ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE DIN BUCURESTI FACULTATEA DE ECONOMIE

ROLUL I IMPORTANA INVESTIIILOR STRINE DIRECE N ROMNIA

Conductor tiinific PROF. UNIV.DR. DINU MARIN

STUDENT : Cojocaru Diana-Gabriela

Bucureti
2011

CUPRINS

INTRODUCERE STADIUL ACTUAL AL CUNOATERII CAPITOLUL 1. INVESTIIILE STRINE DIRECTE 1.1 Investitiile.Definitii................................................................................... 1.2 Instituii i acorduri multilaterale n domeniul investiiilor strine directe........................................................................ 1.3 Eficiena i beneficiile investiiilor strine directe i rolul acestora n dezvoltarea economic............................................................................ 1.4 Criterii utilizate de investitorii strini n luarea deciziei de a investi.................................................. 1.5 Efectele ISD asupra restructurrii i tehnologizrii CAPITOLUL 2.Atragerea i monitorizarea investiiilor strine directe n

Romnia
2.1 Atragerea investiiilor strine directe n Romnia . 2.2.Activele de monitorizare a investiiilor strine directe 2.3 Atractivitatea Romniei fa de investitorii strini .. 2.4 Principalele domenii prin care se caracterizeaz investiiile strine directe n Romnia......................................................... CAPITOLUL 3.SITUAIA ECONOMIC A ROMNIEI 3.1.Prezentarea situaiei actuale a Romniei. 3.2 Restructurarea agriculturii i revitalizarea economiei rurale.Construirea prghiilor importante de dezvoltare ... 3.3Politica investiionala a Romniei n tranziie.. 3.4 Strategii de atragere a ISD n Romnia....................................... CAPITOLUL 4 Studiul de caz..........

Concluzii................................................................................................................................

BIBLIOGRAFIE Introducere nc din cele mai vechi timpuri problema investiiilor strine directe(ISD) a fost i este destul de controversat i totodat dezbtut att la nivel naional ct i la nivel internaional. Prin intermediul investiiilor strine directe globalizarea a devenit o component cotidian a vieii fiecruia dintre noi, fie prin produsele sau serviciile achiziionate, fie prin locul de munc sau modul de comunicare sau de petrecere a timpului liber. Investiiile strine directe sunt considerate de o importan deosebit pe parcursul ultimului deceniu ntruct acestea duc la creterea i dezvoltarea economiilor.Domenii precum (infrastructur,educaie,sntate,agricultur)ofera rii n care se face investiia un standard de via dorit i totodat o puternic relansare economic. Depsirea crizei va aduce cu sine i o modificare a ordinii economice mondiale, dar acest fapt nu va putea s influeneze dect n sens pozitiv rolul jucat de aceste ISD.Importana i efectele investiiilor strine directe au atras, n mod justificat, atenia tuturor statelor i a determinat o strns competiie pentru atragerea capitalurilor mobile. La nivelul economiei mondiale investiiile strine directe se orienteaz n proporie major ctre rile dezvoltate, dar interesul pentru acest tip de investiii este deosebit i n cazul rilor n dezvoltare care au nevoie nu doar de intrri de capital strin, ci i de experiena managerial modern, de know-how i acces la piee de desfacere. Pe de alta parte, ntre globalizare i investiii strine directe se manifest tot mai mult o relaie care se manifest ntr-o coresponden reciproc, investiiile strine directe fiind n acelai timp una dintre cauzele/factorii care stimuleaz adncirea globalizrii, dar i un efect/form de manifestare n plan economic a globalizrii. Totodat, de multe ori investiiile strine directe au jucat un rol important n transformarea unor tri n dezvoltare n ri dezvoltate i, prin aceasta, n conturarea unei noi ordini economice mondiale dup cum se va observa din lucrarea de fa care abordeaz tema principal a investiiilor strine.Acest studiu i propune s prezinte ntr-o form practic i sistematic implicaiile economice i politice ale investiiilor strine directe, criteriile pe baz conform crora marile corporaii transnationale iau decizia de a investi, precum i tipologia politicilor i instrumentelor de atragere a investiiilor strine directe.Acest proiect analizeaz stimulentele care pot fi acordate investitorilor strini, precum i instituiile specifice de implementare a politicilor de atragere a investiiilor strine, cu funciile i atribuiile acestora.Putem spune ca ISD au influenat semnificativ nivelul de trai al populaiei i au demarat cercetri n nenumrate domenii. Totodat ne-am propus s analizm i impactul crizei actuale asupra investiiilor strine, ndreptndu-ne atenia ctre Romnia.Acordul Romniei cu FMI,ndeamn totodat ara noastr,ct i celelalte ri dezvoltate s prezinte un deficit bugetar mic astfel nct s creasc economisirea ceea ce duce la creterea investiiilor iar toate acestea duc la o economie ridicat,bine structurat care poate investi n infrastructur,educaie,sntate,agricultur,altfel spus ISD reprezint o necesitate. n acest proiect se prezint investiiile strine directe i efectele lor att la nivel macroeconomic ct i la nivel microeconomic,impactul investiiilor strine la nivelul rii noastre,modul n care au evoluat ISD de la apariia lor pn n prezent,legislaia fiscal i politic n atragerea investiiilor strine directe,condiiile de impozitare i de infrastructur i totodat cum putem atrage invesii ct mai multe pentru a avea o ar dezvoltat att n infrastructur,tehnologie,educaie i altele

STADIUL ACTUAL AL CUNOATERII Lucrrile scrise de autori romni i strini n ceea ce privete investiiile strine directe abordeaz o diversitate de subiecte i de opinii sau concluzii diferite.n general se abordeaz teme precum(tipologia i rolul investiiilor strine directe,politicile de promovare a investiiilor strine directe,activitatea i importana companiilor transnaionale,n funcie de disponibilitatea datelor gsite i furnizate de fiecare autor n parte i de felul acestora de a vedea i a urmri aceast problem).n ceea ce urmeaz, vom da exemplu de trei autori strini care au studiat problema investiiilor strine directe i ceea ce au concluzionat acetia cu privire la aceast tem. n articolul din Jurnalul dezvoltrii economice,cei doi autori Beata S. Javorcik 1 Mariana Spatareanu 2 din 25 mai 2010 face un studiu intens n ceea ce privete investiiile strine directe n Romnia.Acest studiu longitudinal descrie fenomenul investiiilor strine directe,un fenomen ce se deruleaz n timp, pe un eantion permanent. Aceast analiz a celor doi autori strini verific dac originea investitorilor strini aduce beneficii n viaa economic i n dezvoltarea durabil a economiei naionale.Acetia consider c pentru atragerea investiiilor ntr-un anumit stat este esenial ca respectiva ar s aib un climat investituional favorabil,care include stabilitate macroeconomic pe termen lung,un echilibru al legislaiei care va asigura drepturi investitorilor i totodat reguli clare priviind activitatea investituional, o dezvoltare a infrastructurii de afaceri,inclusiv serviciile financiare,juridice,legislative.ncrederea n mediul de afaceri i un echilibru pe pia sunt dou aspecte de care investitorii strini trebuie s in cont n momentul unei investiii durabile. n text este precizat faptul c acordul ntre Romnia i Uniunea Europeana implic faptul c intrarile provenite de la Uniunea European au un tarif mai mic comparativ cu intrrile provenite de la Statele Unite sau Canada, fapt ce motiveaz investitorii americani s investeasc n Romnia ntr-un procent mai mare comparativ cu investitorii din Uniunea European.Investitorii americani ar putea avea o motivaie mai mare s se aprovizioneze din Romnia. n primul rnd investitorii americani doresc s investeasc n Romnia deoarece aici gsesc o serie de faciliti fiscale precum: -costul materiilor prime foarte mic; -fora de munca ieftin; -anumite avantaje fiscale oferite de ctre stat; -deschidere ctre rile europene nordice; -taxe vamale sczute; -concuren sczut pe pia; Printre dezavantaje cei doi autori strini menioneaz : -infrastructur slab dezvoltat; -instabilitate economic; -cadru legislativ deficitar; -for de munc necalificat;
1

