Mercado de

Renda Fixa

BOLETIM

Ano II N 15 Fevereiro/2011

Expectativa de inflao afeta desempenho dos ndices de renda fixa

Renda Fixa em Nmeros - Jan/11
ESTOQUE
Estoque Total de Renda Fixa:
R$ 2,96 trilhes

-2,0%

Estoque de Ttulos Pblicos:

R$ 1,57 trilho

-4,4%

Estoque de Ttulos Privados:

R$ 1,39 trilho

+0,8%

Part. % dos ativos de renda fixa

indexados a taxa de 1 dia (Selic,
DI e ANBID):
60,9%

+2,0 pts

VOLUME MDIO DIRIO DE NEGCIOS

Operaes Definitivas
Renda Fixa Total:
R$ 6,19 bilhes

-33,3%

Ttulos Pblicos (Extra-Grupo):

R$ 5,53 bilhes

-33,6%

Ttulos Privados:
R$ 0,65 bilhes

-30,7%

Operaes Compromissadas
Renda Fixa Total:
R$ 405,76 bilhes

+2,3%

Ttulos Pblicos:
R$ 404,67 bilhes

+2,5%

Ttulos Privados:
R$ 1,09 bilho

-42,3%

Os dados de inflao divulgados em janeiro levaram os agentes, ao longo

do ms, a revisar para cima suas expectativas, com impactos negativos nos
ndices que medem a performance das carteiras compostas por ativos com
prazos de vencimento mais longos, como o caso do IRF-M1+ e IMA-B5+.
Ambos apresentaram variao negativa no ms o primeiro de 0,65%
enquanto que o IMA-B5+ declinou 1,49%. Estes indicadores de maior duration
foram os subndices do IMA com o pior desempenho.
O resultado foi uma variao de 0,26% do ndice geral, a menor dentre
aqueles que medem a performance dos ativos de renda fixa. Esse
movimento pode ser observado no deslocamento para cima das curvas
de juros prefixada e atrelada ao IPCA, com reflexo sobre a medida de
inflao implcita. Ainda no que diz respeito ao segmento de ttulos
pblicos, tambm se destacou o lanamento da LTN com vencimento em
1/1/2015, criada para substituir a NTN-F de mesmo vencimento.
Com a emisso de R$ 8,8 bilhes de Letras Financeiras, o estoque
desses papis se aproxima da casa dos R$ 40 bilhes, praticamente o
dobro do estoque dos DPGE, que tiveram um total emitido de R$ 917
milhes. Janeiro registrou uma queda na emisso de ttulos bancrios
em relao ao ms anterior, com as Letras Financeiras apresentando o
menor decrscimo dentre os ttulos dessa natureza. Enquanto o volume
de emisso de letras recuou 9,1% em relao a dezembro, a queda na
emisso de CDB foi de 27%, e a de DPGE de 15,6%.

ATUAES DO TESOURO
NACIONAL/BANCO CENTRAL

Destaque do Ms

Saldo das Operaes de

Mercado Aberto do Banco
Central junto ao mercado:
R$ 373,7 bilhes

+32,8%

Resultado Lquido das

Colocaes e Resgates de
TPF do Tesouro Nacional

Resgate:
R$ 77,0
bilhes

11

Participao de Investidores No-Residentes

na DPMFi* (% do Total)

10
9
8

Renda Fixa - Jan/11 (R$ bilhes)

72

340
852

1.567
125

Total = R$ 2.957 bilhes

Ttulos Pblicos Federais
Ttulos de Crdito
CDB
Debntures
Outros Ttulos Privados

Fontes: Banco Central, Tesouro Nacional e Cetip

5
Dez/08

Fev/09

Abr

Jun

Ago

Out

Dez

Fev/10

Abr

Jun

Ago

Out

Dez

*Inclui investimento via fundo domstico. Fonte: Banco Central

41

Mereceu ateno308
o crescimento da participao de investidores
no-residentes no total da dvida, encerrando o ano passado detendo
839
1.534
10,8% da totalidade de ttulos em mercado,
frente aos 8% registrados
no final de 2009. Ainda no que diz respeito a esses agentes, em
94
dezembro, houve uma reduo de praticamente 2 pontos percentuais
no total alocado em prefixados
com
cupom (NTN-F) em relao ao ms
Total = R$ 2.816
bilhes
Outros Tt. Privados
CDB
Tt. Pblicos Federais
anterior.
Cabe lembrarTtulos
quedeaCrdito
NTN-F ainda
Debntures
o papel predominante
no
portflio de no-residentes, com 48,8% do total.

BOLETIM ANBIMA

Mercado de Renda Fixa | 2

CURVAS DE JUROS

Curva prefixada tem forte deslocamento em janeiro

Taxa de Juros Prefixada - Nos ltimos 12 meses
1 Ano
3 Anos
5 Anos

% a.a.
14,0

Curva Zero Prefixada

% a.a.
14,0

13,0

13,0

12,0

12,0

11,0

11,0

10,0

10,0

Fev/10 Mar Abr Mai Jun Jul Ago

d.u.

