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A Anlise das Demonstraes Contbeis e sua Importncia para Evidenciar a Situao Econmica e Financeira das Organizaes
Alessandro Aristides de Oliveira Andria Regina da Silva Solange Maria de Paula Zuccari Ricardo Pereira Rios
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Resumo Este artigo trata sobre a Anlise das Demonstraes Contbeis e Sua Importncia para Evidenciar a Situao Econmica e Financeira das Organizaes. Tem como objetivo estudar e descrever de que forma so efetuadas as Anlises das Demonstraes Contbeis. A anlise das demonstraes contbeis agrega valor s informaes e com isso, possibilita confrontar elementos patrimoniais, indicando fatos ocorridos, determinando a situao atual e permitindo uma viso das tendncias futuras, por isso sua importncia nas organizaes.

Palavras-chave: Demonstraes contbeis, ndices econmicos e financeiros, importncia da anlise.

1. Os Usurios da Informao Contbil Sob a tica contbil, usurios so as pessoas fsicas, jurdicas, rgos governamentais e demais entidades, que utilizam a Contabilidade para obter informaes, se interessam pela situao da empresa e buscam nos instrumentos contbeis suas respostas. Os usurios das informaes contbeis podem ser subdivididos em dois grupos distintos: usurios internos e usurios externos.

Alunos de Contabilidade da Faculdade de Administrao e Cincias Contbeis de So Roque, FAC.

Graduado em Cincias Contbeis pela Faculdade de Administrao e Cincias Contbeis de So Roque; Ps-graduado em Gesto Empresarial pela Universidade Nove de Julho Uninove; Mestrando em Cincias Contbeis pela Pontifcia Universidade Catlica de So Paulo Puc/SP; Professor titular da Faculdade de Administrao e Cincias Contbeis de So Roque - Fac So Roque; Scio das Empresas : Sorios Solues Empresariais Ltda, Infoque Informatica Prod. Serv. Ltda e Ras Reviri Empresa de Contabilidade e Computao Ltda. Revista Eletrnica Gesto e Negcios Volume 1 n 1 - 2010

A informao contbil deve ser revestida de qualidade sendo objetiva, clara, concisa, permitindo que o usurio possa avaliar a situao econmica e financeira da organizao, bem como fazer inferncias sobre a tendncia futura, de forma a atender sempre os prprios objetivos da entidade empresarial. O usurio interno, alm das informaes contidas nas demonstraes contbeis divulgadas pela entidade, tambm tem acesso a dados histricos mais precisos e a informaes internas e, portanto, est numa posio privilegiada em relao ao analista externo. So todas as pessoas ou grupos de pessoas relacionadas com a empresa e que tm facilidade de acesso s informaes contbeis, como: gestores, empregados, scios, entre outros. Sob o ponto de vista do usurio interno, quanto mais a anlise se detiver na constatao do passado e do presente, mais acrescer e avolumar a sua importncia como instrumento de avaliao de performance da entidade. O usurio externo aquele que ir trabalhar com as demonstraes contbeis tradicionais divulgadas pela entidade. Muitas vezes, alm das demonstraes contbeis, so solicitadas informaes adicionais que facilitam o relacionamento do usurio com a entidade analisada e tambm uma melhor compreenso das operaes. So todas as pessoas ou grupos de pessoas sem facilidade de acesso direto s informaes, mas que as recebem de publicaes das demonstraes pela entidade, tais como acionistas, credores, entidades governamentais, entidades sindicais, entre outros. Sob o ponto de vista do usurio externo, quanto mais as demonstraes contbeis se referirem explorao de tendncias futuras, maior ser a sua utilizao. 2. Estrutura das Demonstraes Contbeis O Comit de Pronunciamentos Contbeis define o objetivo das demonstraes contbeis como segue:

O objetivo das demonstraes contbeis fornecer informaes sobre a posio patrimonial e financeira, o desempenho e as mudanas na posio financeira da entidade, que sejam teis a um grande nmero de usurios em suas avaliaes e tomadas de deciso econmica. (ESTRUTURA CONCEITUAL CPC 00, 2008, p.7) Revista Eletrnica Gesto e Negcios Volume 1 n 1 - 2010

