UNIVERSITATEA DIN ORADEA FACULTATEA DE TIINTE ECONOMICE ADMINISTRAREA AFACERILOR

LUCRARE LA GESTIUNEA FINANCIAR A NTREPRINDERII DIAGNOSTICUL FINANCIAR AL FIRMEI S.C. EMIL SERV S.R.L

E.C.T.S Grupa 1:

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

CUPRINS
Capitolul 1. Consideraii Generale Evoluia cifrei de afaceri, a rezultatului net i a activelor totale ale societii Capitolul 2. Realizarea diagnosticului financiar 2.1.1 Analiza ratelor de structur ale activului 2.1.2 Analiza ratelor de structur ale pasivului 2.2 Analiza echilibrului financiar 2.2.1 Situaia neta(SN) 2.2.2 Fondul de rulment(FR) 2.2.3 Nevoia de fond de rulment(NFR) 2.2.4 Trezoreria neta(TN) 2.3 Analiza salodurilor intermediare de gestiune 2.3.1 Marja comerciala(Mcom) 2.3.2 Producia exercitiului(Qex) 2.3.3 Valoarea adugat(VA) 2.3.4 Excedentul brut de exploatare(EBE) 2.3.5 Rezultatul exploatarii(RE) 2.3.6 Rezultatul curent(RC) 2.3.7 Rezultatul net(RN)

Pagina 2

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

2.4 ANALIZA RATELOR DE STRUCTURA ALE CAPITALULUI 2.4.1 Ratele de echilibru 2.4.1.1 Rata de finanare a imobilizarilor(RFR) 2.4.1.2 Rata de finantare a fondului de rulment propriu(RFRP) 2.4.1.3 Rata de finanare a nevoii de fond de rulment(RNFR) 2.4.2 Ratele de lichiditate 2.4.2.1 Rata lichiditatii generale(R lg ) 2.4.2.2. Rata lichiditii reduse (R lr ) 2.4.2.3. Rata lichiditii imediate (R li ) 2.4.3 Capacitatea de autofinanare(CAF) 2.4.4. Ratele de ndatorare 2.4.4.1. Rata levierului (L) 2.4.4.2. Rata datoriilor financiare ( R DF ) 2.4.4.3. Rata capacitii de rambursare a datoriilor financiare prin capacitatea de autofinanare (R CAF ) 2.4.4.4. Rata de prelevare a cheltuielilor financiare ( R C . fin . ) h 2.5. ANALIZA RATELOR CINETICE (DE GESTIUNE) 2.5.1. Durata de rotaie a stocurilor (D ST ) 2.5.2. Durata de ncasare a creanelor (D CR ) 2.5.3. Durata de achitare a furnizorilor (D FZ ) 2.6 ANALIZA RENTABILITII 2.6.1 Rata de rentabilitate economic brut nominal(RebN) 2.6.2 Rata de rentabilitate economica bruta reala(RebR) 2.6.3 Rata rentabilitii economice nete nominale(RenN) 2.6.4 Rata rentabilitii financiare(Rf) 2.7 ANALIZA PRAGULUI DE RENTABILITATE DIN EXPLOATARE 2.8 ANALIZA RISCULUI DE FALIMENT 2.8.1 Metoda lui Altman 2.8.2 Metoda centralei bilanurilor franceze 2.8.3 Metoda Conan-Holder

Pagina 3

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

Capitolul 1. Consideraii Generale

Evoluia cifrei de afaceri, a rezultatului net i a activelor totale ale societii DESCRIERE GENERAL SOCIETATE Principalii indicatori financiari ai societii comerciale SC EMIL SERV SRL pentru anii 2006 i 20007 sunt: Indicator Cifra de Afaceri Rezultatul Net Active totale 2006 227451 1427 142367 2007 324594 450 175552 97143 -977 33185 % 1,42% 31,53% 123,30%