Set Out Nov Dez Jan/11

Fonte: ANBIMA

30/11/2010
31/12/2010
31/1/2011

21 232

443

654 865 1076 1287 1498 1709 1920

2131 2342

Fonte: ANBIMA

Taxa de Juros IPCA - Nos ltimos 12 meses

% a.a.

1 Ano
3 Anos
5 Anos

8,0

Curva Zero IPCA

30/11/2010
31/12/2010
31/1/2011

% a.a.
7,0
6,5

7,0

6,0
5,5
5,0

6,0

4,5
4,0

5,0

3,5

d.u.

3,0

4,0
Fev/10 Mar Abr

Mai

Jun

Jul

Ago

Set

Out

Nov Dez

126

Jan/11

Fonte: ANBIMA

1123

2120

3117

4114

5111

6108

7105

8102

9099 10096

Fonte: ANBIMA

Inflao Implcita - Nos ltimos 12 meses

% a.a.

1 Ano
3 Anos
5 Anos

7,0

Inflao Implcita
% a.a.

30/11/2010
31/12/2010
31/1/2011

8,0
7,5

6,0

7,0
6,5

5,0

6,0
5,5

Fev/10 Mar Abr Mai

Fonte: ANBIMA

d.u.

5,0

4,0
Jun

Jul

Ago

Set

Out Nov Dez Jan/11

126

337 548

Fonte: ANBIMA

759 970 1181 1392 1603 1814 2025 2236 2447

BOLETIM ANBIMA

Mercado de Renda Fixa | 3

CENRIO MACRO

Comit revisa expectativas de inflao para 2011 e 2012

Juros Efetivos no Ano

%
20,0

Inflao Efetiva no Ano

%

19,05

6,5
6,0

17,5

11,88

12,5

5,91

5,5

15,08

15,0

5,90

5,69

12,05
9,93

10,0

4,80

5,0

12,48

12,16

5,75

4,46

4,5

4,31

4,0

9,78

3,5

3,14

3,0

7,5

2,5
5,0
2005

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2,0

Dlar PTAX - Final de Perodo

R$/US$
2,40

2006

2,3407

2005

2006

2,30
2,10

5,0

2,00

4,0

1,90
1,7412

1,70

1,8000

3,0

5,14

2008

2009

2010

2011

4,54

4,50

2011

2012

3,97
3,16

1,0

1,50
2007

2012

6,08

-0,19

0,0

2006

2011

2,0

1,6662 1,7000

1,60
2005

2010

7,60

6,0

2,1380

1,7713

2009

8,0

2,3370

1,80

2008

Taxa de Crescimento Real do PIB

7,0

2,20

2007

2012

-1,0

2005

2006

2007

2008

2009

2010

Obs.1: A informao de PIB 2010 uma projeo do Comit de Acompanhamento Macroeconmico da ANBIMA.
Obs.2: 2011e 2012 - Projees do Comit de Acompanhamento Macroeconmico da ANBIMA em fevereiro/2011.
Fonte: ANBIMA

Projees do Setor Externo

Balana Comercial (US$ bilhes)
- Exportaes
- Importaes
Saldo de Transaes Correntes (% PIB)
Saldo de Transaes Correntes (em US$ bilhes)
Investimento Externo Direto (US$ bilhes)
Reservas Internacionais (Liq. Intern.) - US$ bi
Risco-Pas (Embi) - em pontos

Projees Fiscais
Resultado do Setor Pblico - Primrio (% PIB)
Resultado do Setor Pblico - Nominal (% PIB)
Dvida Lquida do Setor Pblico (% PIB)

Projees da Atividade Econmica

Taxa de Crescimento do PIB (%)
Agropecuria (%)
Indstria (%)
Servios (%)
PIB - em R$ bilhes
Taxa Mdia de Desemprego Aberto - IBGE (%)
Produo Industrial - Indstria Geral / IBGE (% no ano)

2011

2012

11,0
229,9
218,9
-3,0
-70,0
40,0
310,0
175,0

5,4
253,4
248,0
-3,6
-80,2
40,0
326,0
165,0

2011

2012

2,8
-2,8
39,1

2,7
-2,3
38,0

2011

2012

4,54
4,0
4,6
4,3
4.000
6,3
4,8

4,50
4,5
4,8
4,3
4.405
6,4
4,5

A recente divulgao dos

dados relativos aos ndices
de preos fez com que o
Comit de Acompanhamento
Macroeconmico da ANBIMA
revisasse para cima a
expectativa de inflao para
este ano e o prximo. O Comit
elevou de 5,5% para 5,7% e de
4,5% para 4,8% as projees
para a inflao efetiva para
2011 e 2012, respectivamente.
A projeo para a balana
comercial tambm foi revisada,
passando de um saldo de US$ 5
bilhes para US$ 11 bilhes em
2011, e de um dficit de US$
3,1 bilhes para um saldo de
US$ 5,4 bilhes no prximo
ano.

