Taxa interna de retorno

Taxa interna de retorno

A Taxa Interna de Retorno (TIR), em ingls IRR (Internal Rate of Return), a taxa necessria para igualar o valor de um investimento (valor presente) com os seus respectivos retornos futuros ou saldos de caixa. Sendo usada em anlise de investimentos significa a taxa de retorno de um projeto. Utilizando uma calculadora financeira, encontramos para o projeto P uma Taxa Interna de Retorno de 15% ao ano. Esse projeto ser atrativo se a empresa tiver uma TMA menor do que 15% ao ano. A soluo dessa equao pode ser obtida pelo processo iterativo, ou seja "tentativa e erro", ou diretamente com o uso de calculadoras eletrnicas ou planilhas de clculo. A taxa interna de rentabilidade (TIR) a taxa de actualizao do projecto que d o VAL nulo. A TIR a taxa que o investidor obtm em mdia em cada ano sobre os capitais que se mantm investidos no projecto, enquanto o investimento inicial recuperado progressivamente. A TIR um critrio que atende ao valor de dinheiro no tempo, valorizando os cash-flows actuais mais do que os futuros, constitui com a VAL e o PAYBAK actualizado os trs grandes critrios de avaliao de projectos. A TIR no adequada seleco de projectos de investimento, a no ser quando determinada a partir do cash-flow relativo. A Taxa Interna de Retorno de um investimento pode ser: Maior do que a Taxa Mnima de Atratividade: significa que o investimento economicamente atrativo. Igual Taxa Mnima de Atratividade: o investimento est economicamente numa situao de indiferena. Menor do que a Taxa Mnima de Atratividade: o investimento no economicamente atrativo pois seu retorno superado pelo retorno de um investimento com o mnimo de retorno. Entre vrios investimentos, o melhor ser aquele que tiver a maior Taxa Interna de Retorno Matematicamente, a Taxa Interna de Retorno a taxa de juros que torna o valor presente das entradas de caixa igual ao valor presente das sadas de caixa do projeto de investimento. A TIR a taxa de desconto que faz com que o Valor Presente Lquido (VPL) do projeto seja zero. Um projeto atrativo quando sua TIR for maior do que o custo de capital do projeto.

Mtodo
Para encontrar o valor da Taxa Interna de Retorno, calcular a taxa que satisfaz a seguinte equao:

A TIR obtida resolvendo a expresso em ordem a TIR e geralmente comparada com a taxa de desconto. O valor do TIR um valor relativo e o seu clculo realizado, recorrendo a computador ou a tabelas prprias Para se efectuar o clculo da TIR, analisada a srie de valores obtida da seguinte forma: 1 valor: o investimento inicial (valor negativo) 2 valor: benefcios - custos do 1 perodo (valor positivo) 3 valor: benefcios - custos do 2 perodo (valor positivo) e assim sucessivamente, at ao ltimo perodo a considerar. O perodo considerado pode ser um qualquer desde que seja regular (semana, mensal, trimestral, semestral, anual, etc.) Nota: recorrendo ao uso de uma folha de clculo possvel obter o valor da TIR. No caso do Excel, a frmula para clculo do TIR IRR(gama de valores).

Taxa interna de retorno

Exemplo
Considerando-se que o fluxo de caixa composto apenas de uma sada no perodo 0 de R$ 100,00 e uma entrada no perodo 1 de R$120,00, onde i corresponde taxa de juros:

Para VPL = 0 temos i = TIR = 0.2 = 20% Como uma ferramenta de deciso, a TIR utilizada para avaliar investimentos alternativos. A alternativa de investimento com a TIR mais elevada normalmente a preferida; tambm deve se levar em considerao de que colocar o investimento em um banco sempre uma alternativa. Assim, se nenhuma das alternativas de investimento atingir a taxa de rendimento bancria ou a Taxa Mnima de Atratividade (TMA), este investimento no deve ser realizado. Normalmente a TIR no pode ser resolvida analiticamente como demonstrado acima, e sim apenas atravs de iteraes, ou seja, atravs de interpolaes com diversas taxas de retorno at chegar quela que apresente um VPL igual a zero; contudo as calculadoras financeiras e planilhas eletrnicas esto preparadas para encontrar rapidamente este valor. Um defeito crtico do mtodo de clculo da TIR que mltiplos valores podem ser encontrados se o fluxo anual de caixa mudar de sinal mais de uma vez (ir de negativo para positivo e para negativo novamente, ou vice-versa) durante o perodo de anlise. Para os casos de alterao freqente de sinal deve utilizar-se a (Taxa externa de retorno - TER). Apesar de uma forte preferncia acadmica pelo VPL, pesquisas indicam que executivos preferem a TIR ao invs do VPL. Aparentemente os gerentes acham intuitivamente mais atraente para avaliar investimentos em taxas percentuais ao invs dos valores monetrios do VPL. Contudo, deve-se preferencialmete utilizar mais do que uma ferramenta de anlise de investimento, e todas as alternativas devem ser consideradas em uma anlise, pois qualquer alternativa pode parecer valer a pena se for comparada com as alternativas suficientemente ruins. Deve-se ter em mente que o mtodo da TIR considera que as entradas, ou seja, os vrios retornos que o investimento trar, sero reinvestidos a uma taxa igual a taxa de atratividade informada.

Fontes e Editores da Pgina

Fontes e Editores da Pgina

Taxa interna de retorno Fonte: http://pt.wikipedia.org/w/index.php?oldid=19483650 Contribuidores: Adailton, Burmeister, Candida Lopes, Carla.Capela IESF, Clecio, Engenheiro Hugo Leonardo, EuTuga, Francisco.Viana IESF, Gean, Gunnex, Helena.Azevedo IESF, Hmy1968, Horta, Jic, Jose77, Manuel Anastcio, Marbari67, MarceloB, Matias.Reccius, Ramao Manvailer, Rstriquer, Sspecter, Tfcastro, Villarinho, 25 edies annimas

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