INTRODUCCIN

1. ANTECEDENTES
Los expertos sealan a agosto de 2007 como la fecha fatdica de la economa estadounidense. Fue en ese momento que se insinu la actual crisis financiera, la cual est vinculada a problemas en el sector inmobiliario de Estados Unidos, en particular a las hipotecas de tipo subprime, es decir, prstamos de alto riesgo que incluyen a deudores sin capacidad probada de pago o con dudoso historial crediticio. Lo que calificaron de insignificante, tom dimensiones globales y muchos bancos internacionales hicieron grandes inversiones en este sector, e

intercambiaron las hipotecas como instrumento financiero dentro del mercado. De esta forma comenzaba a crearse una burbuja: los bancos emitieron crditos sin respaldo y sobre papeles se fue creando una falsa riqueza. Como una pompa de jabn, la burbuja explot y en su efecto domin arrastr al sistema bancario a la actual crisis, que pone al desnudo lo inoperante de su esencia y las dbiles bases sobre la cual se erige el ficticio valor creado. La estructura del Sistema Financiero Internacional surgi en 1945 con la integracin econmica, al crearse el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial, y posteriormente el Acuerdo General de Aranceles y Comercio (GATT), antecesor de la Organizacin Mundial de Comercio. A travs de estas instituciones se restauraron los flujos mundiales de mercancas y capitales, generndose una interdependencia entre las economas del mundo. Bajo tal estructura era de esperar que se garantizara la cooperacin monetaria mediante el apoyo a los Estados miembros, para resolver problemas de

balanza de pagos y el adecuado funcionamiento del sistema financiero. Sin embargo, nunca lleg a funcionar como tal y las crisis se han repetido en las ltimas dcadas. De 1970 a 1980 han ocurrido 112 crisis bancarias en 93 pases, las cuales dejaron elevadas prdidas econmicas con un costo promedio superior al 12,8 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) de esas naciones. Una crisis bancaria se manifiesta cuando los activos prcticamente se agotan, los deudores morosos se sitan entre el 15 y el 20 por ciento del total de los prstamos bancarios, y resolver estos problemas cuesta entre el tres y el cinco por ciento del PIB. Esto ocurri en agosto de 2007 en Estados Unidos cuando se estanc el sector inmobiliario y se desencaden la llamada crisis subprime o de hipotecas de alto riesgo. El escenario econmico se complic con la cada del dlar estadounidense frente a las dems divisas, el encarecimiento del petrleo y de los alimentos, lo cual abon el camino para la actual crisis financiera que ni los expertos saben hasta dnde llegarn sus consecuencias.

2. CRISIS ECONMICA DEL 2008 AL 2011

Por crisis econmica de 2008 a 2011 se conoce a la crisis econmica mundial que comenz ese ao, originada en los Estados Unidos. Entre los principales factores causantes de la crisis estaran los altos precios de las materias primas, la sobrevalorizacin del producto, una crisis alimentaria mundial y energtica, una elevada inflacin planetaria y la amenaza de una recesin en todo el mundo, as como una crisis crediticia, hipotecaria y de confianza en los mercados.

La causa raz de toda crisis segn la Teora austraca del ciclo econmico es una expansin artificial del crdito. En palabras de Jess Huerta de Soto esta crisis surge de la expansin crediticia ficticia orquestada por los bancos centrales, y que ha motivado que los empresarios invirtieran donde no deban. La crisis iniciada en el 2008 ha sido sealada por muchos especialistas internacionales como la crisis de los pases desarrollados, ya que sus consecuencias se observan fundamentalmente en los pases ms ricos del mundo. 2.1. ELEVADOS PRECIOS DE LAS MATERIAS PRIMAS

