Bagaimana Siklus Underwriting Ini Akan Berakhir?

Barbara D. Stewart

Dua ratus tahun yang lalu persaingan untuk bisnis kebakaran di Inggris menjadi begitu
sengit sehingga perusahaan-perusahaan memberikan kebijakan. Kami belum ada di sana. Tapi kami
sepertinya berusaha.

Ini bukan masa yang mudah bagi siapa pun di asuransi properti dan kecelakaan.
Pemotongan harga yang kompetitif untuk sebagian besar bisnis komersial tidak ada habisnya.
Keuntungan dari semua sumber diperas.

Namun, mengkhotbahkan destruktifitas persaingan tidak akan menghentikannya. Karena

apa yang terjadi di industri saat ini bukanlah hasil dari kegilaan, kebodohan, atau keserakahan.

Kami tidak berurusan dengan masalah dalam psikologi abnormal. Kita berurusan dengan
masalah di bidang ekonomi.

Asuransi properti dan kecelakaan bersifat khusus dan kompleks. Namun industri
menghasilkan analisis ekonomi sederhana. Ekonomi situasi kompetitif kita saat ini akan memberi
tahu kita bagaimana situasi itu harus diakhiri.

Mari kita mulai dengan mempelajari kekuatan ekonomi di balik persaingan dan apa yang
akan membuat kekuatan tersebut berubah. Kemudian mari kita uji analisis itu dengan catatan siklus
yang lalu. Pada titik itu seharusnya dapat diprediksi bagaimana siklus saat ini akan berakhir.

Berikut ekonominya. Pemotongan harga yang kompetitif di industri saat ini adalah hasil
dari perusahaan asuransi yang memiliki lebih banyak untuk dijual daripada yang ingin dibeli oleh
pembeli. Kami biasanya menyebut situasi itu sebagai "kapasitas berlebih". Sederhananya, ini
adalah kasus buku teks klasik tentang penawaran yang melebihi permintaan.

Dalam bisnis apapun, ketika penjual ingin menjual lebih dari pembeli ingin membeli,
penjual harus berjuang untuk pelanggan.

Jika pembeli tidak melihat perbedaan di antara apa yang ditawarkan oleh penjual yang
berbeda, mereka akan cenderung menyukai penjual dengan harga terendah. Jadi, ketika penawaran
lebih besar dari permintaan, harga turun.

Saat ini jumlah pertanggungan yang ingin ditulis oleh perusahaan asuransi melebihi jumlah
yang menurut pembeli mereka butuhkan. Penanggung harus berjuang untuk pelanggan.
Bagaimana? Di sebagian besar pasar, pembeli tidak membedakan antara perusahaan asuransi;
mereka mencari harga terendah. Oleh karena itu, jika perusahaan asuransi ingin mempertahankan
posisinya di pasar, mereka harus memangkas harga.

Penurunan harga, kemudian, adalah hasil dari terlalu banyak pasokan. Siklus penjaminan
emisi ini tidak dapat berakhir sampai kelebihan pasokan hilang.

Memiliki kemampuan dan keinginan untuk menjual lebih dari yang dibutuhkan dan
diinginkan pasar bukanlah masalah yang unik atau baru bagi asuransi. Bertahun-tahun yang lalu,
beberapa industri, termasuk industri kami, menghadapi masalah ini secara langsung dengan solusi
yang sangat efektif – kartel.

Keberhasilan kartel dalam menetapkan harga bergantung pada kemampuannya

mengendalikan pasokan. Harga minyak tidak akan seperti saat ini jika OPEC tidak memiliki kuota
produksi.
1980 Konferensi Bersama NACSA-NACSE White Sulphur Springs, W. Va.
 BAGAIMANA SIKLUS UNDERWRITING INI
AKAN BERAKHIR?

Pertimbangkan bagaimana kartel asuransi kebakaran lama menangani pasokan - batasan

rasio premi terhadap surplus, batasan lokasi kantor, undang-undang peringkat monoline, persyaratan
lisensi untuk perusahaan dan agen, standar untuk reasuransi yang diakui, undang-undang jalur
surplus, persyaratan pengarsipan, akuntansi menurut undang-undang dan penekanan utama pada
solvabilitas. Banyak dari perangkat tersebut mungkin tidak dimaksudkan terutama untuk membatasi
pasokan, tetapi mereka memiliki efek itu, dan tarif tidak dapat dipertahankan tanpa perangkat
tersebut.