PREZENTARE REZULTATE TABEL

Pagina 4

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

Capitolul 2. Realizarea diagnosticului financiar

2.1.1 Analiza ratelor de structur ale activului

AN I procentual 0 25939 0 25939 108840 6451 0 1137 116428 0 142367 0% 18,22% 0% 18,22% 76,45% 4,53% 0% 0,80% 81,78% 0% 100% AN II Procentual 0 44542 0 44542 120291 6662 0 4057 131010 0 175552 0% 25,37% 0% 25,37% 68,52% 3,79% 0% 2,31% 74,63% 0% 100%

Denumire indicator

valoric

valoric

0 18603 0 18603 11451 211 0 2920 14582 0 0

%
0% 7,15% 0% 7,15% -7,93% -0,74% 0% 1,51% -7,51% 0% 0%

Imobilizri necorporale Imobilizri corporale Imobilizri financiare Active imobilizate Stocuri Creane Investiii financiare pe TS Disponibiliti bneti Active circulante Cheltuieli in avans TOTAL ACTIV

PREZENTARE REZULTATE Rata activelor imobilizate msoar gradul de investire a capitalului fix se observ o cretere att valoric de 18603 ct i din punct de vedere procentual de 7,15% Rata imobilizrilor necorporale este 0 n ambii ani de analiz Rata imobilizrilor financiare este 0 n ambii ani de analiz Rata imobilizrilor corporale este cea care deinea o pondere semnificativ n cadrul activului total, observm o cretere att valoric de 18603 ct i din punct de vedere procentual de 7,15%

Pagina 5

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

Rata activelor circulante exprim ponderea activelor circulante n totalul activelor i are o valoare n cretere n cei doi ani analizai i deine ponderea cea mai mare, dar se afl n scdere. Rata stocurilor scade cu 7,93 datorit creterii intensificrii activitii de comer a societii. Rata creanelor a nregistrat o cretere valoric de 211i o scdere procentual de 0,74. Rata disponibilitilor bneti este influenat de raportul dintre durata medie de ncasare a creanelor i durata medie de plat a obligaiilor - Se observ o cretere valoric de 2920 i procentual de 1,51.

Pagina 6

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

Cap 2.1.2 Analiza ratelor de structur ale pasivului

2006 procentual 2007 Procentual

Denumire indicator

valoric

valoric

0 0 0 -977 -1427
450

Capital social Rezerve Rezultatul reportat Profit net Repartizarea profitului Capital Propriu Datorii pe termen lung Datorii pe termen scurt Venituri in avans Datorii totale Capital permanent TOTAL PASIV

200 3272 10013 1427 1427 13485 16217 112665 0 128882 29702 142367

0,14% 2,30% 7,03% 1% 1%

9,47%

11,39% 79,14% 0% 90,53% 20,86% 100%

200 3272 10013 450 0 13935 10345 151272 0 161617 24280 175552

0,11% 1,86% 5,70% 0,26 0

7,94%

% -0,03% -0,44% -1,33% -0,74% -1%

-1,53%

5,89% 86,17% 0% 92,06% 13,83% 100%

-5872 38607 0 32735 -5422

-5,5% 7,03% 0% 1,53% -7,03% 0 33185 %

Rata autonomiei financiare exprim gradul de independen financiar a societii,adic ponderea capitalului propriu n total pasiv. - se nregistreaz o uoar cretere, valorile medii ale ratei evideniaz faptul c societatea are o autonomie financiar medie. Rata stabilitii financiare exprim ponderea capitalului permanent n pasivul total - observm o scdere valoric egal cu 5422 i o scdere procentual de 7,03 a acestei rate. Rata de ndatorare global exprim ponderea datoriilor totale n total pasiv aceast rat nregistreaz valori foarte ridicate n ambele perioade analizate, i se manifest o tendin de uoar cretere

