Sunteți pe pagina 1din 19

Investitia initiala Valori

Costul cu terenul 1000000


Cladirile 3000000
Echipamente 3490909
Montaj echipamente, teste 500000
Autorizatii 100000
Infrastructura de acces 1000000
Alte costuri (10%) 909091
TOTAL VALOARE INVESTITIE 10000000
Planul de finantare:

Investitia initiala: 10000000

Structura de capital:
Valoare Pondere Costul fiecarei surse (RIR)
Credit 3000000 30.0% 15%
Obligatiuni 5000000 50.0% 25%
Actiuni 2000000 20.0% 30%
TOTAL 10000000

Costul mediu ponderat al capitalului:


CMPC: 20.3%

Credit An 1 An 2 An 3 An 4 An 5
Principal 600000 600000 600000 600000 600000
Dobanda 450000 360000 270000 180000 90000
Anuitatea 1050000 960000 870000 780000 690000
Capital rămas 2400000 1800000 1200000 600000 0

Obligatiuni An 1 An 2 An 3 An 4 An 5
Principal 1000000 1000000 1000000 1000000 1000000
Dobanda 1250000 1000000 750000 500000 250000
Anuitatea 2250000 2000000 1750000 1500000 1250000
Capital rămas 4000000 3000000 2000000 1000000 0

TOTAL Ch. Financiare 3300000 2960000 2620000 2280000 1940000


Pasul 1: Estimarea veniturilor aferente proiectului

Cantitatea vanduta 10000 pe an


Pretul unitar 1000 lei / buc.

Venituri din vz. 10000000 lei / an

Indicatorii An1 An2 An3 An4 An5


Venituri 10000000 10000000 10000000 10000000 10000000
Pasul 2: Proiectarea costurilor de operare ale investitiei

DETALIERE An 1 An 2 An 3
I. Costuri de productie (Directe) 2550000 2550000 2550000
Materii prime, materiale consumabile, ob. de inventar 2100000 2100000 2100000
Energie electrica si termica 150000 150000 150000
Salarii direct productive (cu tot cu contributii) 300000 300000 300000
II. Costuri indirecte variabile 1000000 1000000 1000000
Servicii de reparatii si intretinere 400000 400000 400000
Alte servicii executate de terti 500000 500000 500000
Reclama si publicitate 100000 100000 100000
III. Costuri indirecte fixe 794091 794091 794091
Amortizare indirect productiva 699091 699091 699091
Costuri salariale personal indirect productiv 60000 60000 60000
Taxe postale si de telecomunicatii 10000 10000 10000
Servicii bancare 15000 15000 15000
Taxe si impozite indirecte 10000 10000 10000
TOTAL CHELTUIELI DE EXPLOATARE(I+II+III) 4344091 4344091 4344091
An 4 An 5
2550000 2550000
2100000 2100000
150000 150000
300000 300000
1000000 1000000
400000 400000
500000 500000
100000 100000
794091 794091
699091 699091
60000 60000
10000 10000
15000 15000 Aici se vor trece comisioanele
10000 10000
4344091 4344091
Pasul 3_Proiectia contului de profit si pierdere:
Indicatori An 1 An 2
Vanzari de marfuri 0 0
