17/08/2011

Economia Internacional (IEE201)

Seo 1: Globalizao Produtiva e Financeira

Definio globalizao. Mundializao.

A mundializao corresponde expanso e harmonizao dos laos de interdependencia entre as naes, as atividades humanas e os sistemas polticos em escla mundial. Este fenmeno afeta as pessoas na maioria da reas com efeitos e temporalidades prprios. Ele faz referncia tamnm s trasnferencias e trocas internacionais, de bens, mo-de-obra e conhecimento. Mundializao faz referncia ao conjunto de fenmenos que resultam da abertura crescente das economias s mercadorias e aos capitais estrangeiros. Guillochon (2008)

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Um pouco de histria...
Guillochon (2008) afirma que a globalizao/ mundializao das economias ocidentais tem seu primeiro movimento importante quando das navegaes do sculo XVI. Nessa poca, o crescimento do comrcio exterior notvel, baseado na triangulao dos fluxos envolvendo comrcio de escravos, produo e exportao de bens primrios para as metrpoles e exportao de bens manufaturados para as colnias e demais pases. CEPAL (2002) afirma que o processo contemporneo de internacionalizao data da emergncia do capitalismo na Europa nos fins da Idade Mdia.

Histria moderna: identificao de 3 fases de intensa internacionalizao das economias nacionais

1870-1913: esse um perodo marcado por forte intensificao do comrcio internacional, puxado mais pela reduo dos custos de transporte do que pela liberalizao das economias nacionais (ao contrrio, poca de forte protecionismo) e dos fluxos de mo-de-obra e de capital. Tal ciclo de internacionalizao interrompido pela IGM, sendo retomado apenas aps finda a IIGM. 1945-1973: esse perodo, conhecido como a idade de ouro para as economias centrais que viveram perodo de forte crescimento, foi marcada por forte expanso do comrcio internacional, ainda que com menor intensidade relativamente ao ciclo anterior de expanso dos fluxos de capital e de mo-deobra. um perodo marcado pelo desenvolvimento de instituies internacionais no mbito do comrcio e das finanas, alm da implementao de diferentes modelos de organizao econmica e tambm de um forte movimento integracionista capitaneado por Europa e Amrica Latina. 1975-at hoje: nesse perodo, a internacionalizao das economias fortemente marcada pelo crescimento do comrcio, estimulado pela reduo dos custos de transporte e informacionais e tambm pela reorganizao da produo, pelo aumento dos fluxos de capitais, produtivos e financeiros, com, inclusive o desenvolvimetno de novos instrumentos financeiros e por uma baixa mobilidade da mo-de-obra.

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De 1973 at hoje
Nesse ltimo perodo, no entanto, a intensificao desses fluxos tem sido bem superior, relativamente aos dois ciclos anteriores. As razes para ocorrncia de diversos dos fenmenos atuais esto muitas vezes localizadas em um perodo remoto desde a abertura dos canais de Suez e do Panam (em 1869 e 1903, respectivamente) at o uso do telgrafo (sculo XIX) e do seu sucessor, o telefone (sculo XX). Porm, as inovaes mais recentes, sobretudo na rea de informtica e telecomunicaes, permitiram uma reduo sem precedentes do tempo e do custo de acesso a informaes e bens. Tais mudanas tambm imprimiram modificaes no processo produtivo que se beneficiou das possibilidades de flexibilizao e segmentao. A possibilidade de se partilhar o processo produtivo levou a uma reorganizao das empresas, que passaram a utilizar de diversas estratgias de sub-contratao ou de instalao de filiais multinacionais, de forma a aproveitar as vantagens comparativas dos pases no mais em setores mas em atividades/segmentos produtivos. Efeitos sobre os fluxos internacionais de investimentos diretos e de comrcio.

Globalizao: fenmeno multidimensional

Econmica: cientfica e tecnolgica; produtiva; financeira Cultural e sociolgica Poltica Geogrfica (integrao-fragmentao)

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Conseqncias
Aumento da interdependncia entre as naes: poltica, cultural e economicamente Expanso dos fluxos de fatores: da internacionalizao da produo, dos fluxos de capitais e de pessoas

Globalizao econmica
Cientfica e tecnolgica Produtiva e comercial Monetrio-financeira

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Globalizao produtiva: causas e conseqncias

Mudanas tecnologicas
Desverticalizao das empresas

Aumento do Comrcio e do IDE

Partilha do processo produtivo segmentao do proc. prod.

Sub-contratao e instalao de filiais no exterior (IDE) EMN

Exportaes sobre PIB mundiais (%)

30 25 20 15 10 5 0 1850 1880 1913 1950 1973 1985 1993 2000* 2008*

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Peso dos bens intermedirios nas exportaes e importaes dos PEDs

Evoluo das exportaes brasileiras segundo estgio de produo

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1995 2000 2005 2008 2010
Fonte: Comtrade. Elaborao prpria.

Bens finais - Bens de Consumo Bens finais - Bens de Capital Bens intermedirios partes e componentes Bens intermedirios semi-acabados Bens primrios

Partes & componentes e BK: 1995 = 18%; 2000 = 25%; 2010 = 15%

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Estrutura da pauta de exportaes segundo Estgio da produo: Brasil x China, Mxico, Frana e Mundo (2008)
35.0
Bens primrios

30.0 % do total das exportaes 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 Mundo Mxico Frana Brasil China
Bens finais - Bens de Consumo BENS FINAIS - BENS DE CAPITAL

Bens intermedirios semiacabados

BENS INTERMEDIARIOS PARTES E COMPONENTES

China: evoluo da estrutura da pauta de exportaes

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1995 2000 2005 2008 2009 Fonte: Comtrade. Elaborao prpria. Bens finais - Bens de Consumo Bens finais - Bens de Capital Bens intermedirios partes e componentes Bens intermedirios semi-acabados Bens primrios

1995 = 19%; 2009 = 47%

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Mxico: evoluo da estrutura da pauta de exportaes

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1995 2000 2005 2008 2009
Fonte: Comtrade. Elaborao prpria.