Pagina 7

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

2.2 ANALIZA ECHILIBRULUI FINANCIAR 2.2.1 Situaia neta(SN) SN=AT-DT AT=AI+AC+Cheltuieli in avans AT=active totale DI=datorii totale AC= active circulante AI= active imobilizate AT0=25939+116428=142367 AT1=44542+131010=175552 DT=DTS+DTL+Venituri n avans DTS= datorii pe termen scurt DTL= datorii pe termen lung DT0= 112665+16217=128882 DT1= 151272+10345=161617

Pagina 8

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

SN0=AT0-DT0=142367-128882=13485 SN1=AT1-DT1=175552-161617=13935 SN=SN1-SN0=450 Situaia net pozitiv i cresctoare reflect creterea valorii patrimoniale a societii, adic activul net degrevat de datorii n acelai timp. Situaia net reflect rezultatul profitului obinut de societate i reinvestirea acestuia Situaia net exprim valoarea capitalurilor proprii ale societii, acestea avnd o evoluie cresctoare n anul 2007 fa de anul 2006 2.2.2 Fondul de rulment(FR) FR=Cperm-AInete Cperm=Cpr+DTL
Cperm=capitaluri permanente Cpr=capital propriu AInete=active imobilizate nete

Cperm0=13485+16217=29702 Cperm1=13935+10345=24280 FR0=29702-25939= 3763 FR1=24280-44542= -20262 FR=FR1-FR0= -24025 Fondul de rulment negativ reflect echilibrul financiar pe termen lung al societii adic faptul c societatea nu i-a achiziionat imobilizrile numai din surse permanente.

Pagina 9

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

Fondul de rulment reprezint un minus de surse permanente (capitaluri permanente) sub nevoile permanente de acoperit (active imobilizate) Fondul de rulment are o evoluie descresctoare nefavorabil n perioada analizat deoarece capitalul permanent scade ntr-o msur mai mare dect cresc activele imobilizate

FRP=Cp - AInete

FRP=fondul de rulment propriu

FRP0=13485-25939= -12454 FRP1=13935-44542= -30607 FRP=FRP1-FRP0= -43061 FRI=Datorii pe termen lung si mediu FRI0=16217 FRI1=10345 FRI=FRI1-FRI0=-5872 Sau ! FRI=FR-FRP ! FRI= fondul de rulment mprumutat

Fondul de rulment propriu n ambele perioade analizate este negativ i reflect autonomia financiar foarte sczut a societii, adic faptul c ea nu a utilizat numai surse proprii pentru finanarea investiiilor n imobilizri corporale Fondul de rulment mprumutat are o evoluie descresctoare ceea ce evideniaz faptul c societatea i-a sczut datoriile pe termen lung.

Pagina 10

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

2.2.3 Nevoia de fond de rulment(NFR) NFR=Nevoi temporare-Surse temporare Nevoi temporare=stocuri+creante+cheltuieli in avans Surse temporare=datorii de exploatare+venituri in avans NFR0= (108840+6451)-112665=115291-112665=2626 NFR1= (120291+6662)-151272=126953-151272=-24319 NFR=NFR1-NFR0= -21693 Nevoia de fond de rulment n anul 2006 este pozitiv, dar n 2007 este negativ, ceea ce reflect un surplus a surselor temporare, fa de nevoile de capitaluri circulante. Scderea foarte mare a nevoii de fond de rulment este datorat n special creterii datoriilor pe termen scurt n intervalul 2006-2007.

