A independncia do Banco Central em debate

Jorge Alano Silveira Garagorry

Resumo: Este artigo trata do debate sobre a autonomia do Banco Central, presente na sociedade brasileira, buscando analisar seu significado econmico e poltico, em especial a sua coerncia com a ideologia da soberania popular.

Primeiras Palavras Por ter merecido pouco destaque por parte da mdia eletrnica, o debate a respeito da independncia (autonomia) do Banco Central no vem atingindo o grande pblico. Para o Presidente Lula, o debate no passa de inquietao de tese acadmica (Folha de S. Paulo, 30/01/2004: B9). O que est em discusso a convenincia de o Banco Central ser ou no ser autnomo em relao ao governo, bem como a forma desta autonomia e ainda o grau de independncia que seria concedido a esse rgo. Nas palavras do Economista-Chefe da FEBRABAN (Federao Brasileira das Associaes de Bancos), Roberto Luis Troster (2003: A3):
Uma lei de autonomia do BC envolve pontos importantes e complexos, dos quais se destacam a responsabilidade por definir as metas de inflao; a deciso sobre como alcanar as metas; a capacidade econmico-patrimonial de operar os instrumentos financeiros; a autonomia oramentria; a transparncia; a governana; as relaes do BC com outras instituies; e a diretoria demarcao de direitos, estrutura, durao [dos mandatos], nomeao e remoo. So questes que devem ser discutidas por toda a sociedade para que o arcabouo legal do BC que surgir dos debates seja um pilar do nosso desenvolvimento.

O fato que a proposta est avanando rapidamente, sem muito estardalhao e sem muita resistncia por parte da sociedade brasileira. Queremos aqui analisar, sob os pontos de vista poltico e econmico, os aspectos que consideramos mais importantes desta questo: o alcance e o significado da proposta de independncia do BC. Uma reforma que avana Observamos que a proposta no nova. Foi apresentada por diversas ocasies ao longo dos anos 90. Mas, na poca, no emplacou. Neste novo governo, no entanto, parece que encontrou um terreno frtil para se desenvolver. Basta recordar que Antonio Palocci, em seu discurso de posse no Ministrio da Fazenda, em janeiro de 2003, anunciou que enviaria ao Congresso uma proposta de regulamentao da autonomia do BC.

Mestre em Economia pela UFRGS, Professor do Departamento de Economia da PUCSP, Doutorando em Cincias Sociais pela PUC-SP e membro do NEILS.

Na carta enviada ao FMI, em 28/05/2003, por ocasio da terceira reviso do acordo do Brasil com aquele rgo, o ministro da Fazenda, Sr. Antonio Palocci afirma:
O governo tem avanado rapidamente no cumprimento de sua agenda para a recuperao econmica e implantao das reformas. Depois de um importante esforo para a construo de consensos, uma proposta ambiciosa de reforma tributria e previdenciria foi enviada ao Congresso antes do previsto. A poltica fiscal tem se concentrado na reduo da dvida pblica: a Lei de Diretrizes Oramentrias, enviada ao Congresso, aumenta a meta de supervit primrio de mdio prazo para 4,25 por cento do PIB. Alm disso, a emenda constitucional que facilita a regulao do setor financeiro um passo necessrio formalizao da autonomia operacional do Banco Central foi aprovada (Ministrio da Fazenda, 2003: 1).

