capital i de investiii n domeniul privat, productiv i al serviciilor, rile vest-europene dezvoltate manifest real interes n acordarea de ajutoare financiare economiilor n tranziie. Tranziia spre economia de pia este caracterizat n toate statele est i centraleuropene de o instabilitate a economiilor naionale, de declin economic, de o adevrat criz de capital i o rat periculos de mic a investiiilor, mai ales a celor productive. Toate economiile naionale aflate n tranziie sunt marcate de profunde dezechilibre. Rata formrii brute a capitalului a sczut la niveluri de-a dreptul alarmate lucru datorat att scderii productivitii muncii i a timpului efectiv lucrat ct i presiunii sindicale asupra salariilor i scderii capacitii manageriale a noii echipe de conducere. Rata mare a dobnzilor, la care Romnia se afl pe primul loc n rndul rilor n tranziie a constituit o alt cauz a scderii ratei de acumulare, precum i a nclinaiei spre investiii. n aceste condiii este evident incapacitatea fiecrei economii naionale foste comuniste de a face fa singur nevoii absolute de capital pentru a asigura o minim cretere economic.
6

Ioan Denuta, Investitiile straine directe ( in tarile est si central-europene)

23

Nevoia de capital strin rezid deci tocmai din incapacitatea propriilor economii naionale de a satisface nevoia de capital pentru refacerea economic i pentru relansarea investiiilor, care n situaia meninerii reculului din anii imediat dup 90 risc s arunce aceste economii n total dependen de lumea dezvoltat, cu grave consecine pe termen mediu i lung. Pe de alt parte, aceast nevoie de capital strin este amplificat i de nivelul tehnologic mult rmas n urm al dotrilor i produciei industriale din rile aflate n tranziie. Retehnologizarea ntreprinderilor din aceste ri este pus n prim planul strategiilor de dezvoltare pe termen scurt de ctre toate statele est-central-europene, retehnologizare fr de care competitivitatea produselor acestor economii devine deosebit de precar.

Capitolul II. Efectele investitiilor straine directe


Din punct de vedere conceptual, implicaiile pozitive la nivel refer, n principal, la urmtoarele aspecte: Susin creterea economic, fapt ce se realizeaz difereniat funcie de forma pe care o mbrac investiia strin direct. n cazul unei investiii pe loc gol (greenfield), creterea economic se datoreaz crerii unei noi capaciti de producie, locurilor de munc suplimentare, apariiei unui nou consumator i pltitor de taxe. n cazul participrii la privatizare, efectele pozitive apar n situaia eficientizrii activitii agentului economic i creterii competitivitii acestuia, permind supravieuirea pe termen lung a ntreprinderii privatizate. Stimuleaz investiiile interne, ntruct productorii autohtoni vor fi interesai n creterea eficienei activitii i mbuntirea calitii output-urilor fie pentru a face fa concurenei datorate prezenei investitorilor strini n sectorul de activitate respectiv, fie pentru a dobndi calitatea de furnizori ai investitorului strin. n plus, firmele locale pot dobndi acces la canalele de distribuie ale investitorului strin, caz n care vor fi interesate n creterea produciei i a calitii bunurilor realizate. Sprijin restructurarea i privatizarea, aspect care prezint o importan deosebit n cazul statelor central i est europene, n special n cazul firmelor care necesit un volum
24