2.2.4 Trezoreria neta(TN) TN=FR-NFR TN0=FR0-NFR0=3763-2626=1137 TN1=FR1-NFR1=-20262+24319=4057 TN=TN1-TN0=2920 Trezoreria net este pozitiv pe ansamblul perioadei studiate, ceea ce reflect echilibrul financiar al societii pe termen scurt i foarte scurt. Fiind pozitiv, trezoreria net reflect un surplus monetar la sfritul exerciiului, adic o cretere a capacitii reale de finanare a investiiilor. Trezoreria net nregistreaz o evoluie favorabil cresctoare, datorit pe de o parte a creterii fondului de rulment i pe alt parte a evoluiei nevoii de fond de rulment

Pagina 11

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

2.3 ANALIZA SOLDURILOR INTERMEDIARE DE GESTIUNE 2.3.1 Marja comerciala(Mcom) Mcom=Venituri din vnzarea mrfurilor-Cheltuieli cu mrfurile Mcom0=227451-202215=25236 Mcom1=324594-285183=39411
M com = M com 1 M com 0 =

14175

M com

%=

M com 100 Venituridi nvanzaream arfurilor

M0com0% = M1com0% =

100= 11,09% 100=12,14%

Pagina 12

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

Mcom0%=1,05%

Societatea a desfurat activitate de comer n ambii ani de analiz. n anul 2007 adaosul comercial practicat este cu 1,05% mai mare. 2.3.2 Producia exercitiului(Qex) Q ex = Q vanduta + Q imobilizat Q ex Q ex
0 a

+ Q stocata

=0 =0
1

Qex = Q ex

- Q ex

=0

Producia exerciiului este format din producia vndut, producia imobilizat i producia stocat i este egal cu 0. 2.3.3 Valoarea adugat(VA) VA=Mcom+Qex-Consumurile externe Consumurile externe=Cheltuieli materiale+Cheltuieli cu serviciile executate de teri Cons.ext0=300+(1558+4898)=6756 Cons.ext1=(4074+1290)+(1841+8300)=15505 VA0=25236-6756 =18480 VA1=39411-15505=23906 VA=VA1-VA0=5426 Valoarea adugat are valori pozitive n ambele perioade analizate i nregistreaz o tendin favorabil cresctoare.

Pagina 13

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

2.3.4 Excedentul brut de exploatare(EBE) EBE=VA+subvenii de exploatare-cheltuieli cu personalul-cheltuieli cu alte impozite si taxe EBE0=18480-10171-2454=5855 EBE1=23906-13643-679=9584 EBE=EBE1-EBE0=3729 Excedentul brut de exploatare reflect capacitatea de autofinanare a investiiilor, de rambursare a datoriilor ctre bugetul statului i de remunerare a creditorilor i acionarilor. nregistreaz o tendin favorabil cresctoare datorit creterii valorii adugate.

2.3.5 Rezultatul exploatarii(RE) RE=EBE+alte venituri din exploatare-alte cheltuieli din exploatare(cont 658) +venituri din provizioane din exploatare-cheltuieli cu amortizrile i provizioanele din exploatare RE0=5855-656-1563=3636 RE1=9584-1442-2400=5742 RE=RE1-RE0=2106 Profitul din exploatare reflect mrimea absolut a rentabilitii activitii de exploatare. n cadrul societii analizate acesta are o tendin favorabil cresctoare datorat n special creterii excedentului brut din exploatare

Pagina 14

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

2.3.6 Rezultatul curent(RC) RC=RE+venituri financiare-cheltuieli financiare RC0=3636-1953=1683 RC1=5742+5-5015=732 RC=RC1-RC0=-951 Rezultatul curent are o tendin nefavorabil descresctoare i este influenat n special de ctre cheltuielile financiare care scad n anul 2007 fa de anul 2006. 2.3.7 Rezultatul net(RN) RN=RC+venituri extraordinare-cheltuieli extraordinare-impozit pe profit RN0=1683-256=1427 RN1=732-282=450 RN=RN1-RN0=-977 Rezultatul net: n ambii ani de analiz societatea a nregistrat profit net, n anul 2007 acesta este mult mai mic dect n anul 2006 datorit scderii rezultatului curent.

