mercadoria 1) Bem primrio em estado bruto, produzido em escala mundial e com caractersticas fsicas homogneas (caf, acar, soja,

algodo etc.) cujo preo determinado pela oferta e procura internacional. 2) mercadoria de importncia internacional, com pequeno grau de beneficiamento ou industrializao (carne, ouro etc) 3) Qualquer bem, direito, obrigao ou indicador sobre o qual baseia-se um contrato futuro. Nos Estados Unidos, por questes legais, o nico bem que no considerado mercadoria ou commodity para esta finalidade a cebola. commodity-backed bond obrigao lastreada em commodity Obrigao vinculada ao preo de uma commodity-objeto. O investidor que possui uma obrigao vinculada ao preo de uma commodity pode receber juros indexados ao preo corrente daquela mercadoria. Normalmente utilizada como hedge contra a inflao hedge cobrir, defender, safar, garantir, proteger, travar Estratgia pela qual investidores com intenes definidas procuram cobrir-se do risco de variaes de preos desvantajosas para seus propsitos. EnFin. Um produtor de commodities que, na poca de colheita, planeja vender sua produo, pode garantir o preo de venda no

futuro, fazendo hedge de venda em Bolsa. Normalmente, a posio contrria assumida em bolsa por outro hedger (o comprador futuro dessa mesma commodity) ou por um especulador, que aceita o risco em troca da perspectiva de lucro a curto prazo. O administrador de um fundo de investimentos, com perspectivas de captao positiva no futuro prximo, pode antecipar a formao de preos de sua carteira, comprando o ndice de bolsa no mercado futuro. A operao de hedge no significa que o risco da operao foi eliminado totalmente. Exemplo: ao vender soja a futuro, o produtor elimina o risco de preo mas passa a correr o risco de base (diferena entre o preo futuro e o preo a vista). Veja tambm: proteo de carteira

CVM - Comisso de Valores Mobilirios

Autarquia federal que disciplina e fiscaliza o mercado de valores mobilirios. Foi criada pela Lei 6.385/76. EnFin. Compete CVM: a) estimular a formao de poupana e a sua aplicao em valores mobilirios; b) promover a expanso e o funcionamento eficiente e regular do mercado de aes, e estimular as aplicaes permanentes em aes

do capital social de companhias abertas sob controle de capitais privados nacionais; c) assegurar o funcionamento eficiente e regular dos mercados da Bolsa e do balco; d) proteger os titulares de valores mobilirios e os investidores do mercado contra emisses irregulares de valores mobilirios e atos ilegais de administradores e acionistas controladores das companhias abertas, ou de administradores de carteira de valores mobilirios; e) evitar ou coibir modalidades de fraude ou manipulao destinada a criar condies, artificiais de demanda, oferta ou preo dos valores mobilirios negociados no mercado f) assegurar o acesso do pblico a informaes sobre os valores mobilirios negociados e as companhias que os tenham emitido; g) assegurar a observncia de prticas comerciais eqitativas no mercado de valores mobilirios; h) assegurar a observncia, no mercado, das condies de utilizao de crdito fixadas pelo Conselho Monetrio Nacional; i) regulamentar, com observncia da poltica definida pelo Conselho Monetrio Nacional, as matrias previstas na lei que a criou e na Lei de Sociedades por Aes; j) administrar os registros institudos na lei que a criou; k) fiscalizar permanentemente as atividades e os servios do mercado de valores mobilirios, bem como a veiculao de informaes relativas ao mercado, s pessoas que dele participem, e aos valores nele negociados; l) propor ao Conselho Monetrio Nacional a eventual fixao de limites mximos de preo, comisses, emolumentos e quaisquer outras vantagens cobradas pelos intermedirios de mercado; m) fiscalizar e inspecionar as companhias abertas, dada prioridade s que no apresentem lucro em balano ou s que deixem de pagar o dividendo mnimo obrigatrio custo de oportunidade 1) Comparao entre a lucratividade oferecida por determinada operao de investimento e outras operaes oferecidas no mercado 2) diferena de preo ou de taxa de retorno quando se analisa o uso alternativo de recursos produtivos

C-bond capitalization bond Um dos ttulos de dvida externa do governo brasileiro, emitido dentro do plano Brady e que possui grande liquidez no mercado de dvidas de pases emergentes. Ttulo com prazo de 20 anos, emitido em abril de 1994, com juros fixos de 8% ao ano, equivalentes a 4% ao semestre. Desde 2004 o principal amortizado semestralmente. EnFin. A cada semestre, parte dos juros capitalizada, incorporandose ao capital (justificando o nome C-Bond - capitalization bond), e o restante pago numa escala crescente de juros e decrescentes de capitalizao. O nome oficial do C-BOND Front-Loaded Interest Reduction with Capitalization Bond. custo/benefcio Mtodo de avaliao de um projeto de negcio, em que se busca determinar em que medida os benefcios superam os custos

cmbio 1) Operao financeira em que h compra ou venda de moeda estrangeira 2) relao entre valores de duas ou mais moedas nacionais Veja tambm ACC - Adiantamento de Contrato de Cmbio ACE - Adiantamento sobre Cmbios Entregues ncora cambial banda cambial cambial cambirio cmbio comercial cmbio de taxas flutuantes cmbio fixo

cmbio flutuante cmbio livre cmbio manual cmbio negro cmbio paralelo clusula de variao cambial CNC - Consolidao das Normas Cambiais confisco cambial contrato de cmbio controle cambial correo cambial corretor de cmbio cupom cambial defasagem cambial desvalorizao cambial fundo referenciado cmbio garantia cambial hedge cambial mercado de cmbio poltica cambial regime cambial reserva cambial sociedade corretora de cmbio supervit cambial swap cambial taxa de cmbio taxa de cmbio a termo ttulo cambial swapado variao cambial

cross-selling venda cruzada Estratgia comercial em que empresa vende novos produtos ou servios para seus atuais consumidores, baseada no desempenho de vendas no passado.