macroeconomic se

mare de capital i capacitatea de a reorganiza i eficientiza activitatea. Astfel, investitorii strini pot contribui nu numai cu resursele financiare necesare privatizrii, n msura n care efectueaz ulterior investiii n vederea eficientizrii rapide a activitii firmei. Susin creterea investiiilor de capital, datorit accesului investitorilor strini la sursele externe de capital. n cazul n care pieele locale de capital nu dispun de resurse financiare pentru finanarea unor proiecte importante, investiiile strine pot acoperi acest deficit deoarece reprezint o surs direct de capital strin. Astfel, pot avea efecte pozitive asupra balanei de pli externe, prin finanarea deficitului de cont curent. Genereaz efecte pozitive asupra balanei comerciale, dac investitorul direct produce prioritar pentru export sau n cazul produciei destinate pieei interne care substituie importurile. Susin creterea veniturilor la bugetul statului datorit apariiei de noi contribuabili n economia rii gazd. Chiar i n cazul n care se acord anumite stimulente fiscale, veniturile bugetare cresc ca urmare a creterii ncasrilor din impozitele pe salarii. Dei investiiile strine directe pot genera o serie de efecte pozitive la nivelul rii de implantare, nu este exclus posibilitatea apariiei unui impact negativ att la nivel macroeconomic, ct i la nivel sectorial. O parte dintre aceste efecte negative sunt inerente i se manifest, n general, pe termen scurt, apariia lor fiind strns legat de implementarea investiiei i/sau eficientizarea acesteia, ca de exemplu: Creterea importurilor, reflectat negativ asupra soldului balanei comerciale, se datoreaz importului de maini i utilaje finanat de investitorul strin, fr de care implementarea investiiei nu ar fi posibil. Pe termen lung, n msura n care retehnologizarea activitii se concretizeaz n creterea productivitii i competitivitii, se poate nregistra o diminuare a deficitului comercial, n principal, atunci cnd investitorul strin este orientat preponderent ctre export sau substituirea importurilor.

25

Creterea omajului datorit restructurrii ntreprinderilor privatizate cu scopul eficientizrii rapide a activitii. Este evident c, n acest caz, se poate nregistra o reducere a numrului locurilor de munc n ntreprinderile privatizate. n opinia noastr, pe termen lung, acest dezavantaj este nesemnificativ n situaia n care ntreprinderile restructurate beneficiaz de creterea eficienei i competitivitii activitii, caz n care, prin efecte de antrenare, pot genera noi locuri de munc (prin dezvoltarea unor activiti aflate n amonte sau n aval). Impact negativ asupra bugetului datorat, pe de o parte, facilitilor fiscale acordate investitorilor strini (politica de stimulente) care au ca efect imediat reducerea veniturilor bugetare. Pe de alt parte, creterea numrului omerilor ca urmare a privatizrii i restructurrii ntreprinderilor de stat genereaz cheltuieli suplimentare la buget, ntruct fora de munc disponibilizat de sectoarele restructurate nu este imediat absorbit de activitile aflate n dezvoltare. Pe termen lung, pe msur ce investiiile realizate ajung la maturitate, se poate nregistra o cretere a veniturilor la bugetul statului datorit impozitelor i taxelor pltite de noii contribuabili (firme i salariai). Aadar, impactul ISD asupra economiei rii gazd este diferit de la o ar la alta, n funcie de condiiile concrete existente la nivel economic, social i politic i de gradul de ptrundere a capitalului strin.

2.1 Efectele ISD la nivel macroeconomic Rolul ISD n susinerea creterii economice Relaia bidirecional dintre investiiile strine directe i creterea economic se datoreaz pe de o parte, impactului acestora asupra mediului economic din fiecare ar i pe de alt parte , influenelor pozitive pe care creterea economic susinut i durabil le are asupra fluxurilor de capital strin receptate. Potrivit specialitilor n domeniu, pentru o ar