La dcada de los aos 2000 fue testigo del incremento de los precios de las materias primas tras su abaratamiento en el perodo 1980-2000. Pero en 2008, el incremento de los precios de estas materias primas; particularmente la subida del precio del petrleo y de la comida, aument tanto que comenz a causar verdaderos daos econmicos, amenazando con problemas sociales en los pases que se encuentran en vas de desarrollo, la estanflacin y el estancamiento de la globalizacin. En enero de 2008, el precio del petrleo super los US$100/barril por primera vez en su historia, y alcanz los US$147/barril en julio debido a fenmenos especulativos de alta volatilidad que condujeron a un fuerte descenso durante el mes de agosto. Otro tanto sucedi con uno de los principales metales industriales, el cobre, que vena experimentando un vertiginoso aumento en su cotizacin desde 2003, principalmente por la cada vez mayor demanda de las nuevas potencias emergentes, como China e India, sumada a otros factores como inventarios decrecientes y conflictividad laboral en las minas cuprferas de Chile, el primer pas exportador a nivel mundial del mineral. En enero de 2008, la cotizacin del cobre en la London Metal Exchange (Bolsa de Metales de Londres) super por primera vez en su historia los US$ 8000 la tonelada. A principios del mes de julio alcanz US$ 8940 la tonelada,

rcord absoluto desde que se tienen registros de su cotizacin en la LME, a partir de 1979. Este valor a niveles histricos fue un 272,5% mayor que el antiguo rcord absoluto de US$ 3280 la tonelada registrado el 24 de enero de 1989 sin ajuste por inflacin Luego de este mximo y en lnea con la conducta del petrleo, la cotizacin del cobre registr una abrupta cada de ms del 50% desde el rcord de julio (a octubre de 2008) en un marco de volatilidad nunca antes visto. Materiales esenciales en la produccin, como el cido sulfrico y la soda custica vieron tambin incrementados sus precios hasta un 600%. La crisis del petrleo y de los alimentos fue objeto de debate en la 34 Cumbre del G-8.

3. CRISIS EN LOS ESTADOS UNIDOS

Los Estados Unidos, la economa ms grande del mundo, entraron en 2008 con una grave crisis crediticia e hipotecaria que afect a la fuerte burbuja inmobiliaria que venan padeciendo, as como un valor del dlar anormalmente bajo. Como bien seala George Soros en su libro El nuevo paradigma de los mercados financieros (Taurus 2008) El estallido de la crisis econmica de 2008 puede fijarse oficialmente en agosto de 2007 cuando los Bancos centrales tuvieron que intervenir para proporcionar liquidez al sistema bancario. Tras varios meses de debilidad y prdida de empleos, el fenmeno colaps entre 2007 y 2008, causando la quiebra de medio centenar de bancos y entidades financieras. Este colapso arrastr a los valores burstiles y la capacidad de consumo y ahorro de la poblacin. En septiembre de 2008, los problemas se agravaron con la bancarrota de diversas entidades financieras relacionadas con el mercado de las hipotecas inmobiliarias, como el banco de inversin Lehman Brothers, las compaas hipotecarias Fannie Mae y Freddie Mac o la aseguradora AIG. El gobierno norteamericano intervino inyectando cientos de miles de millones de dlares para salvar algunas de estas entidades.

En un informe del libro beige, se mostr que la recesin se profundiz ms en abril aunque algunos sectores tenan seales de estar estabilizndose. El 18 de abril, la FED anunci que comprara US$300.000 millones en valores del Tesoro; adems comprara US$1,25 billones en activos respaldados por hipotecas. En verano de 2011 la crisis sacudira a la deuda soberana del pas, llevando a la crisis del techo de deuda.

4. CRISIS EN EUROPA
La crisis en Estados Unidos se expandi rpidamente por diversos pases europeos, y algunos sufrieron graves efectos. Dinamarca entr en recesin (seis meses consecutivos de crecimiento econmico negativo) en el primer trimestre de 2008. En el segundo trimestre de 2008, el conjunto de la economa de la eurozona se contrajo en un -0,2%, encabezada por los retrocesos en Francia (-0,3%) y Alemania (-0,5%). Otras economas importantes, como la espaola, evitaron la contraccin (+0,1%) pero slo crecieron muy dbilmente en el mismo periodo, con fuertes incrementos en el desempleo. El da 7 de octubre de 2008, la reunin del ECOFIN, organismo del Consejo Europeo compuesto por los Ministros de Economa y Hacienda de los Estados miembros, as como por los Ministros de Presupuesto, que debaten cuestiones presupuestarias, decidi que todos los Estados miembros proporcionarn, por un periodo inicial de al menos un ao, una proteccin garantizada a los depsitos personales para los particulares por una cantidad de al menos 50.000 euros. En la misma jornada, el Ejecutivo espaol anunci que elevaba la garanta mnima de los depsitos en bancos y cajas de ahorro espaolas desde los 20.000 euros actuales por titular y entidad a 100.000. Tambin anunci la creacin de un fondo con cargo al Tesoro de 30.000 millones de euros, ampliables a 50.000, para adquirir activos de mxima calidad a las entidades financieras espaolas para garantizar la financiacin de empresas y ciudadanos.