O documento d uma boa noo da insero desta reforma. O ministro tem razo. Efetivamente, o governo fez um importante esforo para a construo de consensos. Foi muito rpido e eficiente. Mas o ministro omite os instrumentos utilizados. Autoritarismo e fisiologismo poltico no so novidades na construo de consensos. Tem razo, tambm, quando afirma que o primeiro entrave jurdico para a autonomia do Banco Central foi removido. Refere-se aprovao da PEC n 53, em 3/04/2003, que altera o artigo 192 da Constituio, o qual trata da regulamentao do sistema financeiro nacional. Essa emenda constitucional abriu caminho para a regulamentao da autonomia do BC e, de quebra, excluiu a limitao constitucional da taxa de juros real. Mais uma vez, o ministro tem razo ao afirmar que esse foi um passo necessrio formalizao da autonomia do BC. No entanto, ao se referir autonomia, o ministro a adjetiva, qualificando-a de autonomia operacional. Tratase, no mnimo, de um equvoco. O Banco Central do Brasil j dispe, formalmente, da autonomia operacional. Maria Cristina Penido de Freitas esclarece essa questo ao afirmar:
Para exercer suas atribuies de forma independente e sem interferncia do governo, o BC precisaria contar com autonomia operacional, administrativa e patrimonial. A autonomia operacional a liberdade de ao e definio dos meios para cumprir seus objetivos; a autonomia administrativa baseia-se em mandatos fixos e em regras rgidas de demissibilidade dos seus diretores; e a autonomia patrimonial na liberdade para gerir seu prprio oramento (Freitas, 2003: A3).

Porm, prossegue Freitas:

No caso brasileiro, o Banco Central uma autarquia e j conta, em termos legais, com a autonomia patrimonial e autonomia operacional para a execuo de poltica. S estaria faltando a autonomia administrativa, ou seja, a definio de mandatos fixos para seus diretores. Porm, esta questo relativamente menos importante no momento atual. A troca dos dirigentes em janeiro de 2003 no provocou alterao na forma de atuao do banco, que, desde junho de 1999 quando se introduziu o regime de metas de inflao -, atua, na prtica, de forma independente na formulao da poltica monetria (2003: A3).

Como vemos, no h sentido em falar de formalizao da autonomia operacional, pois em termos legais, ou seja, formalmente, o BC autnomo

operacionalmente. Alem do mais, a Constituio Federal probe o BC de financiar o Tesouro Nacional ou qualquer outra instituio no-financeira. Na realidade, o que est em questo no a autonomia para a execuo da poltica monetria, mas a autonomia plena para formulao da poltica monetria e cambial, sem interferncia do executivo, por uma diretoria com mandato fixo, no coincidente com o do Presidente da Repblica. Trata-se de uma importantssima mudana institucional, que o ministro procura atenuar, qualificando-a de operacional. Ora, se a questo fosse uma mera concesso de autonomia operacional ao BC, no seria necessria a emenda constitucional aprovada atravs da PEC n 53 e tampouco a reivindicao pela FEBRABAN do encaminhamento de lei especfica tratando dessa autonomia, conforme consta em artigo assinado pelo Economista-Chefe daquela federao, publicado no jornal Folha de S. Paulo de 12/04/2003. Segundo o noticirio, a formalizao da autonomia do BC dever entrar em pauta do Congresso Nacional este ano. Nota-se no entanto, que o governo est buscando definir o melhor momento para isso, pois provvel que encontre alguma resistncia dentro do prprio Partido dos Trabalhadores e por ser este um ano eleitoral. Se a atuao informal do BC de forma autnoma, observada no atual governo, j tem serssimo significado para a sociedade, arriscamos dizer que a sua formalizao significar, a logo prazo, a me de todas as reformas. O contexto da uma reforma anunciada A atual estrutura do sistema financeiro nacional tem suas origens no perodo compreendido entre 1945 e 1964. A SUMOC Superintendncia da Moeda e do Crdito, criada em 1945, foi o rgo que deu origem ao atual BC. A SUMOC no se constitua propriamente num Banco Central, pois dividia esse papel com o Banco do Brasil. Cabia a ela uma atuao centrada na rea normativa e ao BB as funes executivas. Naquele perodo, os bancos privados dedicavam-se s operaes de curto prazo, mais rentveis e de menor risco, graas a engenhosos mecanismos que permitiam contornar os limites legais da taxa de juros, estabelecidos pela Lei de Usura. As operaes de longo prazo e de maior risco, voltadas ao financiamento da produo, ficavam a cargo do BNDE Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico, criado em 1952, para suprir essa necessidade do processo de acumulao de capital no Brasil, no atendida pelo setor bancrio privado. Essa diviso de tarefas entre BNDES e Bancos Comerciais se mantm inalterada at hoje. Com o golpe militar, em 1964 criado o Banco Central e o Conselho Monetrio Nacional, alm de outras reformas, entre elas a revogao da Lei de Usura. Portanto, preciso reter que o BC surge sob o signo do autoritarismo poltico. Um aspecto a ser salientado, bastante revelador, o preenchimento dos principais cargos dirigentes dessa instituio.