Department of Economics, University of Oxford and CEPR, Manor Road Building, Manor Road, Oxford OX1 3UQ, United Kingdom(Departamentul de Economie, Universitatea din Oxford i CEPR, Manor Road constructii, Manor Road, Oxford OX1 3UQ, Marea Britanie) 2 Department of Economics, Rutgers University, 360 Dr. Martin Luther King, Jr. Blvd., Hill Hall-804, Newark, NJ 07102-1801, United States(Facultatea de Economie, la Universitatea Rutgers, 360 Dr. Martin Luther King, Jr. Blvd., Hill Hall-804., Newark, NJ 07102-1801, Statele Unite ale Americii)

n capitolul II cei doi autori fac un scurt istoric al investiiilor strine directe n Romnia.Comparativ cu alte ri din Europa Central si de Est n Romania ISD apar mult mai trziu.Dup perioada de privatizare i tranziie,n special dup anul 1990,au aprut i n ara noastr primele investiii.Anul 1997,spun ei este un an de vrf,situaia s-a schimbat deoarece modificrile legislative ofer noi oportuniti investitorilor strini. Volumul fluxurilor de ISD ntre anii 1997-1998 a fost de 22 de ori mai mare dect suma primit n anul 1993.nsa ntre anii 1998-2003 Romnia a primit 8,3 miliarde de dolari din fluxurile de ISD,adic o medie de 377 de dolari din fluxurile ISD pe cap de locuitor.Romnia a fost ara cotat cu cele mai multe investiii urmat de Frana i Germania. ntre anii 1998-2003 s-au atins cele mai multe obiective i toate intele rii noastre au fost ndeplinite n acea perioad de vrf,dupa cum sugereaz autorii.S-a dorit aceast scurt istorie,deoarece n perioada respectiv,s-au nregistrat cele mai multe fluxuri de investiii strine directe care nu au mai fost atinse niciodata de atunci la un nivel att de avansat. n revista Managementul Turismului Kumi Endo3 scrie un articol referitor la investiii strine directe n turism,abordnd n principal urmtoarele subiecte -fluxurile i volumele de investiii strine acordate n turism. Articolul scris de Kumi Endo la 5 februarie 2005 abordeaz ncasrile din turism n anul 2005 i ISD n turism.Cu referire la datele disponibile,acest sudiu i propune s dezvluie modelul i amploarea investiiilor strine directe ntr-un domeniu foarte cutat n zilele noastre:turismul.Autorul susine c este important o dezvoltare n turism,n fiecare ar n parte,deoarece aceasta susine procesul de dezvoltare durabil,ofer tehnologia care lipsete altfel spus,turismul conduce la o eficien n ultilizarea resurselor i la o productivitate crescut. Romnia,este pe ultimul loc dintre rile din regiune n ceea ce privete valoarea investiiior strine directe n turism.Croaia este cea mai performant ar din regiune cu investiii de aproape 140 de euro,urmat de Bulgaria(70 euro),Cehia(50 euro),Ungaria(50euro),Slovacia(peste 40 de euro),Polonia(peste 10 euro). Nu conteaz ct de mici sunt investiiile strine directe la nivel mondial n domeniul turismului,ns rile n curs de dezvoltare nu pot ignora potenialul jucat de turism i rolul acestora n dezvoltare.Pentru a analiza aceast afirmaie,am ales Polonia din articolul respectiv pentru a vedea concret care sunt investiiile fcute n aceast ar membr din Uniunea European. Tabelul numrul 1: SURSA:AUTORUL Activitatea Numarul Totalul Din care Procentaj economic proiectelor investiiei(US$ Capital propriu (%) mill) Agricultur,paduri 354 1433,3 678,9 47,4% Pescuit 114 380,4 199,2 52,4% Industrie din 2698 19422,4 10014,2 51,6% care: -Industria de 56 4200,4 3478,3 82.8% petrol si gaze -Construcii 330 4709,8 1781,2 37,8% -Hotel,turism 228 5013,5 2155,9 43%
3

Responsabilul pentru afaceri economice, de investiii Filiala Probleme de analiz, pe divizia de investiii, tehnologie i Intreprinderi (Dite),Conferina Naiunilor Unite pentru Comer i Dezvoltare (UNCTAD), Elveia;Managementul turismului,5 februarie,2005

-Transport si 158 3676,8 comunicaii -Finane,bnci 35 248,1 -Cultur,sntate, 140 607,6 educatie -alte servicii 390 7702,1 Investiii strine directe ntre anii 1988-2002 n Polonia SURSA:AUTORUL

2441 220,9 246,5 2619,8

67,4% 89% 40,6% 34%

Tabelul numrul 2 Din tabel reiese c pescuitul are cea mai mare pondere ,cele mai multe investiii s-au fcut n acest domeniu. Lucrarea lui Kai Carstensen4 si Farid Toubal5 priviind investiiile strine directe n Europa Central i de Est face o analiz dinamic a factorilor determinani ai investiiei,precum:potenialul de pia,costurile relativ mici a forei de munc,dotrile relative,nivelul si metoda de privatizare i riscul de ar-adic factorii care explic atractivitatea diferitelor ri pentru investitorii strini.Cea mai mare parte a investitorilor strini s-au orientat ctre industria bunurilor de larg consum industria auto i a echipamentelor de transport. Dei la inceput ISD au fost ndreptate n special ctre achiziionarea ntreprinderilor de stat n cadrul procesului de privatizare,din diferite ri ale lumii,n anii urmtori intrarii multor state n cadrul Uniunii Europene se constat c investitorii strini prefer o investiie greenfield6;fcnd acest demers ei vor s obin rezultate mai bune pe piaa regional,indiferent n ce ar,zon,clim doresc s investeasc. Cei doi autori afirm faptul c economiile din Europa Central au fost cele mai de succes n atragerea ISD datorit potenialului lor de pia relativ mare,ns n Europa de Sud si rile Est Europene deoarece au avut un lent proces de tranziie combinat cu un mediu
4

Institute for World Economics, Duesternbrooker Weg 120, 24105 Kiel, Germany(Institutul de Economie Mondial, Duesternbrooker Weg 120, 24105 Kiel, Germania),articolul Investiii strine directe n Europa Central i de Est,la data de 31 Octombrie 2003 5 University of Kiel, 24098 Kiel, Germany(Universitatea din Kiel, 24098 Kiel, Germania)Investiii strine directe n Europa Central si de Est,la data de 31 Octombrie 2003 6 Greenfield-este o investitie in care un investitor porneste de la zero cu un proiect,iar la final obtine o unitate industrial perfect functionala

economic riscant a fost un obstacol major pentru investitorii strini.Aceste ri nu au avut success n atragerea investiiilor strine directe n prima jumatate a anului 1990.Abia la sfritul anilor 1990,au inceput s atrag investitorii ntruct i-au schimbat politicile de privatizare.Ceea ce a dus la atragerea investiiilor n toat lumea,a fost integrarea multor ri n UE care a fcut posibil comerul exterior,schimbul-ceea ce a dus la o dezvoltare durabil n urmtorii ani. Integrarea n Uniunea European a reprezentat un puternic stimulent pentru investitorii strini ,care au fost motivai n special de fora de munc ieftin n toate statele centrale i est europene analizate;exploatarea resurselor naturale n rile care au aceste resurse,de exemplu cum este Romnia.Investitorii au inut cont de condiiile disponibile n economia gazd ct i de caracteristicile domeniului de afaceri n care aceti investitori strini doresc s investeasc. Tabelul numrul 3: Ungaria Polonia Slovenia Bulgaria Romania Austria 11,5 2,3 37,5 4,5 5,1 Franta 6,1 11,0 12,8 3,0 7,1 Germania 28,0 17,3 12,3 15,3 10,2 Italia 3,2 9,1 6,6 1,2 7,6 UK 6,4 5,9 4,8 5,7 5,1 USA 12,2 14,7 4,4 7,1 7,7 OTHERS 6,0 9 3,4 24,5 10,1 Ponderea stocului de ISD pe ri de origine, din decembrie 1999 Sursa: UNCTAD7 (2001) Din tabelul 3 putem extrage faptul c Germania,Austria,Frana,Italia sunt rile principale care doresc sa investeasc n dezvoltare alegnd:Romnia,Polonia,Ungaria,Slovenia,Bulgaria,iar studiul fcut de UNTCAD din 2001 arat concret acest lucru.

