Statul captiv la Roia Montan

Scrisoare deschis adresat Preediniei, Parlamentului i Guvernului Romniei

Este uimitor cum afacerea nceput oficial la 4 septembrie 1995, care avea n vedere iniial recuperarea aurului din lamul rezultat din procesarea minereului i depozitat n iazul de decatare de lng Gura Roiei, a devenit prin rostogolire proiectul minier gigantic, promovat agresiv n media de astzi: (Adevrul, 5 sept. 1995, pag. 8, anunul RAC Deva a inteniei de constituire a unei societi mixte ... avnd urmtorul obiect de activitate: prelucrarea sterilelor cu coninut de metale preioase din iazuri de decantare vechi n amestec cu minereu auro-argentifer din producia curent, n dou instalaii a cte 1 milion tone pe an la Roia Montan i Gurabarza-Brad.) Membrii Grupului pentru salvarea Roiei Montane din Academia de Studii Economice analizeaz nc din 2002 proiectul Roia Montan i i-au exprimat argumentat, n numeroase studii, opoziia fa de acest proiect: n opinia noastr, proiectul nu este n interesul naional (a se vedea de exemplu studiile din 2003 [ASE 1] i din 2010 [ASE 2]). n acest studiu, vom demonstra c statul romn este inut captiv n afacerea Roia Montan. Vom arta, printre altele: care este mecanismul de lucru al RMGC; de ce afacerea treneaz de atta timp i c timpul trece n avantajul celor trei actori (cele dou companii gemene Gabriel i Minvest), dar n dezavantajul Roiei Montane i a statului romn; de ce ntr-un stat fr bani, concesionarea resurselor minerale unei societi mixte (compania statului + o companie privat strin) nu este recomandabil i de ce i cnd ar trebui s fie nlocuit cu acordul pentru mprirea produciei, ncheiat ntre stat (ANRM, guvern) i compania privat strin. Studiul are patru seciuni.

1. Introducere
La Roia Montan, aurul a fost exploatat n subteran (prin galerii) timp de aproximativ 2000 de ani. n anul 1970, cu toate protestele oamenilor de cultur, a nceput exploatarea la suprafa, n carier deschis n masivul Cetate, ntr-o min mic, de circa 400.000 tone minereu anual, a statului. Din concentratele obinute la Gura Roiei, se extrgea aurul prin cianurare la Baia de Arie. Afacerea Roia Montan s-a cuplat pe existena acestei mine mici a statului i a nceput oficial acum 16 ani, la data de 4 septembrie 1995 [ASE 5], prin semnarea unui contract de cooperare ntre Regia Autonom a Cuprului Deva (RAC Deva) (actuala Companie Naional a Cuprului, Aurului i Fierului Minvest S.A. , Minvest n continuare) i Gabriel (care nu era nregistrat nc oficial la acea dat!), ca urmare a adjudecrii unei licitaii, organizat de Minvest i Ministerul Industriilor la 4.09.1995 !, avnd ca obiect evaluarea i procesarea iazurilor i a minereurilor aurifere (Contract de societate, proiect, 3.06.1997, postat recent pe site-ul Ministerului Economiei, Comerului i Mediului de Afaceri). Nu cunoatem coninutul acelui contract de cooperare i nici detalii legate de acea licitaie, dar ar fi foarte bine s fie fcute publice ! Dup semnarea contractului de cooperare la 4 septembrie 1995, au fost nregistrate n registrul companiilor, la 28 mai 1996, dou companii private cu nume asemntor (pentru a crea confuzie ?):

2 Gabriel Resources Ltd. (Gabriel pe scurt) (companie canadian) i Gabriel Resources Limited (Gabriel Jersey pe scurt) (companie englezeasc, cu adresa n Jersey). Gabriel este cotat imediat la bursa din Vancouver, apoi la cea din Toronto, cu simbolul GBU i ncepe sa emit aciuni (common shares issued and outstanding) pe seama Roiei Montane; nu cunoatem dac statul romn a sprijinit cotarea lui Gabriel la burs; Gabriel are site-ul www.gabrielresources.com. Gabriel Jersey nu are site, dup tiina noastr. Primele aciuni emise de Gabriel sunt din 1996, anume 1.040.478 aciuni, n valoare de 21.816 CAD (CAD=dolar canadian). [1997 AR]. Pe 17 dec. 1996, Gabriel intr ntr-o nelegere cu Gabriel Jersey. La adunarea general extraordinar din 27 martie 1997, Gabriel a obinut acordul acionarilor pentru achiziionarea tuturor aciunilor lui Gabriel Jersey. Pe 11 aprilie 1997, Gabriel a scos 15.000.000 aciuni pentru achiziionarea tuturor aciunilor lui Gabriel Jersey. Ca rezultat, acionarii lui Gabriel Jersey care i-au vndut aciunile au devenit acionarii majoritari ai lui Gabriel. Aceasta tranzacie, prin care controlul companiei printe (Gabriel) trece la acionarii subsidiarei (filialei) (Gabriel Jersey) este contabilizat ca o preluare invers (reverse takeover) [1997 AR]. Deci, Gabriel Jersey a devenit subsidiara n proporie de 100% a lui Gabriel n aprilie 1997. Pe 7 iunie 1997, Gabriel a intrat, prin subsidiara Gabriel Jersey, ntr-un Contract de ncorporare i Articol de Asociere cu Minvest (i nc trei acionari minoritari privai, de umplutur, pentru c Legea 31/1990 cerea minimum 5 acionari: CARTEL BAU - S.A., FORICON - S.A., COMAT TRADING - S.A.) care au dus la formarea companiei mixte, pe aciuni, Euro Gold Resources S.A. (Euro Gold pe scurt); n decembrie 1999, numele este schimbat din Euro Gold n Roia Montan Gold Corporation S.A. (RMGC pe scurt n continuare) (Act aditional nr. 9 la contractul i statutul Euro Gold, M Of Partea a IV-a, Nr. 1262/2000, pag. 12-13); proprietile incluse n nelegerea Romanian Properties sunt Roia Montan i Bucium. Deci, RMGC este un mariaj n trei: Gabriel Jersey i Minvest, terul interesat fiind Gabriel. La 25.07.1997, acionarii fondatori ai RMGC sunt n numr de cinci: Gabriel Jersey 65 % (aport n numerar 357.500 USD), Minvest 33,8 % (aport n natur), iar cei trei cte 0,4 % (aport n numerar). Capitalul social subscris iniial al RMGC este de 3.939.100.000 lei (=550.000 USD), reprezentnd 275.000 aciuni nominative a 14.324 lei fiecare. Deci, n 1997, RMGC a devenit subsidiara (filiala), prin intermediul lui Gabriel Jersey, a lui Gabriel n proporie de 65 %. Numrul total al aciunilor emise la burs de Gabriel n cursul anului 1997 este de 22.827.857, n valoare de 6.496.041 CAD [1997 AR]. Gabriel are astfel bani s achiziioneze Gabriel Jersey, s achite contribuia de 357.500 USD a lui Gabriel Jersey la formarea RMGC, etc. RMGC avea dou proiecte: Roia Montan i Bucium, i mai nou (2009 ?) are i proiectul Bioara. Sub eticheta proiectul Roia Montan s-au aflat pe rnd n timp mai multe proiecte, din ce n ce mai mari: explorare i exploatare n iazul de decantare (iazul de decantare al fostei mine de la Roia Montan este localizat la 2,4 km sud de uzina de procesare de la Gura Roiei), explorare pe 1200 ha, explorare pe 2122 ha, explorare pe 4282 ha, explorare pe 2388 ha. Explorarea a fost fcut n iazul de decantare, apoi n masivul Cetate, apoi n Cetate i Crnic, apoi n Cetate, Crnic, Orlea, Jig-Vidoaia, Guri. n 2001, dou studii de fezabilitate definitive au fost finalizate pentru Roia Montan de ctre firma GRD Minproc Limited (Perth, Australia) pentru suma de 9,6 milioane CAD: unul prevede prelucrarea a 8 milioane tone de minereu anual, altul a 20 milioane tone minereu 2

3 anual. Atunci, Gabriel a decis s continue dezvoltarea proiectului Roia Montan spre producie. A fost angajat firma SNC Lavalin pentru a determina capacitatea optim de prelucrare, care a ieit de 13 milioane tone minereu anual, n 4 cariere (Cetate, Crnic, Orlea, Jig-Vidoaia) cu o concentraie medie de 1,56 grame/ton aur (ultimele determinari 1,3 grame/ton) i 7,8 grame/ton argint, cu un cost iniial de 253 milioane USD (cost ajuns astzi la circa un miliard USD), cu viaa minei de 16,2 ani ([2001 AR], pag. 6). Deci, proiectul, sub forma cunoscut astzi, dateaz din 2001. Datorit apariiei Legii minelor nr. 61 n martie 1998, Minvest trebuia s primeasc, fr concurs public de oferte (art. 46) o licen de exploatare cu care s continue exploatarea la mina veche din masivul Cetate. Cu aceast ocazie este introdus n joc compania RMGC (deci Gabriel), fr concurs public de oferte, i anume: n 21 decembrie 1998, Agenia Naional pentru Resurse Minerale (ANRM pe scurt) elibereaz Licena de exploatare nr. 47 (valabil 20 de ani minimum) pentru Minvest ca titular, prin art. 46 din legea minelor 61/1998, s exploateze n continuare mina veche a statului, i pentru RMGC ca afiliat, s exploreze (contrar Legii minelor 61/1998, care zice c licenele de exploatare/explorare sunt exclusive) pe acelai perimetru; Licena 47 este aprobat de Guvern prin HG nr. 458 din 10.06.1999; ea avea perimetrul de 1200 ha, orientat est-vest, i coninea Gura Roiei. n 2000, conform nelegerilor prealabile, Licena 47 de exploatare a fost transferat lui RMGC ca titular s exploreze pentru proiectul su, Minvest rmnnd afiliat, ca s exploateze mai departe mina veche. Se pune ntrebarea cine a luat aurul rezultat din exploatare dup 2000, Minvest sau titularul ? Perimetrul Licenei 47 a fost modificat de ANRM prin acte adiionale, contrar legilor minelor 61/1998 i 85/2003, n folosul RMGC, de 3 ori: a fost mrit n 29.10.1999 la 2122 ha, a fost mrit n 2001 la 4282 ha, adic la toat suprafaa comunei Roia Montan (16 sate), a fost micorat n 2004 la 2388 ha, i este orientat nord-sud (s-a ajuns astfel la situaia absurd i ilegal credem c perimetrul Licenei 47 nu mai conine din 2004 uzina de prelucrare din Gura Roiei, folosit de Minvest pn n 2006, cnd exploatarea veche a fost nchis). RMGC afirm n mod fals n documentele sale c Licena 47 de exploatare este pentru proiectul su gigantic (Licena 47 era pentru mina veche a statului i este inut activ nc de ANRM pentru interesul lui Gabriel, dei ea trebuia s fie anulat, deoarece mina veche a fost nchis n 2006). Aceast confuzie, foarte subtil, creat de ingineria cu licena de exploatare mixt (cu titular i afiliat, de exploatare i de explorare), a folosit n primul rnd lui Gabriel, care s-a ludat pe siteul su c are deja licena de exploatare pentru proiect, contribuind astfel implicit la creterea valorii aciunilor sale la burs scopul declarat al tuturor aciunilor lui Gabriel. Deci, RMGC nu are licen de exploatare pentru proiect (nu este titularul unei licene nici de explorare, nici de exploatare pentru proiectul su)! RMGC nu este deci titularul proiectului Roia Montan, cum fals se spune, este doar autorul proiectului Roia Montan. S reamintim aici opinia noastr c RMGC nici nu poate s obin legal o licen de exploatare pentru proiectul Roia Montan, cel puin din urmtorul motiv: Art. 11 din legea minelor 85/2003, valabil astzi, nu permite acest lucru: Art. 11, (1) : Efectuarea de activiti miniere pe terenurile pe care sunt amplasate monumente istorice, culturale, religioase, situri arheologice de interes deosebit, rezervaii naturale,...., precum i instituirea dreptului de servitute pentru activiti miniere pe astfel de terenuri sunt strict interzise. 3

4 (2): Excepiile de la prevederile alin. (1) se stabilesc prin hotrre a Guvernului, cu avizul autoritilor competente n domeniu i cu stabilirea de despgubiri i alte msuri compensatorii. Ori la Roia Montan, cea mai vestit aezare i exploatare minier a lumii vechi (conform acad. Rzvan Teodorescu, fost ministru al culturii), exist monumente istorice i situri arheologice de interes deosebit, protejate de legea 5/2000. De aceea RMGC ncearc pe toate cile s obin de la Ministerul Culturii descrcarea de sarcin arheologic a masivului Crnic, un pilon important al proiectului su, adic anularea interesului deosebit al su. Nu mai amintim aici detaliile numeroaselor btlii ale societii civile pentru salvarea Crnicului de la distrugere. n mod normal (legal), RMGC trebuia s obin, prin concurs public de oferte, o licen de explorare (care este valabil 5 ani plus maximum nc 3 ani), dup care s cear o licen de exploatare, care este valabil 20 de ani. Exist de mult timp ipoteza c RMGC (Gabriel) face spturi dup bani, nu dup aur , adic afacerea ar fi planificat s dureze mult timp pentru c s-ar urmri obinerea de bani, nu exploatarea aurului! - O prim dovad ar fi faptul c i s-a permis s exploreze pe baza unei licene de exploatare, valabil 20 de ani (c nu i-a luat o licen de explorare, valabil maximum 8 ani). - O a doua dovad ar fi capitalul social mic iniial al RMGC, cu care nu se putea face mare lucru. Aa se face c RMGC exploreaz la Roia Montan de peste 13 ani, pe baza Licenei 47, dar nu are bani nici astzi s treac la exploatare (detalii n seciunea 3). Vom urmri n continuare evoluia n timp a celor dou companii pe aciuni, Gabriel (din Canada) i subsidiara (filiala) sa RMGC (din Romnia) - care deseori sunt confundate n privina autorului proiectului Roia Montan. Teoretic (oficial), autorul proiectului este RMGC (Gabriel Jersey + Minvest), practic autorul proiectului este Gabriel; iar rolul lui Gabriel Jersey este de interfa ntre Gabriel i Minvest. Ne ntrebm care din cele dou companii Gabriel, Gabriel Jersey are oare rspunderea juridic ? De ce oare s-a fcut un mariaj n trei i nu un mariaj n doi ?