Em muitos casos, utilizada como forma de fidelizar clientes.

mercado futuro Segmento de mercado que compreende as operaes de compra e venda realizadas em prego, de contratos autorizados pela bolsa de futuros, para liquidao em data futura pr-fixada. Nele so realizadas operaes envolvendo lotes padronizados de commodities ou ativos financeiros. Os participantes realizam operaes com cotaes futuras destes ativos como hedgers,arbitradores ou especuladores

arbitragem 1) Sistema que possibilita a liquidao fsica e financeira de operaes interpraas, por meio da qual o mesmo investidor, atuando no mercado a vista, poder comprar em uma bolsa e vender em outra, o mesmo ativo, em iguais quantidades, desde

que haja convnio firmado entre as duas bolsas; 2) operao financeira em que se consegue resultado positivo sem que haja necessidade de investimento de recursos prprios e sem que se corram riscos; 3) operao em que se compram ou vendem ativos em uma praa (especialmentecommodities e moedas) para vender ou comprar em outra, em busca de lucro; 4) soluo extrajudicial de conflitos. O procedimento pelo qual as partes recorrem ao Juzo Arbitral da Bolsa, para resolver pendncias ou litgios, sem utilizao do Poder Judicirio, conforme estabelecido no Estatuto Social, Regulamentos e Normas da BM&F S.A. 5) meio para soluo de controvrsias e conflitos. Permite que, em caso de divergncia entre os contratantes, recorra-se a rbitros escolhidos de comum acordo entre os interessados, que sejam imparciais, de confiana das partes em litgio e tenham conhecimento tcnico sobre o assunto em questo. EnFin. A arbitragem um meio privado de soluo de conflitos, que pode ser utilizada sem a intervenincia do Poder Judicirio. um mecanismo voluntrio: ningum pode ser obrigado a se submeter arbitragem contra a sua vontade. A arbitragem pode solucionar questes relativas a direitos que tenham valor econmico, e que possam ser comercializados ou transacionados por seus donos. Problemas advindos de contratos em geral ou casos que envolvam a responsabilidade civil podem ser solucionados por arbitragem. A deciso tomada por um rbitro tem a mesma fora que a sentena de um Juiz de Direito - uma deciso obrigatria, que vincula as partes de forma definitiva, no se admitindo recursos, salvo se a deciso do rbitro ofender certos direitos, caso em que ser passvel de anulao pelo Poder Judicirio. (condensado de trabalho do Ministrio da Justia, CBAr e CONIMA) obrigao 1) Vnculo jurdico que permite a uma pessoa exigir de outra determinada prestao para satisfazer seu prprio interesse

juridicamente protegido; 2) dvida de uma empresa; 3) nome genrico de alguns ttulos de crdito, especialmente ttulos pblicos; 4) qualquer exigibilidade

ao ao portador Ao cuja propriedade era presumida para aquele que estivesse na posse do certificado de aes. Transfervel por tradio manual. Extinta em 1990 tradio manual Entrega em mos. Transmisso de propriedade por transferncia da posse, como na entrega de moedas, ouro ou ttulo ao portador alavancagem 1) Uso de ativos ou de recursos de terceiros na combinao da estrutura de capital, visando aumentar o retorno final dos investidores, como os proprietrios de empresas, acionistas, investidores em mercados de investimentos e outros; 2) aquisio de ativos, ttulos ou valores mobilirios com recursos de terceiros 3) operaes de compra e venda de ativos, ttulos e valores mobilirios para liquidao no futuro, com depsito prvio de margens de garantia 3) importncia relativa dos emprstimos na estrutura de capital Divide-se em: a) alavancagem financeira: aumento do uso de recursos de terceiros em relao aos prprios b) alavancagem operacional: aumento dos custos fixos em relao aos variveis.

EnFin. Quanto maior o passivo a longo prazo, representado por recursos tomados de terceiros, maior a alavancagem. Se a taxa interna de retorno supera o custo financeiro dos recursos tomados, a operao beneficia os acionistas Os fundos alavancados so os fundos em que o investidor pode ser chamado pelo administrador para fazer aportes que cubram eventuais prejuzos do fundo. Estes fundos submetem seus cotistas ao risco de aporte de capital, ou seja, comprometer mais do que 100% do patrimnio investido a) a estratgia de alavancagem s permitida nos fundos genricos (dentre os fundos de renda fixa) e nos fundos de aes ativos. b) essa estratgia deve estar claramente apontada no regulamento e no prospecto do fundo. c) uma carteira alavancada aquela que possui uma posio de risco de valor superior ao patrimnio. Isso possvel com a utilizao de contratos de derivativos. Exemplo: taxa de retorno do recurso obtido: 18% taxa de custo do recurso obtido: 15% Benefcio da operao: 3% abertura do capital Oferta pblica de parcela do capital social de uma companhia, que passar a ter suas aes negociadas em mercado e distribudas entre outros acionistas alm dos que representam o controle acionrio. Somente os valores mobilirios de emisso de companhia registrada na CVM - Comisso de Valores Mobilirios podem ser negociados no mercado de valores mobilirios. Nenhuma distribuio pblica de valores mobilirios efetivada no mercado sem prvio registro na CVM.

ao do Art. 14
Ao adquirida com o incentivo fiscal de abatimento de 100% do valor aplicado, at o limite de 50% da renda bruta, no IR - Imposto de Renda das pessoas fsicas, conforme estabelecido pelo art. 14 da Lei 4.357/64. Foi a primeira iniciativa de incentivo fiscal capitalizao de empresas adotada pelo governo brasileiro, em 1964. alada Limite mximo de autorizao delegada.

ncora cambial Instrumento de poltica econmica utilizado pelo governo com vistas estabilizao do nvel dos preos atravs da fixao da taxa de cmbio, para controlar a cotao de uma moeda em relao a outra. Acontece quando se fixa o valor da moeda local em relao moeda forte de referncia.

averbao 1) Declarao por meio de nota, margem de um ttulo ou de um registro; 2) anotao feita na aplice de seguro, pela qual se concretiza a responsabilidade dosegurador em determinados seguros. No seguro Transportes a declarao das coisas postas em risco, com todos os esclarecimentos relativos ao embarque e viagem e especificao da marca, quantidade, espcie e valor das

mercadorias em risco. No Seguro de Valores, do ramo Riscos Diversos, a especificao dos valores postos em risco, com os respectivos locais de procedncia e de destino, datas de remessa e o meio de transporte aplice 1) Promessa de pagamento, quando cumpridas determinadas condies 2) ttulo pblico, ttulo de dvida civil ou mercantil 3) instrumento do contrato de seguro pelo qual o segurado repassa ao seguradora responsabilidade sobre os riscos, estabelecidos na mesma, que possam advir. A aplice contm as clusulas e condies gerais, especiais e particulares dos contratos e as coberturas especiais e anexos.