UNCTAD- nfiinat n 1964 ca organ interguvernamental permanent, UNCTAD este principalul organ al Adunrii Generale a Naiunilor Unite care se ocup de probleme de comer, investiii i dezvoltare. UNCTAD promoveaz integrarea prin dezvoltare a rilor n curs de dezvoltare n economia mondial, scopul su fiind acela de a ajuta la conturarea dezbaterilor politice i gndirii asupra dezvoltrii, cu un accent asupra susinerii reciproce a politicilor naionale i a aciunilor internaionale, astfel nct toate acestea s favorizeze dezvoltarea durabil.

CAP. 1 INVESTIIILE STRINE DIRECTE 1.1 Investiiile.Definie.-investiii

-investiii strine directe(ISD) -investiii de portofoliu -investitorul strin -economii/investiii -decizia de a investi -fluxul de investiii strine directe -trsturile dominante ale ISD

Investiiile n economie sunt definite precum totalitatea cheltuielilor care se fac pentru cumprarea bunurilor de capital,n vederea avuiei societii.n sens larg,putem defini investiiile precum toate cheltuielile legate de o activitate ntreprins cu scopul de a obine profit,ns n sens restrns investiiile reprezint acele cheltuieli efectuate pentru dezvoltarea,modernizarea,retehnologizarea unor obiective economic-sociale existente precum i pentru construirea de noi obiective. n functie de raportul stabilit ntre emitentul i receptorul investiiei se disting doua categorii de investiii internaionale: investiiile strine directe (ISD) si investiiile strine de portofoliu (ISP). Din punct de vedere istoric, investiiile strine de portofoliu preced investiiile strine directe.Diferena dintre cele dou investiii const n faptul c ISD presupun o relaie pe termen lung,fiind din acest punct de vedere mai stabile dect investiiile de portofoliu,al cror scop l reprezint profitul imediat. Investitiile straine directe (ISD)8,este o investiie care implic o relaie economic pe termen lung,reflectnd un interes de durat al unui investitor ntr-o unitate economic situat n alt ara dect cea a investitorului.Scopul investitorului direct este de a exercita un nivel semnificativ de influena asupra managementului ntreprinderii respective.Investiia direct implic att tranzacia iniial dintre cele doua entiti(investitorul direct i ntreprinderea n care se investete) precum i toate tranzaciile ulterioare dintre ele i dintre ntreprinderile afiliate,fie ele ncorporate sau nu. Exist mai multe definiii ale ISD.Dintre toate acestea,menionm c cea mai important dintre ele dat de ctre FMI.Aceast definiie este folosit de ctre toate trile membre FMI n raporturile acestora prinvind situaia balanei de pli.Putem afirma faptul c Banca Naional a Romniei utilizeaz aceast definiie a investiiilor strine directe n completarea datelor corespunztoare acestui indicator n cadrul balanei de pli. Investiia strin direct este o relaie investiional de durat, ntre o entitate rezident i o entitate nerezident; de regul, implic exercitarea de ctre investitor a unei influene manageriale semnificative n ntreprinderea n care a investit. Sunt considerate investiii strine directe: capitalul social vrsat i rezervele ce revin unui investitor nerezident care deine cel puin 10% din capitalul social subscris al unei ntreprinderi rezidente, creditele dintre acest investitor i ntreprinderea n care a investit, precum i profitul reinvestit de ctre acesta. De asemenea, sunt considerate investiii strine directe, capitalurile din companiile rezidente asupra crora investitorul nerezident exercit o influen semnificativ pe cale indirect i anume: capitalurile proprii ale asociatelor i filialelor rezidente ale ntreprinderii rezidente n care investitorul nerezident deine cel puin 10% din capitalul social subscris.

Detailed Benchmarck Definition of Foreign Direct Investment,OECD,1992

Investitorul strin direct: persoan juridic, persoan fizic sau grup de persoane ce acioneaz pentru a obine profit, care deine cel puin 10% din capitalul social subscris (respectiv din capitalul de dotare al entitilor fr personalitate juridic) sau cel puin 10% din voturi, ntr-o ntreprindere situat n afara propriei ri de reziden. Intreprinderea investiiei strine directe: este o ntreprindere rezident cu sau fr personalitate juridic, n care un investitor nerezident deine cel puin 10% din capitalul social subscris sau din voturi, respectiv din capitalul de dotare n cazul ntreprinderilor fr personalitate juridic (sucursale). Deinerea a cel puin 10% din capitalul social subscris sau din voturi, respectiv din capitalul de dotare, este primordial n stabilirea relaiei de investiie direct. Intreprinderea investiie strin direct de gradul II: este o ntreprindere rezident, cu personalitate juridic, n care un investitor strin direct controleaz, prin intermediul unei ntreprinderi investiie strin direct, cel puin 10% din capitalul social subscris. ntreprinderile investiie strin direct de gradul II sunt filiale sau asociate ale ntreprinderilor investiie strin direct. Filialele reprezint companiile rezidente n care ntreprinderile ISD dein cel puin 50% din capitalul social subscris, iar asociatele sunt companiile rezidente n care ntreprinderile ISD dein ntre 10 i 50 % din capitalul social subscris. Investiia direct reversibil: relaia investiional de sens contrar investiiei strine directe pe care o ntreprindere investiie strin direct rezident o are cu investitorul strin direct, dac ntreprinderea rezident are o participaie de sub 10% din capitalul social al investitorului strin direct. Componentele investiiilor strine directe: Capitaluri proprii: capitalul social subscris i vrsat, att n numerar ct i prin contribuii n natur, deinut de nerezideni n companii rezidente, precum i cota aferent din rezerve; n mod corespunztor, n cazul sucursalelor, se ia n considerare capitalul de dotare aflat la dispoziia acestora. Creditul net: creditele primite de ctre ntreprinderea investiie strin direct de la investitorul strin direct sau din cadrul grupului de firme nerezidente din care face parte acesta, mai puin creditele acordate de ctre ntreprinderea investiie strin direct investitorului strin direct sau unei alte firme din cadrul grupului respectiv de firme. Tipurile investiiilor strine directe (difereniate dup contribuia fluxului de participaii strine la capital n ntreprinderile investiie strin direct):
o o o

Greenfield: nfiinarea de ntreprinderi de ctre sau mpreun cu investitori strini (investiii pornite de la zero); Fuziuni i achiziii: preluarea integral sau parial de ntreprinderi de ctre investitori strini de la rezideni; Dezvoltare de firme: majorarea deinerilor de capital ale investitorilor strini n ntreprinderi investiie strin directe.

