BANCA NAIONAL A ROMNIEI

Direcia Statistic
INVESTIIILE STRINE DIRECTE N ROMNIA la 31 decembrie 2008 Cercetarea statistic privind investiiile strine directe (ISD) a fost realizat de Banca Naional a Romniei n colaborare cu Institutul Naional de Statistic. Obiectivul principal al cercetrii a fost determinarea investiiilor strine directe n Romnia la 31 decembrie 2008 pe baza soldului la nceputul anului 2008 i a fluxurilor (micrilor) n cursul exerciiului financiar 2008, n ntreprinderile investiie strin direct rezidente. ASPECTE METODOLOGICE Investiia strin direct: relaie investiional de durat, ntre o entitate rezident i o entitate nerezident; de regul, implic exercitarea de ctre investitor a unei influene manageriale semnificative n ntreprinderea n care a investit. Sunt considerate investiii strine directe: capitalul social vrsat i rezervele ce revin unui investitor nerezident care deine cel puin 10% din capitalul social subscris al unei ntreprinderi rezidente, creditele dintre acest investitor i ntreprinderea n care a investit, precum i profitul reinvestit de ctre acesta. Investitorul strin direct: persoan juridic, persoan fizic sau grup de persoane ce acioneaz concertat, care deine cel puin 10% din capitalul social subscris (respectiv din capitalul de dotare al entitilor fr personalitate juridic) sau cel puin 10% din voturi, ntr-o ntreprindere situat n afara propriei ri de reziden. Intreprinderea investiie strin direct: este o ntreprindere cu sau fr personalitate juridic, n care un investitor nerezident deine cel puin 10% din capitalul social subscris sau din voturi, respectiv din capitalul de dotare n cazul ntreprinderilor fr personalitate juridic (sucursale). Deinerea a cel puin 10% din capitalul social subscris sau din voturi, respectiv din capitalul de dotare, este primordial n stabilirea relaiei de investiie direct. Investiia direct reversibil: relaia investiional de sens contrar investiiei strine directe pe care o ntreprindere investiie strin direct rezident o are cu investitorul strin direct, dac ntreprinderea rezident are o participaie de sub 10% din capitalul social al investitorului strin direct. Componentele investiiilor strine directe: Capitaluri proprii: capitalul social subscris i vrsat, att n numerar ct i prin contribuii n natur, deinut de nerezideni n companii rezidente, precum i cota aferent din rezerve; n mod corespunztor, n cazul sucursalelor, se ia n considerare capitalul de dotare aflat la dispoziia acestora. Creditul net: creditele primite de ctre ntreprinderea investiie strin direct de la investitorul strin direct sau din cadrul grupului de firme nerezidente din care face 1/7

parte acesta, mai puin creditele acordate de ctre ntreprinderea investiie strin direct investitorului strin direct sau unei alte firme din cadrul grupului respectiv de firme. Tipurile investiiilor strine directe ( difereniate dup contribuia fluxului de participaii strine la capital n ntreprinderile investiie strin direct): Greenfield: nfiinarea de ntreprinderi de ctre sau mpreun cu investitori strini (investiii pornite de la zero); Fuziuni i achiziii : preluarea integral sau parial de ntreprinderi de ctre investitori strini de la rezideni; Dezvoltare de firme : majorarea deinerilor de capital ale investitorilor strini n ntreprinderi investiie strin direct . REZULTATELE CERCETRII STATISTICE ISD 2008 1. Fluxul net de ISD n anul 2008 Intrrile nete de ISD n anul 2008 au nregistrat un nivel de 9496 milioane euro i sunt structurate astfel: Participaiile nete ale investitorilor strini direci la capitalul social al ntreprinderilor investiie strin direct din Romnia n valoare de 4873 milioane euro (51,3% din fluxul net de ISD). Participaiile nete rezult din diminuarea participaiilor n valoare de 5265 milioane euro cu pierderea net, n sum de 392 milioane euro. Pierderea net a rezultat din diminuarea profitului net al ntreprinderilor investiie strin direct n anul 2008, n valoare de 6412 milioane euro, cu 2696 milioane euro dividende repartizate n anul 2008 i cu pierderile ntreprinderilor investiie strin direct din anul 2008 n valoare de 4108 milioane euro. Calculele sunt efectuate n conformitate cu metodologia internaional de determinare a profitului reinvestit de ntreprinderile ISD. Creditul net primit de ctre ntreprinderile investiie strin direct de la investitorii strini direci inclusiv din cadrul grupului, n sum de 4623 milioane euro, ceea ce reprezint 48,7% din fluxul net al ISD. 2. Soldul ISD la sfritul anului 2008 Soldul final ISD al anului 2008, rezultat din adugarea la soldul iniial a fluxului net de ISD, precum i a diferenelor valorice pozitive/negative provenite din reevalurile datorate modificrii cursului valutar i a preurilor unor active, ct i din retratri contabile a valorii unor solduri iniiale, a nregistrat nivelul de 48798 milioane euro, mai mare cu 14% dect soldul final ISD al anului 2007. Participaiile la capitalul social (inclusiv profitul reinvestit) al ntreprinderilor investiie strin direct erau la sfritul anului 2008 n valoare de 34892 milioane euro (71,5% din soldul final al ISD), nivel cu 10% mai mare dect n anul 2007, iar creditul net total primit de ctre acestea de la investitorii strini direci, inclusiv din cadrul grupului, a nregistrat nivelul de 13906 milioane euro, ce reprezint 28,5% din soldul final al ISD i este cu 23% superior nivelului din anul precedent. Creditul net cuprinde att creditele pe termen mediu i lung ct i pe cele pe termen scurt acordate de ctre investitorii strini ntreprinderilor lor din Romnia, att direct ct i prin intermediul altor firme nerezidente membre ale grupului. 2.1. Repartizarea soldului ISD pe principalele activiti economice Din punct de vedere al orientrii investitorilor strini spre ramuri economice (conform CAEN Rev.2), ISD s-a localizat cu precdere n industria prelucrtoare (31,3% din total), n cadrul acesteia cele mai atractive pentru ISD fiind metalurgia (6,9% din total), industria alimentar, a buturilor i tutunului (4,6%), prelucrarea ieiului, produse chimice, cauciuc i 2/7