Venituri din vânzarea produse sau servicii 10000000 10000000
Cifra de afaceri (1+2) 10000000 10000000
Alte venituri din exploatare 0 0
Total venituri din exploatare (3+4) 10000000 10000000
Costul marfurilor vandute 0 0
Cheltuieli cu materiile prime, materiale, energie, combustibil 2250000 2250000
Lucrari si servicii executate de terti 1025000 1025000
Impozite si varsaminte asimilate 10000 10000
Cheltuieli cu remuneratiile personalului (inclusiv contribuții) 360000 360000
Cheltuieli cu amortizari si provizioane din exploatare 699091 699091
Total cheltuieli din exploatare (6+7+8+9+12+13) 4344091 4344091
Rezultat din exploatare (5-14) 5655909 5655909
Venituri financiare 0 0
Cheltuieli financiare 3300000 2960000
Rezultat financiar (16-17) -3300000 -2960000
Rezultat curent al exercitiului (15+18) 2355909 2695909
Venituri totale (5+16) 10000000 10000000
Cheltuieli totale (14+17) 7644091 7304091
Rezultatul brut (15+18) 2355909 2695909
Impozit pe profit 376945 431345
Rezultat net (22-23) 1978964 2264564
An 3 An 4 An 5
0 0 0
10000000 10000000 10000000
10000000 10000000 10000000
0 0 0
10000000 10000000 10000000
0 0 0
2250000 2250000 2250000
1025000 1025000 1025000
10000 10000 10000
360000 360000 360000
699091 699091 699091
4344091 4344091 4344091
5655909 5655909 5655909
0 0 0
2620000 2280000 1940000 Aici se trec anuitatile din planul de finantare
-2620000 -2280000 -1940000
3035909 3375909 3715909
10000000 10000000 10000000
6964091 6624091 6284091
3035909 3375909 3715909
485745 540145 594545
2550164 2835764 3121364
An 1 An 2
ACTIVE
Active fixe 8391818 7692727
Active curente
Stocuri 605000 605000
Creante-clienti 416667 416667
Numerar utilizabil 1615341 1054432
TOTAL ACTIVE CURENTE 2637008 2076098.48485
TOTAL ACTIVE 11028826 9768826
PASIVE
Capital
Capital social 2000000 2000000
Rezultatul exercitiului 1978964 2264564
Rezerve 0 0
TOTAL CAPITAL 3978963.6364 4264563.63636
Datorii pe termen mediu si lung 6400000 4800000
Pasive curente
Furnizori si conturi asimilate 272917 272917
Impozit pe profit 376945 431345
Dividende datorate 0 0
Alte pasive curente 0 0
TOTAL PASIVE CURENTE 649862 704262
TOTAL PASIVE 11028826 9768826
TOTAL ACTIVE 11028826 9768826
Diferenta 0 0
Ipoteze:
An 3 An 4 An 5
Valoare amortizare
6993636 6294545 5595455 Stocuri de materii prime (5% d
An 1 699091 Stocuri:
605000 605000 605000 An 2 699091 Stocuri de produse finite (5% d
416667 416667 416667 An 3 699091 Stocuri:
493523 434409 434409 An 4 699091
1515189 1456076 1456076 An 5 699091 Vanzarile pe credit comercial:
8508826 7750621 7051530 416667