El Banco Central Europeo redujo su tasa de inters de referencia de 4,25% a 1,25% en octubre aunque segua siendo mayor que la de EE.UU. Segn el FMI, la economa de la UE se contraera 4% el 2009, y 0,3% en el 2010. Esto se debe principalmente a la tarda reaccin de las autoridades debido a que Europa tena problemas menos graves como el temor a la inflacin y a un aumento de la deuda pblica. Dado que Europa representa el 30% del comercio mundial, retrasar la recuperacin de la economa mundial. 4.1. CONSECUENCIAS SOBRE LA ECONOMA ESPAOLA

Una de las principales consecuencias que durante el ao 2008 tuvo sobre la economa espaola es un fuerte crecimiento del desempleo. Durante el 2008 un gran nmero de empresas presentaron expedientes de regulacin de empleo (EREs), entre otras, Bridgestone (2,463 empleos), Burberry (250), Delphi (800), Iveco (1,000), Marina d'Or (214), Nissan (1,500), Ono (1,300), Opel, Pirelli (460), Porcelanas Lladr y Arte y Porcelanas (275), Renault, Roca (1,900), Ryanair (800), Seat, Sony Espaa (275), Torras Papel (500), T-Systems Iberia (550) y Telefnica Mviles (700). El sector de la construccin fue uno de los ms perjudicados por la crisis debido al fin del boom inmobiliario y a la posterior cada de las ventas. Durante 2008 numerosas empresas constructoras presentaron suspensin de pagos entre las que destacan: Martinsa-Fadesa con un pasivo de 4.000 millones de euros, es la mayor suspensin de pagos de la historia de Espaa, Hbitat (2.300 millones), SEOP, Grupo Contsa y San Jos entre otras. Hasta tanto no se produzca la reestructuracin de las cajas de ahorro no se podr afrontar la reduccin drstica del stock de viviendas. De los 470 000 millones que le adeuda el ladrillo, 90 000 corresponden a suelo. Aguirre Newman cifra el stock en 1,5 millones de viviendas, 612 512 de recin terminadas; 384 050 en construccin y 520

330 usadas en venta o alquiler, cinco veces ms de lo demandado. En contrapartida contabiliza 21 fondos oportunistas dispuestos a invertir 8 500 millones de euros en tres aos. Hay una discusin latente sobre las razones de que el paro haya aumentado mucho ms en Espaa: incremento de la poblacin activa o excesiva rigidez laboral. Otros buscan las causas del crash financiero en los salarios de los altos ejecutivos o la ausencia de eficacia de los organismos reguladores. Los efectos de la crisis econmica tambin han tenido un fuerte impacto en el sistema financiero espaol. Los impagos de numerosas empresas y particulares junto a la mala gestin han llevado a la intervencin de algunas entidades financieras por parte del Estado. Entre las entidades financieras ms perjudicadas por esta situacin

encontramos: Caja Castilla-La Mancha, la cual tuvo que ser intervenida por el Banco de Espaa en marzo de 2009 para evitar su desaparicin. Parece urgente, por tanto, poner en marcha cuanto antes el Fondo de Reestructuracin de Ordenacin Bancaria (FROB). En esta lnea el Banco de Espaa ha contactado con 15 bancos de inversin para poner en marcha un protocolo de actuacin para, en caso necesario, rescatar a las cajas intervenidas en menos de 48 horas. Pese al estmulo fiscal, las medidas han tenido un efecto limitado pues gran parte del dinero se destin al ahorro y no al gasto.