mase plastice (4,3%), industria mijloacelor de transport (4%) i ciment, sticl, ceramice (3,6%). Se observ o pondere nc redus, fa de potenial, a unor domenii cum ar fi industria textil, a confeciilor i pielriei (1,6%). Alte activiti care au atras importante investiii strine directe sunt intermedierile financiare i asigurrile, care cuprind activitatea bancar, a instituiilor financiare nebancare i de asigurri i reprezint 20,5% din totalul ISD, construcii i tranzacii imobiliare (12,6%), comerul (12,4%), tehnologia informaiei i comunicaii (6,7%). Investiii strine directe n Romnia la 31 decembrie 2008 Repartizare pe principalele activiti economice milioane euro
Total Valoare % din total ISD 48798 100,0 20138 41,3 2158 4,4 15236 31,3 2210 4,6 1762 3,6 891 1,8 689 1,4 967 3391 1932 2115 794 485 2744 1617 707 6060 6155 181 3283 10026 500 131 2,0 6,9 4,0 4,3 1,6 1,1 5,6 3,3 1,4 12,4 12,6 0,4 6,7 20,5 1,0 0,4

TOTAL, din care: Industrie Industria extractiv Industria prelucrtoare, din care: - alimente, buturi i tutun - ciment, sticl, ceramic - fabricare produse din lemn, inclusiv mobil - fabricarea calculatoarelor, altor produse electronice, optice i electrice - maini, utilaje i echipamente - metalurgie - mijloace de transport - prelucrare iei, produse chimice, cauciuc i mase plastice - textile, confecii i pielrie - alte ramuri ale industriei prelucrtoare Energie electric, gaze i ap Activiti profesionale, tiinifice, tehnice i administrative i servicii suport Agricultur, silvicultur i pescuit Comer Construcii i tranzacii imobiliare Hoteluri i restaurante Tehnologia informaiei i comunicaii Intermedieri financiare si asigurari Transporturi Alte activiti

2.2. Imobilizrile corporale i necorporale n ntreprinderile investiie strin direct Avnd n vedere rolul foarte important n creterea economic pe care l joac imobilizrile corporale i cele necorporale, precum i caracterul stabil, de durat, pe care acestea l imprim ISD, cercetarea statistic i-a propus determinarea ponderii acestor categorii de destinaii finale ale investiiilor n soldul ISD la finele anului 2008, ct i repartizarea lor pe principalele activiti economice. Se constat c imobilizrile corporale i necorporale, cu un sold la finele anului 2008 n valoare de 22046 milioane euro, reprezint 45% din totalul ISD, inducnd un grad semnificativ de durabilitate al investiiei strine directe.