26

dat, perioadele de cretere economic intens sunt caracterizate prin atragerea unor fluxuri importante de investiii strine directe.7 Romnia dei a cunoscut ritmuri nalte de cretere economic, aceasta nu a fost susinut n aceeai msur de investiii strine directe. La nivelul anului 2005, ponderea stocului de investiii strine directe n PIB reprezenta 24,2% , valoare situat sub media european UE-25 (31,7%). n consecin, n contextul globalizrii i al integrrii economice concretizate, n principal, n internaionalizarea produciei, investiiile strine susin creterea economic, ntr-o msur mai mare sau mai mic, n funcie de condiiile concrete existente n fiecare ar. Impactul ISD asupra balanei de pli Efectele investiiilor strine directe asupra balanei de pli sunt numeroase i, uneori, contradictorii, fiind determinate de o serie de factori, dintre care cei mai importani sunt: tipul investiiei, eficiena economic, domeniul de activitate, accesul la resurse, costurile tranzaciilor clasice i interveniile rii gazd. Analiza impactului ISD asupra balanei de pli trebuie s aib n vedere att fluxurile comerciale (balana comercial), ct i posibilele ieiri semnificative de capital sau deturnarea unor fluxuri poteniale din partea altor investitori8. n acest sens, cel mai bun exemplu l constituie cazul companiei de telefonie fix Romtelecom, la privatizarea creia, investitorului strin i s-a garantat monopolul pe pia pe o durat de 5 ani (1998-2003), timp n care tarifele au crescut semnificativ. Aceste profituri mai mari obinute ca urmare a unor tehnici anti-concureniale se pot transforma n ieiri de capital, sub forma salariilor excesive ale expatriailor i a taxelor de redeven ridicate, influennd negativ balana de pli. n cazul rilor n tranziie la economia de pia, situaiile de acest gen nu sunt singulare, dac avem n vedere concentrarea ISD pe pieele de tip oligopol.
7

Lipsey R.,Crystal K.A., Economie,Ed.Economic,Buc.2000,pag 72 Dianu Daniel, Vrnceanu Radu, Romania si Uniunea Europeana: inflatie, balanta de plati, crestere

economica , Ed.Polirom,2002,pag.188

27

O alt problem pe care o ridic analiza impactului investiiilor strine directe este cea a modalitii de finanare, care influeneaz direct nivelul datoriei private externe. Efectele negative asupra balanei de pli apar n cazul companiilor strine care se mprumut n strintate i se concentreaz ulterior asupra recuperrii rapide a investiiei prin utilizarea unor tehnici de eludare fiscal (preuri de transfer sau redevene mari). Un alt aspect al analizei impactului ISD asupra balanei de pli vizeaz urmrirea n timp a efectelor generate de proiectele investiionale, astfel: n prima faz (realizarea investiiei), intrrile de capital se nregistreaz n contul financiar, constituind un mijloc de echilibrare a balanei de pli, prin finanarea deficitului de cont curent; n faza a doua (implementarea investiiei) datorit importurilor masive realizate de firmele strine (echipamente, utilaje, materii prime etc) se nregistreaz un efect negativ asupra balanei comerciale; In faza a treia (maturitatea investiiei) efectele asupra balanei de pli, respectiv balanei comerciale sunt diversificate. Efecte pozitive asupra contului curent apar atunci cnd profiturile obinute se reinvestesc n ara gazd, iar ieirile de capital sub forma dobnzilor, redevenelor i cele generate de sistemul preurilor de transfer administrative nu sunt semnificative. Aadar, exist o multitudine de canale prin care investiiile strine directe pot afecta pozitiv sau negativ balana de pli externe a rii receptoare.

Influena ISD asupra veniturilor i cheltuielilor bugetare Un alt efect agregat al investiiilor strine directe este cel asupra bugetului, impact ce se poate manifesta att sub forma unor contribuii pozitive, ct i negative. n esen, specialitii consider c ntr-o prim faz impactul asupra bugetului este negativ pentru ca ulterior, odat cu dezvoltarea activitilor i crearea de noi locuri de munc, acesta s devin pozitiv.

28

Contribuii negative i pozitive asupra bugetului: Contribuii negative Faza iniial (de implantare a investiiei) : Reducerea veniturilor bugetare datorit facilitilor fiscale acordate investitorilor strini (politica de stimulente fiscale) Cheltuieli suplimentare la buget, de natur social, datorit creterii numrului omerilor ca urmare a privatizrii i restructurrii ntreprinderilor de stat

Faza ulterioar (de maturitate a investiiei):


Pot micora taxele i impozitele pltite statului

gazd prin utilizarea

mecanismului preurilor de transfer i a altor mecanisme. Contributii pozitive (apar numai in faza de maturitate): Venituri suplimentare la bugetul statului constnd n taxe i impozite de noi contribuabili (salariai i ageni economici) pltite