5. CRISIS FINANCIERA EN GRECIA DEL 2010 AL 2011

5.1. LA DECADENCIA ECONMICA GRIEGA

Tuvo lugar tras el comienzo de la crisis econmica en Estados Unidos en agosto del ao 2007. A raz de esta crisis Grecia gener una enorme deuda que empez a resultar preocupante en las primeras

semanas de 2010. La situacin se agrav al descubrir que el gobierno de Atenas ocult durante aos los verdaderos datos macroeconmicos, entre ellos el verdadero valor de la deuda. La enorme deuda ha provocado importantes recortes en el sector pblico lo que ha provocado importantes manifestaciones y disturbios en Grecia desde el comienzo de la crisis. El 23 de abril de 2010 el gobierno griego se ve obligado a pedir un prstamo a la Unin Europea, en lo que sera la primera peticin de "rescate" ante la imposibilidad de sostener la deuda pblica. Grecia se convirti as en el primer pas europeo en solicitar ayuda externa debido al contagio financiero, siguindola Irlanda y Portugal. A pesar de los esfuerzos por reducir la deuda, el gobierno heleno se ve obligado a pedir otro segundo rescate en el verano de 2011, lo que provoca un grave conflicto en la Unin Europea y en el Fondo Monetario Internacional que plantean la posibilidad de abandonar al gobierno de Atenas para que se declare en quiebra. 5.2. ORIGEN Y DESARROLLO

5.2.1. Falsificacin de los Datos Macroeconmicos

Durante las dos legislaturas del gobierno conservador de Karamanls, se estuvieron realizando falsificaciones de los datos macroeconmicos de la contabilidad nacional. Tras las siguientes elecciones en el ao 2009, el candidato socialista Yorgos Papandreu obtuvo mayora absoluta parlamentaria. Su gobierno sac a la luz que el anterior partido estuvo falseando las cifras. El partido conservador aseguraba que el dficit griego era de un 3,7%. Posteriormente el gobierno de Papandreu demostr que el dficit real era de un 12,7%, una cifra alarmante. Dicha falsificacin fue conseguida mediante el uso de derivados complejos, emitiendo la deuda en otras divisas diferentes

al euro (como el yen). Como los pases pertenecientes al euro no tienen obligacin de reportar a Bruselas dichos derivados, nunca nadie pudo saber las cifras reales. Goldman Sachs estuvo involucrado en dicha falsificacin y ayud a esconder el dficit de las cuentas griegas. Concretamente Mario Draghi, actual presidente del Banco Central Europeo, era vicepresidente para Europa de Goldman Sachs, con cargo operativo, durante el perodo en que se practic la ocultacin del dficit. En junio de 2011, Draghi tuvo que responder ante el Comit Econmico del Parlamento Europeo por sus actividades en Goldman Sachs, en relacin al ocultamiento en Grecia.

5.2.2. Consecuencias de la Transparencia

Una vez publicadas las cifras reales del pas heleno, los mercados internacionales se les echaron encima. Las agencias calificadoras de riesgo, no dudaron en devaluar la calificacin crediticia que posea Grecia hasta el bono basura. Una vez realizadas las devaluaciones, los inversores comenzaron a exigir mucha ms rentabilidad por dichos bonos, lo cual hizo que Grecia tuviera que endeudarse ms para hacer frente a los actuales problemas econmicos. Tambin el mercado de los CDS exigi ms dinero a los inversores a cambio de asegurar la deuda de dicho pas. Por otra parte, la bolsa griega comenz una exuberante cada; los mercados no confiaban ya en Grecia.

5.2.3. Resultado
La Crisis financiera en Grecia de 2010 habra dejado al descubierto la realidad de una deuda histrica acumulada por los gobiernos democrticos pero sin su conocimiento o al menos sin el

conocimiento pleno de muchos ciudadanos y organizaciones griegas que demandan una auditoria a la deuda griega para conocer con exactitud su origen, sus deudores y su legitimidad. A la vista de la posible suspensin de pagos de la deuda los planes europeos para de renegociacin de prstamos podran suponer, encubiertamente, una reduccin de la deuda o lo que se llama un impago selectivo de la deuda externa. 5.3. REACCIONES Y MEDIDAS