Investiiile de portofoliu sunt materializate n principal n dobndirea de hrtii de valoare(obligaiuni i aciuni,certificare de depozit,hrtii comerciale,etc).n cazul investiiilor ntr-o ntreprindere,investitorul strin dobndete sub 10% din puterea de vot n ntreprinderea respectiv.Astfel,spre deosebire de investiia strina de portofoliu, investiia strina direct presupune transferarea de ctre agentul emitent a controlului i deciziei asupra activitii receptorului. n cazul investiiilor strine directe interesul investitorului strin (care este o persoan fizic,o ntreprindere privat sau public,ncorporat sau nencorporat,un guvern,un

grup de persoane fizice sau un grup de ntreprinderi ncorporate sau nencorporate care dein o ntreprindere reprezentnd o investiie strina direct,respectiv o filiala,ntreprindere asociat sau sucursal care opereaz ntr-o ar diferit de ara sau rile de reziden a investitorului sau investitorilor direci) se manifest pe termen lung, ceea ce exclude posibilitatea desfurrii unor activiti speculative posibile n situaia investiiilor strine de portofoliu. Spre deosebire de ISP investiiile strine directe genereaz un flux investiional ceea ce presupune creterea(achiziionarea suplimentar de aciuni ) ponderii aciunilor deinute de investitorul strin n totalul aciunilor existente,inclusiv majorri de capital efectiv vrsat;majorri din reinvestirea cotei de profit aferent investitorului strin;mprumuturi,credite comericiale, i alte datorii obinute de ntreprinderea cu participare de capital strain datorit investitorului strin,care include att active de capital (tangibile), ct i active intangibile (cunotine manageriale, de marketing, know-how). Atunci cand economiile sunt mai mari dect investiiile,economiile reprezint o pierdere de venit,nregistrndu-se un declin economic.n acelai timp,creterea economiilor face ca,n timp, rata de crtere a consumului s se reduc,influennd negativ evoluia profitului.Acionnd ns prin prghii de stimulare a investiiilor,se creeaz egalitatea dintre economii i investiii,la un nivel disponibil mai mare,ca urmare a efectului de multiplicator ce se produce n economie. Decizia de a investi se bazeaz pe analiza comparat a unei serii de indicatori economici precum raportul dintre valoarea prezent a venitului,ce urmeaz s fie obinut din invesiile i costul investiiei i totodat raportul dintre rata venitului net actualizat i rata reala a dobnzii(sau costul de oportunitate al investiiei). Potrivit primului criteriu economic,decizia de a investi este favorabil dac valoarea prezent a venitului este mai mare sau cel mult egal cu mrimea costului investiiei.n situaia n care costul investiiei este mai mare decat valoarea prezent,investiia nu trebuie realizat.ntruct venitul realizat printr-o investiie este un venit viitor el trebuie actualizat,adus n prezent ca mrime. Pentru determinarea costului invesiei se ine seama de perioada de dare n funciune a investiiei;daca perioada este de caiva ani,atunci costurile se actualizeaz dup aceleai criterii i reguli ca i veniturile. Putem afirma c exist o legatur direct ntre investiie-venit-consum,astfel dac avem o sporire autonom a investiiilor,crete venitul i consumul ceea ce duce la o sporire a investiiilor. Investiiile strine,att cele directe ct i cele de portofoliu,au devenit componente tot mai importante ale circuitului economic mondial,nregistrnd ritmuri de cretere superioare ale comerului mondial.n special,investiiile strine directe ajut rile n dezvoltare prin faptul c acord o finanare pe termen lung. La jumatatea actualului deceniu se desprind practic,trei trsturi dominante n ceea ce privete fluxurile mondiale de investiii strine directe: -intensificarea ntr-un ritm fr precedent a fluxurilor internaionale de investiii strine directe; -apariia unor relatii noi,mai complexe,ntre comerul internaional i investiiile strine directe; -iniierea unor msuri de reglementare multilateral a fluxurilor de investiii strine directe Dei ponderea cea mai mare a investiiilor strine se orienteaz ctre rile dezvoltate,se remarc dinamica susinut a acestor fluxuri i ctre rile n curs de

10

dezvoltare.Investiiile strine directe se refer la restructurare,din punct de vedere microeconomic,iar n zilele noastre restructurarea trebuie vazut,privit ca fiind o afacere. Ne intereseaz n mod special aceste investiii strine directe, n ara noastr,Romnia pentru a suplini 3 mari deficite: 1.Deficitul de experien managerial 2.Deficitul de capacitate financiar 3.Deficitul transferului tehnologic Dorim aceste investiii strine directe n Romnia pentru: -pentru a avea o ar competitiv prin preuri,capacitate,rezistent pe pia,pentru o economie deschis,intrrile i ieirile s fie liberalizate; -pentru a avea o ar concurent ( de exemplu n energie exist concuren); -pentru a avea o ar care se bazeaz pe consum,producatoare,care creeaza capacitatea de a sta pe piata, nu de a stagna; -pentru a avea tehnici i tehnologii de ultim or n Romnia,aduse din strintate,ntruct investiiile strine directe vin din ri cu experien de via,care au o tehnologie mai avansat,ex S.U.A,Japonia

1.2 Instituii i acorduri multilaterale n domeniul investiiilor strine directe Organizaia Mondial a Comerului (OMC)9sprijin realizarea unui cadru global
de reglementare a fluxurilor de investiii strine,avnd n vedere corelaia tot mai strns ntre acestea i comerul mondial.Studii recente ale OMC au artat,n mod clar,c investiiile strine directe sunt benefice pentru rile receptoare.n acelai timp,s-a constatat c ploriferarea unei multitudini de acorduri bilaterale sau regionale n domeniul investiiilor strine directe afecteaz coerena i stabilitatea fluxurilor mondiale de investiii i comer. OMC are dou funcii de baz: este un forum de negocieri pentru discuii asupra regulilor comerciale noi, dar i deja existente i ca i un corp de acord n privina disputelor. Printre avantajele pe care un asemenea tratat le-ar prezenta pentru rile de dezvoltare se numar: -garantarea unui climat sigur i stabil pentru investitorii strini -eliminarea practicilor de acordare a unor stimulente foarte generoase pentru investitorii strini,practic care defavorizeaza rile mai srace -asigurarea unei protecii fa de discriminarea rezultat din acorduri regionale -luarea n considerare,prin prevederi specifice,a intereselor rilor n curs de dezvoltare cele mai dezavantajate. Organizaia pentru Cooperare i Dezvoltare Economic(OECD)10 este un forum unic unde guvernele a 33 de democraii conlucreaz pentru a rspunde provocrilor
9

Organizaia Mondial a Comerului (OMC) este o organizaie internaional care supervizeaz un numr mare de acorduri care definesc "regulile comerciale" dintre statele membre. OMC este succesoarea Acordului general asupra tarifelor i comerului i opereaz n direcia reducerii i abolirii barierelor comerului internaional.Sediul OMC se afl n Geneva,Elveia. n 13 mai 2005, Pasca Lamby a fost ales director general al OMC. Acesta a preluat funcia de la predecesorul su, Supachai Panitchpakdi la data de 1 septembrie, 2005. Pn la data de 19 august, 2005 au existat 148 de memberi ai organizaiei. Tuturor membrilor OMC li se recomand s-i ofere reciproc statutul de naiunea cea mai favorizat, astfel nct (cu mici excepii) concesiuni comerciale oferite de un membru OMC unei ri trebuie s fie oferite tuturor membrilor OMC 10 Organizaia pentru Cooperare i Dezvoltare Economic (OCDE) este o organizaie internaional a acelor naiuni dezvoltate care accept principiile democraiei reprezentative i a economiei de pia libere. Organizaia i are originile n anul 1948, sub numele de Organisation for European Economic Co-operation (OEEC), Organizaia pentru Cooperare Economic European, pentru a ajuta la administrarea planului Marshall pentru reconstrucia Europei dup Cel de-al Doilea Rzboi Mondial.