Numa primeira fase, a presidncia do BC era ocupada, via de regra, por economistas oriundos do meio acadmico, com bom trnsito junto ao setor bancrio e afinados com os ministros da rea econmica. Isto , pouco independentes em relao aos formuladores da poltica macroeconmica. Com o passar do tempo esse perfil foi mudando. Nos anos 80 chegamos a ter at a presena de banqueiros nacionais no comando do BC. Porm, nos anos 90, passamos a ter a presena ostensiva de representantes do mercado financeiro internacional na direo do BC, especialmente nestas duas ltimas gestes. importante observar que, coincidentemente, na gesto de Armnio Fraga Neto na Presidncia do BC, atravs do decreto n 3.088 de 21/06/1999, que ocorre a implantao do sistema de metas inflacionrias como arcabouo bsico da poltica monetria, segundo o qual, toda a poltica econmica fica subordinada s condies necessrias para o cumprimento das metas de inflao. Mais especificamente, sob o regime de metas de inflao nenhuma outra poltica pode entrar em conflito com a sua execuo, pois a poltica monetria passa a ter a precedncia sobre as demais polticas. Nesse sistema, o COPOM (Comit de Poltica Monetria), tambm criado pelo decreto acima, composto por todos os diretores mais o presidente do BC, toma as decises mais importantes da poltica econmica do pas de forma colegiada. Mensalmente o COPOM se rene para decidir o que fazer com a taxa de juros. Porm, antes da reunio, o BC consulta o mercado leia-se os economistas-chefes dos maiores bancos a respeito de suas expectativas quanto ao comportamento futuro das principais variveis macroeconmicas da economia brasileira (tais como: inflao futura ; crescimento esperado do PIB, comportamento do Balano de Pagamentos, etc.). Estas expectativas, ao serem consolidadas pelo BC, so tratadas como se tivessem uma origem pulverizada, isto , como se tais opinies fossem independentes entre si. De posse dessas estimativas o COPOM, por meio de um modelo economtrico conhecido pelos economistas-chefes, acaba decidindo qual taxa de juros nominal compatvel com as metas de inflao e com as expectativas do mercado. No final sai uma ata da reunio que fundamenta tecnicamente a deciso tomada em relao aos juros. Aparentemente uma simples deciso lgica e tcnica... Essa deciso tcnica, na realidade, esconde um jogo de cartas marcadas ou jogo de compadres. O BC consulta os principais interessados na manuteno da maior taxa de juros suportvel politicamente. Tais representantes do mercado representam os prprios detentores dos ttulos da dvida pblica, os quais sero remunerados pela taxa de juros em questo. Logo, est em discusso quanto os detentores dos ttulos da dvida pblica vo receber de renda. No de se estranhar que o BC tenha sido to gil para elevar abruptamente a taxa de juros no final de 2002 e seja to gradualista na hora de reduzi-la, embora continue consultando as expectativas dos mesmos economistas de bancos. Ora, como se, mensalmente, os patres consultassem seus empregados quanto ao salrio que eles querem receber! Os empregados s teriam que tomar o cuidado de no quebrar o patro. Se, por acaso, eles percebessem que o patro

