MACROECONOMA I 2 curso L.A.D.E.

Grupos: 21 y 22

Curso Acadmico 2006/2007 Departamento de Anlisis Econmico Profesores: Francisco Fats y Eduardo Pozo

EJERCICIOS DEL MODELO IS-LM CON PRECIOS CONSTANTES (Temas 6 y 7)

Ejercicio n 1: Poseemos la siguiente informacin sobre una economa: i = 100 60r c = 0'8yd

= 200 + 2y 1000r

El gobierno recauda el 20% de la renta como impuestos y demanda bienes por un importe de 50 u.m. La cantidad de dinero existente en la economa (en trminos reales) es 900 u.m. a) Obtn la relacin que deben satisfacer el nivel de produccin y el tipo de inters para que la oferta y la demanda de bienes coincidan. b) Qu conjunto de combinaciones de las dos variables anteriores son compatibles con el equilibrio en el mercado de dinero? c) Cul ser el tipo de inters y cunto se producir cuando estn en equilibrio los mercados de bienes y dinero? d) Si el banco central emite ms dinero de modo que la oferta monetaria en trminos reales se eleva hasta 1000 u.m., estara en equilibrio el mercado de bienes para los valores obtenidos en el apartado anterior? Cul sera la situacin en el mercado de dinero? Por qu? Calcula qu renta y qu tipo de inters equilibraran simultneamente todos los mercados. Sol.: c) y=400, r=0'1; d) y=412'5, r=0'025 Ejercicio n 2: Del comportamiento de una economa cuyo funcionamiento responde al modelo IS-LM, se conoce la siguiente informacin: c = 800 + 0'5yd t = 0'2y = 200 + 0'2y 1000r i = 600 2000r g = 600 m = 700 a) Obtn los valores de equilibrio de las variables endgenas principales (y, r). b) Con un tipo de inters del 10% y una renta nacional de 1000 u.m., cul sera la situacin de los mercados de bienes y de dinero? Habra alguno en equilibrio? Es el precio de los bonos superior o inferior al que corresponde al equilibrio en este mercado, dada la renta de 1000 u.m.? Explica cmo se produce el ajuste hasta equilibrar ambos mercados. Sol.: a) y=3000, r=0'1

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Ejercicio n 3: Considera la siguiente informacin relativa a una economa que funciona segn el modelo IS-LM, cuya produccin potencial se eleva a 3000 u.m. y en la que el gobierno gasta 270 en consumo y 500 en inversin: c = 400 + 08yd i = 330 - 300r t = 05y m = 1100 = 100 + 05y 1000r

a) Obtn los valores de equilibrio de la renta nacional y del tipo de inters. Cul es la brecha entre la produccin real y la potencial? b) Si para estimular la produccin de esta economa el gobierno aumenta el gasto pblico en bienes por un importe igual a 100, cunto aumentar la renta nacional? Cunto disminuir la inversin? Cul ser el efecto expulsin financiero en trminos de renta? Existir efecto expulsin total? c) Alternativamente, el gobierno decide conceder transferencias a las familias por importe de 100. Compara los efectos de esta medida sobre la produccin y la inversin privada con los obtenidos en el apartado anterior. d) Uno de los asesores econmicos del gobierno seala que tambin a travs de modificaciones en la cantidad de dinero se puede actuar sobre la renta. Cmo explicas esto? Cunto aumentara el producto nacional si el banco central concediese crditos a los bancos comerciales en la cuanta necesaria para que la oferta monetaria aumentase hasta 1200? e) Compara los efectos de las tres medidas anteriores sobre el dficit del gobierno. f) Modifican los tipos de inters las polticas anteriores? Explcalo. Partiendo del equilibrio inicial, cmo podra conseguir el gobierno que aumentase la renta hasta su nivel potencial sin que el tipo de inters se viese afectado, a travs de modificaciones del gasto pblico en bienes y de la masa monetaria? Sol.: a) y=2400, r=0'2; b) y=1333, i=-20; EEFy=333; c) y=1066, i=-16; d) y=40; e) (Dficit pblico): 333, 466, -20; f) g=360, m=300 Ejercicio n 4: Sea una economa cuyo comportamiento responde al modelo IS-LM, caracterizada por: c = 80 + 063y g = 750 M = 700 i = 750 2000r = 100 + 01625y 1000r P=1 a) Calcula el producto (o renta) nacional, el tipo de inters, el consumo y la inversin de equilibrio. b) Cmo afectara a esos resultados un cambio en la sensibilidad de la inversin respecto del tipo de inters de 2000 a 4000? Analiza cul sera la influencia de dicho cambio sobre la efectividad de la poltica fiscal y sobre la efectividad de la poltica monetaria. c) Y si aumenta la sensibilidad de la demanda de dinero respecto del tipo de inters de 1000 a 2000? Explica cmo se modificar la efectividad de las polticas fiscal y monetaria ante este cambio. Sol.: a) y=4000, r=005, c=2600, i=650; b) y=3902, r=0034; c) y=4094, r=0033

