Republica Bolivariana de Venezuela. Ministerio del Poder Popular para la Educacin Universitaria.

Universidad Nacional Experimental Rafael Mara Baralt. Sede: Los Puertos de Altagracia. Programa: Ingeniera y Tecnologa. Proyecto: Ingeniera de Gas.

Realizado por: Freddy, Echeverra C.I: 21.048.760

: Prof. Ing. Diego Nava

Introduccin

Se presenta de manera general el fenmeno denominado inflacin como el desequilibrio econmico caracterizado por la subida general de precios y que proviene del aumento del papel moneda, deterioro y mal manejo de la economa de un pas, trayendo como consecuencia que no haya ajuste en los contratos de trabajos, prestamos, etc. Tambin se exponen las causas, tipos y recomendaciones propuestas para combatir el desbarajuste econmico que presente un pas para el aumento generalizado de los precios, entre otros aspectos relacionados con el tema.

Inflacin

Concepto y definicin de inflacin Generalmente se entiende por inflacin el "incremento en el nivel general de precios, o sea que la mayora de los precios de los bienes y servicios disponibles en la economa empiezan a crecer en forma simultnea. La inflacin implica por ende una prdida en el poder de compra del dinero, es decir, las personas cada vez podran comprar menos con sus ingresos, ya que en perodos de inflacin los precios de los bienes y servicios crecen a una tasa superior a la de los salarios. El fenmeno inverso a la inflacin es la deflacin, y esta ocurre cuando una gran cantidad de precios decrecen en forma simultnea, o sea, una disminucin del nivel general de precios. Por lo general se distingue entre un aumento "ocasional" del nivel general de precios y el aumento sostenido de los precios. La primera es llamada por algunos economistas como la definicin dbil de inflacin, por no requerir que el aumento de los precios sea permanente, e incluso algunos no la consideran inflacin en s . El segundo concepto, denominado definicin fuerte de inflacin, si requiere que se d un incremento de los precios a lo largo del tiempo. En este caso cuando se hable de inflacin se har uso de este ltimo concepto de inflacin. Los ndices de precios y la medicin de la inflacin Para cuantificar la inflacin, o sea, para medir el grado en que los precios varan peridicamente, se emplean los ndices de precios. Para ello, por ejemplo en el caso del ndice de precios al consumidor, se cuenta con un patrn de consumo representativo o canasta de consumo tpica, la cual incluye cules son los bienes principales que las personas demandan y su ponderacin respectiva, de modo tal que algunos bienes tienen un mayor peso dentro del ndice, y as entonces se obtiene una valoracin de los aumentos de los precios. Tambin existen otros ndices de precios, por ejemplo el ndice de precios al por mayor o al productor. A travs de ste se miden las variaciones de los precios ofrecidos al productor en todas las etapas del proceso productivo, de ese modo se tienen las categoras de bienes finales, materias primas y materias intermedias, cada una de las cuales tambin se divide en subcategoras. Este es considerado un ndice importante, sobre todo para observar la tendencia futura de los precios, ya que detecta los aumentos de los precios desde el inicio del proceso productivo. Algunos conceptos importantes de inflacin Inflacin latente o reprimida: Esta se da cuando los gobiernos establecen controles de precios, impidiendo de ese modo que los ndices de precios reflejen la realidad. Inflacin lenta: Cuando durante un perodo prolongado se da una baja y estable tasa de inflacin, se le llama a este tipo de inflacin, inflacin lenta.

Hiperinflacin: Tambin conocida como inflacin galopante, y es aquella situacin en la cual se da un muy rpido crecimiento de los precios, o sea, elevadas tasas de inflacin. Estanflacin: Generalmente se conoce como estanflacin a un problema de estancamiento con alta inflacin, o sea, un bajo crecimiento de la produccin, alta tasa de desempleo y una aceleracin de la inflacin. Causas de la inflacin Cuando se habla acerca de los factores que generan una inflacin surge una serie de distintas teoras al respecto, por ejemplo aquellas que consideran que la inflacin es un fenmeno exclusivamente monetario, otras consideran lo contrario y entonces toman en cuenta otros determinantes para explicar este fenmeno. Durante algn tiempo han existido divergencias en cuanto a la validez de ciertas de estas teoras. A continuacin se describen las que son consideradas como las principales causas de la inflacin. Inflacin por presin de la demanda: Un aumento en la demanda agregada, por ejemplo un aumento del gasto pblico, genera una presin al alza sobre los precios, o sea provocando inflacin. As este crecimiento de la demanda por bienes y servicios, mayor que la disponibilidad de bienes y servicios, obliga al incremento de sus precios, siempre que estos estn en libertad de subir. Tambin se ven afectados los precios de los insumos, los cuales tambin son presionados al alza. Este tipo de inflacin se dice que puede ser ms probable en una economa cercana al pleno empleo, ya que a sta le es ms difcil incrementar su produccin