estava com uma dvida crescente, para poder pagar-lhes cada vez maiores salrios, deveriam recomendar que o patro cortasse seus gastos pessoais, isto , efetuasse reformas em seu oramento; que mudasse seu estilo de vida, etc. (Qualquer semelhana com o reformismo neoliberal dos anos 90 no mera coincidncia.) Tais relaes ntimas entre o mercado e o BC sempre existiram. A novidade que agora ocorrem s claras, de forma institucionalizada. Assim, no faz sentido a proposta, defendida ingenuamente por alguns, da construo de um chinese wall, separando o BC do mercado financeiro. No vivel imaginar-se uma efetiva separao entre esses dois agentes. Durante o ltimo processo eleitoral, alguns integrantes do mercado manifestaram um medo infundado de que, com a eleio do Lula, esse jogo acabasse. Se tivessem dado ouvidos a uma frase de Darcy Ribeiro que Leonel Brizola repete h anos o PT a esquerda que a direita gosta no teriam passado por tanto stress. Mas, a Carta ao Povo Brasileiro1 , que o Duda Mendona no mostrou na TV, acalmou os compadres. O jogo iria continuar... Enquanto isso, o povo brasileiro, alheio cartada, votava em massa no Lula, na esperana dos 10.000.000 de empregos prometidos. Vemos hoje que a Carta ao Povo Brasileiro, que no chegou ao destinatrio s aos compadres est vencendo a esperana do povo brasileiro, pois tornou-se o principal documento norteador da poltica econmica do Governo Lula. Na nova gesto, o jogo de compadres ficou ainda mais animado. Basta acompanhar mensalmente os pagamentos bilionrios do servio da dvida mobiliria. Mas voltemos aos presidentes do Banco Central. Agora, no Governo Democrtico-Popular, temos o Sr. Henrique Meirelles na presidncia do BC, aplicando rigorosamente o regime monetrio de metas para inflao. Meirelles, que presidiu o Banco de Boston no Brasil por 12 anos, foi presidente do FleetBostons Global and Wholesale Bank, aps a fuso do BankBoston com o Fleet Financial Group, e presidente mundial do BankBoston at o ano passado, quando retornou ao Brasil. At ento, era encarregado da superviso dos negcios da empresa na sia, Europa, Amrica Latina e liderava os esforos estratgicos da instituio no mercado metropolitano de Nova York. O extenso curriculum de Meirelles nos informa que foi membro de diversos conselhos, dentre eles, do Centro para Assuntos da Amrica Latina da Universidade George Washington e da Cmara de Comrcio Brasil-Estados Unidos em Nova York. Meirelles tambm o presidente fundador da Federao Latino Americana de Leasing e presidente emrito da seo brasileira da Associao Internacional de Bancos. Ressalte-se que o Sr. Henrique Meirelles ao ser convidado para presidir o BC, havia acabado de se eleger Deputado Federal pelo PSDB, at ento, o principal partido da situao.
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Documento elaborado durante a campanha eleitoral onde o candidato Lula se compromete a manter as linhas gerais da poltica econmica do Governo Fernando Henrique Cardoso.

Vemos que o BC est em boas mos... Pelo curriculum, tem experincia no carteado. Desconhecemos os estranhos caminhos que levaram a essa escolha. No caso, podemos at aventar a hiptese de que o Ministro da Fazenda sequer o conhecia pessoalmente. Se no h laos pessoais, profissionais ou acadmicos, e muito menos poltico-partidrios, como que o Sr. Palloci ou o prprio Presidente Lula, poderiam ter escolhido esse importante auxiliar? Pelo seu perfil, trata-se de um presidente de BC bastante independente em relao aos ministros da rea econmica. No por acaso que vemos o BC sendo ocupado por legtimos representantes do capital financeiro internacional. Esse fenmeno est inserido na lgica da chamada globalizao da economia. Como nos ensina Franois Chesnais (2001), por trs dessa expresso, aparentemente neutra, esconde-se um modo especfico de funcionamento e de dominao poltica e social do capitalismo (2001: 7) Chesnais refere-se ao fato de que o comando do movimento da acumulao, na atualidade, encontra-se nas mos das instituies integrantes do capital financeiro internacional. Tais instituies, caracterizadas como rentistas, comandam a repartio da renda e o ritmo do investimento produtivo, consequentemente, o nvel de emprego, por meio da posse de ativos patrimoniais e de diversos tipos de operaes realizadas nos mercados financeiros. O contexto da discusso sobre independncia do BC deve ter claro que vivemos um momento em que o mundo financeiro se afirma como uma fora autnoma, capaz de pr em cheque governos, arruinar determinadas economias nacionais de um dia para outro e redirecionar a riqueza mundial, tanto entre naes como entre setores econmicos.2 A forma de acumulao predominantemente financeira utiliza-se do discurso ideolgico batizado de Neoliberalismo. Como sabemos, tal discurso tem sua fundamentao terica, no que se refere ao mbito econmico, na Escola Neoclssica. Sabemos que esta escola produziu a Teoria das Expectativas Racionais, que acabou sendo vulgarizada pela expresso confiana do mercado. Um outro aspecto ressaltado pelos economistas neoclssicos a idia da autoregulao dos mercados. A proposta de BC independente encontra-se a inserida. A partir dos anos 80 tivemos a institucionalizao dessa idia em diversos pases. Entre 1989 e 1994 mais de 30 pases adotaram a independncia ou autonomia dos seus bancos centrais. Aqui na Amrica Latina, tivemos os casos da Argentina, Mxico, Venezuela, Chile, Colmbia e Equador. O Banco Central e a Poltica Econmica A centralidade da poltica econmica se deve, sob o aspecto terico, ao advento do keynesianismo e sob o aspecto operacional, aos desenvolvimentos no campo da estatstica, envolvendo a criao do sistema de contas nacionais e da econometria. Todavia, tais desenvolvimentos s ganharam o carter fundamental que hoje lhes atribudo, devido criao dos bancos centrais. Assim, o BC passa
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Para uma anlise aprofundada ver Chesnais(1998 e 2001).