Demonstraes contbeis preparadas segundo a Estrutura Conceitual objetivam fornecer informaes que sejam teis na tomada de decises e avaliaes por parte dos usurios em geral. As demonstraes contbeis so parte integrante das informaes financeiras divulgadas por uma entidade. O conjunto completo de demonstraes contbeis inclui, normalmente, o balano patrimonial, a demonstrao do resultado do exerccio, demonstrao do valor adicionado, demonstrao dos fluxos de caixa, demonstrao das mutaes do patrimnio lquido, notas explicativas e outras demonstraes e material explicativo que so parte integrante das demonstraes contbeis. 3. Introduo a Anlise das Demonstraes Contbeis A anlise das demonstraes contbeis, amplamente aceita no meio acadmico e empresarial, dividida em duas categorias distintas: Anlise Financeira, que possibilita a interpretao da sade financeira da empresa, seu grau de liquidez e capacidade se solvncia. Anlise Econmica, que possibilita a interpretao das variaes do patrimnio e da riqueza gerada por sua movimentao. Tanto a anlise financeira quanto a econmica so elaboradas e avaliadas sob vrios pontos de vistas distintos, conforme a necessidade e amplitude de cada usurio. 3.1. Analise horizontal e vertical A finalidade principal da anlise horizontal apontar a variao de itens das Demonstraes Contbeis atravs de perodos, a fim de caracterizar tendncias. Trata-se de discernir o ritmo de crescimento dos vrios itens. A anlise horizontal tambm conhecida como anlise de tendncia ou anlise de evoluo. Este tipo de anlise importante para avaliar a estrutura de composio de itens e sua evoluo no tempo. A anlise vertical tambm conhecida por anlise de estrutura. Sua tcnica bastante simples, pois consiste em dividir todos os elementos do ativo pelo valor do total desse mesmo ativo e todos os valores do passivo pelo total desse passivo,
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obtendo-se assim, o percentual que cada elemento representa do todo. Na demonstrao de resultados, o elemento que ser o divisor dos demais itens a receita lquida, e os percentuais vo indicar o quanto cada elemento do resultado representa em relao a essa receita lquida. Justamente por possuir essa capacidade de mostrar o quanto cada elemento representa do todo que a anlise vertical chamada de anlise estrutural. Este tipo de anlise importante para avaliar a estrutura de composio de itens e sua evoluo no tempo. O exemplo da anlise vertical, ela possui uma sistemtica de clculo bastante simples, uma vez que consiste em fixar um perodo contbil como 100% e dividir os itens patrimoniais e de resultado dos demais perodos por esse perodo-base. 3.2. Anlise por ndices A anlise das demonstraes contbeis por ndices consiste na confrontao entre os diversos grupos ou contas patrimoniais e de resultado de forma que se estabelea uma relao lgica que possibilite a mensurao da situao econmica e financeira da empresa. Para a obteno de ndices confiveis, so necessrias algumas precaues que levem em conta a qualidade e a padronizao dos mtodos utilizados para a elaborao das demonstraes contbeis que podem envolver at a necessidade de reclassificao de alguns itens. Ressalta-se que o ndice obtido no a anlise em si. Esta se dar a partir da obteno de um conjunto de ndices suficientes para se fazer juzo da demonstrao analisada. Os ndices so divididos em Financeiros e Econmicos. Os ndices Financeiros so aqueles que evidenciam a situao financeira da empresa e esto subdivididos em: a) ndices de Liquidez: tm como objetivo apurar a capacidade de a empresa saldar suas obrigaes com terceiros, ou seja, pagar seus passivos. Esto subdivididos em: * ndice de Liquidez Imediata Este ndice representa o valor de quanto se dispe imediatamente para saldar as dvidas de curto prazo.
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Tambm pode ser chamado de ndice de liquidez absoluta ou instantnea. ainda mais restritivo do que o ndice de liquidez seca, pois confronta apenas as disponibilidades (Caixa, Bancos e Aplicaes Financeiras de resgate imediato) com o total do passivo circulante. * ndice de Liquidez Corrente Este ndice relaciona quantos reais dispem-se, imediatamente e conversveis em curto prazo em dinheiro, com relao s dvidas de curto prazo. De acordo com Carleto e Souza (s/d, p.86) Leva em considerao apenas os ativos e passivos de curto prazo (circulante) e estabelece a capacidade de pagamento no perodo de um ano, sendo portanto mais preciso que o ndice de liquidez geral. * ndice de Liquidez Seca Esta uma variante muito adequada para se avaliar conservadoramente a situao de liquidez da empresa. Confronta o ativo circulante com o passivo circulante, porm o ativo circulante no considerado na sua totalidade. Os estoques so subtrados. Esta subtrao uma forma de eliminar riscos de realizao desse ativo. Podemos consider-lo como um ndice mais rgido e at com excesso de conservadorismo, pois os estoques foram avaliados adequadamente. * ndice de Liquidez Geral Este ndice detecta a sade financeira de longo prazo do empreendimento. Confronta o total de ativos circulantes e realizvel a longo prazo com o total dos passivos tambm circulante e de longo prazo. Pode-se considerar que esse ndice representa quanto a empresa possui de ativo circulante + realizvel a longo prazo para cada unidade monetria de obrigao total.
A principal restrio que se faz a esse ndice a de que a incluso dos ativos e dos passivos de longo prazo o torna menos preciso, uma vez que os prazos de realizao dos ativos de longo prazo podem ser diferentes dos prazos dos vencimentos dos passivos de longo prazo. (CARLETO; SOUZA, s/d, p. 86).

