FACULDADES METROPOLITANAS UNIDAS COMPLEXO PS GRADUAO CURSO DE MBA BANKING

DEPSITO COMPULSRIO EFEITOS NA ECONOMIA E NA ATIVIDADE BANCRIA

ANA PAULA DOS SANTOS MARINHO

SO PAULO 2011

ANA PAULA DOS SANTOS MARINHO

DEPSITO COMPULSRIO EFEITOS NA ECONOMIA E NA ATIVIDADE BANCRIA

Trabalho de concluso de trimestre apresentado Disciplina de Contabilidade Bancria das Faculdades Metropolitanas Unidas, desenvolvido sob a orientao do Professor Norival Mantovani.

SO PAULO 2011

RESUMO

O presente estudo pretende examinar a influncia do depsito compulsrio nas atividades bancrias, principalmente como instrumento de poltica monetria. Entende-se que as recentes mudanas internas, como governo, somadas aos reflexos de momentos ocorridos nos demais pas, geram impactos significativos em nossa economia e vice versa. Portanto, uma breve anlise do cenrio econmico ser indispensvel. No obstante, a importncia desse estudo est no fato de que a atividade econmica est diretamente vinculada intermediao financeira realizada pelas instituies financeiras, principalmente os Bancos Comerciais. Dentro dessa perspectiva, este estudo procurou apresentar uma anlise simplificada, com nfase nas questes relacionadas base monetria de um pas, pois a quantidade de moeda em circulao reflete e afeta a inteno das pessoas consumirem ou pouparem, o que por sua vez, atinge a produo de bens e servios e, conseqentemente a economia de modo geral. Em suma, todo o processo, constituiu um ciclo de oferta, demanda e juno entre cenrios econmicos e intervenes governamentais, entre as quais o depsito compulsrio ocupa importante papel. Palavras chave: Atividades bancrias, cenrio econmico, depsito compulsrio..

SUMRIO Resumo... Sumrio... INTRODUO... CAPTULO 1 APONTAMENTOS ECONMICOS 1.1 Intermediao Financeira... 1.2 Consumo... 1.3 Polticas Macroeconmicas... CAPTULO 2 DEPSITO COMPULSRIO 2.1 Multiplicao da moeda... 2.2 Classificao... 2.3 Atividades Bancrias... CONCLUSO REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS

INTRODUO

Conceitualmente, depsito compulsrio uma taxa fixada pelo Conselho Monetrio Nacional, que determina qual a quantidade dos depsitos vista realizados pela populao nas instituies bancrias ser recolhida para o caixa do Banco Central. Tal determinao afeta diretamente a base monetria, ou seja, a quantidade de moeda em circulao na economia. Resta claro que as razes que levam o Banco Central de um pas a expandir ou contrair sua base monetria esto vinculadas aos cenrios econmicos. Via de regra, se uma economia apresenta caractersticas de crescimento inflacionrio, como baixa poupana, alta demanda agregada e consumo acelerado; o governo tende a aumentar o depsito compulsrio, diminuindo assim a quantidade de moeda em circulao, e conseqentemente o consumo e a atividade econmica em geral. Caso contrrio, a tendncia de diminuio do depsito compulsrio com o intuito de acelerar a atividade econmica. O presente estudo ir abordar estes apontamentos introdutrios de modo objetivo com o intuito de esclarecer o papel do depsito compulsrio no cenrio econmico brasileiro atual, alm das influncias que o mesmo gera na gesto bancria, pois outro ponto relevante refere-se ao fato do recolhimento do depsito compulsrio ser realizado diretamente nas instituies bancrias. O primeiro fator que leva a tal situao a funo dos Bancos como intermediadores financeiros, por meio dos servios de pagamentos, compensao entre outros; e o segundo fator poder que os Bancos possuem de multiplicar o dinheiro em circulao por meio das concesses de crdito. Por fim, cabe acrescentar que a anlise das sucintas informaes acima ir prover subsdios para uma melhor compreenso acerca da influncia das instituies financeiras na economia e, conseqentemente, nas polticas econmicas do mesmo.