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Ejercicio n 5: Dado el modelo caracterizado por las siguientes ecuaciones: c = 30 + 05yd g = 20 i = 50 50r t = t0 = 10 m = 275 = 225 + 05y 400r

a) Obtn las funciones IS y LM y la renta y tipo de inters de equilibrio. Calcula el dficit pblico. b) Estudia las distintas polticas que puede utilizar el gobierno si sus objetivos son: b.1) Alcanzar la renta de pleno empleo de 360 y un tipo de inters del 20% actuando sobre gasto pblico en bienes y oferta monetaria, o bien sobre impuestos y oferta monetaria. b.2) Alcanzar los mismos objetivos pero incurriendo en un dficit de 50 u.m.. Sol.: a) y=180, r=01; b.1) g=95, m=50; t0=-190, m=50; b.2) g=150, t0=110, m=50 Ejercicio n 6: Sea una economa de la que se conoce la siguiente informacin: c = 08yd i = 400-20r t = 025y = 200+025y-30r

g = 500 m = 550

a) Obtn las funciones IS y LM y los valores de equilibrio de las variables endgenas. b) Si el gobierno desea estimular la economa para alcanzar un nivel de produccin de 2100, cmo tendr que actuar sobre el gasto pblico en bienes? O, alternativamente, cul debera ser el cambio en la cantidad de dinero? Como tercera alternativa, cmo tendra que modificar el tipo impositivo para lograr el mismo resultado? Cul de las tres posibilidades escoger el gobierno si pretende aumentar el dficit en la menor cuanta posible? c) Volviendo a la situacin original, supn que el gobierno desea conseguir un nivel de renta de 2100 u.m. a travs de medidas de presupuesto equilibrado que combinen las polticas monetaria y fiscal, sin modificar la funcin de impuestos. Qu medidas debe tomar? Sol.: a) y=2000, r=5; b) g=566 (dficit=316), m=85 (dficit= -25), t1=-0034 (dficit=464); c) g=25, m=475 Ejercicio n 7: Las propuestas para alcanzar el pleno empleo formuladas por los dos partidos -uno socialdemcrata y otro conservador- que aspiran al gobierno de un pas, se basan en la utilizacin conjunta de la poltica fiscal y la monetaria. La diferencia estriba en que el partido socialdemcrata pretende elevar los impuestos y aumentar la oferta monetaria mientras que el partido conservador plantea una reduccin de los impuestos y de la oferta monetaria. Representa en un mismo grfico a travs de las curvas IS y LM la situacin del pas en el caso en que lo gobernase cada uno de los dos partidos. En qu caso seran mayores el consumo, la inversin, el ahorro privado y el dficit pblico?

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Ejercicio n 8: Tanto las medidas de poltica fiscal como las de poltica monetaria modifican el tipo de inters de equilibrio si se utilizan por separado. Pero si se utilizan simultneamente puede evitarse dicha variacin. Obtener analticamente qu relacin han de cumplir las modificaciones en oferta monetaria y gasto pblico en bienes para que aumente la renta nacional sin que se modifique el tipo de inters. Ejercicio n 9: Dado el modelo formado por las siguientes funciones y valores de las variables exgenas: c = 50 + 075yd i = 60 20r t = 02y = 90 + 03y 75r g = 12 m = 150 h = 40