2. Gabriel - companie canadian pe aciuni, cotat la burs

Gabriel a fost nregistrat n Registrul Companiilor la 28 mai 1996, n Canada, i a fost cotat la burs pe seama proiectului Roia Montan (cu sprijinul statului romn ?). Rapoartele anuale [1997 AR] [2010 AR] ale lui Gabriel ctre acionari au fost publicate pe siteul companiei, www.gabrielresources.com. Ele sunt elaborate n primvara anului urmtor celui analizat. Datorit acestor rapoarte anuale i a altor documente de pe site-ul lui Gabriel, am aflat informaii de interes despre evoluia proiectului Roia Montan i a altor proiecte (a se vedea studiile [ASE 3] i [ASE 5]). Primul raport anual al lui Gabriel [1997 AR] este pe anul 1997, i cuprinde activitatea companiei pe perioada 28 mai 1996 - 31 decembrie 1996 i tot anul 1997. Obiectul principal de activitate al lui Gabriel este achiziia, explorarea i dezvoltarea proiectelor de metale preioase localizate n Romnia: - [2010 AR], pag.32: The Company has one operating segment: the acquisition, exploration and development of precious metal projects located in Romania. 4

5 - [2011 SQ] Raportul lui Gabriel pe trimestrul 2, anul 2011, pag.1: Gabriel is a Canadian-listed resource company engaged in the exploration and development of mineral properties in Romania. S observm c Gabriel (care are proiecte doar n Romnia !) nu are ca obiect de activitate exploatarea, de aceea credem c, dac prin absurd va primi aprobarea de la Guvern pentru proiectul Roia Montan (adic licen de exploatare i acord de mediu), i deci va trebui s treac la construcia minelor i la exploatare, atunci va vinde afacerea. S observm acum care au fost investiiile lui Gabriel (a se vedea [ASE 3]). De exemplu, n anul 2010, investiiile n explorare i dezvoltare au fost urmtoarele (exprimate n CAD = dolar canadian) ([2010 FQ], pag. 15) : - Finance and administration8.889.000 - External communication..10.088.000 (Media advertising ) - Legal .6.021.000 (Angajarea new legal firm Tuca Zbarcea and Associates) - Permitting..2.215.000 - Community development..5.384.000 (to support the local community) - Project management and engineering...7.805.000 (TAC process) - Exploration Roia Montan.846.000 - Exploration Bucium.. - Exploration Bioara ... 116.000 - Capitalized depreciation and disposals(1.278.000) - Stock based compensation (2.668.000) - Decrease (increase) in resettlement liabilities.756.000 --------------------------------------------------------------------------------------Total exploration and development expenditures 38.174.000 CAD unde Costuri de dezvoltare (development expenditures) constau n: Geosciences and technical consulting; Samplers, miners and surveying; Metallurgical testing; Project management and overhead (engineering); Travel; Feasibility study; Depreciation; Development; Amortization; Community development; Permitting; Finance and administration; Legal. Se observ c investiiile n explorare sunt foarte mici fa de restul investiiilor, iar c restul investiiilor sunt numai parial fcute n Romnia (a se vedea [ASE 3]). S mai observm c nu sunt separate costurile pe fiecare subsidiar a lui Gabriel; ne-ar interesa costurile subsidiarei (filialei) RMGC, pentru a le putea compara cu costurile RMGC declarate n Romnia. Gabriel este o societate pe aciuni i, compania fiind cotat la burs, preul aciunilor variaz (dup cum se vede n tabelul urmtor). Printr-o campanie publicitar agresiv n Romnia, prin intermediul filialei RMGC, i mici aciuni locale de capacitare a bunvoinei localnicilor de la Roia Montan, promovate cu srg de media romneasc, Gabriel a obinut urmtoarele sume de bani (exprimate n CAD) prin emisiunea de aciuni (conform Rapoartelor sale anuale [1997 AR] - [2010 AR]): 5

Anul

Numr de aciuni Capital social subscris (CAD) Valoare (Common shares actiune (CAD) issued and outstanding) (Amount) (in medie) ================================================================ 1996 1.040.478 21.816 0,02097 ----------------------------------------------------------------------------------------------------------1997 Actiuni noi: 22.827.857 Majorare capital cu: 6.496.041 0,28456 1997 Total 23.868.335 Total 6.517.857 ----------------------------------------------------------------------------------------------------------1998 Actiuni noi: 9.988.000 Majorare capital cu: 6.893.848 0,69021 1998 Total 33.856.335 Total 13.411.705 ----------------------------------------------------------------------------------------------------------1999 Actiuni noi: 20.151.493 Majorare capital cu: 13.644.700 0,67711 1999 Total 54.007.828 Total 27.056.405 ---------------------------------------------------------------------------------------------------------2000 Actiuni noi: 21.536.833 Majorare capital cu: 17.754.627 0,82438 2000 Total 75.544.661 Total 44.811.032 --------------------------------------------------------------------------------------------------------2001 Actiuni noi: 19.766.293 Majorare capital cu: 46.430.439 2,34897 2001 Total 95.310.954 Total 91.241.471 --------------------------------------------------------------------------------------------------------2002 Actiuni noi: 19.250.891 Majorare capital cu: 64.124.522 3,33099 2002 Total 114.561.845 Total 155.365.993 --------------------------------------------------------------------------------------------------------2003 Actiuni noi: 16.230.460 Majorare capital cu: 45.733.157 2,81774 2003 Total 130.792.305 Total 201.099.150 --------------------------------------------------------------------------------------------------------2004 Actiuni noi: 15.620.561 Majorare capital cu: 26.058.579 1,66822 2004 Total 146.412.866 Total 227.157.729 --------------------------------------------------------------------------------------------------------2005 Actiuni noi: 30.660.970 Majorare capital cu: 57.829.220 1,88608 2005 Total 177.073.836 Total 284.986.949 --------------------------------------------------------------------------------------------------------2006 Actiuni noi: 33.817.164 Majorare capiatl cu: 100.457.000 2,97059 2006 Total 210.891.000 Total 385.444.000 --------------------------------------------------------------------------------------------------------2007 Actiuni noi: 44.007.000 Majorare capital cu: 172.833.000 3,92740 2007 Total 254.898.000 Total 558.277.000 --------------------------------------------------------------------------------------------------------2008 Actiuni noi: 551.000 Majorare capital cu: 1.775.000 3,22141 2008 Total 255.449.000 Total 560.052.000 --------------------------------------------------------------------------------------------------------2009 Actiuni noi: 83.751.000 Majorare capital cu: 173.429.000 2,07077 2009 Total 339.200.000 Total 733.481.000 --------------------------------------------------------------------------------------------------------2010 Actiuni noi: 8.983.000 Majorare capital cu: 28.462.000 3,16843 2010 Total 348.183.000 Total 761.943.000 6

7 Deci, n perioada 1996-2010, Gabriel a obinut prin emisia de aciuni circa 750 milioane USD. n fiecare an, din activitatea curent , Gabriel a nregistrat pierderi. Se observ, din calculele noastre (n rou), cum au evoluat numrul de aciuni noi i valoarea lor de-a lungul timpului. Orice gest fcut de oficialii de la Bucureti legat de proiectul Roia Montan (proiectul adiacent Bucium se desfoar n totala lips de interes a presei) a influenat i influeneaz preul aciunilor Gabriel la burs ! Pentru a construi minele prevzute acum n proiectul Roia Montan, a fost estimat n final suma de 876.000.000 USD (253 milioane USD n 2001 ([2001 AR], pag. 6), 437 milioane USD n 2002 ([2002 AR], pag. 10), 638 milioane USD n 2006 ([2005 AR], pag. 14), 876 milioane USD n 2009 ([2008 AR], pag. 3)). Dac se adug i alte cheltuieli adiacente, costul demarrii proiectului se ridic astzi la un miliard de USD: [2010 AR], pag. 6: The cost to complete the Project was estimated at US$876 million based on a revised cost estimate in March 2009. To complete the development of the Project, the Company will need financing of apagroximately US$1 billion, to fund capital costs of US$876 million plus working capital, interest, financing and corporate costs estimated at US$124 million. Marele investitor Gabriel nu a avut i nu are nici astzi, dup 15 ani de cnd tot exploreaz i emite aciuni cotate la burs, banii necesari s treac la construcia minelor prevzute n proiect i deci la exploatarea nou de la Roia Montan: - [2010 FQ], pag. 26: While Gabriel has sufficient financial resources to fund its current permitting activities, it does not have the financial resources to complete the permitting process, acquire all necessary surface rights, or construct the mine at Rosia Montana. - [2011 SQ] Gabriel Resources Ltd. Interim Consolidated Financial Statements (Unaudited) For the period ended June 30, 2011, pag. 6: As at June 30, 2011 the Group (i.e. the Company and its subsidiary companies n.n.) had no sources of operating cash flows and does not have sufficient cash to fund the development of the Project and therefore will require additional funding which, if not raised, would result in the curtailment of activities and Project delays.).

n [2004 AR] Raportul anual Gabriel pe 2004, partea a II-a, intitulat 2004 Managements
Discussion and Analysis, Consolidated Financial Statements, pag. 9 - 14, sunt prezentate 6 pagini de riscuri i incertitudini pentru proiectul Roia Montan. Dintre acestea, amintim: - Gabriel are experien limitat n exploatare (Gabriel has limited experience in placing resource properties into production) (pag. 12). - Gabriel este n competiie cu alte companii miniere, care au resurse financiare i tehnice substanial mai mari pentru achiziia de concesiuni minerale, precum i pentru recrutarea i reinerea unui personal calificat i cu experien n industria minier. Nu poate fi sigur c va continua s atrag i s rein funcionari buni i cu experien ( Gabriel competes with other mining companies that have substantially greater financial and technical resources for the acquisition of mineral concessions as for the recruitment and retention of qualified employees with technical skills and experience in the mining industry. There can be no assurance that we will continue to attract and retain skilled and experienced employees.) (pag. 12). - Rezervele estimate prezentate nu trebuie interpretate ca asiguratoare pentru viaa minei sau pentru profitabilitatea operaiilor viitoare (The estimated reserves described herein should not be interpreted as asssurances of mine life or of the profitability of future operations.)(pag. 13). - Gradul de mineralizare ce va fi gsit cnd se va trece la exploatare poate s difere de cel indicat de rezultatele forrilor i aceste diferene ar putea fi substaniale. (...the grade of mineralization 7

