Pronunciamiento de FELABAN frente a la situacin financiera internacional

27 de septiembre de 2011
Los mercados financieros internacionales actualmente experimentan un perodo de volatilidad, reduccin del valor de los activos y mucha incertidumbre sobre las soluciones que al respecto tomen las autoridades. Despus de la crisis que la banca privada experiment en Estados Unidos y Europa, los temores residen en el amplio endeudamiento pblico que los pases europeos han adquirido durante el ltimo lustro. El bajo ritmo de crecimiento econmico, la baja en los ingresos fiscales y la inflexibilidad del gasto a la baja, han llevado a que el pago del servicio de la deuda de algunos pases sea percibido como difcil hacia el futuro. En ese orden de ideas el acceso a nuevo endeudamiento se ha complicado, as como el costo subyacente del mismo. Este fenmeno ha exacerbado la posicin de riesgo de los bancos europeos los cuales tienen en su poder bonos soberanos de gobiernos que han sido objeto de rescates. Segn el Banco Internacional del Pagos, el sector financiero de pases como Francia y Alemania tiene bonos griegos en un 14% y 25% en su portafolio de inversiones financieras. Adems, se estima que slo Alemania tiene bonos de Italia, Espaa, Grecia e Irlanda, por un valor que puede ser cercano a los US$ 224 mil millones. Una situacin de cesacin de pagos por parte de algn pas europeo puede traer como consecuencia que los sistemas financieros enfrenten serias dificultades para enjugar las prdidas que traera una desvalorizacin masiva de los ttulos soberanos. En dicho caso, el sector enfrentara una compleja situacin para atender sus compromisos de corto y mediano plazo. La consecuencia ms inmediata sera una mayor restriccin al crdito de los agentes econmicos, lo cual traera como consecuencia un factor adverso para la recuperacin econmica europea. En dicho caso, el sector financiero europeo enfrentara una crisis que puede tomar varios aos en solucionarse. Esta sera una noticia nefasta para la comunidad internacional. Un ejemplo reciente de una situacin en la cual ni sector financiero, ni gobierno ni sector real pueden despegar con dinamismo es el caso de la economa japonesa de los aos noventa. All la deuda soberana y la crisis hipotecaria llev a la quiebra a varios bancos locales, lo cual indujo un rescate de parte del gobierno. Sin embargo, la mala posicin fiscal de dicho pas limit el impacto del rescate y llev a un crecimiento de la economa a tasas que en los mejores casos superaron el 1.5% anual. El temor de una situacin de dicha naturaleza puede ubicarse tambin en los Estados Unidos, donde el sector financiero apenas empieza a ver alguna luz al final del tnel, pero a la vez, se enfrenta a una economa con una amenaza de recesin, un alto desempleo y dficit fiscal que bordea los 10 puntos de su PIB. La ausencia de planes crebles para la solucin del problema fiscal llev a que en agosto pasado las calificadoras de riesgo

internacional, degradaran la calificacin crediticia de Estados Unidos por primera vez en 75 aos. La solucin a los problemas fiscales conlleva la aprobacin de un amplio paquete legal que debe ser tramitado y discutido en el Congreso de dicho pas. Sin embargo, la realidad muestra que la voluntad poltica para asumir dicho conjunto de soluciones an luce como escasa. Ya en este contexto de deterioro de la situacin econmica de Estados Unidos y pases de Europa, el Fondo Monetario Internacional, en su ltima revisin del World Economic Outlook redujo desde 4.3% a 4% su proyeccin del crecimiento de la economa mundial para este ao, y de 4.5% a 4% para el 2012, ajustes a que resultan de una importante revisin a la baja en las proyecciones de crecimiento en las economas avanzadas (de 2,2% a 1,6% para 2011 y de 2,6% a 1,9% para 2012) y en menor medida en las economas emergentes y en desarrollo (de 6,6% a 6,4% para 2011 y de 6,4% a 6,1% para 2012), incluyendo China e India. Todo esto refleja un mayor pesimismo sobre la evolucin del panorama econmico mundial. No obstante la situacin descrita lneas arriba, los mercados emergentes mantienen una mejor posicin. Por un lado, se ve baja inflacin, acumulacin de reservas internacionales, solidez patrimonial de la banca y una mejor posicin fiscal de los gobiernos, que la registrada hace 10 aos. En dicho sentido, por ejemplo, los pases de Amrica Latina no han encontrado mayores dificultades para lograr financiamiento soberano en los mercados internacionales. Sin embargo, en el panorama subsisten algunos riesgos. Por un lado, Mxico cuyo comercio internacional con Estados Unidos representa algo ms del 70% del PIB ha empezado a estudiar un paquete de polticas contra cclicas que amortigen los efectos adversos del crecimiento. Una situacin similar ocurre con Brasil que est tomando medidas, fiscales, monetarias y de impacto social para contener una avalancha recesiva del exterior. Pases como Colombia y Per muestran tasas de crecimiento por encima del 5% anual, lo cual es un sntoma de buena salud y mejoramiento de los indicadores sociales. Un aspecto con el que los pases emergentes deben estar atentos es la apreciacin de sus monedas. Esto afecta la competitividad de estas economas y en consecuencia dificulta el desarrollo de sus aparatos exportadores y la diversificacin sectorial, por lo cual se observa que los bancos centrales han estado atentos para evitar sobresaltos e intervenir en los mercados de divisas locales. Esto sin duda es un efecto de la salida de capitales de los pases desarrollados a los mercados emergentes. Los Gobiernos de los distintos pases de la regin han anunciado la implementacin de una poltica contracclica para garantizar continuidad de la marcha econmica. En este sentido, se vienen aprobando medidas de estmulo econmico con las cuales acelerar las obras de inversin pblica, como prevencin ante eventuales efectos de la crisis internacional en el pas. Por el lado del sistema bancario, las adecuadas polticas de evaluacin crediticia y de administracin de riesgos implementadas por los bancos de la regin, as como las medidas prudenciales aplicadas por sus respectivos reguladores (mayores provisiones, niveles de apalancamiento saludables, cero exposicin a activos riesgosos, rgimen de provisiones procclicas, etc.) han permitido que la banca latinoamericana se mantenga slida.

Si bien la banca en Amrica Latina muestra un robusto desempeo y logr enfrentar adecuadamente la crisis mundial del 2008 - 2009, si los problemas en EE.UU. y la zona euro se agravan y, por otra parte, las economas emergentes claves, como China y La India, se desaceleran, la situacin se puede complicar, por lo que es importante que los bancos de la regin refuercen el monitoreo cercano de las incidencias que vienen ocurriendo en la economa mundial, y mantengan en carpeta programas o planes de accin para aplicarse en caso que las condiciones econmicas globales se vean deterioradas significativamente. Como labor adicional y fundamental, FELABAN coordina constantemente con los rganos reguladores y autoridades monetarias regionales las pautas o disposiciones a aplicarse para la modernizacin de los sistemas bancarios, de tal manera que contine la profundizacin de la solidez financiera, sin que las mismas afecten el favorable crecimiento y desarrollo de la actividad de intermediacin financiera en la regin. Un sistema bancario estable y consolidado garantiza mayores posibilidades de crecimiento y desarrollo econmico para nuestros pases.