11

economice, sociale, a celor ce in de globalizare i de exploatare a oportunitilor globalizrii.Investitorii strini au nevoie de un ansamblu de reguli transparente,stabilite i predictibile pentru a considera posibil o destinaie pentru investiiile lor.ntre principiile OECD asupra investiiilor strine se numr: -tratamentul naional i nediscriminatoriu -existena unor agenii pentru promovarea investiiilor strine directe care s coordoneze activitatea celorlalte instituii locale care vin n contact cu investitorul strin n vederea garantrii unor interpretri uniforme a legilor i procedurilor -reglementri explicite i nediscriminatorii priviind transferul fondurilor(profituri,capital,etc) -asigurarea dreptului investitorului strin de a angaja experi i personal de specialitate conform opiunii sale -asigurarea unui climat normal de competiie Totodata,amintim Asociaia Mondial A Ageniilor De Promovare A Investiiilor Straine(WAIPA) care sprijin rile n curs de dezvoltare i a celor n tranziie n activitatea de atragere a investiiilor strine,precum i pentru a asigura conditii mai bune de informare i negociere pentru investitorii strini. Reteaua Informatic A Ageniilor De Promovare A Investiiilor Strine(IPANET).Reteaua IPANET asigur distribuirea prin Internet a informaiilor i serviciilor pe care ageniile de promovare a investiiilor strine directe le pun la dispoziia potenialilor investitori strini.n prezent,informaiile disponibile n IPANET provin de la Banca Mondial i de la instituii i agenii de promovare a investiiilor strine din peste 100 de ri.Beneficiind de toate facilitile reelei INTERNET,sistemul IPANET permite servicii precum:identificarea de parteneri pentru proiecte de investiii,practic pe tot globul,stabilirea de contacte cu grupuri vizate n funcie de criterii prestabilite,accesul la informaii selectate pe anumite teme de interes.

1.3Eficiena i beneficiile investiiilor strine directe i rolul acestora n dezvoltarea economic

Orice investiie reprezint un consum de resurse,o economie la fondul de consum,fapt pentru care nu este indiferent modul n care se cheltuiesc resursele investituionale.Orice investitor urmarete s-i recupereze cheltuielile fcute si,dac este posibil s obin un venit suplimentar. Investiiile strine au avut i au un rol hotrtor n asigurarea unor medii de afaceri stabile,n promovarea unor metode moderne de conducere i organizare a proceselor de producie,n promovarea produselor realizate n ara noastr pe pieele externe,n derularea relaiilor economice,sociale,politice ale Romniei pe plan internaional.Investiiile strine directe constituie principalul factor al modernizrii i restructurrii economiei naionale,al promovrii unor metode performante n procesele economice,al ridicrii nivelului de pregatire profesional. Creterea economic se datoreaz crerii unei noi capaciti de producie, locurilor de munc suplimentare, apariiei unui nou consumator i pltitor de taxe. n cazul participrii la privatizare, efectele pozitive apar n situaia eficientizrii activitii agentului economic i creterii competitivitii acestuia, permind supravieuirea pe termen lung a ntreprinderii privatizate. Totodat,ISD sprijin liberalizarea (creearea pieei),stabilizarea(funcionarea normal),restructurarea(adaptarea la pia) i privatizarea(consolidarea i funcionarea pieei). Pe un plan concret,atragerea investiiilor strine directe aduc urmtoarele beneficii:

12

creeare de locuri de munc(reprezint un indicator uor de urmrit i cruia i se acord o importan deosebit deoarece conduce la creterea i dezvoltarea rii n care se face investiia.Totodat i tipurile de locuri de munc create sunt importante,tipurile de cunotine organizatorice i de management transferate de ctre investitorul strin,tipurile de relaii de pia pe care le obine personalul local de la investitorul strin.Dac investitorul strin opteaz pentru o for de munc adus din ara lui,este un efect care duce la o descretere economic,nu putem vorbi de o cretere). suplimentarea fluxurilor de capital n economia respectiv(investitorii strini au acces la surse externe de capital i deci nu sufer constrngeri determinate de dezvoltarea insuficient a pieelor locale de capital sau de lipsa capacitii trii gazd de a obine ncasri n valut din exporturi) stimularea investiiilor interne(ISD pot conduce la o cretere a investiiilor locale dat fiind faptul c firmele naionale pot deveni furnizori ai investitorului strin,pot dobndi acces la canalele de distribuie ale acestora sau pot pur i simplu s fie stimulai s investeasc pentru a face fa concurenei determinate de prezena investitorului strin) creterea veniturilor la bugetul statului i la bugetele locale(ISD nseamn apariia unor noi contribuabili n economie.Chiar i n cazul n care investitorii beneficiaz de anumite stimulente fiscale,ncasrile la bugetul statului cresc ca urmare a creterii veniturilor din impozitele pe salarii,determinate fie de creterea locurilor de munc,fie de meninerea locurilor de munc dar cu salarii mai mari.ISD orientate ctre export aduc o cretere sustenabil a intrrilor de valut din ara respectiv.Deoarece investitorii strini pltesc i impozite locale,ei pot fi contribuabili deosebit de importani mai ales cnd investiia este realizat ntr-o zon mai puin dezvoltat stimulentele au un rol foarte important n creterea economic,deoarece ele atrag investiiile strine directe,iar cu ct interesul este mai mare cu att stimulentele sunt mai generoase.Un aspect foarte important este urmatorul:analiza schemei de stimulente trebuie fcut n raport cu gradul de atractivitate al fiecrei ri i n raport cu nevoia acestei ri de investiii strine directe. accesul la tehnologii moderne(comparativ cu investitorul strin, de obicei firmele gazd utilizeaz echipamente i tehnologii uzate fizic i moral care determin o productivitate redus i duce la un nivel calitativ inferior.Se reduce astfel capacitatea firmelor de a concura cu piaa internaional i totodat de a ncasa valut din export.Investitorul strin aduce tehnologie avansat,know-how i tehnici de producie moderne.Aceast abundent de tehnologie poate duce la antrenare n economia respectiv prin stimularea inovrii locale sau difuzarea tehnologiilor moderne i n alte firme dect cele n care a fost fcut inovaia iniial) accesul la managementu modern(investitorii strini aduc un mangement modern asigurnd un transfer al acestui ctre personalul local) acces la piee de desfacere i creterea exporturilor(investitorul strin va aduce implicit odat cu investiia i accesul la canale de distribuie i experien privind vnzrile pe piaa mondial.Posibilitile de cretere a ncasrilor din export vor putea s se concretizeze fr a implica costuri foarte mari.Multe ri n curs de dezvoltare au reuit s i creasc nivelul exporturilor prin atragerea de investiii strine directe i astfel s i sporeasc ncasrile n valute convertibile.Totodat prezena pe o pia a firmelor exportatoare a capitalului strin a condus i la un efect de antrenare i stimulare a exporturilor pentru firmele locale). creterea nivelului de pregtire a forei de munc(investitorii strini desfoar activiti care,de regul,presupun o calificare ridicat a forei de munc,acord o importan deosebit creterii nivelului de pregtire a forei de munc.Pe masur ce angajaii acestor

13

firme se ndreapt spre alte sectoare de activitate,sau ncep activiti pe cont propriu are loc o difuzare a cunotinelor astfel dobndite n ntreaga exonomie a rii receptoare). sprijinirea privatizrii i restructurrii(anumite tipuri de privatizare necesit volume mari de capital i totodat capacitatea de a realiza analize economice complexe.Investitorii strini pot contribui nu doar prin posibilitatea de a face investiii ulterioare i de a eficientiza rapid ntreprinderea privatizat.Participarea investitorilor strini la privatizare poate determina,pe lng efectele favorabile menionate i reduceri substaniale ale numrului de locuri de munc n ntreprinderile privatizate.Acestea sunt avantaje pe termen lung determinate de asigurarea viabilitii i competitivitii ntreprinderilor privatizate) creterea eficienei i competitivitii firmelor locale(posibilitatea de a avea noi tehnologii,de a diversifica propria producie ,de a ridica nivelul calitativ al produselor i de a crete productivitatea pe termen mediu i lung.Nu trebuie uitat faptul c investiia strin direct este o activitate economic ca oricare alta cu scopul de a obine profit ,deci ambele pri trebuie s ctige din aceast afacere,att investitorul strin ct i mediul de afaceri local n care se face investiia) Aadar, impactul ISD asupra economiei rii gazd este diferit de la o ar la alta, n funcie de condiiile concrete existente la nivel economic, social i politic i de gradul de ptrundere a capitalului strin.