Impactul ISD asupra investitiilor de capital Dimensiunea cantitativ a aportului de capital al influxurilor de investiii strine directe este exprimat de raportul procentual dintre fluxurile de ISD primite i formarea brut a capitalului fix (FBCF). Investiiile strine suplimenteaz capitalul intern fie atunci cnd se realizeaz pe loc gol conducnd la dezvoltarea unei noi activiti, fie n cazul schimbrii formei de proprietate (privatizri sau preluri de firme) dac firma astfel achiziionat ar fi fost nchis sau dac, prin realizarea investiiei strine, sunt mbuntite performanele acesteia. Evident c, din acest punct de vedere, impactul intrrilor de capital strin este mai puternic n cazul investiiilor de tip greenfield.

29

Rolul ISD in imbunatatirea standardului de viata Unul dintre cele mai importante efecte ale ISD, resimit direct de ctre consumatorii locali, l reprezint reducerea preurilor bunurilor i serviciilor cu impact pozitiv asupra standardului de via al populaiei autohtone. Prin ptrunderea n economia local a firmelor strine preurile scad, ca urmare a accenturii concurenei . Desigur, n situaia n care investitorul strin reuete s acapareze piaa i s dein o poziie de monopol, efectele sociale i economice sunt negative datorit creterii preului bunului sau serviciului respectiv n vederea obinerii unor ctiguri suplimentare. Un exemplu n acest sens l constituie privatizarea companiei romneti de telefonie Romtelecom urmat de creterea semnificativ a tarifelor, ca urmare a poziiei de monopol deinut de investitorul grec i garantat de statul romn pentru o perioad de 5 ani ( 1998-2003). n consecin, impactul net al ISD asupra standardului de via al populaiei autohtone este dificil de cuantificat. Dac avem n vedere numai aspectul legat de reducerea preurilor este evident c standardul de via se mbuntete ntruct consumatorii locali vor beneficia att de noile preuri, mai mici, ct i de o diversitate mai mare de produse. nedorite la nivel Dac avem, ns, n vedere aspectele mai complexe, respectiv efectele directe i indirecte pe termen lung, situa ia se schimb, ntruct pot aprea fenomene economic i social. Cu alte cuvinte, creterea standardului de via ca urmare a investiiilor strine directe care vizeaz piaa local (market-seeking) are un pre concretizat, n esen, n adncirea decalajelor dintre membrii societii.

30

2.2 Efectele ISD la nivel microeconomic Impactul ISD asupra forei de munc Efectele investiiilor strine directe asupra forei de munc locale depind substanial de urmtorii factori: mrimea i tipul investiiilor; modalitatea de intrare a investitorului strin; domeniul vizat; strategia firmelor investitoare; condiiile specifice din ara gazd. La nivel social, investiiile au rol de reglare/compensare a forei de munc, dar i influene asupra mbuntirii calitii vieii. Implementarea unor programe sau proiecte de investiii antreneaz modificri pe piaa muncii, crend o nevoie suplimentar de for de munc n sectoarele care pregtesc i realizeaz aciuni investiionale ca cercetare proiectare sau construcii, care exploateaz noile capaciti de producie. Investiiile pot fi privite i ca un liant ntre generaii, prin crearea de noi locuri de munc pentru generaia tnr, dar i prin capitalul fix pe care aceasta l primete de la generaiile anterioare. Investiiile n general, investiiile efectuate n sectorul agroalimentar i n mediul rural n mod special, capt o importan deosebit deoarece acestea au legtur direct cu mediul natural i cu populaia cea mai expus la modificrile climatice, ecologice i economice, adic populaia rural.9 Mrimea investiiei (firmei) afecteaz fora de munc local att din vedere cantitativ ct i calitativ. Sub aspect cantitativ, societile punct de

transnaionale, dei

reduse ca numr (aproximativ 2% din numrul de societi cu capital strin) atrag cea mai mare parte a forei de munc (peste 60% din angajaii firmelor cu capital strin), comparativ cu investitorii mici i mijlocii care predomin ca numr, dar atrag numai o mic parte a angajailor locali (circa 35%). Din punct de vedere calitativ, mrimea i fora financiar a firmei determin msura n care aceasta se implic n procesul de pregtire i formare profesional a angajailor si. Acesta este principalul motiv pentru care activitile de training sunt mult mai numeroase n cazul marilor societi transnaionale (ca de exemplu cele de telefonie mobil, societile financiare etc.) comparativ cu firmele mici i mijlocii. n acelai timp, companiile transnaionale, datorit
9