Inflacin por empuje de los costos: La inflacin es causada por aumentos agresivos en los costos de produccin, por ejemplo, aumentos en los salarios, la devaluacin de la moneda, los aumentos de los impuestos, incrementos en el precio de los insumos, el precio del petrleo, etc. As en las economas con sindicatos fuertes, dado que el alza de los precios reduce el poder de compra de los salarios, entonces los trabajadores piden mayores aumentos en sus salarios, lo que redunda en mayores costos de produccin y finalmente en mayores precios, lo que a su vez genera ms inflacin y nuevamente se demandan aumentos en los salarios, y as sucesivamente, crendose una "espiral inflacionaria de costos

Como lo muestra la figura anterior, el aumento en los costos adems del aumento en los precios ha implicado una reduccin del nivel de producto, la cual podra ser contrarrestada por una poltica expansionista, o sea un aumento del gasto pblico, una disminucin de los impuestos, o bien un incremento de la oferta monetaria. Desgraciadamente estas ltimas polticas contribuyen a aumentar an ms el nivel de precios. Tal como lo seala Case (1997): "Los impactos de costos representan malas noticias para los responsables de las polticas gubernamentales. El nico medio por el cual pueden combatir la prdida de produccin provocada por un impacto en costos es incrementando el nivel de precios ms all de lo que habra aumentado sin accin poltica alguna Inflacin por races estructurales: Los estructuralistas atribuyen la existencia de la inflacin a factoresno monetarios como lo son la organizacin econmica y social del sistema. Especficamente en Amrica Latina los estructuralistas han sealado como factores originarios de la inflacin a los problemas de productividad del sector agrcola, el deterioro de los trminos de intercambio, o sea la baja en los precios de las exportaciones y los aumentos en los precios de las importaciones, y la distribucin del ingreso. Se

arguye que el proceso de industrializacin provoca unfenmeno migratorio hacia las zonas industriales, generando una mayor demanda por bienesprimarios, donde "si la oferta por bienes es altamente inelstica al precio, el aumento de la demanda implica una presin ascendente sobre los precios de dichos bienes. Este hecho, aunado a la inflexibilidad descendente de los precios, genera un aumento en el nivel de precios" Inflacin por expectativas: Las expectativas sobre la tasa de futura de inflacin pueden generar inflacin, en el sentido de que se pierde la credibilidad en las polticas anti-inflacionarias de las autoridades econmicas, as los distintos agentes tratarn de anticiparse a la inflacin aumentando los precios, en el caso de los productores, o pidiendo mayores aumentos salariales, en el caso de los trabajadores. Si las expectativas son adaptativas, es decir se basan en el comportamiento pasado de la variable en cuestin, entonces se puede decir que: "El hecho de que las expectativas puedan influir sobre el nivel de precios es preocupante. Las expectativas pueden conducir a una inercia que dificulte detener una espiral inflacionaria . Lo anterior cambiara si las expectativas no son adaptativas sino racionales, en otras palabras, cuando las personas conocen las verdaderas causas de la inflacin y poseen informacin para pronosticarla Inflacin causada por el exceso de dinero en circulacin: Tal y como lo seala Friedman "la inflacin ocurre cuando la cantidad de dinero se eleva apreciablemente en forma ms veloz que como lo hace la produccin, y entre ms rpido sea el aumento en la cantidad de dinero por unidad producida, mayor ser la tasa de inflacin" (citado por Corrales, p. 78). Esto es lo que se ha llamado el enfoque monetarista de la inflacin, el cual indica que los precios, en el largo plazo, crecen al ritmo de crecimiento del dinero en circulacin. Es decir, el dinero es el nico causante de la inflacin sostenida. El enfoque monetarista hace nfasis en el largo plazo, ya que en el corto plazo se acepta que las variaciones de la cantidad de dinero si pueden tener algn efecto sobre la produccin, pero no sostenidamente. As un aumento en la cantidad de dinero en circulacin incentivar una mayor demanda por bienes y servicios, lo cual, de inicio provoca un aumento en la produccin (efecto de corto plazo sobre la produccin). Pero ese crecimiento de la cantidad de dinero en exceso de lo que las personas desean mantener, es lo que ocasiona el aumento en el nivel general de precios, y de ese modo, como seala Humphrey "disminuyen los efectos temporales sobre el empleo y la produccin, y dominan los efectos puramente inflacionarios sobre los precios" De ah se deriva la famosa mxima de Friedman, y en general del monetarismo, de que "la inflacin es siempre y en todo lugar un fenmeno monetario". Ahora bien, Qu ocurre con las otras causas de la inflacin presentadas, si es cierto que la inflacin es un