8 ultimately mined may differ from that indicated by drilling results and such differences could be material.)(pag.13) - Funcie de preul aurului sau al altor minerale produse, Gabriel poate decide c nu este practic s nceap sau s continue producia comercial. (Depending on the price of gold or other minerals produced, Gabriel may determine that it is impractical to commence or to continue commercial production.) (pag.13,14) Observaie important. S remarcm c n raportul auditorului independent PricewaterhouseCoopers LLP din [2010 AR], pag. 19, exist ndoieli n legtur cu abilitatea lui Gabriel de a continua s opereze: Independent Auditors Report Emphasis of Matter Without qualifying our opinion, we draw attention to Note 1 in the financial statements which indicates that Gabriel Resources Ltd. incurred a net loss of $22.7 million during the year ended December 31, 2010. This condition, along with other matters as set forth in Note 1, indicate the existence of a material uncertainty that may cast significant doubt about Gabriel Resources Ltd.s ability to continue as a going concern. PricewaterhouseCoopers LLP Chartered Accountants, Licensed Public Accountants Toronto, Ontario Canada March 8, 2011 Aflm din [1999 AR], pag. 20, care erau subsidiarele lui Gabriel la acea dat: - Gabriel Resources (Jersey) Limited (Gabriel Jersey) 100% -owned - Rosia Montana Gold Corporation S.A. (RMGC) 80% -owned - Castle Europa Ltd. (Castle Europa) 100% -owned - Deva Gold S.A. (Deva Gold) 60%-owned. i aflm din [2010 AR], pag. 24, care sunt subsidiarele lui Gabriel la aceast dat: -Gabriel Resources (Barbados) Ltd. 100%-owned -Gabriel Resources (Netherlands) B.V. 100%-owned -RM Gold (Services) Limited1 100%-owned -Gabriel Resources (Jersey) Ltd. 100%-owned -Roia Montan Gold Corporation S.A. 80.46%-owned -Rom Aur SRL 100%-owned -Gabriel Finance SA 99.91%-owned -RM Gold (Services) Limited. (During December 2010 the Company incorporated a UK based wholly owned subsidiary, RM Gold (Services) Limited. The purpose of this subsidiary is to provide management and administrative services to the Company and its subsidiaries commencing in January 2011). S-ar putea ca toate aceste subsidiare s triasc, indirect, de pe urma Roiei Montane (a emiterii de aciuni pe seama Roiei Montane). Nu cunoatem cine sunt acionarii fondatori ai lui Gabriel, dar foarte probabil este c Vasile Timi, zis Frank, a fost unul din ei (el nu mai este acionar din 2003, dar a rmas consultant !). n timp, cu ocazia majorrilor de capital fcute prin emisia de noi aciuni, numrul acionarilor companiei Gabriel a crescut. Astzi, printre acionarii lui Gabriel se numr: - toi acionarii lui Gabriel Jersey, care au devenit acionari ai lui Gabriel prin preluare invers; 8

9 - Paulson & Co., Electrum Strategic Holdings i Newmont (Gabriel Resources anuna la sfritul anului 2009 c Paulson & Co. i Electrum Strategic Holdings dein cte 18% din aciuni, urmate de Newmont Mining Corp (SUA), unul dintre cei mai mari productori de aur din lume, i BSG Capital Markets, parte a Beny Steinmetz Group (BSG), cu 9% din tiluri . BSG i poate dubla numrul de aciuni deinute prin exercitarea, pn la sfritul acestui an, a unei opiuni care i-ar asigura lui Steinmetz 16% din capitalul Gabriel Resources, diminund n acelai timp participaiile Paulson & Co., Electrum i Newmont la 17%, 17% i, respectiv, 14%. (Vlad Popescu, vlad.popescu@mediafax.ro) - companiile romneti Cartel Bau i Comat Trading au devenit acionari ai Gabriel n decembrie 2009, prin schimbarea aciunilor lor deinute la RMGC cu aciuni Gabriel. Ar fi interesant de tiut care sunt toi acionarii din Romnia ai lui Gabriel, ca s vedem dac este vreo legtur cu campania agresiv n favoarea proiectului.

3. RMGC - societate romneasc mixt pe aciuni

RMGC a fost constituit la 25.08.1997 sub numele de Euro Gold. Durata de funcionare a fost iniial de 25 de ani, ulterior a devenit nedeterminat. Obiectul principal de activitate al RMGC a fost: - n 2000 (iniial nu tim, cci nu exist documente publice) (Act constitutiv, MO Partea a IV-a, Anul X, Nr.3865, 18 decembrie 2000, pag. 1-6) : cercetare i explorarea resurselor minerale, prin foraje i utilizare de lucrri specifice i echipamente de minerit i geologice (CAEN 7420 ...). - n 2002 (Act adiional Nr. 5 la actul constitutiv, MO Partea a IV-a, Nr. 1465, 15 august 2002, pag. 12-13): cercetare i exploatare a resurselor minerale, prin foraje i utilizarea de lucrri specifice i echipamente de minerit i geologice (CAEN 7420 ...). - n 2003 (Act adiional Nr. 1 de modificare a actului constitutiv, MO Partea a IV-a, Nr. 1718, 18 iulie 2003, pag.7-8): Obiectul principal de activitate este 1320 - extracia i prepararea minereurilor neferoase i rare (exclusiv minereurile radioactive). S observm c, n urma modificrilor efectuate, obiectul principal de activitate al companiei RMGC nu mai coincide cu obiectul principal de activitate al companiei Gabriel, a crei subsidiar este ! RMGC este o societate pe aciuni, cu aciuni nominative, de valoare fix: 14.324 lei = 1,43 RON.

3.1 Capitalul iniial (n 1997)

La 25.07.1997, acionarii fondatori ai RMGC erau n numr de 5 (deoarece 5 era numrul minim de acionari cerut de Legea 31/1990 la acea dat): Gabriel Jersey, Minvest, Foricon, Cartel Bau, Comat Trading. Deoarece nici Gabriel, nici Minvest nu au avut bani, capitalul social subscris iniial a fost mic, de 3.939.100.000 lei (= 550.000 USD, unde 1 USD=7.162 lei), reprezentnd 275.000 aciuni nominative a 14.324 lei fiecare, astfel: - Gabriel Jersey vine cu capitalul aproape de minimumul cerut de legea investiiilor strine (350.000 USD), anume : 357.500 USD n numerar (obinui din emisia de aciuni a lui Gabriel (Canada)) pentru 178.750 aciuni, reprezentnd 65 %, 9

10 - Minvest particip cu echivalentul a 92.950 aciuni, reprezentnd 33,8 %, aport n natur (3 birouri (50 mp) la etajul 1 n sediul central, 556 mp din totalul de 758 mp n cldirea laborator, o balan microanalitic, 2 cuptoare i un spectrofotometru) evaluat la 1.331.415.800 lei = 185.900 USD); - cele 3 societi Foricon, Cartel Bau i Comat Trading au cte 1.100 aciuni, reprezentnd cte 0,4 %. Situaia era deci iniial urmtoarea:
Acionar Gabriel J. Minvest Foricon Cartel Bau Comat Total RMGC: RMGC =============================================================================== - Total aciuni 178.750 92.950 1.100 1.100 1.100 275.000 iniiale x 25.07.1997 (n natur) 14.324 lei/aciune -Total capital 2.560.415.000 1.331.415.800 15.756.400 15.756.400 15.756.400 3.939.100.000 social lei = lei = lei= lei= lei = lei= subscris 357.500 185.900 2.200 2.200 2.200 550.000 iniial USD USD USD USD USD USD 25.07.1997 (65 %) (33,8 %) (0,4 %) (0,4 %) (0,4 %) (100 %)

(Sentina civil nr. 629/SC/1997 din 13 august 1997, Monitorul Oficial Partea a IV-a, Nr. 3290 (1998), pag. 11; Act adiional la actul constitutiv, MO Partea a IV-a, Anul 178 (XX), Nr. 1386, 31 martie 2010, pag. 17-20).

3.2 Mecanismul de lucru al RMGC

Schema de lucru a RMGC se gsete ascuns n urmtoarele rnduri (sublinierile ne aparin) (Actul adiional nr. 3 la contractul i statutul Euro Gold, MO partea IV, Nr. 3290/1998, pag. 11-13): .................. Prin urmare, prin constituirea societii, investiia necesar prospectrii, explorrii i realizrii studiului de prefezabilitate al perimetrelor de exploatare ce fac obiectul activitilor desfurate de societate va fi finanat integral de GABRIEL RESOURCES CANADA prin intermediul filialei sale GABRIEL RESOURCES LTD din Marea Britanie, care a suportat i costurile anterioare consituirii SOCIETII nc de la data semnrii contractului de cooperare n 4 septembrie 1995 dintre Regia Autonom a Cuprului Deva i GABRIEL (Jersey n.a.), n care se stipula c orice cheltuial fcut de GABRIEL (Jersey n.a.) pn la consituirea SOCIETII MIXTE va fi considerat/acceptat drept o cheltuial anticipat i va fi cuprins n patrimoniul societii cu dreptul lui GABRIEL (Jersey n.a.) de a o recupera integral o dat cu finalizarea fazei I a proiectului. ...... Faza I cuprinde programul de cercetare, explorare geologic i studiul de prefezabilitate care vor determina dac se va trece la faza II. Faza II este studiul de fezabilitate, cuprinznd indisarea reelelor de forare, calcularea rezervelor minerale la standardul internaional din industria minier, de preparare i recuperare, analizele metodologice, analizele de preparare laborator i pilot, studiul economic fcut pe baza calculrii rezervelor i recuperarea mineralelor, care vor atesta eficiena i viabilitatea proiectului pentru trecerea la faza III. 10

11 Faza III cuprinde finanarea proiectului, proiectarea, dezvoltarea i construcia infrastructurilor tehnice, comerciale, economice necesare n producie.. ... Regia se oblig, conform Legii Minelor, s obin licenele de explorare i exploatre pentru perimetrele care fac obiectul acestei societi. Regia se oblig s transfere societii aceste licene de explorare, dezvoltare i exploatare n termen de 7 zile lucrtoare de la obinerea lor. ... Regia se oblig (ea nsi ori o filial a sa) ca la primirea unei notificri n scris din partea lui GABRIEL (Jersey n.a.), care s confirme c studiul de fezabilitate este pozitiv i eficient, s nceteze toate activitile din perimetrele de exploatare Roia Montan i s mute toate echipamentele de pe acest perimetru pe cheltuiala sa. ... Dup finalizarea unui studiu de prefezabilitate, finanarea tuturor costurilor necesare fazelor II i III (aa cum sunt definite) ale Proiectului va fi realizat de GABRIEL ( Jersey n.a). Totui, toi acionarii Societii sunt obligai s participe la finanare n mod proporional cu cota lor parte de capital social al societii. ... Toate costurile generate de GABRIEL (Jersey n.a.) n numele celorlali acionari ca urmare a art. 6.8 i 6.9 vor fi purttoare de dobnd dup cum urmeaz: .... n termen de 30 de zile de cnd GABRIEL (Jersey n.a.) va publica i va notifica n scris EURO GOLD RESOURCES i acionarilor si, la finalizarea primului studiu de prefezabilitate al EURO GOLD RESOURCES, ca o compensare obligatorie fa de GABRIEL (Jersey n.a.) pentru finaarea tuturor costurilor anticipate i prezente de ndeplinire a proiectului n timp optim, va subscrie i garanta n mod obligatoriu emiterea de noi aciuni (capital social) fr nici un cost suplimentar pentru GABRIEL (Jersey), astfel nct la termenul de 30 de zile dup finalizarea acestei emisiuni (studiu de prefezabilitate), GABRIEL (Jersey n.a.) va deine 80 % din capitalul social al EURO GOLD RESOURCES i ceilali acionari vor deine mpreun nu mai mult de 20 % din capitalul social al EURO GOLD RESOURCES.... Observaie. n Actul constitutiv din 21.07.2000, MO Partea a IV-a, Anul X, Nr. 3865, 18 decembrie 2000, pag. 1-6 (dar poate i mai devreme), la Capitolul 14 Dizolvarea i lichidarea societii, st scris: 14.2 Acionarii convin ca nici unul dintre ei s nu cear i/sau s nu susin, direct sau indirect, n cadrul Societii sau n afara ei, dizolvarea Societii n cazul n care se constat o micorare a capitalului social, indiferent de nivelul reducerii, dect dup momentul nceperii produciei comerciale, dac va fi cazul. Iar la Capitolul 15 Dispute ntre acionari, se spune c disputele nesoluionate se vor nainta spre soluionare Centrului Internaional de Arbitraj al Camerei Economice Federale a Austriei din Viena. Apreciem c mecanismul de lucru al RMGC are n vedere schema i observaia de mai sus, i c este urmtorul: - RMGC este o societate pe aciuni, n care Gabriel Jersey avnd majoritate, decide totul. RMGC cheltuie bani dup cum vrea Gabriel Jersey pentru proiectul Roia Montan, proiectul Bucium i mai nou proiectul Bioara (pe relaii guvernamentale, pe licena de exploatare la Roia Montan, licena de explorare la Bucium, taxe, impozite, etc., pe explorri, pe descrcri de sarcin arheologic, sponsorizri, sprijin logistic acordat Grupului independent de monitorizare, achiziii de case la Roia Montan, reclame n media, avocai, etc.); dar RMGC nu are bani de cheltuit, capitalul social fiind mic. Atunci, - RMGC mprumut cu dobnd bani de la Gabriel Jersey, acionarul majoritar; la rndul su, Gabriel Jersey ia banii de la compania printe, Gabriel din Canada; Gabriel din Canada nu are nici ea bani (merge pe pierderi n fiecare an a se vedea rapoartele anuale ale lui Gabriel) 11

