MAZ, 2011

NDICE*/ INTRODUCCIN .............................................................................................................. 3 1. ENTORNO MUNDIAL ................................................................................................... 3 1.1 PRODUCCIN ............................................................................................................ 4 1.2 CONSUMO ................................................................................................................ 5 1.3 COMERCIO INTERNACIONAL .......................................................................................... 8 1.4 PRECIO INTERNACIONAL............................................................................................. 10 2. ENTORNO NACIONAL ................................................................................................ 15 2.1 PRODUCCIN .......................................................................................................... 15 2.1.1 COSTOS Y RENTABILIDAD ..................................................................................... 19 2.2 CONSUMO .............................................................................................................. 20 2.3 INTERCAMBIO COMERCIAL.......................................................................................... 22 2.4 PRECIO NACIONAL .................................................................................................... 23 3. CONCLUSIONES ......................................................................................................... 27 4. FUENTES DE INFORMACIN ...................................................................................... 28

*/

Documento elaborado por Marco Antonio Cabello Villarreal y Edgar Torres Garrido. Las opiniones aqu expresadas son responsabilidad de los autores y no necesariamente reflejan los puntos de vista y polticas de FIRA. La reproduccin total o parcial de la informacin aqu contenida es permitida siempre y cuando se reconozca como fuente a la Direccin de Anlisis Econmico y Sectorial. El presente documento se termin de redactar el 11 de julio de 2011.

INTRODUCCIN En las ltimas 3 dcadas el maz cobr importancia econmica alrededor del mundo al pasar de ser un cultivo conocido slo en algunas regiones a convertirse en uno de los commodities ms influyentes en los mercados internacionales. De acuerdo con las estadsticas mundiales de alimentacin publicadas por la FAO, de 1982 a 2008 el mundo pas de disponer de 13.0 kilogramos de maz por habitante a disponer de 16.8 kilogramos por habitante con lo que el volumen de produccin disponible creci 29.0% en 25 aos. Si bien el maz es reconocido en todo el mundo por sus cualidades alimenticias para la produccin de protena animal, han sido los nuevos usos industriales los que ha impulsado su precio a niveles nunca antes vistos.1 En el presente documento, se analizan las principales caractersticas y tendencias de los mercados internacional y nacional del maz bajo una perspectiva econmica. A lo largo del mismo, se presenta evidencia del comportamiento de las variables que influyen en el comportamiento de su precio internacional y nacional. Asimismo, se comparten algunas expectativas sobre el dinamismo de estas variables. 1. ENTORNO MUNDIAL De acuerdo con la informacin publicada por el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) la oferta de maz se alej de la demanda durante el presente ciclo comercial 2010/11. Esta situacin, mantiene demandados los mercados del grano desde sus inicios en septiembre de 2010.2

1 2

FAOSTAT, 2011. USDA, 2011.

Para el prximo ciclo comercial 2011/12 se prev un incremento en la produccin motivado en buena medida por los altos precios del grano. La recuperacin de la produccin mundial se sustenta en la atraccin de inversiones esperada ante precios internacionales superiores a los 240 dlares por tonelada durante la poca de cosecha del actual ciclo productivo 2011. De acuerdo con el USDA, dicho nivel de precios ser suficiente para elevar la produccin mundial de 5.6%, con lo que la oferta se encontrara muy cercana a la demanda.3 1.1 PRODUCCIN Durante el ao comercial 2010/11 la produccin mundial de maz alcanz 820.0 millones de toneladas, volumen que representa un incremento anual de 0.9% respecto a la produccin en el ciclo inmediato anterior. La tendencia muestra que en los ltimos 11 aos comerciales la produccin mundial de maz creci a tasa anual promedio de 3.3%. Para el ciclo comercial 2010/11, se prev que la produccin crezca 6.4%. Lo anterior, resulta relevante si se considera que de 1970 a 2000 el volumen cosechado creci 2.8% en promedio cada ao. De especial inters resulta el comportamiento del rendimiento por superficie, que muestra una aceleracin en los ltimos aos como resultado del uso de insumos de mayor calidad.

De acuerdo a la informacin disponible, la produccin mundial de maz es sensible a los precios de mercado. Los datos muestran que ciclos comerciales con altos precios de mercado son seguidos por incrementos en el volumen de produccin muy por arriba del promedio del perodo. As sucedi con la produccin en el ao comercial
3

PS&D-USDA, 2011.