CAPTULO 1 APONTAMENTOS ECONMICOS

1.1.

Intermediao Financeira

O processo de intermediao financeira pode ser entendido como a captao de recursos junto s unidades econmicas superavitrias por instituies financeiras e o seu subsequente repasse para unidades econmicas deficitrias; caracteriza a principal atividade exercida pelos Bancos. Portanto, os Bancos so intermedirios financeiros que suprem tanto as necessidades dos poupadores (emprestadores) quanto dos tomadores de emprstimos (investidores). Alm disso, tambm proporcionam uma variedade de servios especficos os quais os poupadores e os investidores valorizam separadamente. Este sistema de canalizao de recursos dos agentes superavitrios para os agentes deficitrios estimula as atividades econmicas, pois gera condies para a expanso da demanda agregada, na forma de mais consumo e investimento. A transferncia de recursos atravs do sistema financeiro aumenta a possibilidade de produo de bens e servios na economia e aumenta o bem-estar dos indivduos ao permitir que estes antecipem ou posterguem seu consumo, de acordo com suas preferncias. Diante de todo o exposto possvel perceber que os intermedirios financeiros, ou seja, os Bancos tm uma importncia real na economia. Em outras palavras, o que os intermedirios financeiros fazem transformar recursos que lhes so tornados disponveis por perodos curtos em emprstimos que se tornam disponveis para os tomadores de emprstimos finais por prazos mais longos. O que se est criando, na realidade liquidez, caracterizando o chamado poder multiplicador da moeda.

Por fim, relevante citar que dentro da intermediao financeira est incluso o servio de pagamentos, o qual atua na realizao de pagamentos, facilitando assim as trocas, compras, investimentos e a circulao de bens na economia. A maioria das transaes realizadas nos dias de hoje no so feitas em moeda. Ao invs disso, os pagamentos so feitos por meio de cheques, cartes de crdito, cartes de dbito, e transferncia eletrnica de fundos. Tais mtodos de realizar pagamentos financeiros. so, todos, proporcionados por determinados intermedirios

1.2.

Consumo

Resta claro que a intermediao financeira tambm fator relevante na evoluo do consumo. Este, por sua vez, ainda se mostra acelerado, no Brasil, mesmo depois de esforos por parte do governo para desacelerar a economia. Esse crescimento deve-se principalmente demanda interna, sendo perceptvel em diversas reas, um exemplo ocorre no setor de energia que teve um crescimento na ordem de 6,5% em janeiro segundo pesquisa realizada pelo IPE (Empresa de Pesquisas Energticas). Evidente que o consumo est diretamente vinculado a deciso do consumidor em poupar ou gastar. A opo por poupar, via de regra, ocorre nos momentos em que o nvel de preos est estvel ou as rentabilidades de aplicaes financeiras esto mais interessantes do que as taxas de juros do mercado. J a opo por consumir ocorre nos momentos inversos, alm de advir de outras causas, partindo da necessidade do consumidor, passando pelos incentivos que o governo oferece, pelo aumento do poder aquisitivo da populao, chegando at mesmo no aumento da auto-estima de quem consome. A origem principal desse crescimento acelerado no consumo resultado de um cenrio macroeconmico de crise mundial desde 2008, que levou o Governo Brasileiro a tomar medidas como reduo do IPI para automveis e produtos da linha branca; e incentivo ao crdito, com reduo dos depsitos compulsrios, da taxa de redesconto e taxa de juros.