1.4.Criterii utilizate de investitorii straini in luarea deciziei de a investi

Din punct de vedere al teoriei economice,se consider c, n atragerea de investiii strine directe,principalii factori care influeneaz decizia sunt: -existena resurselor naturale;acest factor are o influena din ce n ce mai mic,datorit faptului c noua vast tehnologie este intensiv n informaie,n procesele de producie; -costul forei de munc;de subliniat ns c nu este vorba de nivelul absolut al costului,ci de costul forei de munca la un anumit nivel de calificare i disciplin -existena unor furnizori care pot produce componente la nivel mondial(pentru domenii ca electronic,industria auto,industria chimic) -nivelul impozitului pe profit(care este considerat mai important dect acordarea de scutiri de impozit pe o anumita perioad de timp -nivelul de dezvoltare a telecomunicaiilor i a infrastructurii n general -cadrul instituional i legislativ n domeniul afacerilor -aspecte legate de protecia mediului Astfel,un investitor strin are n vedere: -poteialul de obinere a profitului -existena unor manageri cunosctori de limbi strine,n principal limba englez -disponibilitatea de fora de munc calificat -costul forei de munc -personal cunosctor de limbi strine -existena unor centre universitare -existenta unei atitudini europene(conform standardelor i principiilor U.E) -apropierea de un aeroport -existenta unei zone dezvoltate din punctul de vedre al industriei respective -atitudine cooperant din partea sindicatelor -reea de drumuri corespunztoare -apropiere de furnizori -apropiere de clieni -sigurana i costul utilitatilor(energie,gaze,ap) -apropierea de sediul central al firmei investitoare

14

-situaia telecomunicaiilor Dupa selectarea catorva amplasamente posibile,marii investitori prefer s fac vizite iniiale fr a consulta oficialitile locale pentru a lua un prim contact direct cu realitile locului.n urma vizitei,se pregatesc chestionare detaliate i abia apoi se contacteaza autoritile locale crora li se pun ntrebari foarte concrete. n acest punct este foarte important rolul ageniei de promovare a investiiilor strine,care trebuie s aib acces direct la cele mai nalte nivele de autoritate. La fel de important este ca agenia s fie perceput de investitorul strin potenial ca fiind investiia cu autoritate i avnd un cuvant de spus n relaiile cu celelalte instituii.Agenia trebuie s demonstreze c poate facilita derularea formalitilor de nregistrare i ncepere a activitii. Metodologia B.I.R.D de evaluare a eficienei economice a proiectelor de investiii constituie suportul de baz pentru fundamentarea deciziilor investituionale.Aceast metodologie este agregat i utilizat la elaborarea studiilor de fezabilitate,indiferent de domeniul de aplicabilitate,specificul proiectului sau organismul finanator. Aceste aspecte ale aplicabilitaii metodologiei deriv i din abordarea difereniat la nivel macroeconomic,ce vizeaz beneficiile sociale i economice la nivelul ntregii societi sau economii,fr a ine cont de sursele de finanare i beneficiarii rezultatelor i la nivel microeconomic,pentru orice agent economic public sau privat care urmarete s-i maximizeze rezultatele economice obinute n urma efortului fcut.Cele doua tipuri de analize se regsesc n literatura de specialitate sub denumirea de analiz economic i financiar. Analiza economic este utilizat n special la evaluarea eficienei economice a unor proiecte de investiii cu finanare internaional,proiecte ce vizeaz aspecte economicosociale,nivele de infrastructur,asigurarea unor condiii de cretere economic stabil i durabil,programe de sntate i nvmnt.n cazul n care se dorete aplicarea planului de investiii strine directe, acest lucru duce la : -dezvoltarea unor domenii adiacente de activitate principal a proiectului de investiii(producia de materii prime,dezvoltarea reelelor de transport i logistic) -creterea gradului de ocupare al forei de munc,n cazul rilor n curs de dezvoltare,la care nivelul ratei omajului atinge cote maxime -creterea sau diminuarea gradului de poluare ecologic pot costitui,de asemenea,costuri sau beneficii ce decurg din implementarea proiectelor de investiii Cuantificarea acestor aspecte poate fi realizat prin studiul evoluiei unor indicatori macroeconomici(gradul de ocupare a populaiei dintr-o anumit zon,rata omajului,gradul de poluare nainte i dup implementarea proiectului) sau prin utilizarea unor preuri pentru produsele i serviciile realizate,care s in cont de aceste influene.Cuantificarea eforturilor i a efectelor secundare este influenat n mare msur i de abilitatea persoanei care se ocup de analiza i evaluarea acestora. Analiza financiar este destinat evalurii eficienei economice a proiectelor n condiiile solicitrii de credite,finanrii de la bnci i societai financiare pentru extinderea i dezvoltarea afacerilor.Scopul analizei economice este de a evidenia rentabilitatea proiectului la nivelul economiei naionale fr a ine cont de natura resurselor angajate i de beneficiarii efectelor obinute.n acest sens,la stabilirea veniturilor i a cheltuielilor nu se vor lua n considerare subveniile,taxele,impozitele,indiferent de natura lor. Calculele de eficiena economic au la baza tehnica actualizrii prin care se asigur comparabilitatea eforturilor,cu investiia i cu producia i a efectelor realizate,venituri,profituri,etc.Aceasta comparabilitate se realizeaz la momentul nceperii realizrii obiectivului de investiii. O alta particularitate a metodologiei B.I.R.D const n aceea c efectele si eforturile se iau in considerare pe toate durata de realizare i funcionare a obiectivului investituional.Proiectele de

15

investiii strine directe elaborate n rile n curs de dezvoltare ,cum este i cazul rii noastre,este rata inflaiei,cu ajutorul creia se vor corecta valorile nregistrate n anul de baz. Recomandrile B.I.R.D pentru elaborarea proiectelor de investiii,n cadrul economiilor cu stabilitate,propun folosirea unui nivel al coeficientului de actualizare cu 15%,pentru economiile aflate n tranziie i coeficientul de eficiena economic mediu la nivel de ramur sau economie. Desigur, n situaia n care investitorul strin reuete s acapareze piaa i s dein o poziie de monopol, efectele sociale i economice sunt negative datorit creterii preului bunului sau serviciului respectiv n vederea obinerii unor ctiguri suplimentare. Un exemplu n acest sens l constituie privatizarea companiei romneti de telefonie Romtelecom urmat de creterea semnificativ a tarifelor, ca urmare a poziiei de monopol deinut de investitorul grec i garantat de statul romn pentru o perioad de 5 ani ( 1998-2003). n consecin, impactul net al ISD asupra standardului de via al populaiei autohtone este dificil de cuantificat. Dac avem n vedere numai aspectul legat de reducerea preurilor este evident c standardul de via se mbuntete ntruct consumatorii locali vor beneficia att de noile preuri, mai mici, ct i de o diversitate mai mare de produse. Dac avem, ns, n vedere aspectele mai complexe, respectiv efectele directe i indirecte pe termen lung, situa ia se schimb, ntruct pot aprea fenomene nedorite la nivel economic i social. Cu alte cuvinte, creterea standardului de via ca urmare a investiiilor strine directe care vizeaz piaa local (market-seeking) are un pre concretizat, n esen, n adncirea decalajelor dintre membrii societtii.

