LACRISISQUESEAVECINA?YLANECESIDADDEUNANUEVA GOBERNANZA? OMARWICAB UNIVERSIDADAUTNOMADENAYARIT U.A.

.DEECONOMA 2deOctubredel2011 A pesar de la aprobacin por parte del parlamento Griego de las medidas de austeridadsolicitadasporlasnacioneseuropeas,ylaaprobacindelpaquetede ayudaporelparlamentoAlemn(estasemana),nocabedudadequeestamosen un nuevo captulo de la serie de eventos que se han venido desencadenando a consecuencia de la crisis de la deuda (pblica y privada) en Europa, de las disputas polticas internas en los Estados Unidos entre conservadores y demcratas (por no decir, la extrema derecha norteamericana y el centro izquierda de los Estados Unidos), y ahora y este es el nuevo ingrediente el contagioalrestodelmundo:China,parececontinuarconproblemasyelsectorde la construccin est comenzando a verse afectado. Y las naciones emergentes hanempezadoaresentirelpesodelasfluctuacionesfinancierasymonetariasen elmundo,lacadaenlospreciosdealgunascommodities(eloro,laplata,elcobre, etc.),ydepersistirlaapreciacindeldlar,laposibilidaddeempezaraenfrentar los problemas con los crditos en esa moneda. Esto ltimo, unido a las consecuencias que en Japn est teniendo el terremoto y posterior tsunami, parecen configurar un escenario bastante pesimista de la situacin econmica mundial. Todaslasbarajasparecenestarpuestassobrelamesa,ynadapareceindicarque las cosas mejorarn en los meses por venir. Tanto el FMI, y ahora la OMC y el Banco Mundial, se han unido a las voces que anuncian cambios en sus pronsticosalabajadesusperspectivaseconmicastantodecrecimientocomo decomercio,paraelpresenteyelprximoao,2012. Si bien, las autoridades mundiales no aceptan la posibilidad de una nueva recesin,senfatizanriesgosquehabrqueafrontarparanocaerenelllamado "dobledip". En suma, se ha generalizado ahora s, la imagen de un descenso en el ritmo de crecimientodelaseconomasoccidentaleslderes. Quconsecuenciastendrtantoparaellascomoparaelrestodelmundo? No es fcil anticipar qu suceder. Lo cierto es que el descenso del ritmo de crecimientodeberprolongarseporlosprximosmeses.Ahoralapelotaestdel ladodelaeconomareal,delademandaefectivareal,ydelaestacionalidaddela navidadysuevolucinposterior.
ARaldelaPea,miamigo.

Hgamoslacrnicadelosucedido. Losproblemashangeneradounveranosumamenteinestableenlasbolsas,yel peortrimestredesde2008.Desdemediadosdejulio,latendenciabajistaenlos ndicesdelasprincipalesbolsassehacombinadoconunaenormevolatilidadde lasdivisas,principalmenteentreeldlaryeleuro.Eldlarsehaapreciado,enla medida en que durante el mes de agosto y septiembre los problemas de las deudas pblicas europeas no han encontrado una salida final. La crisis de la deudaenGreciasehaidoextendiendopocoapocohastaalcanzaraeconomas medianas del bloque europeo, como Espaa, y a uno de los grandes, Italia. Y la cosanohaparadoall:enseptiembrecomenzaronacomplicarseparalosbancos franceses,bastanteexpuestosalosproblemasdelasdeudassoberanas.Esdecir, el problema traspas ya al sector pblico y ahora es tambin un asunto de la bancaprivadaeuropea. En Europa, a mediados de septiembre la tasa interbancaria a tres meses comenz a sufrir presiones fuertes, debido al encarecimiento del crdito interbancario de corto plazo. El crdito de corto plazo entre bancos comenz a sufriralzasdeinteresesmostrandolafaltadeliquidezdelsistema.Estodispar lassealesdealarmaymostrlavulnerabilidaddelsistemafinancieroeuropeo ydeacuerdoaunestudiodelaAutoridadMonetariaEuropealadebilidadde msde16bancosqueseencuentranenloslmitesdelainsolvencia. Lavolatilidaddelasbolsaseuropeasenseptiembresedebifundamentalmente aesteltimohecho,alabsquedadeseguridadenladeudanorteamericanayen eldlaranteeldescubrimientodeladebilidaddelsistemabancarioeuropeoysus suexposicinalasdeudasdelospasesenproblemas.Lasalidadelosactivosen eurostambinaprecialfrancosuizo,alyenyllevanuevasalturasaloroyla plata. Algunas presiones comenzaron a sentirse sobre las monedas latinoamericanasantelafuertedemandadedlares. El disparo que anunci la crisis de 2008 y que condujo a la insolvencia de LehmanBrothers,fuelafuertealzaenlatasainterbancariadecortoplazohacia mediados de 2007. Este hecho alarm y atemoriz a los inversionistas financieros,losquebuscaronelrefugiodeldlar. Sinembargo,debidoaqueelorigendelosproblemasactualesserelacionaconla falta de actuacin de las autoridades europeas para atender la insolvencia de algunos pases mediterrneos, pongamos algunos elementos en la mesa de anlisis. Ante todo estos fenmenos financieros y monetarios han mostrado las insuficiencias de la integracin econmica europea que, principalmente ha contado con mecanismos monetarios para atender estos fenmenos de insolvencia. La carencia de una oficina del Tesoro Europeo y una sola poltica fiscaleuropeahaconducidoalanecesidaddeconstruirmecanismosfiscalesde atencinalainsolvenciadelosgobiernos,yhacomenzadounafuertediscusin sobrelaurgenciadeseguiravanzandoenelprocesodeintegracin.