Tais medidas visavam no permitir que a crise econmica mundial afetasse o Brasil, e realmente ajudaram, pois enquanto nos outros pases a economia desacelerava, no Brasil isto no ocorreu de modo relevante, no entanto, o consumo cresceu alm da medida e passou a impactar significativamente nos ndices de inflao, tema que ser abordado mais adiante. A partir de ento o Governo passou a tomar medidas para conter o consumo. Algumas pesquisas mostram que as vendas no primeiro trimestre de 2011 foram menos aquecidas, apesar das vendas a prazo terem registrado um aumento superior a 7,3% comparado a igual perodo de 2010. Vale destacar que existe uma forte tendncia de que as vendas diminuam, devido s medidas adotadas pelo Banco Central, como aumento de compulsrios e elevao da taxa bsica de juros, combinadas a um nvel de endividamento mais elevado do consumidor, o qual est mais cauteloso com relao ao endividamento e mais prudente em relao a compras com credirio, proporcionando assim uma trajetria menos acelerada do ritmo de concesses de crdito s pessoas fsicas, ao longo dos prximos meses; lembrando que o ritmo de venda vista subiu mais de 8,1% no primeiro trimestre, mantendo o mesmo ritmo de 2010. Outro fator que preocupa a inadimplncia, pois os registros recebidos subiram cerca de 9% no primeiro trimestre de 2011, comparado com igual perodo em 2010. Concluindo, este enfoque simplificado sobre o consumo teve o objetivo de esclarecer o incio do funcionamento de um sistema econmico, o qual envolve diferentes agentes (famlias, empresas e governo) e atividades (fatores de produo, mercados financeiros e mercados de bens e servios), cujas interaes refletem nos fluxos de bens e servios e nos fluxos monetrios de uma economia.

1.3.

Polticas Macroeconmicas

As polticas macroeconmicas dividem-se em poltica fiscal, monetria e cambial. A poltica fiscal a manipulao dos tributos e gastos do governo para

regular a atividade econmica, sendo utilizada para neutralizar as tendncias depresso e inflao. Uma poltica fiscal expansiva usada quando h insuficincia de demanda agregada em relao produo de pleno-emprego. Isto acarretaria o chamado "hiato deflacionrio", onde estoques excessivos se formariam, levando empresas a reduzir a produo e seus quadros de funcionrios, aumentando o desemprego. As medidas nesse caso seriam: aumento dos gastos pblicos, diminuio da carga tributria, estmulo ao consumo e investimentos, estmulo s exportaes, tarifas e barreiras s importaes, beneficiando a produo nacional. J uma poltica fiscal restritiva usada quando a demanda agregada supera a capacidade produtiva da economia, no chamado "hiato inflacionrio", onde os estoques desaparecem e os preos sobem. As medidas, neste caso, seriam: diminuio dos gastos pblicos, elevao da carga tributria sobre os bens de consumo, desestmulo ao consumo, desestmulo s importaes, por meio da reduo de tarifas e barreiras. Nos ltimos anos, a poltica fiscal no Brasil passou a ser crucial para o conjunto da poltica econmica. A gerao de supervits primrios pelo setor pblico, ou seja, o resultado fiscal excludo o pagamento de juros, transformou-se na condio de equilbrio para as expectativas do mercado. O vnculo essencial da poltica fiscal, como fundamento da atual poltica macroeconmica, a fixao de um nvel de supervit primrio que compense o pagamento de juros da dvida pblica, diante de certa expectativa sobre a evoluo do produto. Enquanto a poltica fiscal atua sobre os tributos e gastos do governo, a poltica monetria age diretamente sobre o controle da quantidade de dinheiro em circulao, visando defender o poder de compra da moeda. Tal prtica tambm pode ser expansionista ou restritiva. Esta ltima ocorre quando a quantidade de dinheiro em circulao diminuda, ou mantida estvel, com o objetivo de desaquecer a economia e evitar o aumento dos preos. J o primeiro caso ocorre quando a quantidade de dinheiro em circulao aumentada, com o objetivo de aquecer a demanda e incentivar o crescimento

econmico. Cabe ressaltar que a poltica monetria expansionista visa criar condies para o crescimento econmico, porm no o determina. Os instrumentos que o governo dispe para atuar na poltica monetria so: a) Incentivo/Restrio ao Crdito: visa o desenvolvimento microeconmico, pois

o efeito direto ocorre em determinados setores da economia. Assim, se o governo deseja expandir o agronegcio, cria incentivos para a concesso de crditos aos produtores rurais, no entanto, se deseja restringir o consumo de determinado segmento de produtos, cria instrumentos que restrinjam o acesso ao crdito para compra de produtos desse segmento. No grfico abaixo possvel perceber o aumento das operaes de crdito no Brasil desde 2008;

b)