2007/08, misma que creci 11.2% despus del incremento anual de 62.5% en el precio del grano registrado en marzo de 2007. Por el contrario, cuando el precio de referencia se reduce respecto al ao anterior, la produccin del siguiente ciclo comercial desacelera su ritmo de crecimiento. Este fue el caso de la produccin del ciclo comercial 2010/11 cosechada a partir de septiembre de 2010 y que a la fecha se est comercializando. En este caso el precio de referencia en marzo de 2010 report un nivel 3.4% por debajo de su similar de marzo de 2009, lo que provoc que la produccin mundial creciera tan slo 0.9% en el actual ciclo. La relacin entre el precio y el volumen de produccin es ms fuerte en el principal pas productor de maz en el mundo. Estados Unidos es el principal productor de maz en el mundo con una produccin equivalente al 38.6% del total de la produccin mundial en el actual ciclo 2010/11. En este caso, el incremento anual de 62.5% en el precio del grano registrado en marzo de 2007 gener un incremento de 23.8% en la produccin del siguiente ciclo comercial. En el caso opuesto, la reduccin anual de 3.4% en el precio de referencia de maz de marzo de 2010 provoc una reduccin anual de 4.9% en el volumen producido de grano durante el ciclo comercial 2010/11. Dado lo anterior, durante el ciclo comercial 2011/12 se prev un incremento anual de la produccin mundial de maz cercano al 6.4% para alcanzar 872.4 millones de toneladas. Es importante considerar el incremento anual en la produccin es conservador toda vez que el incremento anual en el precio de marzo de 2011 fue de 83% respecto al mismo mes de 2009. 1.2 CONSUMO En trminos generales, el consumo de granos a nivel mundial est determinado por dos grandes tendencias: el mayor consumo de carnes por parte de las principales economas emergentes y la produccin de biocombustibles. Sin embargo, actualmente, el consumo mundial del grano depende ms de crecimiento de la demanda de alimentos balanceados, mientras que el componente de biocombustibles ha perdido significancia. En cuanto al incremento en el consumo de carnes es importante considerar que 59.2% del consumo mundial de maz se realiza en forma de alimentos concentrados para la produccin pecuaria. En su anlisis de patrones de consumo, el USDA muestra evidencias de una estrecha relacin entre el nivel de ingreso y las preferencias de consumo de alimentos en el mundo. 4 Este estudio identifica que a medida que la capacidad de compra se incrementa los consumidores se mueven hacia alimentos ms costosos. As, ante incrementos en el ingreso es de esperar que se incremente el consumo de protena animal y se reduzca el consumo humano de cereales. De la misma manera cuando el
4

USDA, 2010.

ingreso per-cpita disminuye, se reduce el consumo en carnes y lcteos, y se incrementar el consumo humano de cereales.

En cuanto a la demanda de maz para la produccin de energticos, en la segunda mitad de la dcada pasada deton la demanda de maz para produccin de etanol en Estados Unidos. Esta nueva forma de demanda provoc que el consumo industrial superara al consumo para alimentacin animal. De acuerdo con informacin de Asociacin de Combustibles Renovables (RFA, por sus siglas en Ingls), la produccin de etanol en los Estados Unidos present un incremento medio anual de 18.8% durante el periodo 2000 a 2010.

Como resultado de lo anterior, el consumo mundial de maz para el ciclo comercial 2010/11 se ubique cerca de las 843 millones de toneladas, 4.2% superior al del ciclo 2009/10. Este nivel de consumo representa un crecimiento a una tasa media anual de 3.9% en los ltimos 5 ciclos comerciales. Por pas, el mayor crecimiento se presenta en Estados Unidos cuyo consumo creci a una tasa anual media de 5.9%. De la misma forma, el consumo acumulado de Brasil, Rusia, Indica y China (BRIC) creci 4.4% en el mismo perodo, mientras que el consumo acumulado del resto del mundo creci tan slo 1.7% anualmente.

Para el ciclo comercial 2011/12, se prev que el consumo de Estados Unidos crezca tan slo 1.5% respecto al actual ciclo, toda vez que durante el presente ciclo comercial el uso de maz para la produccin de biocombustibles ha perdido atractividad.

ATRACTIVIDAD DEL ETANOL CON BASE EN MAZ, 2007-2011 Factor: valor de etanol de una tonelada de maz / valor de tonelada de maz
1.60 1.40 1.20 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00

ene-07

ene-08

ene-09

ene-10

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ene-11

may-07

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nov-08

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nov-10

Factor de Valor (Etanol/Grano) FUENTE: FIRA CON INFORMACIN DE REUTERS Y USDA.