Pagina 15

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

2.4 ANALIZA RATELOR DE STRUCTURA ALE CAPITALULUI 2.4.1 Ratele de echilibru 2.4.1.1 Rata de finanare a imobilizarilor(RFR) R FR =
C perm AI nete

C perm = capital permanent AI nete = active imobilizate nete R FR R FR

0

= =

= 1,14 = 0,54

Rata de finanare a imobilizrilor este supraunitar n 2006 i subunitar n 2007 i reflect echilibrul financiar pe termen lung al societii, adic faptul c societatea are un fond de rulment negativ deci nu i finaneaz din surse permanente imobilizrile corporale. 2.4.1.2 Rata de finantare a fondului de rulment propriu(RFRP) R FRP = R FRP R FRP
0

C propriu Anete

= =

=0,52 =0,31

Pagina 16

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

2.4.1.3 Rata de finanare a nevoii de fond de rulment(RNFR)

FR NFR

R NFR = R NFR R
NR F 0

= =

= 1,43 =0,83

2.4.2 Ratele de lichiditate 2.4.2.1 Rata lichiditatii generale(R lg ) R lg =

AC DTS

AC = active circulante DTS = datorii pe termen scurt R R

l g

= =

= 0,23 = 0,29

l g

Pagina 17

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

2.4.2.2. Rata lichiditii reduse (R lr )

Creante + DB DTS

R lr =

DB = disponibiliti bneti DTS = datorii pe termen scurt R R

lr 0

= =

= 0,07 = 0,07

lr

2.4.2.3. Rata lichiditii imediate (R li ) R li =

D B DIE

DB = disponibiliti bneti DIE = datorii imediat exigibile (datorii pe termen scurt) R R

li 0

= =

= 0,01 = 0,03

li

Pagina 18

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

2.4.3 Capacitatea de autofinanare(CAF)

Metoda deductiv

CAF = EBE + Alte venituri din exploatare - Alte cheltuieli de exploatare(cont 658) + Venituri financiare - Cheltuieli financiare+Venituri extraordinare - Cheltuieli extraordinare Impozitul pe profit CAF0= 5855-656-1953-256=2990 CAF1=9584-1442+5-5015-282=2850 CAF=CAF0-CAF1= -145 Metoda aditionala CAF=Profitul net + Cheltuieli cu amortizri i provizioane Reluri asupra amortizrilor i provizioanelor CAF0=1427+1563=2990 CAF1=450+2400=2850 CAF=CAF1-CAF0= -145

Pagina 19

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

2.4.4. Ratele de ndatorare 2.4.4.1. Rata levierului (L)

D T C propriu

L= L
0

DT = datorii totale =9,56 =11,60

L1 =

Levierul compar mrimea datoriilor totale cu cea a capitalului propriu. Normele bancare impun o rat mai mica dect 1. Societatea studiat are cu mult peste acest nivel i este n cretere, lucru nefavorabil pentru societate i datorat datoriilor mari ale societii.

2.4.4.2. Rata datoriilor financiare ( R DF )

D TL C perm

R DF = R DF R DF
0

= =

=0,54 =0,43

Avnd n vedere faptul c valorile acestui indicator sunt n 2006 de 0,54 situate peste norma stabilit de ctre limitele bancare de 0,5 i n 2007 de 0,43

Pagina 20

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

putem constata c societatea are datorii pe termen mediu i lung i ar poate contracta un credit pe termen lung. 2.4.4.3. Rata capacitii de rambursare a datoriilor financiare prin capacitatea de autofinanare (R CAF ) R CAF = R R
CF A

DTL CAF

= =

=5,42 =3,63

CF A

Rata capacitii de rambursare a datoriilor financiare prin capacitatea de autofinanare exprim n numr de ani capacitatea societii datoriile pe termen lung contractate, limita impus de normele bancare este de 3 ani. Att n 2006 ct i n 2007 valoarea acestei rate este peste limit dovedind faptul c societatea nu are capacitatea de rambursare a datoriilor pe termen lung prin autofinanare 2.4.4.4. Rata de prelevare a cheltuielilor financiare ( R Ch . fin . )
C . fin h EBE

R Ch . fin . = R R
C . fin . 0 h

= =

=0,33 =0,52

C . fin . 1 h

Rata de prelevare a cheltuielilor financiare separ societile sntoase din punct de vedere financiar de cele falimentare; limita maxim impus de normele bancare este de 0,6. Societatea analizat nregistreaz valori sub aceast limit datorit cheltuielilor financiare reduse.