fenmeno exclusivamente monetario? En este sentido se dice que tanto la presin de la demanda como el empuje de los costos lo nico que provocan es una redistribucin del ingreso, y que slo generan inflacin sostenida en el caso que el Banco Central acte, en cuya situacin se tendra una expansin de los medios de pagos, y se caera en un fenmeno puramente monetario. As cuando se argumenta que le dficit fiscal genera inflacin, ya que presiona la demanda agregada hacia el alza, pero ese dficit debe ser financiado. Una posibilidad es incrementar los impuestos o tambin, recurrir al endeudamiento. Sin embargo, un aumento sostenido en el gasto no puede ser financiado por esos medios, ya que los impuestos no pueden ser incrementados indefinidamente y del mismo modo sucede con el crdito, as que llegar el momento en el cual tendr que intervenir el Banco Central. Es decir, se podra dar inflacin por demanda, pero slo a corto plazo, no inflacin sostenida. De ese modo, si la cantidad de dinero en circulacin permanece constante, no todos los precios podran subir a la vez, ya que no habra suficiente dinero en la economa para comprarlo todo a los nuevos precios. Es as como si se mantuviera constante la oferta monetaria, entonces un aumento en los salarios provocara desempleo, pero no inflacin. La financiacin del dficit fiscal va endeudamiento limitar el crdito al sector privado. Los aumentos en el precio del petrleo disminuirn la capacidad de consumo, pero de igual modo, no provocar inflacin. Consecuencias de la inflacin En realidad las tasas de inflacin bajas o controladas no tienen efectos tan nocivos sobre la economa como si lo tienen las altas tasas de inflacin, las cuales pueden tener un efecto devastador sobre algunos sectores. Entre los principales efectos de estas elevadas tasas de inflacin estn los siguientes. Disminuye el poder adquisitivo del dinero: La inflacin afecta al dinero como acumulador de valor y as le resta poder de compra a los ingresos de las personas. En perodos inflacionarios esto afecta fundamentalmente a aquellas personas que tienen ingresos fijos. En realidad se da una modificacin en la distribucin del ingreso, ya que en la medida que los ingresos crezcan a un ritmo mayor que los precios, as se puede salir beneficiado en un proceso inflacionario, pero en caso contrario genera un perjuicio. Es una distorsin para el mercado de crdito: La inflacin favorece a los deudores en contra de los acreedores, sobre todo cuando estos ltimos no han sido capaces de prever un perodo de inflacin y no se han protegido al respecto. Podra beneficiarlos slo en el caso de que se haya previsto una tasa de inflacin superior a la que realmente se d. En otros trminos, si la inflacin es mayor a la que se esperaba, entonces la inflacin beneficia a los deudores, y viceversa.

Costos administrativos e ineficiencias: Cuando los precios crecen rpidamente las empresas deben calcular los precios con una mayor frecuencia y etiquetar la mercanca ms frecuentemente. Adems cuando no existe certeza a cerca de la evolucin de los precios las personas pueden tomar decisiones equivocadas y asignar recursos ineficientemente. Afecta ciertas inversiones productivas: Las elevadas tasas de inflacin afecta las posibilidades financieras de las empresas, adems de que presenta ingresos ilusorios. Las inversiones a corto plazo, o sea que se revalorizan ms rpido, se ven incentivadas, en contra de aquellas con perodos de maduracin mayores. Por otro lado se asigna un mayor grado de riesgo a las inversiones en una economa con inflacin, as desciende el nivel de inversin, esto en detrimento de cualquier perspectiva de crecimiento a largo plazo. Afecta la balanza de pagos: Las altas tasas de inflacin interna estimulan las importaciones y desincentivan las exportaciones, si no se devala en una proporcin equivalente. Esto porque aumenta el precio de los bienes producido en el pas y los bienes extranjeros se vuelven relativamente ms baratos. Es importante notar que aunque devaluar es casi necesario tambin puede acelerar an ms el proceso inflacionario, sobre todo al elevar el precio de los insumos importados. Distorsiona el papel orientador del mercado: En una economa de mercado el precio es el principal indicador de qu producir, pero cuando los precios son muy inestables este mecanismo pierde eficiencia. La inflacin y el desempleo Cuando en una economa aumenta la demanda agregada por un lado tiende a incrementarse el nivel general de precios, pero tambin esa mayor demanda genera que se aumente el nivel de empleo, o sea que disminuya la tasa de desempleo. Por el contrario cuando la economa entra en una recesin, la demanda tiende a ser menor y los precios tambin, y en consecuencia aumenta la tasa de desempleo. Esta relacin inversa entre la tasa de desempleo y la tasa de inflacin fue observada por A. W. Phillips, quien public un artculo al respecto en 1958, y de ah nace la curva de Phillips, la cual muestra grficamente esta relacin. Durante la dcada de sesentas en Estados Unidos la curva de Phillips se convirti en uno de los principales instrumentos para explicar la inflacin y su relacin con la tasa de desempleo, ya que se observ una estrecha relacin entre ambas variables. Sin embargo esta relacin entre las tasas de inflacin y desempleo a partir de los aos setentas ha sido raqutica. No por ello se ha dejado de considerar que exista relacin entre la tasa de desempleo y la de inflacin, sino que se conoce que la inflacin se ve afectada por muchas otras variables

Durante la dcada de sesentas en Estados Unidos la curva de Phillips se convirti en uno de los principales instrumentos para explicar la inflacin y su relacin con la tasa de desempleo, ya que se observ una estrecha relacin entre ambas variables. Sin embargo esta relacin entre las tasas de inflacin y desempleo a partir de los aos setentas ha sido raqutica. No por ello se ha dejado de considerar que exista relacin entre la tasa de desempleo y la de inflacin, sino que se conoce que la inflacin se ve afectada por muchas otras variable Tasa interna de retorno Tir Es el rdito de descuento que iguala el valor actual de los egresos con el valor futuro de los ingresos previstos, se utiliza para decidir sobre la aceptacin o rechazo de un proyecto de inversin. Para ello, la TIR se compara con una tasa mnima o tasa de corte. Si la tasa de rendimiento del proyecto - expresada por la TIR- supera a la tasa de corte, se le acepta; en caso contrario, se le rechaza. Indicador de la rentabilidad de un proyecto. Se define como el valor de la tasa de actualizacin que iguala entre s las corrientes temporales de ingresos y costos. Es pues el umbral por encima y por debajo del cual las tasas de descuento utilizadas para el clculo del valor neto actualizado hacen que este valor sea negativo o positivo.

