Antreprenoriatul factor dinamizator al economiei Conceptul de antreprenoriat: definiii, istoric, abordri actuale Antreprenoriat i inovare; dezvoltarea creativitii Antreprenoriatul

l interfa a micilor afaceri ntreprinztorul generator de noi afaceri: definiii, roluri, tipologie, motivaii; Forme juridice de organizare a micilor afaceri; Evaluarea factorilor de mediu i antreprenoriatul; Strategiile sistem de referin n eleborarea planurilor de afaceri Marketing-ul din perspectiva antreprenorial Algoritmul elaborrii planuluii de afaceri n firmele de comer, turism i servicii Surse de finanare pentru ntreprinztori: forme specifice, managementul fluxurilor de numerar, asigurarea echilibrului financiar Antreprenoriatul factor dinamizator al economiei Antreprenoriatul nseamn capacitatea de a crea i conduce o organizaie. Gndirea economic "a prsit", la un moment dat, ntreprinztorul, pentru "a se consacra" mai mult pe manager. Se pare c este cazul s ne ntoarcem, cumva, la ntreprinztor, evident pe un plan net superior. S nu uitm c i mijloacele pe care le avem la ndemn s-au schimbat. Definiii privind antreprenoriatul Activitatea antreprenorial const sintetic n identificarea i valorificarea unor oportuniti economice. Activitatea antreprenorial este un proces care se deruleaz n diferite medii i uniti de afaceri ce cauzeaz schimbri n sistemul economic prin inovri realizate de persoanele care valorific oportunitile economice crend valori att pentru indivizi ct i pentru societate. Structura activitii antreprenoriale. Activitatea antreprenorial reprezint un proces care include n structura ei 10 aciuni distincte: Caliti Fler Intenie Imaginaie Independen Pasiune Raiune Pruden

Identificarea oportunitilor de afaceri; Conceperea viziunii asupra demersului antreprenorial pornind de la reevaluarea necesitilor de schimbare; Evaluarea propriilor performane antreprenoriale i adoptarea deciziilor referitoare la derularea iniiativei antreprenoriale; Implementarea viziunii antreprenoriale prin organizarea afacerii; Procurarea echipamentelor; Asigurarea forei de munc competente; Aprovizionarea cu materii
1

Capacitate de orientare constan tenacitate Dexteritate tehnic Acuitate Difereniere

prime; Realizarea marketingului aferent afacerii; Vnzarea produselor i serviciilor Subcontractarea i atragerea de colaboratori externi pentru activitile pentru care nu se dispune de competenele i mijloacele necesare.

Originalitat e Previziune Flexibilitate Comunicare

Caracteristicile activitii antreprenoriale. Ansamblul aciunilor antreprenoriale care alctuiesc procesul prezentat anterior prezint cteva caracteristici: Este un act de voin uman; Se produce la nivelul unei firme economice; Implic o schimbare de stare a firmei; Este un sistem holistic (sistemic); Este un proces dinamic; Este un demers unic; Implic numeroase variabile; Rezultatul antreprenorial depinde de numeroi factori. Dup ali autori, antreprenorul poate fi definit ca n caseta 1 J. B. Say (1860) Antreprenorul scoate resursele economice dintr-un domeniu cu productivitate sczut i le introduce ntr-un domeniu cu productivitate ridicat i randament superior.

n Germania Antreprenor o persoan care este proprietar i care intr n afaceri (se face distincie de managerul profesionist)

n U. S. A. Antreprenor cineva care-i ncepe propria sa afacere de proporii mici (nu orice nou mic afacere este antreprenorial sau reprezentativ pentru acest sistem)

Principalii factori care influeneaz activitatea antreprenorial sunt factori interni i factori externi. Factorii interni depind de: mrimea ntreprinderii, tipul i specificul activitii, personalitatea i pregtirea ntreprinztorului i nivelul de pregtire al persoanelor implicate i cultura firmei. Aceti factori au un impact mult mai mare asupra performanelor ntreprinderii. Factorii externi depind de: caracteristicile i funcionalitatea sistemului economic, conjunctura economiei naionale i piaa pe care firma acioneaz. Aceti factori, datorit coninutului favorizant sau defavorizant, pot avea un impact major asupra iniiativelor antreprenoriale.
2

Unul dintre factorii importani care ncorporeaz att factori interni ct i factori externi este stakeholderul. Stakeholderii cuprind att elemente interne (proprietari, manageri, salariai, sindicate) ct i elemente externe (bnci, furnizori, clieni, administraie public). Stakeholderi au impact semnificativ asupra activitii antreprenoriale, ns putem spune c factorul cu cea mai mare influen l constituie ntreprinztorul prin spiritul su antreprenorial. ntreprinztorul este fermentul care declaneaz activitatea antreprenorial, fr acesta toi ceilali factori fiind ineri din punct de vedere antreprenorial. Stabilirea obiectivelor antreprenoriale Obiectivele antreprenoriale pot fi grupate n trei grupe: Obiective de natur personal, prin care ntreprinztorul i justific activitatea antreprenorial. Ele in de persoan, constituind un imbold interior alimentat de ideile care declaneaz activitatea antreprenorial. n cadrul acestei grupe se cuprind: obiective de securitate i siguran personal; obiective de asigurare a unui statut social; obiective de garantare a propriei independene; obiective de reuit n afaceri; obiective privind satisfacerea eu-lui (obiective de automplinire). Obiective ale afacerii. Obiective generale, care presupun prestarea de servicii utile necesare societii (producerea i comercializarea unor produse i servicii) i realizarea de profit (remunerarea pentru asumarea riscului investirii banilor ntr-o afacere). Tot aici se cuprind i obiectivele sociale care presupun asumarea unor responsabiliti sociale (protecia intereselor consumatorilor, realizarea intereselor salariailor i ale comunitii din care firma face parte). Obiective subsidiare care sunt stabilite pentru fiecare domeniu funcional n parte (producie, comercial, financiar-contabil, cercetare, personal) acestea aflndu-se n interdependen unele cu altele. Obiective mixte sunt acelea care reprezint o corelaie ntre realizarea profitului, satisfacerea consumatorului, satisfacerea ntreprinztorului i cea a salariailor. Aceste obiective apar n situaia n care obiectivele personale sunt corelate i n concordan cu obiectivele afacerii Principiile eseniale ale activitii antreprenoriale n faza de proiect a afacerii, n momentul n care sunt stabilite necesitile, valorile, dimensiunile i avantajele ei trebuie prefigurat i finalitatea activitii antreprenoriale. ntreprinztorul trebuie s cunoasc, n aceast etap, principiile ce vor cluzi ntreaga activitate: Elaborarea de obiective, strategii i planuri de aciune clare ce vor fi revizuite n mod sistematic n funcie de context; Producerea i livrarea de bunuri i/sau servicii pe care oamenii i le doresc; Atragerea i pstrarea unei clientele; Realizarea unui profit suficient pentru a atrage potenialii investitorii i a-i pstra pe cei existeni; Oferirea de recompense (materiale i morale), stimulative care s antreneze resursele umane. Satisfaciile i insatisfaciile activitii antreprenoriale ntreprinztorul poate avea, n urma iniierii unei afaceri, att satisfacii ct i insatisfacii. Dintre cele mai importante satisfacii se pot aminti: Independena (autonomia) este ctigat, n urma iniierii unei afaceri, deoarece el este cel care ia decizii i face ca lucrurile s aib o anumit direcie stabilit de el nsui. Pentru antreprenor, afacerea presupune i un grad ridicat de responsabilitate. i n aceast situaie, ntreprinztorul dorete s i-o assume. Libertatea de decizie i aciune care este conferit de deinerea unei afaceri apare pentru el ca o necesitate asumat.
3

Autorealizarea ntreprinztorul, deinnd o afacere proprie, nu mai ntmpin piedici n autorealizare, singurele fiind cele determinate de propria sa capacitate i creativitate. Posibilitatea unui ctig nelimitat cei mai muli ntreprinztori obin mult mai mult ctig dect dac ar lucre pentru alii. ntreprinztorul, n cazul n care are success, poate obine un profit care s i acopere dobnda la capitalul mprumutat i care ar putea recompense riscul asumat, efortul depus, talentul i propria capacitate antreprenorial i managerial. Sigurana muncii este un alt aspect pentru ntreprinztorul care are sigurana unui loc de munc i avantajul c poate lucre atta timp ct este capabil de munc fr s fie obligat s ias la pensie. Angajarea membrilor familiei n cazul n care afacerea nregistreaz rezultate bune, ntreprinztorul i va putea angaja toi membri familiei. Acesta este un alt aspect avantajos, deoarece afacerea va avea continuitate prin preluarea ei de ctre copii. Pe de alt parte, n afacerea derulat de membrii familiei poate exista o moral i o ncredere mai bun. Folosirea independent a capitalului acumulat ntreprinztorul poate s-i plaseze capitalul n propria afacere, n loc s investeasc n afacerile deinute de alii i care pot fi riscante sau n loc si in banii n depozite bancare. Aplicarea cunotinelor i abilitilor proprii Pentru unele personae gsirea unui loc de munc adecvat cunotinelor proprii poate fi o problem (datorit excesului de for de munc n domeniul respectiv). n felul acesta un ntreprinztor poate iniia o afacere, unde cunotinele i abilitile sale s constituie un avantaj. Ieirea din rutin este o alt problem, des ntlnit. Sunt personae care simt nevoia unei schimbri, care doresc s prseasc o activitate monoton, de rutin. Iniierea unei afaceri reprezint o ocazie pentru a mplini aceast satisfacie personal. Putere i influen pentru orice ntreprinztor a afacere confer putere i influen deoarece el este cel care ia deciziile, influeneaz cursul aciunilor, decide soarta ntreprinderii, iar toate aceste aspect i creeaz o satisfacie psihologic deosebit. Insatisfaciile activitii antreprenoriale pot fi: Incertitudinea veniturilor datorit oscillaiilor n evoluia afacerii pot s apar fluctuaii ale veniturilor. n multe cazuri ntreprinztorul va fi ultimul care va fi pltit datorit numeroaselor pli financiare. Riscul pierderii capitalului investit muli ntreprinztori contribuie cu bunuri sau cu sume importante de bani. Acestea pot fi pierdute n cazul unei afaceri nereuite. Povara responsabilitii totale n caz de eec sau success n afaceri, ntreprinztorul este singurul rspunztor. Odata cu mrimea firmei, cresc i responsabilitile. Dac pentru unele personae munca de conducere este ceva atractiv, pentru altele ea poate constitui o adevrat povar. Deciziile luate i afecteaz nu numai pe ntreprinztori i firm, ci i pe clieni, salariai. De aceea multe persoane prefer s lucreze pentru alii limitndu-i responsabilitatea la sarcinile de munc n cadrul programului lor de lucru. Periclitarea carierei - n caz de eec, una din marile probleme ntlnite la unele persoane care doresc s devin ntreprinztori este c ele nu vor mai fi capabile s se ntoarc la vechiul lor loc de munc n caz de eec. Aceast preocupare o au persoanele care au un loc de munc bine pltit. Apelarea la experi - deoarece un ntreprinztor nu poate fi cunosctor n toate domeniile de activitate el se vede nevoit s apeleze la experi i s asculte recomandrile lor. Acest lucru reprezint o lezare a spiritului lor de interdependen. Frustrarea n caz de success n cazul dezvoltrii firmei va trebui suplimentat numrul de salariaii i atribuite unele prerogative, ceea ce pentru unii ntreprinztori poate prea frustrant.Cea mai neplcut decizie n caz de creterea a afacerii este pentru unii ntreprinztori, aceea de a ceda o parte din control sub form de societate pe aciuni. Abaterile de la etic uneori, n caz de success, se impune o abatere de la valorile de etic profesional. n cazul n care practicile vin n conflict cu etica ntreprinztorului se pot crea stri de nemulumire Program de lucru foarte ncrcat - ntreprinztorul nu are un program de lucru fix. El este primul care vine i ultimul care pleac. n fazele de nceput ale afacerii el trebuie s fac totul 14 ore pe zi, 7 zile pe sptmn, fr concediu. Deteriorarea relaiilor familial datorit programului de lucru prelundit i consumului de energie i timp ntreprinztorul are puin timp pentru familie i cei dragi.
4

Afectarea strii de sntate munca ndelungat, stresul prelungit, consumul nervos i de energie, aduc organismul ntr-o stare de epuizare fcnd loc frecvent apariiei unor boli. Istoricul antreprenoriatului nc din secolul al XVIII-lea, n Frana, economistul Richard Cantillona a asociat asumarea de riscuri n economie cu antreprenoriatul. Tot n aceiai perioad, n Anglia, Revoluia Industrial evolua, iar antreprenorii jucau un rol vizibil n transformarea resurselor.. n 1934, Joseph Schumpeter, un geniu al economiei secolului XX, spunea: n antreprenoriat exist o nelegere pe care o facem n legtur cu un anumit tip de comportament i care include: iniiative, organizarea i reorganizarea mecanismelor socio-economice, acceptarea riscului i a eecului Ca subiect de analiz i discuie, antreprenoriatul a fost introdus de economiti n secolul XVIII i a continuat s atrag interesul economitilor pn n zilele noastre. n viziunea reprezentanilor colii behavioriste, cea care acorda cea mai mare atenie a elementelor ce caracterizeaz antreprenorii, principalele aspecte care le sunt specifice sunt acelea de: inovatori, lederi, asumatori de riscuri, independeni, creatori, tenaci, energici, originali, optimiti, centrai pe rezultate, flexibili, materialiti.

ANTREPRENORIATUL I INOVAIA Inovaia este finalitatea posibil a unei invenii, punerea n aplicare a acesteia, un process complex prin care noile idei tehnologice vd lumina, graie unei comercializri adecvate. Inovaia const, indiferent de domeniul vizat, n adoptarea de ctre o firm a unei unor schimbri n scopul creterii eficienei globale, pentru a putea rspunde noilor exigene ale pieei sau pentru a ataca noi piee. Instrumentul specific al antreprenorilor este inovaia, ea este mijlocul prin care antreprenorii exploateaz schimbarea, ca pe o ocazie pentru diferite afaceri sau servicii. Sursele inovaiei, schimbrile i simptomele acesteia sunt elemente cutate de ctre antreprenori. Acetia caut toate ocaziile favorabile, crora merit s le acorzi o ans. Inovaia reprezint potenialul de producere a bogiei din mijloace deja existente. Cu alte cuvinte putem defini inovaia ca acea aptitudine prin care printr-un mijloc (n sens economic sau social) se gsete o ntrebuinare pentru ceva din natur cruia i se confer valoare de ntrebuinaare. Inovaia reprezint funcia specific a iniiativei de afaceri, ea este mijlocul cu ajutorul cruia ntreprinztorul fie creeaz noi resurse productoare de avuie, fie le nzestreaz pe cele existente cu un potenial sporit de creare a avuiei. Ca i exemple pot fi enumerate urmtoarele: - Secole de-a rndul, pmntul rou (bauxita) a fost considerat o calamitate. Astzi fr aluminiu nu se poate tri - Mucegaiul este un alt exemplu care a fost considerat o nenorocire i din care astzi se produce penicilina Inovaia, ca baz a cunotinelor despre sistemul antreprenorial, este o disciplin diagnostic care examineaz sistematic zonele de schimbare, acele zone care ofer ocazii. Oricare ar fi motivaia lor individual (bani, putere, curiozitate, dorina de faim i recunoatere), antreprenorii ncearc s creeze valoare i s-i aduc o contribuie. Ei intesc sus i ncearc s creeze un primat al rentabilitii economice. Sursele inovrii Multe inovaii apar dintr-o sclipire de geniu, iar altele sunt rezultatul unei cutri contiente, consecvente a posibilitilor de inovare, care se gsesc doar n cteva situaii.
5

Astfel, n cadrul unei companii, se pot identifica apte surse de ocazii de inovaii, dintre care patru se afl n interiorul organizaiei economice, iar trei n afara sa. n cadrul unei companii: evenimentele neateptate discordanele nevoile specific unor activiti schimbrile produse la nivelul sectorului de activitate i al pieei n afara companiei schimbrile demografice scimbrile la nivelul percepiei noile cunotine a)Evenimentele neateptate (succese sau eecuri) reprezint acele surse productive ale unor posibiliti de inovare deoarece pentru majoritatea firmelor ele sunt aspecte care nu se iau n seam. Caracteristica firmelor cu iniiativ au dup cum afirm Peter Drucker: dou pagini nti- una cu probleme i una cu posibiliti - , iar managerii le acord ambelor aceeai atenie1. b)Evenimentele neateptate IBM, a creat, la nceputul anilor 1930 prima main de calcul modern destinat bncilor. ns acestea nu au cumprat noul aparat, cea care a salvat situaia a fost Biblioteca Public din New York. Mult mai trziu, firmele au artat un interes foarte mare fa de aceste aparate, pentru evidena salariilor, iar compania IBM a devenit liderul industriei calculatoarelor, poziie meninut i astzi Si eecurile pot fi considerate o surs de inovare. Un exemplu este firma Ford Motor, care a nregistrat cel mai mare eec din istoria industriei constructoare de maini prin crearea modelului Edsel. Acest eec a stat la baza succesului ulterior a firmei Ford. Iniial, modelul Edsel a fost cel mai atent proiectat din istoria industriei de profil de pn atunci. Datorit schimbrilor pe piaa automobilelor, acest model nu putea fi vndut, n timp ce alte modele ale firmelor concurente nregistrau venituri foarte mari. Reacia celor de la Ford au fost modelele Mustang i Thundebird, mainile care au adus compania Ford n poziia de lider pe pia. Discordanele reprezint o nepotrivire flagrant ntre dou sau mai multe evenimente. O discrepan ntre ateptri i rezultate poate oferi posibiliti de inovare. Ceea ce s-a ntmplat n anii 1950 1970 cnd industria siderurgic nregistra o pia n continu cretere, dar marje de profit sczute reprezint o discordan economic. Reacia considerat inovatoare au fost laminoarele de capacitate mic Una din povetile de mare succes ale anilor 1960 a fost cea n care Bill Connor, fondatorul companiei Alcon Industries, a exploatat o incompatibilitate n tehnologia medical. Povestea este legat de operaiile de cataract, care presupuneau, printre altele, tierea unui ligament. Medicii aveau cunotine despre existena unei enzime care putea dizolva ligamentul, fr a mai fi necesar tierea lui. Tot ceea ce a fcut Bill Connor a fost s adauge acestei enzime un conservant care ajuta la pstrarea enzimei o perioad de mai multe luni. Alcon a nregistrat un monopol mondial, iar 15 ani mai trziu, compania Nestl a cumprat respectiva companie la un pre exorbitant Nevoile specifice unei activiti Un exemplu n acest caz este cel prezentat n cartea lui Peter Drucker. oselele din Japonia i urmeaz drumurile fcute pentru sau de carele cu boi n secolul al X-lea, neexistnd un sistem de autostrzi. Pentru ca sistemul s funcioneze pentru automobile este o adaptare a oglinzii reflectorizante folosite pe autostrzile americane la nceputul anilor 1930. Aceast oglind poate s
1

Peter Drucker. Despre profesia de manager, A Harvard Business Review Book, Meteor Press, 2006, pag.63
6

arate oricrei maini ce alte maini se apropie din ase direcii posibile. Aceast invenie a exploatat o nevoie specific unei activiti Schimbrile produse la nivelul sectorului de activitate i al pieei Structura sectorului de activitate se poate schimba, iar aceast schimbare poate oferi o extraordinar posibilitate de inovare. Schimbrile din structura de activitate au creat, n ultimii 15 ani, uriae posibiliti de inovare furnizorilor americani de servicii medicale. Astfel au aprut foarte multe clinicii private de chirurgie i psihiatrie, centre de intervenii de urgen i organizaii de ocrotire a sntii. n situaia n care un domeniu de activitate nregistreaz o dezvoltare rapid, structura lui se modific, iar liderii tradiionali ai acestuia neglijeaz segmentele care s-au dezvoltat foarte rapid. Rareori noile posibiliti corespund felului n care firmele tradiionale au abordat piaa. n acest caz este un bun prilej pentru inovatori de a fi lsai singuri o bun bucat de vreme. Schimbrile demografice sunt surse externe inovrii, iar pentru cei care le urmresc i le exploateaz acestea reprezint posibiliti de mari venituri. Un exemplu este cel al japonezilor care acordnd atenie aspectelor demografice din anii 1970, au acionat i au dezvoltat partea de robotic. Ca urmare, japonezii au un avans n robotic de zece ani. Schimbrile la nivelul percepiei se leag de modul n care un manager vede partea plin a unei jumti de pahar sau partea goal a unei jumti de pahar, iar aceast percepie creeaz posibiliti de inovare. Exemplu poate fi dat de ipohondria care cuprinde naiunile n zilele noastre. Niciodat pn acum nu a existat o preocupare sau o team mai mare n privina sntii. Totul provoac boli incurabile, orice poate duce la o boal degenerarativ de inim. Aceast optic, n rndul oamenilor, a dus la noi posibiliti de inovare: piee pentru reviste de sntate, alimente sntoase etc. Noile cunotine inovaiile bazate pe cunoatere difer de celelalte prin timpul necesar realizrii lor i prin problemele care reuesc s le ridice ntreprinztorilor. ntre apariia unei noi cunotine i aplicarea ei pe pia trec aproximativ 50 de ani, cifr demonstrat de-a lungul timpului. O inovaie de acest gen, ca s devin realitate, are nevoie de mai multe cunotine DEFINIREA CONCEPTULUI DE NTREPRINZTOR Termenul de ntreprinztor provine de la entrepreneur, o persoan ce iniiaz o aciune, o activitate pe cont propriu. Definiia 1: Intreprinztorul este persoana care identific oportunitatea unei afaceri, i asum responsabilitatea iniierii acesteia i obine resursele necesare pentru nceperea activitii. Definiia 2: Intreprinztorul este persoana care i asum riscurile conducerii unei afaceri. Definiia 3: Intreprinztorul este cel care gestioneaz resursele necesare funcionrii unei afaceri bazate pe inovaie. Definiia 4: Intreprinztorul este o persoan fizic autorizat sau o persoana juridic care, n mod individual sau n asociere cu alte persoane fizice autorizate sau cu persoane juridice, organizeaz o societate comercial n vederea desfurrii unor fapte i acte de comer n scopul obinerii de profit prin realizarea de bunuri materiale, respectiv prestri de servicii, din vnzarea acestora pe pia, n condiii de concuren. (Legea 133/1999 privind stimularea ntreprinztorilor privai pentru nfiinarea i dezvoltarea ntreprinderilor mici i mijlocii). Putem concluziona c ntreprinztorul este o persoan care iniiaz i deruleaz un set de activiti caracterizate de risc i inovare cu scopul de a obine satisfacii materiale i personale. Intreprinztorii acioneaz n toate domeniile educaie, medicin, cercetare, inginerie etc. dar cei mai muli se manifest n domeniul economic.
7

n literatura de specialitate s-au desprins dou concepii: Potrivit primei concepii, ntreprinztorul este persoana ce ndeplinete sarcina identificrii i obinerii resurselor necesare nfiinrii unei afaceri i n acelai timp i asum riscul utilizrii resurselor alocate ntreprinztorul, potrivit celei de a doua concepie, este iniiatorul unei afaceri care se concentreaz pe inovaie, elabornd produse i servicii noi i crend o nou pia i un nou client. Putem, deci, defini ntreprinztorul ca persoana sau grupul ce iniiaz o activitate lucrativ promovnd schimbarea i inovnd noi produse pe pia, asumndu-i riscurile inerente unei afaceri n schimbul unor satisfacii i interese personale.

Calitile necesare ntreprinztorului 1. Spiritul de iniiativ de multe ori acest spirit este evident n viaa de zi cu zi. El poate s nsemne o idee nou n rezolvarea problemelor vechi, un drum mai drept i mai sigur pentru atingerea ubui obiectiv2. Dorina de a face este complementar spiritului de iniiativ. Ideile valoroase trebuie puse n practic i valorificate 3. Capacitate organizatoric o calitate necesar pentru a putea organiza eficient o activitate i pentru utilizarea eficient a resurselor limitate: bani, for de munc, timp disponibil 4. Putere de decizie presupune cunoaterea posibilitilor reale de a fi ncreztori n forele proprii sau n cele ale colaboratorilor, 5. Capacitatea de a-i asuma riscuri este n strns interdependen cu puterea de decizie pentru c orice decizie nseamn asumarea unor riscuri. ntreprinztorul are ncredere n sine i i asum riscuri calculate. 6. Capacitatea de a fi lider presupune existena unei puteri de a influena oamenii. 7. Originalitate - urmrete combinarea resurselor disponibile dup idei noi i personale. 8. Centrat pe rezultate - dovedete spirit ofensiv i constructiv urmrind obinerea rezultatelor dorite. 9. Materialism- banii sunt principalul criteriu de msurare a performanelor. 10. Flexibillitate- se adapteaz cu uurin la oameni i situaii. Byron Williamson apreciaz c cea mai mare parte a ntreprinztorilor care au reuit n afaceri au urmtoarele trsturi comune: O sntate fizic i mental bun i posibilitatea de a depune eforturi prelungite; Capacitatea de a identifica rapid soluii n rezolvarea problemelor dificile; Capacitatea de a aborda global situaiile i de a integra detaliile n aceste obiective globale; ncrederea n sine; Perseverena; Dorina de a conduce i de a controla propria afacere concomitent cu asumarea de responsabiliti maxime; Realismul, acceptarea realitii i abordarea problemelor n mod pragmatic; Gustul moderat al riscului, pe baza calculului consecinelor deciziilor adoptate n vederea realizrii obiectivelor; Prudena Capacitatea moderat de delegare a autoritii, fiind singurul stpn i determin singur obiectivele; Stabilitate emotiv, capacitatea de a gestiona corect tensiunile ce apar n cadrul unei firme. Trsturile personale ale celor care devin ntreprinztori au fost grupate n trei categorii Trsturi personale comune ntreprinztorilor de succes. Trsturi improprii ntreprinztorilor de succes. Trsturi irelevante pentru succesul n afaceri.

A. Trsturi personale comune ntreprinztorilor de succes. - Dorina de asumare a riscului economic n cazul n care afacerile nu merg, ntreprinztorul i pierde reputaia, poziia social i prestigiul. Pentru ca ansele de succes s devanseze posibilitatea unui eec, ntreprinztorul trebuie s-i asume un risc calculat, ca raport ntre posibilitatea de succes i cea de eec. Rc risc calculat S succes E eec ntreprinztorul poate ncerca s reduc riscul prin controlul afacerii urmrind: alegerea atent a produsului i a pieei; finanarea creativ; formarea unei echipe competitive; planificarea riguroas a activitii. - Dorina de a fi propriul su stpn, de a conduce i de a nu fi condus. - Spirit inovator - Nevoia de succes (de mplinire, realizare). - Acceptarea incertitudinii. - ncrederea n sine - Perseverena i hotrre - Spiritul de iniiativ - Sesizarea oportunitilor de afaceri - Potenialul energetic ridicat B. Trsturi improprii ntreprinztorilor de succes. - Lcomia. - Necinstea - Aciunile pripite. - Nencrederea n oameni. - Necunoaterea domeniului i mediului de afaceri poate duce la faliment.. Trsturi irelevante pentru succesul n afaceri. - vrsta; - sexul; - starea civil - nivelul de educaie; - religia. Max Weber afirma c persoanele de religie protestant au trsturile i mentalitatea cele mai adecvate ntreprinztorilor. rile cu religie protestant sunt i cele cu economie de pia dezvoltat: S.U.A., Olanda, Anglia, Germania etc. Totui practica a demostrat c sunt ntreprinztori i de alte religii care au succes n afaceri. 3.VARIABILELE ANTREPRENORIALE Multe lucrri de specialitate trateaz acea stare ce declaneaz activitatea antreprenorial. Factorii (variabilele) care determin indivizii s ntreprinztori, conform teoriei antreprenoriale, sunt: variabila de situaie; variabila psihologic; variabila sociologic; variabila economic. a. Variabila de situaie este explicat prin schimbrile de natur pozitiv sau negativ ce pot interveni n situaia actual a individului. Printre schimbrile negative se pot exemplifica: transferul unei persoane ntr-un ora n care nu dorete s mearg, concedierea unor colegi, ceea ce indic perspectiva omajului. Schimbrile pozitive pot fi ndemnurile familiei de a intra ntr-o afacere, ncurajarea din partea prietenilor de a iniia o afacere pe cont propriu.
9

b.Variabila psihologic predispoziia individului pentru aciunea de a ntreprinde o afacere, determinat i de trsturile personalitii lui care pot face din nevoia de independenlucrul cel mai important pentru el. c. Variabila sociologic. prin ncrederea persoanei n a ntreprinde o afacere, alturi de experiena profesional, variabila sociologic poate stimula un individ s devin ntreprinztor. Aceste trei variabile pregtesc o persoan s treac de la stadiul de ntreprinztor potenial la stadiul de ntreprinztor real. Pentru a se realiza aceasta este nevoie i de variabila economic. d. Variabila economic. este decisiv pentru transformarea unei persoane n ntreprinztor efectiv i este reprezentat de disponibilitatea resurselor necesare (spaiu, maini, materii prime, resurse financiare, resurse umane calificate). FUNCIILE NTREPRINZTORULUI Rolul ntreprinztorului n economie este relevat prin funciile pe care le ndeplinete: a. Funcia de iniiere i organizare a produciei.- este cel care asigur utilizarea i combinarea optim a resurselor care sunt necesare desfurrii procesului de producie n scopul obinerii celui mai ridicat rezultat. alea procesului de producie pentru a obine cel mai ridicat rezultat posibil. ntreprinztorul ndeplinete dou grupuri de sarcini majore: sarcini tehnice, ce constau n organizarea procesului de producie (stabilirea amplasamentului, alegerea utilajelor i angajailor, salariile, asigurarea materiilor prime, gsirea pieei de desfacere). sarcini economice, care constau n diagnosticarea situaiei economice, alegerea strategiei, controlul realizrii planului, adaptarea produselor la cerinele consumatorilor. b. Funcia de autoritate. ntreprinztorul i impune viziunea i concepia privind societatea i i exercit autoritatea sa de iniator al afacerii c. Funcia de asumare a riscurilor. ntreprinztorul i asum toate tipurile de risc, specifice activitii, derivate din aciunile sale. Aceste riscuri pot fi financiare, psihice, sociale. Am putea spune despre ntreprinztor c mprtete soarta ntreprinderii, rea sau bun. Funcia sa esenial este de a-i asuma riscul economic. d. Funcia de inovare. ntreprinztorul caut schimbarea, i rspunde i o exploateaz ca pe o oportunitate, el este un inovator, realiznd mereu combinaii noi ale resurselor.

