BOLETN DE INDICADORES Y ANLISIS ECONMICO

Noviembre 2011

Administracin Central de Asistencia Fiscal

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@enfoque_eco

Parmetro (Editorial)
Europa y el mundo celebraron el acuerdo que contempla la quita de 50 por ciento de la deuda griega y un fondo de ayuda de un billn de euros para salvar esa moneda y evitar una probable recesin mundial. Los dirigentes de los 17 pases de la eurozona proclamaron haber cumplido con su deber a travs de este acuerdo que erige un cortafuegos para evitar el contagio de la deuda. Por su parte, el presidente estadounidense Barack Obama salud las importantes decisiones que acord Europa. Reiter el apoyo de su gobierno para la resolucin de esta crisis de deuda y reactivar la recuperacin econmica global. Sin embargo, insisti en que los detalles del acuerdo deben ser precisados y las medidas decididas deben ser aplicadas rpidamente. La Comisin Europea (CE) apunt que la austeridad no es suficiente, sino que har falta llevar a cabo reformas estructurales que impulsen las economas locales y el empleo sostenible. Para los analistas econmicos de la OCDE, la incertidumbre econmica ser una constante en lo que resta del ao y hasta al 2012, derivado principalmente por la deuda pblica de la zona euro y la poltica fiscal estadounidense, por lo que el crecimiento en las economas del G-20 slo se espera sea de 3.9 por ciento en 2011 y 3.8 en 2012, sin embargo, estiman repunte en 2013 hasta 4.6 por ciento. El pleno del Senado de la Repblica aprob en fast track el decreto por el que se expide la Ley de Ingresos de la Federacin (LIF) para el ejercicio fiscal 2012. Entre lo destacable se aprob prorrogar hasta el 31 de diciembre de 2014 el cobro de las cuotas federales aplicables a la venta final de gasolinas y diesel establecido en la fraccin II del artculo 2-A de la Ley del IEPS, que en 2012 dotar de ms de 25 mil millones de pesos a las entidades federativas.

Revisando los indicadores econmicos de coyuntura en Mxico, el Indicador Global de la Actividad Econmica (IGAE) creci 4.4% en trminos reales durante el octavo mes de 2011 respecto a mayo del ao pasado. El comportamiento anual promedio de este indicador es de 4.0% (Ago.10/11). Esto mantiene a la economa en una lnea de crecimiento por debajo de 2010 (5.5%) La Actividad Industrial en Mxico creci 3.1% en trminos reales y a tasa anual en mayo de este ao. En septiembre, el ndice de Confianza del Consumidor (ICC) se ubic en 92.4 puntos (enero de 2003=100). Este nivel fue superior en 0.87% al observado en igual mes de 2010, cuando haba sido de 91.6 puntos. La tasa de desempleo de Mxico se ubic en septiembre en 5.7% de la PEA. Por su parte, el desempleo urbano fue de 6.2% de la PEA. Por su parte, la Inversin Fija Bruta registr un crecimiento de 9.3% real en el sptimo mes de 2011 en comparacin con julio de un ao antes. Con este dato el crecimiento promedio de la inversin productiva en el pas se ubica en 7.0% para los ltimos 12 meses. El ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), registr en septiembre un crecimiento de 0.25%, en relacin a agosto; a su vez, el indicador subyacente fue de 0.27%; y el no subyacente de 0.17%. En las pginas interiores de este boletn podr Usted encontrar en la seccin de Anlisis Econmico, el artculo titulado Contraindicaciones y Efectos Secundarios, el cual analiza el costo-beneficio de la intervencin estatal en asuntos de mercado, el caso especfico de la enajenacin de gasolina en nuestro pas.