Tesouro Direto Sistema de negociao de ttulos pblicos federais em mercado de varejo, diretamente com o investidor. A operao pode ser realizada diretamente pela Internet. EnFin. Principais caractersticas dos negcios com Tesouro Direto: a) cadastramento: junto a um agente de custdia habilitado a operar; b) horrio para compra: contnuo, exceto nos horrios de manuteno no sistema; c) limites de compra: entre 20% de um ttulo (cerca de R$ 200,00) e R$ 200.000,00 mensais, para cada investidor, identificado pelo CPF Cadastro da Pessoa Fsica; d) liquidez: garantida pelo Tesouro Nacional; e) recompra: semanal, nas 4as e 5as. Feiras; f) ttulos ofertados: Letra do Tesouro Nacional - LTN, Letra Financeira do Tesouro - LFT, eNota do Tesouro Nacional - NTN do tipo C g) impostos: conforme tabela de IR, devido quando do resgate do ttulo, e Imposto sobre Operaes Financeiras - IOF, quando o perodo de aplicao for inferior a 30 dias h) taxas: consulte periodicamente o site www.tesourodireto.gov.br (voc deve acessar este site, no

disponvel por link neste programa).

ttulo pblico Ttulo emitido que deve ser resgatado pelo governo federal, estaduais ou municipais. Os principais ttulos pblicos federais so: Letra do Tesouro Nacional - LTN Letra Financeira do Tesouro - LFT Nota do Tesouro Nacional - NTN Certificado Financeiro do Tesouro - CFT TDA - Ttulo da Dvida Agrria Nota do Banco Central - NBC Letra do Tesouro Nacional - LTN Ttulo pblico de crdito, de natureza obrigacional, subscrito pelo Tesouro Nacional, emitido para cobertura de dficit oramentrio, bem assim para realizao de operaes de crdito por antecipao da receita, observados os limites fixados pelo Poder Legislativo. Rendimento pr-fixado. EnFin. Ttulo disponvel para negociao no Tesouro Direto. Principais caractersticas: a) prazo: definido no momento da emisso (em geral, entre um e quatro anos) b) indexador: no tem. A CBLC informa apenas o valor atualizado, em funo dos dias decorridos c) juro: no tem. A Letra negociada com desgio sobre o valor de face d) principal: ttulo resgatado no vencimento. Letra Financeira do Tesouro - LFT Ttulo do Governo Federal com o objetivo de prover recursos necessrios cobertura de dficit oramentrio ou para a realizao de operaes de crdito por antecipao da receita oramentria, observados os limites

fixados pelo Poder Legislativo. Rendimento ps-fixado, corrigido pela taxa de juros SELIC. EnFin. Ttulo disponvel para negociao no Tesouro Direto. Principais caractersticas: a) prazo: definido na emisso do ttulo (normal entre dois e cinco anos) b) indexador: no tem. Valor atualizado, definido pela taxa SELIC c) juro: no tem. Rendimento referente atualizao incorporado ao preo de mercado do ttulo d) principal: resgate na data de vencimento, acrescido da atualizao de valor Nota do Tesouro Nacional - NTN Ttulo da dvida pblica federal destinada a prover o Tesouro Nacional de recursos necessrios para cobertura de seus dficits explicitados nos oramentos ou para realizao de operaes de crdito por antecipao de receita. Dividida em sries, identificadas por letras do alfabeto. EnFin. A srie NTN-C est disponvel para negcios no Tesouro Direto. Suas caractersticas principais so: a) prazo: definido no momento da emisso b) indexador: IGP-M c) juro: pagamento semestral. Primeiro cupom paga taxa integral para seis meses,. independente da data de emisso d) principal: pago no vencimento do ttulo Outra srie de emisso relevante a NTN-B. emitida sob duas formas: a) NTN-B principal, em que os juros so pagos no vencimento do ttulo; b) NTN-B tradicional, em que os juros so pagos semestralmente, a partir do ms de emisso do ttulo. A NTN-B rende uma taxa de juros fixada no momento da emisso, e seu valor nominal acompanha a variao acumulada pelo IPCA - ndice de Preo ao Consumidor Ampliado, que a medida oficial da inflao no pas. Em circunstncias normais, os custos de transao da NTN-B principal so inferiores ao dos ttulos tradicionais. Certificado Financeiro do Tesouro - CFT

Ttulo de responsabilidade do Tesouro Nacional, emitido para a realizao de operaes financeiras definidas em lei, exclusivamente sob a forma escritural, na CETIP. Ttulo de rentabilidade ps-fixada (a exceo do CFT-F), possuindo diversas sries, cada qual com ndice de atualizao prprio (IGP-M, dlar, TR etc.). TDA - Ttulo da Dvida Agrria Ttulo criado pelo Governo Federal, objetivando a captao de recursos destinados execuo de medidas, previstas em lei, para promoo da reforma agrria e poltica agrcola.

EnFin. Os TDAs tm remunerao de 6% ao ano ou frao pro rata, mantido o seu poder liberatrio nos termos da legislao em vigor, podendo, a partir de seu vencimento, ser utilizados na aquisio de aes de empresas estatais includas no Programa Nacional de Desestatizao Nota do Banco Central - NBC Ttulo emitido pelo Banco Central, com o objetivo de servir como instrumento de poltica monetria. aval 1) Declarao que consiste na assinatura do declarante lanada em ttulo de crdito, em razo da qual o declarante se compromete a garantir, de forma autnoma, as obrigaes de outra pessoa que figure no ttulo; 2) garantia pessoal, plena e solidria, que se d em favor de qualquer obrigado ou coobrigado em ttulo cambial EnFin. Caracterizam o aval: a) o portador do ttulo avalizado no tem direito a substituio do aval; b) o avalista devedor solidrio at a liquidao do ttulo; c) o credor pode executar o avalista antes mesmo de executar o devedor principal; d) o avalista vincula-se solidariamente ao devedor, no prprio ttulo avalizado; e) a obrigao do avalista vinculada ao ttulo avalizado;

f) o ttulo avalizado s vlido quando comparecem ambos os cnjuges. asset management administrao de ativos 1) Administrao de recursos 2) gesto de ativos 3) administrao de carteiras de investimentos administrador de carteira de ttulos e valores mobilirios Empresa que exerce a atividade de administrao de carteira de valores mobilirios e de gesto profissional de recursos ou valores mobilirios, com autorizao para que estas comprem ou vendam valores mobilirios por conta do investidor. Dentre as atividades realizadas por instituies no financeiras ao Sistema Financeiro Nacional, a administrao de carteiras pode ser exercida por empresas, por indivduos ou por departamentos das prprias instituies financeiras. A autorizao para o exerccio da administrao de carteira s ser concedida pessoa jurdica que: a)- tenha como objeto social o exerccio da administrao de carteiras; b) - atribua a responsabilidade direta pela administrao de carteira a um diretor ou scio-gerente que tenha obtido, anterior ou simultaneamente, a autorizao da CVM; c) - constitua e mantenha departamento tcnico especializado em anlise de ttulos e valores mobilirios, sob superviso e responsabilidade direta do diretor ou scio-gerente responsvel pela administrao de carteira. facultado pessoa jurdica contratar os servios junto pessoa fsica ou jurdica devidamente autorizada, pela CVM, a exercer a atividade de anlise de ttulos e valores mobilirios. Na hiptese acima o pedido de autorizao dever ser instrudo com o contrato firmado com a pessoa fsica ou jurdica autorizada pela CVM. O diretor, gerente-delegado ou scio-gerente diretamente responsvel pela administrao de carteiras de valores mobilirios de terceiros no pode ser responsvel por nenhuma outra atividade no mercado de capitais, na instituio ou fora dela, e os ativos administrados devem estar segregados de outras atividades da instituio financeira. O diretor, gerente-delegado ou scio-gerente diretamente responsvel pela administrao de carteira de valores mobilirios de terceiros s pode ser responsvel pela mesma atividade em empresas ligadas, conforme