La tasa interna de retorno - TIR tambien se considera como la tasa que iguala el valor presente neto a cero. La tasa interna de retorno tambin es conocida como la tasa de rentabilidad producto de la reinversin de los flujos netos de efectivo dentro de la operacin propia del negocio y se expresa en porcentaje. Tambin es conocida como Tasa crtica de rentabilidad cuando se compara con la tasa mnima de rendimiento requerida (tasa de descuento) para un proyecto de inversin especfico.

La evaluacin de los proyectos de inversin cuando se hace con base en la Tasa Interna de Retorno, toman como referencia la tasa de descuento. Si la Tasa Interna de Retorno es mayor que la tasa de descuento, el proyecto se debe aceptar pues estima un rendimiento mayor al mnimo requerido, siempre y cuando se reinviertan los flujos netos de efectivo. Por el contrario, si la Tasa Interna de Retorno es menor que la tasa de descuento, el proyecto se debe rechazar pues estima un rendimiento menor al mnimo requerido.
CALCULO:

Tomando como referencia los proyectos A y B trabajados en el Valor Presente Neto, se reorganizan los datos y se trabaja con la siguiente ecuacin:

FE: Flujos Netos de efectivo;

k=valores porcentuales

Mtodo Prueba y error: Se colocan cada uno de los flujos netos de efectivo, los valores n y la cifra de la inversin inicial tal y como aparece en la ecuacin. Luego se escogen diferentes valores para K hasta que el resultado de la operacin de cero. Cuando esto suceda, el valor de K corresponder a la Tasa Interna de Retorno. Es un mtodo lento cuando se desconoce que a mayor K menor ser el Valor Presente Neto y por el contrario, a menor K mayor Valor Presente Neto. Mtodo grfico: Se elaboran diferentes perfiles para los proyectos a analizar. Cuando la curva del Valor Presente Neto corte el eje de las X que representa la tasa de inters, ese punto corresponder a la Tasa Interna de Retorno (ver grfico VPN). Mtodo interpolacin: Al igual que el mtodo anterior, se deben escoger dos K de tal manera que la primera arroje como resultado un Valor Presente Neto positivo lo ms cercano posible a cero y la segunda d como resultado un Valor Presente Neto negativo, tambin lo mas cercano posible a cero. Con estos valores se pasa a interpolar de la siguiente manera: k1 ? k2 VPN1 0 VPN2

Se toman las diferencias entre k1 y k2. Este resultado se multiplica por VPN1 y se divide por la diferencia entre VPN1 y VPN2 . La tasa obtenida se suma a k1 y este nuevo valor dar como resultado la Tasa Interna de Retorno.

Otros mtodos ms giles y precisos involucran el conocimiento del manejo de calculadoras financieras y hojas electrnicas que poseen funciones financieras. Como el propsito de esta seccin es la de dotar al estudiante/interesado de otras herramientas, a continuacin se mostrar un ejemplo aplicando el mtodo de interpolacin, el cual es muy similar al mtodo de prueba y error. Proyecto A: Tasa de descuento = 15% VPN = -39

Proyecto B: Tasa de descuento = 15%

VPN = 309

Calculo tir proyecto por el mtodo de interpolacin Aplicando el mtodo de prueba y error se lleg a una tasa del 14% (k1) que arroja un primer VPN de -13.13. Con una tasa del 13% (k2) se llega a un segundo VPN de 13.89 (por favor comprueben el resultado aplicando la ecuacin de la TIR). Ahora se proceder a interpolar: 13% ? 14% 13.89 0 - 13.13

Diferencias de tasas = 14% - 13% = 1% o 0.01 Diferencias de VPN = 13.89 - (-13.13) = 27.02 Se multiplica la diferencia de tasas (0.01) por el primer VPN (13.89). Este resultado se divide por la diferencia de VPN (27.02). 0.01 x 13.89 27.02 = 0.00514 Este dato se suma a la primera tasa (13%) y su resultado arrojar la Tasa Interna de Retorno.