Entantoqueparaotros,losortodoxos,elproblemahasidoelgastoexcesivode algunas naciones, y no han faltado las voces pidiendo la salida de Grecia del sistemamonetarioeuropeo.Ladiscusinesahora:msEuropa,omenosEuropa. Desarrollarlosmecanismosfiscalesquequedaronfueradelaintegracin,odejar que las economas como Grecia deban optar por su salida del sistema, por no cumplirconlosrequerimientosdedeudapblicaacordados. La integracin incompleta del sistema econmico europeo ha tenido enormes implicacionesdurantelapresentesituacineconmica.ElAcuerdodeMaastricht se erosion al cabo de una dcada. La integracin "econmica", result incompleta y no consider mecanismos de compensacin para atender los problemas de insolvencia de los gobiernos. Fue una integracin a imagen y semejanzadelostemoresalemanes,unaintegracinqueenlapartedepoltica econmicaslocontemplabamecanismosmonetariosdecompensacinyajuste. LafaltademedidasfiscalesenEuropa,debidoasuinexistencia,hanafectadola viabilidad del euro como moneda de resguardo en estos momentos. El dlar ha sido,portanto,lamonedaderespaldo,ocomodiceelviejodichopopular:"ms valeviejoporconocido,quenuevoporconocer". Las ltimas reuniones de los lderes europeos han esbozado el camino que anticipa la posibilidad de ir erigiendo estas nuevas instituciones: el Fondo EuropeodeEstabilizacinFinanciera,esunodeellos.Peroelentornoneoliberal sigueprevaleciendo. En segundo trmino en medio de este escenario tan pesimista est la disputa ideolgica y la lucha por los intereses de las grandes corporaciones por el repartodelpasteldelariquezaeconmica.Estoqueseexpresaeneldesempleo, lacadaenlosingresosdelapoblacin,altiempoquelasgrandescorporaciones financierasbuscanmantenersusposicionesdeprivilegio.Laluchaenlascalles no es sino la punta del iceberg de un fenmeno econmico poltico ms profundo. No cabe duda que el mundo neoliberal se hizo a imagen y semejanza de estas grandescorporaciones.Elempleodeinstrumentospuramentemonetariosala pura poltica monetaria responde a esta percepcin. Para los grandes bancos comerciales y de inversin, las aseguradoras y las rating agencies, la riqueza financieraeslanicariqueza.Ylavelocidadenqueseacumulaestaeslamedida delascosas.Lavidaeconmicaesunflujodeingresoscontraegresos.Esms,los fenmenos reales son asemejados al comportamiento de la tasa de inters compuesto.As,elsalarionoessinoelrendimientodeuncapitalodeunactivo, el cual puede capitalizarse mediante la educacin, que no es sino una inversin quehacenlaspersonasensmismas.Comouninstrumentodedeuda.Todoslos flujosdeingresomonetariosonconsideradosenestostrminos.Yyalaeconoma clsica consideraba que era posible capitalizar estos flujos, ponindoles precio, tambin.Porello,loimportanteeselefectoquelatasadeinterspuedateneren los trminos de capitalizacin de estos activos. La tasa de inters se vuelve el instrumentoqueconectalaeconoma,losmercadosdedineroconlosmercados de "bienes" y servicios. El mundo de las mercancas en su totalidad queda