FORME JURIDICE DE ORGANIZARE A MICILOR AFACERI

Principalele forme juridice sub care se poate desfura activitatea afacerilor particulare sunt: a. Individuale b. De grup (asociaii, societi). - familial; - societate cu rspundere limitat; - societate n nume colectiv; - societate n comandit simpl; - societate n comandit pe aciuni; - societate pe aciuni; - societate agricol; - societate cooperatist n domeniul meteugresc. - cooperativ meteugreasc; - societate cooperativ meteugreasc; - societate comercial cooperatist pe aciuni - asociaia organizaiilor cooperatiste a. ntreprinderea individual aparine din punct de vedere al patrimoniului, unei singure persoane. Este forma cea mai larg rspndit, mai ales pentru firmele de dimensiuni mici i mijlocii, este o ntreprindere cu riscuri nelimitate. b. ntreprinderea de grup prezint drept caracteristic definitorie dreptul de posesiune asupra patrimoniului su, din partea a cel puin dou persoane. Capitalul social este constituit prin
10

contribuiile a cel puin dou persoane (5 n societile pe aciuni), ceea ce pune problema mpririi ntre ele a contribuiei lor la activul net sau la controlul ntreprinderii. - asociaia familial - este de dimensiuni mici, iar patrimoniul ei se afl n coproprietatea membrilor unei famili. Aceast asociaie e format din membrii familiei care posed integral competenele privind managementul tuturor activitilor. De cele mai multe ori, membrii familiei sunt i proprietari i lucrtori efectivi n cadrul acesteia. - societatea cu rspundere limitat este forma de asociere n care obligaiile sociale sunt garantate cu patrimoniul social, iar asociaii, n numr limitat, rspund numai cu prile sociale. - societatea n nume colectiv toi asociaii rspund nedeterminat i solidar de datoriile societii, iar prile sociale nu pot fi reprezentate de titluri negociabile. - societatea n comandit simpl se caracterizeaz prin faptul c obligaiile sociale sunt garantate cu patrimoniul social i cu rspunderea nelimitat i solidar a asociailor comanditai, asociaii comanditari fiind rspunztori numai pn la nivelul aportului lor. - societatea n comandit pe aciuni capitalul social este mprit pe aciuni, iar obligaiile sociale sunt garantate cu patrimoniul social i cu rspunderea nelimitat i solidar a asociailor comanditai, comanditarii fiind obligai numai la plata aciunilor lor. - societatea pe aciuni este forma de asociare n care obligaiile sociale sunt garantate cu patrimoniul social, acionarii fiind obligai la plata aciunilor lor. - societatea agricol n acest domeniu se pot constitui asociaii de diverse tipuri: asociaii simple, prin care nu se creeaz o nou persoan juridic, societi de drept civil i societi comerciale. Asemenea asociaii pot constizui toi proprietarii de terenuri agricole, care pot folosi n gospodriile proprii sau n formele de asociere, for de munc salariat. Aceste asocieri se pot constitui prin nelegere verbal sau scris, fr formalitate juridic, cei n cauz stabilindu-i singuri obiectul de activitate i condiiile n care-i desfoar activitatea. - societatea cooperatist n domeniul meteugresc este o asociaie independent care este constituit pe baza urmtoarelor principii: asocierea liber consimit, caracterul individual al asocierii, caracterul personal al titlurilor nominative de valoare, constituirea i dezvoltarea patrimoniului cooperatist, organizarea i managementul organizaiei cooperatiste n mod democratic, asigurarea continuitii micrii cooperatiste. n cadrul cooperaiei meteugreti sunt incluse urmtoarele forme: - cooperativa meteugreasc este o asociaie independent, cu caracter economic i social, care este constituit pe baza consimmntului liber exprimat, a persoanelor care devin cooperatori, n scopul desfurrii activitii n comun cu mijloace proprii, proprietatea cooperativei sau nchiriate. - societatea cooperativ meteugreasc este o societate cu personal i capital social variabil. Ea este alctuit din persoane fizice de diverse categorii sau calificri profesionale, care se asociaz pe baza consimmntului liber exprimat. - societatea comercial cooperatist pe aciuni asociaie de persoane fizice care, pe baza consimmntului liber exprimat, constituie un capital social prin aciunile nominative emise de societate. Obligaiile sociale sunt garantate cu patrimoniul social, acionarii fiind obligai doar la plata aciunilor lor, rspunznd fiecare n limita valorii acestora. - asociaia organizaiilor cooperatiste urmrete realizarea unor aciuni de interes comun ct i asigurarea unor servicii i produse specializate. Se formeaz pe baza liberului consimmnt, asocierea se poate face pe plan teritorial, profesional sau la nivel naional. ntreprinztorul trebuie s aleag forma juridic a afacerii innd cont de urmtoarele elemente: - Domeniul n care urmeaz s-i desfoare activitatea; - Mrimea afacerii i posibilitile de dezvoltare; - Partenerii posibili de viitor n dezvoltarea afacerii; - Cel mai avantajos cadru legal pentru afacere n etapa respectiv i n viitor. Cea mai simpl form de manifestare a iniiativei particulare este cea a persoanelor fizice care vor s desfoare activiti comerciale sau care vor s presteze diferite servicii. Se pot enumera avantajele acestei forme: - Filiera de autorizare este scurt; - Taxele de autorizare sunt mai mici;
11

Pe baza evidenei contabile n partid simp, impozitarea se face pe diferena calculat, dintre veniturile ncasate i cheltuielile suportate pentru realizarea acestor venituri. Dezavantajele acestei forme sunt: - Posibiliti mai mici de dezvoltare a activitii; - Posibiliti reduse de finanare i autofinanare; - Imposibilitatea folosirii eficiente a personalului colaborator; - Imposibilitatea de a ntocmi ntotdeauna documente justificative pentru consumul de produse din gospodria proprie.

Cadrul legal pentru organizarea activitii ntreprinztorilor Decretul lege nr.54/1990 privind organizarea i desfurarea activitii ntreprinztorilor individuali i asociaiilor familiale ca cea mai simpl form de manifestare a iniiativei particulare; Legea nr.26/1990 referitoare la Registrul Comerului prin care se reglementeaz nmatricularea obligatorie a organizaiilor n care se constituie iniiativa particular i regimul denumirilor, emblemelor i a firmelor; Legea nr.31/1990 care definete i reglementeaz formele legale de constituire a persoanlor juridice care desfoar acte de comer n societi comerciale. Aceast lege a fost completat prin Legea nr. 133/1999 privind stimularea ntreprinztorilor privai pentru nfiinarea i dezvoltarea IMM

STRATEGII ANTREPRENORIALE Peter Drucker n cartea lui Inovaia i sistemul antreprenorial identific patru tipuri generice de strategii antreprenoriale: "arunc n lupt toate resursele pe care le ai" "lovete acolo unde nu este nimeni" "utilizeaz breele/niele de pia" "schimb valorile i caracteristicile" 1. Arunc n lupt toate resursele pe care le ai este o strategie mai puin previzibil, fiind necrutoare i neadmind greeli. Dac reuete recompensele sunt foarte mari, n caz contrar nu exist a doua ans. Strategia este foarte riscant pentru a fi folosit n alte scopuri dect inovaii majore. Ca i exemplu poate fi Hoffman La Roche din Elveia, una din cele mai mari profitabile companii farmaceutice. n 1925 era o firm mic ce vindea vopsele textile. n perioada n care vitaminele au fost descoperite, iar lumea tiinific nu le accepta, a achiziionat patentele de vitamine pe care nu le dorea nimeni, a angajat cercettori de la Universitatea din Zurich, oferindu-le salarii mult mai mari dect cele de profesori i a investit toi banii pe care i avea i pe care i-a mprumutat pentru aceast afacere. Dup 60 de ani jumtate din piaa mondial a vitaminelor era deinut de Hoffman La Roche. 2. Lovete acolo unde nu este nimeni este strategia care conine dou forme: - imitaia creatoare unde antreprenorul face ceva ce a fcut altcineva deja, dar l mbuntete, inovnd Un exemplu este analgezicul Tylenol care a fost folosit ani de zile n acest scop i care se procura doar cu reet. Pn nu demult aspirina, un analgezic mai vechi, deinea supremaia i nu avea nici o contraindicaie. Tylenol nu este aa de puternic, nu provoca tulburri gastrice i nu avea efecte. Cnd acest medicament s-a procurat fr reet, succesul n SUA a fost mult mai mare dect au prevzut productorii. Acest success a creat ocazia pentru imitaia creatoare: firma Johnson &Johnson care a neles c exist o pia pentru un medicament ce nlocuia aspirina. Tylenol a aprut ca un analgesic universal i sigur i n 2 ani conducea piaa. n cazul judou-lui antreprenorial - strategie care implic, n primul rnd, ocuparea unui "cap de pod" ntr-o afacere sau pe o anumit pia (prost aprat sau, pur i simplu, neaprat); urmeaz, dup realizarea unui flux suficient de venituri, ocuparea "podului" i apoi a ntregii zone Un exemplu este cel al Laboratoarelor Bell, cele care au inventat tranzistorul. Productorii americani au estimat c el va fi gata pn n 1970. Preedintele firmei Sony, citind n ziar despre existena tranzistorului,
12

a plecat n SUA i a cumprat licena Bell Labs pentru suma de 25.000$. (de menionat c firma Sony nu era cunoscut n afara granielor Japoniei i nu se ocupa de aparatur electrocasnic pentru consumatori). Peste doi ani firma Sony a realizat primul radiotranzistor portabil, peste trei ani domina piaa american, iar peste cinci ani captase ntrega pia mondial. 3.Gasirea si ocuparea unei brese ecologice aceast strategie tinde la obinerea controlului ntr-o zon limitat i s-i fac pe cei care o practic imuni la concuren i imposibil de provocat. Aceasta strategie aspira la obtinerea controlului intr-o zona limitata. Aceasta tinde sa-i faca pe cei care o practica imuni la concurenta si imposibil de provocat. Un exemplu l reprezint mrcile importante de autoturisme. Aceste specializri le-au mpins att de n fa nct nimeni nu poate s le concureze, devenind astfel standard. 4.Schimbarea valorilor si a caracteristicilor unui produs aceast strategie este ea nsi o inovaie. Ea transform produse vechi n ceva nou, le schimb utilitatea, valoarea i caracteristicile economice. Ca i exemplu poate fi dat firma Gillette care a inventat aparatul de ras. Aparatul acesta a fost fabricat s poat fi folosit doar cu lamele produse de el. Strategii de dezvoltare a antreprenorilor Pentru a realiza o cretere echilibrat, ntreprinztorul poate adopta una din urmtoarele strategii de cretere: Strategii de cretere intensiv Strategii de cretere extenisv Strategii de diversificare Strategii de cretere intensiv Creterea intensiv se poate realize prin creterea volumului vnzrilor i a numrului consumatorilor din piaa int existent. Ea se concentreaz asupra exploatrii existente prin dezvoltarea pieei curente. n literature de specialitate sunt cunoscute trei tipuri de strategii de cretere intensiv: 1. Strategii de penetrare a pieei 2. Strategii de dezvoltare a pieei 3. Strategii de dezvoltare a produsului 1) Strategii de penetrare a pieei , prin aceast strategie ntreprinderea ncearc s mreasc volumul vnzrilor prin penetrarea pe pia i fixarea unei inte prin strategii de marketing eficiente. Publicitatea este o metod de informare (informaii de utilizare a produsului, calitatea foarte bun a produsului i preuri atractive). Pentru cei care nu utilizeaz produsul se pot prezenta avantajele folosirii lui. 2) Strategii de dezvoltare a pieei Dezvoltarea pieei se poate face n regiunile limitrofe sau n regiunile cu o populaie dens (poate mri vnzrile produsului), ea const n expansiunea geografic a firmei. 3) Strategii de dezvoltare a produsului !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! Aceast strategie de cretere intensiv const n elaborarea de noi produse sau servicii sau oferirea de produse mbuntite clienilor existeni. Realizarea de produse noi este mai costisitoare ns ofer avantajul unui ciclu de via mai lung. mbuntirea produselor existente poate duce la creterea vnzrilor pe o perioad mia scurt de timp ntruct piaa ncepe s devin saturat. 4.2 Strategii de cretere extensiv Creterea extensiv presupune extinderea activitii firmei n cadrul propriei ramuri. Aceasta se poate face printr-o strategie de: integrare vertical integrare orizontal
13

integrare modular.

Strategia de integrare vertical. O firm poate crete prin integrarea n amonte sau integrarea n aval. Integrarea n amonte presupune controlul unei pri sau a tuturor furnizorilor. Aceasta se poate realiza iniial prin intrarea unei noi afaceri (achiziionarea unui nou furnizor sau de aprovizionare). Prin aceast strategie se asigur continuitatea procesului de producie i reducerea costurilor. Integrarea n aval presupune controlul procesului de distribuie fie prin vnzarea direct la consumator (cumprnd un magazin cu amnuntul), fie achiziionnd distribuitorii produselor firmei. Prin aceast strategie se realizeaz un control mai mare asupra comercializrii produsului. b) Strategia de integrare orizontal. Aceast strategie reprezint o modalitate de cretere a afacerii prin cuprinderea unui concurent sau prin nfiinarea unei afaceri concurente. c) Strategia modular. Aceast strategie presupune concentrarea activitii firmei asupra domeniului n care are cele mai mari avantaje competitive. n felul acesta, firma poate crete mult mai rapid, costurile unitare vor fi mai sczute, iar posibilitile de reducere a noului produs mult mai mari. Deoarece nu sunt necesare fonduri de investiii, banii pot fi folosii n activiti cu cel mai mare avantaj competitiv. Cheia succesului a acestei strategii o reprezint meninerea unor bune relaii cu furnizorii i distribuitorii, pentru ca atunci cnd firma crete rapid ei s doreasc s satisfac cerinele crescnde ale firmei. 4.3. Strategii de diversificare Aceste strategii presupun extinderea afacerilor firmei dincolo de piaa existent i domeniul actual de activitate. De regul aceast strategie se folosete atunci cnd ntreprinztorul a epuizat toate strategiile de cretere precedente i acum dorete s schimbe direcia firmei din cauza schimbrilor nefavorabile ale pieei sau ramurii. Diversificarea se poate realiza: Printr-o strategie de diversificare concentric (atunci cnd se ncearc identificarea unor noi produse sau tehnologii complementare sau nu activitii firmei). Printr-o diversificare conglomerat care presupune extinderea n afaceri cu totul diferite de cele eseniale.

Algoritmul elaborrii planului de afaceri n firmele de comer, turism i servicii

Definiie, caracteristici, funcii Definiia planului de afaceri: Planul de afaceri este un instrument managerial de aciune, elaborat ntr-o anumit logic, ce presupune o gndire de perspectiv asupra dezvoltrii unei afaceri. Planul de afaceri reprezint un document previzional, construit la interfaa mai multor domenii economice: management strategic, management operaional, managementul proiectelor, managementul investiiilor, managementul resurselor umane, finane, marketing, contabilitate. Planul de afaceri este ntocmit n vederea punerii n practic a strategiilor de afaceri, el poate fi elaborat la nivel de produs, grup de produse, activiti comerciale specifice sau pentru fundamentarea investiiilor de capital. Un plan de afaceri se bazeaz pe urmtoarele elemente: - un ntreprinztor (omul de afaceri), care i asum contient anumite riscuri i dorete s obin un anumit profit; - mai multe activiti care consum resurse i care genereaz profit (ideea de afacere)
14

- un mediu n care se desfoar aceste activiti (mediul de afaceri). Caracteristicile unui plan de afaceri: Prezint o imagine de ansamblu asupra afacerii Planul de afaceri, n cazul n care este bine ntocmit, poate fi n acelai timp i un studio de fezabilitate Este un instrument de mbuntire a managementului ntreprinderii Creeaz managerului posibilitatea de a-i comunica ideile i proiectele tuturor utilizatorilor externi ntreprinderii (bnci, investitori, parteneri poteniali) Planul de afaceri devine o unealt indispensabil firmei datorit numrului cerinelor i ofertelor de finanare. Finanarea bancar datorit problemelor intervenite prin eecul unor proiecte economice (unele de foarte mari proporii), bncile au devenit nencreztoare i nedispuse s mai continue politica mprumuturilor conform procedurilor tradiionale (n mod tradiional, bncile nu cereau un plan de afaceri de la solicitanii de mprumuturi, bazndu-i ncrederea pe analiza anterioar i actual privind activitatea economic-financiar a ntreprinderii). Astfel, o firm de mrime medie, poate fi situat ntr-o poziie favorabil i poate obine finanarea dorit cu ajutorul unui plan de afaceri scris Investiia de capital spre deosebire de bnci, investitorii doresc s li se demonstreze profitabilitatea proiectului de investiii propus, care s permit recuperarea investiiei la o rat accelerat (20% la 60% annual, sau cinci pn la maximum apte ani). n plus ei vor dori s afle cum i cnd i vor recupera banii investii, prin vnzarea companiei sau pe alt cale, pentru a se lmuri asupra probabilitii unei profitabiliti crescute. Astfel, investitorii urmresc i analizeaz atent urmtoarele aspecte: Rezultatele nregistrate de firma solicitant; Piaa de desfacere; Persoanele din conducerea societii; Performanele conducerii; Fezabilitatea ndeplinirii previziunilor; Unicitatea produsului i tehnologia lui; Calitatea managementului Dac pentru bnci interesul const n existena unor aciuni capabile s stea drept garanii pentru suma mprumutat, pentru investitori interesul se afl n calitatea oamenilor care conduc firma i n profitabilitatea pe durat ct mai mare a acestora. Alianele strategice se refer la cercetarea tiinific aplicativ comun, la problemele dezvoltrii produsului de marketing, de regul i n mod tipic ntre corporaii mari i firme de mrime mic, dar n dezvoltare. Cel mai adesea, pentru firmele n cretere, aranjamentul include o combinaie de sprijin financiar i acces la canalele de distribuie bine consolidate. Efortul comun poate s dureze mai muli ani. Firmele mari vor s analizeze planul de afaceri al unei firme de mrime medie, nainte de a se angaja la un contract pe termen lung. Fuzionrile firmele de mrime caut un mijloc de expansiune, uneori prin fuziune i pentru aceasta are tot mai mult nevoie de un plan de afaceri. Relaiile cu clienii i distribuitorii de cele mai multe ori, organizaiile mari sunt reticiente s intre n aranjamente cu firme de mrime medie, datorit faptului c sunt necunoscute, dar un plan de afaceri bine ntocmit poate nltura nencrederea i dubiile. Funciile planului de afaceri Funcia de planificare n timp i spaiu a activitii sau a afacerii Funcia de creditare care se manifest n cazul n care afacerea se finaneaz din surse externe, prin intermediul bncilor sau investitorilor Necesitatea Planificrii

15

Un business plan de succes e un document care conine prospecte noi i descrie potenialul companiei. El reprezint un set de proiecte specifice. Spre exemplu un plan poate fi n cutarea fondurilor pentru acoperirea cheltuielilor asociate cu dezvoltarea i marketing-ul unui producs nou. Sau poate fi utilizat pentru asigurarea unui credit bankar pentru producerea unui echipament. Business planul, la fel ca i materialele promoionale i de reclam, ar trebui s aduc avantaje firmei prin modul su de alctuire adic prin organizarea, detalierea i realismul lui. Pentru a atinge aceste scopuri, business planul trebuie s fie urmtorul: - s pun n discuie planurile companiei pentru perioadele de scurt i de lung durat - s indice faptul c aceste scopuri pot fi atinse - s demonstreze c realizarea planului va satisface cerinele cititorului Utilitatea Extern a Planului Odat ce numrul oportunitilor pentru finanare i alte tipuri de suport extern s lrgete, business planul devine un instrument al companiei pentru profitarea de aceste oportuniti. Finanarea Bancar bncile tradiional nu au cerut business planuri formale de la aplicani pentru credite , bazndu-se doar pe rapoartele financiare din trecut i cele curente. Totui, problemele create de ctre euarea proiectelor de imobil i creditele strine cu grad de risc ridicat de la sfritul anilor 80 i ncep anilor 90 au condus la faptul c bankerii s se ndoiasc de modul lor de evaluare a potenialilor debitori. Business planul a devenit, deci, un element favorabil n competiia intens de achiziionare a fondurilor creditare. Bancherii doresc s tie mai mult dect care este suma i pentru ce vor fi utilizai banii, este foarte interesant de cunoscut dac firma va supravieui n caz de eec i dac i va pstra capacitatea sa de achitare a creditelor, care e garania n caz de insolvabilitate, etc. Fondurile de Investiie Investitorii privai i firmele cu capital mixt de asemenea nu vor susine o companie fr un plan scris. Spre deosebire de banchiri a cror interes principal este restituirea sumei mprumutate i a dobnzilor respective, investitorii sunt interesai de profituri foarte nalte 25-60% anual, pe perioade de la 3 la 7 ani, pe lng faptul c doresc s tie cum i vor ntoarce investiiile efectuate ntr-o companie sau alta. Pentru a-i atinge scopurile sale investitorii urmresc ntr-un business plan urmtoarele: - nregistrrile companiei, piaa, executanii cheie; - probabilitatea atingerii prognozelor; - unicatul produsului i a tehnologiei sale; - calitatea managementului. Business planul de asemenea este cerut n cazul realizrii alianelor strategice, fuziunilor, relaiilor dintre client i distribuitor. Utilitatea intern a Planului Business Planul este un instrument de management foarte important. El mputernicete managementul s planifice creterea companiei i s anticipeze schimbrile ntr-un mod bine structurat. Executivii uneori argumenteaz faptul c este fr folos compunerea unui BP deoarece piaa se schimb att de repede nct planul foarte repede se nvechete. n timp ce este adevrat faptul c schimbrile sunt, i se ntmpl pe parcursul evoluiei firmei, procesul de pregtire a BP e cel puin la fel de important ca i nsi planul. El face ca managementul s managementul s analizeze business-ul n detaliu i s s-i stabileasc scopurile sale n concordan cu BP. El de asemenea stabilete anumite etaloane n baza crora poate fi monitorizat evoluia firmei n timp. Elementul cel mai important al BP e faptul c el supune ntregul colectiv managerial aceluiai scop. BP de asemenea este un document util pentru companiile cu multiple locaii i operaiuni. Top managementul poate monitoriza BP nu doar pentru a fi siguri c planificarea formal are loc, dar i pentru determinarea dac planurile finisate corespund cu scopurile financiare i de pia de lung durat. PROCESUL BUSINESS PLANULUI
16

Atunci cnd vorbim despre BP un lucru poate fi spus cu certitudine, ele vin n diferite forme, mrimi, i coninut. Dar toate BP au anumite scopuri n comun. ele trebuie s descrie produsul sau serviciul care trebuie s fie vndut i piaa pe care trebuie s fie vndut, sau s descrie cum va fi produs bunul dat sau cum va fi prestat serviciul, dac vorbim despre servicii. Dac planul e intenionat pentru utilizare extern, el de obicei va descrie cine este implicat n companie, ci bani sunt necesari, cum aceste fonduri vor fi cheltuite, i cel mai important, cum i vor restitui banii alocai investitorii, i cnd aceast restituire va avea loc. Toate BP trebuie s conin aceste elemente expuse ntr-un mod ct mai clar, concis i desigur convingtor. Avnd n vedere c toate planurile trebuie s trebuie s aib aceste atribute comune, este important s ne pregtim bine nainte de procesul de compunere a BP. Sunt patru etape importante de pregtire pentru elaborarea BP: 1. Colectarea Informaiei 2. Stabilirea Schemei Planului 3. Determinarea Tipului de Plan 4. mprirea Resposabilitilor Colectarea Informaiei BP sunt efective sau nu n mare msur datorit datelor pe care se bazeaz, iar datele trebuie s fie veridic i obiectiv. Informaia esenial e compus din: a. numele exact al ntreprinderii, adresa, data i forma de organizare juridic, statele n care firma are dreptul s efectueze afaceri. b. structura juridic c. resumeurile fondatorilor i managerilor cheie d. statisticile de pia, incluznd dimensiunile pieei, tendinele recente de cretere, numele participanilor majori, factori determinani, pozitivi i negativi care pot afecta creterea de pe viitor e. numele competitorilor, cu ct mai mult informaie posibil despre fiecare din ei, incluznd vnzrile lor, profiturile, tehnicile de marketing i de vnzare, tendinele recente n vnzri f. date despre costul muncii i a materialelor de producie g. articole de gazet sau magazine despre afacerea dat i despre industria dat. h. numele clienilor poteniali i. furnizorii principali, i termenele de furnizare j. informaie R&D, incluznd proiecte ce se desfoar, i sunt planificate. k. regulamente i legi care ar putea afecta business-ul, att positiv ct i negativ. l. info despre brevete, mrci comerciale i copyright. Schema Planului BP trebuie s fie organizat n seciuni bine definite. De obicei planurile au seciuni separate, care pun n discuie strategia companiei, produsul sau serviciul, planurile de marketing i de vnzare i desigur informaia financiar. Crearea unei scheme bune impune pe executivi s ajung la anumite decizii care va repartiza ce i unde se va afla n plan. Spre exemplu nu trebuie s fie mixate n acelai compartiment att descrierea pieei produsului ct i descrierea produsului ca atare. Un exemplu ar Schemei Planului ar fi: I. Sumar Executiv II. Compania III. Piee i Competiia IV. Produsul sau Serviciul. Descriere i Analiz V. Vnzarea VI. Producerea VII. Informaia Financiar VIII. Normative i oraruri IX. Diverse anexe.
17