definidas em lei. A atribuio da responsabilidade pela administrao de carteira de valores mobilirios a gerente-delegado ou a scio-gerente dever ser consignada no contrato social da pessoa jurdica. Se a segregao for promovida mediante a contratao de administrador de carteira de valores mobilirios, devidamente credenciado junto CVM, para gerir todas as carteiras de valores mobilirios administradas pela instituio, no h necessidade de designao de diretor, gerentedelegado ou scio-gerente da instituio administradora para responder exclusivamente pela gesto e superviso dos mencionados recursos, podendo a referida designao recair sobre diretor, gerente-delegado ou scio-gerente que possua vnculo com outras atividades desde que no as de administrao dos recursos da prpria instituio, devendo o mesmo tambm ser devidamente credenciado junto CVM como administrador de carteira de valores mobilirios.

segregao 1) Ato de separar, apartar ou isolar 2) barreira entre os fluxos de informao entre dois setores diferentes de uma mesma empresa. EnFin: A segregao alcana trs situaes no mercado financeiro: a) de informaes: procedimentos para garantir que informaes disponveis em determinadas reas de instituies no estejam disponveis para dirigentes e funcionrios de outras reas, para reduzir eventuais conflitos de interesse b) de gesto: separao, com objetivo de isolar, da atividade de administrar recursos de terceiros de outras atividades financeiras c) de valor mobilirio: recursos de terceiros administrados no se comunicam com outras contas de um mesmo conglomerado financeiro. A prtica utilizada pelo mercado para evitar situaes de conflitos de interesse deve ser o procedimento de separao total das atividades conflitantes em diretorias-executivas diferentes, podendo chegar at a criao de empresas totalmente separadas. A esta prtica convencionou-se chamar de chinese wall ou muralha chinesa, significando que foi criada uma muralha intransponvel entre as atividades.

As instituies financeiras administradoras dos fundos de investimento devem observar a segregao de suas funes em suas relaes com os fundos de investimento. Os fundos devem ter escriturao contbil prpria, destacada daquela relativa instituio administradora. As instituies financeiras e demais instituies autorizadas a funcionar pelo Banco Central devem promover a segregao da administrao de recursos de terceiros, a includa a gesto de fundos de investimento, das demais atividades da instituio. administrao de recursos Gesto profissional de recursos ou valores mobilirios, entregues ao administrador de carteiras para comprar ou vender investimentos: a) do patrimnio da prpria instituio financeira; b) do patrimnio dos fundos administrados pela mesma instituio; c) do investidor Uma instituio financeira pode designar um membro da diretoria ou scio-gerente tecnicamente qualificado para responder, civil, criminal e administrativamente, pela gesto e superviso de recursos de terceiros, o qual no pode ter qualquer vnculo com as demais atividades da instituio. A instituio pode contratar empresa especializada na prestao de servios de administrao de recursos. Os recursos administrados devem estar segregados das demais atividades da instituio, para reduzir eventuais conflitos de interesse nessas atividades. V. asset management, chinese wall, segregao ao 1) Valor mobilirio, emitido pelas companhias, representativo de parcela do capital. Representa a menor parcela em que se divide o capital da companhia. 2) ttulo negocivel em mercados organizados. Veja tambm ao ao portador ao cheia ao com valor nominal ao de companhia alavancada ao de gozo ou fruio

ao de primeira linha ao de segunda linha ao do Art. 14 ao em tesouraria ao endossvel ao escritural ao ex-direitos ao fungvel ao incentivada ao listada em bolsa ao nominativa ao nova ao ordinria ao preferencial ao sem valor nominal ao vazia (ex) ao, diferentes valores da ao, lucratividade da ao, mercado primrio de ao, mercado secundrio de ao, valor mnimo da ao-objeto bonificao em aes debnture conversvel em ao - DCA

Debnture Conversvel em Ao - DCA Debnture que pode ser convertida em aes, a exclusivo critrio do investidor, em pocas e condies pr-determinadas. As converses resultam em aumento do capital soci

gio 1) Prmio obtido na troca de um valor por outro 2) diferena a mais, entre o valor venal e o valor nominal de ttulos e valores mobilirios. 3) valor acrescido ao nominal ou ao patrimonial, em compra de

aes. 4) diferena a mais entre moedas nos cmbios paralelo, flutuante e comercial valor venal O mesmo que Valor de mercado EnFin. Na legislao tributria, o valor venal corresponde ao valor estimado de um imvel em uma venda realizada vista. Esse valor apurado de acordo com normas tcnicas de avaliao, estabelecidas em diferentes normas tributrias. Por extenso, aplica-se o termo tambm avaliao de bens e produtos em geral, inclusive ativos financeiros.

valor nominal 1) Valor mencionado no estatuto social de uma companhia e atribudo a uma ao representativa de seu capital; 2) valor de emisso de um ttulo, normalmente inscrito no prprio ttulo

back office retaguarda operacional rea de processamento e contabilidade que apia e controla as operaes realizadas pelas instituies financeiras balana comercial Relao entre importaes e exportaes de bens de um pas num prazo determinado. Pode ser deficitria (importaes maiores que exportaes) ou superavitria, no caso contrrio dficit