Anghel, I., 2002, Investiiile strine directe n Romnia, Ed. Expert, Bucureti

31

comportamentului competitiv i tehnologiilor deinute genereaz, de cele mai multe ori, mai puine locuri de munc dect firmele locale de aceeai mrime. Tipul investiiei, respectiv motivaia acesteia, reprezint un alt determinant major al impactului ISD asupra resursei umane. Astfel, n cazul investiiilor strine motivate de costul sczut al forei de munc (pentru ramurile intensive n munc) i/sau calitatea forei de munc, caracteristicile resursei umane gazd. Modalitatea de intrare a investitorului strin influeneaz cantitativ structura populaiei active. Astfel, prin investiiile de tip greenfield se creeaz noi locuri de munc cu efecte pozitive asupra ocuprii. Situaia este complet diferit n cazul ISD atrase n procesul de privatizare, ntruct ntreprinderile achiziionate se confrunt, n general, cu reduceri dramatice de personal, ca urmare a restructurrii activitii, cu impact negativ asupra pieei muncii. Cu toate acestea, n contextul n care investitorul strin reuete, prin eficientizarea activitii, s salveze de la faliment compania n cauz, pe termen lung, efectul nregistrat este benefic, datorit conservrii unor locuri de munc. Domeniul de activitate al firmei influeneaz att cantitativ ct i calitativ fora de munc local.Astfel, n funcie de tipul de produse realizate (intensive n munc, n capital sau n cunotine) poate predomina unul dintre factorii de producie. n situaia n care factorul predominant este munca, investiiile strine directe au un impact cantitativ semnificativ asupra forei de munc. Strategia firmei investitoare are efecte directe asupra forei de munc locale, sub aspect cantitativ. Astfel, n situaia n care compania multinaional produce direct n ara gazd impactul este cu mult mai semnificativ dect n cazul n care nfiineaz doar filiale (reele) de distribuie. De remarcat c, n Romnia, ca i n celelalte ri central i est europene au fost adoptate ambele strategii - producie direct, respectiv reele de distribuie. autohtone influeneaz semnificativ decizia de a investi, constituind principalul avantaj de localizare al rii

32

Efectele ISD asupra restructurarii Societile transnaionale susin restructurarea economic a rii gazd att n mod direct, ct i indirect. Efectele directe se datoreaz: introducerii de noi tehnologii i/sau modernizrii celor deja existente, n interes propriu; dezvoltrii unor activiti noi; stimulrii furnizorilor locali n vederea integrrii verticale n sistemul corporatist. Impactul indirect este generat de intensificarea concurenei dintre firmele strine i cele autohtone. Astfel, pentru a putea concura cu productorii strini, firmele locale sunt interesate s-i restructureze i modernizeze activitatea. In funcie de nivelul la care se realizeaz restructurarea, literatura de specialitate identific urmtoarele tipuri: restructurare intersectorial: reflect parial revoluia informaional i const n restructurarea tututor sectoarelor de activitate ale economiei, tendina fiind aceea de cretere a ponderii serviciilor n detrimentul agriculturii; restructurarea intrasectorial: presupune trecerea, n cadrul fiecrui sector, de la activiti caracterizate prin productivitate sczut (intensive n munc) la activiti nalt productive, generatoare de valoare adugat mare, intensive n cunotine i tehnologie; restructurarea firmei: prin utilizarea unor tehnologii noi, moderne i realizarea unor activiti generatoare de valoare adaugat mare. Efectele ISD asupra tehnologizrii Specialitii consider c una dintre cele mai importante contribuii ale investiiilor strine directe o reprezint transferul de tehnologie, un rol deosebit revenind, n acest sens, societilor transnaionale. Din punctul de vedere al rii receptoare, transferul tehnologic prin ISD, prezint o multitudine de avantaje, dintre care cele mai importante sunt: utilizarea unor tehnologii noi, a cror implementare presupune mbuntirea cunotinelor i abilitilor muncitorilor; difuzia de tehnologie, cunotine i capabiliti se repercuteaz pozitiv i asupra agenilor economici cu care ST intr n relaii de afaceri (furnizori,
33