b) ndices de Estrutura ou Endividamento: Estes ndices relacionam as fontes de fundos entre si, procurando retratar a posio relativa do capital prprio com relao ao capital de terceiros. So quocientes de muita importncia, pois
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indicam a relao de dependncia da empresa no que se refere ao capital de terceiros. Os ndices de estrutura ou endividamento avaliam a composio e a aplicao dos recursos da empresa. ndice de Participao do Capital de Terceiros (Endividamento) Estabelece uma relao entre o que a empresa deve a terceiros (passivo circulante e exigvel a longo prazo) e o dinheiro dos scios investidos na empresa,decorrendo o capital prprio (patrimnio lquido = capital prprio). ndice de Composio do Endividamento Indica a concentrao dos recursos de terceiros devidos a curto prazo. Confronta o passivo circulante com o total de capital de terceiros. ndice de Endividamento Geral Retrata a posio relativa do capital prprio com relao ao capital de terceiros. Evidencia a participao do capital de terceiros em relao ao total do passivo. Imobilizao do Patrimnio Lquido As aplicaes dos recursos do Patrimnio Lquido so mutuamente exclusivas do Ativo circulante e Ativo Imobilizado. Quanto mais a empresa investir no Ativo Permanente, menos recursos prprios sobraro para o Ativo Circulante, e, em conseqncia, maior ser a dependncia a capitais de terceiros para o financiamento do Ativo Circulante. Imobilizao dos Recursos No Correntes Os elementos do Ativo Permanente tm vida til que pode ser de 2, 5, 10 ou 50 anos. Assim, no necessrio financiar todo o Imobilizado com recursos prprios. perfeitamente possvel utilizar recursos de longo prazo, desde que seja suficiente para a empresa gerar recursos capazes de resgatar as dvidas do longo prazo. Este ndice no deve em regra ser superior a 100%. Ainda que a empresa quase tenha necessidade de Ativo Circulante (como o caso das transportadoras), deve sempre existir um pequeno excesso de Recursos no Correntes em relao s imobilizaes, destinado ao Ativo Circulante. Os ndices Econmicos so aqueles que indicam margens de lucro (rentabilidade), de retorno do capital investido, velocidade das operaes realizadas, entre outros. Esto subdivididos em:
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a) ndices de Rentabilidade ou de Retorno: Os ndices de retorno indicam basicamente o lucro da empresa com relao aos custos e despesas realizados para sua obteno e aos volumes de investimentos necessrios e de recursos disponveis. Normalmente so indicados em percentuais. Margem Bruta Relaciona o lucro bruto com as vendas lquidas. Evidencia basicamente o percentual das vendas lquidas que no foi consumido pelos custos de produo ou de aquisio das mercadorias e servios. Segundo Carleto e Souza (s/d, p. 92). utilizada para o controle dos custos e avalia a capacidade dos setores produtivos das empresas industriais e prestadoras de servios e de compras e armazenamento das empresas comerciais. Margem Operacional Confronta o lucro operacional com as vendas lquidas. Ser voltada para o controle do volume das despesas operacionais e para medida do desempenho dos setores de administrao e de vendas. Margem Lquida Confronta o lucro lquido do perodo com as vendas lquidas. Nessa margem, alm do resultado financeiro, tambm so includos os resultados no-operacionais. Indica o quanto restou da receita gerada pela empresa aps a deduo de todos os custos, gastos e despesas incorridos pela empresa. Ser a margem de lucro sobre as vendas. Estabelece o percentual de lucro lquido em cada unidade monetria vendida. ndice de Rentabilidade do Ativo Confronta o lucro lquido com o ativo total mdio (cabe ressaltar que o ativo total mdio pode ser obtido pela soma do total do ativo do ano x + total do ativo do ano n-1 dividido por 2). No ativo encontramos os recursos materiais, logsticos e monetrios necessrios para o desempenho das atividades da empresa.
Observe que se necessita do valor do ativo mdio, que ser obtido por meio da soma dos ativos em dois perodos, dividida por dois. Considera-se que o Balano Patrimonial uma demonstrao esttica e a DRE dinmica. O lucro foi sendo formado no decorrer de um perodo e, consequentemente, o ativo foi se modificando entre esses dois perodos. O ideal seria que se dispusesse dos valores dos ativos a cada ms e assim fosse calculada a mdia do ativo nos doze meses de formao do lucro presente na DRE. A mdia visa eliminar distores do tamanho do ativo Revista Eletrnica Gesto e Negcios Volume 1 n 1 - 2010