Pagina 21

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

Pagina 22

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

2.5. ANALIZA RATELOR CINETICE (DE GESTIUNE) 2.5.1. Durata de rotaie a stocurilor (D ST )
Soldul.stocurilor 360 CA

D ST = D D
S T 0

= =

=172,26 zile =133,41 zile

S T

n activitatea comercial se consider c durata medie de rotaie a stocurilor trebuie s fie mai mic de 30 de zile deoarece un stoc mai mic care se rotete rapid n cifra de afaceri e considerat mai eficient dect un stoc mare care se rennoiete mai greu. Att n 2006 ct i n 2007 societatea a nregistrat valori extrem de mari, dar durata de rotaie a stocurilor este n cretere .

2.5.2. Durata de ncasare a creanelor (D CR ) D CR = D D

C R 0

Soldul.creantelor 360 CA

= =

= 10,21 = 7,38

C R

Durata de ncasare a creanelor reprezint numrul de zile n care fondurile societii sunt imobilizate n gestiunea clientului. Se recomand ca aceast perioad s fie ct mai mic i s nu depeasc 30 de zile. n perioada analizat durata de ncasare este sub30 de zile i are o tendin favorabil de scdere
Pagina 23

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

2.5.3. Durata de achitare a furnizorilor (D FZ ) -

D FZ =

Soldul . furnizoril or 360 CA

D D

F Z

= =

29,04 zile = 59,23

F Z

n perioada analizat societatea a nregistrat perioade scurte de plat a furnizorului de sub 30 de zile. n anul 2006 societatea a ncasat creana n 10,21 zile i i-a achitat furnizorii n 29,04 de zile. n anul 2007 societatea i-a ncasat creana n 7,38 zile i i-a achitat furnizorii n 59,23 zile. Avnd n vedere c durata de achitare a furnizorilor este mai mare dect durata de ncasare a creanelor putem considera acest aspect ca unul pozitiv deoarece plata furnizorilor e mai lent dect ncasarea creanei.

Pagina 24

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

2.6 ANALIZA RENTABILITII 2.6.1 Rata de rentabilitate economic brut nominal(RebN)

EB E * 100 C .inv ap

R ebN =

Cap.inv.=Active fixe brute+NFR+Disponibiliti bneti Cap inv0= 25939+2626+1137=29702 Cap inv1=44542-24319+4057=24280 R R

ebN0

= =

*100=19,71% =39,47% 2.6.2 Rata de rentabilitate economica bruta reala(RebR)

e N1 b

R ebR =

R ebR = RebN-Ri, daca Ri<10

Ri0=6,59%

RebN Ri * 100, 1+ Ri

daca Ri>10

Ri1=4,83% RebR0=RebN0-Ri0= 19,71-6,59= 13,12% RebR1=RebN1-Ri1=39,47-4,83=34,64% Pe ntreaga perioad de analiz societatea nregistreaz o rat a rentabilitii economice brute peste rata inflaiei, ceea ce nseamn c avem o cretere real din activitatea de exploatare. n 2007 societatea nregistreaz o rat a rentabilitii economice brute n cretere fa de anul 2006.