subcontractori, firme concurente), reflectndu-se asupra costurilor i calitii bunurilor i serviciilor furnizate; dezvoltarea profesional); stimularea concurenei i impulsionarea firmelor autohtone s-i direcioneze eforturile pe linia tehnologizrii activitii; prin atragerea angajailor ST de ctre firmele locale apare un fenomen de dispersie a practicilor tehnologice i manageriale. relaiilor dintre ST i instituiile locale (institutele de cercetare, universitile, institutele de standardizare i controlul calitii, centrele de pregtire

ISD i activitatea de cercetare-dezvoltare (C&D) Evoluiile din ultimul deceniu au demonstrat c, urmare a accenturii presiunilor concureniale pe plan internaional i dezvoltrii tehnologice rapide, tot mai multe societi transnaionale i sporesc permanent cheltuielile de cercetare-dezvoltare pentru a-i menine avantajele competitive generate de inovarea tehnologic. n esen, societile transnaionale care dezvolt activiti de C&D n strintate se nscriu n una din urmtoarele categorii: ST care urmresc exploatarea activelor (assets exploiting): acestea sunt, n general, originare n rile dezvoltate i i internaionalizeaz producia pentru a avea acces la resurse naturale sau la for de munc ieftin, astfel nct situeaz activitile de C&D pe un plan secundar; ST care urmresc sporirea activelor (augmenting exploiting): sunt, de cele mai multe ori, originare n economiile n curs de dezvoltare i caut ca prin realizarea de ISD s ctige acces la capabilitile de cercetare-dezvoltare locale (cu scopul creterii competitivitii prin inovare tehnologic) motiv pentru care situeaz n centrul activitii lor activitile de C&D.

34

Rolul ISD n economia cunoaterii Construirea economiei cunoaterii presupune trecerea de la abordarea industrial a economiei la abordarea informaional a crei caracteristic principal o reprezint viteza schimbrilor. n consecin, concurena acerb la nivel global a transformat cunotinele n fora vital a economiei, astfel nct pentru a supravieui, societile transnaionale sunt obligate s aloce resurse importante n vederea obinerii de cunotine. Importana cunotinelor n noua economie mondial a fost recunoscut oficial la nivelul Uniunii Europene odat cu adoptarea Agendei Lisabona care a stabilit ca prioritate pentru statele membre construirea economiei bazate pe cunotine n vederea asigurrii creterii competitivitii i a unei dezvoltri economice susinute. Efectele investiiilor strine directe difer de la o ar la alta, n funcie de condiiile concrete existente la nivel economic, social i politic, gradul de ptrundere a capitalului strin i structura influxurilor de ISD.

2.3.Strategii de atragere a investiiilor strine


Crearea cadrului legislativ favorabil ISD n condiiile lipsei de capital autohton, corelate cu existena unor disponibiliti considerabile de capital n rile dezvoltate, soluia investiiilor externe n rile ex comuniste devine nu numai necesar, dar chiar absolut indispensabil pentru economiile naionale. Avnd n vedere principiul economiei de pia, cererea de astfel de investiii fiind foarte mare iar oferta bine controlat, preul investiiilor strine nu poate fi dect mai mare i greu de suportat. Succesul acestuia n planul intereselor naionale ale statelor n tranziie depinde n mare msur de orientarea strategic a acestor factori n corelare i compatibilitate cu factori interni i cu capacitatea de acumulare intern de capital autohton. Pentru strategiile de tranziie devine o component esenial tocmai atragerea i buna orientare a noilor investiii private spre elurile majore: relansarea economic, crearea economiei de pia i asigurarea bunei funcionaliti a acesteia, crearea unor condiii reale
35