BOLETIM ANBIMA

Mercado de Renda Fixa | 4

INDICADORES DE RENDA FIXA

IMA registra menor rentabilidade dentre indicadores de renda fixa

Rentabilidade dos Ativos - Jan/11
% no ms
2,0
0,0
-2,0

0,86

0,26

-4,0
-6,0
-8,0
-10,0

IMA Geral

0,86

Taxa DI

0,83

0,57

Taxa SELIC CDB/TBF* Poupana

0,41

0,43

IHFA

Dlar

-9,39

-3,94

IBOVESPA

Ouro

% em 12 meses
20,0

9,97

12,18

10,0

10,00

9,58

12,58

9,68

6,98

-10,74

1,79

Dlar

IBOVESPA

0,0
-10,0
-20,0

IMA Geral

Taxa DI

Taxa SELIC CDB/TBF* Poupana

IHFA

Ouro

* *Foi utilizado como proxy do rendimento mensal do CDB a taxa da TBF do 1 dia til do ms de referncia, que reflete a mdia aritmtica das 30 maiores
taxas de captao bancria coletadas pelo Banco Central do Brasil. Fontes: ANBIMA, Cetip e Banco Central

Variaes Mensais de Inflao (em %)

2,0

2,00

1,0

1,01
0,83

0,75

0,69

0,63

0,81 0,79

0,82 0,78

0,67

Set

Out

Projeo IPCA

Nov

Dez

IGP-M

Jan

Fev

0,0
Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Jan

Selic Mensal

Projeo IGP-M

* Incorporando a projeo da ANBIMA. Fontes: ANBIMA, FGV e IBGE

5,0
2,5

0,0

0,04
0,00

IPCA

0,76
0,59

0,93
0,86
0,86 0,89 0,85 0,81 0,81
0,75 0,79

0,5

0,45

Ago

10,0
7,5

1,15

0,50

12,5

11,25

1,5

1,45

1,50

0,77

% a.a.

Em Jan/11
IPCA em 12 meses: 5,97*
IGP-M em 12 meses: 11,50

1,00

Evoluo da Taxa Selic

Meta Selic

Fonte: Banco Central

Outros Indicadores - Jan/11

Dlar Mdio - Venda

1,674914

PTAX Venda- fim de ms

1,6734

Dlar Mdio - Compra

1,674114

PTAX Compra- fim de ms

1,6726

Cupom Cambial Ex-ante (1 ano)

-1,78

Selic Real Ex-ante (1 ano)

6,29

Cupom Cambial Ex-post (1 ano)

-21,83

Selic Real Ex-post (1 ano)

3,80

TR

0,0715

TJLP

6,00

Obs.: A taxa da TR refere-se a do primeiro dia do ms com vencimento no primeiro dia do ms posterior e est expressa em % ao ms. A taxa da TJLP
est expressa em % ao ano. As cotaes de dlar esto expressas em R$/US$. O cupom cambial e o Selic real esto expressos em %. Fonte: Banco Central

BOLETIM ANBIMA

Mercado de Renda Fixa | 5

NDICES ANBIMA

ndices de maior duration tem pior desempenho dentre sub-ndices do IMA

ndice de Mercado ANBIMA - IMA
IMA (Jan/11)

Valor a Mercado
R$ bilhes

Descrio

IRF-M
IRF-M 1
IRF-M 1+
IMA-B
IMA-B 5
IMA-B 5+
IMA-C
IMA-C 5
IMA-C 5+
IMA-S

Rentabilidade (em %)
Ano
12 Meses
-0,08
10,57
0,75
10,27
-0,65
10,79
-0,31
15,31
0,79
12,57
-1,49
18,66
1,21
23,14
0,94
16,00
1,23
23,57
0,86
9,99

33,15
13,53
19,62
26,88
13,75
13,13
5,79
0,31
5,47
34,18

1,69
0,60
2,44
6,58
2,05
11,33
8,56
0,08
9,05
2,64

12
4
8
15
6
9
4
1
3
15

1.412,82

94,21

--

42

0,20

0,20

11,56

24,60

1.499,61

100,00

--

46

0,26

0,26

12,18

25,26

NTN-C

IMA Geral

N de
Ttulos

497,14
202,87
294,27
403,12
206,18
196,94
86,79
4,70
82,09
512,55

NTN-B

IMA Geral ex-C

Duration
(anos)

Jan/11
-0,08
0,75
-0,65
-0,31
0,79
-1,49
1,21
0,94
1,23
0,86

LTN / NTN-F

LFT
IRF-M + IMA-B
+ IMA-S
Todos

Particip.
%

24 Meses
23,36
22,14
24,57
33,05
27,45
39,30
37,00
27,35
37,61
20,46

Obs.: Posies de fim de perodo. Fonte: ANBIMA.