5.3.1. Medidas Tomadas en Grecia

Yorgos Papandreu y su gabinete, tomaron medidas de ajuste fiscal. Las medidas ms destacadas fueron la disminucin salarial del funcionariado pblico (en total ms de 600.000 trabajadores) en un 10%, un recorte del 30% del salario navideo y un aumento de la edad de jubilacin desde los 61 a los 63 aos. Tambin el IVA fue aumentado entre un 0,5% y un 2% a productos seleccionados, as como el impuesto de hidrocarburos y el impuesto del tabaco y del alcohol. Dada la dificultad de emisin de la deuda helena, el gobierno decidi ascender la rentabilidad de los bonos hasta superar el 6%. Dichas medidas no fueron muy bien recibidas por la poblacin, y los sindicatos decidieron convocar una huelga general que tuvo lugar el da 11 de febrero de 2010. En abril de 2011 el Gobierno de Yorgos Papandreu se comprometi a aplicar un nuevo plan de ajuste por valor de 23.000 millones de euros y a poner en marcha un plan de privatizaciones de 50.000 millones de euros adicionales. A partir de septiembre de 2011 es cuando Grecia presiona para que la Unin Europea pague un segundo rescate. El nuevo plan

de ajuste asociado a este segundo rescate se da a conocer el 21 de septiembre de 2011 y se toman las siguientes medidas: 30.000 funcionarios son mandados a una "reserva" previa al despido o la jubilacin Los jubilados menores de 55 aos perdern un 40% del importe de sus pensiones. Reduccin de los salarios pblicos en un 15%. Impuesto a la propiedad inmobiliaria (de 0,50 a 16 por metro cuadrado) Se obligar a pagar impuestos a quienes cobren ms de 5.000 anuales (frente a los 8.000 anuales antes de la reforma) El 1 de noviembre de 2011 se cesa a la cpula militar por temor a un Golpe de Estado. Adems el 11 de noviembre tras la peticin fallida del anuncio de un referendum sobre la re-financiacin de la deuda griega, dimite Yorgos Papandreu y se pone en su lugar el tecncrata Lucas Papademos.

5.3.2. Comit por la Auditora de la Deuda Pblica

La exdiputada del PASOK y exatleta Sofia Sakorafa lidera el Comit por la Auditora de la Deuda Pblica.

5.3.3. Medidas Tomadas por la Unin Europea

El plan de rescate otorgado el ao pasado estipulaba que en 2012 Grecia deba captar en los mercados la mitad de los recursos que necesitaba y el 100% para el 2013, pero la Unin Europea ha asumido que Grecia no estar en condiciones de captar recursos en

los mercados internacionales a inicios del 2012 y que por tanto habr que llevar a cabo un segundo plan de austeridad. 5.4. GRECIA Y EL EURO

Generalmente, cuando un pas tiene problemas econmicos internos, suele llevar a cabo una devaluacin de la moneda, pero en el caso de Grecia esto no era posible, pues perteneca al euro. En varios medios de comunicacin (sobre todo alemanes) aparecieron informaciones sobre un posible abandono de Grecia de la moneda nica. Una hiptesis que fue negada por activa y por pasiva por las autoridades griegas, europeas y el BCE. Volver al dracma permitira a Atenas hacer devaluaciones competitivas para impulsar sus exportaciones que suponen el 10% del PIB, pero el golpe a la credibilidad del rea de la moneda nica podra desintegrar el euro. Los mercados interpretaran que se trata de un proceso reversible del que se puede entrar y salir, sin embargo, la Unin Monetaria Europea no prev ningn mecanismo de abandono. El 3 de octubre se renen en Bruselas los miembros del Eurogrupo y se empieza a asumir que Grecia no podr controlar el dficit a final de ao. El control de dficit era el objetivo fijado hasta el momento por los pases europeos para decidir si aumentan el plan de rescate. 5.5. POSICIONES DE OTRAS INSTITUCIONES

El Fondo Monetario Internacional amenaz el 20 de septiembre de 2011 a Grecia con dejarla caer si no acelera las reformas para reducir su dficit.