TIR = 0.13 + 0.00514 = 0.13514 = 13,514% TIR (Hoja Excel) = 13.50891% Al comprobar el dato obtenido por el mtodo de interpolacin con el aplicado por la hoja electrnica de Excel, se puede anotar una diferencia de tan solo 0,00509%. Con este ejemplo se puede apreciar las bondades de ste mtodo cuando no es posible usar las nuevas tecnologas. Los beneficios de la Tasa Interna de Retorno (TIR) son los siguientes: Se concentra en los flujos netos de efectivo del proyecto al considerarse la tasa interna de retorno como una tasa efectiva. As mismo, este indicador se ajusta al valor del dinero en el tiempo y puede compararse con la tasa mnima de aceptacin de rendimiento, tasa de oportunidad, tasa de descuento o costo de capital. As mismo hay que tener en cuenta que la tasa interna de retorno no maximiza la inversin pero s maximiza la rentabilidad del proyecto. Depreciacin La depreciacin es la perdida de valor contable que sufren los activos fijos por el uso a que se les somete y su funcin productora de renta. En la medida en que avance el tiempo de servicio, decrece el valor contable de dichos activos. Sujetos de la depreciacin Vida de los activos depreciables. Los activos fijos que sufren depreciacin tienen una vida limitada, al menos desde el punto de vista legal y contable. La vida de un activo depreciable termina cuando a perdido todo su costo, es decir, cuando se ha depreciado totalmente. La vida legal o contable: La vida contable de un activo fijo depreciable comienza desde la fecha en que la empresa lo compra y lo empieza a explotar econmicamente hasta la fecha en que se cumple su depreciacin total. En Colombia por ejemplo, el gobierno determina la vida legal de los activos fijos depreciables; de ah su nombre de vida legal, porque esta expresamente establecida por la ley.

La leyes tributarias colombianas establecen una vida legal normal para los activos fijos as: Edificios 20 aos. Muebles y enseres. 10 aos Maquinaria y equipo 10 aos. Vehculos 5 aos. A esta vida legal tambin se le llama vida til probable. Vida efectiva: La vida efectiva o real de un activo fijo depreciable va desde la fecha de compra de dicho activo hasta cuando la empresa no lo utiliza ms, bien por desgaste total (inservible), bien por obsoleto (inadecuado), o bien por cualquier otra razn que lo haga inoperante y por lo tanto quede definitivamente fuera de servicio. La vida legal est preestablecida por la misma ley; en cambio la vida efectiva o real esta dada por el buen o mal uso que se haga del activo. Tasas de depreciacin: Las tasas de depreciacin son los porcentajes en que anualmente se va reduciendo el costo de los activos por razn del desgaste o deterioro que sufren al ser usados. Cada ao el activo vale menos contablemente porque cada ao esta ms desgastado, mas deteriorado, y la empresa debe cuantificar este desgaste y contabilizarlo. Segn la vida legal normal de los activos depreciable, sus tasas o porcentajes de depreciacin son las siguientes: Edificios: El porcentaje normal de depreciacin para los edificios (no incluido su terreno) es del 5% anual. De donde sale este 5% anual? Si un edificio se deprecia totalmente en 20 aos, es decir, que en 20 aos pierde el 100% de su valor total por el uso a que es sometido, entonces cada ao esta

perdiendo la veinteava parte de ese costo total. La veinteava parte de 100% es el 5% (100% 20 = 5%) Muebles enceres maquinaria y equipos: El porcentaje normal de depreciacin para estos activos es del 10% anual. La vida normal de los activos enunciados es de 10 aos; por lo tanto su costo total, o sea, el 100% de su costo se reduce a una dcima parte cada ao. La dcima parte del 100% es el 10% (100% 10 = 10%) Vehculos: Los vehculos tienen una vida legal normal de 5 aos, es decir, que su desgaste es ms acelerado que el de la maquinaria, los muebles, los edificios, etc. siendo su vida de solo 5 aos entonces su depreciacin anual ser del 20% (100% 5 = 20%). Mientras mayor sea la vida legal de un activo menor ser su depreciacin anual; mientras menor sea la vida legal de un activo, mayor ser su depreciacin anual. Nota: La tasa o porcentaje de depreciacin anual de un activo cualquiera es el resultado de dividir el 100% por la vida legal de ese activo. Efectos de la depreciacin: Efectos internos: Los efectos internos causados por la depreciacin inciden en forma directa sobre el patrimonio y sobre las utilidades. Sobre el patrimonio: La depreciacin es una reduccin progresiva del costo de los activos fijos de la empresa. Si los activos fijos de la compaa van soportando una reduccin gradual de su costo, el patrimonio se va reduciendo tambin en esa misma proporcin hasta agotarse totalmente, si esos activos a su vez no son capaces de generar un renta de tal nivel que enjugue esa perdida de valor producido por la depreciacin.

Sobre las utilidades:

La depreciacin es un gasto imputable al ejercicio contable en el cual se causa. El efecto final de todo gasto e reducir las utilidades, disminuir las ganancias. Efectos externos: El ms importante de los efectos de orden externo que tiene la depreciacin esta relacionado con los impuestos. En Colombia existen muchas modalidades de impuestos, dentro de las cuales se destacan principalmente dos: El impuesto al patrimonio y el impuesto a la renta. Impuesto al patrimonio: El impuesto del patrimonio es un tributo que se debe pagar sobre el capital neto invertido. Si bien las personas jurdicas, en el momento de escribir este libro, no tienen que pagar este impuesto, los socios de esas empresas si tienen que pagarlo de acuerdo con la participacin que cada uno tenga dentro del patrimonio de la compaa. Es decir que, mientras mayor sea el patrimonio de la empresa, mayor ser el impuesto que los dueos tienen que pagarle al estado sobre ese patrimonio. Impuesto a la renta: Las compaas as como las personas naturales deben pagar impuestos sobre la renta que gane cada ao. Cada ao las empresas deben presentar ante la oficina de impuestos una declaracin de renta y patrimonio, documento que no es otra cosa que una copia fiel del balance general y el estado de perdida y ganancia de la compaa a 31 de diciembre. Calculo de la depreciacin: Existen varios mtodos para calcular la depreciacin, dentro de los cuales el uso ha consagrado uno de ellos como el ms equitativo y fcil de aplicar; este mtodo, el ms utilizado en el mundo es el llamado Mtodo de Lnea Recta. Mtodo de lnea recta: Es el mtodo de depreciacin ms utilizado y con este se supone que los activos se usan ms o menos con la misma intensidad ao por ao, a lo largo de su vida til; por tanto, la depreciacin peridica debe ser del mismo monto. Este mtodo distribuye el valor histrico ajustado del activo en partes iguales por cada ao de

uso. Para calcular la depreciacin anual basta dividir su valor histrico ajustado entre los aos de vida til.

Ejemplo Torres e Hijos adquirieron el 2 de enero del presente ao un activo por $12.600.000. se estima que este activo tendr una vida til de 5 aos y un valor residual no significativo. El clculo de la depreciacin anual es el siguiente: Depreciacin anual = $12.600.000 = 2.520.000/ao.5 La depreciacin anual, la depreciacin acumulada y el valor en libros del activo al final de cada uno de los 5 aos de vida til, se pueden apreciar en la siguiente tabla:

Con el fin de calcular la depreciacin peridica de las propiedades, planta y equipo, se requiere estimar, como se menciono, su vida til probable. Aunque estas estimaciones no siempre son precisas ni reflejan con exactitud la realidad del activo, en Colombia tradicionalmente se han estimado las siguientes, con fundamento en las normas tributarias: Si el contribuyente considera que la vida til fijada en las normas no corresponde a la realidad de su caso particular, puede, previa autorizacin, fijar una vida til distinta, con base en conceptos o tablas de depreciacin de reconocido valor tcnico (Estatuto Tributario). Las propiedades, planta y equipo depreciables adquiridas a partir de 1990, cuyo valor de adquisicin sea igual o inferior a $100.000 ($380.000 en 1996) podrn depreciarse en el mismo ao en que se adquieran, sin consideracin de su vida til. Si la vida til efectiva resulta menor que la autorizada, por razones de obsolescencia u otro motivo imprevisto, el contribuyente puede aumentar su deduccin por depreciacin durante el periodo que le queda de vida til al bien, aduciendo las explicaciones pertinentes (Estatuto Tributario).

Si los turnos establecidos exceden a los normales (8 horas diarias), el contribuyente puede aumentar la alcuota de depreciacin en un 25% por cada turno adicional que se demuestre y proporcionalmente por fracciones menores (Estatuto Tributario). Contabilizacin de la depreciacin: La depreciacin debe contabilizarse mensualmente. Esta contabilizacin mensual se hace a travs de un asiento de ajuste. Modalidad de los asientos: A nivel universal existen dos modalidades para registrar el ajuste por depreciacin. Asiento directo: Toda depreciacin es un gasto para la empresa y una disminucin de su valor de costo de sus activos fijos depreciables. Enfocada la situacin bajo este precepto, el valor de la depreciacin se debitara en gastos y se acreditara en la cuenta del activo depreciado. Ejemplo: El 16 de enero de 1995 la empresa compra un escritorio para la gerencia por $ 30.000 Lo deprecia el 31 de enero de 1.995 Asientos: MUEBLES Y ENSERES BANCOS GASTOS ADMINISTRATIVOS (1) 30.000 129 (2) 30.000 (1) (2) 129 29.871 Explicacin de los asientos: Asiento N (1): Con este asiento se ha debitado muebles y enseres por la compra del escritorio y se ha acreditado bancos por haberse pagado de costo. Asiento N (2):

Antes de registrar este asiento hemos calculado la depreciacin de la siguiente manera: Costo X tasa = Depreciacin anual. $ 30.000 X 10% = $ 3.000 Depreciacin anual. Depreciacin anual 12 = Depreciacin mensual $3.000 12 = $ 250 Depreciacin mensual. Depreciacin mensual 31 = Depreciacin diaria $ 250 31 Das de enero = $ 8.06 diaria Depreciacin diaria X das de depreciacin de enero $8.06 X 6 das de enero = $128.96 Depreciacin enero El asiento se hizo por $ 129 con cargo a gastos administrativos por tratarse de un activo utilizado al servicio de la administracin. Por igual valor se acredito la cuenta de activo que sufri la depreciacin. En nuestro caso esa cuenta fue muebles y enseres pues all estaba incluido el escritorio, objeto de la depreciacin. Asiento Alterno: Una segunda modalidad del asiento para registrar la depreciacin es la llamada asiento alterno. Mirando este tipo de asiento se afecta como siempre la cuenta de gastos, la cual se debita por el valor de depreciacin calculada. La otra cuenta que se afecta es la de depreciacin acumulada. Esta cuenta, como su nombre lo indica, va acumulando la depreciacin que de mes en mes, de ao en ao, van sufriendo los activos fijos a todo lo largo de su vida legal o contable. Por toda depreciacin cargada a gastos se acredita la cuenta de depreciacin acumulada. El asiento alterno de que hemos hablado es el ms utilizado del mundo porque de un lado mantiene inalterable el valor de costo e los activos y de otro lado muestra la depreciacin causada (el desgaste) de los activos hasta la fecha y por tanto permite analizar el tiempo de uso que lleva el activo, lo mismo que la vida legal que aun le queda en una fecha determinada. Asiento para contabilizar la compra, y la depreciacin del escritorio.