que estava disposio para se obter o lucro do SOUZA, s/d, p.94)

perodo.(CARLETO;

ndice de Rentabilidade do Patrimnio Lquido Confronta o lucro lquido do perodo com o patrimnio lquido mdio (destacase que o valor do patrimnio liquido total mdio pode ser obtido pela soma do total do PL do ano x mas o total do PL do ano X-1 dividido por 2). Fornece a medida de rentabilidade do investimento dos proprietrios, scios ou acionistas na empresa. Ou seja, quanto rendeu no ano o valor que os scios mantiveram investido na empresa. Indica o percentual que o lucro liquido representa para cada unidade monetria de patrimnio liquido. b) ndices de Rotao ou de Giro: Os ndices de rotao ou de giro so ndice de Giro do Ativo Total aqueles que informam a velocidade com que os recursos disponveis so aplicados. Confronta as vendas lquidas com o ativo total. Indica a eficincia de utilizao dos recursos totais (ativo de curto e de longo prazo) aplicados para se obter as vendas. Representa quanto foi vendido para cada unidade monetria de investimento total. ndice de Giro do Ativo Mdio Confronta as vendas lquidas com o ativo total mdio (logo o ativo total mdio pode ser obtido pela soma do total do ativo do ano x + total do ativo do ano x-1 dividido por 2), obtido pela soma do ativo no incio do perodo com o ativo do final do perodo. Indica a eficincia de utilizao dos recursos totais mdios (ativos de curto e de longo prazo) aplicados para se obter as vendas. Representa quanto foi vendido para cada unidade monetria de investimento total mdio. Giro do Patrimnio Lquido as vendas lquidas com o patrimnio lquido. Indica a Confronta

movimentao do patrimnio lquido em relao s vendas realizadas no ano. Estabelece quanto foi vendido para cada unidade monetria de patrimnio liquido. Giro do Ativo Permanente Confronta o ativo permanente com as vendas lquidas. Mede a eficincia de utilizao do ativo permanente na obteno de receita. Indica quanto foi vendido para cada unidade monetria de recursos permanente.
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c)