-e-

Producto Interno Bruto

E
8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00

l Producto Interno Bruto (PIB) creci 3.32% en trminos reales y a tasa anual durante el segundo trimestre de 2011. Este comportamiento se deriv del desempeo positivo en dos de las tres grandes actividades que lo conforman. Producto Interno Bruto a precios de 2003 (crecimiento % anual)
7.60 5.13

En 2011 se estima que el crecimiento promedio de la economa nacional, medido a travs del PIB sea de 3.77% 1. En relacin al crecimiento anual del PIB por Entidad Federativa, medido a travs del Indicador Trimestral de la Actividad Econmica Estatal (ITAEE), seala para el promedio nacional un crecimiento de 3.0% para el segundo trimestre de 2011; por su parte, Coahuila presenta un crecimiento de la actividad econmica superior para el mismo periodo, siendo ste de 6.3%, como se puede observar en el grfico. Indicador Trimestral de la Actividad Econmica Estatal (variacin % anual 2009-2010)
2011/02 2011/01 2010/04
3.0 4.5 6.5 6.5 5.7 8.0
0.0 5.0 10.0 15.0

4.42

4.59 3.32

2010/02

2010/03

2010/04

2011/01

2011/02

6.3 7.7

Fuente: INEGI. p/: preliminar a partir de esta fecha.

Las Actividades Primarias (agricultura y ganadera) cayeron 3.7% en trminos reales; las Actividades Secundarias (manufacturas; construccin; electricidad, agua y gas; minera) crecieron 3.4% anual en el trimestre en cuestin; por ltimo, las Actividades Terciarias (comercio y servicios) aumentaron 3.6% a tasa anual en el trimestre de referencia.
1

2010/03 2010/02

11.6 18.2
20.0

Coahuila

Total nacional

Fuente: INEGI. Cifras preliminares a partir de 2004/01.

-eDe acuerdo a la Encuesta de septiembre de 2011, aplicada por Banxico a los especialistas en economa del Sector Privado.

Produccin manufacturera por Entidad Federativa

El crecimiento en la produccin manufacturera en la regin continu mostrando desaceleracin; durante junio 2011 el Indicador Estatal de Manufacturas tuvo un crecimiento para el promedio nacional de 1.9%; y para el caso de Coahuila ste fue de 0.6%. Indicador Estatal de Manufacturas (promedio nacional vs Coahuila %)
70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0

Indicador Global de la Actividad Econmica (crecimiento % anual)

8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0

6.8 5.0 3.9 5.7 3.9 5.8 4.5 3.9 2.1 4.4 3.5 3.7 4.4

Fuente: INEGI.

60.9

El comportamiento anual promedio de este indicador es de 4.0% (Ago.10/11). Esto mantiene a la economa en una lnea de crecimiento por debajo de 2010 (5.5%). -e1.9 0.6

12.0

Actividad Industrial
La Produccin Industrial en Mxico creci 3.1% en trminos reales y a tasa anual en agosto de este ao. Resultado derivado del crecimiento en tres de los cuatro sectores que la integran.

Nacional

Coahuila

Fuente: INEGI.

-e-

Indicador Global de Actividad Econmica

la

El Indicador Global de la Actividad Econmica (IGAE) creci 4.4% en trminos reales durante el octavo mes de 2011 respecto a agosto del ao pasado.
3

Indicador de la Actividad Industrial (crecimiento % anual)

8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0
3.6 1.9 7.6 6.6 5.9 5.0 6.4 4.9 4.4 4.6 3.7 3.1 3.1

ndice de Confianza del Consumidor (enero de 2003=100)

96.0 94.0 92.0 90.0 88.0 86.0 84.0 91.6 89.2 91.2 88.5 92.3 92.3 93.0 91.7 89.7 89.3 95.5 93.4

92.4

ago-11

sep-10

may-11

ene-11

mar-11

nov-10

Fuente: INEGI.

Fuente: INEGI.

La produccin de Electricidad, Agua y suministro de Gas por ductos al consumidor final creci 6.8% a tasa anual; la de Construccin 5% y la de las Industrias Manufactureras 4.3%; en cambio, la Minera registr una disminucin de 4.4% en el mes de referencia. -e-

-e-

Inversin Fija Bruta

La Inversin Fija Bruta registr un crecimiento de 9.3% real en el sptimo mes de 2011 en comparacin con julio de un ao antes. Con este dato el crecimiento promedio de la inversin productiva en el pas se ubica en 7.0% para los ltimos 12 meses. Inversin Fija Bruta
12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 -2.0

ndice de Confianza Consumidor

del

En septiembre, el ndice de Confianza del Consumidor (ICC) se ubic en 92.4 puntos (enero de 2003=100). Este nivel fue superior en 0.87% al observado en igual mes de 2010, cuando haba sido de 91.6 puntos.