Composio do IMA
Performance do IMA em 12 Meses
%
25,0

IMA-B 5+
13,1%

23,57 23,14

20,0

18,66
16,00

15,0

IMA-C 5+
IMA-C 5
5,5%
0,3%

15,31
12,57 12,18

10,0

11,56

10,79 10,57 10,27

10,00

9,99

9,97

5,0

0,0
IMA-C
5+

IMA-C IMA-B IMA-C IMA-B IMA-B IMA

5
5
5+
Geral

IMA IRF-M IRF-M IRF-M 1 Taxa

1+
Geral
Selic
ex-C

IMA-S Taxa DI

Fontes: ANBIMA, Banco Central e Cetip

ndice de Durao Constante ANBIMA - IDkA

IDkA (Jan/11)
IDkA Pr 3M
IDkA Pr 1A
IDkA Pr 2A
IDkA Pr 3A
IDkA Pr 5A
IDkA IPCA 2A
IDkA IPCA 3A
IDkA IPCA 5A
IDkA IPCA 10A
IDkA IPCA 20A
IDkA IPCA 30A

IRF-M 1
13,5%

IMA-S
34,2%

Indexador

Prefixado

IPCA

Jan/11
0,84
0,67
-0,15
-1,10
-2,79
1,08
0,35
-0,66
-0,71
-2,35
-7,03

Rentabilidade (em %)
Ano
12 Meses
0,84
9,98
0,67
10,57
-0,15
10,47
-1,10
10,79
-2,79
12,69
1,08
12,93
0,35
13,30
-0,66
14,03
-0,71
17,10
-2,35
24,96
-7,03
33,45

24 Meses
20,81
23,74
24,44
25,27
27,80
28,17
28,73
31,70
40,34
50,30
59,30

Volatilidade
(% a.a.) *
0,07
0,65
1,65
2,67
4,94
1,48
2,07
2,82
4,21
7,99
15,04

* Desvio-padro dos retornos dirios em uma janela de 20 dias teis de anlise. Fonte: ANBIMA

IRF-M 1+
19,6%

IMA-B 5
13,7%

Fonte: ANBIMA

O resultado do IMA Geral

em janeiro foi impactado
negativamente pelo resultado
dos ndices que medem a
rentabilidade das carteiras
de prazos mais longos.
O IRF-M1+, que mede a
rentabilidade da carteira
de prefixados com mais de
um ano, registrou variao
negativa de 0,65%, levando
o IRF-M a uma variao de
-0,08% no ms. J o IMA-B5+
registrou queda de 1,49%
no perodo, fazendo com
que o IMA-B, que registra
a variao da carteira de
papis indexados ao IPCA,
apresentasse variao negativa
de 0,31%.

BOLETIM ANBIMA

Mercado de Renda Fixa | 6

TTULOS PBLICOS

Janeiro tem resgate lquido de R$ 77 bilhes

Saldo das Operaes Compromissadas
com o Banco Central - Jan/11 (R$ milhes)

Taxas Indicativas e Leiles de Venda

Compromissada
Pr - 6 meses

145.654

Taxa Indicativa
LTN - 01/04/13
NTN-F - 01/01/17
NTN-B - 15/08/14

Pr
% a.a.
13,5

Leilo
LTN - 01/04/13
NTN-F - 01/01/17
NTN-B - 15/08/14

IPCA
% a.a.
7,5

13,0

139.143
201.550

7,0

12,5

Go Around de
Recursos - Prazo
Maior que Over

12,0

6,5

11,5
6,0

11,0

Go Around de
Recursos - Over

88.925
0

50.000

100.000

Doador

10,5

9,5

150.000

Dez/10

Cronograma de Colocaes e
Resgates para Fev/11 (R$ milhes)

2 0 .9 6 3

8 6 .9 4 6
2 1.6 9 2

NTN-B

LTN + NTN-F +
LFT + NTN-B*

1.7 6 8
2 .3 6 0

6 .4 2 7

6 .8 4 8

LFT

40.000

3 .8 6 9

Outros
100.000

5,0

Jan/11

Obs.: Os ttulos selecionados so os mais negociados, para cada tipo, dentre

os que foram ofertados em leilo no ltimo ms. Fontes: ANBIMA e Selic

Colocaes e Resgates - Jan/11 (R$ milhes)

NTN-F

Nov/10

Tomador

Obs.: Posio do ltimo dia til do ms de referncia.