Jika kita hanya bisa mengelola pasokan seperti yang kita lakukan di masa lalu yang indah.
Untuk saat ini, tanpa kartel, hanya persaingan ekonomi yang dapat mengatasi masalah kelebihan
pasokan.

Ada lebih banyak kata "persaingan" daripada apa yang dilakukan pesaing Anda kepada
Anda kemarin. Definisi ekonomi persaingan menyangkut struktur industri – berapa banyak
perusahaan yang ada, pangsa pasar mereka, apakah mereka menjual produk yang tidak
terdiferensiasi atau tidak. Jika suatu industri memiliki struktur kompetitif, tidak ada penjual yang
dapat mempengaruhi harga atau tindakan penjual lain dengan mengubah penawarannya sendiri.

Industri asuransi memiliki struktur kompetitif – banyak perusahaan, pangsa pasar kecil,
produk yang tidak terdiferensiasi. Penanggung individu tidak dapat mengendalikan harganya lebih
dari yang dapat dilakukan oleh seorang petani gandum. Pasokannya terlalu kecil relatif terhadap
total untuk memiliki pengaruh apa pun di pasar. Harga dikendalikan oleh total dari apa yang
tersedia (pasokan) dan total dari apa yang diinginkan pembeli (permintaan).

Semuanya terdengar sangat sederhana, dan sederhana. Tapi itu mengarah pada dua
kesimpulan penting yang terkait.

Pertama, industri tidak dapat berbicara sendiri tentang harga yang lebih tinggi. Penanggung
adalah pengambil harga, bukan pembuat harga, dan selama pasokan terlalu banyak, harga harus
turun.

Kedua, siklus penjaminan emisi ini akan berakhir hanya jika tidak ada cukup perusahaan
asuransi yang akan menulis dengan harga yang berlaku. Hanya ketika pasokan berkontraksi relatif
terhadap permintaan, harga dapat naik dan margin keuntungan meningkat sekali lagi.

Bagaimana kontrak pasokan? Prosesnya biasanya memakan banyak waktu dan banyak rasa
sakit.

Statistik tidak menjelaskan bagaimana siklus penjaminan emisi berubah. Tidak ada pemicu
statistik atau alat pengatur waktu otomatis yang membuat penjual kontrak asuransi memasok secara
berkala.

Sekarang, profitabilitas keseluruhan industri memang menunjukkan siklus reguler enam

tahun, dan itu mungkin menjadi dasar bagi begitu banyak prakiraan koreksi pasokan dan penguatan
harga pada tahun 1981 atau 1982. Tapi siklus underwriting enam tahun, semua lini itu menyesatkan
untuk situasi saat ini dalam asuransi komersial. Siklus enam tahun sebagian besar merupakan
cerminan dari siklus underwriting mobil enam tahun. Membuat 40% dari premi, hasil otomatis
memindahkan hasil total.

3
 BAGAIMANA SIKLUS UNDERWRITING INI
AKAN BERAKHIR?

Tapi siklus mobil itu unik. Mereka bukan model yang tepat untuk apa yang terjadi di jalur
komersial saat ini. Asuransi mobil memiliki banyak sisa dari kartel.

Sebagian besar perusahaan asuransi mobil menggunakan tarif biro atau menetapkan tarif
mereka sendiri dalam hubungan tetap dengan tingkat biro. Tarif asuransi mobil hampir sama dengan
harga akhir. Oleh karena itu, hasil praktis dari tindakan biro, yang ditekankan oleh persetujuan
peraturan bila perlu, adalah menetapkan harga untuk sebagian besar industri.

Setelah tarif asuransi mobil berubah, dibutuhkan beberapa tahun untuk biaya untuk
mengejar ketinggalan dan untuk biro dan tindakan peraturan untuk memposting harga baru. Tak
heran jika siklus mobil sangat teratur.

Jika kita menggali di bawah statistik keuntungan industri secara keseluruhan, kita akan
menemukan bahwa siklus penjaminan emisi di jalur komersial utama sama sekali bukan peristiwa
enam tahun yang rapi. Misalnya, diukur dari puncak ke puncak pada rasio gabungan, atau dari titik
terburuk ke titik terburuk, siklus tanggung jawab umum terakhir adalah 16 tahun, siklus kompensasi
pekerja terakhir 15 tahun, siklus laut laut terakhir 11 tahun dan terakhir komersial beberapa siklus
bahaya 9 tahun.