Compra/Venda de Ttulos Pblicos: o Banco Central ao comprar ttulos

pblicos promove poltica monetria expansionista, pois entrega dinheiro em troca dos ttulos. Ao contrrio, para enxugar a liquidez do sistema, o Banco Central vende ttulos, entregando papis e recebendo dinheiro, que retirado de circulao;

c)

Depsitos Compulsrios: um percentual dos depsitos efetuados nos Bancos

deve ser recolhido ao Banco Central, compulsoriamente, com o intuito de diminuir o poder que os Bancos possuem de multiplicar o dinheiro em circulao atravs dos emprstimos;

d)

Taxa de redesconto: exigida pelo Banco Central para cobrir as eventuais

"lacunas" nos caixas dos bancos comerciais, ou seja, se a taxa baixa e o prazo longo, os bancos podem se expor a riscos maiores, aumentando os emprstimos e, por conseqncia, a quantidade de dinheiro em circulao, se a taxa alta e o prazo curto, o efeito contrrio acontece;

e)

Taxa de juros: tem efeito direto sobre a poupana, influenciando a

remunerao do capital, e sobre os investimentos, influenciando o custo do capital, isto , se o objetivo uma poltica monetria restritiva, a elevao da taxa de juros (Grfico 5) ir diminuir a quantidade de dinheiro em circulao, ao estimular a poupana e elevar os custos dos investimentos; j para estimular o consumo e os investimentos, as taxas de juros devem ser reduzidas.

Por fim, de modo objetivo, a poltica cambial refere-se ao conjunto de aes e orientaes do governo destinadas a equilibrar o funcionamento da economia por meio de alteraes das taxas de cambio e do controle das operaes cambiais. A reduo das taxas de cmbio torna a moeda nacional mais barata frente s demais, tal desvalorizao causa um efeito benfico sobre as exportaes, que acabam tornando-se mais competitivas; por sua vez, tem um efeito negativo sobre as importaes, atuando como instrumento corretor de desequilbrios da balana de pagamentos. O aumento das taxas de cmbio tem o efeito contrrio. As exportaes perdem competitividade e as importaes tornam-se mais baratas, o que leva as empresas nacionais a reduzirem o seu volume de vendas, gerando menos capital, reduo na produo, desemprego e reduo de receitas fiscais. Neste raciocnio, est sempre subentendida uma aceitvel variao das exportaes e importaes taxa de cmbio, o que depende no s das condies do mercado externo, mas tambm da estrutura econmica do pas. Por exemplo, se um pas no produz determinado bem essencial, a sua importao no diminui face s alteraes das taxas de cmbio. Vale ressaltar que em pases com baixa flexibilidade e elevada dependncia das importaes, a baixa das taxas de cmbio gera inflao.

CAPTULO 2 DEPSITO COMPULSRIO

2.1.