Fonte: Banco Central

LTN

5,5

10,0

NTN-B

2 .0 3 0
80.000 60.000 40.000 20.000

Resgate

20.000

40.000

15.000

Colocao

0
Resgate

Obs.: Inclui todas as operaes de leiles pblicos realizados pelo Tesouro,

alm dos resgates, pagamentos de juros e amortizaes ocorridas no ms.
Outros: NTN-A, NTN-C, NTN-I, NTN-P, LFT-A, LFT-B e BTNBIB.
Fontes: Banco Central e Tesouro Nacional

15.000

30.000

45.000

Colocao

* Oferta mxima prevista pelo Tesouro Nacional, que abrange a colocao

de LTN, NTN-F, NTN-B e LFT. Fontes: ANBIMA e Tesouro Nacional

Mercado Secundrio de Ttulos Pblicos Federais (R$ milhes)

Selic
Data

Definitivas
(Intra + ExtraGrupo)
Extragrupo*

Total

Sistemas Eletrnicos
Por Ambiente Eletrnico

Compromissadas
Overnight

Intradia

Outros

Total Geral
Total

Sisbex
Registro

Negociao

Plataforma
Cetip

Dez/10

8.331

15.831

378.678

2.681

13.296

394.655

410.486

1.414

498

Jan/11

5.535

10.356

393.602

2.528

8.539

404.668

415.024

33

179

* O volume das operaes definitivas extragrupo corresponde a uma estimativa, j que nas operaes que envolvem corretagem utilizado o preo de
fechamento da ANBIMA. Fontes: Banco Central, BM&FBovespa e Cetip

BOLETIM ANBIMA

Mercado de Renda Fixa | 7

SECUNDRIO DE TTULOS PBLICOS

LTN 2015 substitui NTN-F como benchmark de trs anos

Liquidez dos Ttulos Prefixados - Extragrupo
Ttulo
LTN - 1/4/2011
LTN - 1/7/2011
LTN - 1/10/2011
NTN-F - 1/1/2012
LTN - 1/4/2012
LTN - 1/7/2012
LTN - 1/1/2013
NTN-F - 1/1/2013
LTN - 1/4/2013
NTN-F - 1/1/2014
LTN - 1/1/2015
NTN-F - 1/1/2015
NTN-F - 1/1/2017
NTN-F - 1/1/2021

Estoque em Mercado
R$ mil

Peso (%)

24.997.008
82.573.711
7.445.591
89.599.400
1.305.988
100.772.143
44.099.637
44.165.108
24.738.391
35.754.046
2.739.816
4.199.167
43.030.145
17.530.587

4,78
15,79
1,42
17,13
0,25
19,27
8,43
8,45
4,73
6,84
0,52
0,80
8,23
3,35

Participao em
Oferta Pblica
no ltimo Ms

X
X

X
X
X
X

Nmero de
Dias com
Negcios*
20
20
13
21
4
21
20
20
20
20
11
21
21
21

Volume Negociado

N de
Operaes

R$ mil

158
296
42
511
8
416
170
137
227
132
89
110
504
195

3.048.416
9.588.144
2.215.891
6.209.468
697.773
10.059.165
6.330.629
2.107.368
7.534.282
1.240.844
2.385.701
3.876.049
7.712.828
3.111.150

Peso (%)
4,61
14,50
3,35
9,39
1,06
15,21
9,57
3,19
11,40
1,88
3,61
5,86
11,67
4,71

Giro
(Volume/Estoque)
%
12,20
11,61
29,76
6,93
53,43
9,98
14,36
4,77
30,46
3,47
87,08
92,31
17,92
17,75

* Janeiro/2011 teve 21 dias teis. Fontes: ANBIMA, Banco Central e Tesouro Nacional

Volume Negociado de Ttulos Pblicos

Prefixados por Prazo de Vencimento
Acima de 5 anos
Entre 1 e 5 anos
At 1 Ano

R$ milhes
140.000
120.000

16%

13%

18%

100.000

50.000
12%

20%

30.000
16%

59%

60%

25%

Ago/10

22%

Set/10

Out/10

Nov/10

10%

9%

16%

22%

22%

67%
72%

75%

7 1%

6 1%

72%

10.000

45%
35%

9%

20.000

52%
29%

Acima de 5 anos
Entre 1 e 5 anos
At 1 Ano

40.000

58%

60.000
20.000

R$ milhes

48%

80.000
40.000

Volume Negociado de Ttulos Pblicos

Indexados ao IPCA por Prazo de Vencimento

24%

40%

Ago/10

32%

Dez/10

Jan/11

Fonte: Banco Central

19 %

15 %

Set/10

Out/10

13 %

16 %

Nov/10

Dez/10

5%

Jan/11

Obs.: Por vencerem sempre no dia 15, os vencimentos de NTN-B so passveis de

estarem contemplados em 2 faixas de prazo ao longo do ms.
Fonte: Banco Central

Liquidez dos Ttulos Indexados ao IPCA - Extragrupo

Ttulo
NTN-B - 15/5/2011
NTN-B - 15/11/2011
NTN-B - 15/8/2012
NTN-B - 15/5/2013
NTN-B - 15/8/2014
NTN-B - 15/5/2015
NTN-B - 15/8/2016
NTN-B - 15/5/2017
NTN-B - 15/8/2020
NTN-B - 15/3/2023
NTN-B - 15/8/2024
NTN-B - 15/8/2030
NTN-B - 15/5/2035
NTN-B - 15/8/2040
NTN-B - 15/5/2045
NTN-B - 15/8/2050