Numerarul pastrat in rezerva (1


2000000 2000000 2000000 434409
2550164 2835764 3121364
0 501795 1062705 Furnizori platiti la termen:
4550164 5337559 6184068.63636
3200000 1600000 0 Aici se va trece capitalul ramas din tabloul de amortizare

272917 272917 272917


485745 540145 594545
0 0 0
0 0 0
758662 813062 867462
8508826 7750621 7051531
8508826 7750621 7051530
0 0 0
Stocuri de materii prime (5% din valoarea materiilor prime)
105000
Stocuri de produse finite (5% din vanzari)
500000

Vanzarile pe credit comercial:

Numerarul pastrat in rezerva (10% din cheltuielile de exploatare):

Furnizori platiti la termen: 272917


Pasul 5_Proiecția fluxului de numerar net (Cash flow):
EXPLICATII An 1

1) Fluxul de numerar din exploatare


Profitul/pierderea activităţii de exploatare
+ Cheltuiala cu amortizarea şi provizioanele în exerciţiul curent
- Impozitul pe profit platit
± Variaţia Necesarului de fond de rulment (ΔNFR)

2) Fluxul de numerar din activitatea de investiţii


- Achiziţiile de imobilizări

3) Fluxul de numerar din activitatea financiară


+ Creşterea creditelor pe termen lung şi scurt
- Rambursarea creditelor pe termen lung şi scurt
+ Creşterea capitalului social
- Retragerea capitalului social
- Plăţi pentru dividende
+ Venituri financiare încasate
- Cheltuieli financiare plătite
Cash flow net
Lichidităţi la inceputul perioadei
Lichidităţi la sfârşitul perioadei
An 2 An 3 An 4 An 5 Intrari (+)
Cifra de afaceri
Iesiri (-)
Costul marfurilor vandute
Cheltuieli cu materiile prime, materiale, energi
Lucrari si servicii executate de terti
Impozite si varsaminte asimilate
Cheltuieli cu remuneratiile personalului (inclusi
Cheltuieli financiare
Amortizarea (-)
Flux de numerar brut
Impozit
Flux de numerar net
10000000 10000000 10000000 10000000 10000000
10000000 10000000 10000000 10000000 10000000
6945000 6605000 6265000 5925000 5585000
0 0 0 0 0
2250000 2250000 2250000 2250000 2250000
1025000 1025000 1025000 1025000 1025000
10000 10000 10000 10000 10000
360000 360000 360000 360000 360000
3300000 2960000 2620000 2280000 1940000
699091 699091 699091 699091 699091
2355909 2695909 3035909 3375909 3715909
376945 431345 485745 540145 594545
2678055 2963655 3249255 3534855 3820455
Investitia initiala

Valoare: 10000000

Costul mediu ponderat al capitalului: 20.3%

Fluxurile de numerar nete generate de proiect:

An 1 An 2 An 3 An 4 An 5
2678055 2678055 2678055 2678055 2678055

A. Calculul VAN (inclusiv valoarea reziduala)

Investitie -10000000

Anii CFN neact. Factor actua CFN actualizate


1 2678055 0.8313934 2226517
2 2678055 0.691215 1851112
3 2678055 0.5746716 1539002
4 2678055 0.4777782 1279516
5 2678055 0.3972216 1063781
VR 13205397

VA 21165325
Investitie -10000000
VAN 11165325 Investitia merita facuta

B. Rata interna de rentabilitate

Fluxurile
Initial -10000000
An 1 2678055
An 2 2678055
An 3 2678055
An 4 2678055
An 5 15883452
RIR 30.30% Este peste costul mediu ponderat al capitalului (20.3%)

C. Termenul de recuperare al investiției

Initial 10000000
CFN CFN Cumulat
An 1 2678055 2678055
An 2 2678055 5356109
An 3 2678055 8034164 Diferenta Diferenta anual Pondere Luni
An 4 2678055 10712218 712218 2678055 0.265946 3.191353
An 4 2678055 13390273
Termenul de recuperare este:
3 ani si 9 luni
Indicatorul trebuie sa fie mai mic de durata de viata a investitiei (5 ani)

D. Indicele de profitabilitate al investitiei

Investitie 10000000

Fluxurile de numerar nete actualizate:

An 1 2226517
An 2 1851112
An 3 1539002
An 4 1279516
An 5 14269178

Indicele de profitatibilitate: 2.1165325 Trebuie să fie mai mare ca 1

Sinteza indicatorilor aferenți proiectului:

VAN 11165325 Este pozitiv: Proiectul se acceptă


RIR 30.30% Proiectul se acceptă
TR 3 ani si 9 luni Este mai mic decât 5 ani: Proiectul se acceptă
IP 2.12 Este mai mare decât 1: Proiectul se acceptă
ata a investitiei (5 ani)
Analiza de senzitivitate:

Riscuri -20% -10% Baza 10% 20%


Risc comercial 13200000 11000000 10000000 9000000 7200000
Chelt. cu salarii 259200 324000 360000 396000 475200
Chelt. cu mat. Prime 1620000 2025000 2250000 2475000 2970000

-20% -10% 0 10% 20%


Risc comercial 32409250.94 17804051.706 11165324.782 4526598 -7423111
Salarii 11834508.456 11404318.951 11165324.782 10926331 10400543
Materii prime 15347722.744 12659038.34 11165324.782 9671611 6385441

35000000

30000000

25000000

20000000

15000000 Risc comercial


Salarii
10000000 Materii prime

5000000

0
-25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25%
-5000000

-10000000
Risc comercial
Salarii
Materii prime

20% 25%
Break-even point

Care ar valoarea X pentru o variabila din proiect (venituri, cheltuieli) pentru care VAN este 0

Pret 832 lei / buc. Pretul minim la care pot sa vand ca VAN sa fie mai mare ca 0

Cantitate 8318 bucati Cantitatea minima de la care incolo proiectul devine viabil

S-ar putea să vă placă și