THE RICHARD D. WYCKOFF METHOD OF TRADING AND INVESTING IN STOCKS. R.D. WYCKOFF. ACCIONES CLIMATICAS.

El fenmeno del clmax de ventas est causado por la venta masiva de acciones (oferta) por el pblico y otras manos dbiles que se enfrenta con la compra (demanda) de: 1) Los operadores experimentados. 2) Los cuidadores e interesados en determinadas acciones que ven la oportunidad de reemplazar a precio bajo las acciones de las que se desprendieron cuando el precio estaba en los mximos, o quieren evitar la desmoralizacin del mercado respecto a esta accin y la soportan a ese nivel de precios. 3) El cierre de las posiciones cortas de los especuladores que estando en corto ven que se va a producir el giro de la tendencia. De esta forma, las acciones quedan en poder de las manos fuertes, definitiva o temporalmente. El aumento anormal del volumen es uno de los sntomas del clmax de ventas, dado que tanto la oferta como la demanda se expanden fuertemente en estas condiciones. Pero la oferta es, en esta caso, de pobre calidad, frente la demanda que es de buena calidad, razn por la cual, cuando la oferta desaparece definitivamente se produce un rally tcnico en el precio. Si la causa del aumento de las compras es fundamentalmente aguantar los precios temporalmente y probar si estamos ante un pnico vendedor y aliviar la situacin, la accin soportada ser arrojada de nuevo al mercado en la primera ocasin favorable para ello, normalmente en el rebote tcnico que suele seguir al clmax de ventas. Estas y otras ventas en el rebote pueden hacer aumentar suficientemente la oferta para que los precios atraviesen los mnimos anteriormente realizados durante el clmax y conducir la accin a un nuevo tramo bajista, esto es, a la reanudacin de la liquidacin.

Por otra parte, suele producirse una reaccin secundaria despus del rally tcnico al que nos hemos referido anteriormente, y los precios se mantendrn en los mnimos del clmax o cerca de ellos, al mismo tiempo que el volumen se contrae apreciablemente, en cuyo caso tendremos una indicacin de que la liquidacin de la accin a concluido, y la demanda est volviendo a entrar en el mercado. En ese caso, el comportamiento del mercado en esta reaccin secundaria es indicativo del siguiente movimiento importante. Debemos destacar que los mismos principios que se aplican cuando estudiamos grandes movimientos del mercado se aplican a los movimientos intermedios o incluso los ms pequeos, como los movimientos intradiarios. Un examen detallado de los diversos movimientos nos lo confirmar, siempre se repiten y aplican los mismos principios, sea cual sea la dimensin del movimiento que estemos analizando. No obstante debemos estar preparados para ver variaciones, es decir, no debemos esperar que todos los clmax de venta sean exactamente iguales, habr diferencias de unos a otros. Se podrn observar las mismas caractersticas bsicas, pero el tiempo y la magnitud del movimiento del precio y del volumen, y la extensin y secuencia de los movimientos del precio invariablemente sern diferentes. Por ejemplo, el volumen anormalmente excesivo puede durar uno o ms das. En otras palabras, un clmax de ventas se puede producir en uno o ms das, y el volumen puede tener unas proporciones excepcionales el da en el que se produce el mnimo o durante das posteriores a dicho mnimo. El clmax de compras es el movimiento opuesto al clmax de ventas, y rene las mismas caractersticas tcnicas. Un nuevo mximo, en el que se produce un aumento anormal del volumen por la expansin de la oferta y la demanda. Pero en este caso la demanda es de pobre calidad y una vez que se agota, la oferta la supera y se produce un movimiento tcnico del precio a la baja. Los profesionales en estos casos pueden dirigir el precio al alza temporalmente para atraer al pblico a entrar al mercado y as dejarlos luego atrapados en posiciones largas

dbiles cuando el precio se gire definitivamente a la baja (adems de hacer saltar stops de prdidas de las posiciones largas). Con el clmax de compras los profesionales y operadores experimentados se desprendern de las ltimas posiciones largas que mantenan en esa accin y estarn preparados para afrontar el nuevo tramo corto que han previsto que se va a desarrollar en el futuro inmediato. DISTINCION DE LAS ACCIONES CLIMATICAS Y LOS VOLUMENES DE ABSORCION. Un incremento sbito del volumen que aparece despus de un determinado movimiento del precio que se est desarrollando normalmente es indicativo del final de dicho movimiento o de que dicho final est cercano. Sin embargo, cuando un volumen inusual aparece cuando el precio est rompiendo un rango de trading bien definido, o una zona de congestin, este volumen lo que estar indicando es la continuacin del movimiento del precio en la direccin de la ruptura. As, si el precio se dirige al techo del rango y lo rompe con gran volumen, la conclusin correcta es que alguien ha estado interesado en absorber toda la oferta que saturaba la zona ante la expectativa de que el precio subir a niveles superiores; y viceversa, en el caso de ruptura del suelo del rango con volumen. Por eso no puede aplicarse el principio de las acciones climticas de forma automtica, sino que hay que examinar y valorar cada situacin en la que veamos un volumen excesivo en relacin con las condiciones del mercado en ese momento.