Por otra parte, se prev que el consumo de maz en los BRIC crezca alrededor de 6.0% gracias a la consolidacin de la recuperacin econmica en estos pases, la cual permitir una mayor demanda de maz para la fabricacin de alimento para animales. De esta forma, se prev que el consumo total de maz durante el ciclo 2011/2012 se ubique alrededor de 874.4 millones de toneladas, con lo que se registrara un crecimiento anual de 3.6%. 1.3 COMERCIO INTERNACIONAL Los precios del maz han reducido el volumen de intercambio en el mercado internacional en los ltimos 5 ciclos comerciales. El anlisis del comercio relativo muestra que entre los ciclos 2006/07 y 2010/11 la proporcin de volumen comercializado respecto al producido a nivel mundial se redujo 14.1%, lo que representa una cada promedio anual de 3.7%. En particular, durante el presente ciclo comercial se comercializan en el mundo alrededor de 92.9 millones de toneladas de maz, lo cual significa una reduccin de 0.3% respecto al volumen comercializado el ciclo anterior.

may-11

sep-07

sep-08

sep-09

sep-10

COMERCIO MUNDIAL RELATIVO , 2006-2011 Volumen exportado / Volumen producido

14.0%

13.0%

12.0%

11.0%

10.0%

9.0%

8.0% 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12p

p/ ESTIMADO AL MES DE JULIO FUENTE: FIRA CON INFORMACIN DE USDA.

En las exportaciones registradas entre 2006/07 y 2010/11, Estados Unidos aport 56.4% del volumen promedio exportado, seguido de Argentina, Brasil y Ucrania con 15.2%, 9.8% y 4.3% respectivamente. Para el ciclo 2010/11, Estados Unidos tiene programado exportar 48.5 millones de toneladas, volumen 2.8% menor al comercializado en 2009/10 y 20.1% inferior al volumen comercializado en el ciclo 2007/08.
PRINCIPALES PASES EXPORTADORES DE MAZ, 2006/07 - 2010/11 Miles de Toneladas Exportaciones Estados Unidos Argentina Brasil Ucrania ndia Otros Total 2006/07 53,987 15,309 10,836 1,027 12,882 94,041 2007/08 60,663 15,676 7,883 2,074 5,077 6,913 98,286 2008/09 47,758 8,458 7,178 5,497 2,551 12,521 83,963 2009/10 2010/11* 2011/12* 49,887 16,971 8,623 5,072 1,917 10,646 93,116 47,627 14,500 8,500 6,000 2,400 11,130 90,157 48,262 18,000 8,000 7,500 2,200 10,955 94,917 Participacin 2006/07 - 2010/11 56.6% 15.4% 9.4% 4.3% 3.2% 11.8% 100.0%

*/ ESTIMADO EN JULIO 2011. FUENTE: FIRA CON INFORMACIN DE USDA.

En las importaciones, el volumen total de compras de maz muestran una reduccin de 0.3% en el actual ciclo 2010/11, con una tendencia mixta. Mientras que los tres pases con mayor volumen de compras muestran una tendencia a reducir sus importaciones como reaccin a los altos precios de internacionales, la Unin Europea y China incrementan sus compras de maz como resultado de mayor demanda de carnes. De esta manera, Japn se mantiene como el principal importador de maz a nivel mundial con un volumen de compras equivalente a 16.1 millones de toneladas, mismas que significan una reduccin promedio anual 0.9% entre el ciclo 2006/07 y el 2010/11. El segundo lugar lo ocupan Mxico y Corea del Sur con 8.0 millones de toneladas cada uno, lo que significa una contraccin media anual de 2.8% y 2.2% en el mismo perodo. Por el contrario, se prev que la Unin Europea cierre el presente ciclo comercial

2010/11 con importaciones por 7 millones de toneladas, despus de que hace 5 ciclos no reportara importaciones. Por su parte, China pas de ser exportador neto de maz en 2006/07 a realizar importaciones por 1.5 millones de toneladas. As, el segundo pas con mayor produccin a nivel mundial pas de exportar 15.2 millones de toneladas en el ciclo 2006/2007 a importar ms de 1.5 millones de toneladas en el presente ciclo comercial. De acuerdo con un el reporte del USDA con datos del Centro Nacional de Informacin de Granos y Aceites de China, el consumo chino de maz ha crecido tanto por el incremento en la produccin de etanol a base de maz como por la mayor demanda de alimento concentrado para la produccin de carne de puerco. En este sentido se estima que del ciclo comercial 2002/03 al 2010/11 el consumo industria de maz en China creci anualmente 7.2%, mientras que el consumo para alimento de ganado lo hizo 2.8% en el mismo perodo.