MUEBLES Y ENSERES BANCOS GASTOS ADMINISTRATIVOS (1) 30.000 30.000 (1) (2) 129

Depreciacin acumulada Explicacin. Asiento N (2) Con este asiento se a debitado la cuenta de cuenta de gastos por $ 129 y se ha acreditado la cuenta de depreciacin acumulada por igual valor. Durante el prximo mes y siguientes de toda la vida legal del escritorio se seguir haciendo el mismo asiento; desde luego que para el mes de febrero y siguientes no se aplicaran $ 129 por depreciacin sino la cuenta completa para un mes o sea $ 250. Comentario del asiento alterno Mediante este tipo de asiento quedan al descubierto varias cosas importantes: la cuenta de muebles y enseres sigue mostrando su costo histrico; la cuenta de depreciacin acumulada muestra el valor total del desgaste en que han incurrido los activos depreciables hasta la fecha; conociendo los 2 datos anteriores se puede determinar el tiempo que la empresa a usado el activo y el tiempo de vida legal que aun le queda al mismo activo. Presentacin en el balance general. En el balance general se presentan las cuentas de activo y de depreciacin acumulada dispuestas como una deduccin la una de la otra as: Muebles y enseres $ 30.000 Menos depreciacin acumulada 129 29.871 El efecto final de este asiento alterno es exactamente igual al que resulta con el asiento directo, o sea, un momento de los gastos de la empresa y una disminucin del costo de sus activos depreciable y por tanto de su patrimonio. Pero este asiento alterno es ms descriptivo y por lo tanto ms informativo para el lector del balance.

De la combinacin del activo despreciable y su depreciacin acumulada resulta el llamado valor contable que es el que suma dentro de los activos de la compaa. A este tambin se le llama valor neto o valor de libros de los activos fijos.

E. Mtodos de depreciacin acelerada. Estos consisten en distribuir el valor depreciable de un activo en forma descendente, es decir, una mayor proporcin de su valor en los primeros aos de vida de algunos activos son mas productivos y requieren menos gastos de reparacin y mantenimiento. Al equilibrar los gastos peridicos de depreciacin y mantenimiento de los activos a lo largo de su vida til, en los primeros aos se presentaran altos montos de depreciacin y bajos gastos de mantenimiento, mientras que los ltimos aos la relacin ser inversa. Con el avance tecnolgico, algunos activos tienden a hacerse obsoletos rpidamente, lo cual justifica tambin la necesidad de depreciarlos en forma mas acelerada. a) Mtodo de la suma de los dgitos de los aos. Este mtodo aplica sobre el valor por depreciar una fraccin cuyo denominador corresponde a la suma de los dgitos de los aos de vida til y el numerador es el numero de aos que le resta de vida til al activo. Para el caso del activo de Torres e Hijos, cuya vida til es de cinco aos, la suma de los dgitos de los aos es: 5+4+3+2+1 = 15 Algebraicamente, con el fin de obtener la suma de los dgitos de los aos, debe aplicarse la siguiente formula: S = n (n+1) donde: S = suma de los dgitos de los aos n = aos estimados de vida til Para el caso del ejemplo, la suma de los dgitos es: S = 5 (5+1) = 5 (6) = 15 La fraccin que se aplicara sobre el valor por depreciar para el primer ao ser entonces 5/15, para el segundo ao ser 4/15 y as sucesivamente. Las depreciaciones para cada uno de los 5 aos de vida til, en el caso del activo de Torres e Hijos. Sern:

En la siguiente tabla se presentan la depreciacin anual, la depreciacin acumulada y el valor en libros del activo para cada uno de sus 5 aos de vida til

Como se puede observar, por este mtodo se deprecian los activos en mayores montos en los primeros aos de vida, que bajo el mtodo de lnea recta, mientras que en los ltimos aos sucede lo contrario. b) Mtodos de reduccin de saldos. Este mtodo consiste en la aplicacin de una tasa sobre el valor no depreciado del activo. El calculo de la tasa se lleva a cabo mediante la siguiente formula: Tasa de depreciacin = 1 - n Valor residual Valor histrico Donde n es el nmero de aos de vida til del activo

