5.5 Mercado de valores.

5. MERCADO DE VALORES 5.1 Caractersticas: Aglomera los recursos de los ahorradores. Ofrece numerosas alternativas de inversin a corto y largo plazo. Reduce los costos de transaccin por economas de escala en la movilizacin de recursos. Las entidades partcipes constantemente reportan informacin, facilitando la toma de decisiones y el seguimiento permanente. El ofrecimiento de un mayor nmero de alternativas de inversin reduce los riesgos y diversifica el portafolio. El Mercado de Capitales es el principal motor de crecimiento. Entre ms eficiente sea la transferencia de recursos, habr mayor crecimiento. Mejor manejo de los ciclos de liquidez e iliquidez. Permite acceder a montos importantes de financiamiento. 5.2 Elementos Que Conforman El Mercado De Capitales 5.2 Elementos Que Conforman El Mercado De Capitales La emisin, suscripcin, intermediacin y negociacin de los documentos emitidos en serie o en masa respecto de los cuales se realiza oferta pblica que otorgan a sus titulares derechos de crdito, de participacin y de tradicin o representativos de mercancas. Tipos de Valores a) Las acciones b) Los bonos c) Los papeles comerciales d) Los certificados de depsito de mercancas e) Cualquier ttulo o derecho resultante de un proceso de titularizacin f) Cualquier ttulo representativo de capital de riesgo g) Los certificados de depsito a trmino h) Las aceptaciones bancarias

i) Las cdulas hipotecarias j) Cualquier ttulo de deuda pblica 5.4 Objetivos del Mercado de Capitales: -Permite la transferencia de recursos de los ahorradores, a inversiones en el sector productivo de la economa. -Establece eficientemente recursos a la financiacin de empresas del sector productivo. - Reduce los costos de seleccin y asignacin de recursos a actividades productivas. -Posibilita la variedad del riesgo para los agentes participantes. Ofrece una amplia gama de productos, de acuerdo con las necesidades de inversin o financiacin de los participantes en el mercado. La proteccin de los inversores, garantizar que los mercados sean justos, eficientes y transparentes, la reduccin del riesgo sistmico.[3] Este mercado esta regulado por 30 principios basados en los objetivos citados anteriormente, los cuales se encuentran agrupados en ocho categoras[4] que se relacionan a continuacin: A. Principios relativos al Regulador B. Principios de autorregulacin C. Principios para la aplicacin de la regulacin de valores D. Principios de cooperacin en la regulacin E. Principios para los emisores F. Principios para las instituciones de inversin colectiva G. Principios para los intermediarios del mercado H. Principios relativos a los Mercados Secundarios 5.5 Divisin De Mercados De Capitales El mercado de capitales est dividido en: Intermediado, cuando la transferencia de los recursos de los ahorradores a las inversiones se realiza por medio de instituciones tales como bancos, corporaciones financieras, etc. No Intermediado (o de instrumentos) cuando la transferencia de los recursos se realiza directamente a travs de instrumentos.

5.6 Clasificacin de las Acciones segn el comportamiento del Mercado El movimiento de las acciones generalmente se relaciona con la tendencia del mercado, de lo cual surge la siguiente clasificacin para las acciones: Cclicas: cuando siguen el comportamiento del mercado. La accin sube cuando sube el mercado y la misma accin baja cuando baja el mercado, pero no en la misma proporcin. Acclicas: cuando su comportamiento es contrario al del mercado. La accin baja cuando sube el mercado y la misma accin sube cuando baja el mercado

Neutras o Indiferentes: son acciones que no tienen un comportamiento que pueda relacionarse directamente con el mercado, salvo en alzas o bajas muy fuertes. Muchas veces estas acciones estn inmviles durante mucho tiempo y de repente tienen saltos de precio, est situacin es ms fcil que se presente en acciones con nula bursatilidad.

5.6 Utilidades retenidas.

 Utilidades retenidas: son las utilidades que se han reinvertido en el negocio en periodos pasados y cuyo clculo se presenta en el estado de utilidades retenidas, que aunque no es un estado financiero bsico, forma parte del estado de variaciones en el capital contable y su formato se muestra a continuacin:
Nombre empresa Estado de Utilidades Retenidas Periodo

Utilidad retenida inicial + Utilidad o prdida del perodo

$$ $$

Los accionistas esperan obtener un beneficio por su inversin superior al que recibiran si tuvieran el dinero invertido en el banco o en algn otro instrumento de inversin, ya que este tipo de inversiones representa un mayor riesgo debido a que no se sabe a ciencia cierta si la empresa obtendr o no utilidades, as que a mayor riesgo, mayores son los beneficios esperados. Ese beneficio lo pueden obtener de dos maneras:
  Con el pago de dividendos Con un aumento del valor de mercado de sus acciones

Los dividendos representan la parte de las utilidades que se reparte entre los accionistas; recordemos que las aportaciones de los accionistas son una fuente de financiamiento para las empresas, por lo que stas los retribuyen mediante el pago de dividendos. El monto y fecha del reparto de dividendos son determinados en junta del concejo de la alta administracin. Estos dividendos pueden ser en efectivo o en especie y no deben exceder el monto de utilidad disponible.
Sin embargo, en pocas de crecimiento o si en el ejercicio se obtuvieron prdidas, puede ocurrir que no se repartan dividendos, en cuyo caso el accionista puede esperar a que la empresa se recupere o consolide su crecimiento para ver los resultados de su inversin. En cambio, los acreedores no esperan, lo que puede provocar -si no se realiz una adecuada planeacin financiera- que se llegue a la quiebra y en consecuencia, al cierre de la empresa.

Por ejemplo, supongamos que una empresa tena al inicio del periodo un saldo de utilidades retenidas de $65,000; durante el periodo obtuvo utilidades por $40,000, de las cuales reparti en forma de dividendos $12,000. El total de utilidades retenidas al final del periodo quedara: Utilidad retenida inicial $65,000 + Utilidad del periodo 40,000 Utilidad disponible $105,000 - Dividendos 12,000 = Utilidad retenida final $93,000 El estado de utilidades retenidas sirve de enlace entre el estado de resultados y el balance general. Como hemos visto, los resultados obtenidos en la empresa repercuten directamente en el capital, reflejndose como un aumento o una disminucin en el capital contable segn se muestra a continuacin: Estado de Resultados
Estado de

Utilidades Retenidas
Utilidad retenida inicial Utilidad neta +Utilidad neta

Balance General
Capital contable