Determinarea tipului de plan Persoanele care alctuiesc BP pentru prima dat deseori se ntreab, ct de mare i de detaliat ar trebui s fie planul???. De fapt regul exacte nu exist n privina acestui fapt. Lungimea planului va depinde n mare msur de ceea ce dorim s atingem si ct de complex sau sofisticat va fi activitatea firmei noastre. La general vorbind exist 3 tipuri de BP: 1. Plan sumar e utilizat de executivi n cazul dorinei de redeschidere a unei lini de credit pentru a obine un nivel redus de fonduri. Ex. Dac avem nevoe de $100.000 pentru a dezvolta un produs nou pe o pia existent ne putem expune planul n 10-15 pagini. Acest tip de plan poate servi drept un plan de testare a mediului investiional, i n cazul unei situaii favorabile, poate fi compus un plan mult mai detaliat. Planul dat trebuie mai mult s arate potenialilor finanatori c noi ne-am fcut temele i nelegem piaa. 2. Business Plan Complet e compus din 20-40 de pagini i descrie operaiunile companiei i proiectele n detaliu. Acest tip de plan este cerut n cazul n care cantitatea de fonduri necesare e mult mai mare, spre exemplu $ 5 mln pentru fondarea unei companii Hi-Tech de producie. 3. Business Plan Operaional pentru companii care sunt bine fondate, i e un plan care poate fi o ghid important pentru top-manageri. El de asemenea asigur faptul ca managerii s neleag bine direcia companiei i rolul lor n atingerea scopului companiei. Din necesitate BP organizaional trebuie s fie desfurat 100 pagini. Cu ct conine mai multe detalii, cu att e mai mult probabil ca managerii individuali s-i neleag rolul lor n atingerea scopurilor ntreprinderii. Repartizarea Responsabilitilor BP poate fi pregtit n mai multe feluri. O abordare general este pentru conducerea fiecrei arii de management adic marketing, vnzri, producie. Managerul principal revizuiete schiele, discut cu managerii i ajusteaz materialul. O alt abordare este ca top managerul s compun un copie preliminar complet a planului care mai apoi este distribuit la ceilali manageri din top management pentru a fi revizuit i modificat n dependen de inteniile managerilor pe fiecare specializare. O abordare care nu este susinut n practica elaborrii BP este desigur angajarea consultanilor din exterior. Aceast idee poate semna cu o idee care ar economisi timp util pentru alte activiti, ns un expert financiar care va citi planul dat poate uor diferenia planul compus de consultani i de obicei BP dat e sortit eecului. Investitorii poteniali au nevoie de un BP adevrat, i nu de sugestiile unor outsideri. SUMARUL EXECUTIV Cea mai important seciune a BP destinat outsiderilor reprezint SE. Dac Sumarul dat sugereaz un business promitor pentru investiie sau pentru mprumuturi, experii vor citi mai departe. Informaia esenial e lipsit de valoare dac e ascuns undeva ntr-o seiune posterioar, pn la care cititorul poate nici s nu ajung. Mai nti de toate e important de reinut c aceasta nu trebuie s reprezint o prefa a BP, si trebuie s fie o versiune a BP foarte scurt. Deci SE reprezint cea mai concis form a BP. Un SE efectiv descrie toate elementele cheie ale BP n 2 pagini sau mai puin. El trebuie s includ urmtoarele informaii eseniale: 1. O sinops a strategiei companiei pentru succes. 2. O descriere succint a pieei (de rnd cu ingredientele pentru succes care fac compania noastr deosebit pe pia dat). 3. O descriere succint a produsului sau serviciului 4. O descriere succint a calificrii echipei de management care ar aduce succes companiei (trebuie de inclus i o descriere a contribuiei echipei date la alte afaceri ncununate de succes). 5. Un sumar al datelorr financiare din trecut i a celor prognozate, la fel ca i venitul anual i venitul net pentru ultimii 5 ani. 6. O estimare a sumei de fonduri necesare i o declaraie despre modul n care vor fi utilizai banii. COMPANIA, STRATEGIA & ECHIPA DE MANGEMENT
18

Fiecare companie are un trecut i o strategie. O companie care recent a fost format de asemenea i are trecutul formrii sale. Seciunea BP care se refer la companie, strategie i echipa de management permite executivilor s descrie forele motrice ale businessului. ntrebrile ce trebuie rspunse n seciunea dat sunt foarte complicate dar i valoroase. Trecutul, prezentul i viitorul Este important pentru oricine s-i neleag trecutul firmei i starea curent pentru a putea proiecta viitorul. Seciunea dat e mprit n 3 pri: istoria, starea curent, viitorul parte care e cel mai dificil de descris. Cel mai important element n descrierea direciei viitorului companiei este ca el s aib sens n condiiile trecutului i a prezentului. Spre exemplu o cretere cu 20% timp de 3 ani a vnzrilor pe viitor este irelevant n cazul n care n 10 ani precedeni volumul vnzrilor nu a atins mcar o cretere cu 10% anual. Strategia Reprezint o nelegere i descriere a abordrii la general a produciei i vnzrii produselor i serviciilor de ctre companie. Strategia poate fi descris n termeni de principii de baz sau filosofice. Termenii descriptivi utilizai nu sunt la fel de importani ca si procesele de gndire i considerare ce stau la baza ideilor exprimate. Strategie e baza n care alte activiti ale companiei adic marketingul, producia, vnzrile, i alte funcii, sunt organizate i concepute. Echipa de Management i Descrierea ei nainte de acceptarea investirii sau acordrii mprumutului potenialii finanatori deseori cerceteaz detaliat fiecare membru din echipa de management. Deci BP trebuie s descrie cum e organizat firma noastr, care sunt datoriile i responsabilitile fiecrui individ. O schem a structurii organizaionale este util Tot aici e valoroas efectuarea unei sinteze a trecutului fiecrui manager, i prezentarea resumeurilor. PIAA Secia de marketing reprezint n cele mai dese cazuri urmtoarea seciune care va fi analizat de potenialii finanatori dup Sumarul Executiv. Deoarece Marketingul afecteaz toate prile companiei de la designul produsului pn la finane, aceast seciune a BP trebuie s conving potenialii investitori c exist pia pentru produsele sau serviciile noastre, i c noi nelegem forele pieei care ne afecteaz compania. Identificarea Pieei Seciunea de MK a BP trebuie s nceap cu descrierea pieei companiei noastre. Aceast nseamn rspunderea la un ir de ntrebri: 1. Ce e piaa? 2. Ct de mare e piaa? 3. Care sunt tendinele pieei? 4. Care e competiia? nelegerea Pieei n afar de prezentarea componenei i organizrii pieei, executivii trebuie s dea dovad de nelegere a dinamicii cheie a pieei. Aceasta de asemenea poate fi interpretat prin intermediul unor ntrebri: 1. Ce motiveaz decizia de cumprare? 2. Cum e segmentat piaa? 3. Cum produsul sau serviciul nostru va fi poziionat pe pia? 4. Care va fi strategia noastr de aprare? 5. Care este poziia potenialilor consumatori ai produciei noastre? PRODUSUL SAU SERVICIUL
19

BP noustru ar trebui s descrie complet i concis produsele sau serviciile noastre i s explice cum ele sunt produse. Descrierea noastr ar trebui s ofere finanatorilor poteniali idei despre modul n care produsul nostru difer de acelea ale competiiilor. Investitorul potenial trebuie s fie convins c noi oferim ceva mai eficient i mai bun dect competiia noastr. Aceast seciune de asemenea trebuie s conving investitorii poteniali c noi vom face ceea ce spunem c vom face cu privire la producie. Ei trebuie s fie siguri c compania noastr poate produce produsul sau serviciul descris la timp, cu calitate nalt i la costurile anticipate. Prezentarea Produsului Dac am creat deja prototipul produsului trebuie de inclus o fotografie al lui. Dac este mic i nu prea costisitor - precum un bun alimentar sau al bun de consum - am putea include i o mostr. Dac produsul nc nu a fost conceput ar trebui s includem cel puin o diagram conceptual. Dac produsul sau serviciul e derivat de la o tehnologie noua sau o aplicaie inovativ a unei tehnologii existente, ar trebui s explicm aceast n detaliu. Descriind produsul nostru e important de inut n minte faptul c majoritatea investitorilor i bancherilor nu sunt oameni de itiin. Elemente ce in de Dezvoltarea Produsului Acest compartiment trebuie abordat din urmtoarele puncte de vedere: 1. Descrierea detaliat a cerinelor R&D 2. Descrierea dependenei de alte tehnologii de ultim or 3. Menionarea tehnologiilor competitive 4. Explicarea unde produsul sau serviciul va conduce compania 5. Descrierea modalitilor de protejare a bunului odat lansat pe pia. Producerea i Alte Operaiuni Aici e necesar de menionat cum noi vom produce bunul sau cum vom presta serviciul dat. Aceasta nseamn c ar trebui s rspundem la urmtoarele ntrebri: 1. De ct spaiu de producie e nevoie? 2. Ce tipuri de echipamente vor fi necesare? 3. n ce ncpere vom produce bunul/presta serviciul? 4. Snt oare procese critice care nu au fost dezvolate? 5. Sunt oare unele detalii sau materiale care sunt dificil de obinut i sunt costisitoare n timp? 6. Sunt oare detalii care pot fi obinute de peste ocean? 7. Sunt oare detalii sau materiale care sunt disponibile dintr-o surs unic? 8. Care sunt sursele de suport pentru aceste materiale? Tot aici ar trebui s includem i costurile de producie, destul informaie pentru a convinge potenialii investitori c noi nelegem c costurile noastre vor fi la diferite nivele de producie, explicaii ale posibilelor planuri de reducere a costurilor de producie. Alte elemente de menionat la seciunea Produs/Serviciiu sunt Controlul calitii, Serviciile Postvnzri, Reglementrile guvernamentale tangeniale noului proces de producie, noului produs sau serviciu, Definirea costurilor de producie costurilor R&D, producie, control al calitii, asigurare, i alte aspecte VNZAREA I PROMOVAREA Vnzrile i promovarea sunt analizate separat de MK deoarece ele sunt lucruri diferite, vnzarea include diferitele eforturi de convingere a consumatorilor s procure producia noastr. Nici un aspect al businessul-ui nu e mai important dect determinarea cum vor fi efectuate vnzrile. Fr vnzri nu exist business-un, indiferent ct de bun este producia, cercetarea de marketing, etc. Descrierea procesului de vnzare trebuie s cuprind trei aspecte metodele de vnzare- adic canale i metode de distribuie, ajutorarea vnztorilor, promoia agresiv. INFORMAIA FINANCIAR
20

Seciunea financiar a BP e scris ultima, dup ce au fost asamblate datele privitoare la costuri si venituri poteniale. Cantitatea i tipul de informaie financiar necesar pentru BP nostru depinde n mare msur de stadiul de dezvoltare al companiei i de care sunt obiectivele planului. Companiile mai mature, vor avea la dispoziie mai multe date istorice i de aceea rapoartele sale financiare trebuie s fie mai complete. Pentru o companie care necesit fonduri pentru acoperirea unor datorii, planul ar trebui s descrie la general tipul i volumul de finanare cerut. Ar trebui s fie stresat faptul c planificarea financiar utilizat n BP este esenial pentru toate companiile. Procesul de asamblare a previziunilor financiare ajut executivii s fie n stare s sesizeze mai devreme att problemele poteniale ct i ariile de oportunitate. Cererea de Finanare Companiile care urmresc obinerea unor fonduri, trebuie s includ n cadrul compartimentului IF cererea de finanare . Aceasta trebuie s exprime ci bani avem nevoie, de ce avem nevoie de bani, i ce vom face cu ei. n timp ce cererea de finanarea vine de obicei n seciunea ntia datele sale se mresc considerabil de pe urma rapoartelor financiare care urmeaz a fi analizate. De aceea trebuie de avut n vedere: 1. s fim consisteni 2. s fim flexibili n ceea ce privete suma cerut 3. s indicm cum va fi afectat structura de capital 4. s descriem planuri financiare adiionale 5. s monitorizm datoria 6. s descriem necesitile pe viitor. Rapoartele Financiare Rapoartele financiare ale companiei sunt baza seciunii financiare a BP. Pregtirea acestor rapoarte necesit expertiz n finane i contabilitate. Urmtoarele consideraii sunt importante pentru elaborarea acestor rapoarte: 1. Restriciile temporare 2. Previziunile prognozate 3. Previziuni de vnzri 4. Costurile vnzrilor 5. Inventarul 6. Creanele 7. Banii 8. Aciuni simple i prefereniale 9. Investiiile 10. Proprietatea i deprecierea 11. Datoria i cheltuielile privitor pli dobnzilor 12. Datorii creditoare 13. Cheltuieli de MK 14. Costurile de R&D 15. Cheltuieli generale i administrative 16. Taxe pe venit 17. Analiza senzitivitii n urma analizei rapoartelor financiare experii financiari vor determina dac ntreprinderea va putea n ultim instan s le aduc avantaje.

COMBINAREA TUTUROR DATELOR

21

La momentul dat al procesului de pregtire a BP trebuie s fim gata s exprimm toate lucrurile sus menionate n forma lor final. ntreaga noast echip trebuie deja s aib datele organizate n sub form de maculatoare, schie. Urmtoarele noastre aciuni sunt: Rescrierea extensiv Muli executivi sunt obosii de procesul de scriere, din cauza schielor lor iniiale care sunt prost organizate. E important de inut n minte c cele mai bune scrieri vin din rescrierile extensive. Chiar i cei mai experimentai profesioniti rescriu de mai multe ori varianta BP nainte de prezentarea variantei sale finale. Cel mai bine e ca scrierea final s fie amnat pentru o sptmna sau 2-. Iar atunci cnd relum scrierea BP problemele lui vor fi mai evidente. Consultarea opiniei unui outsider schia BP ar trebui s fie analizat de cel puin 2 pri independente, pentru a elimina posibile deficiene ce din anumite motive nu au fost observate de noi. Tendina spre detalii BP nostru trebuie s prezinte ct mai multe detalii, dar detali n care poate fi cel mai mult interesat cititorul. Trebuie definite anumite prioriti care n BP sunt expuse conform secvenei lor logice. Considerearea mai multor versiuni ale BP - pentru a asigura un spaiu de mobilizare a opiunilor noastre cu cerinele potenialilor investitori. Pregtirea unei prezentri orale- Dac BP nostru reuete s conving outsiderii c business ul nostru are un viitor solid, ei vor dori s tie mai multe. n acest cazul dat ei vor dori s se ntlneasc cu executivii cheie i s-i ntrebe mai multe ntrebri referitoare la proiect. Pentru aceasta se pregtete o prezentare succint de 15-30 minute pentru a suma planul i a face cunoscut echipa de management. Aceast prezentare trebuie s fie atent structurat. Trebuie s fie pregtite schie sau chiar scenarii ale discuiilor. Slide-uri sau transparente de asemenea ar trebui incluse n prezentare. Drept concluzie a putea spune c trebuie s inem minte faptul c activitatea bancar, investiia, achiziia i alte relaii ce se dezvolt din BP nu sunt asemenea cstoriilor. n cazul dat BP e mai mult ca o prim ntlnire, iar prezentarea i ntlnirile ce vor urma sunt o parte component din procesul de a face curte. Dac noi prezentm BP nostru ct mai bine, mai atractiv n perioada de curte, perspectiva noastr pentru un mariaj fericit i productiv mai trziu este mrit considerabil.

Etapele elaborrii planului de afaceri

Procesul elaborrii unui plan de afaceri implic culegerea de informaii corecte i convingtoare i sistematizarea i prelucrarea informaiilor nainte de elaborarea lui. Culegerea de informaii necesare elaborrii planului se refer la: - Numele exact al firmei, adresa, data i felul nregistrrii, domeniile n care este pregtit firma s fac afaceri; - Structura legal a firmei; - Rezumat asupra celor care au ntemeiat firma i managerii ei de baz; - Elemente privind piaa produsului sau serviciului; - Tendinele i posibilitile de expansiune ale pieei; - Numele competitorilor, inclusive vnzrile lor, profiturile, metodele de marketing i distribuie i tendinele nregistrate recent la vnzri; - Date despre costul materialelor i al forei de munc; - Evidene scrise despre performanele produselor i serviciilor; - Procesul tehnologic i progresul tehnic; - Necesarul de active imobilizate; - Lista furnizorilor i condiiile de vnzare ale acestora; - Numele eventualilor clieni - Cercetarea i dezvoltarea, informaii privind proiecte realizate i care se planific pentru viitor; - Reglementri legale care pot afecta afacera; - Patente (brevete), dreptul de copier, informaii asupra mrcii de fabric i comer.

- Alte elemente necesare elaborrii planului de afaceri, se refer la:

Evaluarea gradului de profitabilitate al noii afaceri;
22

Modalitatea de finanare; Proiectarea fluxurilor viitoare de trezorerie;

Componentele unui plan de afaceri Un plan de afaceri conine, de regul, o serie de componente obligatorii: - scrisoarea explicativ - rezumatul planului de afaceri; - planul propriu zis - anexele Scrisoarea explicativ Scopul aceteia este acea seciune a planului care trebuie s determine interesul susintorilor de a citi Planul n ntregimea lui. Acesta cuprinde toate punctele cheie. Aceasta trebuie s fie concis i redactat pe o singur pagin. n introducere se prezint motivele pentru care a fost ales adresantul respective, urmn ca n textul scrisorii s fie prezentat foarte pe scurt coninutul planului de afaceri, iar n ncheiere se precizeaz disponibilitatea de a furniza detalii suplimentare asupra afacerii. Cuprinsul planului propriu.zis n funcie de cei crora le este destinat planul de afaceri, acesta poate conine elemente specific, utile sau solicitate. Totodat, n nfuncie de mprejurri, anumite seciuni pot avea o pondere mai mare sau mai mic n importana planului de afaceri. Principalele elemente ce trebuie incluse ntr-un plan de afaceri sunt: 1. Titlul 2. Cuprins & Capitole 3. Sumar (scurt introducere) 4. Descrierea firmei (afacerii) 5. Echipa i managementul companiei 6. Prezentarea pieei produselor, serviciilor 7. Obiective 8. Strategia firmei i implementare 9. Informaii financiare 10. Anexe i alte documente 1. Titlul reflect la ce face referire planul n cauz. Tot pe prima pagin a planului de afaceri, pe lng titlu, ar trebui s se gseasc i datele de identificare i de contact ale firmei. 2. Cuprins & capitol un tabel, care poate fi mutat i la sfritul planului, cu capitolele planului de afaceri i cu numrul paginilor la care se regsesc aceste capitole

3. Sumarul planului de afaceri, dei deine o mic parte din materialul ce urmeaz a fi prezentat potenialilor investitori sau creditori, prezint o foarte mare importan n obinerea sprijinului acestora. Rolul lui este de a-l incita pe cititor s l parcurg n continuare.

4. Descrierea firmei (afacerii) - Scurt istoric al firmei: an constituire, obiect de activitate, stadiul de evoluie al firmei, realizri majore, problem majore
23

- Numele firmei: numele propriu-zis, logo-uri, mrci, brand-uri - Forma legal a firmei i acionariatul: pri deinute de fiecare, detalii cu privier la capital, fondatori, etc. - Date de identificare a firmei: adres, telefon, e-mail, persoan de contact, wib-site-ul firmei; - Locul n care se desfoar activitatea i implicaiile acestei situaii (de exemplu privind utilitile, fora de munc etc.). - Domeniul de activitate n care firma intr n concuren cu altele i stadiul de dezvoltare n care acest domeniu se afl sub incidena afacerii preconizat a se iniia. - Alte detalii: evoluia numrului de salariai, cota de pia deinut, resursele eseniale ale firmei, tendina vnzrilor, echilibrul social, calificarea personalului, conturile firmei, etc. 5. Echipa & managementul firmei o prezentare a echipelor, oamenilor, departamentelor din companie, a modului de organizare i a echipei de management. - organigrama firmei; - caracterizarea managerului general i a echipei lui; - precizarea ariei de responsabilitate a conductorilor; - modalitatea de control-supraveghere a personalului - structura de personal i politica de personal a firmei 6. Prezentarea pieei produselor, serviciilor Aceast capitol al unui plan de afaceri poate cuprinde: descrierea i evidenierea calitilor (puncte forte) ale produselor/serviciilor (identificarea produsului i serviciilor, parametrii economici ai produselor i serviciilor: pre de vnzare, costuri etc) analiza SWOT (puncte tari, puncte slabe, oprtuniti, ameninri) analiza mediului extern PEST (politic, economic, social, tehnologic) evidenierea anumitor caliti/avantaje fa de produsele/serviciile competiiei (enumerarea principalilor concureni, caracterizarea produselor i serviciilor concurenei, reputaia concurenei, modul de distribuie n cazul concurenei) mbuntiri planificate ale produselor/serviciilor viitoare noi produse/servicii planificate planul de producie: aspecte principale, subcontractori, colaboratori, costuri, contracte. Tehnologia actual i poziionarea firmei pe pia Asigurarea calitii: calitatea fa de client, rezolvarea plngerilor descrierea actualilor clieni i a celor poteniali (caracterizarea clienilor actuali, studiul comportamentului consumatorilor, venitul clienilor i modalitatea de achiziie a produselor i serviciilor) caracterizarea segmentului de pia: localizarea geografic a pieei de desfacere, mrimea pieei, tendinele pieei, identificarea pieei int, etc. mrimea pieei de desfacere o eventual segmentare a pieei tendina i evoluia pieei sumare ale eventualelor studii de pia disponibile

24

7. Obiective se pot face estimri realiste a obiectivelor firmei / afacerii pe termen scurt i lung.

8.. Strategia firmei/afacerii & implementare se descrie strategia de abordare / introducere a produselor i serviciilor pe pia (sau n cazul unor produse existente, strategia de meninere / mbuntire a lor). Tot aici se pot evidenia strategiile de marketing pentru produsele i serviciile respective ct i modalitile de punere n practic a acestora.

9. Informatii financiare. n multe cazuri, de exemplu n cazul ncercrii obinerii de fonduri de la diverse organism sau instituii naionale, acest capitol este cel mai important din cadrul unui plan de afaceri. Multe instituii au cerinte propii i exacte cu privire la informaiile pe care se ateapt s le regseasc n acest capitol. De multe ori acestea furnizeaz i modele pentru aceast capitol. Partea financiar a unui plan de afaceri cuprinde: - analiza anterioar a afacerii (unde este cazul) - prezentarea ipotezelor pe care se bazeaz previziunile - ntocmirea situaiilor previzionate (bilan, cont de profit i pierderi, tabloul fluxurilor de trezorerie) - identificarea riscurilor asociate analiza de sensibilitate 11. Anexe si alte documente Alte documente ce considerati a fi relevante, sau care sustin anumite puncte de vedere din planul dv. de afaceri. Uneori partenerii sau institutiile carora le veti prezenta planul dv. de afaceri, vor avea cerinte specifice cu privire la informatii si documente (oficiale, neoficiale, copii, traduceri, legalizari, etc) care sa fie atasate planului de afaceri. Inainte de a incepe realizarea propiului plan de afaceri, nu uitati sa tineti cont de specificul afacerii dv. si cerintele eventualilor parteneri/institutii. Astfel unele capitole din modelul de plan de afaceri prezentat anterior pot fi unite, eliminate, prioritizate, etc. PLAN DE AFACERI (model) <maxim 20 de pagini, inclusiv eventualele anexe> INFORMAII ADMINISTRATIVE Data nfiinrii ntreprinderii Numr de angajai Bilanul Contabil nregistrat la administraia financiar Cifra de afaceri Profitul net Procentul din capitalul social deinut de acionari persoane fizice sau juridice strine Procentul de capital social deinut de ntreprinderi care au mai mult de 249 de angajai Asociai / acionari
25

21 MARTIE 1993 7 25.03.2004 2.715.313 mii lei 1.058.642 mii lei -

Persoane fizice A B C D E Persoane juridice 1.

Adresa completa, nr. telefon

Actiuni (%) 5 35 20 20 20 Actiuni (%) Total 100%

Adresa completa, tel., nr. inregistrare, Numar cod fiscal angajati

DESCRIEREA ACTIVITATII CURENTE A SOCIETII 1. Istoricul ntreprinderii: Scurt prezentare a evoluiei ntreprinderii, evoluia activitii.

SC AXA SRL a fost infiintata in 21 ianuarie 1993 avand denumirea initiala SC IMPEX SRL si ca asociati urmatoarele persoane: K.I., M. D si G. L.. Societatea a fost inregistrata la Oficiul Registrului Comertului Covasna sub numarul J14/1000/21.03.1993. In 10 octombrie 1995, cei trei asociati au cedat partile sociale dlui R. T., care a devenit astfel asociat unic al societatii, schimbandu-se si sediul si denumirea societatii. In 19 octombrie 1995 denumirea a devenit SC AXA SRL. In 5 septembrie 1997 au fost primiti 4 asociati, s-a marit capitalul social la 4 milioane lei si s-a intocmit un nou contract de societate, astfel incat in prezent firma are ca asociati urmatoarele persoane: R T 2 parti sociale K S 14 parti sociale K M 8 parti sociale F P- 8 parti sociale S A 8 parti sociale Prin actul aditional incheiat in 5 septembrie 2001, se modifica domeniul principal de activitate al societatii in 452 Constructii de cladiri si de geniu civil, activitatea principala fiind 4521 Lucrari de constructii, inclusiv lucrari de arta. Sediul societatii a fost inregistrat in orasul Covasna, str. Muncii nr. 3. In urma recodificarii activitatilor din economia nationala, s-a schimbat denumirea activitatii principale in 4521 Constructii de cladiri si lucrari de geniu si s-a eliberat un nou certificat de inregistrare in 13 ianuarie 2005. Prin acest nou act aditional s-a adaugat si activitatea 5510 Hoteluri. 2. Domeniul principal de activitate (Cod CAEN); Produsele/Serviciile (sortimente, calitate, cantitate, evoluie n timp etc.) Descrierea sumar a activitii curente (dac este cazul se pot aduce detalii ntr-o anex la acest Plan). n cazul activitii de turism se va descrie modul n care se realizeaz sejurul (se vor descrie pachetele turistice/sejururile i modul cum acestea se realizeaz) Principalele activitati desfasurate in prezent de societate sunt urmatoarele: 4521 Constructii de cladiri si lucrari de geniu 2051 Fabricarea altor produse din lemn 4542 Lucrari de tamplarie si dulgherie 4533 Lucrari de instalatii tehnico-sanitare 4534 Alte lucrari de instalatii
26

Dintre lucrarile de referinta ale societatii mentionam: anul 2000 constructia unui bloc de locuinte de 16 apartamente in orasul Covasna anul 2001 reabilitarea Scoala Generala clasele I-IV din comuna Zabala, jud. Covasna anul 2002 consolidare si reparatie capitala baza de tratament la Spitalul de Cardiologie din Covasna anul 2002 2 case de locuit (P+E) in orasul Covasna anul 2004 lucrari de reparatii la Hotel Hefaistos, orasul Covasna Activitatea firmei a fost modesta in primii ani de la infiintare, fiind relansata in anul 1998, dupa schimbarea actionariatului. In perioada 1998 2000, cifra de afaceri a crescut constant; in anul 2001 s-a realizat achizitia blocului de locuinte de serviciu, care face obiectul prezentei investitii.