1.5 Efectele ISD asupra restructurrii i tehnologizrii

Societile transnaionale susin restructurarea economic a rii gazd att n mod direct, ct i indirect. Efectele directe se datoreaz: introducerii de noi tehnologii i/sau modernizrii celor deja existente, n interes propriu; dezvoltrii unor activiti noi; stimulrii furnizorilor locali n vederea integrrii verticale n sistemul corporatist. Impactul indirect este generat de intensificarea concurenei dintre firmele strine i cele autohtone. Astfel, pentru a putea concura cu productorii strini, firmele locale sunt interesate s-i restructureze i modernizeze activitatea. n funcie de nivelul la care se realizeaz restructurarea, literatura de specialitate identific urmtoarele tipuri: -restructurare intersectorial: reflect parial revoluia informaional i const n restructurarea tututor sectoarelor de activitate ale economiei, tendina fiind aceea de cretere a ponderii serviciilor n detrimentul agriculturii; -restructurarea intrasectorial: presupune trecerea, n cadrul fiecrui sector, de la activiti caracterizate prin productivitate sczut (intensive n munc) la activiti nalt productive, generatoare de valoare adugat mare, intensive n cunotine i tehnologie; -restructurarea firmei: prin utilizarea unor tehnologii noi, moderne i realizarea unor activiti generatoare de valoare adaugat mare. Efectele ISD asupra tehnologizrii Specialitii consider c una dintre cele mai importante contribuii ale investiiilor strine directe o reprezint transferul de tehnologie, un rol deosebit revenind, n acest sens, societilor transnaionale. Din punctul de vedere al rii receptoare, transferul tehnologic prin ISD, prezint o multitudine de avantaje, dintre care cele mai importante sunt: utilizarea unor tehnologii noi, a cror implementare presupune mbuntirea cunotinelor i abilitilor muncitorilor;

16

difuzia de tehnologie, cunotine i capabiliti se repercuteaz pozitiv i asupra agenilor economici cu care intr n relaii de afaceri (furnizori, subcontractori, firme concurente), reflectndu-se asupra costurilor i calitii bunurilor i serviciilor furnizate; dezvoltarea relaiilor dintre ei i instituiile locale (institutele de cercetare, universitile, institutele de standardizare i controlul calitii, centrele de pregtire profesional); stimularea concurenei i impulsionarea firmelor autohtone s-i direcioneze eforturile pe linia tehnologizrii activitii;

Tipuri de msuri concrete viznd maximizarea efectelor ISD n trile gazd mbuntirea mediului de afaceri(este cea mai important msur de politici economice pe care o poate lua un guvern pentru asigurarea unei economii de pia eficient,competiv i totodat funcional) utilizarea furnizorilor locali(asigurarea unei bune informri a investitorului strin asupra tuturor posibilitilor de subcontractarea local,pe de alt parte,prin programe de asisten tehnic destinat sprijinirii productorilor locali n creterea calitii,calificarea forei de munc,mbuntirea managementului astfel nct ei s poat rspunde cerinelor investitorilor strini) meninerea investitorului strin n economia receptoare i dac este posibil sprijinirea creterii sau diversificrii investiiei acestuia(acest criteriu ine cont de satisfacerea investitorului,mulumirea acestuia i beneficiile aduse datorit alegerii de a investi.Realizarea acestui criteriu se poate face doar cu o legtur permanent cu investitorul strin n vederea detectrii i eliminrii,tuturor obsacolelor ntmpinate pe piaa local.Acest criteriu,duce la imbuntirea relaiei cu investitorul strin i totodat fidelizarea acestuia) mbuntirea participrii centrelor universitare la activitatea economic(participarea cercetrii univeristare ca factor de producie este o reet de succes n creterea eficienei i competitivitii firmelor locale,dar i atragerea ISD n domenii de activitate cu valoare adugat ridicat.Guvernele se pot implica activ n acest proces prin politici de stimulare a cercetrii,prin mbuntirea circulaiei informaiilor referitoare la capabilitile centrelor universitare,prin iniierea de programe viznd facilitarea i avantajele aplicrii n practic a rezultatelor cercetrii.Existena unor astfel de msuri atrage n mod cert atenia investitorilor strini i determin o cretere a participrii-implicrii acestora la activiti din domenii cu valoare adugat mare) creterea nivelului general de calificare a forei de munc(dei politicile n domeniul educaiei sunt politici pe termen lung,care privesc ntreaga societate,prin efectele lor acestea influeneaz fluxurile de ISD.Fora de munc fiind un factor de producie ,caracteristicile acesteia vor atrage un anumit tip de investiii strine.Astfel,existena unei fore de munc ieftine,cu un nivel sczut de calificare,va atrage investiii n domenii cu valoare adugat redus de calificare,va atrage investiii n domenii cu valoare adugat redus (asamblare,prelucrare).Existena unei fore de munc cu calificare ridicat,chiar n condiiile unui cost al forei de munc mai ridicat, va atrage ISD n domenii cu valoare adugat mai ridicat,ceea ce nu poate fi dect benefic pentru economia receptoare).

17

Concluzii :
Cea mai bun metod de a atrage ISD pare a fi desvrirea construciei instituionale,astfel nct cadrul instituional asociat fluxului de ISD s fie un cadru stabil,cu reguli bine stabilite,iar aceste reguli s fie efective.Se impune n acelai timp combaterea corupiei la toate nivelurile ei. Este necesar i asigurarea viabilitii procesului de privatizare,pentru a spori ncrederea investitorilor poteniali.Aceasta nu trebuie s fac recurs la favoritisme,investitorii trebuind s aib anse egale.Statul trebuie s manifeste un angajament real de a privatiza,folosind ns acele metode care sunt cele mai eficiente,deoarece accentul trebuie s cad mai ales pe calitatea procesului de privatizare i nu att pe cantitate. Atragerea investitorilor stini trebuie s fie una din prioriti cu att mai mult cu ct acetia pot juca un rol important n restructurarea economiei. ns,distribuia investiiilor strine directe nu a fost fcut n ntreaga economie,ea a rmas puternic localizat,concentrat la nivelul ctorva sectoare i a ctorva regiuni,n care a fost nregistrat o ameliorare a situaiei economice i o evoluie pozitiv a procesului de dezvoltare economic ns n acelai timp celelalte regiuni se zbat n srcie i par nc desprinse din cadrul unei ri medievale.Aceste regiuni nu vor putea s rup cercul vicios al srciei n care au intrat fr ajutorul unor politici statale bine coordonate,deoarece ele nu au capacitatea de a atrage investitori prin ele nsele,nedispunnd nici de infrastructura i nici de capacitile productive necesare. Pentru ca procesul de transformare sistematic s fie cu adevrrat un succes el trebuie s cuprind toate regiunile i nu s rmn concentrat doar n anumite regiuni,n timp ce restul regiunilor rmn cu totul n afara att a acestui proces ct i a dezvoltrii economice.Pe parcursul unui deceniu i jumtate de tranziie,prpastia dintre regiuni nu a fcut ns dect s se adnceasc,astfel nct n Romnia la ora actual exist mai multe niveluri sczute de dezvoltare. O investiie de care avem mare nevoie este cea n specializarea angajailor.Costul sczut al forei de munc cu care Romnia se laud,se dovedete a fi tot mai puin un punct forte deoarece n acest moment,la mare cutare este fora de munc calificat i mai puin cea cu costuri reduse. Pentru a avea un impact ct mai mare n economie, o mare parte din investiiile strine directe ar trebui incluse n infrastructur deoarece starea foarte proast a drumurilor romneti i face pe muli investitori s plece n rile vecine cu Romnia. Una dintre vulnerabilitile Romniei ine de capacitatea sczut de a atrage fluxuri de capital strin n sectoare precum cel de manufactur aa cum spre exemplu a fcut Polonia.Daca ar fi fost fcut acest lucru,criza s-ar fi simit altfel pe plan local. Un alt domeniu unde Romnia are nevoie de investiii strine directe este agricultura unde lipsa unui sistem de irigaii i utilajele nvechite fac din acest sector unul de care se feresc toi investitorii dei Romnia este printre primele ri din Europa ca potenial agricol.O alta cauz a strii precare a agriculturii este i accesul foarte greu al agricultorilor la fondurile europene. Agricultura reprezinta unul dintre cele mai importante sectoare ale economiei n ceea ce privete atragerea de capital strin i poate fi un motor al relansrii economice. Alte domenii bune pentru investiiile strine directe sunt industria productiv si turismul de orice tip:balnear, maritim, montan,cultural,ecumenic, cum ar fi exemplul judeului Vlcea unde se poate practica turismul balnear sau zona Bucovinei unde se poate practica turismul ecumenic. Dar pentru ca toate aceste investiii s devin realitate ar trebui n primul rnd s se investeasc n cea mai important component a unei ri i anume infrastructura fr de care nu este posibil o dezvoltare i o cretere economic constant.