Prazos Mdios: So ndices que podem ser dados em nmero de Prazo Mdio de Renovao de Estoques

vezes de renovao do item ou em dias. Compara o CMV ou o CPV com o volume de estoques mdios (estoque inicial + estoque final) / 2. Procura-se representar quantas vezes se renovou o estoque devido s vendas. Quanta vezes o estoque foi renovado e o nmero de dias de estocagem mdio. Prazo Mdio de Recebimento de Clientes Este ndice confronta as vendas a prazo com o saldo mdio das contas a receber de clientes. Indica o prazo mdio de recebimento das duplicatas. Quantas vezes o volume de duplicatas a receber foi renovado e o nmero de dias, em mdia, para recebimento. Prazo Mdio de Pagamentos a Fornecedores Confronta as compras a prazo com o saldo mdio de duplicatas a pagar a fornecedores. Indica o prazo mdio que as compras a prazo foram pagas. Indica quanta vezes o volume de duplicatas a pagar foi renovada e o nmero de dias, em mdia, para pagamento. Posicionamento Relativo Conforme Carleto e Souza (s/d, p. 98) a conjugao do prazo mdio de estocagem mais o prazo mdio de recebimentos de clientes com o prazo mdio de pagamento a fornecedores. Por intermdio desse indicador, a empresa sabe se esta financiando as operaes de seus clientes ou se esta sendo financiada por seus fornecedores. Interpretao: Quanto mais prximo do equilbrio (=1), melhor, ou seja, se a empresa recebe o valor das vendas antes ou depois do pagamento das duplicatas aos fornecedores. Sendo assim: PRel = 1: o dia do pagamento ao fornecedor coincide com o dia do recebimento do cliente; PRel < 1: o dia do pagamento ao fornecedor ocorre aps o dia do recebimento do cliente;

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PRel > 1: o dia do pagamento ao fornecedor ocorre antes do dia do recebimento do cliente. 3.3. Economic value added EVA No se deve olhar somente para o lucro, pois os acionistas querem saber se o seu capital foi bem investido, com isso o EVA um mtodo no qual calcula se o capital investido est sendo devidamente remunerado. Os ndices convencionais ignoram este parmetro, com isso, estamos vendo crescer o nmero de empresas que medem o seu resultado por este indicador, o EVA. De acordo com Iudcibus (2007, p.228): Ele a verso moderna do lucro, pois em resumo, o EVA o lucro operacional menos o custo do capital investido. O EVA uma medida de avaliao de desempenho que considera todos os custos de operao, inclusive os de oportunidade. Ele representa o resultado operacional depois dos impostos da companhia, menos os encargos pela utilizao do capital de terceiros e de acionistas, e mede quanto foi gerado a mais em relao ao retorno mnimo exigido pelos fornecedores de capital da organizao. 3.4. Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization (EBITDA) ou Lucro antes dos Juros, Impostos, Depreciao e Amortizao (LAJIDA) O procedimento para calcular o EBITDA inteiramente livre de regulamentao. As medies no baseadas em normas contbeis so definidas como aquelas que incluem ou excluem montantes no previstos nas medies econmicas associadas s normas contbeis mais diretamente comparveis. Esses ajustes pretendem refletir a viso da administrao sobre a gerao de recursos pela companhia, mas devem, tambm, estabelecer uma relao com as medies previstas nas normas contbeis. Como por exemplo, a companhia, ao divulgar uma medio semelhante ao LAJIDA ou EBITDA, deve estabelecer uma reconciliao com a medio econmica baseada nas normas contbeis mais diretamente comparvel com o Lucro Operacional.

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4. A Importncia da Anlise das Demonstraes Contbeis para Evidenciar a Situao Econmica e Financeira das Organizaes A anlise das demonstraes contbeis tem por objetivo observar e confrontar os elementos patrimoniais e os resultados das operaes, visando ao conhecimento minucioso de sua composio qualitativa e de sua expresso quantitativa, de modo a revelar os fatores antecedentes e determinantes da situao atual, e, tambm, a servir de ponto de partida para delinear o comportamento futuro da empresa. Tanto mais eficiente ser a anlise quanto melhor for o conhecimento do analista a respeito das operaes da empresa analisada, conhecimento este em que se entende a poltica administrativa em todos seus aspectos, internos e externos. A interpretao dos elementos obtidos nas anlises, a partir das Demonstraes Contbeis, faz com os valores ali contidos deixem de ser apenas um conjunto de dados e passem a ter valor como informao. Conforme afirma Braga:
O objetivo da anlise das demonstraes contbeis como instrumento de gerncia consiste em proporcionar aos administradores da empresa uma melhor viso das tendncias dos negcios, com a finalidade de assegurar que os recursos sejam obtidos e aplicados, efetiva e eficientemente, na realizao das metas da organizao. A atividade administrativa deve ser desenvolvida em conexo com as informaes contbeis, com vistas aos aspectos de planejamento, execuo, apurao e anlise do desempenho. (BRAGA, 1999, p.166)