Peste 95% din cifra de afaceri a societatii este realizata din lucrari de constructii, restul provenind din inchirierea spatiilor aflate in proprietatea societatii. Tipurile de lucrari de constructii efectuate de societate includ: constructii noi de locuinte constructii noi de cladiri administrative reabilitari, reparatii capitale si modernizari ale unor constructii existente reabilitari instalatii sanitare si electrice lucrari de tamplarie ferestre din PVC cu geamuri termopan produse in atelierele proprii ale societatii 3. Principalele mijloace fixe care compun patrimoniul actual al solicitantului : SC AXA SRL are un patrimoniu divers care include imobile si terenuri, precum si mijloace de productie specifice activitatii de baza (lucrari de constructii si productie tamplarie) Mijloace fixe Nr. crt. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. mii lei Denumire mijloc fix (pe grupe conform Valoarea rmasa la data HG 964/1998 cu modificrile ulterioare) ultimului bilan contabil Bloc de locuinte 454.564 Casa de locuit 805.107 Casa de locuit 659.416 Garaj 7.083 Masina universala de tamplarie 11.000 Cazan gaz 12.357 Masina de tencuit 49.653 Vibrator monofazic 21.354 Ciocan demolator 36.250
27

10. Copiator 11. Mobilier 12. Computer Total TERENURI Nr. crt Localitate Suprafaa totala (mp) 3.350,5 3.350,5 Din care Valoarea ocupat contabila (mp) lei) 257.103 257.103

3.072 12.961 8.176 2.080.993

1. Covasna Total Piaa a) Principalii clieni:

(mii Serie Nr certificat certificat 6510; 2555

Data emiterii

Principalii clienti ai societatii in anul 2004 sunt prezentati in tabelul urmator, atat ca valoare a tranzactiilor, cat si ca pondere: Client Valoare tranzaciilor pe Nr. crt. (Nume i adresa) anul 2004 ( mii lei) Pondere % SC A SRL 1 Covasna 1.344.335 36,91 SC B SRL 2 Covasna 41.235 1,13 3 PRIMARIA COMUNEI C 101.115 2,78 SC CD SA 4 Sfantu Gheorghe 206.357 5,67 SC CONSTRUCT SRL 5 Cluj-Napoca 904.243 24,83 SC PAX SRL 6 Sfantu Gheorghe 623.486 17,12 SC HEFA SA 7 Covasna 309.093 8,49 SC R.C. SRL 8 Bucuresti 50.208 1,38 9 Persoane fizice 62.118 1,71 Total 3.642.190 100% Clientii societatii sunt situati in judetul Covasna (peste 75%) dar si in alte zone ale tarii. Distributia geografica a clientilor constituie un mod de a preintampina riscul dependentei de un numar limitat de clienti. In anul 2004, 95,78% din cifra de afaceri a societatii a fost realizata din diferite lucrari de constructii efectuate pentru clientii firmei (societati comerciale), restul provenind din inchirierea spatiilor aflate in proprietatea societatii (atat societatilor comerciale, cat si persoanelor fizice). b) politica de desfacere, canale de distribuie; Specificul activitatii principale a societatii determina orientarea spre o politica de desfacere directa, prin contacte cu potentialii clienti interesati de realizarea unor investitii in domeniul imobiliar: lucrari de constructii, reabilitari si modernizari, lucrari de instalatii si tamplarie. Produsul oferit de SC AXA SRL este unul complex, ingloband atat constructia efectiva, elemente de tamplarie produse in atelierele societatii, cat si instalatiile sanitare si electrice aferente, rezultand o lucrare la cheie conform proiectului clientului.
28 SC AXA SRL CLIENT

1. comanda 2. lucrare Acest sistem de lucru prezinta avantaje atat pentru client, cat si pentru societatea noastra. Avantaje pentru client se contracteaza un singur furnizor SC AXA SRL pentru realizarea la cheie a investitiei durata mai scurta de realizare a investitiei (furnizorul are posibilitatea de a efectua lucrari simultan) Avantaje pentru societate monitorizarea directa a tuturor lucrarilor asigurarea calitatii dorite de client scurtarea termenelor de executie (posibilitatea de a efectua lucrari simultan) se asigura desfacerea pentru produsele realizate de societate

c) Concurena Descriei concurenii i principalele informaii deinute despre acetia. Ce v difereniaz de acetia? SC AXA SRL a urmarit in permanenta activitatea concurentilor societatii, firme care activeaza in acelasi domeniu. In prezent, in judetul Covasna, dupa numarul de angajati, exista 4 firme de constructii mijlocii i aproximativ 40 de firme mici. Dintre acestea pot fi mentionate urmatoarele societati: SC Constructii RDG SRL, SC Conico SRL, SC Ax SRL, SC Valdek SRL, SC Sigur SRL, SC YP Constructii SRL. La aceste firme de constructii se adauga mai multe firme specializate in instalatii, din care se disting: SC Baumeister SRL, SC Termoprest SRL, SC Rombau SRL. Diferenta principala dintre S.C. AXA SRL si firmele concurente este generata de faptul ca firma noastra poate executa constructii la cheie, fiind concentrata pe calitate. Societate ofera un produs complex, de la constructia efectiva, elementele de tamplarie produse in atelierele societatii, instalatiile sanitare si electrice aferente, rezultand o lucrare conform proiectului clientului fara a fi necesara subcontractarea unor lucrari. 5. Numr de angajai pe categorii ( productiv, administrativ, auxiliar etc.) Conducerea societii este asigurata de cei cinci asociati ai societatii, care indeplinesc functia de administrator conform contractului de societate si nu sunt remunerati. Funcia actual Asociat administrator Asociat administrator Asociat administrator Asociat administrator Asociat administrator Numele i Prenumele RT KS KM FP SA Studii Experiena profesional (cu precizarea funciei, a responsabilitilor i a perioadei) medic veterinar Administrator SC DOKI SRL (cabinet veterinar) 14 ani experienta maistru Administrator SC CONS SRL, SC AXA constructor sef SRL 34 ani experienta in domeniul de santier constructiilor tehnician 30 de ani experienta in domeniul proiectarii constructii in constructii contabil 30 de ani experienta in domeniul financiarcontabil tehnician 28 ani experienta in domeniul constructiilor constructii

Personalul Numr total de salariai: 7 Structura numeric de personal conducerea societii: 0 personal direct productiv: 7
29

calificri zidari 4 persoane fierar betonist 1 persoana lacatus mecanic 1 persoana tamplar 1 persoana personal indirect productiv: 0 PREZENTAREA PROIECTULUI NERAMBURSABIL 1. Descrierea proiectului Tipul investiiei (bifai opiunile care vi se potrivesc) Modernizare/Reabilitare X Dotare X Construire structur de agrement a) serviciile care se vor realiza prin acest Subprogram (tipuri de servicii, pachete turistice, caracteristici, preuri) Oferta de servicii este personalizata in functie de tipul clientilor, astfel: clientii individuali: servicii de cazare cu mic dejun inclus, room service, supraveghere copii, curatatoriespalatorie (la cerere); clienti corporativi: servicii de cazare cu mic dejun inclus, organizarea de conferinte/intruniri/seminarii, servicii de catering (la cerere). Pretul serviciilor de cazare cu mic dejun inclus va fi de 19 Euro/persoana, din care 16 Euro pentru cazare si 3 euro pentru micul dejun. Tariful pentru inchirierea salii de conferinte va fi de 20 Euro/zi, incluzand echipamentele specifice (computer, videoproiector, ecran de proiectie etc.). De asemenea, se vor oferi servicii specifice de alimentatie publica, prin barul amenajat la receptia hotelului; personalul va asigura si servicii de room-service. Pretul produselor va fi afisat la bar si in fiecare camera/apartament. Dupa caz, personalul hotelului va contacta bazele de tratament pentru a face programari pentru consultatii/proceduri balneare. Tarifele pentru acest servicii se vor achita de catre clienti la bazele de tratament. Se intentioneaza dezvoltarea unor pachete turistice pentru grupuri care pot include: transfer turisti (cu mijloace de transport inchiriate), cazare si mic dejun la hotel, vizite la obiective culturale, trasee turistice cu ghid specializat etc. Pretul acestor servicii va tine cont de costul serviciilor de transport (lungimea traseului transfer de la gara sau de la aeroport pentru turistii straini), costul intrarilor la obiectivele vizate, tarifele prestate de ghizii disponibili. b) caracteristici principale ale activelor corporale care vor fi reabilitate/ modernizate/ construite prin proiect Cladirea propusa spre reabilitare si dotare prin prezentul proiect este in proprietatea SC AXA SRL din anul 2001, destinatia initiala fiind aceea de bloc de locuinte de serviciu. Blocul de locuit are regim de nlime P+4 i un subsol tehnic. nlimea nivelului curent este de 2,73 m. Cldirea este orientat cu faada principal (cu intrare) spre Vest, spaiile locuibile avnd simpl orientare, fie Vest, fie Est. Construcia are o lungime total de 13,65 m i o lime de 13,20 m. n zona casei scrii, limea este mai mic, de 9,26 m. Pe fiecare nivel exist cte 4 apartamente de tip garsonier, formate dintr-o camer (dou cu cte 14,11 mp, celelalte dou cu 13,98 mp), o chicinet (avnd 3,05 mp respectiv 3,04 mp), o baie (de 3,37 mp respectiv 3,36 mp), antreu (1,92 mp respectiv 1,91 mp) i o cmar de 0,25 mp. Apartamentele au acces dintr-un coridor longitudinal, care la un capt comunic cu casa scrii. Aria construit la sol este de 157,22 mp, aria parterului de 156,53 mp, iar aria etajului curent de 159,27 mp. Aria construit desfurat (fr subsol) rezult de 793,61 mp, iar aria desfurat de 950,83 mp, incluznd i aria subsolului tehnic. Aria util total a construciei este de 752,7 mp, din care arie locuibil de 280,90 mp.
30

PENTRU

CARE

SE

SOLICIT

SPRIJIN

FINANCIAR

Finisajele existente n prezent sunt urmtoarele: nvelitoare bituminoas pe teras care prezint deteriorri, infiltraii; tencuieli de cca 2 cm grosime la interior cu mortar de ciment-var la perei i tavane, finisate n general cu zugrveli obinuite, n majoritatea apartamentelor deteriorate; tencuieli exterioare degradate care necesit refacere; pardoseli din covor PVC n camere, n unele fiind montate pardoseli din parchet, n general deteriorate; pardoseli mozaic n bi, chicinete, coridoare i casa scrii; tmplrie din lemn (ui celulare, ferestre cuplate) uzate i de calitate necorespunztoare c) amplasament Cladirea este amplasata in centrul statiunii Covasna, pe str. Republicii nr. 10, in apropierea bazei de tratament. Cladirea are regim de inaltime P+4 fiecare nivel fiind constituit dintr-un hol de acces si 4 garsoniere, cu baie si bucatarie proprie. La fiecare etaj exista un spatiu de depozitare. Cldirea este situat n zona seismic de calcul C, cu perioada de col 1,0 sec, n zona B privind ncrcrile date de zpad, n zona A privind ncrcrile date de vnt i n zona IV climatic. Construcia se ncadreaz n categoria de importan C conf. HG 261/94 i clasa de importan III conf. normativ P100-92. d) capaciti preconizate (suprafa teren, arie construita, arie desfurat, volum construit), sistem constructiv Prin investitia propusa se urmareste schimbarea destinatiei cladirii din bloc de locuinte in hotel clasificat la 3 stele, prin recompartimentari, lucrari de reabilitare ale instalatiilor, lucrari de finisaje interioare si exterioare, mansardare si dotare cu mobilier si echipamente specifice, astfel: subsol tehnic (centrala termica) parter: receptie, bar, 2 camere duble din care una adaptata pentru persoane cu handicap, spatiu administrativ, vestiar etaj 1: salon mic dejun/sala instruire, 2 camere duble etaj 2: 4 camere duble, spatiu de joaca pentru copii etaj 3: 4 camere duble, oficiu etaj 4: 4 camere duble, oficiu (camera lenjerie) mansarda: 4 camere duble Ulterior, la subsol vor fi amenajate spatii de relaxare si utilitare: sala fitness si gimnastica medicala, sauna, spalatorie. Structura vertical de rezisten a cldirii este alctuit din perei structurali (diafragme) din beton armat n sistem fagure. Fundaiile sunt continue rigide, executate din beton simplu, elevaiile din beton armat. Planeele sunt executate din beton armat monolit. Caracteristici dup transformare: - nlime la streain = 14,80 m - aria desfurat = 1115,96 mp - nlime total = 18,95 - aria construit desfurat = 958,74 mp m - aria util desfurat = - numr de nivele = 6 873,56 mp - numr camere de hotel = 20 - volumul construit = 2367,89 mc - aria construit la sol = 159,79 mp e) vechime Blocul de locuinte a fost construit in anul 1979 si este racordat la reteaua urbana de alimentare cu apa si curent electric si la cea de canalizare. Incalzirea a fost asigurata prin reteaua de termoficare a orasului, care in prezent nu mai este functionala. Societatea a efectuat demersurile necesare pentru racordarea la reteaua de alimentare cu gaz metan, urmand ca incalzirea sa se realizeze printr-un sistem propriu (centrala termica). f) dotare cu utiliti (alimentare cu apa, canalizare, gaze, curent electric) Utilitatile sunt asigurate astfel: Ap potabil: racord la reeaua GOSCOM Canalizare: racord la reeaua GOSCOM Energie electric: racord la reeaua Electrica S.A.
31

Gaz: racord la reeaua Distrigaz Energie termic i ap cald menajer: Central termic proprie Telefonie: reeaua Romtelecom g) descrierea principalelor etape ale lucrrilor (reabilitare/modernizare/construire), precum i detalierea costurilor conform devizului estimativ; instalaii si amenajri interioare si exterioare Pentru a asigura o funcionalitate corespunztoare a hotelului sunt necesare anumite modificri structurale i nestructurale, care s satisfac prevederile normativelelor n vigoare i s permit clasificarea unitii. Fiecare garsonier (execptand cele care primesc alte destinaii) se va transforma ntr-o unitate funcional de cazare. Camera garsonierei devine camer de hotel dubla, iar suprafaa ei va fi ntregit cu spaiul fostei chicinete, menajata ca dressing (incluzand spaiu pentru bagaje, dulap, msua de toalet cu oglind i taburet). Bile rmn cu funciunea neschimbat, se vor schimba obiectele sanitare, iar n loc de cad se va monta o cabin de du. La parter, n zona intrrii, se va crea holul public cu recepia. Pentru a asigura suprafaa necesar acestei funciuni, holul existent se va mri prin desfiinarea camerei de gunoi, demolnd pereii neportani i prin unificarea holului cu suprafaa camerei adiacente practicnd un gol ntr-un perete portant, fapt care impune i lucrri de consolidare a peretelui slbit. De asemenea, holul va fi extins i spre exterior, prin nzidirea spaiului actual acoperit dar nenchis din faa intrrii, renunarea la windfang i la cele dou ui metalice simple i montarea unei ui de intrare din aluminiu cu geam termopan. n faa intrrii se va executa o copertin din lemn cu nvelitoare de igl. Fosta chicinet adiacent se transform n spaiu pentru pstrat bagajele turitilor. Suprafaa astfel rezultat a holului de primire va fi = 42,87 mp. Tot la parter se va amenaja spaiul administrativ, un vestiar i dou grupuri sanitare pentru personal. Una dintre camerele de hotel de la parter se va amenaja special pentru persoane cu handicap. La etajul 1 se va amenaja spaiul pentru mic dejun/sala de instruire, prin unificarea unei camere cu usctoria i amenajarea buctriei i a unui grup sanitar. Salonul pentru luarea micului dejun/sala de instruire va avea suprafaa de 25,80 mp i va avea 23 de locuri, acoperind circa 70% din capacitatea de cazare. Buctria va avea o suprafa de 3,33 mp. Usctoriile de la etajele 2-4 vor primi alte funciuni, la etajul 2 urmnd s se amenajeze o camer de joac pentru copii, la etajul 3 oficiul pentru cameriste, iar la etajul 4 magazia de lenjerie curat. O dat cu lucrrile de transformare se va executa un acoperi de arpant din lemn cu nvelitoare din igl n locul acoperiului teras existent. n spaiul astfel creat, la mansard se vor amenaja 4 camere de hotel identice cu cele de la etajele inferioare. De asemenea se va prelungi scara de la etajul 4 la mansard. Astfel, regimul de nlime al blocului va fi P+4+M. Langa casa scarii se va monta un ascensor de persoane exterior, cu structur metalic, accesul de pe fiecare nivel la ascensor fiind asigurat prin demolarea parapetului ferestrei existente. Se va reface finisajul exterior al blocului. Se va nlocui tmplria din lemn exterioar (ferestre din lemn tristrat cu geamuri termopan) i cea interioar (ui celulare gata finisate). La intrare se va monta o u din profile de aluminiu cu geam termopan. Se vor nlocui pardoselile, prin montarea pardoselilor din parchet laminat, cu excepia bilor i a buctriei, unde se vor monta pardoseli din gresie. n bi i n buctrie se va executa placaj din faian la perei pn la tavan. Zugrvelile n toate spaiile se vor executa cu vopsele de dispersie lavabile. Se vor reface scrile din beton mozaicate la intrarea n bloc inclusiv o ramp pentru accesul persoanelor cu handicap. Instalaii termomecanice i hidraulice n C.T. Agentul termic, apa cald 90 - 70C necesar pentru funcionarea instalaiei de nclzire, va fi asigurat de o central termic proprie amplasat la subsolul cldirii. Centrala termic va fi dotat cu dou cazane funcionnd pe combustibil gaz metan i un boiler avnd capacitatea de 400 l. Evacuarea gazelor arse se va face printr-un co de fum din aluminiu termoizolat. Instalaii termice interioare. Pentru asigurarea confortului termic n cldire se va reface integral instalaia interioar de calorifer. Conductele vor fi executate din evi de cupru pentru instalaii. Corpurile de nclzire vor fi din oel prevzute cu robinete de reglaj i nchidere (tur - retur).
32

Instalaii sanitare interioare. Pentru asigurarea satisfacerii necesitilor igienico-sanitare se propune dotarea cu grupuri sanitare compuse din cabina de du, lavoar i vas WC precum i dotarea buctriei cu spltor de vase. Spre traseele de canalizare se vor asigura pante de scurgere 1,5%. Pe fiecare nivel se va monta un hidrant de incendiu. Instalaii electrice interioare. Se va reface ntreaga instalaie electric interioar. Distribuia energiei electrice se va face de la firida electric de racord montat la intrarea n cldire. Distribuia energiei electrice n apartamente se face de la tablourile de apartament cu 3 circuite. Corpurile de iluminat se vor monta direct pe plafon sau perete. Pentru telefonie s-a prevzut conductor tip TCY 0,5 mm, montat n tub de protecie IPY. Pentru instalaia radio-TV se va prevedea cablu coaxial montat sub tencuial n tub de protecie IPY. Instalaii de utilizare gaz-metan. Alimentarea cu gaz natural al obiectivului se va asigura din reeaua exterioar existent n zon. Instalaiile interioare de utilizare vor asigura alimentarea cu gaz a centralei termice proprii precum i a buctriei. Racord canalizare pluvial. Canalizarea se va racorda la reeaua de canalizare pluvial existent GOSCOM din vecintate, printr-o conduct din font scurgere 100 mm. Cheltuielile totale pentru reabilitare/modernizare sunt in valoare de 5.258.615 mii lei, detaliate astfel: Modificri interioare - rezisten 248.755 Instalaii electrice 219.339 Modificri interioare - 2.150.40 Instalaii termomecanice n C.T. 79.242 arhitectur 4 Modificri exterioare, 140.812 Instalaii hidraulice n C.T. 16.167 amenajare C.T. Demontare instalaii sanitare 17.290 Fundaii ascensor 18.800 Demontare instalaii termice 12.242 arpanta din lemn 594.519 Demontare instalaii electrice 24.400 Finisaje exterioare, reabilitare termic perei 841.346 exteriori Instalaii sanitare interioare 274.735 Instalaii utilizare gaz 10.000 Instalaii termice interioare 282.454 Construire retele exterioare pentru utilitati 250.396 Organizare de santier lucrari de constructii 77.714 h) descrierea dotrilor ce se vor achiziiona prin proiect (utilaje, instalaii, echipamente), ara de origine a bunurilor achiziionate; valoare estimat (lei) Hotelul va respecta cerintele impuse de HG 1328/27.12.2001 privind clasificarea structurilor de primire turistice si normele metodologice aprobate prin Ordinul 510/28.06.2002 de MTCT, indeplinind criteriile minime obligatorii corespunzatoare unei clasificari de trei stele din mediul urban: starea cladirii va fi foarte buna (fiind o constructie renovata si modernizata); va fi semnalizata cu firma luminoasa, se va mentiona categoria si va dispune de spatii proprii de parcare; organizarea spatiilor de primire: serviciu de receptie 24 ore, spatii pentru pastrarea bagajelor turistilor si a materialelor sportive; instalatii: hotelul va beneficia de incalzire centrala echipare sanitara: camerele duble cu grup sanitar propriu - cuva, cabina de dus, lavoar, vas WC dotarea camerelor: pardoseli din parchet laminat, acoperite partial cu covoare de lana; holurile au pardoseli din parchet laminat, iar salonul de mic dejun/sala de instruire, grupurile sanitare si bucataria au pardoseli din gresie; mobilier uniform ca stil (2 paturi individuale cu 2 noptiere, dulap cu usa dubla, masuta cu 2 fotolii, comoda televizor, cuier, masa de toaleta, taburet, suport pentru bagaje, 2 sezlonguri pentru balcon); patul individual va avea dimensiuni de 1,10/2,10 m; articolele de lenjerie vor include: huse de protectie saltea, paturi, perne, cearsafuri, prosoape pentru fata si pentru baie; dotarile camerelor vor include televizor, telefon, minibar frigorific, scrumiera, pahare, perii de haine, umerase, trusa de cusut, trusa pentru curatat incaltamintea holul de primire si receptia vor fi mobilate cu mobilier specific, comoda TV si televizor, masuta cu fotolii, seif pentru pastrarea valorilor turistilor, seif pentru bani, casa de marcat, centrala telefonica si fax, telefon public, computer, trusa medicala
33

salon mic dejun si bucatarie dotate cu : aragaz, combina frigorifica, cafetiera, cuptor cu microunde, hota, carucior instrumentar, masa inox, 5 mese cu 4 locuri, scaune, tejghea, instrumentar si vesela pentru servire Dotarea hotelului va urmari obtinerea a peste 70 de puncte la evaluarea criteriilor suplimentare prevazute in anexa 1.1.b la normele metodologice sus-mentionate: parcare proprie (10 puncte), ferestre antifonice (10 puncte), bar de zi (5 puncte), salon pentru micul dejun (5 puncte), receptie TV prin cablu in camere (5 puncte), spalatorie (10 puncte), reviste si ziare gratuite, spatii de agrement : sauna (10 puncte), sala de fitness (5 puncte), gimnastica medicala (5 puncte), baby-sitter (5 puncte), camera de joaca pentru copii (5 puncte), sala de conferinte (5 puncte) dotata corespunzator cu video-proiector, ecran de proiectie. Valoarea estimata a dotarilor (conform Listei principalelor utilaje si dotari anexate) este de 4.492.800 mii lei i) descrierea accesului la infrastructura de baza i a infrastructurii specifice pentru proiect (drumuri acces, captarea apei, staii de energie sau de apa, instalaii de foc, observatoare, ghiduri) Obiectivul este situat pe str. Republicii nr. 10, n intravilanul localitii Covasna, ntr-un cartier de blocuri de locuit, n imediata apropiere a centrului staiunii. Drumul de acces la hotel este acoperit cu covor asfaltic. Toate utilitatile (apa, energie electrica, gaz metan) vor fi asigurate de la retelele orasenesti, energia termica va fi asigurata de centrala termica proprie instalata la subsolul cladirii. 2. Suma investiiei: Total cheltuieli eligibile 7.823.492.000 lei, din care: Contribuia din fonduri publice 3.911.746.000 lei Contribuia n numerar a solicitantului 3.911.746.000 lei Total cheltuieli neeligibile (suportate integral de solicitant) 2.995.289.000 lei. 3. Structura i numrul personalului necesar a fi angajat, inclusiv estimarea numrului de personal specializat care va fi angajat. SC AXA SRL a efectuat o analiza de nevoi si a identificat un necesar de 12 noi locuri de munca care vor include urmatoarele categorii de personal: manager hotel, - 1 persoana, receptioner 3 persoane (dintre care sef receptie 1 persoana), cameriste 2 persoane, ospatar 1 persoana, bucatar 1 persoana, barman - 1 persoana, administrator 1 persoana, fochist 1 persoana, paznic 1 persoana. In procesul de recrutare se va tine cont de alegerea celor mai potrivite persoane pentru posturile nou create astfel ca obiectivele propuse sa fie atinse fara intarzieri si sa fie preintampinate fluctuatiile prea mari de personal. In functie de sezonalitate si de cerintele clientilor, se va apela la personal suplimentar care sa raspunda diferitelor solicitari: baby-sitter, instructor de sport, instructor pentru gimnastica medicala. 4. Descrierea detaliat a activitilor ___________________________________________________________________ Cuprinde titlul i o descriere detaliat a fiecrei activiti care va fi desfurat pentru obinerea rezultatelor. n acest sens, descrierea detaliat a activitilor nu trebuie confundat cu planul de aciune ( vezi pct.5) Activitile trebuie s rspund la obiectivele specifice ale proiectului, s fie clar identificate i detaliate, s fie coerente i corelate ntre ele i s conduc la obinerea rezultatelor Activitile trebuie s fie realiste i realizabile cu resursele proiectului. Obiectivul investitiei il constituie reabilitarea, amenajarea interioara si dotarea cu mobilier si echipamente specifice a hotelului. Activitatile necesare atingerii obiectivului sunt: activitati de organizare Scopul acestor activitati este asumarea responsabilitatilor de catre fiecare membru al echipei de implementare, stabilirea planului de actiune, procedurile de evaluare a progresului activitatilor implementate. In prima luna dupa semnarea contractului de finantare nerambursabila echipa propusa pentru
34

implementarea proiectului se va familiariza cu procedurile specifice de lucru impuse de autoritatea contractanta: proceduri de achizitie, proceduri de plata, raportari catre finantator, etc. Pentru fiecare membru al echipei se va intocmi o fisa a postului si se vor stabili responsabilitatile in implementarea proiectului. Periodic se vor organiza sedinte ale echipei de implementare la care se vor discuta problemele curente si se vor stabili etapele urmatoare de lucru. Managerul de proiect va colabora permanent cu responsabilul financiar pentru a urmari situatia platilor efectuate. activitati pregatitoare pentru realizarea achizitiilor Realizarea achizitiilor (de produse si de lucrari) se va face cu respectarea procedurile impuse de legislatia in vigoare, in functie de valoarea contractului ce urmeaza a fi atribuit: achizitiile pe baza de o singura oferta se vor desfasura dupa studierea prealabila a pietei si evaluarea atenta a ofertei potentialilor furnizori la achizitiile pentru care se aplica procedurile de licitatie simplificata/licitatie deschisa se va urmari parcurgerea etapelor specifice, dupa caz: intocmirea documentatiei (caietul de sarcini), invitarea potentialilor furnizori/publicarea anuntului, inmanarea documentatiei potentialilor ofertanti, evaluarea ofertelor si adjudecarea contractelor, luandu-se in considerare urmatoarele: raportul pret/calitate, servicii in perioada de garantie si post garantie, facilitati de plata, facilitati de transport Managerul de proiect, responsabilul tehnic si responsabilul financiar vor raspunde de intocmirea corespunzatoare a dosarelor de achizitii. Se vor numi comisii de evaluare pentru fiecare tip de achizitie, comisii care vor evalua ofertele depuse si vor desemna castigatorii. Procesele verbale ale sedintelor si toata corespondenta cu ofertantii vor fi indosariate si pastrate de catre secretarul desemnat. incheierea contractelor cu furnizorii si realizarea efectiva lucrarilor de constructii Dupa evaluarea ofertelor si adjudecarea contractelor, furnizorii de lucrari de constructii vor fi invitati pentru semnarea contractelor. Lucrarile de reabilitare/modernizare vor include: lucrari de recompartimentare (pentru realizarea spatiilor necesare noii destinatii: receptie, hol de primire, spatii administrative, vestiare pentru personal, salon mic dejun/sala de instruire, spatiu de joaca pentru copii, oficiu cameriste, camera pentru lenjerie etc.) lucrari de reabilitare a instalatiilor sanitare lucrari de reabilitare a instalatiilor electrice lucrari de reabilitare a instalatiilor termice; centrala termica a hotelului va fi alimentata cu gaz metan din reteaua orasului si este proiectata sa asigure necesarul de energie termica pentru buna functionare a hotelului si a spatiilor aferente lucrari de inlocuire a tamplariei (ferestre, usi) lucrari de reabilitare a finisajelor interioare si exterioare (pardoseli, tencuieli, zugraveli) Managerul de proiect impreuna cu responsabilul tehnic vor monitoriza realizarea lucrarilor, iar responsabilul finanicar va asigura fluxul de numerar necesar acoperirii costurilor acestor lucrari. incheierea contractelor si achizitia bunurilor Dupa evaluarea ofertelor si adjudecarea contractelor, furnizorii de bunuri vor fi invitati pentru semnarea contractelor. Se urmareste ca prin achizitia de bunuri sa se respecte normele de clasificare la trei stele. Pentru a asigura un grad de confort ridicat, se va urmari ca utilajele achizitionate sa fie de cea mai buna calitate, iar mobilierul, corpurile de iluminat, obiectele sanitare, obiectele decorative sa fie uniforme ca stil si de bun gust. Managerul de proiect va monitoriza livrarea bunurilor conform graficului, iar responsabilul finanicar va asigura fluxul de numerar necesar acoperirii costurilor acestor lucrari. recrutarea si angajarea noului personal SC AXA SRL a efectuat o analiza de nevoi si a identificat un necesar de 12 noi locuri de munca care vor include urmatoarele categorii de personal: manager hotel - 1 persoana, receptioner 3 persoane (dintre care sef receptie 1 persoana), cameriste 2 persoane, ospatar 1 persoana, bucatar 1 persoana, barman - 1 persoana, administrator 1 persoana, fochist 1 persoana, paznic 1 persoana. In procesul de recrutare se
35

va tine cont de alegerea celor mai potrivite persoane pentru posturile nou create, femei sau barbati, astfel ca obiectivele propuse sa fie atinse fara intarzieri si sa fie preintampinate fluctuatiile prea mari de personal. In functie de sezonalitate si de cerintele clientilor, se va apela la personal suplimentar care sa raspunda diferitelor solicitari: baby-sitter, instructor de sport, instructor pentru gimnastica medicala. Cerintele minime pentru angajare vor include: manager hotel - o persoana cu experienta in turism, posesor al unui brevet de tursim receptioner 3 persoane, absolvente de liceu/cursuri de calificare, cu cunostinte de limbi straine, utilizarea calculatorului, notiuni de specialitate; acestea vor lucra in trei schimburi, cate una pe schimb; una dintre persoane va avea functia de sef de receptie; administrator 1 persoana, calificata, cu experienta in activitati specifice de intretinere instalatii cameriste 2 persoane necalificate ospatari 1 persoana, calificata bucatar - 1 persoana, calificata barman - 1 persoana calificata fochist - 1 persoana, calificata paznic - 1 persoana, necalificata Angajarea se va face pe baza de contract de munca cu durata nedeterminata, respectand prevederile Codului Muncii. Fisa postului va fi anexa la contractul individual de munca si va sta la baza evaluarii activitatii fiecarui angajat. Daca vor fi identificati candidati care nu indeplinesc conditiile stabilite, dar care dovedesc potential de dezvoltare profesionala, acestia vor putea fi angajati si instruiti ulterior, fie la locul de munca, fie prin frecventarea unor cursuri organizate de furnizori de servicii de calificare. inaugurarea oficiala a hotelului si promovarea serviciilor de cazare si a activitatilor conexe in vederea atragerii de clienti Dupa incheierea lucrarilor de constructii si dotarea hotelului, se va organiza un eveniment de lansare in scopul mediatizarii proiectului si a rezultatelor. De asemenea, se va realiza si o campanie de promovare sustinuta in mass media locala si prin intermediul agentiilor de turism si al tour-operatorilor. Activitatea de marketing vizeaza informarea si atragerea clientilor prin actiuni promotionale, ca premise ale unei vanzari active, actiuni care au o mare importanta in situatia unui hotel nou. Activitatile pentru promovare vor include: indicatoare rutiere de semnalizare amplasate in locuri cu circulatie incetinita (la intersectii) firma luminoasa bannere carti de vizita editarea unor pliante, in policromie, care sa prezinte spatiile de cazare, de conferinte si activitatile conexe oferite clientilor hartii cu antet, plasate si in camere, pentru a fi utilizate de clienti pentru corespondenta brosura pentru servicii complementare (lista meniu pentru room-service, etc) eveniment de lansare cocktail pentru inaugurarea hotelului inscrierea in ghiduri turistice si hoteliere, nationale si internationale participari prin colaborarea cu agentii locale de turism la targurile de specialitate (Targul National de Turism din Bucuresti, primavara 2006 si Targul International de Turism din Bucuresti, toamna 2006, expozitia TRANSILVANIAN TOURISM EXPO Sf. Gheorghe) promovarea in randul clientilor actuali ai societatii si ai principalilor colaboratori publicitate media actiuni de promovare a vanzarilor (tarife preferentiale, reduceri) actiuni de PR organizare de evenimente gazduite de hotel O parte dintre acestea se vor realiza chiar inainte de prima luna de functionare, altele au caracter periodic si vor fi implementate in decursul timpului, urmarind cresterea constanta a numarului de clienti. Dupa evenimentul de lansare, hotelul devine functional, activitatea personalului urmand a fi supravegheata de catre managerul de hotel. La receptie se va lucra in 3 schimburi pentru a se asigura permanenta serviciilor de cazare.
36

activitati de evaluare si monitorizare a implementarii proiectului Echipa de implementare va organiza sedinte periodice in vederea monitorizarii activitatii de implementare a proiectului si va consemna constatarile si deciziile luate, precum si modalitatile de rezolvare a problemelor. Aceste sedinte vor viza: evaluarea progresului inregistrat in implementarea proiectului, respectarea termenelor si etapelor pentru fiecare dintre activitati evaluarea activitatilor echipei de implementare si a personalului nou angajat: modul de asumare a sarcinilor, stabilirea unor recompense/sanctiuni analiza si rezolvarea situatiilor critice aparute Pe toata perioada de implementarea a proiectului se vor desfasura activitati specifice de evaluare interna si monitorizare cu scopul de a asigura realizarea indicatorilor si atingerea obiectivelor propuse. Indicatorii care vor arata realizarea obiectivelor si mijloacele de verificare ale acestora sunt: Activitate a. Activitati de organizare Indicator Mijloc de verificare