1.4 PRECIO INTERNACIONAL Durante la tercera semana de julio de 2011, el precio promedio mensual del maz amarillo de exportacin en Estados Unidos se ubic en 297.9 dlares por tonelada, nivel 82.7% mayor al observado en julio de 2010. El promedio de precios en lo que va del ao 2011 es de 297.1, valor 60.4% superior al promedio del 2010. El precio promedio mensual mximo histrico se registr en junio de 2011 con 309.7 dlares por tonelada, 7.6% superior al precio promedio mensual de junio de 2008. Por otra parte, los factores estacionales relacionados tanto con el fin del actual ciclo comercial 2010/11, como con buenas perspectivas sobre la produccin de este ao

10

contrajeron las cotizaciones de futuros durante el ltimo mes situando el precio a diciembre entre 250 y 265 dlares por tonelada.
PRECIO DEL MAZ AMARILLO EN ESTADOS UNIDOS, 2005-2011 Dlares por tonelada

350

300

250

200

150

100

50

oct-05

oct-06

oct-07

oct-08

oct-09

oct-10

abr-05

abr-06

abr-07

abr-08

abr-09

abr-10

abr-11

oct-11

ene-05

ene-06

ene-07

ene-08

ene-09

ene-10

ene-11

ene-12

abr-12

jul-05

jul-06

jul-07

jul-08

jul-09

jul-10

jul-11

Anual

Mensual

Cotizacin del 21 julio

Cotizacin del 6 de julio

Cotizacin del 21 de junio

FUENTE: FIRA CON INFORMACIN DE REUTERS.

A fin identificar los factores que determinan los movimientos en el precio del maz amarillo en los Estados Unidos, en la Direccin de Anlisis Econmico y Consultora de FIRA se analizaron los determinantes del precio internacional del maz. Toda vez que el precio de referencia es el maz amarillo comercializado a travs del Golfo de Mxico, el estudio se concentr en este mercado. De acuerdo con este anlisis, el primer factor que determina el precio del maz amarillo en Estados Unidos corresponde a los factores estacionales. Es decir, es necesario identificar el cambio en el precio que es resultado de un efecto que sucede ao con ao. Los factores que han influido en la serie en el presente y en el pasado, lo seguirn haciendo ms o menos en la misma forma en el futuro. Es por esto, que uno de los objetivos centrales del anlisis de series de tiempo consiste en aislar las componentes influyentes para fines de prediccin, as como para la planeacin y control de otras variables sobre el precio. A fin de aislar el efecto que tienen los factores repetitivos a lo largo del ao se aplic la metodologa de ajuste estacional X-12 ARIMA.5 Los resultados encontrados indican que los precios de enero a julio de cada ao son estacionalmente ms altos en comparacin a los precios que se registran de agosto a diciembre. Es decir, existe una correccin tpica a la baja en los precios.

X-12-ARIMA Seasonal Adjustment Program. http://www.census.gov/srd/www/x12a/

jul-12

11

FACTORES ESTACIONALES DE LOS PRECIOS DEL MAZ, 2004-2011 Porcentaje respecto al promedio del ao
108 106 104 102 100 98 96 94 92 90 88 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

FUENTE: FIRA CON INFORMACIN DE REUTERS.

Por otra parte, se sabe que el mercado reacciona ante los cambios en factores fundamentales relacionados con la disponibilidad de maz que se tendr en Estados Unidos al cierre de cada ciclo productivo. Sin embargo, no se tiene certeza sobre la verdadera cosecha de granos, toda vez que es cuestionable la veracidad de dichos reportes en un mercado de fsicos que tiene adems una alta dosis de incertidumbre por el tema climtico.
PRECIO DEL MAZ AMARILLO Y PROYECCIN DE INVERTARIOS, 2004-2011 Dlares por tonelada y millones de bushels

350

3000

300

2500

250 2000

Dlares por tonelada

200 1500 150 1000 100

50

500

ene-04

ene-05

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ene-07

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ene-10

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abr-04

abr-05

abr-06

abr-07

abr-08

abr-09

abr-10

abr-11

oct-04

oct-05

oct-06

oct-07

oct-08

oct-09

oct-10

jul-04

jul-05

jul-06

jul-07

jul-08

jul-09

jul-10

Maz FUENTE: FIRA CON INFORMACIN DE REUTERS Y USDA.

Inventarios

En este sentido, se identific que a nivel anual los cambios en los volmenes de oferta, demanda y comercio se reflejan en los inventarios, por lo que las perspectivas de cierre de inventarios publicados por el USDA juegan un papel fundamental en la conformacin de precios en el mercado de maz amarillo (relacin inversa). En este caso, 12

jul-11

Millones de bushels

el nivel de los inventarios pronosticado en julio de 2011 para el cierre del ciclo actual es 36.6% menor al reportado en julio de 2010, con lo que esta variable impulsa al alza el precio del maz. Adems de los factores estacionales, la variable que mayor influencia ejerce sobre el precio del maz es el precio del petrleo. En principio, este precio impacta por la demanda toda vez que maz se utiliza como insumo para la produccin de etanol. Por otra parte, el precio del petrleo es referente para el mercado de fertilizantes nitrogenados que representan el mayor componente dentro de los costos de produccin de maz. En este sentido, el precio del petrleo WTI registrado en julio de 2011 es 26.8% superior al del mismo mes de 2010, con lo que este factor tambin contribuye al alza del precio del maz.
PRECIO DEL MAZ AMARILLO Y PRECIODEL PETRLEO, 2004-2011 Dlares por tonelada y dlares por barril

350

300

Dlares por tonelada y dlares por barril

250

200

150

100

50

ene-04

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abr-04

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oct-04

oct-05

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oct-08

oct-09

Maz FUENTE: FIRA CON INFORMACIN DE REUTERS Y USDA.