de atractivitate a investiiilor strine pe calea consolidrii acumulrii de capital autohton, impulsionarea procesului de creare de noi ntreprinderi private, mai ales n domeniul produciei de bunuri necesare pieei deja conturate, externe i interne precum i meninerea deplinului control asupra evoluiei pe termen mediu i lung asupra economiei naionale, n scopul asigurrii independenei economice i politice, elemente ce vor constitui, mult vreme, coordonate eseniale ale existenei socio-economice a popoarelor. O atenie deosebit este acordat de investitorii strini infrastructurii din statele central i est-europene, care este apreciat pozitiv n Polonia, Ungaria, Cehia i Slovacia i nesatisfctoare n Bulgaria i Romnia. Impozitarea societilor cu capital strin n totalitate sau chiar parial se face diferit de la o ar la alta, fluctund ntre 30 i 50%. Se aplic politicii de discriminare a investitorilor autohtoni, lucru ce nu poate fi gsit n practicile statelor dezvoltate. Multe state n cauz aplic investitorilor strini tratamente complet egale cu cele ale investitorilor autohtoni. Chiar dac la nceput s-au prevzut anumite stimulente pentru acetia, majoritatea statelor central i est europene au renunat la asemenea faciliti i discriminri ale propriilor ceteni n favoarea strinilor. Anumite faciliti sunt acordate doar unor proiecte deosebite la care, n actualele condiii, investitorilor particulari autohtoni nu ar avea posibiliti financiare de acces. n toate statele respective exist anumite restricii care ns sunt similare celor practicate de statele OECD, iar statele dezvoltate i investitorii din aceste state nu la consider ca obstacole i msuri deranjante. Cercetri de specialitate efectuate la Institutul Est-European din Mnchen relev c toi investitorii poteniali occidentali intervievai consider ca factor determinant al evoluiei investiiile strine directe n rile de tranziie regimul juridic din aceste ri cu privire la investiiile strine. Accelerarea procesului de privatizare O component esenial a strategiei de atragere de investiii strine const tocmai n accelerarea procesului de privatizare, expresia cea mai elocvent a tranziiei spre economia de pia, n cadrul creia un rol deosebit de important i de convingtor revine crerii i

36

stimulrii investiiilor private autohtone i formrii unui sector puternic de ntreprinderi mici i mijlocii. n Romnia, n urma ajutoarelor primite de la Comisia Comunitii Europene pentru dezvoltarea sectorului de ntreprinderi mici i mijlocii, guvernul a alocat n primii ani de tranziie 3 miliarde de lei pentru aciuni de sprijinire a acestui sector, prin care s-a nfiinat o fundaie numit Centrul Romn pentru ntreprinderi Mici i Mijlocii, care a primit spre gestionare un fond milioane ECU den partea Comunitii Europene. Diminuarea i eliminarea riscului de ar Aceasta constituie o alt component strategic n politica de atragere de investiii strine. Riscul de ar care vizeaz posibilitatea unor pierderi financiare ale investitorilor strini, urmare a unor probleme survenite n ara primitoare de investiii n legtur cu anumite probleme politice i macroeconomice, este coordonata esenial a investitorilor strini n luarea deciziilor de a investii ntr-o ar sau alta. Elementele componente ale acestui risc de ar: politica macroeconomic, strategia comercial, prioritile de investiii, politica i stabilitatea financiar, stabilitatea monetar sunt elemente crora investitorii strini le acord o deosebit atenie Integrarea european i euroatlantic Participarea la procesul de integrare european poate fi, de asemenea, o component esenial a strategiei de atragere a investiiilor strine. Aa cum se precizeaz n Acordul de Asociere a Romniei cu UE, prile semnatare sunt convinse c prezentul acord va crea un nou climat pentru relaiile lor economice i n special pentru dezvoltarea comerului i a investiiilor, instrumente indispensabile pentru restructurarea economic i modernizarea tehnologic.

37