11.6 9.6 8.1 6.8 5.2 5.6 5.6 8.0 5.8 7.1 9.2 9.3

oct-10

nov-10

ago-10

feb-11

jul-10

sep-11 jun-11 jul-11

dic-10

abr-11

oct-10

feb-11

jun-11

sep-10

dic-10

ene-11

mar-11

abr-11

jul-11

-0.3

Fuente: INEGI. -e-

may-11

Inversin Extranjera Directa

La Inversin Extranjera Directa (IED) fue en 2010 para el total nacional de 19 mil 627 millones de dlares, de los cuales a Coahuila le correspondieron 74, el 0.38% del total. Inversin Extranjera Directa (millones de dlares)
$19,627
$20,000 $18,000 $16,000 $14,000 $12,000 $10,000 $8,000 $6,000 $4,000 $2,000 $7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0

Tasa de Desocupacin
6.7 6.7 6.5 6.5 6.4 6.2 6.2 6.1 6.1 6.0 5.8 5.7 5.7 5.6 5.8 5.7 5.4 5.4 5.2 5.4 5.4 5.4 5.3 5.1 4.9 4.6

oct-10

nov-10

feb-11

sep-10

jul-11

ene-11

ago-11

dic-10

mar-11

may-11

Nacional Fuente: INEGI.

Urbana

-e$74

Inflacin
El ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), registr en septiembre un crecimiento de 0.25%, en relacin a agosto; a su vez, el indicador subyacente fue de 0.27%; y el no subyacente de 0.17%. INPC y sus componentes
3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00%

Nacional Fuente: INEGI.

Coahuila

-e-

Tasa de (desempleo)

Desocupacin

En septiembre de 2011, la tasa de desocupacin (TD) a nivel nacional fue de 5.7%; por su parte la Urbana fue de 6.2%, cifras similares a las presentadas un ao antes.

INPC

Subyacente

No subyacente

Fuente: Banco de Mxico (Banxico).

-e-

sep-11

0.0

abr-11

jun-11

Petrleo
La plataforma de produccin de petrleo crudo durante el mes de septiembre fue de 2 millones 490 mil barriles por da. Plataforma de produccin de petrleo
2.60 2.58 2.56 2.54 2.52 2.50 2.48 2.46 oct-10 nov-10 feb-11 sep-10 jul-11 ene-11 ago-11 2.44 dic-10 mar-11 may-11 sep-11 abr-11 jun-11 2.51 2.49 2.57 2.57 2.57 2.58 2.56 2.57 2.57 2.56 2.54 2.55 2.53

Balanza Comercial
A septiembre, cifras oportunas muestran un dficit acumulado en la balanza comercial de 475 millones de dlares. El valor acumulado en el ao de las exportaciones result de 259,429 millones de dlares, monto superior en 19.6% en relacin al mismo periodo de 2010. Balanza Comercial
Anual Concepto 2010 (A) Exportaciones Totales Petroleras No petroleras Importaciones Totales Bienes de consumo Bienes de uso intermedio Bienes de capital Balanza Comercial Total Sin Exportaciones Petroleras (B) 2010 (B/A) Ene-Sep 2010 2011 Variacin Variacin Relativa Relativa

Fuente: INEGI.

298,473 41,693 256,780

216,828 29,539 187,289

259,429 41,705 217,725

29.94 35.23 29.12

19.65 41.19 16.25

La cotizacin de la mezcla mexicana de petrleo en los mercados internacionales fue en promedio para el mismo periodo de 100.3 dlares por barril. Precio por barril de la mezcla mexicana de petrleo (dlares)
120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 70.3 74.7 76.8 86.0 90.5 109.5 104.4103.0104.8 102.4 81.5 98.8 100.3

301,482

218,791

259,904

28.63

18.79

41,423

29,430

38,123

26.18

29.54

229,812

167,869

196,304

34.46

16.94

30,247

21,492

25,477

-1.30

18.54

-3,009

-1,963

-475

-35.73

-75.81

ago-11

sep-10

ene-11

mar-11

may-11

nov-10

sep-11

oct-10

dic-10

abr-11

feb-11

jun-11

jul-11

-44,702

-31,502

-42,179

25.88

33.90

Fuente: INEGI. -e-

Fuente: Banco de Mxico (Banxico).