Petrleo

Finalmente, otro factor que influye sobre el precio del maz en Estados Unidos es la participacin del capital invertido en el mercado de futuros. Este fenmeno se explica por la entrada de capital al mercado de commodities que anteriormente participaba en el mercado accionario se ha incrementado a partir 2008. En particular, la crisis financiera internacional afect los rendimientos en instrumentos asociados a empresas con lo que los derivados respaldados con productos genricos como oro, trigo, algodn y maz se tornaron an ms atractivos, situacin que ha generado una demanda adicional por valores respaldados en commodities. As, se puede apreciar una correlacin positiva entere el precio del maz y el movimiento de los mercados financieros.

oct-10

jul-11

13

En conclusin, la evidencia emprica indica que el precio del maz se encuentra en los mximos niveles histricos debido a la combinacin tanto de los fundamentales del mercado, como lo son la estacionalidad y la baja disponibilidad de inventarios, como de condiciones externas, como son el precio de petrleo y el exceso de liquidez de los mercados de derivados. Por lo tanto, las expectativas de crecimiento de las economas emergentes, altos precios del petrleo y la poltica fiscal expansiva en Estados Unidos, son factores que contribuyen a mantener el precio del maz en los niveles actuales. Mientras que, el incremento de la produccin esperado para el siguiente ao comercial y la estacionalidad del mercado son factores que contribuirn a reducir el precio del maz en los prximos meses. En conjunto, se prev que el precio del maz concluya el ao en niveles cercanos a los 250 dlares por tonelada.

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2. ENTORNO NACIONAL Durante el segundo y tercer trimestre de 2011 el mercado nacional hubo de recurrir a las importaciones del maz internacional para solventar la demanda que en otros aos fuera atendida con maz cultivado en el ciclo otoo-invierno (OI), misma que en esta ocasin fue limitada por heladas a principios de febrero de 2011. De esta manera, los precios del mercado internacional influyeron para que el maz alcanzara precios mximos histricos en Mxico. De acuerdo con la informacin del Servicio Meteorolgico Nacional (SMN), a partir de junio de 2011 la Repblica Mexicana recibi a nivel nacional una lmina de lluvia de 105.1mm que fue calificado como normal. Para los meses de julio y agosto, el pronstico de lluvias del SMN prev lluvias no menores al 20% de lo normal para los principales estados productores del ciclo PV. Por lo tanto, estas condiciones permiten prever que la disponibilidad de maz local se recuperar en el ltimo trimestre del ao alejando la posibilidad de mayores incrementos en el precio nacional. 2.1 PRODUCCIN El ltimo avance de cosechas del ao agrcola 2009/2010 publicado por SAGARPA en marzo de 2011 reporta una produccin total de 22.4 millones de toneladas de maz. Esta produccin representa la tercera mejor cosecha de los ltimo 10 aos agrcolas y un crecimiento medio anual de la produccin equivalente a 2.5%. De acuerdo con el programa de produccin publicado por el SIAP en el reporte de Avance de Siembras y Cosechas, durante el actual ao agrcola 2010/2011, se produciran 24.4 millones de toneladas que significaran un incremento de 9.2% anual. No obstante el pronstico, el ciclo OI reporta una superficie siniestrada equivalente al 71.2% de la produccin programada para este ciclo.6 Adicionalmente, de acuerdo con Monitor de Sequa de Amrica del Norte A nivel nacional mayo de 2011 fue el segundo mes ms seco y el segundo ms clido desde 1941; las lluvias que se presentaron fueron 50% por debajo de lo normal, con una lmina de lluvia de 18.8 mm; mayo de 2000 y de 1998 presentaron la mayores anomalas positivas y negativas, con lminas de lluvia de 68.9 mm y 7.6 mm respectivamente. Como resultado de escasas precipitaciones que se han presentado desde octubre del 2010 hasta mayo de 2011, la sequa se ha incrementado gradualmente; en noviembre de 2010 el 12.24% de la superficie total del pas padeca los efectos de algn tipo de sequa desde D1-D2 (sequa moderada-sequa extrema), para mayo de 2011 esta superficie se increment significativamente hasta cubrir cerca del 86% con sequas.7
6 7

SIAP, 2011. Monitor de Sequa de Amrica del Norte. Mayo 2011.