a) Obtn las funciones IS y LM y los valores de equilibrio de las variables endgenas principales (renta nacional y tipo de inters). b) Determina cul de las siguientes polticas pondr en prctica el gobierno si sus objetivos son incrementar la renta nacional y mantener el supervit inicial. Explica por qu las dems no permiten alcanzar estos objetivos. 1. g = t = 20 2. g = h = 20 3. t = h = 20 4. g = m = 20 c) Partiendo de la situacin inicial, cul tendra que ser la poltica del gobierno utilizando el gasto pblico, la tasa impositiva y la oferta monetaria real para alcanzar una renta de 400 con un tipo de inters igual a 0'4 si tiene previsto disminuir el supervit pblico en 8 unidades. Sol.: a) y=350, r=06; b) poltica 1; c) g=10, t1=-002, m=30 Ejercicio n 10: En los primeros meses de 1987, el Banco de Espaa insisti en que haba que moderar el crecimiento del consumo, sin desanimar la inversin ni la tasa de crecimiento del producto. Como nuestro modelo es esttico, supn que se trata de reducir el nivel de consumo privado, aumentar el de inversin y mantener el de producto. Qu combinacin de polticas conducira a este efecto? Cmo afectaran al presupuesto pblico? Ejercicio n 11: La produccin de equilibrio en un pas en el ao 2003 se valor en 395 millones de u.m. y el tipo de inters vigente era igual a 009. El gobierno mantiene un impuesto proporcional sobre la renta del 20%, pero con estos ingresos es incapaz de hacer frente a sus numerosos pagos, entre ellos los correspondientes a los subsidios de desempleo, de carcter exgeno, que a lo largo de 2003 fueron de 50 millones de u.m.

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Sin embargo, el gobierno se comprometi en su programa electoral a elevar en el ao 2004 el gasto pblico en bienes en 10 millones de u.m. Por ello, y a fin de no modificar el nivel de dficit pblico, el Ministro de Economa ha decidido gravar en este ejercicio los subsidios con un 20%, igual que las rentas, reducindose por esta razn el importe neto de los subsidios pagados a los desempleados exactamente en 10 millones de u.m. a) Cmo se modificar el nivel de produccin tras la aplicacin de estas medidas? Explcalo con razonamientos econmicos. b) Se mantendr el dficit pblico en el nivel del ao 2003? Por qu? c) Comprueba las respuestas anteriores calculando el equilibrio para 2004 si las funciones de comportamiento de esta economa son: c = 8 + 08yd i = 20 60r = 150 + 2y 1000r,

y en 2003 el gasto pblico en bienes fue de 80 millones de u.m. y la oferta monetaria en trminos reales de 850 millones de u.m. Sol.: c) y = 400, dficit pblico (ao 2003) = 50. dficit pblico (ao 2004) = 51 Ejercicio n 12: Alternativas de financiacin del gasto pblico. Sea una economa que responde al modelo IS-LM, de la cual se conoce la siguiente informacin: c = 500 + 08yd; i = 280 1000r; t = 50 + 025y; a = Efectivo/D = 02; g = 60; P = 1; w = Encaje/D = 01; M = 500;

= 300 + 02y 2000r;

El gobierno est decidido a aumentar el nivel de produccin y para ello propone en los presupuestos del ao siguiente un aumento del gasto pblico en bienes de 100 u.m. La intencin inicial del gobierno es financiarlo ntegramente con deuda pblica. Los partidos de la oposicin han atacado duramente este proyecto de presupuesto pblico por entender que el nivel de endeudamiento del gobierno es ya demasiado elevado. Como alternativa, proponen que todo el aumento del gasto se financie a travs de impuestos -aumentando la tasa impositiva- para no alterar el dficit pblico. Dado que la presin fiscal es bastante elevada, el gobierno considera que la propuesta de la oposicin resultara muy impopular y por ello, como tercera posibilidad, se plantea financiar el aumento de gasto pblico solicitando un crdito al banco emisor. Calcula el efecto expansivo sobre la renta que tendra el aumento del gasto en los tres casos y explica las diferencias. Cmo se modifica el dficit pblico en cada uno de los casos? Cul de las tres vas de financiacin favorece ms a la inversin privada? Por qu? Sol.: y=200; y=666; y=600 Ejercicio n 13: El gasto del gobierno en bienes y servicios corrientes a lo largo de 2002 en una determinada economa -de carcter keynesiano- ascendi a 12 y la inversin pblica a 10 (todos los datos en millones de u.m.). Los subsidios percibidos por los desempleados fueron de 60. Se estim la cantidad de dinero en circulacin (en trminos nominales) en 200 y el nivel de precios