Bens finais - Bens de Consumo Bens finais - Bens de Capital Bens intermedirios partes e componentes Bens intermedirios semiacabados Bens primrios

1995 = 41%; 2009 = 33%

Fatores que possibilitaram tal movimento

(R)evoluo tecnolgica: miniaturizao e informtica/telecomunicaes Empresas multinacionais Fatores institucionais: polticas neoliberais
Liberalizao generalizada do comrcio: reduo dos custos de comrcio multilateral e regional Desregulamentao da economia privatizao e investimento direto estrangeiro

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Reduo dos custos de transporte

Reduo dos custos de comunicaes

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Evoluo IDE
2,500,000 Developed economies 2,000,000 Transition economies Developing economies USD milhes 1,500,000

1,000,000

500,000

1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008

fonte UNCTAD

Evoluo da migrao para os pases desenvolvidos

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Queda das barreiras comerciais

Ver Crafts (2002).

Aumento do comrcio internacional

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Mas todos se beneficiam da globalizao produtiva?

Concentrao geogrfica? Especializao produtiva e comercial dos pases?
Oportunidades: Hoje, a etapa final da cadeia de produo no necessariamente aquela que agrega mais valor nem aquela mais intensiva em tecnologia. Riscos: A capacidade dos pases notadamente, os PEDs de extrair benefcios do atual sistema de comrcio internacional depender, em grande medida, das caractersticas dos produtos produzidos e comercializados: se so produtos com maior contedo tecnolgico ou se atua nos segmentos mais customizados, onde a competio acirrada (Medeiros, 2008).

Globalizao financeira: determinantes

Mudanas tecnolgicas Liberalizao e desregulamentao dos mercados (PEDs) Desenvolvimento de novos instrumentos financeiros Mudanas nas estratgias dos investidores institucionais e ETs em busca de uma maior disperso geogrfica de seus investimentos Fragmentao da produo e intensificao das transaes internacionais associadas produo (comrcio e IDE) esto associadas uma arquitetura financeira mais sofisticada Polticas macroeconmicas
juros reais mais elevados a partir dos anos 80 estimularam as atividades financeiras Falta de coordenao macroeconmica e possibilidades de ganhos com arbitragem nos diversos mercados, inclusive de cmbio: desalinhamento e instabilidade de taxas de cmbio Hedge (futuro e a termo) e Derivativos

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Conseqncias
Aumento do volume e do tipo (sofisticao) de transaes Aumento da volatilidade dos fluxos de capitais e da taxa de cmbio Aumento do risco Impacto sobre as economias nacionais: reduo da capacidade de controle de determinados fluxos internacionais vulnerabilidade externa

Riscos especficos ao mercado financeiro

Crdito: devedor insolvente Mercado: perdas com variaes de preo dos ativos Liquidao: descompasso entre as operaes de crdito e dbito Liquidez: falta temporria de recursos Operacional: falha de controle das transaes financeiras Legal: imperfeies de mecanismos jurdicos/institucionais Sistmico: sistema financeiro paralisado por algum fenmeno generalizado (crise)

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Volatilidade de capitais
Riscos se combinam e afetam em diferentes medidas o sistema financeiro internacional ao longo do tempo Esto na origem da volatilidade dos fluxos de capitais internacionais... ...que afetam em maior medida o investimento de portflio do que o IDE

Origem da volatilidade / instabilidade do atual sistema financeiro internacional

Desenvolvimento do mercado de euromoedas novas possibilidade de Vazio institucional: falta de regras do funcionamento do sistema internacional de taxas de cambio e de mecanismos de transferncias de recursos aps a queda de BW em 1971 Globalizao financeira

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Conseqncias
PEDs mais expostos (agora?) Vulnerabilidade para os pases que dependem desses capitais para equilibrar BP Vulnerabilidade externa: baixa capacidade de resistncia das economias nacionais diante de presses, fatores desestabilizadores ou choques externos (Baumann e outros, p. 229)
Depende da capacidade de respostas dos pases = leque e capacidade de implementao de polticas Custos de ajuste

Vulnerabilidade/Volatilidade
Vises diferentes acerca da volatilidade:
Liberal: custo dos benefcios da globalizao Regulao monetrio-financeira: necessidade de maior regulao bancria/prudencial e de maior volume de recursos administrados pelas agncias internacionais Keynesiana: polticas expansionistas privilegiariam o investimento produtivo em detrimento do financeiro Estado-nacional: globalizao: poucas oportunidades e muitos problemas

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Fluxos financeiros para os PEDs

Bibliografia
Crafts, N. Globalization and Growth in The Twentieth Century. IMF Working Paper, WP/00/044, March 2000, p. 25-34. Krugman, P. R. Growing World Trade: Causes and Consequences. Brookings Papers Activity, no. 1, 1995, p. 327-343 WTO. World Trade Report 2008 - Trade in a Globalizing World. Genebra, 2008.

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Exportaes e importaes de mercadorias e servios / PIB (2004)

OMC

Exportaes e importaes de mercadorias e servios per capita (2004)

OMC

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