Para el caso de Torres e Hijos, y suponiendo que el activo tiene un valor residual estimado por la empresa igual a $3.150.000, la tasa de depreciacin anual por este mtodo se calcula de la siguiente manera: Tasa de depreciacin = 1 - 5 3.150.000 12.600.000 Esta tasa debe de aplicarse para cada ao sobre el valor no depreciado del activo. La depreciacin para cada uno de los aos de vida til del activo en el ejemplo es la siguiente: Primer ao: $12.600.000 x 0.242142 = $3.050.896 Para el segundo ao , el valor no depreciado del activo en cuestin ser: $12.600.000 - $3.050.896 = $9.549.104 Segundo ao: $9.549.104 x 0.242142 = $2.312.236 Para el tercer ao, el valor no depreciado del activo en cuestin ser: $9.549.104 - $2.312.236 = $7.235.868 Tercer ao: $ 7.236.868 x 0.242142 = $1.752.346 Para el cuarto ao, el valor no depreciado del activo en cuestin ser: $7.236.868 - $1.752.346 = $5.484.522 Cuarto ao: $5.484.522 x 2.242142 = $1.328.032 Para el quinto ao, el valor no depreciado del activo en cuestin ser: $5.484.522 - $1.328.032 = $4.156.490 Quinto ao: $4.156.490 x 0.242142 = $1.006.460

Cuando se utilice este sistema, el valor de la depreciacin correspondiente al ltimo ao de vida til comprender el monto total del saldo pendiente por depreciar (Estatuto Tributario). Mtodo de unidades de produccin. Para algunos activos como mquinas, equipos y vehculos, su vida til est estrechamente relacionada con la capacidad de produccin, la cual se expresa en horas de trabajo, kilmetros recorridos, unidades producidas, etc. Para estos activos se utiliza este mtodo de depreciacin que consiste en calcular el monto de depreciacin peridica, de acuerdo con el volumen de actividad alcanzada. El activo de Torres e Hijos tiene una capacidad de produccin de 100.000 unidades, al final de las cuales se espera que quede totalmente depreciado. La produccin por ao a lo largo de su vida til fue la siguiente:

La depreciacin por unidad se calcula de la siguiente manera: Depreciacin por unidad = Valor histrico = $12.600.000

Capacidad de produccin 100.000 unid = $126/unidad El gasto por depreciacin para cada uno de los 4 aos se calcula de la siguiente manera:

Conclusin La inflacin es un fenmeno estrechamente ligado a la poltica econmica de los paises desarrollados y sus instituciones que controlan y regulan las economas a nivel mundial. Es evidente que dentro de la economa nacional la capacidad y eficacia de los gobiernos de turno para manejar la economa a travs de leyes y decisiones, es la clave para la estabilidad y bienestar de los pobladores La TIR, solamente evala impactos locales que no necesariamente impactan globalmente a la empresa como un sistema, cuyo objetivo es ganar mas dinero. La TIR es importante para calcular la rentabilidad de los recursos, solamente de ese proyecto al cual se refiere. El VPN, permite realizar anlisis de factibilidad, cuando sea positivo este indicador los proyectos son atractivos y adems permite optimizar los recursos cuando el proyecto tenga un mayor VPN que otros. La TIR, solamente permite evaluar la factibilidad, cuando esta sea mayor que la tasa de oportunidad, pero definitivamente no permite optimizar los recursos. Cuando estamos evaluando proyectos para sistemas empresariales con animo de lucro, el criterio a emplear, proponemos sea el VPN. En empresas sin animo de lucro, el criterio apropiado puede ser la TIR, porque permite identificar la factibilidad financiera y la optimizacin de los recursos, corresponde a los criterios o indicadores de evaluacin social, donde el dueo del proyecto, que es la poblacin lo requiera con mayor necesidad y urgencia. Mediante las depreciaciones se pueden reponer una unidad completa, o de lo contrario reacondicionarlos, ya que de otra manera este activo fijo utilizado no podra ser repuesto en consecuencia no se podra seguir operando. La depreciacin reconoce dentro del resultado del ejercicio el gasto por el uso de los activos, mostrando as una informacin contable y financiera objetiva y real, la cual nos va a ayudar a repartir utilidades justas sin equivocarnos. La depreciacin permite mantener la capacidad operativa de la empresa al no afectarse su capital de trabajo por distribucin de utilidades indebidas, lo que hace es evitar la distribucin de los recursos y como papel principal proteger el patrimonio de la empresa y permitir reponer o mantener la capacidad operativa de la misma. La depreciacin, adems de tener un efecto directo en la utilidad, tambin tiene un efecto en la estructura financiera de la empresa, en el balance general, puesto que al desgastar un activo, este disminuye su valor dentro de la empresa, de suerte que contablemente, cada vez que un activo se deprecia, su valor en libros se ve disminuido hasta desaparecer, por lo que tendr la empresa que proceder a reponer ese activo depreciado o desgastado por su utilizacin.

La depreciacin tiene un efecto directo en la utilidad de la empresa, de lo cual podemos concluir que entre mas se utilicen los activos, estos mas generan ingresos, pero al tiempo mas se desgastan, lo que implica un mayor gasto por depreciacin, que a la vez disminuye el resultado final que es la utilidad.

Bibliografa

http://www.elprisma.com/apuntes/economia/inflacionconcepto/ http://pymesfuturo.com/tiretorno.htm http://www.saber.ula.ve/bitstream/123456789/17341/1/articulo1.pdf