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(constante) fue la unidad. Los datos de la Contabilidad Nacional de 2002 sealaban que el producto nacional en esta economa rondaba los 340 millones de u.m. En la Ley de Presupuestos Generales para 2003 se ha aprobado en las inversiones asignadas a los diversos ministerios un aumento de 20 millones de u.m. con respecto a los niveles del ao anterior. Para financiar este incremento, la propuesta inicial consista en un recorte de los subsidios de desempleo por la misma cuanta. La oposicin de los sindicatos ha llevado al gobierno a replantearse la situacin. Una asesora del gobierno propone como alternativa la financiacin de un 75% del aumento en las inversiones mediante deuda pblica y el resto a travs de un crdito del banco central. a) Justifica econmicamente las diferencias entre los efectos sobre la produccin de las dos alternativas planteadas. b) Determina la produccin de equilibrio en 2003 bajo ambas alternativas de financiacin, teniendo en cuenta la siguiente informacin: c = 10 + 075yd = 140 + 03y 75r t = 02y i = 70 20r Adems, los individuos reparten su dinero de manera que mantienen en efectivo un 20% de lo que ingresan en depsitos de los bancos comerciales; stos, a su vez, prestan el 90% de los depsitos que reciben de sus clientes. c) Calcula el dficit pblico en ambos casos. Cul de las alternativas agrava menos el dficit? Explcalo. Sol.: b) y=350, y=3924; c) Dficit pblico inicial=14, Dficit pblico final con reduccin de subsidios=12, Dficit pblico final con emisin de deuda y de dinero=2352 Ejercicio n 14: Considera una economa cerrada cuyo comportamiento se ajusta al modelo IS-LM con precios constantes, que est caracterizada por las siguientes funciones: c = co + 08yd i = io 30r = o + 025y 30r En el ao 2002 el gasto del gobierno en adquisicin de bienes ascendi a 500 u.m., la masa monetaria en trminos reales a 700 u.m. y la produccin de equilibrio a 1300 u.m. La tasa impositiva fue del 25% (no existan impuestos autnomos). Para el ao 2003 se ha acordado un aumento en el gasto pblico en bienes por un importe de 200 u.m. Los empresarios han mostrado su preocupacin porque estiman que la medida anterior podra tener efectos negativos sobre la inversin privada. Por ello, el gobierno (que adems tiene como uno de sus principales objetivos el control del dficit pblico) ha decidido poner en prctica las medidas necesarias para que en 2003, a pesar del aumento del gasto pblico en bienes, no se modifiquen ni el dficit pblico ni la inversin privada. a) En qu cuanta se modificar el producto nacional en 2003? Explica por qu. b) Calcula las variaciones que han de producirse en las variables de poltica econmica.

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c) Supn ahora que la economa anterior se comporta de acuerdo con el modelo clsico. Si ante el aumento en el gasto pblico en bienes el gobierno consigue que el dficit pblico no cambie, estara justificada la preocupacin de los empresarios por la inversin? Sol.: a) y=200; b) t1=01, m=50 Ejercicio n 15: Monetaristas versus keynesianos. A) Durante los aos cuarenta y cincuenta estaba bastante extendida la creencia de que la economa en aquel momento se situaba muy prxima a la trampa de liquidez. Este era el punto de vista defendido por J. M. Keynes y sus seguidores. En esas circunstancias, qu tipo de polticas defenderan los economistas keynesianos? Por qu desde su punto de vista sera muy poco efectiva la poltica monetaria? Durante esos aos, estudios realizados sobre los determinantes de la inversin sugeran que esta variable era muy poco sensible al tipo de inters. Esto hizo que algunos de los seguidores de Keynes mantuvieran su escepticismo respecto de la efectividad de la poltica monetaria, aun cuando no existiese realmente una trampa de liquidez. Explcalo. B) Los economistas monetaristas, encabezados por Milton Friedman, se aproximan ms a los postulados clsicos. Entre otras cosas, sostienen que la sensibilidad de la demanda de dinero respecto al tipo de inters es muy reducida, puesto que el principal motivo de demanda de dinero es el motivo transaccin. Cul sera la forma de la funcin LM para estos economistas? Qu tipo de polticas recomendarn con el fin de aumentar la produccin? Por qu? C) En torno a 1930 la economa estadounidense experimentaba quiebras bancarias masivas, pero la Reserva Federal apenas emiti cantidades adicionales de dinero. Por otra parte, el gobierno tenda a seguir polticas de presupuesto equilibrado, financiando los escasos incrementos del gasto a travs de elevaciones impositivas. Es ms, a partir de 1932 la poltica fiscal fue contractiva. Cmo pudieron influir estos factores en la Gran Depresin sufrida durante los aos treinta por Estados Unidos y, como consecuencia, por toda Europa? Diferiran a este respecto las opiniones de los economistas monetaristas de las de los keynesianos? D) Considera dos economas A y B descritas por el modelo IS-LM que tienen en comn la funcin de consumo (c=140+08yd), los impuestos (que son autnomos y ascienden a 50), la demanda de bienes y servicios por parte del gobierno (de 500) y la cantidad de dinero en circulacin (que se eleva a 2500 en trminos reales). Las diferencias entre ambas radican en el comportamiento de la inversin privada y de la demanda de dinero, que son los que siguen: A: i = 400 - 01r B: i = 15400 1000r = 2000 + 04y 100r = 506 + 04y - 02r