1) Resultado negativo em conta de receita menos despesa. 2) resultado negativo em conta de exportaes menos importaes, ou entradas e sadas de capitais estrangeiros. dficit em conta corrente Resultado negativo da conta de exportaes menos importaes de bens e servios dficit pblico 1) Desequilbrio nas contas pblicas, resultando em despesa maior do que a arrecadao. 2) dficit primrio quando no inclui gastos com juros das dvidas interna e externa. 3) dficit nominal quando inclui os juros, inflao e correo monetria dficit nominal zero Poltica econmica em que o governo busca reduzir a zero o dficit nominal em cada exerccio, visando baixar a taxa primria de juros. Com essa providncia, a dvida pblica deixa de crescer em valores absolutos. Busca-se com isso cortar os gastos pblicos, desvincular receitas oramentrias e baixar os juros nos ttulos pblicos federais. O conceito de dficit zero vai alm da orientao de buscar resultados primrios superavitrios atravs da variao para mais ou para menos nos juros da taxa SELIC - ele redesenha a sistemtica de gastos do governo, porque deve ser obtido sem aumentar a carga tributria sobre os contribuintes resultado nominal Saldo da conta do resultado primrio, depois de includos os juros pagos pelo governo federal. resultado primrio Saldo da conta de receitas menos despesas do setor pblico, excludo o pagamento de juros da dvida pblica. O resultado pode gerar supervit ou dficit, e sinaliza a tendncia da

economia para o perodo seguinte. EnFin. A partir dessa tendncia o analista tem mais informaes para avaliar o comportamento da dvida pblica, e relacion-lo taxa de crescimento do Produto Interno Bruto - PIB. O objetivo reduzir a relao dvida/PIB, dentro de limites que no comprometam o crescimento da Economia. Caso contrrio, os esforos para a reduo da dvida podem ocasionar o estado de recesso na Economia, gerando incmodas taxas de desemprego e acionando mecanismos geradores de inflao, na busca pela recuperao da atividade econmica. No Brasil o resultado primrio a soma das participaes de diferentes entidades: governo central, governos estaduais e municipais e empresas estatais nos trs nveis federativos. Produto Interno Bruto - PIB Valor total de todos os produtos e servios finais produzidos em um pas, em um ano, incluindo depreciao Equivale produo dentro das fronteiras geogrficas do pas, mesmo que os fatores de produo sejam estrangeiros, como o capital ou os trabalhadores que realizaram a produo. Produto Nacional Bruto - PNB Valor total de todos os produtos e servios finais produzidos por um pas, independentemente do pas onde sejam produzidos. Equivale ao Produto Interno Bruto - PIB, mais a renda lquida de fatores estrangeiros - RLFE. Se esta ltima for negativa, o PNB ser inferior ao PI renda lquida de fatores estrangeiros - RLFE Valor dos rendimentos do capital e do trabalho de um pas em outro pas. O valor ser positivo se os rendimentos que ingressam no pas so superiores aos rendimentos obtidos por capitais e trabalhadores estrangeiros remetidos aos pases de origem, e negativo no caso inverso. O clculo da RLFE reflete-se na avaliao comparativa entre o Produto Interno Bruto e oProduto Nacional Bruto. inflao

1) Processo de elevao generalizada e persistente de preos. 2) movimento de preos para cima, irreversvel e que se sustenta a si mesmo. 3) descontrole no sistema de preos, que pode ser reprimido pelo racionamento de mercadorias, pelo tabelamento de preos ou subsdios a produtores ou consumidores. 4) descontrole no sistema de preos, que pode ser reprimido ou alimentado por instrumentos fiscais, cambiais, polticas salariais, administrao da taxa de juros ou instrumentos monetrios, e emisso de moeda sem lastro, entre outro relao dvida/PIB Indicador de solvncia das contas nacionais do pas. Reflete o grau de endividamento em cada exerccio fiscal. supervit Resultado positivo em conta de receita menos despesa benchmark referncia 1) ndice utilizado para comparar a lucratividade entre investimentos, produtos, servios e taxas. 2) Indicador padro usado para medir o desempenho comparativo de um ativo por um dado perodo de tempo Principais benchmarks brasileiros: ndice Bovespa ndice Brasil - IBX ndice Brasil-50 (IBrX-50) Taxa DI Variao cambial taxa SELIC

taxa SELIC 1) Taxa bsica de juros da economia brasileira, fixada periodicamente

pelo COPOM - Comit de Poltica Monetria do Banco Central. Tambm conhecida como Meta Selic, ou Selic Meta. 2) taxa apurada no Selic, obtida mediante o clculo da taxa mdia ponderada e ajustada das operaes de financiamento por um dia, lastreadas em ttulos pblicos federais e cursadas no referido Sistema na forma de operaes compromissadas. Tambm denominada Selic Over ou Over Selic. EnFin. Neste caso, as operaes compromissadas so operaes de venda de ttulos com compromisso de recompra assumido pelo vendedor, conjugadamente com compromisso de revenda assumido pelo comprador, para liquidao no dia til seguinte. Esto aptas a realizar operaes compromissadas, por um dia til, fundamentalmente as instituies financeiras habilitadas, como os bancos comerciais, bancos de investimento, corretoras e distribuidoras de valores. Segundo o Banco Central, "as taxas de juros relativas s operaes em questo refletem, basicamente, as condies instantneas de liquidez no mercado monetrio (oferta versus demanda de recursos). Estas taxas de juros no sofrem influncia do risco do tomador de recursos financeiros nas operaes compromissadas, uma vez que o lastro oferecido homogneo. Como todas as taxas de juros nominais, por outro lado, a Taxa Selic pode ser decompostaex-post, em duas parcelas: taxa de juros reais e taxa de inflao no perodo considerado. A Taxa Selic, acumulada para determinados perodos de tempo, correlaciona-se positivamente com a taxa de inflao apurada ex post". Para muitos autores, a Taxa Selic representa uma situao de conflito, j que ela no regulada em lei, e sim em circular do Banco Central do Brasil, e aplicada erroneamente pela Receita Federal do Brasil nos dbitos fiscais em atraso, por fora do art. 84 da Lei 8.591/95. Na verdade, para estes autores o dbito fiscal em atraso configura mora, e, se a lei no dispuser de modo diverso, os juros de mora so calculados taxa de um por cento ao ms. Releva anotar que a aplicao da Taxa Selic nos dbitos fiscais em atraso pode ser vantajosa para o contribuinte devedor, quando essa taxa for inferior aos juros de mora. liquidez 1) Capacidade de comprar ou vender um investimento com o mnimo de

esforo, sem afetar seu preo 2) capacidade de converter um investimento em dinheiro 3) disponibilidade de ativos lquidos, especialmente em relao a compromissos de curto prazo EnCert. Para uma empresa, a liquidez equivale seguinte conta: disponibilidades + realizvel a curto prazo (inferior a 180 dias) ndice de liquidez 1) Medida da liquidez de uma empresa. Pode ser: a) ndice de liquidez corrente: calculado pela diviso: ativo circulante / passivo circulante b) ndice de liquidez seco: calculado por diviso semelhante, retirando do ativo circulante os estoques de realizao duvidosa. EnFin. Comparativamente, o ndice de liquidez corrente costuma ser maior do que o ndice de liquidez seco. Exemplo: Ativo circulante = 100 Passivo circulante = 80 Estoques de realizao duvidosa = 40 ndices de liquidez: a) corrente = 100 / 80 = 1,25 (a empresa tem R$ 1,25 para pagar cada R$ 1 devidos) b) seco = (100 - 40) / 80 = 0,75 (a empresa tem R$ 0,75 para pagar cada R$ 1,00 devidos) 2) Medida do nvel de negociao de determinada ao em relao ao mercado em que ela transacionada. taxa DI Taxa porcentual da mdia diria das operaes no mercado interfinanceiro. A taxa DI se forma a partir da taxa SELIC projetada para o dia D + 1, acrescida de: a) custo dos impostos incidentes na operao b) custos operacionais da instituio