15

En cuanto a los resultados de las estrategias de resiembra en el OI y la actual temporada de lluvias, se prev que se rescaten 2.3 millones de toneladas de maz de las 4.5 millones de toneladas daadas a inicio de ao.8

En este sentido es importante considerar la estacionalidad dela produccin de maz en nuestro pas. Las condiciones normales de clima en Mxico son favorables para el cultivo de maz tanto en el ciclo PV como en el ciclo OI, por lo que la produccin de maz en nuestro pas se realiza en ambos ciclos. En los ltimos 10 aos agrcolas, la produccin del ciclo PV aport 75.2% de la produccin anual, mientras que la produccin del ciclo OI aport el 24.8%. No obstante su menor participacin en la produccin anual, el ciclo OI es de gran importancia en el abasto de maz durante la estacin del ao en que la disponibilidad del grano en el mercado mundial es baja y por lo tanto se eleva el precio de las importaciones. De esta manera, este ao la oferta nacional se redujo a una tercera parte en los meses de mayo a julio. En cuanto a las perspectivas para el resto del ao, la superficie resembrada en Sinaloa generar una produccin adicional que se prev sea cosechada durante los meses de agosto a octubre. Considerando que los rendimientos de aos anteriores publicados por el SIAP para el ciclo PV con menores que los rendimientos del ciclo OI en Sinaloa, se prev una produccin de la resiembra superior a las 2.3 millones de toneladas de maz.9 Es importante considerar que este volumen ser adicional al programa del ciclo PV publicado por el Servicio de Informacin Agroalimentaria y

8 9

Estimaciones propias. Estimaciones propias.

16

Pesquera (SIAP) una produccin de 18.0 millones de toneladas. De esta manera, es de esperarse una disponibilidad superior a lo normal en el ltimo trimestre del ao. 10
FACTORES ESTACIONALES DE LA PRODUCCIN DE MAZ, 2004-2011e/ Porcentaje de variacin respecto al promedio mensual
400 350 300 250 200 150 100 50 0 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

Promedio 2004-2010 e/ 2011.-ESTIMACIN PROPIA. FUENTE: FIRA CON INFORMACIN DEL SIAP.

Estimada 2011

Sin duda, para el cumplimiento de esta expectativa ser fundamental la evolucin del actual ciclo de lluvias. Al observar la participacin de la produccin total del ao agrcola 2009/10, resalta el peso que tienen estados como Jalisco, Estado de Mxico, Michoacn, Guerrero y Chiapas. Adems de su alta participacin en la produccin nacional, estos estados comparten una alta participacin de produccin bajo rgimen de temporal. En particular, del total de la produccin de maz en el ciclo PV 2010 de Jalisco 89.1% provino de la superficie de produccin en condiciones de temporal. En el caso del Estado de Mxico esa proporcin correspondi al 74.2%, en Michoacn fue del 57.8%, en Guerrero el 95.6% y en Chiapas 99.7%.

10

SIAP, 2011.

17

En cuanto a la perspectiva de lluvias, sin considerar la siembra, la mayor demanda de agua del cultivo del maz se presenta en los meses de julio y agosto. En el actual mes de julio se han presentado precipitaciones por arriba de lo normal en el Estado de Mxico y similares a la normal en Jalisco y Michoacn. Mientras tanto, para Guerrero y Chiapas CONAGUA prev que las precipitaciones sean entre normales y 20% menores al promedio histrico.

Para el mes de agosto, CONAGUA pronostica que la precipitacin acumulada ser cercana a la normal, alejndose en algunas regiones hasta 20% de lo normal.

18

La tendencia a reducir importaciones se rompe a partir de abril de este ao, resultado de la necesidad de importar maz amarillo para sustituir las 2.2 millones de toneladas de maz que se dejarn de cosechar del ciclo OI. As entre abril y mayo se importaron 1.9 millones de toneladas de maz amarillo.

En lo que resta del ao, el volumen de importaciones depender tanto de la produccin obtenida del ciclo OI, que se estima en cerca de 2 millones de toneladas, como de la produccin de la resiembra.

2.4 PRECIO NACIONAL 23

En el mercado nacional, el precio del maz blanco en centrales de abasto alcanz durante la tercera semana de julio de 2011 un nivel de 5,713 pesos por tonelada, que es el precio medio mensual ms alto en desde que inici el registro. Este nivel de precios es 47.6% superior al precio promedio de julio del 2010.
PRECIO DE MAZ BLANCO EN CENTRALES DE ABASTO EN MXICO, 2000-2011 Pesos por tonelada
6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000

*/ Promedio de la tercera semana de julio de 2011. FUENTE: FIRA CON INFORMACIN DE SNIIM-SECRETARA DE ECONOMA.