determinadaporlatasadeinters,mismaquepuede,portanto,puedeafectarla demandaagregada.Enunmundodondelossalariossonflexibles,ylaeconoma esttotalmentedesregulada,elmundodelasmercancassloesunmundode precios, en donde la produccin real est separada. En esta dicotoma entre la economa real y la economa monetaria, esta fundada toda la "sabidura" neoliberal. Por ello, la demanda agregada no alcanzar a tocar jams los elementosrealesdelaproductividaddelprocesodeproduccin. Laortodoxiaeconmicaporelloasignaalapolticamonetariaelprivilegiodeser "el instrumento" por excelencia. Y la poltica fiscal no tiene ms efecto que desplazaralainiciativaprivadaafavordelsectorpblico.Elgobiernonopuede producirriquezareal,slodesplazaralsectorprivadodesulugar,yrealizando unacompetenciadesleal.Aslascosas.Lapolticamonetariaylaestabilidadde preciossevuelvenlosobjetivossupremosdelapolticaeconmicadecualquier pas. Y esta imaginera, esta fantasmagora, fue la que se impuso en Europa, a partirdelavisinconservadoradelgobiernoalemnenturno.Ysedesprecila polticafiscal,dejndolafueradeladiscusin.HayunBancoCentralEuropeocon unamonedanicayunapolticamonetarianica,perohay27polticasfiscales.He allelproblema. Cuando la crisis del 2008 exigi la implementacin de una poltica fiscal anticclica,hubo27polticasdiferenciadas.Laseconomasdbiles,herederasde regmenes autoritarios y de extrema derecha, con necesidades sociales por encima de las economas que haban tenido su welfare, su economa del bienestar,tuvieronqueenfrentarseafuertesinyeccionesdedinero.Nohabade otra,osemantenanlosnivelesdevidaalcanzadosporlapoblacin,osecaera enlasrealidadespolticasysocialesdelasquesehabaescapado. Ahora,ladeudadecortoymedianoplazoestafectandoeldesenvolvimientode staseconomasysuvueltaalasendadelcrecimiento,perohasidoimposibleen lamedidaenqueladeudaylamonedanicanocuentasconmecanismospara atender el pago de la deuda. La salida ortodoxa, la salida que surge de esa imaginera financiera es un simple problema de balance, de flujos de ingresos contrasalidas.Esdecir,decargosyabonosenunidadesdetiempo. Entrminossencillos:ladeudaexpresaelexcesodelatasadegastosporencima de la tasa de crecimiento de los ingresos. Dado el diagnstico, el remedio es lacnico:cortenlosgastos.Esdecir,reduzcanelgastopblicoparaajustarloasus ingresos reales. Es el viejo fetichismo del dinero, y la estabilidad monetaria. La bsqueda de la moneda estable en s y para s. Y si no es suficiente con el propsitopolticoderecortarlosgastos,hayqueimponerlocomocondicinalas agobiadas naciones endeudadas: hay que plasmarlo en la Constitucin. As el fetichismoseconvierteenleyygarantadepagoantelosacreedores.Aslanueva gobernanzaneoclsicaseimponecomounderechoesencialparalosacreedores y una obligacin para los deudores. El viejo Shylock, comprendera perfectamente los motivos de la ortodoxia neoclsica. "Venid a casa de un escribano donde firmaris un recibo prometiendo que si para tal da no habis pagado,entregaris en cambio una librajusta de vuestra carne,cortada por m

delsitiodevuestrocuerpoquemejormepareciere."(Shakespeare,ElMercader deVenecia). Nadie habl de aumentar los ingresos fiscales gravando las ganancias de las empresas cuya participacin en el reparto de la riqueza econmica ha venido creciendo desde los ochentas. No. Se habl de recortes al presupuesto. Era evidente de que estas grandes corporaciones no queran ver afectado su participacinenlariquezanacional. Slo algunas naciones iniciaron tmidos intentos por restablecer el balance social,gravandolastransaccionesfinancieras,oimponiendomayoresimpuestos alosquemstienen. Y cuando Obamalopusoenlaagenda,las"rating agencies", las calificadoras le impusieronladegradacindeladeuda.Ahora,laluchaestenelterrenodelas propuestasfiscales. Cmo se puede equilibrar el balance fiscal? Slo recortando el gasto pblico? porqunoaumentarlosingresos?Ycuandosehablodeestoltimo,eldaque Obama haba de anunciar las medidas fiscales para reactivar la economa, ste dirigisusbaterasalosingresosdelasgrandesempresas,perodejenelaire lasayudasenimpuestosalaclaseobrera. EnEstadosUnidos,laluchaporlacarrerapresidencialhasidounfactorqueha inhibido la efectividad de las polticas emprendidas. La carrera presidencial entredemcratasyrepublicanos(yelTeaParty)hapuestoalosdosbandosen unaluchaporelcontroldelapolticaeconmica.Omsbienalrevs:elcontrol de la poltica econmica ha viciado la carrera presidencial. Al igual que en Europa, aunque en otro terreno, el control sobre los nuevos instrumentos regulatorios,ysurespaldoenlastesisideolgicaspredominanteshandivididoa lasdosfuerzaspolticashegemnicas. En conclusin: el neoliberalismo ha acentuado las diferencias entre quines desean desarrollar una nueva gobernanza, que permita el control de la globalizacin, y los fundamentalistas del mercado que consideran que el mercadoseautoajustasolo. Del resultado de la lucha poltico econmica, depender el futuro y la configuracin del mundo globalizado. Pero tambin tendr consecuencias en la conformacindelasnuevascorrientespolticasqueenlospasesoccidentalesse comienzan a visualizar. Estamos ante un quiebre sistmico desde mi punto de vista que tendr importantes implicaciones para el futuro mediato y de largo plazodenuestrasnaciones.