c) lucro da instituio bens de capital Bens utilizados para a produo de outros bens (instalaes, equipamentos, maquinaria acordo da Basilia Documento internacional firmado pelo Brasil em 1988, define princpios fundamentais de superviso bancria, adicionados de diretrizes, padres e recomendaes para aplicao na superviso bancria dos bancos nos pases signatrios. EnFin. Os Princpios Essenciais da Basilia se apresentam como referncia bsica para rgos supervisores e outras autoridades pblicas em todos os pases e internacionalmente. Os Princpios foram concebidos para serem amplamente seguidos por supervisores locais, por grupos regionais de superviso e pelo mercado. O papel do Comit da Basilia, juntamente com outras organizaes interessadas, o de monitorar o progresso dos pases na implantao dos Princpios. O documento foi preparado por um grupo formado por representantes do Comit da Basilia e tambm do Chile, da China, da Repblica Checa, de Hong Kong, do Mxico, da Rssia e da Tailndia. O trabalho contou tambm com a estreita colaborao de nove outros pases (Argentina, Brasil, Hungria, ndia, Indonsia, Coria do Sul, Malsia, Polnia e Cingapura). Para o esboo dos Princpios houve uma consulta ainda mais ampla, com um grupo maior de supervisores individuais, seja diretamente, seja por meio de grupos de superviso regionais. O Comit de Superviso Bancria da Basilia (Basle Committee on Banking Supervision) congrega autoridades de superviso bancria e foi estabelecido pelos Presidentes dos bancos centrais dos pases do Grupo dos Dez (G-10), em 1975. constitudo por representantes de autoridades de superviso bancria e bancos centrais da Blgica, Canad, Frana, Alemanha, Itlia, Japo, Luxemburgo, Holanda, Sucia, Sua, Reino Unido e Estados Unidos. Normalmente se rene no Banco de Compensaes Internacionais, na Basilia, Sua, onde se localiza sua Secretaria permanente.

BIS - Bank for International Settlements Banco de Compensaes Internacionais Organizao internacional que estimula a cooperao entre bancos centrais e outras agncias financeiras em busca de estabilidade monetria e financeira. EnFin. O BIS foi inaugurado em 1930, como organismo internacional regulado por legislao internacional especfica, com privilgios e imunidades necessrias execuo de suas atividades. Atualmente, as funes do banco esto focadas em duas atividades principais: a) assistncia a bancos centrais e outras agncias financeiras em seus esforos pela promoo de estabilidade monetria e financeira, atravs de contribuies diretas para a cooperao internacional e servios prestados a comits estabelecidos pelos bancos centrais dos pases que participam do banco b) atua como banco, quase que exclusivamente para bancos centrais, oferecendo servios relacionados s suas operaes financeiras

border 1) Rol, lista, registro 2) extrato de crditos e dbitos de conta ou movimento bancrio ou comercial 3) relao de ttulos remetidos a banco para desconto, cobrana ou cauo cauo Bem ou valor que se d em garantia de pagamento de dvid broker corretor 1. Intermedirio entre comprador e vendedor de ativos financeiros, ttulos e valores mobilirios, transacionados em bolsas e nos mercados de balco.

2. Posicionamento estratgico dos diferentes segmentos de negcios daBM&F S.A. em funo de suas caractersticas bsicas e dos procedimentos de conduo dos negcios. Os segmentos relacionados pela BM&F so: Execution - Corretora cuja atividade est voltada preferencialmente ao atendimento de bancos, fundos e outros investidores institucionais. Retail - Corretora cuja atividade est voltada preferencialmente ao atendimento de clientes pessoas fsicas e jurdicas financeiras (outras corretoras e DTVM) e empresas no-financeiras, oferecendo-lhes acesso aos mercados de sua especializao. Web - Corretora cuja atividade est voltada preferencialmente ao atendimento de clientes pessoas fsicas e no-financeiras, oferecendo-lhes acesso direto aos mercados via internet. Carrying - Corretoracuja estrutura est voltada execuo das operaes de carteira prpria e de clientes do conglomerado do qual faz parte. Tambm atua como custodiante. Nesse caso, no executa ordens, mas recebe operaes por meio de repasse oriundo de outra Corretora. Agro - Corretora cuja atividade est voltada preferencialmente ao atendimento de clientes pessoas fsicas, fundos de investimento e jurdicas financeiras e no-financeiras, oferecendo-lhes acesso especificamente aos contratos agropecurios. bridge loan emprstimo ponte Emprstimo, geralmente a curto prazo, que antecipa um financiamento a prazo mais longo balano patrimonial Demonstrao contbil destinada a evidenciar o Patrimnio e o Patrimnio Lquido da empresa, quantitativa e qualitativamente, numa determinada data que coincide com o fim do exerccio social, mas que no precisa coincidir com o ano civil. EnFin. O balano patrimonial parte do Relatrio de Administrao das empresas. constitudo pelo Ativo, pelo Passivo e pelo Patrimnio Lquido, com as seguintes caractersticas: a) Ativo: aplicaes de recursos representadas por bens e direitos;

b) Passivo: origens de recursos representados pelas obrigaes para com terceiros; c) Patrimnio Lquido: recursos prprios da empresa O valor do Patrimnio Lquido a diferena entre o valor do Ativo e o valor do Passivo, e pode ser positivo, nulo ou negativo. No caso em que o valor do Patrimnio Lquido negativo tambm denominado de Passivo a Descoberto. patrimnio lquido No balano da empresa, diferena entre os bens mais direitos e as exigibilidades mais obrigaes. Escriturado normalmente nas rubricas: a) capital social b) reservas de capital c) lucros ou prejuzos acumulados d) resultados de exerccios futuros exerccio social Perodo de tempo entre o levantamento de dois balanos patrimoniais de uma empresa. EnFin. Normalmente de um ano, e no precisa coincidir com o ano civil. A empresa pode adequ-lo ao seu fluxo de caixa, ou a outro critrio relevante fluxo de caixa Anlise do desempenho da conta Caixa em determinado perodo contbil, medindo a influncia das operaes, investimentos e financiamentos sobre o comportamento do Caixa. Investidores observam o desempenho do fluxo de caixa para avaliar as receitas recebidas pela empresa, e sua capacidade de pagar dividendos