Pagina 25

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

2.6.3 Rata rentabilitii economice nete nominale(RenN) R enN =

enN0
Pr ofit din exp loatare * 100 Capital investit

R R

= =

*100= 12,24% *100= 23,65%

e N1 n

n perioada analizat R enN este superioar ratei inflaiei aspect favorabil pentru societate acest fapt indic situaia n care societatea i poate pstra ntregul activ economic 2.6.4 Rata rentabilitii financiare(Rf) R
f

Pr ofitnet * 100 Cpr

R R

f0

= =

*100= 10,58% *100= 3,23%

f1

Rentabilitatea financiar reflect randamentul utilizrii capitalurilor proprii, ea trebuie s fie superioar ratei medii a dobnzii pe piaa interbancar. Nivelul destul de sczut al rentabilitii financiare ne indic o activitate financiar destul de neprofitabil a societii fiind cu adevrat relevant pentru analiza rentabilitii. Se observ o scdere mare a valorii ratei n anul 2007 bazat n special pe diminuarea profitului net.

Pagina 26

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

2.7 ANALIZA PRAGULUI DE RENTABILITATE DIN EXPLOATARE INDICATOR Cifra de afaceri neta(reala) CA Cheltuieli variabile(CV) Marja asupra cheltuielilor variabile MCV=CA-CV Marja asupra cheltuielilor variabile(%) MCV% =
MCV * 100 CA

2007 227451 207315,25 20135,75 8,85% 16499,75 1864,38

2008 324594 298010 26584 8,19% 20842 2544,81

Cheltuieli fixe(CF) Pragul de rentabilitate din exploatare(punctul critic) CA PR =

CF MCV%

Pragul de rentabilitate in zile CA PRzile =

CAPR * 360zile CA

2,95 zile

2,82 zile

Rata riscului de exploatare R PR =

CAPR * 100 CAneta

0,82% 0,99 225586,62

0,78% 0,99 322049,19

Indicele de securitate IS =
CAneta CAPR CAneta

Pozitia absoluta fata de CA PR (flexibilitatea absoluta) =CAreala- CA PR Pozitia relativa fata de CA PR (coeficientul de volatilitate) `=

C PR A

121

126,55

Pagina 27

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

CF=5%*(consumuri externe+cheltuieli cu marfurile) +20%*(cheltuieli cu personalul) +cheltuieli cu amortizarile si provizioanele de expl+cheltuieli cu alte impozite si taxe CF0=0,05*(6756+202215)+0,2*10171+1563+2454=10448,55+6051,2 =16499,75 CF1=0,05*(15505+285183)+0,2*13643+2400+679=15034,4+5807,6 =20842 CV=95%*(consumuri externe+cheltuieli cu marfurile)+80%*cheltuieli personalul+cheltuieli cu despagubiri, donatii si active cedate CV0=0,95*(6756+202215)+0,8*10171+656=198522,45+8792,8=207315,25 CV1=0,95*(15505+285183)+0,8*13643+1442=285653,6+12356,4=298010 Societatea analizat prezint un risc de exploatare ridicat deoarece rata riscului de exploatare e ridicat; se observ o tendin nefavorabil de cretere a acesteia n anul 2007 cu

2.8 ANALIZA RISCULUI DE FALIMENT 2.8.1 Metoda lui Altman Z=1,2*R5+1,4*R4+3,3*R1+ 0,6*R3+ R2 R1 = R2 = R3 = R4 = R5 =
R C A T C A A T Valoarea .de . piata .a.capitaluri lor . proprii Valoarea .datoriilor .totale Pr ofitul.reinvestit AT AC AT

RC=rezultatul curent AT=active totale

CA=cifra de afaceri

Pagina 28

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

12006

=0,01

12007

=0,004

R1 are semnificaia unei rate de rentabilitate economic, sau de eficien a utilizrii activelor i este de dorit sa fie ct mai mare i s creasc. R R
22006

= =

=1,60 =1,85

22007

R2 este un indicator de eficien a utilizrii activelor care exprim rotaia activului prin cifra de afaceri. Cu ct activitatea societii este mai eficient, cu att vanzrile sunt mai mari, iar activele se vor rennoi mai rapid prin cifra de afaceri. R R
32006

= =

=0,10 =0,09

32007

R3 semnific gradul de ndatorare al ntreprinderii prin imprumuturi pe termen scurt, mediu sau lung. Se recomand ca aceast rat s fie de o valoare ct mai mare. R 42006 = 0 R 42007 = 0 R4 are semnificaia capacitii de finanare intern a societii i se recomand ca valoarea sa fie ct mai mare.