3/7

Investiii strine directe n Romnia la 31 decembrie 2008 Imobilizri corporale i necorporale Repartizare pe principalele activiti economice milioane euro
Imobilizri corporale si necorporale Valoare % din total investiii strine directe 22046 45,2 12336 25,3 1839 3,8 9072 18,6 1942 4,0 1534 3,1 1289 2,6 1173 2,4 1064 2,2 602 1,2 527 1,1 386 0,8 290 0,6 265 1425 2736 2364 1854 1567 381 327 276 149 56 0,6 2,9 5,6 4,8 3,8 3,2 0,8 0,7 0,6 0,3 0,1

TOTAL Industrie Industria extractiv Industria prelucratoare, din care: - metalurgie - alimente, buturi i tutun - mijloace de transport - prelucrare iei, produse chimice, cauciuc i mase plastice - ciment, sticl, ceramic - fabricare produse din lemn, inclusiv mobila - textile, confecii i pielrie - maini, utilaje i echipamente - fabricarea calculatoarelor, altor produse electronice, optice i electrice - alte ramuri ale industriei prelucratoare Energie electric, gaze i ap Comer Construcii i tranzacii imobiliare Tehnologia informaiei i comunicaii Intermedieri financiare i asigurari Activiti profesionale, tiinifice, tehnice i administrative i servicii suport Transporturi Agricultura, silvicultura i pescuit Hoteluri i restaurante Alte activiti

2.3. Repartizarea soldului investiiilor strine directe pe regiuni de dezvoltare Din punct de vedere teritorial se observ orientarea cu precdere a ISD spre regiunea Bucureti-Ilfov (62,7%), alte regiuni de dezvoltare beneficiare de ISD fiind regiunea CENTRU (8,3%), regiunea SUD-EST (7,3%), regiunea SUD (7%) i regiunea VEST (5,4%). Regiunea NORD-EST este cea mai puin atractiv pentru investitorii strini, aici nregistrndu-se numai 2,3% din investiia strin direct, la aceast situaie contribuind i existena unor companii de talie mare care au pierderi importante. La analiza dispersiei teritoriale a ISD trebuie avut n vedere i faptul c cercetarea statistic a localizat ISD dup sediul social al ntreprinderilor investiie strin direct, ceea ce nu corespunde totdeauna cu locul de desfurare a activitii economice.

4/7

Investiii strine directe n Romnia la 31 decembrie 2008 Repartizare pe regiuni de dezvoltare milioane euro
Total Valoare TOTAL, din care: BUCURETI CENTRU SUD-EST SUD VEST NORD-VEST SUD-VEST NORD-EST 48798 30594 4146 3551 3411 2626 2108 1226 1136 % din total ISD 100,0 62,7 8,5 7,3 7,0 5,4 4,3 2,5 2,3

2.4. Repartizarea soldului investiiilor strine directe pe ri de origine Repartizarea a fost realizat n funcie de ara deintorului nemijlocit a cel puin 10% din capitalul social al ntreprinderilor investiie strin direct rezidente, conform principiului immediate country basis. Investiii strine directe n Romnia la 31 decembrie 2008 Repartizare pe ri de origine milioane euro
TOTAL, din care: Austria Olanda Germania Frana Italia Grecia Elveia Cipru Luxemburg Ungaria Statele Unite ale Americii Marea Britanie Spania Turcia Cehia Finlanda Belgia Canada Suedia Israel Gibraltar Virgine Britanice (Insulele) Liban BERD (Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare) Alte ri * 1568 *) ri a cror investiie este mai mic de 150 milioane de euro Total Valoare % din total ISD 48798 100,0 9186 18,8 8402 17,2 7509 15,4 4294 8,8 3585 7,3 3154 6,5 2298 4,7 1896 3,9 1107 2,3 878 1,8 869 1,8 727 1,5 604 1,2 578 1,2 354 0,7 250 0,5 233 0,5 219 0,4 206 0,4 197 0,4 193 0,4 180 0,4 159 0,3 152 0,3 3.3

5/7

Primele 5 ri clasate dup ponderea deinut n soldul ISD la 31 decembrie 2008 sunt Austria (18,8% din soldul ISD la sfritul anului 2008, pondere n scdere de la 21,4% n 2007), Olanda (17,2%, n cretere de la 16,3% n 2007), Germania (15,4%, n cretere de la 11,7%), Frana (8,8%) care i menine proporia din anul 2007, precum i Italia cu o pondere n cretere de la 6,1% n 2007 la 7,3% n 2008, prin aceasta nlocuind Grecia n ierarhia primelor 5 ri de origine a investiiilor strine directe n Romnia. 3. Tipuri de investiii strine directe Fluxul de participaii la capital n ntreprinderile ISD este difereniat n greenfield, fuziuni i achiziii i dezvoltare de firme ( a se vedea definiiile de la Aspecte metodologice). n anul 2008, 66,8% din participaiile la ntreprinderile investiie strin direct, respectiv 3517 milioane euro, au revenit dezvoltrilor de firme, 32% din participaii (1683,5 milioane euro) fuziunilor i achiziiilor (M&A) i numai 1,2%, respectiv 64,2 milioane euro, investiiilor greenfield. Pentru a se putea aprecia impactul de durat al investiiilor greenfield asupra economiei, au fost evideniate i acumulrile de investiii strine directe n ntreprinderile nfiinate prin investiii greenfield, denumite ntreprinderi greenfield. La finele anului 2008 distribuirea pe principalele activiti economice a soldului investiiilor strine directe n ntreprinderi greenfield se prezint astfel:
Total ISD milioane euro TOTAL, din care: Industrie, din care: Industria extractiv Industria prelucratoare Energie electric, gaze i ap Intermedieri financiare i asigurri Construcii i tranzacii imobiliare Comer Tehnologia informaiei i comunicaii Alte activiti 48798 20138 2158 15236 2744 10026 6155 6060 3283 3136 din care: Investiii strine directe n ntreprinderi greenfield milioane euro % n total ISD/ activiti economice 24707 50,6 7180 35,7 341 15,8 6515 42,8 324 3953 4284 5226 1596 2468 11,8 39,4 69,6 86,2 48,6 78,7