Estoque em Mercado
R$ mil
39.364.073
13.140.487
37.109.730
50.611.084
17.058.008
49.837.019
1.564.003
31.957.034
21.132.669
33.701
29.748.074
3.464.454
27.604.817
8.065.751
55.496.646
18.657.432

Peso (%)
9,72
3,25
9,17
12,50
4,21
12,31
0,39
7,89
5,22
0,01
7,35
0,86
6,82
1,99
13,71
4,61

Participao em
Oferta Pblica
no ltimo Ms

X
X
X

X
X
X

Nmero de
Dias com
Negcios*
17
19
20
21
20
21
4
15
18
-11
11
13
15
19
16

* Janeiro/2011 teve 21 dias teis. Fontes: ANBIMA, Banco Central e Tesouro Nacional

N de
Operaes
138
90
349
1.026
356
668
43
49
145
-67
37
66
117
172
177

Giro
(Volume/Estoque)
Peso (%)
%
2,79
2,70
2,59
7,51
6,12
6,28
32,36
24,33
13,76
30,70
19,97
15,25
0,77
18,79
1,18
1,40
3,47
6,25
--3,54
4,53
0,61
6,72
0,33
0,45
3,87
18,24
3,20
2,20
5,43
11,08

Volume Negociado
R$ mil
1.062.127
986.921
2.328.900
12.315.444
5.237.469
7.599.665
293.934
448.325
1.320.188
-1.348.662
232.851
124.239
1.471.291
1.219.422
2.066.792

BOLETIM ANBIMA

Mercado de Renda Fixa | 8

DETENTORES DE TTULOS PBLICOS

Participao de no-residentes alcana 10,8% do total da dvida

Detentores de TPF em Mercado - Dez/10
0,5%

TPF na Carteira de Clientes No-residentes - Dez/10

6,7%

10,8%

4,1%

13,3%
39,0%

11,0%
11,0%

33,9%
48,8%

32,0%

Valor do Estoque em Mercado = R$ 1,58 trilho

Fundos de Investimento*
Ttulos Vinculados
Investidor No-residente

Valor do Estoque em Mercado = R$ 171 bilhes

Carteira Prpria - Tesouraria

Pessoa Fsica*
Outros

Fontes: Banco Central e Tesouro Nacional

LTN

NTN-B

NTN-F

LFT

Fontes: Banco Central e Tesouro Nacional

TPF na Carteira de Clientes

de Fundos de Investimento - Dez/10

TPF na Carteira Prpria da Tesouraria de

Instituies Financeiras - Dez/10
0,9%

6,6%

13,4%

8,0%
22,6%

23,4%

NTN-B

NTN-F

LFT

16,5%

18,7%

Valor do Estoque em Mercado = R$ 615 bilhes

LTN

33,8%

30,2%

48,6%

Valor do Estoque em Mercado = R$ 504 bilhes

Outros

Fontes: Banco Central e Tesouro Nacional

LTN

NTN-F

NTN-B

LFT

Outros

Fontes: Banco Central e Tesouro Nacional

Detentores de Ttulos Indexados ao IPCA

em Mercado - Dez/10

Detentores de Ttulos Prefixados

em Mercado - Dez/10
0,5%
23,1%
23,3%

0,4%

21,6%

6,0%

20,1%
38,5%

0,3%

12,8%

1,0%

14,2%

9,1%

7,3%

41,6%

25,2%

1,1%
Valor Total = R$ 608 bilhes
Fundos de Investimento*
Ttulos Vinculados
Investidor No-residente

Carteira Prpria - Tesouraria

Pessoa Fsica*
Outros

Estoque Total = R$ 374 bilhes

Fundos de Investimento*
Ttulos Vinculados
Investidor No-residente

Carteira Prpria - Tesouraria

Pessoa Fsica*
Outros

*Do total de fundos de investimento e de pessoa fsica, no se contabilizam os Fundos de Investimento de investidores no-residentes.
Obs.: Os ttulos prefixados e indexados ao IPCA so compostos, respectivamente, por (LTN + NTN-F) e NTN-B. Fontes: Banco Central e Tesouro Nacional

Mercado de Renda Fixa | 9

BOLETIM ANBIMA

TTULOS PRIVADOS

Emisso de ttulos bancrios apresenta queda em janeiro

Estoque de Ttulos Privados por Indexador - Jan/11

Estoque de Ttulos Privados

Jan/11 (R$ bilhes)