Considera-se que a anlise das demonstraes contbeis uma arte, pois, embora existam clculos razoavelmente formalizados, no existe forma cientfica ou metodologicamente comprovada de relacionar os ndices de maneira a obter um diagnstico preciso. Cada analista poderia, com o mesmo conjunto de informaes e de quocientes, chegar a concluses ligeiras ou at completamente diferenciadas. provvel, todavia, que dois analistas experimentados, conhecendo igualmente bem o ramo de atividade da empresa, cheguem a concluses bastante parecidas (mas nunca idnticas) sobre a situao atual da empresa, embora quase sempre apontariam tendncias diferentes, pelo menos em grau, para o empreendimento.

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5. Consideraes Finais Neste artigo destacou-se a Anlise das Demonstraes Contbeis e sua Importncia para evidenciar a situao econmica e financeira das organizaes. Com as Demonstraes Contbeis e utilizando-se dos ndices financeiros e econmicos possvel evidenciar a situao econmica e financeira de toda e qualquer organizao. Cabe ressaltar que comparando perodos, possvel uma melhor avaliao do que ocorreu, com mais consistncia das informaes que sero teis para tendncias futuras. Desta forma, a organizao analisa quais caractersticas e variveis lhe so peculiares e o que precisa para chegar fase seguinte, sendo assim, ela estar dispondo de mais um instrumento que possa lhe dar segurana no processo de gesto empresarial, possibilitando conhecer o ciclo de vida da empresa a fim de que todas as decises nela tomadas sejam consistentes e capazes de conduzir a organizao ao objetivo desejado. A interpretao dos elementos obtidos nas anlises faz com que as demonstraes deixem de ser apenas um conjunto de dados e passem a ter valor como informao, permitindo ao usurio a avaliao da situao da organizao, e assim utiliz-la como suporte para decises futuras, visando sempre o objetivo da entidade e a minimizao de riscos. Referncias Bibliogrficas BRAGA, Hugo Rocha, ALMEIDA, Marcelo Cavalcanti. Mudana das contbeis na lei societria, So Paulo: Atlas, 2008. p. 11-3; 138-9. ______. Demonstraes contbeis, So Paulo: Atlas, 1999. p. 124 -166 CARLETO, Benedita Bernardes N.; SOUZA, Ernesto Dias de. Curso de interpretao e anlise de balanos. IOB A Thomson Company, s/d. p.25;67-99; e 105. COMITE DE PRONUNCIAMENTOS CONTBEIS (CPC). Estrutura conceitual para a elaborao e apresentao das demonstraes contbeis: s/d (a) 7-18. Disponivel em: <http://www.cpc.org.br/mostraOrientacao.php?id=14>. Acesso em: 05 maio de 2009. ______ Esclarecimentos sobre as demonstraes contbeis de 2008.Disponvel em: <http://www.cpc.org.br/mostraOrientacao.php?id=29>. Acesso em: 25 abril de 2009.

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HOOG, Wilson Alberto Zappa. Lei das sociedades annimas. 2 ed. Revista e Atualizada, Curitiba: Juru, 2009. p. 292-300. IUDCIBUS, Srgio de. Anlise de balanos. 8 ed. Revista e Atualizada, So Paulo: Atlas, 2007. p. 5; 26-117; 228-236. ______, Sergio de, MARTINS Eliseu, GELBCKE, Ernesto Rubens. Manual de contabilidade das sociedades por aes. Suplemento, So Paulo: Atlas, 2009. p.17; 20-2. MARION, Jos Carlos. Contabilidade bsica. 8 ed. So Paulo: Atlas, 2008. p.27. MATARAZZO, Dante Carmine. Analise financeira de balanos. 5 ed. So Paulo: Atlas, 1998. p.162-170. REIS, Arnaldo; MARION, Jos Carlos. Contabilidade avanada, So Paulo: Saraiva, 2006. p.9-15; 25-6; 35-7; 55-60; 232-8 e 247-250. SILVA, Edson Cordeiro da. Contabilidade empresarial para gesto de negcios, So Paulo: Atlas, 2008. p.147.

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