12 dar i obine prin emisia de aciuni, cotate la burs, pe seama aurului de la Roia Montan i Bucium; deci RMGC, fcnd mprumuturi de la Gabriel Jersey, face datorii la Gabriel Jersey (creane); - cnd datoriile RMGC devin prea mari (raportul Activ Net/Capital social scade sub 0,5, unde Activul Net = totalul activelor - totalul datoriilor) Legea 31/1990 a societilor comerciale cu modificrile ei oblig RMGC, prin art. 153 24 , la: rentregirea capitalului prin emisia de aciuni, reducerea lui la valoarea rmas sau dizolvarea Societii. Nu se pune problema dizolvarii RMGC (am vzut c acionarii nu au voie s cear dizolvarea) i se decide continuarea activitii. RMGC face atunci majorare de capital social, nclcnd astfel art. 153 24 . - Majorarea de capital pe care o face RMGC este egal cu datoria (sau o parte din datorie) la Gabriel Jersey plus suma ce va fi pltit de investitorii minoritari (Minvest i cele 3 companii mici) ca s-i menin procentele de participare n afacere. Astfel, - Gabriel Jersey nu pltete nimic (fr nici un cost suplimentar pentru Gabriel), partea sa fiind acoperit prin conversia creaelor (datoriile lui RMGC la Gabriel Jersey) n aciuni RMGC; - Minvest i ceilali acionari minoritari primesc dreptul de subscriere la un numr de aciuni RMGC care s nu modifice procentele lor de participare la RMGC; i pentru c nu au bani s subscrie (i este prevzut n actul constitutiv (ulterior nfiinrii) c procentele lor nu pot scdea), sunt mprumutai tot de ctre Gabriel Jersey cu bani, fr dobnd, cu obligaia s restituie aceti bani cnd producia va ncepe la Roia Montan i RMGC va distribui dividende. Observaii. 0) Banii de la Gabriel ajung la Gabriel Jersey n dou moduri: direct i indirect. Modul indirect este urmtorul: Gabriel (direct) Gabriel Jersey (prin mprumut cu dobnd) RMGC (prin conversia creanelor n aciuni RMGC) Gabriel Jersey. 1) Gabriel Jersey face dou feluri de mprumuturi: mprumut cu dobnd ctre RMGC i mprumut fr dobnd ctre acionarii minoritari (Minvest i ceilali) (a se vedea i [2009 FR], pag. 43). 2) Returnarea mprumutului cu dobnd de la Gabriel Jersey se face prin conversia sa (parial) n aciuni RMGC n contul lui Gabriel Jersey, de unde interesul ca aceast conversie s se fac ct mai trziu, deci ca majorarea de capital s se fac ct mai trziu?! Care sunt oare sumele totale mprumutate de Gabriel Jersey lui RMGC? Oare ct a ctigat Gabriel Jersey din dobnd? Cine pltete dobnda, RMGC (deci i Minvest !) sau Gabriel Jersey ? 3) De ce face RMGC mprumut cu dobnd, urmat la mult timp de majorare de capital, i nu se face direct majorare de capital ? Miza este dobnda ? Atunci aceasta ar fi a treia dovad c Gabriel face spturi dup bani !? 4) Compania Gabriel Resources (Jersey) Limited din Marea Britanie este numit n documentele RMGC drept Gabriel, adic exact cum compania Gabriel Resources Ltd. din Canada este numit n documentele sale: tot Gabriel. Astfel, ingineria celor dou companii Gabriel se adaug ingineriei cu licena de exploatare mixt (simultan i de exploatare i de explorare). Mecanismul a fost aplicat ntocmai ncepnd cu a doua majorare de capital din cele trei majorri de capital care au avut loc pn acum la RMGC (n 1999, 2004 i 2009), i anume: 3.2.1 Prima majorare de capital: n 1999

Conform nelegerilor, Gabriel (Jersey) face cheltuielile pentru proiect de la 4 septembrie 1995 pn la nfiinarea RMGC i ele vor fi considerate drept o cheltuial anticipat i va fi cuprins 12

13 n patrimoniul societii cu dreptul lui Gabriel de a o recupera integral o dat cu finalizarea fazei I a proiectului. (Act adiional nr. 3 la contractul i statutul Euro Gold, MO Partea a IV-a, Nr. 3290/1998, pag. 11-13) . RMGC propune n 1999 majorarea capitalului cu 2.954.325.000 lei (=171.963,038 USD, unde 1 USD=17.180 lei), adic 206.250 aciuni noi, acordate toate, prin nelegerea prealabil, lui Gabriel Jersey. Rezult c participarea lui Gabriel Jersey crete de la 65 % la 80 %, a lui Minvest scade de la 33,8 % la 19,31 %, iar a celorlalte 3 companii mici scade de la 0,4 % la 0,23 % fiecare. Situaia este deci urmtoarea:
Acionar Gabriel J. Minvest Foricon Cartel Bau Comat Total RMGC: RMGC ================================================================================= - Total aciuni 178.750 92.950 1.100 1.100 1.100 275.000 iniiale (65 %) (33,8 %) (0,4 %) (0,4 %) (0,4 %) x 25.07.1997 (n natur) 14.324 lei/aciune - Total capital 2.560.415.000 1.331.415.800 15.756.400 15.756.400 15.756.400 3.939.100.000 social lei lei= lei = lei = lei = lei= subscris =357.500 185.900 2.200 2.200 2.200 550.000 25.07.1997 USD USD USD USD USD USD ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Aciuni 206.250 206.250 noi (~creane) 11.11.1999 Majorare de capital 2.954.325.000 2.954.325.000 lei= lei= 171.963,038 171.963,038 USD USD ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Total 385.000 92.950 1.100 1.100 1.100 481.250 aciuni x 11.11.1999 14.324 lei/aciune - Total capital 5.514.740.000 1.331.415.800 15.756.400 15.756.400 15.756.400 6.893.425.000 social lei= lei = lei= lei= lei= lei= subscris 529.463,038 185.900 2.200 2.200 2.200 721.963,038 11.11.1999 USD USD USD USD USD USD (80 %) (19,31 %) (0,23 %) (0,23 %) (0,23 %) (100%)

(Act constitutiv, MO Partea a IV-a, Anul X, Nr. 3865, 18 decembrie 2000, pag. 1-6; Act adiional la actul constitutiv, MO Partea a IV-a, Anul 178 (XX), Nr. 1386, 31 martie 2010, pag. 17-20.) Observaie. Dup aceast modificare a participaiilor, care a avut loc n 1999, s-a luat hotrrea n RMGC ca procentele s nu mai poat fi modificate: - Act constitutiv, MO Partea a IV-a, Anul X, Nr. 3865, 18 decembrie 2000, pag. 1-6: 7.7 n nici un caz partea de capital social pe care o deine MINVEST (19,31 %) nu va putea fi redus ca efect al unei majorri de capital la care MINVEST nu subscrie. 13

14 - Hotrrea Nr. 15 din 15 decembrie 2000, MO Partea a IV-a, Anul XI- Nr. 528, 16 martie 2001, pag. 4: Modificarea art. 7.7 din actul constitutiv dup cum urmeaz: n nici un caz cotele de capital social deinute n prezent de ctre Minvest, Cartel Bau, Foricon i Comat Trading nu vor putea fi reduse ca efect al unei majorri ulterioare de capital la care acetia nu subscriu. 3.2.2 A doua majorare de capital: n 2004 n urma cheltuielilor mai mari urmtoare fcute de RMGC n contul proiectului, cu bani mprumutai de la Gabriel Jersey (Gabriel), datoriile RMGC cresc i raportul Activ Net/Capital social scade sub 0,5 prevzut de Legea 31/1990. Se voteaz n unanimitate continuarea activitii i remedierea situaiei prin majorarea capitalului, cu 143.302.008.596 lei (= 4.856.049,08 USD, unde 1 USD=29.510 lei) , echivalentul a 10.004.329 aciuni noi. Capitalul social subscris al RMGC ajunge acum la 150.195.433.596 lei = ~ 5.578.012 USD, iar numrul total al aciunilor RMGC ajunge la 10.485.579, a cte 14.324 lei/aciune fiecare. Cei patru acionari minoritari nu au bani pentru majorarea de capital, aa c Gabriel Jersey a mprumutat, fr dobnd, 971.000 USD (mai exact 971.210,39 USD) celor patru acionari minoritari ai RMGC (Minvest i cele 3 companii private) pentru a-i achita contribuia la mrirea de capital, urmnd a returna banii lui Gabriel Jersey cnd producia va ncepe i vor primi dividende de la RMGC: 2009 Financial Report FINAL.pdf, pag. 46 (sau [2007 AR], pag. 24): In December 2004, the Company loaned a total of Us$971 thousand to the four minority shareholders of RMGC who held an aggregate of 20% of the shares of RMGC, to facilitate a statutory requirement to increase RMGCs total share capital The loans are non-interest bearing and are to be repaid as and when RMGC distributes dividends to its shareholders. Minvest a mprumutat 937.911,83 USD de la Gabriel Jersey (Gabriel); Minvest rmne astfel pe hrtie cu participarea la RMGC de 19,31%, dar ea a sczut, practic, la 0,89% (=92.950 x 100 / 10.485.579), din cauza datoriei la Gabriel Jersey. Situaia este prezentat n tabelul urmtor la pag. 15. 3.2.3 A treia majorare de capital: n 2009 n urma cheltuielilor i mai mari urmtoare fcute de RMGC n contul proiectului, cu bani mprumutai de la Gabriel Jersey, datoriile RMGC cresc i din nou raportul Activ Net/Capital social scade sub 0,5 prevzut de Legea 31/1990. La data de 16.10.2009, Adunarea General Extraordinar a Acionarilor (AGEA pe scurt) a hotrt majorarea capitalului social al RMGC cu 597.679.993 RON (= 202.603.387,42 USD, unde 1 USD=2,95 RON), prin emiterea a 417.958.037 aciuni noi, cu valoare nominal de 1,43 RON fiecare, anume: 334.366.386 aciuni pentru Gabriel Jersey (din conversia creanelor), 80.725.658 aciuni pentru Minvest i cte 955.331 aciuni pentru Foricon, Cartel Bau i Comat Trading - un numar de aciuni care s nu modifice cotele lor de participare la RMGC. Dndu-i seama, probabil, abia acum, de dezavantajul mecanismului majorrii de capital practicat de RMGC, de data aceasta nu se mai voteaz n unanimitate, ci cu majoritate de 80,46 % (Minvest i nc una din cele trei companii mici s-au opus majorrii !).