Relatrio da Administrao Parte das demonstraes contbeis das companhias, relata as atividades do exerccio considerado. EnFin. No Brasil, a CVM relaciona os seguintes tpicos importantes do

relatrio: a) recursos humanos b) investimentos c) pesquisa e desenvolvimento d) novos produtos e servios e) proteo ao meio-ambiente f) reformulaes administrativas g) investimentos em coligadas ou controladas h) direitos dos acionistas e dados do mercado de aes da companhia i) perspectivas e planos para o exerccio em curso e futuros j) empresas investidoras k) consideraes finais

butterfly spread Combinao de opes. Investidor realiza quatro negociaes com opes, em uma mesma data de vencimento e trs preos de exerccio diferentes. Em opes de compra, compra-se uma opo aos preos mais alto e mais baixo, e vende-se duas opes aos preos mdios. Em opes de venda, opera-se inversamente. uma estratgia de limitao de risco, que se paga quando a cotao do ativo-objeto se mantm entre os preos de exerccio negociados. spread 1) Diferena entre o preo de compra e o preo de venda de um ativo 2) diferena de preo entre os meses de vencimento de um contrato 3) diferena entre a taxa de emprstimo cobrada pelos bancos dos tomadores de crdito e a taxa de captao paga aos clientes 4) taxa cobrada em emprstimos ou financiamentos internacionais. Varia de acordo com a avaliao de risco da operao. EnFin. Segundo a BM&F, "alm das oportunidades de lucro proporcionadas pela compra de futuros baseada na expectativa de alta para um produto ou pela venda de futuros baseada na expectativa de

baixa para o mesmo, o mercado futuro oferece, ocasionalmente, oportunidades de lucro resultantes de spread. Fazer spread significa comprar um contrato futuro considerado "barato" e vender, ao mesmo tempo, outro contrato, relacionado com o primeiro e considerado "caro". As transaes de compra e de venda, nos dois contratos, so feitas simultaneamente. Se os preos de mercado se moverem conforme previsto, o lucro resultante poder ser extremamente atrativo, em comparao com o risco. As contribuies econmicas do spread para o mercado so duas: dar liquidez e devolver os preos a uma relao mais normal, depois de sua distoro. O conhecimento da negociao de spread , portanto, importante para todos - hedgers e especuladores. A movimentao da diferena entre dois preos inter-relacionados o fundamento de qualquer spread. O operador coloca um spread quando a diferena de preo entre dois vencimentos futuros parece anormal ou excessiva. Logo, compra um contrato futuro para um vencimento e, simultaneamente, vende outro, para o outro vencimento. A diferena de preos pode alargar-se ou estreitar-se, at tornar-se uma relao "normal", quando o operador liquidar sua posio de spread com lucro". spread financeiro Diferena entre as taxas de aplicao e taxas de captao nas instituies financeiras. Tambm denominado spread bancrio. EnFin. Conceitualmente, as informaes financeiras divulgam porcentuais de spread financeiro bruto e spread financeiro lquido. Estudo da Febraban - Federao Brasileira de Bancos - lembra que, comumente, divulgam-se taxas de spread financeiro bruto com dados parciais, j que levam em conta apenas as operaes nos mercados livres de crdito, sem computar outras operaes, normalmente de prazos mais longos e spreads menores, como leasing, financiamento imobilirio, repasses do BNDES, etc. Para reduzir o spread bruto ao conceito de spread lquido (que representa mais adequadamente a lucratividade bancria), o analista deve considerar os seguintes fatores: a) a inadimplncia. No Brasil, a taxa de inadimplncia est entre as mais

elevadas do mundo; b) a carga tributria que incide na operao. O Brasil talvez seja o nico pas do mundo que tributa a intermediao financeira nas duas pontas, cobrando imposto do tomador de crdito e do doador de crdito (investidor ou poupador). O Estado cobra ainda da instituio o imposto de renda e uma alquota diferenciada da CSLL - Contribuio Social sobre o Lucro Lquido. c) o nvel do encaixe (ou recolhimento compulsrio). O governo impe ao banco brasileiro elevados nveis de encaixe, e estende a obrigao at mesmo ao depsito a prazo, gerando distores nos custos operacionais que oneram toda a operao de crdito sem beneficiar o investidor. d) os custos administrativos. Embora a Febraban no mencione, esses custos so grandes no Brasil, em face das caractersticas da operao bancria. (condensado de trabalho do economista-chefe da Febraban, Rubens Sardenberg, na revista "Financeiro").

split diviso, desdobramento Elevao do nmero de aes representantativas do capital de uma companhia por desdobramento, sem alterao do capital social desdobramento Aumento da quantidade de aes de uma empresa, sem que haja alterao na participao dos scios. Por extenso, aumento da quantidade de ttulos e valores mobilirios, sem que haja alterao na participao dos scios, investidores ou titulares de direitos. No caso de aes ou quotas de fundos, a deciso de desdobrar depende de aprovao em assemblia geral. Em ingls, split. EnFin. Empresas com aes cujo valor unitrio muito elevado desdobram a ao, a fim de facilitar negociaes em lotes-padro. Exemplo: ao admitida a negociao em bolsa a R$ 300,00 cada uma

pode desdobrar a ao razo de 10 por 1, tornando-a cotada a R$ 30,00. spot mercado fsico Mercado de commodities negociado a vista para entrega imediata spot mercado fsico Mercado de commodities negociado a vista para entrega imediata squeeze Situao de mercado em que vendedores a descoberto so forados a cobrir posies para evitar ou reduzir prejuzos stakeholder Todo aquele que demonstra interesse, financeiro ou no, numa empresa. Rene acionistas, credores, empregados, clientes, administradores, imprensa, comunidade, governo. stochastics Sistema ou modelo matemtico ou estatstico da categoria Oscilator atravs do qual o analista pretende identificar os fundos ou topos do mercado e assim os momentos timos de compra e venda de um ativo. straddle enquadrar o alvo (diz-se do fogo de artilharia) Casamento de opes Investidor compra ou vende igual nmero de opes de compra e de venda, relativas ao mesmo ativo-objeto, com o mesmo preo de exerccio. Exerce ou vende a alternativa que for lucrativa, e descarta a outra. Permite obter lucro tanto em altas como em baixas no mercado, j que