Responsabilitati asumate in echipa de Procese verbale ale implementare sedintelor, fisa postului b. Activitati pregatitoare Documentatii de achizitie intocmite Dosarele de achizitii pentru realizarea achizitiilor in lunile 2-3 c. Incheierea contractelor cu Clasificarea hotelului la trei stele Contracte lucrari furnizorii si realizarea Capacitate de cazare de 40 locuri de efectiva lucrarilor de cazare in 20 camere duble Certificat de clasificare constructii capacitate de cazare Cresterea capacitatii de cazare in judetul Covasna cu peste 1% d. Incheierea contractelor si Clasificarea hotelului la trei stele Contracte achizitii achizitia bunurilor Certificat de clasificare Dotari aferente celor 40 locuri de cazare e. Recrutarea si angajarea noului personal f. Inaugurarea oficiala a hotelului; promovarea serviciilor de cazare si a activitatilor conexe in vederea atragerii de clienti g. Activitati de evaluare si monitorizare a implementarii proiectului Crearea a 12 noi locuri de munca Contracte de munca incheiate, liste de plata Cresterea gradului de ocupare de la Comunicate de presa, 50% in primul an la 70% in anul 5 contracte cu agentii de de functionare turism, registru de clienti, documente contabile Implementarea proiectului conform Procese verbale ale Planului de actiune sedintelor de evaluare

5. Durata i planul de aciune Durata proiectului va fi de 18 luni. Nota: Planul de aciune nu trebuie s conin date precise, ci s menioneze simplu "luna 1", "luna 2", etc. Se recomand ca solicitanii s prevad o rezerv de timp n planul de aciune, ca o precauie. Planul de aciune nu trebuie s includ descrierea detaliat a activitilor, ci numai titlul (v rugm s v asigurai c titlurile activitilor sunt aceleai cu cele prevzute la punctul 4). Toate lunile care nu au prevzute activiti trebuie menionate n planul de aciune mpreun cu perioadele corespunztoare.

37

Activitate 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 1 1 1 1 1 1 1 a 0 1 2 3 4 5 6 7 Activitati de organizare Activitati pregatitoa re pentru realizarea achizitiilo Toate activitile trebuie r implementate n perioada de Incheierea execuie a proiectului, maximum contractel si 20 luni.. Durata proiectului i a or realizarea fazelor sale trebuie sa fie realiste. Planul de aciune trebuie s fie lucrarilor realist, complet, clar i coerent cu de informaiile furnizate la punctul 4, reabilitare iar activitile sale trebuie s Incheierea contractel urmeze o secven logic. or si achizitia bunurilor 6. Rezultate ateptate Recrutare a si 6.1 Efecte directe angajarea Maxim 1 pagina. Fii precii i noului ncercai s cuantificai rezultatele personal Inaugurar ct de mult posibil. ea hotelului Performane i indicatori: si (indicatori de impact concrei i promovar msurabili: contribuia ea beneficiarului, numrul locurilor serviciilor de munc nou create, cost mediu Activitati pe loc de munc creat, rezultate de evaluare financiare etc.) si monitoriz In afara de performante i are indicatori, Prezentai rezultatele fizice ale proiectului ( numr de metri ptrai modernizai, numr de turiti care vor beneficia de servicii, numarul de pachete turistice realizate i modul cum acestea vor fi promovate-site, bennere, pliante etc.) Planul de aciune pentru perioada de execuie a proiectului trebuie s fie suficient de detaliat pentru a ilustra pregtirea i implementarea fiecrei activiti. Planul de aciune trebuie elaborat dup urmtorul format: Performante si indicatori: Contribuia beneficiarului va consta din: contributie in numerar in valoare de 3.911.746.000 lei (50% din cheltuielile totale eligibile), sustinerea cheltuielilor neeligibile pe perioada implementarii activitatilor proiectului (costurile organizarii procedurilor de achizitie, costurile de asistenta si consultanta pentru intocmirea situatiilor si raportarilor solicitate de autoritatea contractanta, costurile de executare a lucrarilor de mansardare a cladirii, costuri de proiectare si asistenta tehnica, alte costuri pentru dotari) Numrul locurilor de munc nou create: 12 persoane (calificate si necalificate) angajate cu contract de munca pe durata nedeterminata, alte persoane pentru prestarea unor servicii suplimentare, angajate sezonier.
38

1 8

Cost mediu pe loc de munc creat: 898.231.333 lei/loc de munca nou creat

Rezultate financiare: Rezultate financiare - activitate 2006 turism Cifra de afaceri (euro) 26.940 Profit net (euro) 3.455 2007 177.804 65.542 2008 193.968 75.712 2009 210.132 84.821 2010 226.296 93.686

Rezultatele fizice ale proiectului sunt: numr de metri ptrai modernizai: 1.115,96 mp numr de turiti care vor beneficia de servicii: 1.981 la un grad de ocupare de 70 % numarul de pachete turistice realizate: 2 (turism balnear 71,5% din turisti si turism de afaceri 28,5% din turisti) modul de promovare a serviciilor cuprinde: indicatoare rutiere de semnalizare amplasate in locuri cu circulatie incetinita (la intersectii); firma luminoasa; bannere; carti de vizita; editarea unor pliante, in policromie, care sa prezinte spatiile de cazare, de conferinte si activitatile conexe oferite clientilor; hartii cu antet, plasate si in camere, pentru a fi utilizate de clienti pentru corespondenta particulara; brosura pentru servicii complementare (lista meniu pentru room-service, etc); eveniment de lansare cocktail pentru inaugurarea hotelului; inscrierea in ghiduri turistice si hoteliere, nationale si internationale; participari prin colaborarea cu agentii locale de turism la targurile de specialitate; promovarea in randul clientilor actuali ai societatii si ai principalilor colaboratori; publicitate media; actiuni de promovare a vanzarilor (tarife preferentiale, reduceri); actiuni de PR organizare de evenimente gazduite de hotel. Realizarea investitiei propuse va avea ca efect dezvoltarea serviciilor pe orizontala (cu implicatii asupra locurilor de munca, taxelor locale), care nu sunt oferite de SC AXA SRL: alimentatie publica pentru asigurarea meselor (pranz si cina, evenimente festive importante) transport transferul turistilor la/de la gara, aeroport; transport in excursii organizate la cererea turistilor, individuali sau corporativi divertisment si cultura facilitatile din statiune (baruri, discoteci, sali de sport, muzee, expozitii) servicii medicale bazele de tratament din statiune vor deservi mai multi clienti alte servicii (coafor/frizerie, cinematograf etc.) 6.2. Efecte multiplicatoare Maximum 1 pagina. Descriei posibilitile de reluare i extindere ale rezultatelor proiectului. Identificai n mod clar toate acele elemente ale proiectului care pot fi reluate i extinse dup finalizarea proiectului. Artai cum este justificat potentialul de multiplicare prin nevoile i cererile sectorului turistic din zona int selectata. Prin dotarile, serviciile si activitatile conexe desfasurate si prin amplasarea in centrul statiunii Covasna hotelul va oferi turistilor individuali si clientilor corporativi (oameni de afaceri) o moderna, eficienta si facila modalitate de a petrece un sejur deosebit, de a beneficia de avantajele zonei si de a organiza conferinte, seminarii si alte manifestari de acest gen. Desfasurarea noii activitati a societatii, profitabilitatea afacerii si oferirea de noi locuri de munca pentru locuitorii din Covasna si localitatile limitrofe, va avea un impact pozitiv asupra dezvoltarii zonale, in special in ceea ce priveste serviciile pe orizontala (alimentatie publica si divertisment), tinand cont de faptul ca la hotel se va pregati doar micul dejun. Clientii individuali vor putea servi masa la restaurantele din statiune iar pentru clientii corporativi se vor contracta, la cerere, servicii de catering.
39

Cladirea moderna, dotarile si echipamentele oferite la vor reprezenta un impuls pozitiv pentru societatile interesate in mentinerea unui standard inalt de calitate in serviciile turistice, intr-unul din statiunile de importanta nationala. SC AXA SRL isi propune sa devina un model pentru societatile concurente si un lider pe piata locala a serviciilor turistice, contribuind astfel la imbunatatirea calitatii serviciilor si la cresterea atractivitatii statiunii cu influenta directa asupra cresterii numarului de turisti, romani si straini. Societatile care administreaza hotelurile construite inainte de 1989 vor fi stimulate sa realizeze investitii importante in infrastructura de cazare si sa ofere servicii de calitate superioara. Dezvoltarea afacerii in sectorul turismului si cresterea profitului SC AXA SRL va crea premise favorabile unor noi investitii in extinderea capacitatii de cazare si diversificarea gamei de servicii prin construirea unui restaurant propriu in imediata vecinatate a hotelului. PIAA POTENIAL I PROMOVAREA SERVICIILOR (realizate n urma implementrii proiectului) 7.1 Principalii clieni poteniali* Oferta de servicii se va adresa clientilor individuali si clientilor corporativi, in functie de tipul de turism practicat (turism balnear sau turism de afaceri). Numele Clienti individuali Serviciul sau pachetul turistic % din vnzri - estimare 54,1% 16,9% 21,6% 6,7% 0,7% 100% Valoarea (lei) - estimare 4.676.672 1.753.752 1.864.128 699.048 58.240 9.051.840 anual,

Servicii cazare Servicii alimentatie publica Clienti corporativi Servicii cazare Servicii alimentatie publica Servicii inchiriere sala conferinte Total venituri (estimare 2010)

Estimarea veniturilor din vanzari s-a efectuat pentru un grad de ocupare de 70% si o pondere a turismului de afaceri de 28,5% din total (2 zile pe saptamana). 7.2 Principalii furnizori i sau antreprenori (cel puin 3) de pe pia pentru fiecare dintre utilajele, instalaiile, echipamentele sau lucrrile pentru care se solicit finanare prin Subprogram. (Precizai spre care furnizori v ndreptai atenia i de ce dac avei deja o opiune). Potentialii furnizori pentru aceste achizitii sunt prezentati in tabelul urmator. Oferte ale unor potentiali furnizori sunt atasate. Tip achizitii Lucrari de instalatii Mobilier Furnizori constructii si Baumeister SRL Mokisz SRL Romstal SRL Serstil SRL Mobexpert SRL Altex SRL Sigur SRL YP Constructii SRL Mobexpert SRL Bucurex SRL Romstal SRL Elba SA Primex SRL Comimpex Dekor Elvila SRL Apicom SRL Radox SRL Massive SRL Domo SRL

Obiecte sanitare Centrala termica Corpuri de iluminat Obiecte electrocasnice

Selectarea furnizorilor se va baza pe o analiza a ofertelor de pe piata, luandu-se in considerare urmatoarele: raportul pret/calitate servicii in perioada de garantie si post garantie
40

facilitati de plata facilitati de transport. Contractarea achizitiilor se va face respectand procedurile impuse de contractul de finantare nerambursabila. 7.3 Date privind concurena (Cte ntreprinderi ofer servicii identice, similare sau nlocuitoare pe piaa pe care activai? Enumerai principalii dumneavoastr competitori i o scurt descriere privind volumul i mrimea acestora). Ce v difereniaz de concureni; enumerai puncte tari, puncte slabe ale afacerii dumneavoastr n comparaie cu concurena Urmarind tendintele la nivel national, intre anii 1990-1995, capacitatea si activitatea de cazare turistica din judetul Covasna a inregistrat o scadere (de la 4.355 de locuri la 3.477 de locuri), crescand usor in perioada urmatoare (la 3.541 in 2000, 3.571 in 2001, ajungand la 3.940 de locuri in 2002). La 31 iulie 2002 existau 60 structuri de primire turistica cu urmatoarele functiuni: 20 hoteluri si moteluri, o cabana turistica, un camping, 3 vile, 5 tabere de copii, 8 pensiuni turistice si 22 de pensiuni agro-turistice. In statiunea statiunea Covasna si imprejurimi sunt mai cunoscute urmatoarele structuri de cazare: Hotel Bradul** - 100 camere Hotel Caprioara*** - 263 locuri Hotel Cerbul** - 210 locuri Hotel Covasna** - 113 locuri Hotel Montana** - 100 camere Hotel Dacia** Hotel Hefaistos** - 100 camere Hotel Turist* Hotel Best Western Balvanyos*** Camping Valea Zanelor Casa de odihna a pensionarilor Pensiunea Schneider O analiza comparativa a concurentilor se prezinta astfel: Denumire hotel Tarif mediu Servicii cazare/ pers./ zi (lei pentru 2005) Hotel 100 camere 865.000 - cazare, masa, Hefaistos** - tratament (2 proceduri) Hotel 100 camere 850.000 - cazare, pensiune completa Bradul** - tratament (2 proceduri) Hotel 100 camere 830.000 - cazare, masa, Montana** - tratament (2 proceduri) Hotel Best 13 camere - 720.000-960.000 - oferta variata de cazare in camere Western single in functie de tipul duble/single Lux, Superior sau Standard Balvanyos*** 63 camere camerelor, fara - posibilitate de pensiune completa duble tratament - agrement (sauna, masaj, jacuzzi, contra cost) 2 apartamente - 25-35 Euro pentru - tariful pentru turistii straini include 3 turisti straini proceduri de tratament O analiza SWOT pentru noua activitate a societatii (diversificarea prin introducerea activitatii de turism) prezinta punctele tari, slabe, oportunitatile si amenintarile: Capacitate cazare

41

Puncte tari (S) cladire modernizata, camere spatioase cu baie proprie, chicineta si balcon, apartamente cu living si dormitor servicii de calitate ridicata, la nivel de 3 stele oferta complexa, pentru turism balnear si turism de afaceri (sala de conferinte si echipamente specifice), care prezinta sezonalitate complementara locuri de parcare spatiu de joaca pentru copii Oportunitati (O) frumusetea peisajului; 12 rezervatii si parcuri naturale in judet; lipsa poluarii in zona existenta in statiune a unor baze de tratament recunoscute, mofete, izvoare naturale diversitate culturala si etnica context legislativ favorabil: HG 1122/2002; L 143/2003; OG 510/2002; OG236/2000, L 462/2001; cota TVA diferentiata turismul balnear reprezinta o prioritate in PND 2004-2006 interesul administratiei publice pentru dezvoltarea turismului posibilitatea de a exploata zonele montane tot cursul anului forta de munca disponibila care poate fi atrasa in sistemul serviciilor turistice

Puncte slabe (W) lipsa unei baze de tratament proprii capacitate relativ mica de cazare (20 camere) lipsa unui restaurant propriu pentru oferirea de pensiune completa Amenintari (T) investitiile competitorilor in modernizarea capacitatilor de cazare si cresterea calitatii serviciilor acestora infrastructura de transport necorespunzatoare

7.4 Cum se va organiza desfacerea serviciilor. (Cum vei livra serviciile. V vei ocupa dumneavoastr de clieni sau vei apela la agenii de turism?) Desfacerea produselor turistice se va realiza: direct: clientii pot apela la serviciile oferite la receptia hotelului, prin achitarea contravalorii serviciilor indirect: prin intermediul unor agentii specializate care vor revinde produsele clientilor individuali sau corporativi 7.5 Aciuni de promovare a vnzrilor. (Cum vor afla clienii despre serviciile dumneavoastr, ce buget vei aloca pentru promovarea serviciilor, ce metode de reclam vei folosi?) Pentru organizarea evenimentului de lansare si promovarea initiala a serviciilor turistice se va aloca un buget de 8.000 Euro. Actiunile de promovare a serviciilor vor include: materiale de prezentare: pliante, in policromie, care prezinta spatiile de cazare, de conferinte si activitatile conexe oferite clientilor indicatoare rutiere, bannere si firma luminoasa carti de vizita si hartii cu antet, plasate si in camere, pentru a fi utilizate de clienti pentru corespondenta particulara brosura pentru servicii complementare (lista meniu pentru room-service, etc) inscrierea in ghiduri turistice si hoteliere, nationale si internationale organizarea de evenimente promotionale: eveniment de lansare cocktail pentru inaugurarea hotelului actiuni de PR cu ocazia unor manifestari pe plan local: Nedeia Mocaneasca in orasul Covasna Voinesti Zilele oraului Covasna participari la targuri si expozitii de specialitate anuale Targul National de Turism din Bucuresti, primavara Targul International de Turism din Bucuresti, toamna TRANSILVANIAN TOURISM EXPO Sfantu Gheorghe alte metode: promovarea in randul clientilor actuali ai societatii si ai principalilor colaboratori publicitate media: anunturi in presa scrisa locala si nationala, spoturi radio si TV
42

actiuni de promovare a vanzarilor (tarife preferentiale, reduceri) site internet cu posibilitatea de rezervare on-line 7.6 Nivelul preului (Descriei strategia dumneavoastr de preuri pentru fiecare serviciu, nivelul preului n comparaie cu concurena, cu produsele nlocuitoare i cu calitatea acestora) Tarifele practicate in statiunea Covasna se situeaza intre 830.000 865.000 lei/zi/pers si includ cazare la nivel de 2 stele, pensiune completa si 2 proceduri de tratament. Aceste tarife sunt diferentiate in functie de sezon, iar pentru grupuri sunt negociabile. Unele hoteluri practica tarife diferentiate (mai mari) pentru turisti straini. Tariful practicat pentru serviciile de cazare (inclusiv micul dejun) este de 19 Euro/zi/pers, din care 3 Euro reprezinta contravaloarea micului dejun. La un curs de schimb de 38.000 lei = 1 Euro, tariful pentru cazare si mic dejun se ridica la suma de 722.000 lei/zi/pers. Tarifele sunt negociabile in cazul grupurilor, in functie de marimea acestora si de durata sejurului. Tariful pentru inchirierea salii de conferinte este de 20 Euro/zi, respectiv 760.000 lei/zi. Acest tip de serviciu este unic pe piata locala, iar la nivel judetean mai exista doar in statiunea Balvanyos, in cadrul Hotelului Best Western. La stabilirea tarifelor s-a avut in vedere acoperirea costurilor (directe si indirecte), nivelul preturilor practicate de competitorii locali, precum si tendintele actuale la nivel national. Serviciile complementare sunt tarifate astfel: supraveghere copii in spatiul de joaca, programari pentru consultatii/proceduri balneare la bazele de tratament din statiune, room-service, parcare sunt incluse in pretul cazarii serviciile prestate la cerere: curatatorie-spalatorie, catering (la cerere), transfer turisti - in functie de tarifele furnizorilor respectivi organizarea de excursii turistice cu ghid specializat tariful va fi calculat in functie de costul serviciilor de transport (lungimea traseului), costul intrarilor la obiectivele vizate, tarifele prestate de ghizii disponibili. PLANUL DE FINANARE AL AFACERII I PROIECIILE FINANCIARE PENTRU URMTORII 5 ANI DUP IMPLEMENTAREA PROIECTULUI (Ce cheltuieli de producie estimai? Dar profitul? Rata profitabilitii = 100xProfit/ cheltuieli de producie =? Sursele de finanare ale investiiei de unde se asigur?) La proiectiile financiare ale contului de profit si pierderi si fluxului de numerar s-a avut in vedere atat activitatea curenta (lucrari de constructii si executie elemente de tamplarie) a firmei, cat si cea de servicii turistice. Cursul de schimb folosit in previziunile financiare a fost: 1 Euro = 38.000 lei. La estimarea veniturilor pentru perioada 2006-2010 s-au utilizat ipotezele urmatoare: veniturile din activitatea curenta vor inregistra o crestere medie anuala cu 10% veniturilor din servicii turistice urmaresc un grad de ocupare crescator, astfel: 50% in anul 2006, 55% in anul 2007, 60% in 2008, 65% in 2009 si 70% in anul 2010, precum si a tarifului practicat. Estimarea gradului de ocupare s-a realizat in functie de statisticile existente mentionate in PND si de gradul de ocupare la nivelul statiunii pe anul 2004 comunicat de Primaria orasului Covasna (adresa anexata prezentei documentatii). Veniturile din activitatea de servicii turistice tin cont de gradul de ocupare si se compun din: venituri din cazare, la un tarif de 16 Euro/zi/persoana venituri din servicii de alimentatie publica (se considera venituri din mic dejun 3 Euro/zi/pers. si bar 3 Euro/zi/pers)
43

venituri din alte servicii (inchiriere sala conferinte 20 Euro/zi) Cheltuielile de exploatare ale societatii sunt compuse din: pentru activitatea curenta - cheltuieli privind materiile prime, materialele si marfurile, cheltuieli cu utilitatile, salariile si taxele aferente si alte cheltuieli de exploatare pentru activitatea turistica - cheltuieli privind materiile prime, materialele si marfurile (alimente pentru prepararea micului dejun, materiale de curatenie, consumabile, lenjerie), cheltuieli cu combustibilii si utilitatile (energie electrica, gaz metan, apa, salubritate), impozite si taxe, cheltuielile directe cu salariile si taxele aferente (pentru cei 10 angajati direct productivi; nivelul salariilor variaza in functie de calificare si postul ocupat), cheltuielile indirecte cu salariile si taxele aferente (pentru managerul si administratorul hotelului), cheltuieli de promovare, amortizari (50 de ani perioada de amortizare pentru cladire, 10 ani pentru echipamente si 3 ani pentru bunuri), alte costuri directe. Pentru anii urmatori nivelul cheltuielilor va creste in medie cu 5% pentru cheltuielile cu materiile prime, materialele, utilitatile etc. si cu 10% pentru cheltuielile de personal. In tabelele urmatoare sunt prezentati principalii indicatori pentru perioada 2006-2010 pentru activitatea de turism si pentru intreaga activitate a societatii. La calculul indicatorilor pentru anul 2006 se are in vedere faptul ca investitia se va finaliza in luna octombrie iar activitatea de turism va genera venituri doar aferente lunilor noiembrie si decembrie. Activitatea curenta va cunoaste o evolutie constant crescatoare.