Tidak ada keteraturan khusus untuk sebagian besar siklus penjaminan emisi. Siklus hari ini
tidak akan berakhir hanya karena 1975 tambah enam sama dengan 1981.

Siklus penjaminan emisi ini juga tidak akan berakhir hanya karena margin keuntungan
diperas. Tidak diragukan lagi bahwa kondisi keuangan industri sedang memburuk. Pertumbuhan
premi tertinggal dari pertumbuhan kerugian, arus kas menyusut dan nilai aset tertekan oleh
kenaikan suku bunga.

Terus? Siapa yang ingin menarik diri dari pasar? Siapa yang akan menyingkir saat tingkat
pengembalian turun? Hanya mereka yang tidak punya niat untuk kembali. Hanya mereka yang akan
memotong kerugian mereka dan keluar.

Peserta mana hari ini yang akan mengambil rute itu? Mungkin bukan perusahaan saham
dan reksa terkemuka yang sahamnya dalam bisnis sudah mapan. Mungkin bukan perusahaan
asuransi tawanan baru yang penghematan biayanya untuk sponsor mereka mungkin lebih besar
daripada keuntungan sementara yang buruk dari bisnis luar. Mungkin bukan asuransi asing yang
aktivitasnya di negeri ini merupakan bagian dari internasionalisasi bisnis pada umumnya.

Lalu siapa? Mungkin investor individu yang tidak memiliki ikatan yang kuat dengan bisnis
tersebut, misalnya, akan menjual kepemilikan mereka atas perusahaan kecil regional atau menarik
diri sebagai nama di Lloyd's. Tetapi menaikkan harga membutuhkan lebih dari sekadar menarik
beberapa investor yang tidak sabar.

Hasil keuangan saja tidak dapat mengakhiri siklus underwriting ini. Mereka tidak bisa
karena perusahaan asuransi pada umumnya tidak menyetel masuk dan keluar dari pasar menurut
laporan keuangan terbaru mereka. Akan konyol dan merusak diri sendiri jika mereka
melakukannya. Sebaliknya, perusahaan asuransi melihat ke masa depan.

Penanggung masuk dan keluar dari pasar berdasarkan harapan mereka. Penanggung
memiliki harapan yang rasional. Mereka bersedia untuk terus menulis dengan harga yang semakin

4
 BAGAIMANA SIKLUS UNDERWRITING INI
AKAN BERAKHIR?

rendah selama mereka masih berharap mendapat untung, jika tidak segera, setidaknya di masa
depan.

Bisnis asuransi memiliki sejarah siklus harga dan keuntungan yang panjang. Mengetahui
hal itu, perusahaan asuransi yang rasional akan mengambil pandangan jangka panjang dan
menyimpulkan bahwa pada saat-saat seperti ini, membayar untuk menyamai atau melemahkan
pesaing untuk mempertahankan pelanggannya. Mengapa menyerahkan posisi pasar jika harga pada
akhirnya akan berubah?

Salah satu pelajaran tahun 1975 adalah meninggalkan pasar untuk sementara waktu karena
harga terlalu rendah dapat berarti meninggalkannya secara permanen. Tak mau rugi lagi,
perusahaan asuransi akan tetap bertahan di pasar dan mentolerir margin yang rendah. Itulah perilaku
ekonomi yang rasional. Itu terjadi di banyak industri.

Harapan luas hari ini bahwa pasar akan berubah adalah mengapa penurunan laba tidak akan
cukup meyakinkan perusahaan asuransi untuk menarik diri.

Harapan adalah yang terpenting. Pasokan tidak akan berkontraksi – siklus underwriting ini
tidak akan berakhir – sampai ekspektasi berubah. Dan itulah masalahnya. Mengubah ekspektasi
banyak pesaing bukanlah hal yang cepat atau mudah.

Karena persaingan menekan margin semakin ketat, perusahaan asuransi di sini dan
perusahaan asuransi di sana memang akan melepaskan bisnis daripada mengambil harga yang tidak
dapat diterima. Tetapi perusahaan asuransi itu tidak akan menutup pintu mereka sepenuhnya;
mereka akan menginvestasikan sumber daya mereka di pasar asuransi lain.