14

15

Acionar Gabriel J. Minvest Foricon Cartel Bau Comat Total RMGC: RMGC ================================================================================ - Total 385.000 92.950 1.100 1.100 1.100 481.250 aciuni (natur) x 11.11.1999 14.324 - Total capital social subscris 11.11.1999 5.514.740.000 1.331.415.800 15.756.400 15.756.400 15.756.400 6.893.425.000 lei = lei = lei = lei= lei= lei= 529.463,038 185.900 2.200 2.200 2.200 ~ 721.963 USD USD USD USD USD USD (80%) (19,31%) (0,23%) (0,23%) (0,23%) ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Aciuni 8.003.462 1.932.266 22.867 22.867 22.867 10.004.329 noi (creane) (prin (prin (prin (prin x 13.12.2004 mprumut) mprumut) mprumut) mprumut) 14.324 lei/actiune Majorare 114.641.589.688 27.677.778.184 327.546.908 327.546.908 327.546.908 143.302.008.596 de capital lei= lei= lei= lei= lei= lei= 3.884.838,69 937.911,83 11.099,52 11.099,52 11.099,52 ~ 4.856.049 13.12.2004 USD USD USD USD USD USD ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Total 8.388.462 2.025.216 23.967 23.967 23.967 10.485.579 aciuni x 13.12.2004 14.324 lei/aciune - Total 120.156.329.688 29.009.193.984 343.303.308 343.303.308 343.303.308 150.195.433.596 capital lei= lei= lei= lei= lei= lei= social 11.995.500 2.896.059 34.273 34.273 34.273 14.994.378 subscris RON= RON= RON= RON= RON= RON= 13.12.2004 4.414.301,69 1.123.811,83 13.299,52 13.299,52 13.299,52 ~ 5.578.012 USD USD USD USD USD USD (80 %) (19,31 %) (0,23 %) (0.23 %) (0.23 %) (100 %) (0,89 %)

(Hotrrea AGA din 13 dec. 2004, MO Partea a IV-a, Anul 172 (XIV), Nr. 3860, 16 decembrie 2004, pag. 12-13; Act adiional nr. 14 de modificare a actului constitutiv, MO Partea a IV-a, Anul 172 (XIV), Nr. 3919, 22 decembrie 2004, pag. 15-16; Act adiional nr. 1 la actul constitutiv, MO Partea a IV-a, Anul 178 (XX), Nr. 1386, 31 martie 2010, pag. 17-20.) Majorarea de capital din 2009 a fost contestat n instan ca fiind ilegal, cerndu-se dizolvarea RMGC. Aciunea a fost retras, pentru a prentmpina respingerea sa din cauza lipsei de interes. Avocatul prof.univ.dr. Gheorghe Piperea susine n Cotidianul.ro din 5 august 2011 c "Societatea comercial RMGC nu mai exist de drept din decembrie 2009". Deoarece prin modificarea din 2006 a Legii 31/1990 numrul minim al acionarilor a sczut de la 5 la 2, Comat i Cartel Bau vnd dreptul lor la noi aciuni lui Gabriel Jersey, i vnd aciunile lor vechi (de fapt, fac schimb de aciuni RMGC cu aciuni Gabriel !) i se retrag din RMGC: [2010 AR], pag. 28: During 2009, the Company received a formal offer to purchase the shares held in RMGC by two of its non-controlling shareholders, each of whom owned 23,967 common shares in RMGC representing each 0.23% of its share capital. The Company responded to the offer of the non-controlling shareholders and purchased 47,934 common shares of RMGC held by these 15

16 two non-controlling shareholders for 222,708 common shares of the Company and US$0.8 million in cash. Upon completion of this transaction, the outstanding indebtedness of the two noncontrolling shareholders of $23,000 was deemed to be paid in full. As a result of these transactions, the Companys ownership interest in RMGC increased from 80% to 80.46%. Not. Compania acionar COMAT Trading s-a retras din RMGC la 10.12.2009, iar compania acionar CARTEL BAU s-a retras din RMGC la 22.12.2009. (Act adiional nr. 1 la actul constitutiv, MO Partea a IV-a, Nr. 1386/31 martie 2010, pag. 17-20). Deci, din 22.12.2009, RMGC mai are doar trei acionari: Gabriel 80,46 %, Minvest 19,31 %, Foricon 0,23 %. Capitalul social subscris al RMGC ajunge, n urma majorrii din 2009, la 612.674.374 RON = ~208.181.400 USD, iar numrul total al aciunilor ajunge la 428.443.616, a cte 1,43 RON fiecare. Regsim mecanismul aplicat n anul 2009 n ([2009 FR] pag. 43) (unde $ semnific dolar canadian): The Company is required to fund 100% of all expenditures related to the exploration and development of these properties and holds a preferential right to recover all funding plus interest (other than on non-interest bearing loans) from future cash flows, prior to the minority shareholders receiving dividends. In December 2009, in order to replenish the net asset position of RMGC in accordance with Romanian Fiscal Code, the shareholders of RMGC contributed $216 million to the share capital of RMGC. The share capital increase was accomplished by converting $174 million of debt in RMGC to equity. The remaining $42 million was funded through a contribution provided to minority shareholders in the form of a non-interest bearing loan to fund their respective pro-rata contributions. Astfel, Gabriel Jersey a mai mprumutat 40 milioane USD (mai exact 39.594.513,31 USD) celor doi acionari minoritari ai RMGC (Minvest i Foricon) pentru a-i achita partea care le revine din mrirea de capital a RMGC, urmnd a returna mprumutul cnd RMGC va da dividende ([2009 FR], pag. 46): In 2009, the Company loaned a further Us$40 million to the remaining two minority shareholders of RMGC to facilitate another statutory share capital increase in RMGC The loans are non-interest bearing and are to be repaid as and when RMGC distributes dividends to its shareholders . Gabriel Jersey a mprumutat deci Minvest cu 39.131.420,66 USD. Minvest rmne astfel pe hrtie cu participarea la RMGC de 19,31 %, dar ea a sczut practic acum la 0,02 % (=92.950 x 100 / 428.443.616), din cauza datoriei cumulate totale la Gabriel Jersey de 40.069.332,49 USD (= 937.911,83 (n 2004) + 39.131.420,66 (n 2009)). Situaia este deci urmtoarea:

16

17
Acionar Gabriel J. Minvest Foricon Cartel Bau Comat Total RMGC: RMGC ================================================================================= - Total 8.388.462 2.025.216 23.967 23.967 23.967 10.485.579 aciuni x 13.12.2004 14.324 lei/aciune - Total capital 120.156.329.688 29.009.193.984 343.303.308 343.303.308 343.303.308 150.195.433.596 social lei= lei= lei= lei= lei= lei= subscris 11.995.500 2.896.059 34.273 34.273 34.273 14.994.377,97 13.12.2004 RON= RON= RON= RON= RON= RON= 4.414.301,69 1.123.811,83 13.299,52 13.299,52 13.299,52 ~ 5.578.012 USD USD USD USD USD USD (80%) (19,31%) (0,23%) (0,23%) (0,23%) (100%) --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Aciuni + 23.967 - 23.967 0 + cumprate (de la (retragere) - vndute Comat) 10.12.2009 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Aciuni 336.277.048 80.725.658 955.331 417.958.037 noi = (prin (prin x 16.12.2009 955.331 mprumut) mprumut) 1.43 RON (de la Comat) + 955.331 (de la Cartel Bau) + 334.366.386 (creane) Majorare 480.876.178,64 115.437.690,94 1.366.123,33 597.679.993 de capital RON= RON= RON= RON= 163.008.874,11 39.131.420,66 463.092,65 ~ 202.603.387 USD USD USD USD --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Actiuni + 23.967 - 23.967 0 + cumparate (de la (retragere) - vandute Cartel Bau) 22.12.2009 =============================================================================== - Total 344.713.444 82.750.874 979.298 428.443.616 actiuni x 22.12.2009 4.13 RON - Total 492.940.224,92 capital RON= social 167.423.175,80 subscris USD + 22.12.2009 68.545,62 RON= ~ 167.449.775 USD (80,4570%) 118.333.749,82 RON= 1.400.396,14 RON= 612.674.370,88 RON=

~ 40.255.232 USD (19,3142%)

~ 476.392 USD (0,2285%)

~208.181.400 USD (100%)

(0,02%) (Hotrre AGA din 16 oct. 2009, MO Partea a IV-a, Anul 177 (XIX), Nr. 5870, 16 noiembrie 2009, pag. 6-7; Hotrre a consiliului de administraie din 16.12.2009, MO Partea a IV-a, Anul 178 (XX), Nr. 355, 16 februarie 2010, pag. 24-26; Act adiional nr. 1 la actul constitutiv, MO Partea a IV-a, Anul 178 (XX), Nr. 1386, 31 martie 2010, pag. 17-20.) 17

18 3.2.4 Rezumatul majorrilor de capital din 1999, 2004 i 2009 i datoria total a Minvest Rezumatul aciunilor i a capitalulului urmtorul: social rezultate n urma majorrilor de capital este

Acionar Gabriel J. Minvest Foricon Cartel Bau Comat Total RMGC: RMGC =============================================================================== - Total aciuni 178.750 92.950 1.100 1.100 1.100 275.000 iniiale x 25.07.1997 (n natur) 14.324 lei/aciune - Total capital 2.560.415.000 1.331.415.800 15.756.400 15.756.400 15.756.400 3.939.100.000 social lei= lei = lei= lei= lei= lei = subscris 357.500 USD 185.900 USD 2.200 USD 2.200 USD 2.200 USD 550.000 USD iniial 25.07.1997 (65%) (33,8%) (0,4%) (0,4%) (0,4%) (100%) --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Total 385.000 92.950 1.100 1.100 1.100 481.250 aciuni x 11.11.1999 14.324 (dup prima majorare de capital) lei/aciune - Total capital 5.514.740.000 1.331.415.800 15.756.400 15.756.400 15.756.400 6.893.425.000 social lei = lei= lei= lei = lei= lei= subscris ~ 529.463 USD 185.900 USD 2.200 USD 2.200 USD 2.200 USD ~ 721.963 USD 11.11.1999 (80 %) (19,31 %) (0,23 %) (0,23 %) (0,23 %) (100 %) -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Total 8.388.462 2.025.216 23.967 23.967 23.967 10.485.579 aciuni x 13.12.2004 14.324 (dup a doua majorare de capital) lei/aciune =1,43 RON - Total capital 120.156.329.688 29.009.193.984 343.303.308 343.303.308 343.303.308 150.195.433.596 social lei= lei= lei= lei= lei= lei= subscris 11.995.500 2.896.059 34.273 34.273 34.273 14.994.378 13.12.2004 RON= RON= RON= RON= RON= RON = ~ 4.414.302 USD ~1.123.812 USD ~13.300 USD ~13.300 USD ~13.300 USD ~ 5.578.012 USD (80 %) (19,31 %) (0,23 %) (0.23 %) (0.23 %) (100 %) (0,89 %) ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Total 344.713.444 82.750.874 979.298 428.443.616 actiuni x 22.12.2009 1,43 (dup a treia majorare de capital) RON/aciune - Total capital 492.940.225 118.333.750 1.400.396 612.674.371 social RON= RON= RON= RON = subscris ~167.449.775 USD ~40.255.232 USD ~476.392 USD ~208.181.400 USD 22.12.2009 (80,46 %) (19,31 %) (0,23 %) (100 %)

(0,02%) Datoria cumulat total a Minvest la Gabriel Jersey este foarte mare, de 40.069.332,49 USD (= 937.911,83 (n 2004) + 39.131.420,66 (n 2009)), innd cont c proiectul nu a fost aprobat i 18

19 c n principal RMGC a fcut doar explorri. Toate aceste datorii se constituie, n opinia noastr, n presiuni asupra factorilor de decizie din Romnia pentru ca proiectul Roia Montan s fie aprobat, ceea ce ni se pare inacceptabil.

3.3 RMGC mai are n prezent (din 22 iulie 2011) doar doi acionari
n iulie 2011, probabil speriat de perspectiva unei noi majorri de capital n 2011, care implic noi aporturi n numerar, i tiind c are deja datorii la Gabriel Jersey n urma mprumuturilor din 2004 i 2009, acionarul Foricon s-a retras din RMGC, prin vnzarea aciunilor sale lui Gabriel Jersey. Astfel, din iulie 2011, RMGC mai are doar doi acionari: Gabriel Jersey 80,69 % i Minvest 19,31 %. Gabriel Jersey are drept de pre-emiune asupra aciunilor lui Minvest: [2011 SQ], pag. 1: In July 2011 the Companys ownership interest in the Project increased from 80.46% to 80.69% through the acquisition from Foricon S.A. of all of its shares in Rosia Montana Gold Corporation (RMGC), the beneficial owner of the Project, for a net cash consideration of US$1.15 million. Minvest S.A., a Romanian state-owned mining company, holds the remaining 19.31% interest in RMGC. Gabriel holds the pre-emptive right to acquire the non-controlling interest of Minvest. Situaia este deci urmtoarea:
Acionar: Gabriel J. Minvest Foricon Cartel Bau Comat Total RMGC RMGC ==================================================================================== - Total 344.713.444 82.750.874 979.298 428.443.616 aciuni x 22.12.2009 1,43 RON - Total capital 492.940.224,92 118.333.749,82 1.400.396,14 612.674.371 social RON= RON= RON= RON= subscris ~ 167.449.775 ~ 40.255.232 ~476.392 ~ 208.181.400 22.12.2009 USD USD USD USD (80,4570%) (19,3142%) (0,2285%) (100%) ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Aciuni + 979.298 - 979.298 0 + cumprate (de la (retragere) - vndute Foricon) 22.07.2011 ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Total 345.692.742 82.750.874 428.443.616 aciuni x 22.07.2011 1,43 RON - Total capital 494.340.621,06 social RON= subscris ~ 167.926.167 22.07.2011 USD (80,6855 %) 118.333.749,82 RON= ~40.255.232 USD (19,3142 %) 612.674.371 RON= ~ 208.181.400 USD (100 % ?)