La importacin de mercancas a este mes fue de 259,904 millones de dlares, cifra superior en 18.7% a la observada en igual lapso de 2010. -e-

Tipo de cambio bancario (compra-venta) (pesos por dlar)

16.0 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0

14.0 12.7 12.2 13.4

Indicadores Financieros
En septiembre, la Tasa de Inters Interbancaria de Equilibrio (TIIE) y el rendimiento en CETES a 28 das fueron respectivamente de 4.78 y 4.23 por ciento. TIIE y CETES a 28 das
6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00

compra Fuente: INEGI. -e-

venta

Indicadores Estados Unidos

4.78 4.23

4.90 4.43

Producto Interno Bruto

El Producto Interno Bruto real de Estados Unidos, creci a una tasa anual de 2.5% durante el tercer trimestre de 2011, en relacin al mismo periodo del ao pasado.

TIIE Fuente: INEGI.

CETES a 28 das
3.9

PIB Trimestral real Estados Unidos

4.0 3.5

3.8

Tipo de cambio peso dlar

La cotizacin del tipo de cambio (pesos por dlar) en la modalidad bancaria, fue en promedio para el mes de septiembre de 13.4 pesos compra y 14.0 venta por dlar. El peso acumula una depreciacin de 10.2% en los ltimos 12 meses.
7

3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 I II 2010

2.5

2.3 1.3 0.4

2.5

III

IV

II 2011

III

Fuente: BEA.

Indicador de la Produccin Industrial

9.8

Tasa de Desocupacin Estados Unidos

9.6 9.7 9.8 9.4 9 9 8.8 9.1 9.2 9.1 9.1 9.1
9.6 9.4 9.2 9 8.8 8.6 8.4 ago-11 jul-11 sep-10 dic-10 ene-11 mar-11 may-11 nov-10 sep-11 oct-10 abr-11 8.2 feb-11 jun-11 jul-11

De acuerdo a su indicador de la produccin Industrial, Estados Unidos registr un crecimiento de 3.35% durante el mes de gosto, comparado con mismo mes del ao pasado. Produccin Industrial Estados Unidos
99.0 98.5 98.0 97.5 97.0 96.5 96.0 95.5 95.0 94.5 94.0 93.5

8.9

98.5 97.4 97.7 97.0 97.3 97.5 97.6

98.7

*La tasa nacional es calculada como porcentaje de la fuerza de trabajo civil. Fuente: Banco de Datos OCDE.

un

97.1 95.7 95.6 95.9

95.5

Inflacin
En agosto, el incremento en los precios en los Estados Unidos fue de 3.8% en relacin al mismo mes del ao pasado. Tasa de Inflacin Estados Unidos
4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 ago-10 ene-11 mar-11 may-11 nov-10 ago-11 sep-10 oct-10 dic-10 abr-11 0.0 feb-11 jun-11

Fuente: Banco de Datos OCDE.

Tasa de Desocupacin
La recuperacin del empleo en los Estados Unidos se estancado en los ltimos tres meses. En septiembre, la Tasa de Desocupacin se ubic en 9.1% de la Fuerza de Trabajo Civil (FTC) de aquel pas.

3.8 3.6 3.6 3.7 3.2 2.7 2.1 1.2 1.2 1.2 1.1 1.4 1.6

Fuente: Banco de Datos OCDE.