TR
0,4%

125

Selic
1,5%

108

348

334

916
Outros
8,7%

DI
9 1,3%

ndice
de Preo

Prefixado
2,0%

Total = R$ 1.390 bilhes

Bancrio

Corporativo

1,4%
Outros

3,5%

Ttulos de Crdito
Fonte: Cetip

Fonte: Cetip

MERCADO DE TTULOS BANCRIOS - JAN/11

Estoque dos Ttulos Bancrios (R$ milhes)
2%

1.000.000
800.000

837.724

852.232

600.000
400.000
200.000
0

CDB

Jan/10

50.000
45.000
40.000
35.000
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
0

20.073
14.502

-63%
682

20%

-4%

2.801 3.365

255

Cdula de Debntures

Jan/11

39.491

38%

DPGE

Letras de Cmbio

667

Letra Financeira

641

RDB

Negcios com Ttulos Bancrios (R$ milhes)

8.000

1.000
6.721

7.000

800

6.000
4.877

5.000

600

4.000

355

400

3.000
2.000

200

1.000
0

CDB

Cdula de Debntures

DPGE

Letras de Cmbio

35

Letra Financeira

RDB

Emisses de Ttulos Bancrios (R$ milhes)

200.000

177.114

175.000
150.000
125.000

20.000
15.000

109.825

100.000

10.000

8.800

75.000
50.000

5.000

25.000
0

CDB

311 917

130 173

Cdula de Debntures

DPGE

Letras de Cmbio

Letra Financeira

148

98

RDB

Total Negcios Ttulo Bancrio - Jan/10 = 4.877,3; Jan/11 = 7.110,1.

Obs.: Os ttulos privados bancrios so compostos por CDB, Cdula de Debntures, DPGE, Letras de Cmbio, Letra Financeira e RDB. Fonte: Cetip

Mercado de Renda Fixa | 10

BOLETIM ANBIMA

TTULOS PRIVADOS

Cai volume negociado de debntures em janeiro

MERCADO DE TTULOS DE CESSO DE CRDITO - JAN/11
Estoque de Ttulos de Cesso de Crdito (R$ milhes)
87%

96%

35.000
30.000

26.019

25.000

83%
19.674

20.000
15.000

13.254

10.000

10.754

CCI

CRI

18.398 18.919

39%

16.109

3.695

-37%

72%

7.119

Letra
Hipo tecria

LCI

CCE

46%
12.981

9.885

-6%

-8%

1.414 1.324 1.567 1.443

1.428 2.455 886 557

1.871

Jan/11

3%

-49%

5.000
0

Jan/10
30.157

Expo rt No tes

NCE

CCB

CCCB

CDCA

8.869

573%
24 159
CRA

LCA

Negcios com Ttulos de Cesso de Crdito (R$ milhes)

1.200

979

1.000

806

800

688

600

433

400

257

246

200

43 67

CCI

4 CRI

Letra
Hipo tecria

195

135

74 106

LCI

CCE

Export Notes

NCE

CCB

20 21

37 65

CCCB

CDCA

CRA

LCA

Total Negcios Ttulo Cesso de Crdito - Jan/10 = 1.734,6; Jan/11 = 2.443,8.

Obs.: Ttulos do Segmento Agrcola: CDCA, CRA e LCA. Ttulos do Segmento Comercial: CCB e CCCB. Ttulos do Segmento Exportador: CCE, Export
Notes e NCE. Ttulos do Segmento Imobilirio: CCI, CRI, LH, LCI. Os negcios referem-se s operaes definitivas. Fonte: Cetip.

MERCADO DE TTULOS CORPORATIVOS - JAN/11

Estoque de Ttulos Corporativos (R$ milhes)
400.000

20%
340.452

350.000
300.000

30.000

250.000

20.000

200.000

15.000

150.000

Jan/11
-46%
13.431

10.000

100.000

Debntures

31

204

610

377

28

CIA - A udio visual

-100%

7.200

62%

-12%

5.000

50.000
0

Jan/10

25.000

284.699

LA M

No tas P ro miss rias

Obriga es IFC

Negcios com Ttulos Corporativos (R$ milhes)

5.000

250
4.120

4.000
3.000

200
2.603

150

2.000

100

1.000

50

Debntures

41
-

CIA - A udio visual

Total Negcios Ttulo Corporativo - Jan/10 = 2.643,4; Jan/11 = 4.132,8.

Obs.: Os negcios referem-se s operaes definitivas. Fonte: Cetip.