(Act constitutiv din 22.07.2011, pe site-ul Ministerului Economiei, Comerului i Mediului de afaceri; Hotrrea AGA Nr. 1 din 22.07.2011, MO Partea a IV-a, Anul 179 (XXI), Nr. 3377, 6 sept. 2011, pag. 29-30) 19

20

3.4 O nou majorare de capital ateptat n 2011: dar surpriz, se decide o reducere de capital
n toamna lui 2010, cu ocazia bilanului pe 2009, administratorii RMGC au constatat, credem din nou, deteriorarea activului net al societii sub limita legal i au convocat Adunarea General Extraordinar a Acionarilor (AGEA pe scurt) pe 14 decembrie 2010, pentru a decide soarta societii: fie continuarea activitii, fie dizolvarea. AGEA din 14 decembrie 2010 a luat act de raportul cu privire la situaia patrimonial a societii, a decis continuarea activitii i a mputernicit consiliul de administraie s analizeze opiunile de remediere a situaiei, necesar a fi implementate pn la data de 31.12.2011. (Hotrrea nr. 1/14 decembrie 2010, MO Partea a IV-a, Anul 179 (XXI), Nr. 92, 11 ianuarie 2011, pag. 8-9) AGEA din 13 oct. 2011, spre surpriza noastr, aprob reducerea capitalului social al Societii cu suma de 252.781.733,44 lei (din aportul n numerar), de la valoarea de 612.674.370,88 lei la valoarea de 359.892.637,44 lei, prin reducerea valorii nominale a aciunilor de la 1,43 lei la 0,84 lei. Reducerea de capital se va face n temeiul art. 153 24 al Legii nr. 31/1990 privind societile comerciale, avnd n vedere pierderile constatate prin aprobarea situaiilor financiare ale anului 2009 i care nu au putut fi acoperite din rezerve... (Hotrrea AGA NR. 1 din 13.10.2011, MO Partea a IV-a, Anul 179 (XXI), Nr. 3968, 25 octombrie 2011, pag.23) Conform art. 208 din Legea 31, reducerea capitalului social va putea fi fcut numai dup trecerea a dou luni din ziua n care hotrrea a fost publicat n Monitorul Oficial al Romniei, Partea a IV-a, deci la 25 decembrie 2011. Situaia va fi deci urmtoarea (considernd 1 USD=2,95 RON) :
Acionar: Gabriel J. Minvest Foricon Cartel Bau Comat Total RMGC RMGC ==================================================================================== - Total 345.692.742 82.750.874 428.443.616 aciuni x 22.07.2011 1,43 RON - Total capital 494.340.621,06 118.333.749,82 612.674.371 social RON= RON= RON= subscris ~ 167.926.167 ~40.255.232 ~ 208.181.400 22.07.2011 USD USD USD (80,6855 %) (19,3142 %) (100 % ) ==================================================================================== - Total 345.692.742 82.750.874 428.443.616 aciuni x 25.12.2011 0,84 RON - Total capital 290.381.903,28 69.510.734,16 359.892.637,44 social RON= RON= RON= (dup reducere) ~ 98.434.543 ~23.562.961 ~ 121.997.504 25.12.2011 USD USD USD (80,6855 %) (19,3142 %) (100 % ) ====================================================================================

20

21 Potrivit datelor de la Ministerul de Finane, compania a raportat pierderi de 162,8 milioane lei n 2009. Anul urmtor, pierderile companiei s-au ridicat la 165,4 milioane lei(Andreea Ofieru, Adevrul, 26 oct. 2011) S observm c dei se pomenete de aportul n numerar, s-a redus i aportul n natur, iniial, al Minvest. Dac s-ar reduce strict doar aportul n numerar, atunci capitalul Minvest ar fi de 69.565.574,66 RON, iar capitalul social total al RMGC ar fi de 359.947.477,94 RON, dup calculele noastre. Deci, pentru a mri raportul Activ Net/Capital social, care sczuse sub 0,5 din cauza datoriilor RMGC, s-a hotrt micorarea numitorului, deci a capitalului social, prin micorarea valorii aciunilor. Numrtorul raportului rmnnd neschimbat, asta nseamn c pierderile i deci i datoriile RMGC la Gabriel Jersey vor rmne aceleai, deci dobnda va curge mai departe, ceea ce considerm c este n avantajul lui Gabriel Jersey. Dar capitalul social fiind i mai mic acum, de doar 121.997.504 USD, perspectiva realizrii proiectului s-a ndeprtat. Este greu de precizat semnificaia acestei decizii neobinuite. Este oare nceputul sfritului ?

3.5 Noi majorri de capital la orizont, dac se aprob proiectul Roia Montan
Capitalul social al RMGC este n prezent de circa 200 milioane USD, dup trei majorri de capital, dup cum am vzut (fr a socoti reducerea ce va fi fcut). Pentru demararea proiectului Roia Montan (construcia minelor) (dac va fi aprobat de Guvern, prin absurd) ar fi necesar ns suma de un miliard USD. Deci nici acum, dup atta timp de la nfiinare, RMGC nu are bani s realizeze, de fapt, proiectul. Despre ce mare investitor vorbim atunci ? Capitalul societii va trebui s fie suficient pentru exploatarea concesiunii.... spunea foarte clar Legea minelor din anul 1924 i chiar n formulrile generale, vagi din articolele 58, 59, 60, 61 din Normele pentru aplicarea Legii minelor nr. 85/2003 se vorbete despre necesitatea unei capaciti financiare i tehnice a candidailor la o concesiune minier. Ne reamintim atunci ntrebarea fundamental: cum de s-a asociat statul romn, prin compania Minvest, cu datorii la stat, cu o companie junior, fr experien n minerit i fr bani ? Avnd n vedere c pentru demararea proiectului Roia Montan ar fi necesar suma de un miliard USD i presupunnd c Gabriel ar reui s atrag aceste fonduri, va fi nevoie de noi majorri de capital la RMGC, prin care s fie ncorporate aceste fonduri. Putem spune de pe acum c 19,31% din aceast sum de 1 miliard USD (adic 193.100.000 USD) va trebui suportat de Minvest, i deci Minvest se va mprumuta din nou la Gabriel Jersey? Dar totul va lua mult timp i deci, dac prin absurd mine ar fi aprobat proiectul, lipsa banilor va produce ntrzieri mari pn la construcia minelor, construcie care va dura circa doi ani de zile. i de la producia primului gram de aur pn la obinerea de dividende de ctre Minvest vor mai trece 12 ani (pay back-ul pentru Romnia calculat de noi) i, din primele dividende, Minvest va trebui s achite mai nti datoriile pe care le are deja i le va face pe viitor la Gabriel Jersey i abia apoi va putea s-i achite datoriile pe care le are i le va acumula la stat; i abia dup aceea vor putea vorbi de profit. Pretenia RMGC c demararea proiectului ar fi util la depirea crizei actuale din Romnia este deci ridicol ! 21

22

3.6 Cheltuieli nejustificat de mari ale RMGC (Gabriel Jersey) cu proiectul

Gabriel (Canada), prin subsidiara Gabriel Jersey (Marea Britanie), care deine pachetul majoritar de aciuni n RMGC, decide cheltuieli nejustificat de mari, n opinia noastr, pentru RMGC, cheltuieli la care statul romn (prin compania cu datorii la stat Minvest) este obligat s participe cu cota sa parte. Ilustrm acest lucru cu bugetul RMGC din 2010, aa cum apare el n Hotrrea Nr. 1 din data de 14 decembrie 2010 a Adunrii Generale Ordinare a acionarilor RMGC, MO Partea a IV-a, Anul 179 (XXI)-Nr. 92, 11 ianuarie 2011, pag. 5-6: Departament Buget 2010 Previziune 2010 (CAD) (CAD) ======================================================== Administrativ 2.792.000 1.883.000 Financiar 1.826.000 1.615.000 HR 3.558.000 1.594.000 IT 969.000 564.000 Comunicare 7.993.000 7.535.000 Juridic 6.773.000 4.081.000 Relaii guvernamentale 2.506.000 1.880.000 Management 1.178.000 921.000 Mediu 2.123.000 526.000 Patrimoniu 11.268.000 1.317.000 Programe sociale 739.000 498.000 Relaii comunitare 7.216.000 2.608.000 Avize/autorizaii 1.234.000 413.000 Proiectare tehnic 1.142.000 315.0 00 Protecia muncii 462.000 240.000 Explorare Roia Montan 1.190.000 975.000 Explorare Bioara 178.000 199.000 Investiii-administrative 2.365.000 150.000 Pli penaliti Piatra Alb/Recea 0 131.000 ------------------------------------------------------------------------------------------------Total operaiuni 55.510.000 27.445.000 -----------------------------------------------------------------------------------------------Cheltuieli de capital Cldiri i terenuri pentru proiect 10.000.000 0 Site-uri de strmutare Management de proiecte/administrative 1.319.000 1.288.000 Recea - Alba Iulia 6.581.000 188.000 Noua Roia Montan 6.900.000 121.000 Proiect industrial Management de proiect 19.188.000 6.341.000 Achiziie echipament minier 0 2.872 .000 Transport i depozitare echipament minier 1.555.000 2.716.000 -------------------------------------------------------------------------------------------------Total cheltuieli de capital 45.542.000 13.527.000 =========================================================== Total buget 101.052.000 40.972.000 22

23 Observm c cheltuielile cu explorrile, care sunt obiectul de activitate al RMGC, sunt nesemnificative fa de restul cheltuielilor. De ce se mai face oare explorare la Roia Montan, dup atia ani? Ce s nsemne cheltuielile cu relaii guvernamentale? Dar cheltuielile cu relaii comunitare? Ce s nsemne cheltuielile imense pentru patrimoniu, cnd proiectul nu a fost aprobat? S nsemne oare sprijin logistic pentru ca proiectul s fie aprobat? Ce s nsemne cheltuielile imense cu managementul de proiect ? Ce rost au cheltuielile imense cu cldiri i terenuri pentru proiect, cu complexele de locuine Recea-Alba Iulia i Noua Roia Montan, cnd proiectul nu este aprobat? De ce au fost cumprate casele locuitorilor din zona proiectului, dac proiectul nu a fost aprobat? RMGC trebuia s fac ante-contracte de cumprare, care s intre n vigoare la data aprobrii eventuale a proiectului. Toate aceste cheltuieli foarte mari, nejustificate n opinia noastr, se constituie n presiuni asupra populaiei locale i asupra factorilor de decizie pentru ca proiectul Roia Montan s fie aprobat, ceea ce ni se pare inacceptabil. S mai observm c unele din aceste cheltuieli ascund sponsorizrile fcute de RMGC, care sunt interzise pentru Minvest, companie a statului, cu mari datorii ctre stat (de 12.668.972 RON n 2011)! Unde sunt prinse cheltuielile cu reclamele de la televiziuni ? Observaie important. Dac ne uitm la cheltuielile pe 2010 (de exemplu) ale companiei Gabriel (prezentate n seciunea 2) i ale companiei RMGC (prezentate mai sus), apar multe semne de ntrebare, deoarece n cheltuielile lui Gabriel nu apar separate cheltuielile fcute n Romnia , prin RMGC, de restul cheltuielilor companiei Gabriel (cheltuieli proprii ale lui Gabriel i ale subsidiarelor sale din afara Romniei). De ce, de exemplu, cheltuielile la capitolul: - juridic sunt de 6.021.000 CAD la Gabriel i de 6.773.000 CAD la RMGC ? - explorare Roia Montan sunt de 846.000 CAD la Gabriel i de 1.190.000 CAD la RMGC ? - explorare Bioara sunt de 116.000 CAD la Gabriel i 178.000 CAD la RMGC ? - Project management and engineering la Gabriel sunt de 7.805.000 CAD i management de proiect la RMGC sunt de 19.188.000 CAD ? Se poate nate suspiciunea, n aceste condiii, c de exemplu cheltuieli proprii ale companiei Gabriel sunt trecute ca cheltuieli ale RMGC, pe care statul romn le va deconta n proporie de 19,31%. De aceea, n opinia noastr, o analiz n paralel a cheltuielilor companiei Gabriel n Romnia (prin subsidiara sa RMGC) versus cheltuielile companiei RMGC aa cum apar ele n documente, fcut de ctre organele competente ale statului, se impune de urgen.

4. Rezumat i concluzii
Afacerea Roia Montan a fost premeditat, n alb, la 4 septembrie 1995. A urmat formarea companiilor gemene Gabriel i Gabriel Jersey n 28 mai 1996, cotarea la burs a lui Gabriel i emisia primelor aciuni. Gabriel Jersey a devenit subsidiara lui Gabriel i a format n 1997, mpreun cu compania de stat (cu mari datorii la stat) Minvest, compania mixt pe aciuni RMGC, cu un capital social iniial de doar 550.000 USD. RMGC (=Gabriel Jersey + Minvest) este deci un mariaj n trei, terul interesat fiind Gabriel.