a desempenhar uma funo estratgica na sociedade, na medida em que a entidade condutora da poltica econmica. O BC no somente o condutor da poltica monetria, mas tambm da poltica cambial. Por causa disso, ele condiciona a poltica fiscal. Somente para ilustrar, mencione-se que, quando o BC eleva a taxa de juros, ele provoca uma srie de transferncias de riqueza: do setor produtivo para o setor financeiro; do oramento pblico para os aplicadores em ttulos da dvida; dos tomadores de emprstimos para os bancos; e assim por diante. Sua atuao na poltica cambial tambm provoca redistribuio da riqueza. Uma desvalorizao cambial, altera o poder de compra de todos os brasileiros em relao ao resto do mundo; eleva os lucros dos setores exportadores e eleva os custos dos setores importadores; eleva os preos internos, reduzindo salrio real; eleva a dvida das empresas tomadoras de emprstimos em moeda estrangeira; eleva a dvida pblica, j que uma boa parte dela, ainda que interna, est indexada variao cambial etc. Uma sobrevalorizao cambial, por sua vez, tambm implica enormes redistribuies de riqueza, conforme pode ser observado na seguinte passagem de um autor insuspeito:
O que torna a especulao lucrativa o dinheiro proveniente dos governos, apoiados pelo FMI. Quando o Fundo e o governo brasileiro, por exemplo, gastaram aproximadamente 50 bilhes de dlares para manter a taxa de cmbio em nvel supervalorizado no fim de 1998, para onde foi o dinheiro? Ele no desaparece no ar, acaba indo para o bolso de algum grande parte desse dinheiro foi para o bolso de especuladores. Alguns destes podem perder, mas outros especuladores como um todo somam uma quantidade igual que o governo perde (Stiglitz, 2002: 245).

Nessa passagem o autor aponta apenas um dos efeitos de uma sobrevalorizao cambial. Vrios outros impactos, no entanto, so desencadeados a partir desse tipo de poltica. Um dos mais importantes a perda de competitividade da produo nacional, tanto agrcola como industrial. Com isso, os setores e/ou os capitais individuais mais frgeis so rapidamente varridos do mapa. A concentrao de capital avana, acompanhada da desnacionalizao da economia. Quanto poltica fiscal, cabe salientar que, seja por meio da poltica monetria ou da poltica cambial, o BC capaz de aumentar ou reduzir as transferncias de recursos pblicos para o setor financeiro, isto , transformar receita pblica, arrecadada por meio de impostos, em lucros privados, e ainda decidir se tais lucros sero apropriados por nacionais ou estrangeiros. Portanto, decises dirias do BC alteram a estrutura do oramento pblico, determinando o volume de recursos que sero destinados ao servio da dvida e o que restar ao governo para desempenhar as funes que a sociedade espera dele. Como vemos, o BC pode ser autnomo em relao ao governo, mas o governo no autnomo em relao ao BC. Curiosamente, a principal marca das administraes locais petistas tem sido o chamado oramento participativo. Ora, um BC autnomo sequer respeita as destinaes de recursos estabelecidas pelo Congresso Nacional, que dir as prioridades resultantes de eventuais discusses pblicas do oramento prometidas pelo candidato na ltima campanha eleitoral.