Sebagai bagian dari industri mengalihkan perhatian dan sumber daya dari satu area ke area
lain, mereka akan mengalihkan persaingan harga dari satu area ke area lain. Apa yang dimulai tiga
tahun lalu dalam properti komersial dan sekarang begitu spektakuler dalam kelebihan tanggung
jawab komersial akan muncul begitu saja di tempat lain.

Persaingan bisa berlangsung lama dengan hasil yang semakin buruk. Karena persaingan
membuat harga turun dan kerugian terus meningkat, arus kas akan melambat. Karena tingkat
pengembalian turun semakin rendah, pada waktunya perusahaan asuransi yang kecewa akan
menyerah dan menarik diri.

Tapi sejarah menunjukkan hal itu tidak akan terjadi seperti itu. Siklus tidak berakhir dengan
kematian yang lambat. Keuntungan kami lebih terkenal karena ayunannya yang keras, mengikuti
perubahan ekspektasi yang drastis.

Apa yang membuat harapan berubah secara radikal dan tiba-tiba? Apa yang membuat
pesaing memutuskan untuk mundur sebelum gesekan yang panjang dan menyakitkan akhirnya
memeras kelebihan pasokan? Apa yang membuat siklus underwriting berakhir?

Ekonomi dan sejarah industri asuransi menunjukkan bahwa siklus berakhir sebagai berikut.

Persaingan membuat industri semakin ketat. Kemudian masalah lain dan terpisah
menghantamnya secara tiba-tiba. Ketegangan dan harapan digantikan oleh keterkejutan dan
ketakutan.

5
 BAGAIMANA SIKLUS UNDERWRITING INI
AKAN BERAKHIR?

Penanggung melihat situasi baru terlalu berbahaya untuk mengizinkan persaingan lebih
lanjut untuk bisnis. Mereka mundur dari pasar yang tiba-tiba menakutkan. Pasokan, akhirnya,
ditarik. Harga naik.

Apa karakteristik dari peristiwa yang mengubah siklus penjaminan emisi?

Seringkali peristiwa pemicunya adalah kejutan eksternal – inflasi ekonomi, bencana besar,
atau keruntuhan pasar saham. Kadang-kadang ini adalah kejutan internal – reasuransi yang tidak
mencukupi dan tidak memadai. Biasanya itu adalah kombinasi.

Peristiwa yang mengubah ekspektasi secara tiba-tiba mungkin tidak dengan sendirinya
menjadi bencana besar. Tapi itu memiliki kemampuan untuk mengejutkan industri karena
keuntungan sudah sangat terjepit oleh persaingan sehingga tidak ada bantalan tersisa melawan
kesulitan.

Acara ini tidak terisolasi. Ini menghadirkan ancaman yang tidak terbatas dan langsung.
Acara tersebut menciptakan masalah terbuka ketika industri tidak dalam kondisi untuk
menanggungnya.

Kadang-kadang begitu mengganggu bahkan aturan kehati-hatian kita sendiri tampaknya

bekerja terbalik. Saat harga naik, begitu pula rasio premium terhadap surplus. Apa yang senang kita
tulis dengan harga rendah kemarin, kita takut menulis dengan harga tinggi hari ini.

Itulah analisisnya. Sekarang, mari kita lihat beberapa siklus yang lalu.

Pada tahun 1974, ketika pasar saham ambruk, membawa surplus, tidak ada yang bisa
meramalkan seberapa jauh penurunan itu akan terjadi. Krisis pemesanan sama menakutkannya.
Siapa yang bisa memastikan bahwa orang-orang yang mencadangkan terlalu sedikit di tahun-tahun
sebelumnya sekarang melakukannya dengan benar? Tidak mungkin untuk menilai apakah
perubahan sosial dan hukum yang memengaruhi bisnis liabilitas baru saja berakhir atau baru saja
dimulai.

Pada tahun 1966, setahun setelah Badai Betsy, Lloyd beralih ke sistem peringkat yang lebih
ketat, termasuk peringkat online. Efeknya adalah meningkatkan harga reasuransi secara tajam.
Tetapi premi yang lebih tinggi akan membuat banyak sindikat melanggar batas jalur mereka;
mereka harus mengurangi. Perusahaan domestik terpukul di departemen reasuransi mereka oleh
retrosesi dari Lloyd's, dan banyak dari mereka juga mengurangi. Penanggung utama tiba-tiba tidak
dapat membeli cukup reasuransi.