4. Veniturile realizate din investiii strine directe Veniturile nete obinute de ctre investitorii strini direci n anul 2008 au nregistrat suma de 2938 milioane euro, ceea ce reprezint o diminuare cu 32,5% n raport cu anul 2007. Dintre acestea, partea cea mai important (2304 milioane euro, respectiv 78,4% din total venituri nete) o reprezint veniturile nete din participaii la capital. Veniturile nete din participaii la capital reprezint profiturile nete obinute de ntreprinderile ISD, n valoare de 6412 milioane euro, diminuate cu pierderile nregistrate de ntreprinderile ISD n valoare de 4108 milioane euro. Prin diminuarea veniturilor nete ISD din participatii la capital (n sum de 2304 milioane euro) cu valoarea dividendelor repartizate n anul 2008 investitorilor strini direci ( n sum de 2696 milioane euro) se obine o pierdere net pe ansamblul ISD n valoare de 392 milioane euro, calculat conform metodologiei internaionale de determinare a profitului reinvestit. Veniturile nete din dobnzi primite de ctre investitorii strini direci la creditele acordate ntreprinderilor lor din Romnia sunt de mic anvergur, cu un nivel de numai 634 milioane euro, acestea reprezentnd 21,6% din veniturile nete ale investitorilor strini direci. 6/7

5. Exporturile i importurile ntreprinderilor investiie strin direct Activitatea ntreprinderilor investiie strin direct, n ansamblul ei, are un impact pozitiv asupra balanei comerciale a Romniei, contribuia la exporturi fiind de 73,0%, n timp ce la importuri este de 62,6%. Exportul/importul ntreprinderilor ISD sunt cele aferente companiilor cercetate n mod exhaustiv (cu cel puin 20 de salariai). Datele privind exportul/importul pe ansamblul economiei, luate n calcul la determinarea marimilor relative, sunt cele raportate de operatorii economici care au depit pragurile valorice de raportare pentru anul 2008, stabilite pentru declaraiile Intrastat.
Exporturi (FOB) ntreprinderi % din total investiie ramur strin direct 21126,6 73,0 18560,2 17165,3 1985,5 580,9 83,4 83,1 53,8 19,3 milioane euro Importuri (CIF) ntreprinderi % din total investiie ramur strin direct 32715,4 62,6 20492,8 19206,7 10358,3 1864,3 83,2 83,0 48,8 32,9

Total, din care: Industrie, din care: Industria prelucrtoare Comer Alte activiti

NOT: Exporturile i importurile sunt agregate dup activitatea de baz a firmelor, conform CAEN Rev. 2. Nu sunt incluse exporturile i importurile aferente activitilor diviziunilor CAEN 84 Administraie public i 97/98 Activiti gospodrii private.

* * *

Au fost cercetate exhaustiv 6473 ntreprinderi investiie strin direct, cuprinznd ntreprinderile cu cel puin 20 de salariai (6242 de uniti), toate instituiile de credit cu capital strin (40 de uniti), toate societile comerciale de asigurri cu capital strin (34 de uniti), precum i ntreprinderile considerate atipice (toate ntreprinderile investiie strin direct care au cifra de afaceri sau capitalul social de cel puin 30 milioane RON (157 de uniti). Reprezentativitatea la nivel de regiune de dezvoltare i diviziune CAEN este asigurat de ntreprinderile investiie strin direct cercetate exhaustiv, care dein o pondere de 87,3% n soldul ISD la 31 decembrie 2008. Mulimea de ntreprinderi investiie strin direct care nu a fost cuprins n cercetarea statistic exhaustiva (circa 36900) este reprezentat de eantionul format din 1050 de uniti. Volumul total de uniti cercetate (exhaustiv plus eantion) a fost de 7523. Gradul de eroare al rezultatelor cercetrii statistice privind investiiile strine directe n Romnia la 31 decembrie 2008 (fluxuri i solduri) este de 3%, fiind garantat cu o probabilitate de 97%. * * 7/7 *