18

La fel de importante ca investiiile n infrastructur sunt,n acest moment, investiiile n capitalul uman pentru c pe termen lung avem nevoie de oameni calificai deoarece,cum am mai zis,n acest moment se pune accent pe fora de munca specializat i nu pe cea cu costuri reduse.Investiiile strine directe trebuie s se concentreze pe calificarea angajailor n diverse omenii.

BIBLIOGRAFIE 1. Dr Florin Bonciu,Atragerea si monitorizarea investitiiilor straine directe,r, Editura Stiintifica,Bucuresti 1997 2. Ioan Denuta, Investitiile straine directe ( in tarile est si central-europene), Editura Economica- 1998. 3. Ion Vasilescu, Alexandru Gheorghe, Claudiu Cicea, Catalin Dobrea, Eficienta si evaluarea investitiilor, Editura Eficon Press, 2004. 4. ASE-Facultatea de Management-Catedra de Eficienta Economica, Investitiile si noua economie-Lucrarile celui de-al optulea simpozion international-Investitiile si relansarea economica-Bucuresti 23-24 Mai 2008, Editura ASE. 5. Catana,Simona Laura;Gabudean Radu, Analiza evolutiei legislatiei nationale in domeniul investitiilor straine directe,publicat in Revista Finante Politice si Contabilitate volumul 18,nr3,pg 35-42,2007 6. Dinu,Marian George;Rujan Ovidiu; Fluxurile de investitii straine directe si procesele de tranzitie din Europa Centrala si de Est,Editura A.S.E.,2004 7. Moise Elena, Investitii straine directe,Editura Victor,2005 8. Lutan Iustina, Duhanean Marcel,Investitiile straine directe de capital in contextul aderarii Romaniei la Uniunea Europeana, Editura A.S.E 2006 9. Serbu Simona Gabriela, Investitiile straine directe.Determinanti,efecte si politici de promovare, Editura Casa cartii de stiinta,2007 10 Frank K. Reilly, Edgar A. Norton, Bernard J. Hank, Investments- Seventh Edition, Editura Thomson South-Western 2006. 11. Dan Marius H. Voicilas, sub coordonarea Prof. univ. dr. Letiia Zahiu, Teza de doctorat-Investitii straine, Bucuresti 2005. 12. Lupasc Ioana, sub coordonarea Prof. Univ. Dr. Marcel Stoica- Teza de doctorat: Eficienta investitiilor atrase de intreprinderile mici si mijlocii in contextul integrarii Romaniei in Uniunea Europeana, Bucuresti 2007. 13. Alexandru Barbacaru, sub coordonarea Prof. Dr. Marcel Stoica. Teza de doctorat: Eficienta investitiilor in conditii de risc valutar, ASE-2005. 14. Blaug,Mark, Teoria economica in retrospectiva,Editura Didactica si Pedagogica,Bucuresti,1992 15. Colectivul Catedrei de Economie si Politici economice, Dictionar de economie,Editura Economica,Bucuresti,2001 16. Dombusch,R;Fischer,S Macroeconomie,Editura Sedona,Timisoara,1997 17. Flavin,M The Adjustment of Consumpion Changing Expectation About Future Income,Journal of Political Economy,volumul 89,octombrie 1981 18. Friedman,M A Theory of ConsumptionFunction,Princeton Univerity Press,Princeton,New Jersey,1957

19

19. Denuta Ioan,Gheorghita Virgil ,Investitiile straine directe in tarile din centrul si estul Europei,factor de accelerare a trecerii la economia de piata, Editura A.S.E,1997 20. Iacovoiu Viorela Beatrice, Investitiile straine directe intre teorie si practica economica;Analize comparative, Editura A.S.E.,2009 21. Negritoiu Misu, Rolul investitiilor straine directe in strategia nationala de dezvoltare economica, Editura A.S.E,1999. 22 .Keynes,J.M Teoria generala a folosirii mainii de lucru,a dobanzii si a banilor,Editura Stiintifica,Bucuresti,1970 23. Florin Bonciu, Investitiile straine directe si noua ordine economica mondiala,Editura Universitara,Bucuresti 2009. Surse Web: 1.Site-ul oficial al FMI(Fondul Monetar International); - http://www.imf.org/external/index.htm 2. Site-ul Bancii Nationale a Romaniei - http://www.bnro.ro/ 3. Baza de date Consiliul Investitorilor Strini (CIS), Romnia: -www.fic.ro; 4. Baza de date Uniunea European (UE): -www.europa.eu.int; 5. Rapoartele de progrese pe tari ale UE: - www.europa.eu.int/comm/enlargement/romania/index.htm 6. Rapoarte despre progrese pe ri pe calea aderrii - http://europa.eu.int/comm/enlargement/report_2003/index.htm 7. Pagina de internet a Agentiei Romane de Investitii Straine: -www.arisinvest.ro 8.Site -ul Bancii Mondiale: -www.worldbank.org 9. site-ul UNCTAD: -www.unctad.org 10.site-ul Oraganizatiei Mondiale A Comertului (OMC) -http://www.wto.org/ 11.site-ul OECD -http://www.oecd.org 12. site-ul Institutului National de Statistica: -www.insse.ro 13. site-ul Oficiului National al Registrului Comertului: - www.onrc.ro 14. site-ul UNDP in Romnia: -www.undp.ro 15. site-ul Institutului European din Romnia: -www.ier.ro 16. site-ul Agentiei Romne pentru Investitii Straine: - www.arisinvest.ro 17. site-ul Consiliului Concurentei: - www.consiliulconcurentei.ro 18.site-ul de rapoarte statistice internationale: - www.factbook.net/statsmap.htm 19. site-ul de raportari statistice europene: -www.eurostat.com 20.site-ul Asociatiei Mondiale a Agentiilor de Promovare a ISD(WAIPA)

20

-http://www2.waipa.org/cms/Waipa 21. site-ul Retelei Informatice a Agentiilor De Promovare a Investitiilor Straine Directe(IPANET) -www.ipanet.com 22.site-ul Agentiei De Garantare Multilaterala A Investitiilor (MIGA) -www.miga.org 23. site-ul IDA(Industrial Development Authority)-http://www.idaireland.com

21