De esta manera, la baja disponibilidad de maz nacional resultado de las afectaciones de la helada de febrero en Sinaloa provoc el incremento en el volumen de importaciones por parte de la industria nacional. Estas importaciones se realizan en la etapa de mayores precios en la historia del mercado internacional, situacin que ha impactado en el mercado nacional. Mientras que el precio promedio nacional del maz al mayoreo en centrales de abasto supera los 5,700 pesos por tonelada, el precio al productor para las escazas toneladas que se estn comercializando en Sinaloa reportan niveles superiores a los 4,200 pesos por tonelada. A fin de medir la relacin entre el precio internacional del maz y el precio nacional, en la Direccin de Anlisis Econmico y Consultora se revisaron las relaciones entre ambos mercados. En principio, es importante considerar al menos tres condiciones del mercado.14 1) Existe una sustitucin casi perfecta entre el maz amarillo en Estados Unidos y el maz amarillo en Mxico, pero el maz amarillo de Estados Unidos no es sustituto perfecto del maz blanco mexicano (particularmente en lo que a alimentacin humana se refiere).
14

Ello sin considerar aspectos que influyan de manera negativa sobre la disponibilidad del grano en el mercado nacional, como lo pueden ser las heladas ocurridas en febrero pasado en la regin noroeste del pas.

ene-00 abr-00 jul-00 oct-00 ene-01 abr-01 jul-01 oct-01 ene-02 abr-02 jul-02 oct-02 ene-03 abr-03 jul-03 oct-03 ene-04 abr-04 jul-04 oct-04 ene-05 abr-05 jul-05 oct-05 ene-06 abr-06 jul-06 oct-06 ene-07 abr-07 jul-07 oct-07 ene-08 abr-08 jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11
Anual Blanco Nacional

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2) Existe un efecto cambiario que puede modificar las correlaciones y transmisin de efectos en precios. Es decir, a pesar de que en el mercado de los Estados Unidos el precio se incremente, si el tipo de cambio peso-dlar se aprecia dicho efecto disminuye. 3) Los efectos de un lado y otro de la frontera no se dan de manera inmediata. Tanto en el caso del maz amarillo como en el caso del maz blanco, el incremento en los precios del grano en Estados Unidos no se ve reflejado de manera inmediata debido a la distancia que existe entre los centros de produccin y consumo (el efecto de las bases) y a factores de poltica comercial (programas Federales como PROMASA que inhiben el incremento de precios de bienes finales como la tortilla) Considerando lo anterior, se llevaron a cabo ejercicios economtricos en los que se busca establecer el efecto de corto y largo plazo, para lo cual se consideraron modelos de rezagos autodistribuidos (ADL) y mecanismos de correccin de errores (ECM) o relaciones de cointegracin.15 Con ello se identifican la magnitud de los efectos y la temporalidad de los mismos.
PRECIO DEL MAZ EN MXICO Y ESTADOS UNIDOS, 2004-2011 Pesos por tonelada
6,000

5,000

4,000

3,000

2,000

1,000

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Blanco Nacional FUENTE: FIRA CON INFORMACIN DE USDA.

Amarillo EU Golfo (valuado)

Amarillo Nacional

El primer paso en la elaboracin del modelo para el clculo del efecto fue el establecimiento de establecer un modelo general en primeras diferencias (considerando que los precios son variables estacionarias en primer nivel) con doce rezagos por variable, un ECM y variables dummy estacionales. Luego de un proceso iterativo de eliminacin de variables irrelevantes se obtuvo un modelo que no viola los supuestos
15

Ver Engle y Granger.

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del modelo clsico de regresin. 16 En este modelo destaca primero que en el largo plazo, por cada punto porcentual de incremento en el precio del maz amarillo en los Estados Unidos, el precio del maz amarillo en Mxico se incrementa 0.81 puntos porcentuales. En el corto plazo, ante un incremento de un punto porcentual en el precio del maz en Estados Unidos el precio del maz en Mxico se incrementa 0.09% en un mes y no es sino hasta luego de tres meses que se absorbe un incremento de 0.48%. Al trmino de un ao, el incremento del precio nacional es de 0.93%. Para evaluar el impacto del precio internacional y del precio del maz amarillo en el precio del maz blanco nacional, se hizo una estimacin similar para corto y largo plazo pero en este caso de la relacin de maz amarillo en Estados Unidos con el Maz Blanco en Mxico. De esta manera, al calcular el modelo general se encontr que en el largo plazo el impacto del incremento en los precios del maz blanco en Mxico es de 0.68% por cada punto porcentual de incremento en el maz amarillo de los Estados Unidos. Adems, el efecto en los primeros 4 meses es de menos de 0.20% y alcanza el 0.50% hasta el mes 9, siendo el efecto total en un ao de solo 0.58%. Es decir, existe una menor transmisin del impacto comparado con lo que sucede en maz amarillo. De esta manera, se prev que los precios nacionales se mantengan estables durante los prximos meses.