Indicatori activitate turism Cifra de afaceri (euro) Profit net (euro) Marja profitului (100xprofit net/cifra de afaceri) Rata profitabilitatii (100xprofit net/cheltuieli de producie) Indicatori total activitate Cifra de afaceri (euro) Profit net (euro) Marja profitului (100xprofit net/cifra de afaceri) Rata profitabilitatii (100xprofit net/cheltuieli de producie)

2006 26.940 3.455 12,82% 37,20% 2006 114.222 31.217 27,33% 50,26%

2007 177.804 65.542 36,86% 107,55% 2007 273.814 98.416 35,94% 84,54%

2008 193.968 75.712 39,03% 114,13% 2008 299.579 114.322 38,16% 91,77%

2009 210.132 84.821 40,37% 117,92% 2009 326.304 129.856 39,80% 97,57%

2010 226.296 93.686 41,40% 120,51% 2010 354.085 145.911 41,21% 102,79%

Evolutia veniturilor, a profitului brut si a cheltuielilor in perioada 2006-2010

44

Sursele de finantare ale prezentei investitii sunt: 3.914.746 mii lei finantare nerambursabila (50% din costurile eligibile) 3.914.746 mii lei cofinantare (50% din costurile eligibile) si acoperirea costurilor neeligibile in valoare de 2.955.289 mii lei, din surse proprii ale solicitantului: profitul reinvestit al anilor 2004 si 2005, o parte din veniturile realizate in anul 2006, resurse financiare ale asociatilor societatii. 9. IPOTEZE I RISCURI MAJORE Care sunt ipotezele principale pe care le-ai folosit n elaborarea proiectului dv. de investiii? Dezvoltarea si diversificarea activitatii va contribui la cresterea cifrei de afaceri si a profitului net al societatii In anul 2001, societatea a achizitionat un activ constand dintr-un bloc de locuinte de serviciu, situat in statiunea Covasna. Veniturile incasate de societate in anul 2004 ca urmare a activitatii de inchiriere a locuintelor catre persoane fizice se ridica la suma de 62.000.000 lei (1.632 Euro la cursul de 38.000 lei/Euro). Asociatii au analizat oportunitatea dezvoltarii si diversificarii activitatii societatii prin schimbarea destinatiei actuale a activului in hotel clasificat la trei stele. Previziunea veniturilor din activitatea turistica arata o eficienta net superioara a exploatarii activului, acestea ajungand la valoarea de 177.804 Euro (in anul 2007, la un grad de ocupare de 55%). Complementaritatea celor doua tipuri de servicii oferite grupurilor tinta (turism balnear si turism de afaceri) asigura un grad de ocupare relativ constant pe durata unui an de zile, nefiind afectat de sezonalitatea activitatii turistice, in general La nivel national (conform statisticilor mentionate in Planul de actiune pentru dezvoltarea turismului in Regiunea Centru pentru perioada 2004 2006 si PND 2004-2006), statiunile balneare detin primul loc atat in ceea ce priveste indicele de utilizare a capacitatii de cazare (o medie de 50,8%, hotelurile ajungand la 55,2%), cat si durata sejurului unui turist, cu o medie de 13,9 zile. Situatia gradului de ocupare la nivelul statiunii Covasna, in anul 2004, intocmita de Primarie arata un grad de ocupare mediu de 65%, cu diferente intre lunile ianuarie-martie (grad de ocupare mai scazut) si iulieaugust (grad de ocupare de 100%). Tinand cont de aceste fluctuatii, turismul de afaceri va fi promovat mai intens pe perioada de inceput de an asigurandu-se astfel un grad de ocupare relativ constant pe durata intregului an. Gradul de ocupare estimat va creste ca urmare a activitatilor de promovare directa a serviciilor oferite, a promovarii indirecte pe care clientii satisfacuti o vor face si a cresterii atractivitatii zonei prin multiplicarea modelului propus de SC AXA SRL. Estimarile pornesc de la un grad de ocupare de 50% in primul an de functionare (situat sub media locala de 65%) si se stabilizeaza la un procent de 70% in anul 2010. Care sunt riscurile majore pe care le anticipai n cadrul afacerii/investiiei dv.? (descriei riscurile de pia, financiare i legislative) 1. Riscurile de piata: clientii se pot orienta spre oferta de cazare a hotelurilor care dispun de o baza proprie de tratament; concurentii isi pot diversifica oferta de servicii pentru a atrage mai multi clienti intarzieri in aprovizionare datorate furnizorilor
45

2. Riscuri financiare: activitatea curenta nu va asigura necesarul de lichiditati pentru cofinantare pierderi datorate distrugerii bunurilor care alcatuiesc dotarea hotelului ce determina necesitatea unor investitii suplimentare pentru inlocuirea acestora 3. Riscuri legislative: modificarea legislatiei in ceea ce priveste stimularea activitatii turistice (taxe si impozite) Ce putei face pentru a minimiza primele trei riscuri dintre cele mai serioase? 1. Riscurile de piata pot fi preintampinate astfel: incheierea de contracte ferme cu bazele de tratament din statiune, oferirea unui serviciu gratuit de programare a procedurilor pentru clientii hotelului; investitie viitoare in amenajarea unei baze proprii de tratament monitorizarea atenta a ofertei de servicii a concurentilor (preturi, servicii suplimentare etc.) si a activitatilor promotionale desfasurate de acestia cu scopul de a adapta permanent oferta proprie la nevoile clientilor in functie de reactia concurentilor prevederea unor clauze contractuale care sa minimalizeze efectele eventualelor intarzieri in aprovizionare de catre furnizori; incheierea contractelor cu mai multi furnizori pentru livrarea aceluiasi tip de produse, in special pentru produsele perisabile; crearea unor stocuri tampon de materiale si consumabile neperisabile etc. pentru a nu afecta confortul clientilor. 2. Riscuri financiare: in cazul in care necesarul de lichiditati pentru cofinantarea investitiei nu poate fi asigurat integral din activitatea curenta, societatea poate contracta un credit bancar (scrisoarea de bonitate din partea BRD-GSG SA Agentia Covasna arata ca solvabilitatea patrimoniala a societatii este de 100%, iar lichiditatea imediata este de 366,58%) sau poate atrage alte surse de finantare (investitori, asociati) pentru a diminua pierderile datorate distrugerii bunurilor se vor incheia contracte de asigurare pentru cladire si dotarea acesteia 3. Modificarea legislatiei in ceea ce priveste stimularea activitatii turistice nu reprezinta un risc foarte ridicat avand in vedere politica de dezvoltare a turismului si prioritatea acordata serviciilor, in general, in Planul National de Dezvoltare 10. ALTELE V rugm s adugai/anexai orice alte elemente pe care le considerai relevante pentru a evidenia faptul c ai analizat n detaliu problemele generate de implementarea acestui proiect, inclusiv eficiena lui economic. *** Surse de finanare pentru ntreprinztori: forme specifice, managementul fluxurilor de numerar, asigurarea echilibrului financiar Sursele de finanare ale ntreprinderilor: forme specifice Dup stadiul su de dezvoltare, mediul financiar pune la dispoziia intreprinderii o gam de mijloace de finanare mai mult sau mai puin substanial. Finanarea este de o importan vital pentru supravieuirea i dezvoltarea intreprinderii. Pe de o parte, intreprinderea trebuie s obin lichiditi pentru a-i onora datoriile cu scaden apropiat, asigurndu-i echilibrul financiar pe termen scurt. Pe de alt parte, intreprinderea trebuie s promoveze investiii comerciale tehnologice sau sociale care s-i permit s se dezvolte n viitor. n acest caz se pune problema finanrii pe termen lung. Ca urmare finanarea condiioneaz supravieuirea intreprinderii, perspectivele sale de dezvoltare, performanele sale
46

prezente i viitoare, autonomia proprietarilor i conductorilor ei. De aici rezult importana care o are perfecionarea metodelor i instrumentelor de selectare a mijloacelor de finanare necesare intreprinderii. Se pune astfel problema selectrii a patru tipuri de resurse de finanare : Autofinanarea intreprinderii; Finanarea extern prin participarea la capitalul propriu al intreprinderii; Finanarea extern prin mprumutari de credite pe termen lung i scurt, acordat intreprinderii ; Creditarea dintre intreprinderi (creditul comercial). Autofinanarea este constituit din surplusurile pe care intreprinderea le produce i care sunt folosite pentru finanarea activitii sale viitoare. Creterea de capital propriu reprezint aporturile de capital pe care intreprinderea leprimete din exterior. Aceste aporturi pot fi furnizate de asociaii deja existente ,care sunt furnizori de capitalur. n ambele cazuri este vorba de o finanare extern , furnizorii de capital primind titluri de participare ( aciuni , pri sociale ) n schimbul aporturilor. mprumuturile sunt contracte fcute de persoane fizice i juridice care rmn creditorii intreprinderii i nu ca proprietari. Acestea sunt tot surse externe. Creditul intern intreprinderii, reprezint una din cele mai importante forme de finanare pe termen scurt din economie i const n creditul comercial acordat de o firm pentru cumprarea i vnzarea unor bunuri i echipamente. Dup destinaia fondurilor, sursele de finanare se mpart n : Utilizri permanente Utilizri temporare(ocazionale) Utilizarile permanente se refer la finanarea dotrii cu echipamente, la finanarea exploatrii i la finanarea trezoreriei. Utilizrile ocazionale se refer la operaiile particulare efectuate cum ar fi finanarea exporturilor finanarea inovaiilor , finanarea investiiilor care vor aduce economie de energie,finanarea crerii de intreprinderi. 5.2. Autofinanarea Autofinanarea corespunde resurselor noi obinute din activitatea intreprinderii i destinate s finaneze activitatea viitoare. Autofinanarea constituie modul de finanare original, ntruct corespunde primelor forme istorice ale avansrii de capital de capital. Pe de alt parte ea reprezin forma fundamenta de finanare, deoarece celelalte moduri de finanare (finanarea direct i finanarea prin intermediere) constituie anticipri ale unei autofinanri viitoare. Ca urmare autofinanarea este cel mai rspndit principiu de finanare i presupune c intreprinderea i asigur dezvoltarea cu fore proprii , folosind drept surs de finanare o parte din profitul obinut n exerciiul financiar expirat. Indicatorul principal de apreciere al autofinanrii l reprezint capacitatea de autofinanare , care determin prin cele dou metode cunoscute Importana autofinanrii pentru finanarea intreprinderii Autofinanarea constituie o resurs financiar, avnd un statut deosebit n politica de finanare a intreprinderii. n primul rnd, autofinanarea ,corespunde resurselor care permit realizarea de cheltuieli pentru meninerea potenialului productiv, adic pentru compensarea uzurii fizice i morale a activelor pe termen lung (amortizare). n al doilea rnd, autofinanarea asigur compensarea riscurilor de exploatare, referitoare fie la anumite elemente de activ (provizioane pentru deprecierea creanelor, a stocurilor,etc.), fie asupra ansamblului patrimoniului (previzioane pentru pierderi i cheltuieli). n sfrit, autofinanarea corespunde prii din rezultat care este meninut i reinvestit n activitatea intreprinderii. Primele dou componente ale autofinanrii corespund resurselor necesare pentru reconstituirea capitalurilor angajate permanent n activitate . A treie component permite s se lrgeasc producia i s se dezvolte activitatea intreprinderii i poart denumirea de autofinanare de cretere . Deci:Autofinanarea=(Amortizare-Previzioane) - Autofinanarea de meninere +Profitul nedistribuit Autofinanare de cretere. Autofinanarea poate viza dou direcii fundamentale. Pe de o parte, autofinanarea vizeaz activele imobilizate (investiiile), iar pe de alt parte autofinanarea permite rambursarea datoriilo. Comparaia ntre
47

suma datoriilor pe termen lung i mediu i cea a mrimii autofinanrii permite s se aprecieze capacitatea de rambursare a dotoriilor. Indicatorul care exprim capacitatea de rambursare de ctre intreprindere a datoriilor este dat de raportul ntre datoriile pe termen mediu i lung i mrimea autofinanrii. Recurgerea la acest indicator se justific prin faptul c autofinanarea msoar capacitatea intreprinderii de a crea un surplus monetar , singura surs de fonduri pentru rambursarea datoriilor pe termen mediu i lung. Dac acest raport prezint valori mai mici de 2 ani rezult c intreprinderea dispune de o ridicat capacitate de rembursare i este n msur s solicite noi mprumuturi fr s se pericliteze solvabilitatea la termen. Intreprinderile pentru care acest indicator depete 3 ani are o sczut capacitate de rambursare, iar recurgerea la noi datorii le agraveaz situaia. Aceste considerente arat c autofinanarea constituie fundamentul capacitii de rembursare. Toat autofinanarea fiind obinut prin activitatea intreprinderii, ea apare ca singura garanie pentru autonomie i stabilitate financiar. Exist i alte surse stabile, n afara autofinanrii, cum ar fi creterea de capital sau mprumuturile pe termen mediu i lung. Dar insuficiena autofinanrii face s se reduc posibilitatea de finanare extern fiindc furnizorii externi de fonduri nu vor accepta s aduc resurse dect dac suma autinanrii este linititoare. 5.3. Aporturile la capitalul propriu Creterea de capital social prin aport n numerar i n natur. Aport extern la capitalul propriu corespunde, fie fondurilor aduse de proprietar pentru constituirea intreprinderii, fie fondurilor adugate cu ocazia creterii capitalului. Aceste aporturi se efectueaz : fie n natur (cedarea ctre intreprindere de imobile, materiele, active necorporale); fie n bani lichizi sau numerar n contrapartid, aductorii de fonduri sunt recunuscui ca participani la capitalul intreprinderii, adic sunt proprietari a unei pri a capitalului devenind asociai. Cea mai mare parte a intreprinderilor se organizeaz ca societi de capital, adic societi n care aportul de capital se face prin titluri liber negociate, care nu angajeaz resposabilitatea conductorului dect numai prescris. n Romnia, conform Legii 31/1990 republicat, s-au creat urmtoarele tipuri de societi de capital : societi anonime pe aciuni, care se caracterizeaz prin faptul c responsabilitatea acionarilor este limitat la suma participrii la capitalul social. Capitalul social este divizat n aciuni, care sunt liber negociate i care se elibereaz n schimbul unui aport n numerar sau n urma incorporrii unor rezerve. societatea n comandit pe aciuni, cuprinde dou tipuri de societi comanditori i comanditai. Primii rspund personal, solidar i nemrginit cu ntreaga avere prezent i viitoare, pentru bunul mers al societii, n timp ce ceilali ( comanditorii) rspund numai pn la contribuia la capitalul social. societatea n comandit simpl, se caracterizeaz prin divizarea capitalului social n pri sociale, aceast sum fiind nscris n balan pe dou conturi distincte , n conformitate cu categoriile de asociai: cont capital pentru partea vrsat de comanditai i cont comandit pentru capitalul adus de comanditori. Societate n nume colectiv, se caracterizeaz prin divizarea capitalului n pri sociale, care nu sunt titluri negociabile i nu pot fi cedate dect cu consimmntul tuturor asociailor. Fiecare asociat, indiferent de marimea prii sociale este rspunztor solidar i nemrginit fa de obligaiile societii. societatea cu rspundere limitat este o unitate de tip intermediar, ntre societatea n nume colectiv i societatea comercial pe aciuni apropiindu-se de acestea din urm mai ales n ceea ce privete formalitile de constituire, capitalul social este divizat n pri sociale, responsabilitatea asociatului merge pn la mrirea aportului la capital. Coninutul i caracteristicile aciunilor Observm c forma cea mai rspndit, de constituire a capitalului social al societilor pe aciuni este emisiunea de aciuni. Aciunile prezint multe caracteristici : titlul de participare care confer deintorului calitatea de coproprietar, dndu-i dreptul de distribuire a beneficiilor sub forma de dividende ;
48

titlul de coproprietar, fr valoarea garantat n sensul c n caz de lichidare, acionarii vor fi despgubii din ceea ce rmne dup achitarea tuturor creditorilor aciunile nu aduc venituri certe mrimea dividendelor anuale depinznd ntotdeauna de rezultatele financiare ale societii comerciale i de decizia de distribuire a dividendelor . Din punct de vedere al valorii sceptice aciunile pot fii: aciuni cu valoare nominal reprezentnd suma minim pe care trebuie s-o depun un acionar, capitalul social nefiind altceva dect suma valorilor nominale a aciunilor; la valoarea nominal se calculeaz i se remunereaz capitalul; valoarea nominal reprezint minimul cu care se poate vinde o aciune i totodat maximul ca care se pote sporii capitalul; aciuni fr valoare nominal care nu au pe titlu nici o valoare; valoarea lor se stabilete cu prilejul negocierii, urmnd ca ntreaga sum s se mobilizeze la capitalul social. n legtur cu valoarea aciunilor se mai ntlnete i categoria de valoare real, aceea cu care se vnd i se cumpr aciunile, ea pote fi valoarea bursier pentru societile cotate la burs i valoare intrisec(contabil) pentru aciunile necotate. Din punct de vedere al dreptului pe care aciunile le confer deintorilor ntlnim: cu privilegiu de vot, care este ataat aciunii i nu cumprtorului iniial, astfel nct acest privilegiu se transfer fiecrui deintor succesiv, n cazul n care aciunea circul prin vnzare-cumprare; se exprim n AGA i CA i presupune dreptul de control al acionarilor care poate merge pn la preluarea conducerii societii comerciale. aciuni cu privilegiu de dividend, drept ce exist pentru toate aciunile, el decurgnd din dreptul de coproprietate; acest drept este egal pentru diferite categorii de aciuni i nu devine valabil dect cnd hotrete societatea comercial s distribuie dividende. Deci aciunile pot fi: fr drept specific de dividend nsoite de drept specific de dividend (cu privilegiu de dividend) Aciunile cu privilegiu de dividend au certitudinea primirii dividendului n cazul n care profitul afectat distribuirii de dividende nu ajunge pentru toate aciunile existente. Din masa total a profitului acionarii pot primii randamente diferite n funcie de acest privilegiu: aciunile privilegiate primesc sigur procentajul prevzut, n timp ce aciunile fr acest privilegiu pot primi mult mai mult, egal sau mai puin n raport cu randamentul aciunilor privilegiate. Aceste aciuni au ca avantaj sigurana i stabilirea veniturilor anuale i dezavantajul c nu permit creterea randamentului peste procentajul stabilit expres n aciuni. Dreptul preferenial de subscriere Emisiunea de noi aciuni la un PE competitiv (situat ntre VN i cursul vechi) face ca valoarea bursier a aciunilor s scad, crend aparena c vechii acionari sunt n pierdere. n realitate, emisiunea de noi aciuni nu provoac nici o pierdere pentru vechii acionari ca urmare a reglementelor legale privind dreptul preferenial de subscriere, pe care-l dobndesc vechii acionari. Ei au dreptul de a cumpra preferenial un numr de aciuni noi proporional cu numrul de aciuni vechi deinute i acestea acioneaz compensatoriu fa de scaderea valorii bursiere a aciunilor. Dreptul prefenial de subscriere =cursul vechi al acionarilor noua valoare bursier cptat dup efectuarea emisiunii. n*(C-P) dn=_____________ N+n Dn = dreptul preferenial de subscriere; N = numrul aciunilor vechi; n = numrul aciunilor noi; C = cursul vechi; P = preul de emisiune
* * ___________________

(N C)+(n P) N+n

Dn= C -

49

Teoretic dreptul preferenial de subscriere se vinde mpreun cu aciunea veche, adic este ataat de ea. n realitate de la nceputul perioadei de subscriere sunt detaate de aciunile vechi, negociindu-se pe o pia separat piaa drepturilor de subscrier. Tehnica emiterii aciunilor Suplimentarea capitalului social prin emiterea de noi aciuni i punerea n vnzare antreneaz un aport de noi capitaluri. Aciunile noi sunt identice cu cele vechi sub aspectul drepturilor pe care le confer. Vechii acionari au dreptul preferenial de subscriere la dezvoltarea capitalului. Preul de emisiune (PE) al noilor aciuni trebuie gndit nct s fie suficient de mare fa de valoarea nominal (VN) pentru a deine fondurile suplimentare peste capitalul social. Diferena dintre preul de emisie i valoarea nominal se concretizeaz n prime de emisiune. La stabilirea PE trebuie s se in seama de: fragilitatea cursului vechilor aciuni; nivelul PE practicat de societile concurenei caracteristicile economico-financiare ale societii de referin. Cu ct PE este mai mare cu att mai mare trebuie s fie numrul aciunilor puse n vinzare pentru a se mplini suma totala a eminiunii. Pe de alt parte, numrul prea mare de aciuni emise conduce n viitor la plata unui volum mai mare de dividende, ceea ce greveaz asupra gestiunii de trezorerie. Numrul mai mic de aciuni impune un PE mai ridicat ceea ce pote prejudicia succesul activitii de plasare a aciunilor pe pia. Pentru creterea capitalului n numerar exist: creterea VN a vechilor aciuni emiterea de noi aciuni Creterea VN a vechilor aciuni presupune apelul la acionarii existeni i acordul lor de a suplimenta cu fonduri capitalul social, operaie greu de realizat. Emiterea de noi aciuni: operaie mai uoar. Aciunile puse pe pia pot fi cumprate de oricine, dar vechii acionari au dreptul preferenial de cumprare. Dificultatea rezult n stabilirea PE. Creterea capitalului social prin incorporarea rezervelor . n cazul creterilor de capital prin incorporarea rezervelor, intreprinderea incorporeaz n capitalul social o fraciune din rezervele reprezentnd beneficiile anterioare obinute i nedistribuite proprietarilor. Cu ocazia unei astfel de creteri de capital se procedeaz la distribuirea de aciuni gratuite acionarilor proporional cu participarea lor la capitalul intreprinderii. Creterea de capital social prin incorporarea rezervelor, nu aduce resurse financiare noi pentru societatea comercial, deoarece i pn la incorporarea n capitalul social, intreprinderea dispune de sumele respective contabilizate la rezerve. Dup incorporare fiecare acionar dispune de mai multe aciuni, ns beneficiul se va mpri n funcie de numrul de aciuni, astfel ca volumul dividendului pe aciune depinde de mrimea total a beneficiului . Dac beneficiul nu crete i menine suma total repartizat ca divident, dar scade randamentul pe aciuni. Dac crete suma beneficiului, sporete att volumul total al dividendelor ct i randamentul aciunilor. Aceast operaie de cretere de capital prin incorporarea rezervelor, contribuie la consolidarea ncrederii partenerilor de contract i a bncilor n intreprindere. Prin creterea capiatlului social intreprinderea i poate garanta mai bine creditele primite. Dreptul de atribuire de aciuni. Distribuirea gratuit de ctre acionarii existeni nu este un privilegiu deoarece ele aparineau de drept tot acionarilor Dreptul de atribuire (este egal cu diferena dintre valoare bursier nainte i dup emisiune. Emisiunea de aciuni distribuite gratuit se aseamn cu o emisiune obijnuit de aciuni n care preul de emisiune este egal cu zero. Da=
* ___________

n C

50

n= numrul activurilor noi; N=numrul aciunilor vechi; C=cursul vechi; P=preul de emisiune; Da = drept de atribuire. Primind aciuni gratuite acionarii au tot mai mult ncredere n viabilitatea intreprinderii, ca atare ,ei ezit s vnd aciunile la burs manifestnd tendina pstrrii capitalului. Creterea capitalului prin conversia datoriilor Aceast modalitate de cretere a capitalului este proprie marilor societi comerciale pe aciuni, care anterior au efectuat mprumuturi obligatorii, emind obligaiuni convertibile n aciuni si se poate realiza numai de ctre acele societi care au cel puin 2 ani vechime i doua bilanuri aprobate. Cu prilejul emisiunii se stabilete termenul n care se poate face conversiunea, precum i raia de conversie ce va fi utilizat. Obligaiunile convertibile n aciuni sunt preferabile obligaiunilor simple, cci permite deintorului, dup convertire, s beneficieze de eventuala cretere economic a societii comerciale. n acelai timp obligaiunile convertibile sunt preferabile i aciunilor, cci dac nu sunt convertibile rmn totui obligaiuni aductoare de ctiguri anuale sigure. Conversia obligaiunilor n aciuni se realizeaz cu prilejul unei creteri de capital, cnd creanierul pierde calitatea de obligator, devenind acionar. La fel ca incorporarea de rezerve, creterea capitalului prin conversia datoriilor pare s nu aib inciden asupra finanrii intreprinderii , fiindc se vireaz la capitalurile proprii o sum care figura anterior n conturile de datorii fr a se modifica mrimea global a resurselor. Toat operaia are trei incidente directe sau indirecte asupra finanrii. n msura n care datoriile sunt transformate n participare la capital, intreprinderea scap la o scaden viitoare i crete stabilitatea finanrii; Pentru ca suma datoriilor se diminueaz i cea a capitalurilor crete intreprinderea este mai puin ndatorat, conversia datoriilor, conversia datoriilor i va permite s-i reconstituie capacitatea de ndatorare (deci va putea s solicite noi imprumuturi ) i implicit capacitatea de finanare. Dac scadena datoriilor care fac obiectul conversiei este apropiat , operaia efectuat micoreaz presiunea exercitat asupra trezoreriei intreprinderii i se reduce astfel nevoile immediate de finanare. Fa de cele menionate se concluzioneaz c dintre toate formele de cretere a capitalului numai cele care se fac prin aporturi n numerar i n natur apar n mod direct ca operaii de finanare. Creterile de capital realizate prin incorporarea rezervelor sau conversia datoriilor sunt avantajoase prin restructurarea resurselor deja obinute i nu afecteaz direct mrimea lor total.Toate aceste operaiuni exercit o influen indirect asupra condiiilor de finanare a intreprinderii. 5.4. Recurgerea la ndatorare (mprumuturi) Finanrile pe termen lung, prin ndatorare sunt n toate cazurile, finanri externe. Ele pot fii realizate sub forma direct, prin care intreprinderile care au nevoie de finanare se mprumut direct de pe piaa financiar direct de la deintorii de capital, ct i n mod indirect, cnd ntre cei ce necesit finanare i cei care dein lichiditile apar intermediarii financiari sub forma bncilor i altor instituii financiare nebancare. O clasificare a diferitelor forme de ndatorare s-ar prezenta astfel: Forme de ndatorare: mprumut prin apel direct mprumut obligatar mprumuturi prin intermediari financiari pe termen lung i mediu credite pe termen lung i mediu leasing pe termen scurt
51

credite de mobilizare credite de trezorerie Managementul fluxurilor de numerar Noiunea de flux i interpretrile sale Noiunea de flux este important pentru construirea tabloului de finanare sau a tabloului utilizriresurse, document ce permite analiza echilibrului financiar n termeni de flux. Pentru a efectua o analiz n termenii analizei dinamice se impune clasificarea diferitelor tipuri de fluxuri la nivelul ntreprinderii i evidenierea legturilor existente ntre ele. Fluxurile pot fi clasificate dup operaiile pe care le declaneaz i dup ciclurile de activitate pe care le susin, astfel: fluxuri legate de activitatea de exploatare fluxuri legate de activitile financiare fluxuri legate de activitatea de investiii fluxuri legate de activitatea extraordinar Folosind un alt criteriu pentru clasificarea fluxurilor i anume cel al incidenei contabile, se pun n eviden urmtoarele: variaia elementelor de activ i pasiv variaia situaiei nete variaia rezultatului perioadei circulaia efectiv a activelor monetare Tabloul de finanare nevoi-resurse Tabloul de finanare explic modul de formare a fondului de rulment net global i modul de utilizare a acestuia, pn la determinarea unei trezorerii nete ca rezultat al bilanului de la sfritul exerciiului contabil. n principal, tabloul de finanare se stabilete pe baza a dou bilanuri succesive i a contului de profit i pierdere aferent exerciiului analizat. Tabloul de finanare permite descrierea relaiei de egalitate ntre fluxurile de utilizri i fluxurile de resurse pe o perioad trecut. Pentru a construi un tablou de finanare se aplic urmtorul principiu al reconstituirii resurselor i utilizrilor, astfel: resursele corespund creterii posturilor de pasiv sau diminurii posturilor de activ utilizrile corespund creterii posturilor de activ sau diminurii posturilor de pasiv Acest principiu poate fi schiat astfel:

UTILIZARI Activ Pasiv

RESURSE Pasiv Activ

Aplicnd acest principiu asupra datelor din bilanurile unei perioade analizate se ajunge la construcia bilanului diferenial, unde sunt puse n eviden variaia elementelor de activ i de pasiv. Urmtorul pas este identificarea elemntelor de activ i pasiv ce corespund utilizrilor i resurselor dup criteriul duratei sau maturitii acestora.. Clasificarea utilizrilor i resurselor dup durat este permis prin distincia ntre micrile din partea de sus i micrile din partea de jos a bilanului, ntre resursele respectiv utilizrile, pe termen mediu i lung, i cele pe termen scurt. Tabloul de finanare cuprinde dou pri. Prima parte a tabloului de finanare analizeaz modul de realizare, n dinamic, a echilibrului structural ntre elementele stabile ale bilanului funcional, adic variaia fondului de rulment net global. n aceast parte a
52

tabloului se evideniaz politica de investiii i de finanare promovat de ntreprindere n decursul perioadei analizate. Partea a doua a tabloului de finanare, analizeaz modul cum s-a utilizat fondul de rulment net global (pentru acoperirea nevoii de fond de rulment) n asigurarea echilibrului funcional ntre elementele ciclice ale bilanului (utilizri i resurse ciclice) i al echilibrului monetar dintre ncasri i pli. Resursele permanente sunt: CAF Creterea de capital (numerar sau natur) Contractare de noi datorii financiare Subvenii alocate Utilizrile permanente corespund: investirilor n imobilizri (necorporale, corporale, financiare) vrsrilor de dividende rambursri de datorii financiare scderea capitalurilor Resurse ciclice sunt: reduceri de stocuri i creane creterea datoriilor de exploatare Utilizrile ciclice creterea stocurilor i creanelor reducerea datoriilor de exploatare Schematic, tabloul de finanare se prezint astfel:

UTILIZARI (AP) RESURSE (PA) Dividende pltite din exerciiul precedent CAF Achiziionarea elemntelor de activ Cesiunea sau reducerea elemntelor de activ Reducerea capitalurilor proprii Creterea capitalurilor proprii Rambursarea datoriilor financiare Creterea datoriilor financiare I. VARIAIA FONDULUI DE RULMENT NET GLOBAL ( FRNG) Creterea stocurilor i creanelor de exploatare Reduceri de stocuri i creane de exploatare Creterea altor debitori Reducerea altor debitori Reducerea datoriilor de exploatare Creterea datoriilor de exploatare Reducerea datoriilor ctre ali creditori Creterea datoriilor n afara exploatrii II. VARIAIA NEVOII DE FOND DE RULMENT ( NFR) III VARIAIA TREZORERIEI NETE ( FRNG- NFR) 4.2. Tabloul fluxurilor de trezorerie Tabloul fluxurilor de trezorerie este situaia ce permite urmrirea i interpretarea evoluiei poziiei financiare a ntreprinderilor. El este singura situaie financiar ce permite s se prezinte proveniena resurselor (elementelor de trezorerie) ntreprinderii i utilizarea lor. Acest document nu poate fi ntocmit de utilizatorul extern numai cu ajutorul bilanului i contului de profit i pierdere, deoarece o comparaie ntre mrimile ce figureaz n dou bilanuri succesive arat variaiile nete, dar nu i cele brute. Arhitectura tabloului fluxurilor de trezorerie a fost influenat, n mod implicit, de cercetarea generat o dat cu proliferarea pieelor financiare i mai ales de: modelul de luare a deciziei de ctre investitor; modelul de evaluare a ntreprinderii, adoptat n teoria financiar; ipoteza de eficien a pieelor de capitaluri.
53