 preciso ter claro que a poltica econmica implica escolher arbitrariamente meios e fins, entre um enorme leque de opes. Implica escolher setores ganhadores e perdedores. E, ainda, que a poltica econmica, de fato, no resolve problema algum, e sim cria novos. Alis, no poderia ser diferente, a no ser que o Estado estivesse acima da lei do valor. A rigor, o Estado mantm uma relao orgnica com o capital. A partir dessa abordagem, Pierre Salama (1980), nos d uma interessante interpretao do papel da poltica econmica, enquanto ao concreta do Estado. O Estado, por meio da poltica econmica, acentua as transferncias de mais-valia dos setores retardatrios para os setores de vanguarda, de forma que os fluxos de capitais se dirigem aos ramos de maior composio orgnica do capital. Dessa maneira, o Estado acaba tendo uma ao comparvel da crise. A poltica econmica acaba destruindo capitais em benefcio de determinadas fraes do capital. Temos o Estado cumprindo um papel provisrio de crise, mas uma crise seletiva. Para Salama, a crise necessria para o capital. Ela o meio pelo qual o capital modifica as condies de explorao (1980: 133) E, na mesma pgina, afirma que a crise possibilita ao capital que se regenere. A abordagem acima compatvel com a viso poulantziana, incorporada criticamente por Dcio Saes (2001). Para este autor, um dos papis do Estado o de organizador da hegemonia no seio do bloco no poder. A passagem abaixo nos revela a necessidade da figura do Estado capitalista cumprindo esse papel:
Nas formaes capitalistas, as classes dominantes ou fraes de classe dominante so permanentemente unificadas pelo objetivo de frustrar a revoluo social; todavia, essa unidade jamais chega ao ponto de sufocar a luta incessante que elas travam pelo aumento dos seus quinhes respectivos na repartio da mais-valia total (Saes, 2001: 50).

Esses conflitos de interesses entre as diversas fraes da classe dominante so, para o autor, inerentes ao capitalismo, dadas as diferentes funes no processo econmico exercidas por subgrupos de capitalistas funo produtiva, comercial, bancria e outras. Assim, para Saes, o papel do Estado enquanto organizador da hegemonia no seio do bloco no poder se revela justamente pela poltica econmica e esta revela a frao de classe hegemnica. A frao hegemnica aquela que detm a preponderncia poltica no interior do bloco no poder e o indicador da preponderncia o fato dessa frao de classe ter seus interesses econmicos prioritariamente contemplados pela poltica econmica e social do Estado. Independncia do Banco Central e Democracia A importncia da poltica econmica um fato reconhecido pela sociedade. Seus resultados servem como principal critrio para avaliar o sucesso ou o fracasso dos governos, j que muitas vezes os objetivos da sociedade so confundidos com os objetivos da prpria poltica econmica. Por essa razo, geralmente, a poltica econmica ocupa o centro do debate dos processos eleitorais pelo mundo afora. Assim, a escolha do presidente da repblica ou de um primeiro ministro, em grande medida se deve proposta de poltica econmica.