o risco est limitado ao prmio pago pela opo que no se exercer. O straddle pode ser: a) compra de straddle (long straddle): utilizado quando a projeo de preos indica altavolatilidade, e o investidor confia em que os preos sero bastante diferentes dos atuais, mas no pode saber em que direo ir o mercado. Tambm conhecido como compra de volatilidade b) Venda de straddle (short straddle): utilizado na situao inversa, quando o investidor no projeta grandes alteraes nas cotaes. Tambm conhecido como venda de volatilidade strangle estrangulamento Combinao de opes. Investidor vende opes de compra ou de venda, sobre o mesmo ativoobjeto, podendo ser com o mesmo vencimento, mas com preo de exerccio diferente. Inversamente, investidor compra opes de venda ou de compra, com caractersticas idnticas s relatadas. As vendas ou compras podem estar out-of-the money ou at-the money. O investidor poder lucrar se a cotao do ativo-objeto se mover destacadamente em uma ou outra direo. O strangle pode ser: a) compra de strangle (long strangle): situao semelhante do long straddle, mas as opes tm preos de exerccio diferentes b) venda de strangle (short strangle): situao semelhante do short straddle, mas as opes tm preos de exerccio diferentes

swap 1)Contrato de troca de pagamentos peridicos com uma contraparte, como a troca de pagamentos de rendimentos pr-fixados por pagamentos de rendimentos ps-fixados; 2) troca de um valor mobilirio por outro com o propsito de melhorar o rendimento, mudar os vencimentos ou mudar o risco de crdito. EnFin: As operaes de swap constituem o instrumento mais eficaz para proteo contra flutuao indesejada de taxas, pela possibilidade, em um

s contrato, de realizar o hedgede duas posies, cada uma com um indexador diferente. Os principais fatores que do origem ao swap so: a) descasamento entre ativo e passivo dos contratantes, ocasionando algum tipo de risco; b) descasamento nos dias de vencimentos de obrigaes a pagar. Os tipos mais comuns de swap so: a) swap de vencimento; b) swap de taxa; c) swap de qualidade (quando se buscam garantias mais eficazes). A operao pode ainda ser estimulada por variaes nos impostos incidentes sobre a obrigao, gerando vantagens fiscais ou perdas dedutveis pela mudana de posio. A modalidade mais comum de swap chamada plain vanilla, que a troca de uma taxa pr-fixada por uma taxa flutuante, e vice-versa. Operaes com swap so utilizadas nos mercados de ouro ativo financeiro, taxas de cmbio, taxas de juros, aes, mercadorias e ndices de preos e de aes, alm de opes no padronizadas referenciadas em debntures simples ou conversveis em aes, em notas promissrias e em aes de companhias abertas. anlise tcnica Anlise de mercado baseada na interpretao de grficos de preos, volumes e outros indicadores. Metodologia para estudar o movimento de preos das aes, relacionados aos volumes negociados, para determinar tendncias de alta, estabilidade ou de baixa, em busca da oportunidade de comprar e vender aes a preos compensadores. Mostra como os preos se comportaram no passado, e projeta uma srie de expectativas de movimentos de preos no futuro. A anlise uma avaliao individual, e busca definir se determinado ativo ou no uma opo de investimento enxugar mercado Forma de retirar moeda em excesso de um mercado financeiro, normalmente atravs de operaes de open market.

open market Instrumento de poltica monetria, complementa o recolhimento compulsrio e oredesconto bancrio. EnFin. a) Sua principal funo, para a autoridade monetria, adequar continuamente o volume de meios de pagamento s necessidades da Economia, atuando no curto prazo com compra e venda de ttulos pblicos federais com efeito de quase-moeda, para otimizar aliquidez do sistema financeiro. Funes acessrias so: regular a taxa de juros e antecipar aes para controle da liquidez bancria. b) Para os bancos, operaes de open market so reserva secundria de alta liquidez, permitindo a cada banco ajustar instantaneamente sua prpria liquidez e remunerandodisponibilidades de curtssimo prazo. c) Para empresas e indivduos, o open market induz aplicao de recursos ociosos de curtssimo prazo, permitindo otimizar a administrao de seu Caixa. emolumento Retribuio devida ou vantagem concedida a uma pessoa, alm do que fixamente recebe pelo exerccio de seu cargo ou ofcio. Conjunto de despesas adicionais que a companhia de seguros cobra do segurado. Corresponde s parcelas de impostos e encargos que incidem sobre o seguro. Inclui o custo da aplice

factoring 1) Venda e compra a vista, entre pessoas jurdicas, por preo pactuado entre as partes, dos direitos gerados por vendas mercantis representadas por ttulos de crdito mercantil, onde a empresa compradora dos direitos denomina-se, em geral, sociedade de fomento mercantil 2) atividade de prestao cumulativa e contnua de servios de assessoria de crdito, mercadolgica, gesto de crdito, seleo e riscos, administrao de contas a pagar e a receber, compras

de direitos creditrios resultantes de vendas mercantis a prazo ou de prestao de servios direito creditrio Direito a determinado crdito e ttulos representativos deste direito, originrio de operaes realizadas nos segmentos financeiro, comercial, industrial, imobilirio, de hipotecas, de arrendamento mercantil e de prestao de servios, bem como em outros ativos financeiros e modalidades de investimento FGV - Fundao Getlio Vargas Instituto privado de estudos que incorpora tecnologia, pesquisa cientfica, gesto de informao e capacitao acadmica. Responsvel pelo clculo e divulgao de ndices de preos como: a) IGP-M e seus componentes: IPC-M, IPA-M e INCC-M. b) IGP-DI e seus componentes: IPC-DI, IPA-DI e INCC-DI c) IGP-10 e seus componentes: IPC-10, IPA-10 e INCC-10. fiducirio 1) Qualidade do valor baseado na f e na confiana atribudo ao emissor de moeda ou emitente de ttulo ou valor mobilirio 2) aquele que tem a propriedade da herana ou legado, mas restrita e resolvel fidcia

Negcio em que uma das partes, o fiducirio, recebe da outra, o fiduciante, a propriedade de um bem, com a obrigao de us-lo para determinado fim e depois restitu-lo, uma vez alcanado o objetivo buscado.

float 1) Recursos de clientes que permanecem transitoriamente nos bancos, e que podem ser remunerados 2) nos Estados Unidos, quantidade de aes em poder do pblico, disponvel para negociao em mercados organizados rating

classificao 1) Opinio independente sobre a capacidade do emitente de pagar o principal e os juros do ttulo emitido. instrumento de medio de riscos e dos sistemas de garantias e cobertura desses riscos. 2) classificao de risco de um banco, de um pas ou de um ativo feita por uma empresa especializada. EnFin. A classificao expressa em termos de qualidade (excelente a pssima) ou nvel de risco (investment grade, inadimplente). Formas de classificao das principais agncias internacionais e nacionais de rating:

rolagem da dvida Renegociao de passivos, prximo da data de vencimento