16

Ver Johnston y DiNardo.

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3. CONCLUSIONES El incremento anual de 0.9% en la produccin mundial 2010/2011 fue insuficiente para cubrir el consumo que creci anualmente 4.2% ante la recuperacin econmica. Durante el primer semestre del 2011, la demanda del mercado internacional de maz, se conjug con un precio promedio del petrleo de 97.7 dlares por barril, un ndice promedio del Dow Jones 17.8% superior al del promedio del primer semestre de 2010 y con los factores estacionales presionando 2.5% en promedio al alza el precio promedio anual. As, el precio promedio mensual del maz alcanz un nuevo mximo histrico en abril de 2011 al superar los 318 dlares por tonelada y mantenerse por arriba de los 300 dlares promedio mensuales durante mayo y junio del mismo ao. En julio el precio promedio mensual, considerando la informacin de las tres primeras semanas muestra un valor de 284 dlares por tonelada y los contratos de futuros cotizados el 21 de julio mostraron valores de 267 dlares por tonelada en el contrato a septiembre y de 265 dlares por tonelada en el contrato a diciembre. Las perspectivas para el prximo ciclo comercial 2011/12 que inicia con la cosecha de este ao en septiembre y octubre, consideran que la demanda mundial supere en 3.6% a la demanda del actual ciclo comercial. En este sentido, de acuerdo con la informacin del PS&D-USDA publicada el 12 de julio del 2011, la demanda ser impulsada principalmente por un mayor consumo de carnes en los pases en desarrollo. Por su parte, la produccin podra elevarse 6.4%, siempre y cuando se presenten condiciones productivas favorables. Es importante resaltar lo delicado del balance proyectado, lo que implica que el mercado continuar muy voltil ante cualquier amenaza a la disponibilidad de maz. En el mercado nacional, la produccin del ciclo OI se redujo cerca de 4.5 millones de toneladas toda vez que el Avance de Siembras y Cosechas del SIAP reporta 446 mil hectreas siniestradas en ese ciclo con una productividad promedio de 10.2 toneladas por hectrea. La menor disponibilidad nacional result en un crecimiento de 108 puntos en el ndice del volumen de importaciones, ya que dicho ndice pas de 69 puntos en enero de 2011 a 177 puntos mayo del mismo ao. El incremento en las importaciones gener que nuestro mercado interno registrara un precio promedio mensual durante julio superior a 5,700 pesos por tonelada, que el mximo precio de acuerdo a lo reportado por el Sistema Nacional de Informacin e Integracin de Mercados. Para el resto del 2011, de acuerdo a estimaciones propias, entre agosto y octubre la estrategia de resiembra permitira recuperar cerca de 2.3 millones de toneladas. En cuanto al ciclo PV 2011, la normalizacin de las lluvias a partir de junio reportada por el SMN permite prever que el ciclo se desarrollar de manera normal con los que la disponibilidad de maz local se recuperar durante el tercer y cuarto trimestres del ao alejando la posibilidad de mayores incrementos en el precio nacional.

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4. FUENTES DE INFORMACIN Foreign Agricultural Service (FAS-USDA). 2011. http://www.fas.usda.gov/psdonline/psdQuery.aspx Instituto Nacional de Estadstica y Geografa (INEGI). 2011. www.inegi.gob.mx Organizacin de las Naciones Unidas para la Alimentacin y la Agricultura (FAOSTAT). 2011. http://faostat.fao.org/site/609/default.aspx#ancor Production, Supply and Distribution Online (PS&D-USDA). 2011. http://www.fas.usda.gov/psdonline/psdQuery.aspx United States Department of Agriculture (USDA). 2011. http://www.usda.gov/wps/portal/usdahome Servicio de Informacin Agroalimentaria y Pesquera (SIAP). 2011. http://www.siap.gob.mx/ Sistema Meteorolgico Nacional (SMN). 2011. Comisin Nacional del Agua. http://smn.cna.gob.mx/ Sistema Nacional de Informacin e Integracin de Mercados (SNIIM). 2011. Secretara de Economa. http://www.economia-sniim.gob.mx/nuevo/ Time Series Analysis: forcasting and control. 2008. George Box & Gwilym M. Jenkins. X-12-ARIMA Reference Manual Version 0.3. 2007. U.S. Census Bureau. Monitor de Sequa de Amrica del Norte. Mayo 2011. http://www1.ncdc.noaa.gov/pub/data/cmb/drought/nadm/nadm-narr-201105-sp.pdf

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