Pada tahun 1951, industri yang lelah akhirnya mendapatkan tarif dan nilai yang disesuaikan
dengan inflasi setelah Perang Dunia II. Lalu datanglah Perang Korea dan harga melonjak lagi.

Inflasi bukan satu-satunya masalah. Produksi masa perang meningkatkan frekuensi

kecelakaan industri sebesar 20%. Inflasi dan tunjangan yang diperluas menambah masalah. Hasil
kompensasi pekerja, yang luar biasa baik selama enam belas tahun, tiba-tiba merosot ke tingkat
depresi.

Pada tahun 1946, ketika prajurit kembali ke pekerjaan mereka dan Detroit kembali
membuat mobil, perusahaan asuransi kewalahan oleh tuntutan pertanggungan dan kerugian. Kontrol

6
 BAGAIMANA SIKLUS UNDERWRITING INI
AKAN BERAKHIR?

harga dicabut, dan eksposur di semua lini naik. Tulisan premium mulai naik tajam. Saat itu pasar
saham mengambil banyak surplus dan membuat banyak perusahaan asuransi takut akan rasio
solvabilitas yang diterima.

Kembali ke abad kesembilan belas, perusahaan asuransi menulis properti di dekat rumah.
Setiap kebakaran adalah pengingat yang menakutkan bahwa kota mereka, dan karenanya
perusahaan mereka, bisa menjadi yang berikutnya. Dan pada masa itu, perusahaan asuransi tidak
dapat memberikan eksposur yang besar dan terkonsentrasi kepada perusahaan reasuransi. Berkali-
kali, kebakaran kota besar mendahului upaya lain untuk membentuk kartel asuransi kebakaran yang
tahan lama.

Apa yang mengakhiri kompetisi di masa lalu adalah peristiwa yang tidak hanya
membutuhkan uang, tetapi juga menimbulkan ketakutan di luar kejadiannya. Masa depan menjadi
menakutkan dan tidak pasti. Penanggung tidak dapat memastikan bahwa mereka memiliki sumber
daya yang cukup untuk menghadapi masa depan, sehingga mereka harus menarik diri.

Sungguh ironis bahwa industri cenderung menganggap lingkungan yang menyusahkan

hanya sebagai merusak dan mengganggu bisnis ketika berkali-kali guncangan eksternal yang buruk
menyelamatkan industri dari kesengsaraan yang berkepanjangan.

Peran ekonomi penting dari inflasi yang melonjak, cuaca buruk, saham yang jatuh, dan
kota-kota yang rusuh adalah untuk memberikan pukulan terakhir pada pemotongan harga yang
kompetitif.

Bagaimana siklus underwriting ini akan berakhir? Pastinya seperti yang lain. Dalam situasi
yang pada dasarnya sudah tidak sehat, sesuatu akan terjadi yang membuat kita takut untuk
melanjutkan.

Menurut definisi, akhir tidak bisa menjadi urusan yang rapi. Apa yang mempercepat
akhirnya pasti menakutkan. Jika hanya sedikit yang tersentuh atau semua yang tersentuh hanya
sedikit saja, pasokan yang ditarik tidak akan cukup untuk menaikkan harga.

Agar pasar berkontraksi dengan tajam, peristiwa yang mengakhiri persaingan harus
membuat takut atau mematahkan semangat hampir semua orang. Harapan penuh harapan
mengalahkan diri mereka sendiri. Strategi kontra-siklus konsensus adalah istilah yang kontradiktif.

Suatu peristiwa yang cukup untuk membuat alarm umum seperti itu hari ini mungkin harus
sangat menggetarkan. Karena meskipun kami cemas atas pemotongan harga yang meluas, kami
mungkin sulit untuk ditakuti. Tidak ada misteri mengapa.

Pertama, kita masih memiliki banyak sumber keuangan untuk menghadapi kesulitan.
Sekitar 60% dari bisnis, yaitu mobil dan kompensasi pekerja, dengan pendapatan investasi masih
sangat menguntungkan. Hasil tersebut harus memungkinkan, jika tidak mendorong, pemotongan
harga di tempat lain.