Multiplicao da Moeda

Os apontamentos realizados at o momento

permitem

um melhor

entendimento de fatores que influenciam a economia em geral, para ento facilitar a visualizao da importncia que um Banco assume dentro deste cenrio, alm da importncia do depsito compulsrio como um instrumento de poltica monetria com o principal objetivo de evitar a multiplicao descontrolada da moeda. O Banco Central utiliza o compulsrio para controlar a quantidade de dinheiro que circula na economia. O mecanismo influencia o crdito disponvel e as taxas de juros cobradas. geralmente feito atravs de determinao legal, obrigando os Bancos e outras instituies financeiras a depositarem, junto ao Banco Central, parte de suas captaes em depsitos vista, a prazo ou poupana. O depsito compulsrio a reserva obrigatria recolhida dos depsitos bancrios, conforme percentual fixado pelo CMN (Conselho Monetrio Nacional), com a finalidade de restringir ou de alimentar o processo de expanso dos meios de pagamento. Isto , quando uma pessoa deposita certa quantia de dinheiro em um Banco, esta quantia fica disponvel para que o Banco a empreste a outro cliente. Este cliente, por sua vez, no gasta imediatamente todo o dinheiro tomado como emprstimo, mas deposita o valor tomado em um segundo Banco. Neste ponto temos uma multiplicao da moeda, j que o primeiro depositante tem a totalidade de seu dinheiro disponvel, assim como o segundo depositante tambm tem a mesma quantidade disponvel. Entretanto, a quantidade de moeda "real" apenas a quantidade que foi depositada pelo primeiro depositante. Essa situao insustentvel, se a oferta de moeda se torna maior que o que a economia capaz de produzir, a inflao toma conta para reajustar o valor da

moeda at o nvel de preos. Mas se a moeda infinita, ento a inflao tambm ser. Ento surgem os depsitos compulsrios. Os Bancos Centrais determinam a cada Banco que uma parcela do dinheiro que eles captam em depsitos seja depositado junto ao Banco Central. Esta parcela usada para que o Banco Central tenha um controle da quantidade de moeda que existe na economia do pas, seja na forma de papel moeda, seja na forma de moeda escritural, e assim poder controlar o poder de compra e a liquidez da moeda.

2.2. Classificao

A seguir os diferentes tipos de compulsrios: Depsitos vista: os Bancos so obrigados a recolher 42% dos depsitos vista (dinheiro da conta corrente) feitos pelos seus clientes e depositar o dinheiro em espcie no Banco Central, sem remunerao. Equivale hoje a cerca de 20% de todo o compulsrio recolhido pelo Banco Central. Depsitos a prazo: os Bancos so obrigados a recolher 20% dos depsitos a prazo (CDB, por exemplo) feitos pelos seus clientes. Mas ao invs de depositar o dinheiro em espcie, o recolhimento feito por meio de ttulos pblicos. Dessa forma, o Banco fica com a remunerao do ttulo. Representa cerca de 20% de todo o compulsrio recolhido. Caderneta de poupana: recolhimento, em espcie, de 20% da mdia diria dos saldos na modalidade rural, e 15% nas demais modalidades. Nesse caso, o dinheiro remunerado pelo Banco Central, que paga TR + 3% ao ano ao Banco. Representa de 25% a 30% de todo o compulsrio recolhido. Exigibilidade adicional: inclui os trs tipos anteriores de compulsrio. O Banco aplica uma alquota de 12% sobre os depsitos vista e a prazo e 10% sobre poupana. Este valor remunerado com base na Taxa Selic. Cerca de 25% de todo o compulsrio recolhido pelo Banco Central.

Importante ressaltar que as alquotas citadas acima resultaram de um aumento em 2010, como parte das medidas adotadas pelo governo para o combate crise econmica.

2.3.

Atividade Bancria

A atividade bancria atualmente se restringe quase que totalmente intermediao financeira do dinheiro, os Bancos alocam recursos financeiros da economia: os retira dos setores superavitrios, para direcion-los a setores deficitrios. Tomam dinheiro e emprestam, compatibilizando os prazos entre a captao e o pagamento. Os Bancos so subordinados e fiscalizados pelo Banco Central, ao qual, por sua vez, cabe cumprir as prescries legais e as normas expedidas pelo Conselho Monetrio Nacional no que diz respeito poltica econmica e financeira Entre outras funes, o Banco Central emite papel-moeda e moeda metlica, limita as taxas de juros ou qualquer outra forma de remunerao de operaes e servios bancrios, expede normas gerais de contabilidade e estatsticas e recebe o recolhimento de compulsrios, tema principal deste estudo. As informaes analisadas no decorrer deste trabalho demonstram o quanto variao da porcentagem do recolhimento compulsrio afeta nas atividades bancrias. Se o compulsrio aumenta, os Bancos acabam por emprestar menos e a quantidade de dinheiro em circulao na economia diminui; para que as concesses mantenham o mesmo ritmo ou aumentem os Bancos teriam que aumentar suas captaes de dinheiro, o que, por sua vez, tambm diminui a quantidade de dinheiro em circulao. Na hiptese contrria, ou seja, se o compulsrio diminui, os Bancos podem emprestar mais com uma captao menor, o que, conseqentemente aumenta a quantidade de dinheiro em circulao.