Pagina 29

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

R R

52006

= =

=0,82 =0,75

52007

R5 are semnificaia flexibilitii societii i arat ponderea activului circulant n activul total i se recomand ca acest raport sa fie ct mai mare. Z2006=1,2*0,82+1,4*0+3,3*0,01+0,6*0,10+1,60=0,98+0,03+0,06+1,60 =2,67 Z2007=1,2*0,75+1,4*0+3,3*0,004+0,6*0,09+1,85=0,9+0,01+0,05+1,85 =2,81 Att n anul 2006 ct i n anul 2007 Z este mai mic dect 3 , sugernd o situaie a societii destul de rea, din punct de vedere bancar societatea beneficiaz de un grad sczut de ncredere deoarece nu este solvabil.

2.8.2 Metoda centralei bilanurilor franceze 100Z=-1,225R1+2,003R2-0,824R3+5,221R4-0,689R5-1,164R6+0,706R7+1,408R885,544 R1 = R2 = R3 = R4 = R5 = R6 = R7 = R8 =

Cheltuieli financiare EBE
Capital perm anent Capital investit CF A D atorii totale

EBE CA
SoldFurniz or * 360 Cumparari

VA1 VA 0 VA 0 SoldCrean e * 360 CA

Investitii corporale VA

Pagina 30

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

R R R

12006

= = =

=0,33 =0,52 =1 =1 =0,02 =0,02 =0,03 =0,03 *360=28,8 *360=61,2 =0,61 =0,29 *360 =10,21

12007

22006

R22007 = R R R R R R
32006

= = = = = = = = =

32007

42006

42007

52006

52007

R6 R6 R7

2006

2007

2006

Pagina 31

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

R7

2007

*360 =7,39

R8 R8

2006

= =

=1,40 =1,86

2007

100Z2006=-1,225*0,33+2,003*1-0,824*0,02+5,221*0,03-0,689*28,81,164*0,61+0,706*10,21+1,408*1,40-85,544 100Z2006= -0,40+2,003-0,02+0,16-19,84-0,71+7,21+1,97-85,544=-95,171 Z2006= 0,95 100Z2007=-1,225*0,52+2,003*1-0,824*0,02+5,221*0,03-0,689*61,21,164*0,61+0,706*7,39+1,408*1,86-85,544 100Z2007= -1,13+2,003-0,02+0,16-42,17-0,71+5,22+2,62-85,544=-119,571 Z2007=-1,20 2.8.3 Metoda Conan-Holder Z=16*R1+22*R2-87R3-10R4+24R5 R1 = R2 = R3 = R4 = R5 =
AC stocuri AT Capitaluri. permanente AT Cheltuieli. financiare CA
Cheltuieli .cu.personalul Valoarea .adaugata

EBE Datorii .totale

Pagina 32

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

R R R R R R R R R R

12006

= = = = = = = = = = =0,21 =0,14 =0,01 =0,02 =0,55 =0,57 =0,05 =0,06

= -0,58 = -0,43

12007

22006

22007

32006

32007

42006

42007

52006

52007

Z2007=16*(-0,58)+22*0,21-87*0,01-10*0,55+24*0,05 Z2007= -9,28+4,62-0,87-5,5+1,2 =-9,83 Z2008=16*(-0,43)+22*0,14-87*0,02-10*0,57+24*0,06= Z2008= -6,88+3,08-1,74-5,7+1,44=-9,8

Pagina 33

Nume student: Sectie __________ Grupa______

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

[2010]

Pagina 34