Cercetrile i practica bursier au dovedit c interesul investitorului se regsete, mai degrab, n fluxurile monetare, dect n beneficiile contabile sau indicatorii derivai. Tabloul fluxurilor de trezorerie permite s se stabileasc un raport ntre informaiile contabile i procesul de luare a deciziilor de ctre investitor, unul dintre obiectivele acestui model fiind de a ajuta investitorul n aprecierea capacitii ntreprinderii de a plti dividende. Fiind utile investitorilor, informaiile furnizate de tablou contribuie la asigurarea eficienei pieelor financiare. Pe o pia eficient, preul unui activ financiar este rezultatul unei estimri corecte a valorii actualizate a fluxurilor viitoare de venituri generate de deinerea acestuia. Tabloul fluxurilor de trezorerie este prezentat n standardele internaionale de contabilitate n norma internaional IAS 7 Situaiile fluxurilor de numerar. Informaiile referitoare la fluxurile de numerar aferente unei activiti sunt utile deoarece constituie pentru utilizatorii situaiilor financiare ale entitii o baz de evaluare a capacitii acesteia de a genera numerar i echivalente de numerar, precum i a utilitii acestor fluxuri. Utilizatorii doresc s cunoasc amnunte despre capacitatea unitii de a genera fluxuri de numerar, despre durata acestor fluxuri i, de asemenea, despre modalitatea n care le utilizeaz societatea, pentru a putea astfel lua decizii economice privind entitatea in cauz. Situatia fluxurilor de numerar i ajut, de asemenea, pe utilizatori la efectuarea unor comparaii ntre societi diferite deoarece aceasta elimin efectele utilizrii de tratamente contabile diferite pentru aceleai tranzactii sau evenimente. Obiectivul normei IAS 7 este de a impune furnizarea de informaii cu privire la istoricul micrilor de numerar i de echivalent de numerar ale unei ntreprinderi, prin intermediul situaiei fluxurilor de numerar, clasificndfluxurile de numerar din timpul perioadei n fluxuri din activiti de exploatare, investiie i finanare. Conform normei IAS 7, expresia fluxuri de trezorerie desemneaz ansamblul intrrilor i ieirilor de lichiditi sau de echivalente de lichiditi. Lichiditile se refer la fondurile disponibile i la depozitele la vedere. Echivalentele de lichiditi sunt plasamente pe termen scurt, foarte lichide, convertibile cu uurin ntr-o mrime determinat de lichiditi i a cror valoare nu risc s se schimbe n mod semnificativ. Situaia fluxurilor de numerar este parte component a situaiilor financiare i trebuie ntocmit n fiecare perioad pentru care sunt prezentate situaiile financiare. nainte de aderarea la standardele internaionale de contabilitate, n contabilitatea romneasc se utiliza tabloul de finanare, modelul francez. Principala critic adus tabloului de utilizri i resurse este dat de disimularea fluxurilor monetare. El nu permite relevarea influenei fenomenelor de stocaj i a decalajelor temporare care pot exista ntre contabilitatea unui flux financiar i a consecinei sale monetare, dup caz, ncasare sau plat, asupra disponibilitilor. Altfel spus, cele dou influene mpiedic indicatorul excedent brut din exploatare s capete o expresie riguroas de disponibiliti. n mod corespunztor, capacitatea de autofinanare este numai un surplus monetar potenial. Un pas nainte pe linia creterii gradului de relevan a informaiilor generate de contabilitatea de angajamente este calculul i utilizarea indicatorului excedent de trezorerie din exploatare (ETE), plecnd de la excedentul brut din exploatare (EBE): ETE = + + EBE Producia stocat (stoc final stoc iniial) Variaia stocurilor din aprovizionri (stoc iniial stoc final) Variaia creanelor clieni (solduri finale solduri iniiale) Variaia datoriilor fa de furnizori (solduri finale solduri iniiale)

Cum variaia stocurilor, a creanelor clieni i a datoriilor fa de furnizori, ca sum algebric, genereaz indicatorul variaia necesarului n fond de rulment, relaia anterioar devine: ETE = EBE Variaia necesarului n fond de rulment Acest lucru permite s se evidenieze anumite dezechilibre financiare. Dar calculul i utilizarea ETE n analizele financiare erau insuficiente pentru asigurarea unor abordri mai relevante aa cum sunt cele bazate pe analiza solvabilitii i a riscului de faliment.
54

Era nevoie de un alt instrument care s depeasc modelul tradiional al tabloului de utilizri i resurse, ca situaiile de trecere de la bilanul de deschidere la bilanul de nchidere. Aa cum contul de profit i pierdere explic formarea rezultatului, era util s se conceap o situaie care s explice variaia de trezorerie. ntr-o astfel de situaie, trezoreria devine informaie cheie, deoarece, prin ea, ntreprinderea i finaneaz activitatea i i asigur perenitatea. Prin ea, se determin indicatorii necesari gestiunii i analizei financiare, att pe termen scurt, pentru msurarea solvabilitii, ct i pe termen lung, msurarea nevoii de finanare. Printr-o astfel de informaie, se asigur obiectivitate n analiz, deoarece, spre deosebire de fondul de rulment, necesarul n fond de rulment i capacitatea de autofinanare, trezoreria nu este un concept dominat de incidena conveniilor i politicilor contabile. Se poate afirma ce menirea de baz a tabloului fluxurilor de trezorerie este s furnizeze informaii relevante privind ncasrile i plile unei ntreprinderi, n cursul unui exerciiu, pentru a ajuta utilizatorii de situaii financiare, n special investitorii, n evaluarea solvabilitii acesteia. n cadrul tabloului, operaiile de numerar sunt grupate pe trei activiti: exploatare, investiie i finanare. Pentru fiecare, funcie pornind de la analiza comparativ ncasri i pli, se determin fluxurile de numerar ce intr sau ies, i echivalentele de numerar. Analiza structurii de detaliu vizeaz modelul tabloului relevat de norma IAS 7. Alegerea acesteia se datoreaz rolului pe care normele internaionale l joac asupra normalizrii marii majoriti a rilor, inclusiv ara noastr. Fluxurile de trezorerie ale activitii de exploatare Activitile de exploatare sunt principalele activiti generatoare de vanituri i orice alte activiti cu excepia celor definite ca fiind activiti de investiii sau de finanare. Mrimea micrilor de trezorerie legate de exploatare este un indicator cheie al msurii n care ntreprinderea a degajat, prin exploatarea sa, suficiente fluxuri de trezorerie, pentru a rambursa mprumuturile sale, a menine capacitatea sa de exploatare, a vrsa dividende i a realiza noi investiii, fr s recurg la alte surse externe de finanare. De asemenea, utilizate cu alte informaii, informaiile privind diferitele categorii de fluxuri istorice de trezorerie legate de exploatare pot s fie utile pentru previziunea fluxurilor viitoare de trezorerie aferente exploatrii. Fluxurile de trezorerie ale activitilor de exploatare sunt, n mod esenial, consecina principalelor activiti generatoarede venituri ale ntreprinderii. Ca urmare, ele sunt, n general, rezultatul operaiilor i evenimentelor care concur la formarea rezultatului net. Constituie fluxuri de trezorerie ale exploatrii, cu predilecie, urmtoarele elemente: ncasrile care decurg din vnzarea de bunuri i de servicii; ncasrile care provin din redevene, onorarii, comisioane i alte venituri; plile privind furnizorii i salariaii; plile de impozite, excepnd cazurile cnd ele vizeaz activitile de investiii sau de finanare. O ntreprindere poate s dein titluri n scopuri comerciale, caz n care acestea sunt asemntoare stocurilor achiziionate pentru a fi revndute. Ca atare, fluxurile de trezorerie, care provin din achiziionarea i cesiunea de titluri deinute n scopuri comerciale, sunt incluse n categoria activitilor de exploatare. n mod asemntor, avansurile de cas i mprumuturile acordabile de instituiile financiare sunt clasificate, n general, n categoria activitilor de exploatare, tiut fiind c ele se refer la principala activitate generatoare de venituri a acestui tip de uniti. Unele operaii, precum cesiunea unei imobilizri de tipul instalaiilor de producie, pot s genereze un plus sau un minus de valoare, care afecteaz rezultatul net. Fluxurile de trezorerie legate de astfel de operaii nu aparin, totui, exploatrii, deoarece astfel de operaii intr sub incidena activitilor de investiii. O ntreprindere trebuie s prezinte fluxurile de trezorerie aferente activitii de exploatare fcnd apel: - fie la metoda direct, conform creia infornaiile se refer la ncasri i pli (intrri i ieiri de fonduri) brute; - fie la metoda indirect, conform creia rezultatul net este corectat, pentru a ine cont: de influena operaiilor care nu au un caracter monetar; de orice report sau regularizare a ncasrilor sau plilor trecute sau viitoare, presupuse de exploatare; de elementele de venituri sau de cheltuieli asociate fluxurilor de trezorerie care vizeaz investiiile sau finanarea.
55

IAS 7 recomand ntreprinderilor utilizarea metodei directe, pentru c aceast metod permite obinerea de informaii care se dovedesc a fi utile pentru estimarea fluxurilor viitoare de trezorerie, fapt ce nu este posibil prin aplicarea metodei indirecte. Metoda direct presupune operarea direct presupune operarea direct n fluxuri monetare, pe care le grupeaz n diferite categorii de ncasri i de pli. Norma internaional nu face referire la categoriile ce trebuie constituite. Pe baza exemplelor sale, se poate ajunge, totui, la urmtoarea prezentare tip: Fluxurile de trezorerie relative la activitile de exploatare prin metoda direct: = Fluxul net de trezorerie relativ la activitile de exploatare ncasri generate de relaiile cu clienii Pli n favoarea furnizorilor i personalului Dobnzi i dividende pltite Pli privind impozitele asupra beneficiilor Alte pli generate de exploatare Elementele extraordinare

Not: Dobnzile i dividendele pltite ar putea fi incluse, de asemenea, n categoria fluzurilor de finanare, iar plile privind impozitele asupra beneficiilor ar putea fi mprite ntre activitile de exploatare, cele de investiii i cele de finanare. Conform metodei directe, informaiile privind principalele categorii de intrri i ieiri de fonduri brute pot s fie obinute: fie pe baza nregistrrilor contabile ale ntreprinderii; fie prin ajustarea vnzrilor, costului vnzrilor (sau dobnzilor i veniturilor asimilate i dobnzilor debitoare i cheltuielilor asimilate, pentru o instituie financiar) i celelalte elemente ale contului de profit i pierdere n funcie de: variaiile intervenite n cursul exerciiului, n cadrul stocurilor, creanelor i datoriilor de exploatare; celelalte elemente fr inciden monetar; celelalte elemente pentru care incidenele monetare constau n fluxurile de investiii sau de finanare. n privina metodei indirecte, prezentarea tip a normei internaionale vizeaz urmtoarele categorii:

Fluxurile de trezorerie relative la activitatea de exploatare prin metoda indirect + + = Rezultatul net naintea impozitrii i elementelor extraordinare Eliminarea veniturilor i cheltuielilor fr inciden asupra trezoreriei: Cheltuieli cu amortizrile i provizioanele Venituri din amortizri i provizioane Eliminarea veniturilor i cheltuielilor nelegate de exploatare: Rezultatul cesiunii imobilizrilor i plasamentelor Cheltuieli privind dobnzile Venituri din plasamente Rezultatul din exploatare naintea variaiei necesarului n fond de rulment Variaia stocurilor Variaia conturilor clieni i a altor creane de exploatare Variaia conturilor furnizori i a altor datorii din exploatare Dobnzi i dividende pltite Pli privind impozitele asupra baneficiilor
56

Elementele extraordinare Fluxul net de trezorerie relativ la activitile de exploatare

Not: Dobnzile i dividendele pltite ar putea fi incluse, de asemenea, n categoria fluzurilor de finanare, iar plile privind impozitele asupra beneficiilor ar putea fi mprite ntre activitile de exploatare, cele de investiii i cele de finanare. Conform metodei indirecte fluxul net de trezorerie care provinne din activitile de exploatare se determin prin ajustarea rezultatului net, innd cont de incidena: variaiilor intervenite n cursul exerciiului, n cadrul stocurilor, creanelor i detoriilor din exploatare; altor elemente care nu comport nici ncasri, nici pli, precum amortizrile, provizioanele, impozitele amnate, ctigurile sau pierderile din schimb nerealizate, beneficiile nedistribuite alr societiilor asociate i interesele minoritare (n contextul conturilor consolidate); altor elemente pentru care incidena asupra trezoreriei se realizeaz prin fluxurile de investiii i cele de finanare. O alt soluie de prezentare a a fluxului net de trezorerie, care provin din activitile de exploatare, pe baza metodei indirecte const n reliefarea veniturilor i cheltuielilor aferente contului de profit i pierdere i a variaiilor intervenite n cursul exerciiului n cadrul stocurilor, creanelor i datoriilor din exploatare.

Fluxurile de trezorerie ale activitii de investiii IASC reamintete c fluxurile care rezult din activiti de investiii indic n ce msur plile au fost efectuate petnru achiziionarea de active destinate s genereze venituri i fluxuri de trezorerie viitoare. Fluxurile de trezorerie ale activitilor de investiii ofer informaii privind maniera n care ntreprinderea i asigur perenitatea i creterea. Ele se refer la: pli efectuate pentru achiziionarea de imobilizri corporale i necorporale, precum i a altor active pe termen lung, inclusiv cheltuielile de dezvoltare capitalizate i plile implicate de imobilizrile produse de ntreprindere pentru sine; ncasri care decurg din vnzarea de imobilizri corporale i necorporale, precum i a altor active pe termen lung; pli efectuate pentru achiziionarea de titluri de participare i de titluri de crean ale altor ntreprinderi, precum i pli efectuate pentru achiziionarea de participaii n ntreprinderi de tip joint-venture (altele dect plile efectuate pentru instrumente considerate ca fiind echivalente de lichiditi sau deinute n scopuri comerciale); ncasri relative la vnzarea de titluri de participare i de titluri de crean ale altor ntreprinderi, precum i ncasri relative la vnzarea de participaii n ntreprinderi de tip joint-venture (altele dect ncasrile generate de instrumente considerate ca fiind echivalente de lichiditi sau cele deinute n scopuri comerciale); avansurile de trezorerie i mprumuturile acordate (altele dect avansurile i mprumuturile acordate de o instituie financiar); ncasri care decurg din rambursarea avansurilor i mprumuturilor acordate altor pri (altele dect avansurile i mprumuturile acordate de o instituie financiar); IAS 7 nu precizeaz care sunt rubricile de constituit corespunztoare acestor fluxuri. Totui, exemplele furnizate n anexa normei conduc la urmtoarea prezentare tip: Fluxurile de trezorerie relative la activitile de investiii = Fluxul net de trezorerie relativ la activitile de investiii Cesiunea filialei X Achiziionarea filialei Y (-) trezoreria achiziionat Achiziionarea de imobilizri Achiziionarea de plasamente
57

+ + + +

ncasri ce rezult din cesiunea de imobilizri ncasri ce rezult din cesiunea de plasamente Dobnzi ncasate Dividende primite (ncasate)

Prezentarea separat a fluxurilor de numerar provenite din activiti de investiie este important deoarece fluxurile de numerar reprezint msura n care cheltuielile au servit obinerii de resurse menite s genereze venituri i fluxuri de numerar viitoare. Fluxurile de numerar globale provenite din achiziiile i din cedrile de filiale i alte uniti de afaceri trebuie prezentate separat i clasificate drept activiti de investiie. Fluxurile de trezorerie ale activitii de finanare Activitile de finanare sunt acele activiti care antreneaz schimbri n mrimea i structura capitalurilor proprii i capitalurilor mprunutate ale ntreprinderii. Prezentarea separat a acestor fluxuri n tabloul de trezorerie este dat de posibilitatea utilizrii lor n previziunea sumelor pe care aportorii de capitaluri le vor retrage din fondurile (capitalurile) viitoare. Micrile de trezorerie generate de activitile de finanare se refer la: ncasrile din emisiunea de aciuni i de alte instrumente ale capitalurilor proprii; vrsminte efectuate acionarilor pentru achiziionarea sau rscumprarea aciunilor ntreprinderii; ncasri din emisiunea de mprumuturi obligatare, de mprumuturi statutare, de bilete de trezorerie, de titluri de mprumut ipotecar sau a altor titluri de mprumut pe termen scurt sau lung; rambursarea sub form de lichiditi a sumelor mprumutate; vrsminte efectuate de un locatar pentru reducerea soldului datoriei referitoare la un contract de locaie finanare. IAS 7 nu precizeaz care sunt rubricile de constituit corespunztoare. Totui, exemplele furnizate n anexa normei conduc la urmtoarea prezentare tip: Fluxurile de trezorerie relative la activitile de finanare: = + Fluxul net de trezorerie relativ la activitile de finanare Creterea de capital, n numerar Rambursarea de capital, n numerar Emisiunea (contractarea) de mprumuturi (altele dect cele de trezorerie) Rambursarea de mprumuturi (altele dect cele de trezorerie) Rambursarea de datorii ce rezult din contractele de locaie - finanare Dobnzi i dividende pltite

Asigurarea echilibrului financiar 2.1. BILANUL CONTABIL I CONCEPTUL JURIDIC AL PATRIMONIULUI n cadrul general de ntocmire i prezentare a situaiilor financiare, elaborat de Comitetul pentru Standarde Internaionale de Contabilitate, se prevede c: Situaiile financiare descriu rezultatele financiare ale tranzaciilor i ale altor evenimente, grupndu-se n clase cuprinztoare conform caracteristicilor economice. Aceste clase sunt numite structurile situaiilor financiare. Structurile bilanului legate n mod direct de evaluarea poziiei financiare sunt: activele, datoriile i capitalul propriu. Structurile contului de profit i pierdere, legate n mod direct de evaluarea performanei sunt veniturile i cheltuielile. n linii mari analiza financiar are la baz informaiile extrase din bilanul contabil, cu anexele aferente. Totui, n funcie de necesitile analizei, se pot avea n vedere i alte documente financiar contabile obinute de la diferite persoane angrenate n activitatea societii comerciale respective. Formal, conform reglementrilor legale, situaiile anuale ale firmei trebuie s cuprind: bilanul
58

contul de profit i pierdere situaia modificrilor capitalului propriu situaia fluxurilor de trezorerie politici contabile i note explicative. Formatul bilanului prescurtat potrivit OMF nr. 1752/2005 este urmtorul: Active imobilizate Imobilizri necorporale Imobilizri corporale Imobilizri financiare Active circulante Stocuri Creane ( Sumele care urmeaz s fie ncasate dup o perioad mai mare de un an trebuie prezentate separat pentru fiecare element ) Investiii pe termen scurt Casa i conturi la bnci Cheltuieli n avans Datorii: sumele care trebuie pltite ntr-o perioad mai mare de un an Active circulante nete/datori curente nete Total active minus datorii curente Datorii: sumele care trebuie pltite intr-o perioad mai mare de un an Provizioane Venituri n avans Capital i rezerve Capital subscris ( prezentnd-se separat capitalul vrsat i capitalul nevrsat ) Prime de capital Rezerve din reevaluare Rezerve Profitul sau pierderea raportat() Profitul sau pierderea exerciiului financiar Bilanul contabil reflect situaia patrimoniului la un moment dat, ceea ce creeaz o anumit imagine static asupra realitii la nivelul firmei. Bilanul contabil apare ca o necesitate de analiz i msurare periodic a patrimoniului, abia n secolul al XIX-lea cnd marile ntreprinderi industriale i comerciale au simit nevoia s fac distincia ntre capitaluri i venituri. Tot atunci, i din aceleai motive a aprut i contul de rezultate. Aceast practic i gsete explicaia n cteva fenomene, i anume: numarul societilor pe aciuni se multiplic, se separ conducerea ntreprinderilor de proprietari, conductorii find obligai s informeze periodic asupra modului n care au gestionat patrimoniul i activitatea; contabilul apare ca mediator ntre proprietari i conductori, rmnnd, totui, subordonatul acestora din urm. n formul general bilanul a fost i este considerat ca un document care permite s se cunoasc, la un moment dat, patrimoniul unui comerciant, persoan fizic sau juridic, patrimoniu definit ca ansamblul drepturilor i obligaiilor acestui comerciant. De asemenea, bilanul a fost, i mai este nc, recunoscut ca un instrument static. Conform unei prime grupe de abordri, patrimoniul este format din ansamblul bunurilor (corporale i necorporale), al drepturilor i obligaiilor ce caracterizeaz situaia unei entiti patrimoniale la un moment dat, exprimate n etalon monetar. Determinarea, structurarea i cunoaterea patrimoniului se realizeaz cu ajutorul bilanului. Plecnd de la conceptul de patrimoniu, bilanul poate fi interpretat n mai multe moduri. Din punct de vedere economic, bilanul reprezint capitalurile titularului de patrimoniu, acestea fiind reprezentate att sub aspectul originii lor, respectiv resursele, ct i al modului de utilizare. Acest mod de interpretare genereaz ecuaia economic a bilanului: UTILIZRI = RESURSE
59

Care este echivalent cu ecuaia: ACTIV = PASIV Un bilan, din punct de vedere economic, ne dezvluie, la sfritul exerciiului financiar, mai multe aspecte: de unde provin fondurile necesare finanrii activelor ntreprinderii, care sunt necesitile de finanare sau care a fost utilizarea dat resurselor de care a dispus ntreprinderea. Din punct de vedere juridic bilanul reflect drepturile de proprietate i de crean, n activul bilanului, i datoriile ntreprinderii fa de trei i asociai, n pasivul bilanului, clasificate ntr-o ordine raional. n conformitate cu o a doua grup de abordri, bilanul trebuie s rspund la nevoile de analiz economicofinanciare ale ntreprinderii, deci sunt orientate pe finalitatea bilanului. Modelul de bilan adoptat n tara noastr prevede o structurare a activelor dup destinaia lor, iar a pasivelor dupa proveniena lor. Plecnd de la bilanul ntocmit i prezentat de ntreprinderi, printr-o regrupare dup funciile acesteia se poate ajunge la o abordare a bilanului de tip funcional, unul din modele fiind prezentat n tabelul 3.1.1. Funcia de Activ imobilizat investiii Stocuri (+) Funcia de Creane clieni (-) exploatare Datorii fa de furnizori Funcia de Titluri de plasament (+) trezorerie Disponibiliti Tabel 3.0.1. Prezentarea funcional a bilanului2) Datorii Financiare

Capitaluri proprii Funcia de finanare

Prin datele pe care le conine, bilanul ndeplinete dou funcii principale: Funcia de generalizare a informaiilor contabile este determinat de modul n care bilanul sistematizeaz i grupeaz informaiile contabile. Dei dispersate n mai multe conturi, aceste informaii au capacitatea ca reflectate prin bilan s caracterizeze activitatea economic. Funcia de informare rezult din analiza datelor prezentate n bilan care astfel este transformat ntr-un instrument de gestionare eficient i de conducere a unitii patrimoniale. Conform unei a treia grupe de abordri, de sorginte anglo-saxon, bilanul este documentul de sintez care prezint situaia financiar a ntreprinderii n cadrul cruia pot fi definite trei mase valorice: Activele sau bunurile (Assets); Datoriile (Liabilities); Capitalurile proprii (Shareholders equity). Spre deosebire de majoritatea rilor europene, n care activul bilanier este prezentat n ordinea cresctoare a lichiditii lor, iar pasivele n ordinea cresctoare a exigibilitii lor, n Statele Unite, firmele i prezint activele i pasivele n ordinea descresctoare a lichiditii, respectiv a exigibilitii lor. Bilanul permite formularea de judeci de valoare privind riscul pe care i-l asum o ntreprindere i evaluarea micrilor viitoare de trezorerie. Pentru aceasta se poate proceda la o analiz a bilanului prin prisma lichiditii/exigibilitii i flexibilitii financiare cu care se confrunt ntreprinderea. Lichiditatea se refer la intervalul de timp necesar pentru ca un element de activ s fie realizat sau convertit n disponibiliti, iar exigibilitatea, la nivelul de timp necesar penru ca o datorie s fie achitat. Flexibilitatea financiar reprezint capacitatea unei ntreprinderi de a lua msurile necesare, n vederea modificrii valorilor i calendarului micrilor de trezorerie, astfel nct s se poat face fa nevoilor i situaiilor neprevzute. Cu ct flexibilitatea financiar a unei ntreprinderi este mai mare, cu att riscul acesteia de a intra n faliment este mai mic. n concluzie, prin bilan se prezint situaia elementelor patrimoniale n etalon valoric. Se cunosc astfel, starea bunurilor economice la un moment dat, lichiditatea, creanele i datoriile societii. Pe baza acestuia
2)

Niculae Feleag, Ion Ionacu Tratat de contabilitate financiar, vol. I, Editura Economic, Bucureti 1998,

pagina 77 60

putndu-se analiza performana economico-financiar a ntreprinderii i se pot trage anumite concluzii privind starea i poziia acesteia pe pia. Analiza echilibrului financiar pe baza bilanului patrimonial Analiza pe baza bilanului patrimonial face parte din ananiza echilibrului financiar. Prin echilibru financiar al ntreprinderii se poate nelege o coresponden ntre nevoile de capitaluri, pe de o parte i posibilitatea obinerii lor pe de alt parte. Studiul financiar al bilanului evideniaz modalitile de realizare a echilibrului financiar sau patrimonial al ntreprinderii la un moment dat permind o analiz financiar static. Obiectivele analizei pe baza bilanului patrimonial sunt urmtoarele: pune n eviden riscul de insolvabilitate al ntreprinderii i anume apreciaz dac ntreprinderea i poate onora angajamentele asumate fa de teri; studiaz posibilitatea elementelor de pasiv de a deveni scadente la un anumit termen i a elementelor de activ de a fi transformate n lichiditi; pune la dispoziia proprietarilor i acionarilor informaii cu privire la valoarea activului realizabil (a valorii care o posed), informaii necesare i creditorilor pentru care valoarea activului reprezint garania creanelor lor. Aceast analiz pune n eviden mai multe aspecte, i anume existena sau inexistena unui echilibru financiar pe termen lung care s contribuie i la meninerea echilibrului financiar pe termen scurt, la reducerea gradului de ndatorare i la sporirea siguranei unei ntreprinderi, plasarea eficient sau ineficient a trezoreriei astfel nct s se afle din timp dac disponibilitile sunt lenee ducnd astfel la o scdere a rentabilitii ntreprinderii. De asemenea, rspunde la ntrebarea: dispune ntreprinderea de o capacitate evideniat prin aspecte calitative ale ciclului de exploatare, de a-i echilibra nevoile ciclice din resurse ciclice? Principiul de baz al analizei pe baza bilanului patrimonial este urmtorul: activele pe care i le procur ntreprinderea s fie acoperite cu capitaluri care rmn la dispoziia ei pe un interval de timp cel puin egal cu durata de via a respectivelor active. Aceasta este o condiie elementar, eseniala, dar nu i suficient pentru asigurarea echilibrului financiar al ntreprinderii. Conform acestui principiu, pe seama capitalurilor permanente se constituie mai nti activele imobilizate, iar dac aceste capitaluri sunt mai mari dect activele imobilizate, atunci ntreprinderea dispune de un fond de rulment. Pentru a permite formarea i calcularea fondului de rulment net, bilanul trebuie organizat n aa fel nct elementele de activ i de pasiv s fie regrupate pe baza criteriilor de lichiditate/exigibilitate. Astfel se ajunge la construcia unui bilan financiar care se prezint astfel: (AI) ACTIVE IMOBILIZATE (CPM) CAPITALURI PERMANENTE din care: capitaluri proprii (CP) datorii financiare pe termen lung (DF) (DEX) DATORII DE EXPLOATARE

(ACR) ACTIVE CIRCULANTE, din care: stocuri (ST) creane (CR) (DPB) (CRT) DISPONIBILITI BNETI CREDITE DE TREZORERIE Tabelul 3.1.1. Abordarea financiar a bilanului

Egalitatea bilanier dintre activ i pasiv, respectiv principiul fundamental financiar se pstreaz, cum este i firesc, i dup transformarea bilanului din bilan contabil n bilan financiar. Rezultatul pozitiv, profitul, se nscrie n pasiv, la masa de capitaluri proprii, iar pierderea se poate nscrie n activ, reprezentnd o utilizare ineficient a pasivului sau, cazul situaiei din Romania diminueaz capitalurile proprii. Principalii indicatori care se calculeaz pe baza bilanului financiar sunt: Fondul de rulment net (FRN),
61