6. PROPUESTAS PARA SOLUCIONAR LA CRISIS

6.1. EXPANSIN FISCAL Y REGULACIN FINANCIERA

Para combatir la crisis global, EE.UU. propuso a que los pases del G-20 iniciaran una nueva ronda de gastos, adems de establecer una meta de crecimiento especfica del 2%. Estas polticas fueron rechazadas. La cumbre de ministros de finanzas del G-20 acordaron ejercer polticas monetarias y de expansin fiscal hasta que el crecimiento aumente. Tambin se acordaron propuestas para ayudar a los pases en desarrollo a travs de donaciones al FMI y mejorar la regulacin financiera, incluyendo requerir el registro de los fondos de cobertura y sus gestores. 6.2. AUMENTO DE LA NATALIDAD

Para el economista italiano Gotti Tedeschi, el verdadero origen de la crisis es la cada de la natalidad en los pases occidentales. As lo afirma Ettore Gotti Tedeschi, conocido economista y presidente del Instituto para las Obras de Religin (IOR, conocido como el Banco Vaticano), en una entrevista al informativo semanal Octava Dies del Centro Televisivo Vaticano. La baja natalidad del pasado, de la que se deriva el rpido envejecimiento de la poblacin en los pases occidentales, es lo que aboca a los pases occidentales a empobrecerse. Philip Longman, en este sentido, escribi en el trabajo The Empty Cradle: How Falling Birthrates Threaten World Prosperity and What To Do About It (2004) lo que sigue: El declive global de las tasas de natalidad es la fuerza ms poderosa que afecta a la sustentabilidad (de la economa) de las naciones y al futuro de la sociedad en el siglo XXI.

6.3. FOMENTO DE LA CONFIANZA Y DEL CONSUMO

El Consejo Superior de Cmaras de Comercio y 18 grandes empresas espaolas ha presentado el 25 de febrero de 2010 su campaa publicitaria para contagiar confianza y fomentar las actitudes positivas entre la ciudadana para hacer frente a la salida de la crisis econmica, bajo el lema estoloarreglamosentretodos.org. 6.4. AUMENTO DEL DFICIT PRESUPUESTARIO Y DEL GASTO

Para los economistas Paul Krugman y Robin Wells la inercia de las distintas autoridades econmicas y polticas presagia una prolongacin de la crisis con alto nivel de paro y escaso crecimiento si no se acometen soluciones que a corto plazo no eviten una recesin profunda haciendo que los gobiernos emitan deuda y gasten ms. Para Krugman y Wells, cuando la situacin de crisis es ms intensa (momento Minsky, en honor al poskeynesiano Hyman Minsky) los dficits presupuestarios no solo son buenos, son necesarios. 6.5. FRENTE A LA CRISIS CULTURAL, ECOLGICA, FEMINISMO Y RECONOCIMIENTO DE LAS MINORAS

Frente a la considerada como crisis econmica de 2008-2010 el socilogo Alain Touraine considera que Europa solamente muestra impotencia econmica, poltica y cultural pero que esa impotencia no es consecuencia de la crisis, es su causa general. Para Touraien Europa debe tomar conciencia y romper el silencio, en caso contrario la crisis se profundizar an ms y Occidente perder sus ventajas. Las soluciones existen, en el plano econmico, la ecologa poltica da respuestas frente al suicidio colectivo; en el plano social y cultural, el mundo feminista se opone a las contradicciones mortales de un mundo que sigue dominado por los hombres y en el terreno poltico, la idea novedosa

es, ms all del gobierno de la mayora, la del respeto de las minoras y su reconocimiento. 6.6. APOYO A LA AGRICULTURA

En palabras de Benedicto XVI, La crisis econmica actual, de la que se ha tratado tambin en estos das en la reunin del llamado G20, debe tomarse en toda su seriedad. Esta tiene numerosas causas y manda una fuerte llamada a una revisin profunda del modelo de desarrollo econmico global. Es un sntoma agudo que se ha aadido a otros tambin graves y ya bien conocidos, como el perdurar del desequilibrio entre riqueza y pobreza, el escndalo del hambre, la emergencia ecolgica y, actualmente tambin general, el problema del paro. En este cuadro, parece decisivo un relanzamiento estratgico de la agricultura. De hecho, el proceso de industrializacin a veces ha ensombrecido al sector agrcola, el cual, aun tomando a su vez beneficio de los conocimientos y de las tcnicas modernas, con todo ha perdido importancia, con notables consecuencias tambin en el plano cultural. Me parece el momento para un llamamiento a revalorar la agricultura, no en sentido nostlgico, sino como recurso indispensable para el futuro.