Kedua, kita cenderung menilai kekuatan kita pada apa yang dulu, bukan pada apa yang ada.
Ukuran pendapatan investasi dan keuntungan underwriting kami tertinggal dari kenyataan. Mereka
mencerminkan harga kemarin, bukan hari ini.

Ketiga, kami merasa aman karena kami sangat siap menghadapi masalah yang membuat

7
 BAGAIMANA SIKLUS UNDERWRITING INI
AKAN BERAKHIR?

kami takut terakhir kali. Tanyakan saja kepada perusahaan mana pun seberapa memadai
cadangannya, seberapa terlindung dari penurunan pasar saham, dan seberapa besar indeks nilai
asuransi terhadap inflasi.

Kami siap untuk apa yang kami ketahui. Jika kita pikir kita dapat menghadapinya, bencana
yang disebabkan oleh ekonomi, cuaca, pengacara atau pasar sekuritas tidak dapat mengejutkan kita
dari siklus ini. Badai hanya dapat mengubah pasar ini jika menghancurkan jaringan reasuransi,
menimbulkan kepanikan uang, atau menghantam Greenbrier sekarang.

Harapan adalah yang terpenting. Sebagian besar dari kita melihat ke atas lembah, melewati
kesulitan saat ini, hingga kenaikan harga berikutnya. Selama kita berpikir seperti itu, kita akan
bertahan di pasar dan mentolerir margin keuntungan yang buruk, dan pasokan tidak akan pernah
berkontraksi dan harga tidak akan pernah naik.

Jika siklus ini tidak berakhir setelah periode keuntungan tertekan yang panjang dan
membuat frustrasi, maka siklus ini harus diakhiri dengan ketakutan yang mengerikan.

Peristiwa penutup seperti itu harus mengubah pandangan kita tentang masa depan. Itu harus
membuat kita kehilangan kepercayaan diri, menciptakan masalah yang tidak bisa kita atasi. Itu
harus mempertanyakan perkiraan biaya kami, pilihan pasar kami dan strategi keuangan kami dan
membuat kami melihat hal yang lebih buruk di masa depan.

Itu harus membuat jangka pendek lebih diutamakan daripada jangka panjang, dan
membiarkan kita mengatakan bahwa jika kita tidak dapat menyelesaikan masalah jangka pendek,
maka dalam jangka panjang kita semua mati.

Sekarang kita dapat meringkas apa yang sedang terjadi dan bagaimana itu akan berakhir.
Pemotongan harga yang kompetitif saat ini adalah hasil dari terlalu banyak pasokan, dan hanya
ketika pasokan berkontraksi relatif terhadap permintaan, harga dan keuntungan akan naik lagi. Agar
pasokan berkontraksi, ekspektasi harus berubah. Harapan berubah hanya dengan banyak kesedihan.
Siklus ini sepertinya tidak akan berakhir dengan lebih anggun daripada yang sebelumnya.

Sifat industri yang strukturnya kompetitif dan perilakunya didorong oleh pasokan memiliki
siklus yang berakhir buruk. Panggilan untuk kenegarawanan dan persaingan yang bertanggung
jawab tidak hanya sia-sia. Mereka mengabaikan ekonomi bisnis.

Siklus ini akan berakhir hanya setelah pemotongan harga menjadi berlebihan dan, bahkan
hanya setelah peristiwa yang menyakitkan dan menakutkan kita.

Ini bekerja seperti itu bukan karena perusahaan asuransi mengambil pandangan pendek
tetapi karena mereka mengambil pandangan panjang selama mereka berani. Ini bekerja seperti itu
bukan karena perusahaan asuransi tidak mempelajari pelajaran mereka, tetapi karena mereka
melakukannya.

Kami bertindak persis seperti yang dikatakan teori ekonomi bahwa peserta cerdas dalam
pasar kompetitif harus bertindak.

Kita bersaing karena kita harus. Kita harus bersaing karena kita bebas untuk. Kami
menginginkan kebebasan untuk bersaing, dan kami mendapatkannya. Sayang sekali persaingan itu,

8
 BAGAIMANA SIKLUS UNDERWRITING INI
AKAN BERAKHIR?

ketika benar-benar bebas, tidak memiliki keutamaan moderasi atau tata krama yang kita ingat atau
bayangkan dari waktu lain.