A independncia ou autonomia do BC em relao ao governo , portanto, incoerente com a chamada soberania popular que se manifestaria no processo eleitoral. A rigor, tal proposta se configuraria como um estelionato eleitoral. Se votamos num determinado candidato, esperamos dele uma determinada poltica econmica. Como admitir que outros a faam de forma autnoma? Um fato que chama a ateno quando observamos os processos eleitorais nos pases onde o Banco Central independente, por exemplo, EUA, Alemanha e Frana, o altssimo absentesmo dos eleitores. Ora, esta apatia eleitoral tem um sentido lgico. O eleitor nesses pases j aprendeu que seu voto nada muda. O desencanto eleitoral revela uma sria contradio do capitalismo da atualidade: o seu principal mecanismo de controle social, a democracia, apresenta-se cada vez mais esvaziado. Por esta razo, BC independente requer o estatuto do voto facultativo. No nosso caso, diante da proposta de independncia do BC, o artigo primeiro da Constituio Federal do Brasil chega a soar risvel quando diz: Todo poder emana do povo, que o exerce por meio de representantes eleitos ou diretamente. Uma questo que se coloca : como conciliar a idia da soberania popular, enquanto ideologia bsica do formalismo democrtico, com a proposta de independncia do BC? De imediato, preciso deixar claro que, ainda que essa autonomia seja formulada obedecendo a uma determinada gradao, que configure uma autonomia parcial, a soberania popular no estar sendo obedecida, pois no cabe imaginar uma soberania popular parcial. Se entendermos o termo soberania como poder de mando de ltima instncia, uma soberania popular parcial soa como ligeiramente grvida. Segundo nosso ponto de vista, h duas formas de superar este debate. A primeira a extino do BC atravs da estatizao do sistema financeiro nacional. Curiosamente essa contraproposta no est colocada no mbito deste debate. Ao examinarmos o alcance da idia da estatizao do sistema financeiro verifica-se que ela, embora circunscrita ao conjunto de reformas de carter capitalista, coerente com um projeto nacionalista antiimperialista. Seu potencial no pode ser considerado desprezvel, uma vez que atinge em cheio o setor dominante do processo atual de acumulao. O que poderia ser esperado desse tipo de estatizao , no mnimo, uma mudana qualitativa do processo de acumulao, com o capital produtivo no comando. Como vemos, assim como h nacionalismos e nacionalismos, tambm h estatizaes e estatizaes. Um movimento social pr-estatizao do sistema financeiro nacional teria hoje, pelo menos, um significado semelhante ao do Petrleo Nosso, dos anos 50, dada a importncia daquele setor na poca. Mas voltemo-nos outra forma de superar o debate sobre a independncia do BC, alm da que apresentamos acima. A nica maneira de se garantir simultaneamente BC independente e soberania popular a escolha do presidente do BC atravs do voto direto e universal e que este escolha um presidente da repblica de sua confiana. (A escolha do presidente da repblica pelo presidente do BC seria necessria para evitar um imbrglio institucional dentro do poder

executivo). claro que seria conveniente efetuar uma reforma constitucional adicional que comeasse por: onde est escrito Presidente da Repblica, leia-se: Gerente Administrativo. Portanto, para aqueles que defendem a proposta de um BC independente e ainda se preocupam com a questo da soberania popular, resta-lhes defender tambm a eleio direta do presidente do BC e que este escolha o presidente da repblica. ltimas Palavras Um dos aspectos importantes desta discusso que ela revela o contedo autoritrio crescente das sociedades capitalistas contemporneas, gerando srias restries para a expresso poltica da luta de classes. Sabemos que em regimes autoritrios, somente as fraes da classe dominante podem se exprimir, restando forte represso s classes subalternas. Nos regimes liberal-democrticos, o mais freqente que determinadas coalizes ou alianas de classes consigam expresso poltica. Conforme comentamos anteriormente, na atualidade vivemos um modo especfico de dominao poltica e social do capitalismo. O comando da acumulao encontra-se em mos do capital financeiro internacional, mais especificamente, de uma oligarquia financeira internacional, que se caracteriza como rentista, em sentido amplo, e impe sua lgica inclusive ao capital produtivo. Temos, portanto, uma oligarquia financeira que articula os diversos tipos de capital e exerce o comando do movimento da acumulao. O que se tem observado, especialmente nos pases subdesenvolvidos, mas no s, que essa oligarquia financeira tem um carter predatrio e imediatista que empurra os Estados para a crise fiscal e posteriormente crise poltica. A acumulao de capital sob dominncia financeira tem poucas conexes com a esfera produtiva. Quando tem, simplesmente para impor a lgica da rentabilidade mxima, o mais rpido possvel. Isto faz uma diferena qualitativa importante do ponto de vista poltico. No perodo em que predominou o keynesianismo, enquanto poltica macroeconmica, do ps-guerra at a dcada de 70, o capitalismo obtinha sua legitimao poltica e social graas ao reinvestimento produtivo de parte do excedente. Isto permitia a ampliao do emprego e renda, possibilitando ao Estado cobrar impostos e prestar uma srie de servios e prover certos bens pblicos aos trabalhadores. O capitalismo sob dominncia financeira, pela sua prpria lgica, sofre de legitimao poltica e quase no dispe de aliados sociais. Restam-lhe dois caminhos fartamente usados durante seu avano: corrupo e autoritarismo. Se aprofundarmos a anlise de todas as reformas econmicas efetuadas em nosso pas, e em toda parte, encontraremos algo em comum, alm de sua matriz ideolgica: foram feitas com base no autoritarismo e em doses cavalares de corrupo. Tarso Genro define essa situao da seguinte forma:
As reformas exigidas pelas agncias financeiras globais, como o FMI, s puderam ser impostas, portanto, por meio de um decisionismo, que