Anlisis Econmico
Contraindicaciones Secundarios y Efectos

el mal que cura, lo que no se ve son las contraindicaciones y los efectos secundarios. Las polticas pblicas son lo mismo, son medicinas para los males de la sociedad, y tienen efectos que se ven y otros que no se ven, un hacedor de polticas pblicas puede ser bueno o malo en la medida que observe estos efectos, el malo tiene en cuenta solo el efecto visible, el bueno tiene en cuenta el efecto que se puede ver y tambin el que es necesario prever. Los deslices del precio de la gasolina son necesarios, tenemos un precio controlado por debajo del precio de mercado, y el subsidio lo disfrutan quienes consumen ms gasolina, los dueos de flotillas o los transportistas, es decir los que menos necesidad tienen del subsidio, microeconmicamente esto genera un problema que de no ser PEMEX una empresa privada causara escasez, pero al ser empresa pblica causa un dficit financiero. Esto es lo que se ve, retirar el subsidio solucionara el dficit financiero, por eso la poltica es deslizar el precio de la gasolina para que se acerque mas y mas al precio de mercado, lo que no se ve, es una serie de efectos secundarios y contraindicaciones que atentan contra la economa social, productiva y las mismas finanzas pblicas. El mayor costo de gasolina llenar de ms dinero las arcas del tesoro nacional, eso se ve, pero implicar un aumento en costos de produccin, distribucin y venta de una amplia variedad de bienes y servicios
9

Por Jess Javier Gonzlez Alczar i

En 1850, el economista francs Frederic Bastiat (1801-1850), public un documento interesante Lo que se ve y lo que no se ve, en donde desarrolla la hiptesis del cristal roto, en donde demuestra que las polticas pblicas deben tener en consideracin los costes de oportunidad, como algo que a primera vista no se ve, para algunos, un cristal roto, es una oportunidad de empleo para el cristalero, y se genera un dinamismo econmico al poner a trabajar a la industria del cristal, esto es lo que se ve; pero un cristal roto es tambin un costo de oportunidad, ya que el dueo del cristal gasta en reponer el cristal roto, y deja de gastar en el disfrute de otros bienes, lo cual es un efecto negativo que no se ve. En el mbito econmico toda accin implica no un efecto sino a una serie de efectos, siendo el primero inmediato (lo que se ve) y los dems se despliegan en sucesin (lo que no se ve), es como la toma de un medicamento, lo que se ve es

e insumos para la produccin, eso no se ve, el impacto inflacionario y sus repercusiones en el consumo, un menor consumo genera una menor produccin, una cada de la produccin genera desempleo, el desempleo agrava la cada del consumo y frena mas la inversin, la produccin y el empleo, generando pobreza, marginacin, inseguridad, desnutricin, todos los males concentrados en el llamado circulo vicioso de la pobreza. Todos los impuestos son distorsionadores, son un mal necesario, pero un principio elemental de la poltica fiscal es que el sistema impositivo debe interferir lo menos posible con la actividad productiva, debemos ver lo que se ve de las polticas pblicas pero leer las letras chiquitas de la medicina, las contraindicaciones y los efectos secundarios.

En el caso del subsidio a las gasolinas, debemos de buscar alternativas que compensen la disminucin del mismo, o de lo contrario, tendremos efectos secundarios muy severos. el mal economista busca un pequeo bien presente, que ser seguido por un gran mal por venir, mientras que el verdadero economista busca un gran bien por venir, al riesgo de un pequeo mal presente" F. Bastiat. -ei

Lic. en Economa por la Universidad Autnoma de Coahuila, con estudios de Maestra en Finanzas por la UANL y en Gestin Pblica por el ITESM. Actualmente colabora como Subadministrador Central de Anlisis Econmico y Desarrollo Tributario en SATEC; es Catedrtico de la Facultad de Economa de la U.A. de C. impartiendo las materias de Microeconoma Aplicada y Programacin y Presupuesto; forma parte del Consejo Directivo del Colegio de Economistas de Coahuila.

10

DIRECTORIO
Lic. Jorge Torres Lpez
Gobernador del Estado de Coahuila

Ing. Ismael Ramos Flores

Secretario Ejecutivo del Servicio de Administracin Tributaria del Estado de Coahuila

Lic. Roberto Jos Daz Garca

Administrador General Tributario

Lic. Alfonso Yez Arreola

Administrador Central de Asistencia Fiscal

Subadministracin Central de Anlisis Econmico y Desarrollo Tributario Editores

Diseo: LDG. Alejandra De Santiago Rdz.

Lic. Pablo Hernndez Cardona Lic. Jess Javier Gonzlez Alczar