LA M

13
No tas P ro miss rias

Obriga es IFC

Mercado de Renda Fixa | 11

BOLETIM ANBIMA

SECUNDRIO DE DEBNTURES

Janeiro/11 tem menor volume de negcios desde setembro/09

Ranking das Debntures Mais Negociadas no Mercado Secundrio (excluindo as empresas de leasing)
Ranking

Por Volume Negociado

Cdigo
R$ mil
Volume/Total (%)

1
TNLE15
2
CBRD16
3
TRAC13
4
BKEM14
5
TIET11
6
CVRD27
7
CBAN11
8
ALLG16
9
SBSP2A
10
CBAN21
11
SBSP1A
12
AVIA21
13
VIVO34
14
CMTR12
15
TNLE25
Total Negociado

45.339
34.931
34.880
32.544
28.037
27.407
17.478
17.049
16.767
14.290
14.140
13.004
12.790
11.857
11.442
498.892

Por Nmero de Negcios

Ranking
Cdigo
N

9,10
7,00
6,99
6,52
5,62
5,49
3,50
3,42
3,36
2,86
2,83
2,61
2,56
2,38
2,29
100,00

1
TNLE15
2
CVRDA6
3
CVRD27
4
BNDP14
5
CBRD16
6
TRAC13
7
CBAN21
8
LSEL16
9
TIET11
10
FJTA11
11
CBAN11
12
SBSP1A
13
VIVO34
14
GFSA18
15
ALLG16
Total de Negcios

Por Dias que Tiveram Negcios

Ranking
Cdigo
Dias

36
25
22
21
21
20
18
17
17
16
15
15
15
14
13
498

1
TNLE15
2
CVRDA6
3
TRAC13
4
CBAN21
5
TIET11
6
FJTA11
7
LSEL16
8
CBAN11
9
CVRD27
10
BNDP14
11
CBRD16
12
SBSP1A
13
BKEM14
14
CVIA11
15
VIVO34
Total de Dias no Ms

12
11
10
9
9
8
8
7
7
6
6
6
5
5
5
21

Obs1.: 78 sries de debntures foram negociadas em janeiro/11. Obs2.: Os ativos em destaque so aqueles contemplados nos trs critrios de ranking. Fonte: Cetip

Taxas Indicativas de Debntures - DI - Jan/11

% a.a.

BBB

UNID11

4,0

A
AA
3,5

AAA

3,0
FJTA11
2,5
TAM M 11
2,0
RDNT12
CYRE11
ESCE12
AVIA11
APAR12
CVIA11
M RVE11
SBSP1A
DRFT13
JM CD11
CRGN14
PRVI11 BTOW11
ALLG16
TM PE12 LSEL15
CBRD16 CANT11 CCRD15
TEEP11 TIET11
TAES11
GEPA11
EKTR22
ALLG15
COEL16
ELSP12
TELE18
SBSP2A
CPNY13
TNLE15
VIVO24
TLNL21 IGTA11
ABNB11
CPGE12
ELSP10
LAM E22 LAM E13
EKTR14
AM
PL15
BANE13
PALF14
CSNA14 TSPP22
VFIN14
LSEL16 BPAR22
ITSA11
CM TR12
TLNL11
USIM 14
CVRD27
BVLS11
BKEM 14
ITSP22
TRAC13
AM BV21
CEM A13

HYPE23

AEPA13

CPEL14

1,5

1,0

0,5

Dias te is
0,0
0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1.000

Obs1.: Posio do ltimo dia til do ms de referncia. As debntures Percentual do DI foram convertidas em DI + Spread. Obs.2: Dentre as
debntures A e AA, foram selecionadas aquelas que mantiveram um maior grau de liquidez nos ltimos 6 meses. Fonte: ANBIMA

Taxas Indicativas de Debntures - IPCA - Jan/11

% a.a.
9,0

% a .a .
9,0

8,5

SBSP29
AVIA21
BRML21
VIAN21
TAES21
TRAC12
CVIA21
CEAR22
CCRD25

8,0
7,5
7,0

BNDP12

6,5

BNDS23

CBAN11
CBAN21

BBB

200

AA

7,5
7,0

BNDP24

CEBA25
EKTR12
TBLE11
SBES28
RIGE12

6,5

400

AAA

600

Dias teis
800

1.000

1.200

1.400

1.600

Obs.: Posio do ltimo dia til do ms de referncia. Fonte: ANBIMA

BOLETIM

AA

AAA

8,5

6,0

5,5

BBB

8,0

6,0

5,0

Taxas Indicativas de Debntures - IGP-M - Jan/11

Mercado de
Renda Fixa

5,5
5,0

ANHB11
SUZB13
ECOV21 ECOV31
ANHB21
PETR12

D ias t eis
0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

1.600

Obs.: Posio do ltimo dia til do ms de referncia. Fonte: ANBIMA

Rio de Janeiro - Av. Rep. do Chile, 230 - 13 andar - CEP 21170-919

Sugestes: (21) 3814-3800 e (11) 3471-4200 | anbima@anbima.com.br
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