23

24 Rodul principal al asocierii n RMGC este proiectul minier gigantic (proiectul depete n dimensiuni suma exploatrilor aurifere cu cianuri din toat Europa) de la Roia Montan, definitivat n 2001, i promovat agresiv n media pn astzi. Sub eticheta proiectul Roia Montan s-au aflat pe rnd mai multe proiecte, din ce n ce mai mari, plecnd de la prelucrarea sterilelor din iazul de decantare i ajungnd pn la exploatarea n patru cariere deschise n masivele Cetate, Crnic, Orlea i Jig-Vidoaia a 13 milioane tone de minereu anual (de 33 ori mai mult ca n exploatarea veche (min) a statului n carier deschis n masivul Cetate), timp de 16-17 ani. Afacerea a fost cuplat pe existena minei mici a statului n masivul Cetate (400.000 tone minereu anual), min nerentabil, exploatat de Minvest nc din 1970. n loc s i se dea lui RMGC o licen de explorare pe un anume perimetru, c dorea s exploreze, i lui Minvest s i se dea o licen de exploatare pe perimetrul vechi, c trebuia s continue exploatarea la mina veche, autoritile romne, n dispreul legii minelor, acord Licena de exploatare nr. 47/1999 ambilor, pe perimetrul vechi: lui Minvest ca titular, s exploateze, i lui RMGC ca afiliat, s exploreze. n 2000, Licena de exploatare este transferat lui RMGC ca titular, s exploreze, Minvest rmnnd afiliat, ca s exploateze. Tot n dispreul legii minelor, perimetrul Licenei 47 a fost modificat de ANRM dup dorina lui Gabriel. n plus, se afirm, fals, peste tot, c Licena de exploatare 47 este licena de exploatare pentru proiectul Roia Montan. Licena 47 este inut activ nc de ANRM pentru interesul lui Gabriel, dei ea trebuia s fie anulat, deoarece mina mic, veche, a fost nchis n 2006. S observm c poate, la preul de acum al aurului, mina veche ar fi devenit rentabil i ar fi trebuit s fie redeschis! RMGC nu are (nc, din fericire !) licena de exploatare pentru proiect, dar se comport de parc o are! RMGC nu este deci titularul proiectului Roia Montan, cum fals se spune, este doar autorul proiectului Roia Montan, deoarece nu deine (i sperm s nu obin) o licen de exploatare pentru proiect. Mai mult, n opinia noastr, RMGC nici nu poate obine legal o licen de exploatare pentru proiect, cel puin deoarece art. 11 din Legea minelor 85/2003 interzice operaii miniere la Roia Montan, datorit importanei deosebite a sitului arheologic de acolo. Autorul proiectului Roia Montan este deci, teoretic, RMGC (Gabriel Jersey + Minvest), practic este Gabriel, cea cotat la burs. RMGC este subsidiar, n proporie acum de 80,69 %, a companiei Gabriel. S observm c astzi obiectul principal de activitate al companiei RMGC nu mai coincide cu obiectul principal de activitate al companiei Gabriel, a crei subsidiar (filial) este ! Exist ipoteza c RMGC (Gabriel) face spturi dup bani, nu dup aur, adic afacerea ar fi planificat s dureze mult timp pentru c s-ar urmri obinerea de bani, nu exploatarea aurului! Am gsit trei dovezi care ar demonstra acest lucru. Mecanismul de lucru al RMGC, prin care banii de la Gabriel ajung indirect la subsidiara sa Gabriel Jersey, este cel al mprumutului de bani cu dobnd de la Gabriel Jersey ctre RMGC, ca s fac cheltuielile, urmat de majorrile de capital ale RMGC (1999, 2004, 2009), cu conversia n aciuni RMGC n contul lui Gabriel Jersey a creanelor deinute de RMGC la Gabriel Jersey i cu plata de ctre acionarii minoritari a cotei parte din majorare prin 24

25 mprumuturi fr dobnd tot de la Gabriel Jersey (2004, 2009). Care este oare suma obinut de Gabriel Jersey (Gabriel) din dobnda la mprumuturile sale ctre RMGC ? Minvest a participat iniial la RMGC cu 185.900 USD reprezentnd participarea sa n natur, n rest nu a mai dat practic nici un ban, conform nelegerilor iniiale: contribuiile urmtoare, rezultate din majorrile de capital din 2004 i 2009, au fost efectuate n numerar de Gabriel (Jersey n.a.), n numele i pe seama Minvest, dup semnarea unor acorduri de mprumut fr dobnd ale Minvest de la Gabriel Jersey. De aceea spunem c practic, cota Minvest n RMGC mai este de doar 0,02 % ! Datoria cumulat total a Minvest la Gabriel Jersey este foarte mare, de 40.069.332,49 USD, innd cont c proiectul nu a fost aprobat i c n principal RMGC a fcut doar explorri. Nu cunoatem cum particip Minvest la achitarea dobnzii datorate mprumuturilor fcute de RMGC de la Gabriel Jersey ! Dac ne uitm la cheltuielile pe 2010 (de exemplu) ale companiei Gabriel i ale companiei RMGC, apar multe semne de ntrebare, deoarece n cheltuielile lui Gabriel nu apar defalcate (separate) cheltuielile fcute n Romnia de restul cheltuielilor companiei Gabriel. Se poate nate suspiciunea, n aceste condiii, c de exemplu cheltuieli proprii ale companiei Gabriel sunt trecute ca cheltuieli ale RMGC, pe care statul romn le va deconta n proporie de 19,31%. De aceea, n opinia noastr, o analiz n paralel a cheltuielilor companiei Gabriel n Romnia versus cheltuielile companiei RMGC, fcut de ctre organele competente ale statului, se impune de urgen. Capitalul social iniial (n 1997) al RMGC era de numai 550.000 USD. El a fost majorat la circa 721.963 USD n 1999, apoi la 5.578.012 USD n 2004 i la 208.181.400 USD n 2009. Costul construciei celor patru mine prevzute n proiectul definitivat n 2001 a fost succesiv de: 253 milioane USD n 2001, 437 milioane USD n 2002, 638 milioane USD n 2006, 876 milioane USD n 2009, iar acum se vehiculeaz de ctre Gabriel suma de 1 miliard USD. Se observ deci cum capitalul social al RMGC a fost n permanen insuficient de-a lungul timpului pentru demararea proiectului, adic pentru construcia minelor prevzute n proiect. Aceasta n paralel cu observaia c chiar Gabriel a declarat tot timpul, inclusiv n 2011, c nu are bani suficieni pentru demararea proiectului. Dup trei majorri de capital social, n octombrie 2011 RMGC decide s fac o reducere de capital social, prin reducerea valorii nominale a aciunilor de la 1,43 lei la 0,84 lei. Astfel, capitalul social va scdea de la circa 208.181.400 USD la circa 121.997.504 USD, deci la 58,74 % din valoarea anterioar. S remarcm c n raportul auditorului independent PricewaterhouseCoopers LLP din [2010 AR], pag. 19, exist ndoieli n legtur cu abilitatea lui Gabriel de a continua s opereze. Domnul Preedinte Traian Bsescu spunea recent c proiectul treneaz de atta timp din cauza laitii oamenilor politici, netiind c proiectul treneaz din lipsa de bani a investitorului i eventual din lipsa de interes a investitorului (s-ar putea ca Gabriel s fac spturi dup bani, nu dup aur !). S amintim aici de celebra Lege a minelor din anul 1924, care la art. 32 spunea precis: Capitalul societii va trebui s fie suficient pentru exploatarea concesiunii.... 25

26 spre deosebire de formulrile generale, vagi din Normele pentru aplicarea Legii minelor nr. 85/2003, privitoare la capacitatea financiar i tehnic a candidailor la o concesiune minier (a se vedea studiul [ASE 4]). O ntrebare fundamental rmne deci fr rspuns pn astzi: cum de s-a asociat statul romn, prin compania Minvest, cu mari datorii la stat, cu o companie junior, fr experien n minerit i fr bani ? RMGC nu are deci bani s fac construcia minelor din proiectul su i s nceap exploatarea, dup 14 ani de la nfiinarea sa, dar arunc cu promisiuni n dreapta i n stnga legate de nite beneficii (total exagerate) pe care le-ar obine Romnia dac ar implementa proiectul su gigantic i distructiv. Ca s nu mai vorbim i de numrul locurilor de munc ce ar fi create prin proiectul su, numr (total exagerat) pe care-l vehiculeaz agresiv n toat media. Amintim c mina Martha din oraelul Waihi din Noua Zeeland, exploatat de compania american Newmont (acionar la Gabriel), are 92 locuri de munc directe i a creat nc 43 locuri de munc indirecte din cele circa 1226 locuri de munc n total, adic 7,5%, i c legturile minei Martha cu economia local sunt relativ slabe ( http://www.marthamine.co.nz/ economics & employment: NZIER Report March 2005). Gabriel nu are bani proprii, obinui din activiti miniere precedente, s-i dea subsidiarei Gabriel Jersey, ci obine banii din emisia de aciuni la bursa din Toronto pe seama aurului potenial de la Roia Montan, n timp ce statul romn, proprietarul aurului de la Roia Montan (i partenerul lui Gabriel Jersey n RMGC prin intermediul lui Minvest) nu ctig nimic din cotarea la burs pe seama aurului su. Deci, asocierea Gabriel Jersey - Minvest (n cadrul RMGC), unde Gabriel Jersey primete bani de la compania-printe Gabriel, cotat la burs pe seama Roiei Montane, n timp ce Minvest nu primete bani i i se impune ci bani s achite, fiind acionar minoritar, este extrem de pguboas pentru statul romn, proprietarul resurselor minerale ale subsolului prin Constituie (a se vedea i [ASE 6]). Statul este deci captiv la Roia Montan ! Aciunile RMGC au valoare fix, pe cnd aciunile Gabriel au valoare variabil, datorit cotrii la burs, i valoarea lor a crescut n timp pe seama faimei Roiei Montane. Deci, a avea aciuni la RMGC este mult mai puin rentabil dect a avea aciuni la Gabriel. Aa se explic probabil de ce, n decembrie 2009, cele dou companii COMAT Trading i Cartel Bau i schimb aciunile pe care le aveau la RMGC cu aciuni Gabriel, retrgndu-se din RMGC. Din iulie 2011, singurul partener al lui Gabriel Jersey n RMGC a rmas Minvest. Ce se va ntmpla n viitor? Va deveni i Minvest acionar al companiei Gabriel, prin schimbarea aciunilor sale la RMGC cu aciuni Gabriel i astfel RMGC se va dizolva? S ne amintim aici de prevederea curioas din statutul RMGC c acionarii RMGC nu pot cere dizolvarea Societii dect dup momentul nceperii produciei comerciale, dac va fi cazul. i dac RMGC se dizolv dup nceperea produciei, cine mai continu producia? Numrul acionarilor companiei RMGC a fost iniial 5 (ct cerea Legea 31 din 1990), apoi a sczut n iulie 2011 la 2 (Gabriel Jersey i Minvest), dup ce aceeai lege 31 a fost modificat n 2006; nu s-a fcut subscripie public niciodat la RMGC cu ocazia majorrilor de capital. Numrul acionarilor companiei Gabriel, cotat la burs, a crescut cu fiecare emisie de noi aciuni, urmare a subscripiilor publice prin care s-au fcut majorrile de capital; astfel, printre acionarii lui Gabriel se afl (din 2004) i compania minier american Newmont. S observm aici c vechea Lege a minelor din 1924, la art. 33, spunea un lucru foarte bun legat de 26