necessariamente autoritrio (medidas provisrias, por exemplo), e pela corrupo (que se tornou em todo o mundo um elemento vitalizador da ao poltica), destinada a sonegar direitos, privatizar o Estado e formar inclusive uma nova classe empresarial, que emerge das reformas financeiras, econmicas e da prpria reforma do Estado (2001: A3).

O autor tem razo. provvel que continue tendo, inclusive, quanto s reformas do governo do qual ele participa atualmente. Simplificando o processo que vivemos, o imperialismo na atualidade baseia-se em, de um lado, controlar as polticas econmicas nacionais, para deter o controle da repartio da renda e redirecion-la para o centro da acumulao, utilizando, especialmente o expediente da dvida pblica. Por conseqncia, o endividamento empurra o Estado para a crise fiscal. De outro lado tambm, promover as reformas, cujo sentido desonerar o Estado das despesas sociais, liberando recursos financeiros para sustentao do mecanismo do endividamento pblico. fcil perceber que esses fatores conjugados podem conduzir deslegitimao do Estado e, ao mesmo tempo, indicam a possibilidade de uma sada autoritria. O controle dos Bancos Centrais, pela posio estratgica que ocupam nas economias nacionais, um elemento chave desse processo. Como o BC no independente do mercado e como o Tesouro Nacional no independente do BC, ento, a independncia do BC em relao ao governo significa o controle do Tesouro Nacional pelo mercado, por intermdio do BC. Por isso, a proposta da independncia do BC em relao ao governo um seguro contra improvveis medidas que contrariem os interesses da oligarquia financeira. Mais uma vez citamos o artigo do Economista-Chefe da FEBRABAN: ... conceder autonomia ao BC, imunizando-o dessas presses e tentaes polticas conjunturais, permitindo que seus integrantes posterguem a popularidade imediata em troca de benefcios duradouros (Troster, 2003: A3). Srgio Werlang, ex-diretor de Poltica Econmica do BC, e atual diretor executivo do Banco Ita ainda mais objetivo: ... Hoje, o BC trabalha com independncia operacional, mas o problema no agora, quando se chega perto de uma eleio. (Miguel, 2004: 14) As eleies, enquanto aspecto conjuntural, podem significar um elemento perturbador para a forma de dominao vigente. Por isso, a preocupao de tornar as eleies algo ainda mais formal e menos desprovido de contedo. A formalizao da independncia do BC tem esse sentido. Trata-se de uma mudana com consequncias de longo prazo para a luta de classes. A classe dominante corre o risco, no entanto, de tornar o processo eleitoral redundante inclusive na sua funo mistificadora. O sufrgio universal permite manter o mito da soberania popular, ocultando que a soberania, de fato, est nas mos da classe dominante.
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