i)Obtn las funciones IS y LM de ambos pases y calcula sus pendientes. Explica si cada una de las economas presenta caractersticas keynesianas o monetaristas. ii)Calcula los equilibrios de ambas economas y comprueba que coinciden. iii)Compara numrica y grficamente para las dos economas los efectos sobre el producto de una poltica fiscal que incrementa el gasto pblico en 100 frente a una poltica monetaria de

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aumento de la cantidad de dinero (en trminos reales) de 100. Podan haberse anticipado estos resultados a partir de las pendientes de las funciones IS y LM de las dos economas? Sol.: D. ii) Equilibrio inicial (ambas economas): y=49925, r=15; iii) g=100. Economa X: y=499; Economa Y: y=005 m=100. Economa X: y=05; Economa Y: y=250 Ejercicio n 16: Oferta monetaria endgena. (Slo si se explica en clase). Una economa de rasgos keynesianos con precios fijos (P=1) presenta las siguientes caractersticas: g = 300 = 05y 10r c = 20+ 075yd i = 100 4r t = 02y B (base monetaria) = 90. Los individuos reparten su dinero de modo que en trmino medio mantienen en efectivo el 10% de lo que poseen en depsitos. El banco central impone un coeficiente de caja del 2% pero, adems, los bancos comerciales mantienen un encaje adicional determinado por el coeficiente de encaje voluntario, el cual responde a la expresin: wv = 0008 rI + 025 (1/r) donde rI es el tipo de inters de intervencin del banco central, fijado en el 625% (rI=625). a) Obtn las funciones IS y LM y calcula la produccin y el tipo de inters de equilibrio. Determina la cantidad de dinero en circulacin en el equilibrio y el valor del multiplicador monetario (o multiplicador del PEMAB). b) Cmo se alterara el equilibrio anterior si el gasto pblico aumentara en 60? Explica cmo se modificaran la base monetaria, la cantidad de dinero en circulacin y el multiplicador monetario. c) 1.-Calcula el efecto expulsin financiero derivado de la expansin fiscal del apartado anterior. 2.-Si la masa monetaria hubiese sido exgena -en los niveles del apartado a)-, a cunto habra ascendido el efecto expulsin financiero ante la elevacin en el gasto pblico de 60?
3.-Apoyndote en los resultados anteriores, explica por qu es diferente el efecto

expulsin financiero cuando la cantidad de dinero es endgena y cuando es exgena. d) Obtn el nuevo equilibrio que resulta cuando el banco central decide elevar el tipo de inters de intervencin hasta el 75%. Por qu se modifican las variables endgenas? De qu forma se transmiten los cambios en el tipo de inters de intervencin del banco central al tipo de inters de mercado? Sol.: a) y=1000, r=5, m=450; b) y=11248, r=752, M=487; c) EEF(en inversin)=1008, EEF(en renta)=252; Con m exgena e igual a 450: EEF(en inversin)=20, EEF(en renta)=50; d) y=994, M=441.