27 majorrile de capital, spre deosebire de Legea 31 din 1990 a societilor comerciale (cu toate modificrile ei), i anume c: La constituirea societilor anonime romne, statutele vor trebui s respecte urmtoarele principii: .... c) La sporiri de capital, numai 70% din spor se va da vechilor acionari; echivalentul salariului pe un an, ns cel mult pn la 10% se va rezerva funcionarilor i lucrtorilor ntreprinderii n aceleai condiiuni ca i vechilor acionari; restul va fi distribuit la acionarii noui, dndu-se preferin subscriitorilor cu sume mici. Subscripiunile vor fi publice;... Gabriel a ctigat prin emisia de aciuni n perioada 1996 2010 circa 750 milioane USD, valoarea de start din 1996 fiind de 21.816 USD, dup cum rezult din Rapoartele sale anuale. RMGC se laud c a investit n Romnia 400 milioane USD, dar capitalul su social este astzi de doar 200 milioane USD. Deci, a investit RMGC sau Gabriel ? S observm c dac RMGC este cea care a investit (cheltuit) cele 400 milioane USD, cu rost sau fr rost, n Romnia, atunci Minvest trebuie s achite 19,31%, adic circa 80 milioane USD. Dac Gabriel a investit cele 400 milioane USD, cum credem, atunci Minvest trebuie s achite circa 100 milioane USD. Oricum, unde sunt milioanele de dolari diferen pn la 750 milioane USD ? Este investiia cu dobnd ? S observm c Minvest are datorii la stat de 12.668.972 RON n 2011. Mai are i datorii la Gabriel Jersey de 40.069.332 USD, n urma majorrilor de capital din 2004 i 2009 i aceste datorii urmeaz s cresc pe viitor, cu procentul de 19,31 % din urmtoarele majorri de capital inevitabile. Deci, dei participarea Minvest (deci a statului romn) la RMGC este mic, de doar 19,31 % pe hrtie (n dauna interesului naional), statul nu este capabil s fac fa cheltuielilor mari stabilite de Gabriel Jersey (Gabriel), acionarul majoritar. Iar pretenia RMGC c demararea proiectului ar fi util la depirea crizei actuale din Romnia este ridicol. Dac Minvest ar fi fost acionarul majoritar n RMGC, atunci cheltuielile pregtitoare ar fi fost cu siguran mult mai mici (fr sponsorizri, cheltuieli guvernamentale i cheltuieli cu patrimoniul, etc.), dar statul romn tot nu ar fi fcut fa cheltuielilor unui proiect aa de mare. Deci, un stat cu resurse minerale pe care vrea s le exploateze, dar care nu are bani, cum este cazul Romniei acum, nu se poate angaja ntr-o societate mixt cum este RMGC i ntr-un proiect gigantic, pentru c nu poate face fa cheltuielilor. S observm c nici concesionarea ctre o companie privat (strin) (posibil prin legea minelor) nu este n interesul naional, datorit redevenei fixe de doar 4% din valoare. Evident, soluia optim (n interesul naional), n cazul n care exist o companie de stat puternic (din punct de vedere tehnic i financiar), este concesionarea ctre aceasta, pe proiecte rezonabile [ASE 6]. Altfel, soluia nu este concesionarea exploatrii, ci acordul de mprire a produciei (Production Sharing Agreement, PSA pe scurt, introdus n Indonezia n 1966 pentru petrol) ntre stat (ANRM, guvern) i compania privat (strin), cum a propus Academia Romn. n PSA, dup modelul arendei din agricultur, contractorul opereaz pe riscul i cheltuiala sa, i primete o cot specificat din producie ca recompens. Astfel, diferena principal fa de concesiune este proprietatea resursei minerale. Dac sub concesiune tot petrolul brut produs aparine contractorului, sub PSA el este n proprietatea guvernului gazd, i cota din producie alocat contractorului poate fi privit ca plat sau compensaie pentru riscul asumat i pentru serviciile oferite. (Production-Sharing Agreements: An Economic Analysis, de Kirsten Bindemann, de la Oxford Institute for Energy Studies, Octombrie 1999, pag. 9, 10) 27

28 S observm c n perioada 1990-1995, n Romnia, regimul juridic de punere n valoare a petrolului a fost PSA-ul, nu concesionarea (a se vedea de exemplu Contractul de explorare i mprire a produciei ncheiat la 6 august 1992 (H.G. 570/1992) ntre Rompetrol S.A. i companiile Enterprise Oil Exploration Limited i Canadianoxy (Romania) Ltd. actualmente ntre ANRM. i Sterling Resources Ltd. contract desecretizat n 2009 i aflat pe site-ul ANRM (www.namr.ro). Din acest contract, vedem c la mprirea produciei de iei brut statul avea 45 % i companiile strine aveau 55 % (Art. XII, pag. 28)). De ce a fost oare legiferat regimul unic al concesiunilor, excluzndu-se astfel PSA-ul, pentru petrol n 1995, pentru aur i alte resurse minerale n 1998? Dac ne uitm cui a folosit i folosete nc crearea companiei mixte RMGC, ce observm ? - a folosit companiei Gabriel, nou creat n 1996, care nu avea experien n minerit, i acum se poate luda c a explorat n Romnia timp de 14 ani (dac socotim din 1997), - a folosit acionarilor fondatori ai lui Gabriel, c preul unei aciuni Gabriel a crescut foarte mult n timp, pe seama Roiei Montane, - a folosit conducerii lui Gabriel (preedinte, directori i ofieri), care s-a tot schimbat n timp, c au stat pe lefuri bune pe seama Roiei Montane timp de 14 ani (Vasile Frank Timi a primit 2 milioane CAD la plecarea sa de la Gabriel la 16 mai 2003 ([2003 AR], pag. 33) ) , - a folosit (ca un fel de poli de asigurare) funcionarilor din Minvest, c dei societatea a fost i este cu mari datorii la stat, nu a fost lichidat n toi aceti ani, fiind angrenat n RMGC. Cine a pierdut prin crearea RMGC ? Exact locuitorii Roiei Montane, a cror comunitate a fost distrus deja, dei se spune c proiectul RMGC va salva zona. i a pierdut statul romn, care nu mai poate s gestioneze liber resursele minerale de la Roia Montan, fiind captiv n afacerea Roia Montan (datorit crizei mondiale, preul aurului a crescut foarte mult i exploatrile statului, nchise n 2006 i dezafectate, ca s fac loc noilor exploatri gigant, ar fi devenit mai mult ca sigur profitabile acum [ASE 6]). Cine va ctiga dac se va realiza proiectul RMGC? Compania Gabriel. Cine va pierde dac se va realiza proiectul RMGC? Statul romn, adic noi toi. Concluzia este una singur: statul este inut captiv la Roia Montan de ctre Gabriel, prin RMGC, i trebuie eliberat. Gabriel se ntreba, n [2003 AR], pag. 23: Nu este clar ce pai ar putea face Primul Ministru sau Guvernul Romniei ca s se opun dezvoltrii proiectului. (It is not clear what steps the Prime Minister or the Romanian Government could take to oppose the development of the Project.) Nou ne este clar ce poate face. O soluie este dizolvarea (judiciar a) companiei RMGC i/sau a companiei Minvest.

Bibliografie
Materiale de pe site-ul companiei Gabriel www.gabrielresources.com: [1997 AR] Gabriel Resources Ltd. 1997 Annual Report [1998 AR] Gabriel Resources Ltd. 1998 Annual Report [1999 AR] Gabriel Resources Ltd. 1999 Annual Report [2000 AR] Gabriel Resources Ltd. 2000 Annual Report 28 Resources Ltd. (Gabriel)

29 [2001 AR] [2002 AR] [2003 AR] [2004 AR] [2005 AR] [2006 AR] [2007 AR] [2008 AR] [2008 FR] [2009 AR] [2009 FR] [2010 AR] Gabriel Resources Ltd. Gabriel Resources Ltd. Gabriel Resources Ltd. Gabriel Resources Ltd. Gabriel Resources Ltd. Gabriel Resources Ltd. Gabriel Resources Ltd. Gabriel Resources Ltd. 2008 Financial Report Gabriel Resources Ltd. 2009 Financial Report Gabriel Resources Ltd. 2001 Annual Report 2002 Annual Report 2003 Annual Report 2004 Annual Report 2005 Annual Report 2006 Annual Report 2007 Annual Report 2008 Annual Report 2009 Annual Report 2010 Annual Report

[2009 FQR] 2009 Fourth Quarter Report [2009 CFS] Gabriel Resources Ltd. Consolidated Financial Statements for 2008, 2009 [2010 FQ] Gabriel Resources Ltd. Managements Discussion & Analysis Fourth Quarter and Full Year 2010 [2011 SQ] Gabriel Resources Ltd. Managements Discussion & Analysis Second Quarter 2011 Documente ale companiei RMGC (fosta Euro Gold) publicate n Monitorul Oficial Partea a IV-a: - Sentina civil nr. 629/SC/1997 din 13 august 1997, MO Partea a IV-a, Nr. 3290 (1998) - Act adiional nr. 3 la contractul i statutul Euro Gold, MO Partea a IV-a, Nr. 3290/1998 - Act aditional nr. 9 la contractul i statutul Euro gold, MO Partea a IV-a, Nr. 1262/2000 - Actul constitutiv din 21.07.2000, MO Partea a IV-a, Anul X, Nr. 3865, 18 decembrie 2000 - Hotrrea Nr. 15 din 15 decembrie 2000, MO Partea a IV-a, Anul XI- Nr. 528, 16 martie 2001 - Act adiional Nr. 5 la actul constitutiv, MO Partea a IV-a, Nr. 1465, 15 august 2002 - Act adiional Nr. 1 de modificare a actului constitutiv, MO Partea a IV-a, Nr. 1718, 18 iulie 2003 - Hotrrea AGEA din 13 dec. 2004, MO Partea a IV-a, Anul 172 (XIV), Nr. 3860, 16 decembrie 2004 - Act adiional nr. 14 de modificare a actului constitutiv, MO Partea a IV-a, Anul 172 (XIV), Nr. 3919, 22 decembrie 2004 - Hotrre AGEA din 16 oct. 2009, MO Partea a IV-a, Anul 177 (XIX), Nr. 5870, 16 noiembrie 2009 - Hotrre a consiliului de administraie din 16.12.2009, MO Partea a IV-a, Anul 178 (XX), Nr. 355, 16 februarie 2010 - Act adiional nr. 1 la actul constitutiv, MO Partea a IV-a, Anul 178 (XX), Nr. 1386, 31 martie 2010 - Hotrrea Nr. 1 din data de 14 decembrie 2010 a Adunrii Generale Ordinare a acionarilor RMGC, MO Partea a IV-a, Anul 179 (XXI)-Nr. 92, 11 ianuarie 2011 - Hotrrea AGEA Nr. 1 din 22.07.2011, MO Partea a IV-a, Anul 179 (XXI), Nr. 3377, 6 septembrie 2011 - Hotrrea AGEA NR. 1 din 13.10.2011, MO Partea a IV-a, Anul 179 (XXI), Nr. 3968, 25 octombrie 2011 Studii elaborate de comisii ale Grupului pentru salvarea Rosiei Montane din Academia de Studii Economice: [ASE 1] Raportul comisiei din Academia de Studii Economice, Bucuresti privitor la probleme economice, financiare, sociale, de mediu i de durabilitate ale proiectului minier Rosia 29

30 Montana, 29 mai 2003, www.acad.ro [ASE 2] Adevrul despre proiectul Roia Montan, 16 iulie 2010, Cotidianul [ASE 3] Calul troian la Roia Montan, 12 aprilie 2011, Cotidianul [ASE 4] Legea minelor din 1924 vs. legile postdecembriste i afacerea Roia Montan, 10 aprilie 2011, Cotidianul [ASE 5] Istoria proiectului Roia Montan (i a altor proiecte din Apuseni), 26 august 2011, Cotidianul [ASE 6] Aurul trebuie i poate s rmn n Romnia, 27 august 2011, Cotidianul Alte materiale - Anun publicitar RAC Deva, Adevrul, 5 sept. 1995 - Contract de societate, proiect, 3.06.1997, pe site-ul Ministerului Economiei, Comerului i Mediului de afaceri - Production-Sharing Agreements: An Economic Analysis, de Kirsten Bindemann, de la Oxford Institute for Energy Studies, Octombrie 1999. -NZIER Report March 2005, http://www.marthamine.co.nz/ economics & employment - Act constitutiv din 22.07.2011, pe site-ul Ministerului Economiei, Comerului i Mediului de Afaceri - Gheorghe Piperea, "Societatea comercial RMGC nu mai exist de drept din decembrie 2009", + www.Cotidianul.ro , 5 august 2011 - Andreea Ofieru, Canadienii de la Roia Montan reduc capitalul social, Adevrul, 26 oct. 2011. 8 noiembrie 2011 Grupul pentru salvarea Roiei Montane din Academia de Studii Economice Prof.univ.dr. Constantin Apostol Prof.univ.dr. Nicoale Dardac Lector univ.dr. Claudiu Herteliu Prof.univ.dr. Afrodita Iorgulescu Prof.univ.dr. Alexandru Isaic-Maniu Ec. ing. Gheorghe Manea, colaborator extern Prof.univ.dr. Niculae Mihi Prof.univ.dr. Bogdan Negrea Prof.univ.dr. Puiu Nistoreanu Prof.univ.dr. Gheorghe Sndulescu-Mincu, colaborator extern Prof.univ.dr. Emil Scarlat Prof.univ.dr. Alexandru Tanadi

30