Outro ponto importante se reflete na taxa de juros, isto , se os Bancos emprestam menos a tendncia que as taxas de juros aumentem visando tanto a rentabilidade quanto proviso para crditos duvidosos. O aumento da taxa de juros, acaba por tambm influenciar na preferncia das pessoas por poupar ao invs de consumir. Fica claro que o papel dos Bancos na economia em geral bastante relevante, pois atravs das atividades bancrias a economia gira e, portanto, atingindo tais atividades o governo consegue acelerar ou desacelerar a economia. Por fim, o depsito compulsrio um instrumento que permite ao governo exercer sua poltica monetria, afetando diretamente nos servios que atualmente so essenciais na vida das pessoas: servios bancrios.

CONCLUSO

Depsito compulsrio no apenas um conceito de macroeconomia, mas sim um instrumento essencial para o exerccio da poltica monetria. Influenciar na base monetria da economia fundamental para o governo controlar questes atreladas ao consumo, demanda agregada, inflao, ao emprego entre outros. No cenrio atual, aps os efeitos da crise de 2008 e dos incentivos para o aquecimento da economia, a inflao voltou com fora e no restou alternativa a no ser controlar o crescimento do consumo e do crdito em geral. Uma das primeiras decises do governo foi o aumento da taxa de juros, e desde ento a Selic tem sofrido aumentos graduais; em um segundo momento a alternativa atingiu a porcentagem dos depsitos compulsrios, que sofreu seu ltimo aumento em dezembro de 2010. Estes no so os nicos instrumentos utilizados pelo governo, pois o consumo acelerado e a grande quantidade de dinheiro em circulao, no a nica razo de desequilbrios econmicos, existe uma sria de agregados econmicos e fatores internos e externos que impactam a economia. Entre outros instrumentos monetrios pode-se citar: taxa de redesconto, taxa de juros, ttulos pblicos, taxa de cmbio, e impostos. Diante das opes apresentadas acima, o depsito compulsrio pode ser considerado como uma das mais relevantes, cujo impacto atinge diretamente no objetivo de diminuir ou aumentar a circulao de dinheiro. Por fim, os instrumentos de poltica fiscal, monetria e cambial, apresentados no decorrer deste estudo esto sendo utilizados pelo governo para conter a demanda agregada que j demonstra sinais iniciais de reduo no primeiro trimestre de 2011. Enfim, tarefa bastante complexa, pois buscar o equilbrio entre taxa de juros, consumo, investimentos, gastos pblicos e exportaes, requer

acompanhamento atento da evoluo do mercado interno e externo, alm do comportamento, s vezes, inesperado, dos agentes econmicos envolvidos.

REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS

LEITE, Jos Alfredo A. Macroeconomia: teoria, modelos e instrumentos de Poltica Econmica. So Paulo: Atlas, 1994. VASCONCELOS, Marco Antnio S.; GARCIA, Manuel E. Fundamentos de Economia. 3. Edio. So Paulo: Saraiva, 2008 Banco Central do Brasil www.bcb.gov.br Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social www.bndes.gov.br Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica http://www.ibge.gov.br/home/ Instituto de Pesquisa Econmica Aplicada www.ipea.gov.br Programa de Acelerao do Crescimento www.brasil.gov.br/pac http://economia.uol.com.br/ http://www.valoronline.com.br/