Fondul de rulment propriu (FRP), Fondul de rulment strin (FRS), Nevoia de fond de rulment (NFR), Trezoreria net (TN) Situaia net (SN) Fondul de rulment net. Reprezint o modalitate concret de utilizare a capitalurilor permanente, el fiind o realitate cert, constatabil cu precizie, ori de cte ori ncheiem bilanul. Acest fond de rulment net contribuie la meninerea echilibrului financiar pe termen scurt, la reducerea gradului de ndatorare i la sporirea siguranei ntreprinderii. Noiunea de fond de rulment net (FRN) poate fi definit prin dou formulri echivalente, exprimnd, fie o abordare a prii de sus a bilanului, fie o abordare a prii de jos a bilanului. Pe baza elementelor din partea de sus a bilnaului: FRN = Capitaluri permanente (CPM) Active imobilizate (AI) CPM exclusiv amortizri i provizioane AI n valoare net (Sau) FRN = Capitaluri permanente (CPM) Active imobilizate (AI) CPM inclusiv amortizri i provizioane AI n valoare brut Pe baza elementelor din partea de jos a bilanului FRN = Activ circulant net Datorii mai mici de un an i pasive de trezorerie Interpretarea fondului de rulment net: Dac fondul de rulment net este egal cu zero (FRN = 0), o ipotez foarte puin probabil, i nentlnit prea des n practic, atunci activele imobilizate sunt acoperite n totalitate din resursele permanente ale ntreprinderii iar activele circulante sunt acoperite strict din datoriile pe termen scurt, fr posibilitatea degajrii unui excedent de lichiditate. Rezult astfel o armonizare perfect a structurii resurselor cu utilitatea acestora. Dac fondul de rulment net este mai mare dect zero (FRN > 0), activele imobilizate au fost finanate n ntregime din capitalurile permanente rmnnd un surplus care ar putea fi utlilzat pentru finanarea activelor circulante. Situaia n care activele circulante transformabile n lichiditi sunt mai mari dect datoriile pe termen scurt semnific un fapt favorabil n ceea ce privete solvabilitatea, deoarece se sugereaz c ntreprinderea beneficiaz de persective favorabile n ceea ce privete capacitatea sa de rambursare. Dac fondul de rulment net este mai mic dect zero (FRN < 0), capitalurile peranente nu sunt suficiente pentru a finana activele imobilizate. Aceasta semnific faptul c resursele ciclice folosite pentru finanarea activelor imobilizate au o pondere mare ceea ce are influene nefavorabile asupra gradului de ndatorare pe termen scurt, periclitnd capacitatea de plat i trezoreria curent a ntreprinderii. Fondul de rulment propriu Este indicatorul care prezint gradul de autonomie financiar. Prezint o semnificaie mult mai limitat dect fondul de rulment net, exprimnd autonomia pe care ntreprinderea o dovedete n finanatea investiiilor de imobilizri. Formula de calcul a fondului de rulment propriu (FRP) este urmtoarea: FRP = Capitaluri proprii (CP) Active imobilizate nete (AI) Interpretarea fondului de rulment propriu: Acest indicator asigur gradul de libertate, de autonomie, n luarea deciziilor de investiii privind dezvoltarea ntreprinderii. Un fond de rulment propriu pozitiv (FRP > 0) semnific faptul c ntreprinderea este capabil s-i finaneze activele imobilizate din resurse proprii, deci exist autonomie.
62

Un fond de rulment propriu negativ (FRP < 0) semnific faptul c imobilizrile sunt finanate doar parial din fonduri proprii ea fiind nevoit s apeleze la fonduri strine pentru a finana o parte din imobilizrile sale. Fondul de rulment mprumutat (strin) Diferena dintre fondul de rulment net i fondul de rulment propriu reprezint msura ndatorrii pe termen lung, pentru finanarea nevoilor pe termen scurt. De obicei fondul de rulment strin (FRS) este egal cu datoriile financiare ale ntreprinderii. Acesta se calculeaz dup formula: FRS = Fond de rulment net (FRN) Fond de rulment propriu (FRP) Interpretarea fondului de rulment strin: Dac fondul de rulment strin este pozitiv (FRS > 0) atunci ntreprinderea nu i poate finana totalitatea activelor imobilizate din resurse proprii fiind nevoit s apeleze la surse strine, n caz contrar, ntreprinderea nu are datorii financiare pe termen lung i mediu. Nevoia de fond de rulment Nevoia de fond de rulment este pus n eviden de bilanul financiar datorit echilibrului care trebuie s existe ntre nevoile ciclice i resursele ciclice. Aceasta se calculeaz de regul cu ocazia elaborrii bugetului anual, a planurilor de investiii i finanare pe intervale mai mari de un an i se mai calculeaz n cazurile n care ntreprinderea resimte dificulti de trezorerie. Formula pe baza creia se calculeaz nevoia de fond de rulment (NFR) este: NFR =Active circulante (ACR) Datorii de exploatare (DEX) Activele circulente (ACR) se definesc fr disponibiliti bneti, deci numai formele lor materializate. n datoriile de exploatare (DEX) sunt incluse att resursele generate de procesul de exploatare ct i resursele cerute i primite ca atare, adic resursele temporare. Din aceast categorie se exclud creditele de trezorerie. Interpretarea nevoii de fond de rulment: Dac nevoia de fond de rulment este negativ (NFR < 0) atunci exist un surplus de resurse temporare n raport cu nevoile temporare, situaie apreciat favorabil, dac este rezultatul accelerrii vitezei de rotaie a activelor circulante i al angajrii de datorii cu scadene mai mari. Dac nevoia de fond de rulment este pozitiv (NFR > 0) atunci exist un surplus de nevoi temporare n raport cu resursele temporare, situaia fiind considerat normal n cazul n care aceasta este rezultatul unei politici de investiii privind creterea nevoii de finanare a ciclului de exploatare. Trezoreria net Trezoreria net este un alt indicator n analiza patrimonial care este dat de surplusul fondului de rulment fa de necesarul n fond de rulment. n timp ce componentele nevoii de fond de rulment sunt legate de activitatea curent i n special de activitatea de exploatare, cele ale trezoreriei sunt legate de operaiuni financiare pe termen scurt realizate de ntreprindere. Trezoreria net (TN) se calculeaz dup formula: TN = Fondul de rulment net (FRN) Nevoia de fond de rulment (NFR) Regulile echilibrului contabil asigur determinarea trezoteriei nete i ca diferen ntre disponibilitile bneti i creditele de trezorerie. TN = Disponibiliti bneti (DPB) Credite de trezorerie (CRT) Interpretarea trezoreriei nete: Dac ntreprinderea are excedente monetare (TN > 0) pentru o peroad mai mare sau mai mic de timp, ea are posibilitatea s efectueze plasamente financiare diverse, realiznd astfel utilizri ale trezoreriei, mai mult sau mai puin diversificate. Pentru aceasta trebuie luate n considerare mai multe criterii n vederea realizrii plasamentului i anume: rentabilitatea, securitatea i lichiditatea. Situaia net
63

Situaia net reprezint valoarea datoriilor ntreprinderii fa de asociai sau altfel spus, valoarea drepturilor pe care le posed proprietarii asupra entitii patrimoniale. n cele mai multe cazuri situaia net este echivalent cu capitalurile proprii i se mai numete patrimoniu net. Situaia net (SN) se poate calcula dupa formula: SN = Total Active (TA) Total Datorii (TD) (sau) SN = Capitaluri proprii Subvenii pentru investiii Provizioane reglementate 3.2. Analiza funcional a bilanului Analiza funcional a bilanului i propune s prezinte situaia ntreprinderii prin aspectele financiare i structurale adaptndu-se astfel cerinelor managerilor. Aceasta surprinde ciclul de producie n cele patru faze ale sale: achiziionarea i stocajul materiilor prime, fabricarea, stocajul produselor finite i comercializarea, ncasrile din vnzri. Ea surprinde impactul diferitelor operaii ale ntreprinderii asupra trezoreriei i ofer o imagine asupra modului de funcionare a ntreprinderii. De asemenea grupeaz operaiile pe care o ntreprindere le realizeaz n funcie de natura sau destinaia lor. Dezvoltarea i folosirea unui ansamblu de instrumente, practici i norme, n scopul caracterizrii unei gestiuni financiare echilibrate, constituie unul din obiectivele fundamentale ale analizei financiare. Modelul de analiz funcional este centrat pe o noiune dinamic ce poate fi dimensionat n raport cu volumul de activitate al ntreprinderii, respectiv nevoia de fond de rulment pentru exploatare. Astfel analiza fondului de rulment se poate realiza n funcie de specificul scietii, de natura activitii i de nevoile financiare ale ciclului de exploatare, acestea aflndu-se ntr-o strans legatur cu termenele de stocaj i cu durata creditului furnizori i clieni. Aprecierea echilibrelor financiare fundamentale la nivelul unei ntreprinderi face obiectul oricrei analize financiare, indiferent de categoria utilizatorilor crora le este destinat. Principalii utilizatori ai analizei financiare sunt acionarii, managerii ntreprinderii i creditorii, obiectivul lor fiind diferit. Astfel, acionarul apreciaz c echilibrul financiar este respectat dac rentabilitatea pe care i-o ofer un plasament compenseaz riscul la care se expune. innd cont de riscul financiar, economic i de faliment la care se expun, pentru acionari simptomele dezechilibrului financiar apar atunci cnd nu obin rentabilitatea fondurilor proprii. Interesul managerilor privind aprecierea echilibrului financiar este legat de obiectivul maximizrii valorii ntreprinderii, adugndu-se criterii de autonomie financiar, cretere economic i flexibilitate financiar. Prin prisma intereselor creditorilor ntreprinderii, aprecierea echilibrului financiar este legat de obiectivul acestora de a obine rambursarea creanelor lor i de a primi remuneraia convenit, simptomele dezechilibrului financiar fiind exprimate prin situaia ntreprinderii, a riscului de faliment i ncheindu-se cu ncetarea plilor. n concepia funcional, ntreprinderea este definit ca o entitate economic i financiar asigurnd, n raport cu dezvoltarea sa, anumite funcii precum: Funcia de consum care cuprinde utilizarea bunurilor i serviciilor; Funcia de producie care const n fabricarea bunurilor i serviciilor; Funcia de repartiie care asigur remunerarea diferiilor factori de producie; Funcia de investire care se ocup de achiziionarea elementelor de activ imobilizat; Funcia de dezinvestire adic cesiunea elementelor de activ imobilizat; Funcia de finanare care stabilete resursele financiare necesare dezvoltrii. Analiza funcional presupune o grupare prealabil a diferitelor operaii realizate de ntreprindere n raport cu natura, destinaia sau funcia lor, de unde i originea expresiei analiza funcional. Funcia de investire grupeaz imobilizrile necorporale, corporale i financiare pe cele dou categorii: de exploatare i n afara exploatrii. Imobilizrile n afara exploatrii includ: terenuri, cldiri anexe, participaiile sau activele financiare i plasamentele financiare. Imobilizrile de exploatare cuprind totalitatea imobilizrilor utilizate n exploatare cum sunt: construciile, utilajele, meinile, etc. Imobilizrile, regrupate prin funcia de investire, constituie nevoi stabile care n mod necesar trebuie s fie finanate din resursele stabile existente n pasivul bilanului. Funcia de finanare regrupeaz posturile privind capitalurile proprii, datoriile financiare ct i provizioanele pentru riscuri i cheltuieli. Vor fi asimilate resurselor proprii i amortismentele i provizioanele datorit
64

faptului c imobilizrile sunt reinute la valoarea lor brut. Aceast funcie st la baza strategiei optime de finanare a ntreprinderii. Fluxurile de aprovizionare, producie i vnzri, generatoare de stocuri reale i financiare, care se nnoiesc cu o anumita regularitate, corespund funciei de exploatare. Astfel posturile de activ precum stocuri, creane clieni, cheltuieli de exploatare constatate n avans, care sunt legate direct de operaiile ciclului de exploatare constituie active circulante de exploatare care trebuie finanate din datoriile de exploatare. Toate celelalte posturi, reflectnd operaii diverse sunt regrupate n categoria activ circulant n afara exploatrii avnd drept corespondent n pasiv datoriile n afara exploatrii. Disponibilitile bneti i creditele de trezorerie formeaz activul i respectiv pasivul de trezorerie. n practica financiar exist ase principii care stau la baza ntocmirii bilanului funcional: Activele sunt luate n calcul n valoarea lor brut (la valoarea de intrare n patrimoniu) iar n pasiv sunt luate n considerare amortizrile i provizioanele; Imobilizrile nchiriate sau deinute n leasing sau n locaie sunt nregistrate n activ i corespunztor n pasiv la mprumuturi i datorii asimilate, deoarece ele servesc ciclului de exploatare; Conceptul de activ fictiv nu mai este operaional; Cheltuielile care privesc execiii financiare viitoare se asimileaz activelor imobilizate; Efectele scontate neajunse la scaden, debitorii privind capitalul subscris i nevrsat, primele privind rambursarea obligaiunilor, diferenele de conversie de activ i pasiv se trateaz n acelai mod ca i la elaborarea bilanului patrimonial; Amortizrile i provizioanele sunt incluse n pasivul bilanului funcional ca surse aciclice (care rmn la dispoziia ntreprinderii pe perioade mai mari de 1 an). Trsturile caracteristice echilibrului funcional sunt evideniate de structura bilanului funcional, tabelul 3.2.1., fiind puse n eviden patru niveluri ale acestuia: fondul de rulment net global, nivelul necesarului de fond de rulment pentru exploatare, al necesarului de fond de rulment n afara exploatrii i nivelul valorilor de trezorerie. ACTIV Funcia de investiie PASIV Capital propriu Amortismente i provizioane Datorii financiare Activ circulant de exploatare (ACE) Datorii de exploatare (DE) Funcia Activ circulant n afara exploatrii Datorii n afara exploatrii de (ACAE) (DAE) exploatare Disponibiliti (D) Credite de trezorerie (CT) Tabelul 3.2.1. Abordarea funcional a bilanului3) Indicatorii care se calculeaz pe baza bilanului funcional sunt urmtorii: Fondul de rulment net global; Nevoia de fond de rulment total; Trezoreria net. Activ imobilizat brut (AI)

Funcia de finanare Funcia de exploatare

Fondul de rulment net global Surplusul resurselor durabile n raport cu nevoile durabile reprezint fondul de rulment net global (FRNG) disponibil pentru finanarea operaiilor de exploatare. Acesta se calculeaz ca diferen ntre resursele durabile, adic din capitalurile permanente, i activele imobilizate n valoare brut. FRNG = Resurse durabile (CPM) Activ imobilizat brut (AI) Sau FRNG = (ACE + ACAE + D) (DE + DAE + CT) Dac ntreprinderea nregistreaz un fond de rulment net global superior nevoilor de exploatare angajate, aceasta va dispune de lichiditi, n caz contrar ea este nevoit s angajeze credite pe termen scurt pentru finanarea nevoilor de exploatare. Nevoia de fond de rulment total
3)

Adriana Popa, Alina Dne, Adrian Dne Management Financiar, Editura Economic, Bucureti, 2001 65

Diferena dintre nevoile de exploatare i n afara exploatrii, pe de o parte i datoriile de exploatare i n afara exploatrii, pe de alt parte, constituie nevoia de fond de rulment total. NFRT = Nevoi temporare Resurse temporare Nevoia de fond de rulment total (NFRT) este format din dou componente: nevoia de fond de rulment pentru exploatare (NFRE) i nevoia de fond de rulment n afara exploatrii (NFRAE). a) Nevoia de fond de rulment privind exploatarea prezint necesarul legat de finanarea ciclului de exploatare. El indic marimea capitalurilor imobilizate n acest ciclu, pe care ntreprinderea trebuie s le dein, pentru finanarea stocurilor i a decalajelor temporare ntre plata cumprrilor i a cheltuielilor generale i ncasarea vnzrilor. NFRE = Active circulante de exploatare (ACE) Datorii de exploatare (DE) b) Nevoia de fond de rulment n afara exploatrii regrupeaz elementele neciclice i instabile, legate, de exemplu, de investiii (datoriile fa de furnizorii de imobilizri) sau de finanare (dobnzi datorate, neajunse la scaden, aferente mprumuturilor). NFRAE = Active circulante n afara exploatrii (ACAE) Datorii n afara exploatrii (DAE) Dac activele circulante de exploatare depesc datoriile de exploatare, nevoia de fond de rulment pentru exploatare evideniaz capitalul investit de ntreprindere peste nivelul celui atras din pasivele circulante. Trezoreria net Componentele acesteia sunt legate de operaii financiare pe termen scurt realizate de ntreprindere i evideniate n ultimul nivel al bilanului funcional. Astfel, resursele de trezorerie sunt constituite din credite pe termen scurt, furnizate de bnci i parteneri financiari, iar pe de alt parte ntreprinderea degaj excedente monetare care i permit acoperirea diverselor nevoi de trezorerie. Confruntarea nevoilor cu resursele de trezorerie evideniaz situaia trezoreriei nete (TN), expresia cea mai concludent a desfurrii unei activiti eficiente. TN = Nevoi de trezorerie Resurse de trezorerie Sau TN = Fondul de rulment net global Nevoia de fond de rulment total n concluzie putem pune n eviden diversele modaliti de realizare a echilibrului financiar funcional: 1) Nevoia de fond de rulment este finanat n ntregime din resurse stabile (fond de rulment pozitiv), a cror valoare total permite degajarea unei trezorerii pozitive. 2) Resursele stabile i temporare finaneaz temporar nevoia de fond de rulment, diferena fiind acoperit din credite de trezorerie. 3) Activele fixe, nevoia de fond de rulment i disponibilitile sunt finanate din credite bancare curente, situaie care, dac nu are caracter ocazional, impune reconsiderarea structuri finaciare. 4) Resursele n fondul de rulment acoper parial activele imobilizate i nevoia n fond de rulment genernd astfel o trezorerie net pozitiv. n aceast situaie structura de finanare va trebui revzut. Se pot prezenta cteva cazuri, care conduc la degradarea echilibrului funcional antrennd vulnerabilitatea ntreprinderii. a) Cresterea foarte rapid a cifrei de afaceri n acest caz ntreprinderea cunoate o cretere a nevoii de fond de rulment paralel cu cea a cifrei de afaceri. Fondul de rulment crete mai lent dect nevoia de fond de rulment, genernd o criz de trezorerie. b) Creterea insuficient a cifrei de afaceri n decursul exercitiilor finaciare, ntreprinderea beneficiaz de o trezorerie satisfctoare. Ca o relaie la creterea insuficient a cifrei de afaceri, ntreprinderea accept condiii noi de reglementare fa de clienii si, concretizate n creterea creanelor sale, aceasta crend o cretere brusc a nevoii de fond de rulment, care degradeaz situaia trezoreriei. c) ntrzierea executrii investiiilor Dei ntreprinderea beneficiaz de o structura financiar echilibrat, nu promoveaz o politic de investiii care sa-i menin rata de cretere. Datorit evoluiei slabe a cifrei de afaceri, ea decide s recupereze ntrzierile intervenite la nivelul investiiilor, cu aceast ocazie avnd loc o scdere a fondului de rulment funcional rezultnd o trezorerie net negativ.
66

d) Acumularea pierderilor Pierderile care sunt acumulate din mai multe exerciii vor diminua fondul de rulment funcional rezultnd o trezorerie net negativ. Realizarea echilibrului funcional ridic problema alegerii strategiei de finanare a nevoii de fond de rulment: finanarea integral cu fonduri permanente (presupunnd o lips de flexibilitate), sau parial i n completare cu resurse de scurt durat. Exist o parte stabil a nevoii de fond de rulment care trebuie, n general, s fie finanat din fondurile permanente i o parte fluctuant care poate fi finanat din capitalurile provizorii. Strategia optim de finanare va fi cea care asigur cel mai sczut cost al procurrii capitalurilor. O politic eficient de gestiune a ratelor de dobnd, n perioada de instabilitate a acestora, trebuie s ia n considerare ansamblul finanrilor exterioare, deoarece structura ratelor de dobnd poate avantaja recurgerea la finanri pe termen scurt n detrimentul celor pe termen lung. 3.3. Metoda ratelor folosit n studiul bilanului Analiza pe baza ratelor ajut la evaluarea performanelor managementului, apreciaz starea de sntate financiar a firmei, realizeaz unele predicii privind situaia i performanele financiare ale ntreprinderii, ajut la cunoaterea gradului de independen economic i financiar a unei ntreprinderi, la detectarea n momentul oportun a diferitelor cauze care genereaz schimbri nedorite n activitatea ntreprinderii, permite compararea rentabilitii i a riscurilor ntreprinderilor de dimensiuni diferite i permite dezvoltarea unor analize pe nivelurile managementului financiar, nsoite de elaborarea i adoptarea deciziilor cu implicaii economico-financiare privind, meninerea i dezvoltarea ntreprinderii, de conservare a structurii financiare. Fiind un instrument tradiional i deosebit de rspndit al analizei financiare, care a cunoscut n ultimii ani importante actualizri i aprofundri, recurgerea la aceast metod se face din dorina de a stabili norme, praguri, care s constituie criterii pentru a aprecia starea unei ntreprinderi, prin compararea ratelor calculate cu anumite valori de referin. n postura de valori de referin se pot afla: aceleai rate stabilite la nivelul unui domeniu de activitate; aceleai rate nregistrate de o firm cu care ntreprinderea n cauz dorete s concureze sau pe care o consider un exemplu; obiectivele pe care i le propun acionarii sau managerii. n analiza bilanului patrimonial se utilizeaz n principal ratele echilibrului financiar, ratele de ndatorare, ratele de lichiditate i solvabilitate. Ratele echilibrului financiar Acestea fac parte din categoria ratelor structurii financiare, mpreun cu ratele de ndatorare. Ratele structurii financiare reprezint anumii parametrii de orientare pentru conducerea unitii n ceea ce privete influena costului surselor de finanare asupra nivelului eficienei, i n acelai timp pentru potenialii creditori n ceea ce privete riscul redobndirii capitalurilor mprumutate. Ratele de finanare Rata fondului de rulment
R fr = CPM ; unde: AI

Rfr Rata fondului de rulment CPM Capitaluri Permanente AI Active imobilizate n valoare net Dac rata are o valoare supraunitar nseamn c imobilizrile sunt finanate din capitaluri permanante. Creterea valorii exprim o ameliorare a structurii de finanare, iar diminuarea raportului prezint o deteriorare a situaiei. Rata finanrii activului economic
67

R ae =

CPM ; unde: Nevoi stabile + NFRE

Rae Rata finanrii activului economic CPM Capitaluri permanente NFRE Nevoia de fond de rulment pentru exploatare Trebuie s apreciem aceast rat i n funcie de rata fondului de rulment, aceasta din urm dac este supraunitar, iar rata fondului de rulment subunitar atunci ntreprinderea va recurge la credite de trezorerie pentru finanarea excedentului nevoilor de fond de rulment n raport cu capitalurile permanente. Rata creditelor de trezorerie
R CRT = CRT ; unde: NRFE

RCRT Rata creditelor de trezorerie CRT Credite de trezorerie NFRE Nevoia de fond de rulment pentru exploatare Aceast rat masoar gradul n care ntreprinderea apeleaz la credite pe termen scurt pentru suplinirea capacitii de autofinanare. Ratele echilibrului economico-financiar Rata autonomiei financiare
R af = CP CP + Capital mprumutat

; unde:

Raf Rata autonomiei financiare CP Capital propriu Rata de autofinanare a activelor

R aa =

Raa Rata de autofinanare a activelor CP Capital propriu AI Activ imobilizat ACR Activ circulant Rata de finanare a stocurilor
R fs = FRN ; unde: Stocuri

CP ; unde: AI + ACR

Rfs Rata de finanare a stocurilor FRN Fondul de rulment net Ratele de lichiditate i solvabilitate Rata lichiditii generale
R lg = ACR ; unde: DTS

Rlg Rata lichiditii generale ACR Active circulante DTS Datorii pe termen scurt Aceasta reflect posibilitatea activelor circulante de a fi transformate n timp scurt n lichiditi. Valoarea supraunitar ne arat c pe termen scurt ntreprinderea i poate onora datoriile. Valoarea subunitar nu
68

prezint un aspect negativ n cazul n care gradul de lichiditate al activelor circulante este mai mare dect gradul de exigibilitate al datoriilor pe termen scurt. Rata lichiditii reduse
R lr = CR + DPB ; unde: DTS

Rlr Rata lichiditii reduse CR Creane DPB Disponibiliti bneti DTS Datorii pe termen scurt O rat cuprins ntre 0,5 i 1 reprezint o situaie favorabil din punct de vedere al solvabilitii pariale, ea trebuie s tind ctre o mrime unitar. Rata lichiditii imediate
R li = DPB ; unde: DTS

Rli Rata lichiditii imediate DPB - Disponibiliti bneti DTS Datorii pe termen scurt i aceast rat trebuie s tind ctre o mrime unitar astfel nct dac o ntreprindere este obligat s-i achite datoriile pe termen scurt ea s dispun de lichiditi s le acopere. Rata solvabilitii pe termen lung
R sl = Activ total ; unde: Datorii totale

Rsl Rata solvabilitii pe termen lung Un raport mai mare de 1,5 ne arat c ntreprinderea este capabil sa i onoreze datoriile fa de anumii teri. n schimb, o valoare mai mic de 1,5 dovedete riscul de insolvabilitate al ntreprinderii. Ratele de ndatorare Rata levierului
RL = Datorii totale ; unde: CP

RL Rata levierului CP Capital propriu Indic gradul n care datoriile ntreprinderii sunt susinute de capitalurile proprii ale acesteia. Dac raportul este supraunitar atunci ntreprinderea se afl n situaia n care depinde mai mult de creanierii si i invers. Rata datoriilor financiare
R df = Datorii financiare ; unde: CPM

Rdf Rata datoriilor financiare CPM Capitaluri permanante Exprim ponderea datoriilor financiare n totalul capitalurilor permanente ale ntreprinderii, considerndu-se c acest raport trebuie s fie mai mic de 0,5. Rata independenei financiare
R if = CP ; unde: CPM

Rif Rata independenei financiare CP Capitaluri proprii CPM Capitaluri permanente Complementar cu rata datoriilor financiare, ne arat independena financiar a ntreprinderii prin ponderea capitalurilor proprii n resursele permanente. Rata trebuie s fie egal cu cel puin 0,5.
69

Ratele de structur ale activului 3.1. Rata Activelor Imobilizate Se calculeaz ca raport ntre activele imobilizate i totalul activelor.
R AI = Activ Imobilizat ; unde: Total Activ

RAI Rata activelor imobilizate. Pentru ntreprinderea analizat aceast rat nregistreaz urmtoarele valori: 3.1.1. Rata Imobilizrilor Corporale Se calculeaz ca raport ntre imobilizrile corporale i totalul activelor.
R IC = IC ; unde: Total Activ

IC Imobilizri corporale; RIC Rata imobilizrilor corporale. 3.2. Rata Activelor Circulante Se calculeaz ca raport ntre activele circulante i totalul activelor.
R ACR = Active Circulante ; unde: Total Active

RACR Rata activelor circulante. 3.2.1. Rata Stocurilor Se calculeaz ca raport ntre stocurile unitii i totalul activelor.
RS = Stocuri ; unde: Total Active

RS Rata stocurilor. 3.2.2. Rata Creantelor Comerciale Se calculeaz ca raport ntre creanele comerciale i totalul activelor.
R CC = CC ; unde: Total Active

CC Creane comerciale; RCC Rata creanelor comerciale. 3.3. Rata Activelor de Trezorerie Se calculeaz ca raport ntre activele de trezorerie i totalul activelor.
R AT = AT ; unde: Total Active

AT Active de trezorerie; RAT Rata activelor de trezorerie. Ratele de structur ale pasivului 4.1. Rata Solvabilitii Financiare Se calculeaz ca raport ntre capitalul permanent i totalul pasivului.
R SF = CPM ; unde: Total Pasiv

CPM Capital permanent; RSF Rata solvabilitii financiare. 4.2. Rata Autonomiei Globale Se calculeaz ca raport ntre capitalurile proprii i totalul pasivului.
70

R AG =

CP ; unde: Total Pasiv

CP Capitaluri proprii; RAG Rata autonomiei globale; 4.3. Rata ndatorrii Globale Se calculeaz ca raport ntre datoriile totale i totalul pasivului.
R IG = Datorii Totale ; unde: Total Pasiv

RIG Rata ndatorrii globale.

71